Zscaler, Inc. (ZS): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen Zscaler, den unangefochtenen Marktführer im Bereich Zero Trust-Sicherheit, aber der Preis seiner Aktien ist auf Perfektion ausgerichtet. Es wird erwartet, dass das Geschäftsjahr 2025 mit einem starken Umsatzwachstum abgeschlossen wird 30%Dennoch geht dieses Wachstum oft mit einem erwarteten Preis-Umsatz-Verhältnis einher 10xDadurch reagieren sie sehr empfindlich auf Marktschwankungen oder Wettbewerbsdruck. Wir müssen ihre strategische Position abbilden – von ihrer dominanten Cloud-nativen Architektur bis hin zu den intensiven Bedrohungen durch Palo Alto Networks und Cisco Systems – um herauszufinden, ob die Chance den Aufpreis rechtfertigt.

Zscaler, Inc. (ZS) – SWOT-Analyse: Stärken

Dominierende Plattform für Security Service Edge (SSE) und Zero Trust-Architektur.

Die Kernstärke von Zscaler ist seine bahnbrechende und marktbeherrschende Stellung auf dem Cloud-Sicherheitsmarkt. Das Unternehmen ist ein anerkannter Marktführer im Bereich Security Service Edge (SSE), der Sicherheitskomponente des umfassenderen Secure Access Service Edge (SASE)-Frameworks. Das sieht man deutlich an den Marktberichten.

Zum vierten Mal in Folge wurde Zscaler im Gartner Magic Quadrant 2025 für Security Service Edge als „Leader“ ausgezeichnet und erreichte, was noch wichtiger ist, den höchsten Platz auf der Achse „Ability to Execute“. Dies ist nicht nur eine Visionserklärung; Das bedeutet, dass sie besser abschneiden als die Konkurrenz. Sie erzielten außerdem die höchste Punktzahl in der Kategorie „Strategie“ bei The Forrester Wave™ Secure Access Service Edge Solutions, Q3 2025, was bestätigt, dass ihr einzigartiger Zero-Trust-Ansatz die richtige strategische Wahl ist.

Die Plattform mit dem Namen Zero Trust Exchange™ ist die am weitesten verbreitete SSE-Lösung und erweitert ihr Zero Trust Everywhere-Framework, um alle wichtigen Unternehmenseinheiten abzusichern:

• Belegschaften (Benutzer)
• Workloads (Cloud-Anwendungen)
• IoT/OT-Geräte
• B2B-Partner

Diese Plattform ersetzt grundlegend das alte, perimeterbasierte Sicherheitsmodell – den Castle-and-Moat-Ansatz – durch eine moderne, cloudzentrierte Architektur. Das ist ein riesiger, definitiv entscheidender Vorteil.

Starke wiederkehrende Einnahmen mit einer hohen Bruttobindungsrate, oft über 90 %.

Das Geschäftsmodell basiert auf einem hoch vorhersehbaren, abonnementbasierten jährlichen wiederkehrenden Umsatz (ARR), der das Lebenselixier jedes erstklassigen Software-as-a-Service-Unternehmens (SaaS) ist. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 überstieg der ARR von Zscaler 2,7 Milliarden US-Dollar, und das Management rechnet damit, bis zum Ende des Geschäftsjahres 3 Milliarden US-Dollar oder mehr zu erreichen.

Die Qualität dieser Einnahmen ist ausgezeichnet, was auf eine starke, auf US-Dollar basierende Net Retention Rate (NRR) zurückzuführen ist, die im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 bei 115 % lag. Ein NRR von über 100 % bedeutet, dass bestehende Kunden jedes Jahr mehr bei Zscaler ausgeben, als ihnen der Umsatz durch abgewanderte Kunden entgeht, was auf eine unglaublich geringe Kundenabwanderung (hohe Bruttobindung) und erfolgreiche Upselling neuer Produkte hinweist.

Hier ist die kurze Berechnung ihres Unternehmenskundenstamms, die die Stabilität ihrer Plattform unterstreicht:

Darüber hinaus gehören rund 45 % ihrer Kunden zu den Fortune 500, ein Beweis für die Zuverlässigkeit und den geschäftskritischen Charakter der Plattform für die größten und anspruchsvollsten Unternehmen der Welt.

Skalierbare, cloudnative Architektur für moderne, verteilte Arbeitskräfte.

Im Gegensatz zu Mitbewerbern, die oft versuchen, veraltete Firewall-Appliances per Lift-and-Shift in die Cloud zu verlagern, wurde Zscaler von Anfang an speziell als Cloud-native, mandantenfähige Plattform entwickelt. Diese Architektur ist von entscheidender Bedeutung für moderne, verteilte Arbeitskräfte, die Sicherheit und Konnektivität benötigen, die dem Benutzer und nicht dem Netzwerk folgt.

Der Zero Trust Exchange ist eine Single-Pass-Multi-Action-Architektur, die als intelligente Schalttafel fungiert und den gesamten Datenverkehr sofort am nächstgelegenen Service Edge verarbeitet. Dieser Ansatz ist hoch skalierbar und darauf ausgelegt, Milliarden von Transaktionen abzuwickeln und Billionen von Signalen mit KI/ML zu verarbeiten, ohne die Latenzprobleme, die bei älteren Lösungen auftreten.

Diese echte Direct-to-Cloud-Architektur ist der Schlüssel. Es macht komplexe Routenverteilungen überflüssig und vermeidet Leistungsengpässe, die mit herkömmlichen Netzwerksicherheitsgeräten wie Firewalls und Routern einhergehen. Bei der Plattform handelt es sich im Wesentlichen um eine globale, hochverfügbare Sicherheits-Cloud, deren Komponenten wie ZIA Public Service Edges (ZENs) und Nanolog-Cluster Fehlertoleranz und keinen Datenverlust gewährleisten.

Anhaltend hohes Umsatzwachstum, voraussichtlich rund 23 % für das Geschäftsjahr 2025.

Trotz seiner Größe verzeichnet Zscaler weiterhin ein hohes Wachstum, was im Bereich der Unternehmenssoftware eine seltene Leistung ist. Die Nachfrage nach ihrer Plattform bleibt stark, da Unternehmen ihre Bemühungen um digitale Transformation und Cloud-Migration beschleunigen.

Basierend auf der angehobenen Prognose vom Mai 2025 erwartet Zscaler, dass der Umsatz für das Gesamtjahr 2025 zwischen 2,659 und 2,661 Milliarden US-Dollar liegen wird. Diese Prognose stellt ein jährliches Wachstum von etwa 23 % dar.

Dieses Wachstum geht auch mit einer Verbesserung der Rentabilität einher. Das Unternehmen zeigt eine starke operative Hebelwirkung: Die Non-GAAP-Betriebsgewinnprognose für das Geschäftsjahr 2025 wurde auf 573 bis 575 Millionen US-Dollar angehoben, was einer Betriebsmarge von etwa 22 % entspricht. Das ist eine starke Kombination: hohes Wachstum plus solide Margensteigerung.

Zscaler, Inc. (ZS) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen nach der harten Wahrheit hinter den beeindruckenden Wachstumszahlen von Zscaler, und Sie haben Recht, wenn Sie sich mit den Schwächen befassen. Das Unternehmen ist eindeutig führend in der Zero-Trust-Architektur, seine Finanzstruktur und Marktwahrnehmung bergen jedoch spezifische Risiken. Das Kernproblem besteht darin, dass der Markt bei Zscaler Perfektion anstrebt, was wenig Spielraum für Fehler bei der Ausführung lässt.

Hohe Bewertungskennzahlen machen die Aktie anfällig für Marktkorrekturen.

Das größte kurzfristige Risiko für Zscaler, Inc. ist seine Premiumbewertung. Die Aktie wird mit Kurskennzahlen gehandelt, die weit über dem Branchendurchschnitt liegen, was bedeutet, dass jede Verlangsamung des Wachstums oder eine Nichteinhaltung der Prognosen einen starken Ausverkauf auslösen kann. Für das Geschäftsjahr 2025 lag der Enterprise Value-to-Revenue (EV/Revenue)-Multiplikator des Unternehmens bei rund 18,9x.

Um das ins rechte Licht zu rücken: Das Preis-Umsatz-Verhältnis (P/S) wurde kürzlich mit rund 1,5 Prozent angegeben 16,3x, was deutlich über dem Branchendurchschnitt von ca. liegt 4,6x. Diese Lücke zeigt, dass Anleger einen hohen Aufschlag für zukünftiges Wachstum zahlen, und dieser Aufschlag macht die Aktie definitiv anfällig für allgemeine Marktveränderungen oder Veränderungen in der Anlegerstimmung gegenüber wachstumsstarken Software-as-a-Service-Aktien (SaaS).

Abhängigkeit von Großunternehmensabschlüssen, die zu Schwankungen bei den Quartalsgewinnen führen können.

Die Strategie von Zscaler konzentriert sich darauf, in den größten Organisationen der Welt Fuß zu fassen und dort zu expandieren. Dies ist ein kluger langfristiger Schachzug, der jedoch zu vierteljährlicher Volatilität führt. Diese Großunternehmensverträge, insbesondere solche, die das Z-Flex-Programm für Mehrjahresverträge beinhalten, sind komplex und haben lange Verkaufszyklen. Eine Verzögerung beim Abschluss einiger weniger dieser Geschäfte im Wert von mehreren Millionen Dollar kann dazu führen, dass die vierteljährlich berechneten Abrechnungen „klumpig“ aussehen.

Zum Ende des Geschäftsjahres 2025 hatte Zscaler 664 Kunden mehr beitragen 1 Million Dollar im jährlich wiederkehrenden Umsatz (ARR). Diese Umsatzkonzentration auf eine relativ kleine Gruppe hochwertiger Kunden bedeutet, dass der Verlust oder ein erheblicher Rückgang auch nur eines Großkunden die Ergebnisse unverhältnismäßig beeinträchtigen könnte. Es handelt sich um ein Verkaufsmodell mit hoher Belohnung und hohem Risiko.

• GJ25 abgeschlossen mit 664 Kunden vorbei 1 Million Dollar ARR.
• Fast 40% der Global 2000-Unternehmen sind Zscaler-Kunden.
• Das Z-Flex-Programm wurde über generiert 100 Millionen Dollar bei den Gesamtvertragswertbuchungen (TCV) im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025.

Die Betriebskosten bleiben hoch, da Zscaler stark in Vertrieb und Marketing investiert.

Während sich Zscaler auf die aggressive Eroberung von Marktanteilen konzentriert, bleiben die Betriebskosten (OpEx) hoch. Sie geben viel aus, um das Wachstum voranzutreiben und Konkurrenten wie Palo Alto Networks und Cisco Systems abzuwehren. Hier ist die kurze Berechnung ihrer Investitionen für das gesamte Geschäftsjahr 2025:

Das Fast 1,26 Milliarden US-Dollar Allein die Ausgaben für Vertrieb und Marketing sind eine enorme Investition, die fast die Hälfte des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmacht 2,673 Milliarden US-Dollar für das Jahr. Dieses Ausgabenniveau ist für ihren Wachstumskurs notwendig, schmälert jedoch die GAAP-Rentabilität und verdeutlicht die Kosten für die Kundenakquise im wettbewerbsintensiven Bereich der Cloud-Sicherheit.

Die Rentabilität (GAAP-Nettogewinn) ist trotz des starken Cashflows immer noch eine Herausforderung.

Dies ist eine klassische Dichotomie bei Cloud-Software: Zscaler ist auf Nicht-GAAP-Basis (Generally Accepted Accounting Principles) und auf Cashflow-Basis hochprofitabel, weist jedoch bei strikter GAAP-Rechnungslegung weiterhin einen Verlust aus. Für das Geschäftsjahr 2025 meldete das Unternehmen einen GAAP-Nettoverlust von 41,5 Millionen US-Dollar.

Dieser Nettoverlust ist in erster Linie auf erhebliche nicht zahlungswirksame Aufwendungen zurückzuführen, insbesondere auf die aktienbasierte Vergütung (SBC), die ein wichtiges Instrument zur Gewinnung und Bindung von Top-Talenten in den Bereichen Technik und Vertrieb darstellt. Dennoch ist ein GAAP-Verlust ein Verlust und eine Schwäche, die konservativere Anleger abschrecken kann. Die gute Nachricht ist, dass die Cash-Generierung des Unternehmens weiterhin robust ist und der Cashflow aus dem operativen Geschäft bei liegt 972,5 Millionen US-Dollar und Free Cash Flow bei 726,7 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025.

Zscaler, Inc. (ZS) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie beobachten gerade, wie Zscaler, Inc. (ZS) eine klassische Land-and-Expansion-Strategie umsetzt, und die Chancen sind enorm, insbesondere da sich der Markt in Richtung eines konsolidierten, plattformorientierten Ansatzes verlagert. Die Kernstärke des Unternehmens – sein Cloud-nativer Zero Trust Exchange – positioniert es perfekt, um von mehreren Multimilliarden-Dollar-Vektoren zu profitieren, was zu klaren Umsatzchancen für das Geschäftsjahr 2025 und darüber hinaus führt. Ehrlich gesagt besteht die größte Chance einfach im Cross-Selling seiner neueren, hochwertigen Produkte an seinen bestehenden, festen Kundenstamm.

Erweiterung um neue Dienste wie Data Loss Prevention (DLP) und Cloud-Workload-Schutz

Zscaler dringt erfolgreich über seine Kernwurzeln im Secure Web Gateway (SWG) hinaus in die angrenzenden, margenstarken Märkte für Datensicherheit und Cloud-Schutz vor. Dies ist ein entscheidender Schritt, da er den Wert der Plattform erhöht und es für einen Kunden schwieriger macht, zu wechseln. Beispielsweise waren die Datensicherheitslösungen des Unternehmens, zu denen E-Mail-DLP, Endpunkt-DLP, Datenklassifizierung und Verschlüsselung gehören, Teil eines kürzlich abgeschlossenen siebenstelligen Jahresvertragswerts (ACV) für 350.000 Benutzer und zeigten eine sofortige, groß angelegte Akzeptanz.

Das Unternehmen wird im IDC MarketScape for Data Loss Prevention (DLP) 2025 Vendor Assessment als führender Anbieter anerkannt, was seine Produktreife bestätigt. Darüber hinaus erweitert Zscaler aktiv seine Cloud-Workload-Schutzfunktionen: Ein großer Unternehmenskunde schließt seinen vierten Workload-Erweiterungsvertrag ab, um Workloads in öffentlichen Clouds und Rechenzentren zu sichern und so die Notwendigkeit von Ost-West-Firewalls zu beseitigen. Es wird erwartet, dass das Segment Zero Trust Cloud sein starkes Wachstum im Geschäftsjahr 2026 fortsetzen wird, angetrieben durch die Notwendigkeit, wachsende KI-Workloads abzusichern.

Bedeutender unerschlossener Markt im SASE-Konvergenzbereich (Secure Access Service Edge).

Der Markt für Secure Access Service Edge (SASE) ist das wichtigste Schlachtfeld, und Zscaler ist im Sicherheitsbereich eindeutig führend. Der SASE-Markt wird im Jahr 2025 voraussichtlich ein Volumen von 12,94 Milliarden US-Dollar erreichen, und der cloudbasierte Anteil soll bis zum Jahresende etwa 30 Milliarden US-Dollar erreichen. Trotz dieses schnellen Wachstums steckt der Markt noch in den Kinderschuhen; Der CEO eines Mitbewerbers schätzt, dass etwa 80 % der Unternehmen SASE-Lösungen noch nicht vollständig eingeführt haben.

Zscaler, ein SASE-Pionier, schätzt seinen gesamten adressierbaren Markt (TAM) auf gewaltige 96 Milliarden US-Dollar. Wenn man bedenkt, dass der jährliche wiederkehrende Umsatz (ARR) im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 25 rund 2,7 Milliarden US-Dollar betrug, bedeutet dies eine Marktdurchdringung von nur etwa 2,8 %, was ein enormes Wachstumspotenzial bietet. Das Unternehmen hält einen beherrschenden Anteil von 34 % am Segment Secure Service Edge (SSE), der Sicherheitskomponente von SASE.

Zunehmende Akzeptanz durch staatliche und regulierte Branchen, die Zero-Trust-Compliance erfordern

Das regulatorische Umfeld wird für Zscaler zum Rückenwind und nicht zum Gegenwind. Regierung, Finanzwesen und Gesundheitswesen gehören zu den intensivsten Nutzern der Zero Trust Exchange, da ihre sensiblen Daten und strengen Compliance-Anforderungen perfekt mit dem Zero Trust-Modell übereinstimmen.

Die Zero Trust Architecture (ZTA) gilt als „Nordstern“ der Cybersicherheitstransformation im öffentlichen Sektor, wie auf dem Public Sector Summit 2025 von Zscaler hervorgehoben wurde. Zscaler verfolgt diese Branche aktiv und bietet Lösungen für den öffentlichen Sektor der USA, die US-Bundesregierung und den US-Bundesstaat & Kommunalverwaltung. Das Cloud-native Design und die detaillierten Zugriffskontrollen der Plattform vereinfachen außerdem die Einhaltung komplexer Vorschriften wie der DSGVO in Europa, wo Zscaler über 25 Rechenzentren zur Unterstützung der Datensouveränität verfügt.

Cross-Selling-Möglichkeiten zur Steigerung der durchschnittlichen Geschäftsgröße mit einem Ziel von über 1 Million US-Dollar pro Kunde

Die greifbarste Chance ist das „Land and Expand“-Modell, das ein erhebliches Wachstum in der größten Kundenkohorte von Zscaler vorantreibt. Die drei Hauptwachstumsvektoren des Unternehmens – AI-Security, Zero Trust Everywhere und Data Security Everywhere – übertrafen im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 zusammen einen ARR von 1 Milliarde US-Dollar, was die Cross-Selling-Leistung der Plattform zeigt.

Die Zahl der Kunden, die mehr als 1 Million US-Dollar an jährlichen wiederkehrenden Einnahmen (ARR) ausgeben, wächst schneller als die Gesamtkundenbasis. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 betreute Zscaler 664 Kunden mit einem ARR von über 1 Mio. USD, was einer starken durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 23 % entspricht. Die Net Dollar Retention (NDR)-Rate, eine wichtige Kennzahl für Upselling, blieb im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stabil bei 115 %. Dieser hohe NDR bestätigt, dass Zscaler, sobald er einen Kunden gewonnen hat, seine Ausgaben für neue Dienste definitiv weiter erhöht.

Der Fokus des Unternehmens auf seinen Plattformansatz zielt darauf ab, mehrere Einzelprodukte zu konsolidieren, was direkt zu größeren Deals führt, wie zum Beispiel einem kürzlich abgeschlossenen siebenstelligen ACV-Deal mit einem Global-2000-Produktionsunternehmen für die Zero-Trust-Branche, bei dem durch den Ersatz veralteter Lösungen Kosteneinsparungen von über 60 % erwartet werden.

• Q4 GJ25 Kunden mit 1 Mio. USD+ ARR: 664
• Wachstumsrate im Jahresvergleich für 1 Mio. USD+ ARR Kunden: 23 % CAGR
• Net Dollar Retention (NDR)-Rate (Q2 GJ25): 115%
• Kombinierter ARR von drei Wachstumsvektoren (Q4 GJ25): Über 1 Milliarde Dollar

Zscaler, Inc. (ZS) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die größte Bedrohung für Zscaler ist kein technischer Fehler; Es ist die unversöhnliche Reaktion des Marktes auf jede Verlangsamung des Prämienwachstums sowie auf den ständigen Druck durch große, integrierte Wettbewerber. Sie halten eine Aktie, die perfekt bewertet ist, und das macht jede Bedrohung zu einem erheblichen Risiko für die Bewertung.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das tatsächliche Preis-Umsatz-Verhältnis von Zscaler liegt derzeit nahe beieinander 16,57x, was eine große Prämie darstellt. Ihr Umsatzwachstum im Geschäftsjahr 2025 war stark 23%, aber wenn sich dieses Wachstum um nur 5 Punkte auf 18 % verlangsamt, wird der Markt die Aktie neu bewerten. Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, die Auswirkungen einer anhaltenden Verlangsamung des Umsatzwachstums um 5 Prozentpunkte auf den Zielpreis zu modellieren und dabei eine potenzielle P/S-Komprimierung auf den Bereich von 10 bis 12 zu berücksichtigen.

Intensiver Wettbewerb durch gebündelte Angebote von Palo Alto Networks und Cisco Systems

Das von Zscaler entwickelte reine Security Service Edge (SSE)-Modell wird von etablierten Netzwerkgiganten belagert, die ihre Sicherheitsprodukte in vollständigen Secure Access Service Edge (SASE)-Plattformen bündeln. Palo Alto Networks und Cisco Systems stellen hier die Hauptbedrohungen dar, da sie eine SASE-Lösung von einem einzigen Anbieter anbieten können, die sowohl die Sicherheit (SSE) als auch die Vernetzung (SD-WAN) umfasst, was die Beschaffung für große Unternehmen vereinfacht.

Insbesondere Prisma SASE von Palo Alto Networks stellt eine große Bedrohung dar, da es eng in die riesige installierte Basis von Next-Generation Firewalls (NGFWs) und ihre Sicherheitsbetriebsplattform (SecOps), Cortex XDR/XSIAM, integriert ist. Für einen Chief Information Security Officer (CISO), der bereits Palo Alto Networks nutzt, bedeutet das gebündelte Angebot eine einzige Untersuchungs- und Automatisierungsschleife für seinen gesamten Sicherheitsbestand. Cisco Systems spricht mit seinen Secure Access- und Umbrella-Produkten seine große bestehende Kundenbasis an und bietet einen Weg zum Zero Trust Network Access (ZTNA) mit Integration in Duo und Identity Services Engine (ISE).

• Palo Alto-Netzwerke: Bietet vollständiges SASE und nutzt das bestehende NGFW- und Cortex-XDR/XSIAM-Ökosystem.
• Cisco-Systeme: Zielt auf bestehende Cisco-Bestände ab und vereinfacht die ZTNA-Einführung durch Duo/ISE-Integration.
• Risiko: Kunden legen Wert auf die Anbieterkonsolidierung und entscheiden sich für einen einzelnen SASE-Stack gegenüber dem erstklassigen SSE von Zscaler.

Makroökonomische Abschwächungen könnten die IT-Ausgaben großer Unternehmen verzögern oder verringern

Das Geschäft von Zscaler ist stark auf große Unternehmenskunden ausgerichtet 642 Kunden generieren einen jährlichen wiederkehrenden Umsatz (ARR) von 1 Million US-Dollar oder mehr im Geschäftsjahr 2025. Diese Konzentration bedeutet, dass sie den Haushaltszyklen der Unternehmen und der makroökonomischen Unsicherheit stark ausgesetzt sind. Wenn eine Rezession oder ein Abschwung eintritt, werden große, mehrjährige digitale Transformationsprojekte – wie sie das Wachstum von Zscaler vorantreiben – als erste verzögert oder zurückgefahren.

Eine Verlangsamung der Einstellungszahlen oder ein Kostensenkungsauftrag wirkt sich direkt auf das Pro-Benutzer-Abonnementmodell von Zscaler aus. Das Unternehmen meldete für das Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 2,673 Milliarden US-Dollar, wächst bei 23% Jahr für Jahr. Jeder externe Druck, der dazu führt, dass das Wachstum im Jahresvergleich unter die niedrigen Zwanziger fällt, wird angesichts der Premiumbewertung der Aktie sofort Besorgnis bei den Anlegern auslösen. Ehrlich gesagt hat der Markt keinerlei Geduld mit Wachstumsaktien mit hohem Multiplikator, die den Umsatz verfehlen.

Preisdruck im Kernmarkt Secure Web Gateway (SWG).

Während Zscaler der anerkannte Marktführer im Bereich Secure Web Gateway (SWG) und SSE ist, wird die Kernfunktionalität zunehmend zur Massenware, insbesondere da Konkurrenten wie Netskope und Fortinet ihre Angebote verbessern. Dies ist eine klassische technische Bedrohung: Dem Premiumprodukt des Marktführers stehen irgendwann günstigere, „ausreichend gute“ Alternativen gegenüber.

Um diesen Druck noch zu verstärken, hat Zscaler erhebliche Preiserhöhungen vorgenommen, wobei bei einigen SKUs Preiserhöhungen von mehr als mehr als 100 % zu verzeichnen waren 35% ab August 2025. Dieser Schritt steigert zwar den Umsatz pro Kunde, macht sie aber zu einem leichteren Ziel für Wettbewerber, die einen aggressiveren Preis für ein SASE-Paketangebot anbieten können. Für ein großes Unternehmen wird Zscaler Internet Access (ZIA) unter zitiert 8–12 $ pro Benutzer/Monat, und jeder Wettbewerber, der vergleichbare Sicherheit für ein oder zwei Dollar weniger pro Benutzer bei 100.000 Mitarbeitern anbietet, schafft einen massiven, greifbaren Kosteneinsparungsanreiz für den Kunden, zu wechseln.

Regulatorische Änderungen, insbesondere im Bereich der Datensouveränität, könnten den globalen Einsatz erschweren

Der weltweite Drang nach digitaler Souveränität, insbesondere in der Europäischen Union, bereitet jeder Cloud-nativen Plattform wie Zscaler große Kopfschmerzen. Datensouveränität bedeutet, dass Daten den Gesetzen des Landes unterliegen müssen, in dem sie erfasst und gespeichert werden. Dies verkompliziert die Kernarchitektur von Zscaler, die auf einer riesigen, global verteilten Cloud basiert.

Während Zscaler seine Investitionen beschleunigt und 25 Rechenzentren in ganz Europa (davon 20 in EU-Ländern) betreibt, um dieses Problem anzugehen, erzwingt jede neue nationale oder regionale Regulierung (z. B. die für kritische Infrastrukturen) kostspielige Plattformanpassungen und lokalen Support. Die Bedrohung besteht nicht nur in den Investitionsausgaben für den Bau weiterer lokaler Rechenzentren, sondern auch in der betrieblichen Komplexität und dem Risiko einer „Überregulierung“, die die Einführung neuer, innovativer Funktionen in Schlüsselmärkten verlangsamen könnte.

Wenn das Onboarding aufgrund komplexer Datenresidenzanforderungen mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko definitiv und der Verkaufszyklus verlängert sich.