Desglosando la salud financiera de Bristol-Myers Squibb Company (BMY): ideas clave para los inversores

Está mirando Bristol-Myers Squibb Company (BMY) y se pregunta si el jugoso rendimiento por dividendo del 5,3% es una trampa de valor o una oportunidad genuina y, sinceramente, esa es la pregunta correcta que debe hacerse en este momento. La administración de la compañía definitivamente está tratando de navegar a través de un mar agitado, proyectando ingresos para todo el año 2025 en el rango de $ 47,5 mil millones a $ 48 mil millones y ganancias por acción (EPS) no GAAP entre $ 6,40 y $ 6,60, lo que parece sólido en la superficie. Pero aquí está el cálculo rápido: los analistas de Wall Street pronostican una caída de ingresos de alrededor del 5,2% en los próximos 12 meses debido al impacto de la expiración de patentes (precipicio de patentes) en éxitos de taquilla heredados como Revlimid. La verdadera historia, sin embargo, es el motor que están construyendo: su cartera de crecimiento (medicamentos como Opdivo y Camzyos) generó 6.600 millones de dólares en ingresos solo en el segundo trimestre de 2025, un fuerte aumento del 18%, y ese es el punto de inflexión que debe comprender antes de dar el siguiente paso.

Análisis de ingresos

Lo que se busca es una imagen clara de dónde está ganando dinero Bristol-Myers Squibb Company (BMY) en 2025, y la historia trata sobre un futuro de alto crecimiento que lucha contra un legado de viento en contra. La compañía ha elevado su guía de ingresos para todo el año y ahora espera aterrizar entre 47.500 millones de dólares y $48 mil millones, impulsado casi en su totalidad por sus medicamentos más nuevos y de alto rendimiento.

La tasa de crecimiento a corto plazo es modesta: los ingresos de los últimos doce meses (TTM) al tercer trimestre de 2025 muestran un aumento interanual del 1,26 %. Honestamente, esa cifra es un poco engañosa porque oculta el intenso cambio interno que se está produciendo entre los dos principales motores de ingresos de la empresa: la 'Cartera de crecimiento' y la 'Cartera heredada'.

• Las ventas de la cartera de crecimiento aumentaron un 17% en el tercer trimestre de 2025.
• Se espera que la cartera heredada disminuya entre un 15 % y un 17 % durante todo el año 2025.

Fuentes de ingresos primarias y contribución del segmento

Los ingresos de Bristol-Myers Squibb Company se concentran en tres áreas terapéuticas, pero un segmento es el ancla clara. Para el año fiscal 2025, se prevé que los medicamentos oncológicos sean el mayor impulsor, representando la mitad de los ingresos totales. He aquí un cálculo rápido sobre de dónde se espera que provengan los 47 mil millones de dólares en ingresos totales:

La compañía también tiene un importante riesgo de concentración geográfica, con cerca de 70% de sus ventas totales provienen del mercado estadounidense, una mayor dependencia que la mayoría de sus pares. Ése es un límite clave para esta estimación de ingresos, ya que los expone en gran medida a cambios en las políticas estadounidenses, como el rediseño de la Parte D de Medicare.

El cambio entre la cartera de crecimiento y la cartera heredada

El cambio más significativo en el flujo de ingresos es la erosión planificada de la cartera Legacy, que está siendo compensada por un crecimiento explosivo en productos más nuevos. La disminución se debe principalmente al impacto continuo de la competencia genérica en medicamentos de gran éxito como Revlimid, Pomalyst y Sprycel. Definitivamente se trata de una transición de varios años, pero los nuevos medicamentos están avanzando.

La cartera de crecimiento lleva el peso, y los productos clave muestran un impulso masivo solo en el tercer trimestre de 2025:

• Las ventas globales de Eliquis se ven afectadas 3.700 millones de dólares, un aumento del 23%.
• Opdivo, un fármaco básico de inmunooncología (IO), alcanzó 2.500 millones de dólares, creciendo un 6%.
• Las ventas de Camzyo aumentaron un notable 88% a 296 millones de dólares.
• Las ventas de Breyanzi crecieron un 58% a 359 millones de dólares, con lo que ahora anualizan más de mil millones de dólares.

Esta dinámica significa que, si bien la cifra general de ingresos parece relativamente estable, la calidad de esos ingresos está mejorando a medida que se pasa de medicamentos más antiguos y expuestos a patentes a activos más nuevos y protegidos. Para profundizar en las implicaciones de valoración de este cambio, debería leer nuestro análisis completo: Desglosando la salud financiera de Bristol-Myers Squibb Company (BMY): ideas clave para los inversores.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si Bristol-Myers Squibb Company (BMY) está ganando dinero de manera eficiente, especialmente a medida que se avecinan los riesgos de un abismo en materia de patentes. La respuesta rápida es sí, mantienen sólidos márgenes brutos y operativos, pero su rentabilidad neta definitivamente está bajo presión de factores no operativos. Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron a finales de 2025, BMY informó una sólida ganancia bruta de aproximadamente $33,382 mil millones sobre los ingresos TTM de $47,704 mil millones.

Eso significa que el poder central de fabricación y fijación de precios de BMY sigue siendo sólido, pero es necesario observar cuidadosamente la tendencia y la cifra de ingresos netos. La guía de ingresos para todo el año 2025 se establece entre $46,5 mil millones y $47,5 mil millones, un rango que muestra que la compañía sigue siendo un enorme generador de ingresos en el sector de la salud.

Márgenes brutos, operativos y netos

Los índices de rentabilidad cuentan la historia de cuántos ingresos realmente llegan al resultado final en diferentes etapas. A continuación se muestran los márgenes clave de BMY hasta finales de 2025 en comparación con los promedios de la industria para las empresas farmacéuticas de gran capitalización. Esta comparación muestra que BMY es un operador de primer nivel, pero su margen neto está por detrás de la mediana, una señal clara de que los gastos no básicos afectan las ganancias.

El margen bruto del 70,0% es una buena cifra. Es un poco más bajo que el pico de la compañía de casi el 80% a principios de 2022, pero sigue siendo fuerte. La disminución se debe en gran medida a los cambios en la combinación de productos, que es una consecuencia natural de gestionar una gran cartera y enfrentar la pérdida de exclusividad (LOE) en medicamentos más antiguos y de alto margen. Esta es la nueva realidad del Desglosando la salud financiera de Bristol-Myers Squibb Company (BMY): ideas clave para los inversores paisaje.

Eficiencia operativa y gestión de costos

La verdadera historia de la eficiencia operativa radica en la diferencia entre los márgenes bruto y operativo. El margen operativo TTM de BMY del 20,86 % es muy competitivo y casi iguala el promedio de la industria del 21,75 %. Esto sugiere que la gerencia está haciendo un buen trabajo controlando los enormes gastos operativos que conlleva ser un gigante biofarmacéutico global.

He aquí los cálculos rápidos: están gastando alrededor del 49% de sus ingresos en gastos operativos (ventas, generales y administrativos más investigación y desarrollo) para generar ese 20,86% de beneficio operativo. La iniciativa estratégica de productividad en curso de la compañía está ayudando a impulsar esto, y en el primer trimestre de 2025 se registró una disminución del 33 % en los gastos de venta, generales y administrativos GAAP en comparación con el año anterior. Están recortando costos donde pueden para compensar las presiones sobre los ingresos.

• La tendencia del margen bruto es a la baja, pero sigue siendo sólida.
• El margen operativo se está recuperando de la volatilidad de 2024.
• El margen neto del 10,58% es el área clave para el escrutinio de los inversores.

El margen neto del 10,58% es donde el caucho se encuentra con el camino. Está por debajo de la mediana de las grandes farmacéuticas, lo que indica que elementos no operativos, como impuestos, intereses sobre su alta carga de deuda (deuda a capital es 2,92) o cargos únicos como el cargo de Investigación y Desarrollo en Proceso Adquiridos (IPRD, por sus siglas en inglés) de la asociación BioNTech, están impactando significativamente las ganancias finales. Los inversores deben centrarse en las cifras que no son GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados), como las EPS no GAAP esperadas para todo el año de $ 6,35 a $ 6,65, para obtener una imagen más clara del desempeño del negocio principal. Su acción: observe detenidamente los 'Artículos especificados' en sus presentaciones para comprender qué impulsa el descuento del margen neto.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando Bristol-Myers Squibb Company (BMY) y haciendo la pregunta correcta: ¿Cómo se financia realmente este crecimiento? La respuesta corta es que Bristol-Myers Squibb Company se está apoyando fuertemente en la deuda en este momento, una estrategia que ha elevado su apalancamiento financiero muy por encima de sus pares.

A partir del trimestre que finalizó en septiembre de 2025, la carga total de deuda de la compañía es sustancial, lo que refleja su estrategia luego de importantes adquisiciones. Estamos hablando de una deuda combinada a corto y largo plazo de aproximadamente $51.041 mil millones. Aquí están los cálculos rápidos:

• Obligación de deuda a corto plazo y arrendamiento de capital: $4,723 mil millones
• Obligación de deuda a largo plazo y arrendamiento de capital: $46,318 mil millones

Este nivel de endeudamiento es definitivamente algo a tener en cuenta, especialmente si se compara con el capital contable total de la empresa de $18,552 mil millones en el mismo período.

La métrica clave aquí es la relación deuda-capital (D/E), que mide el apalancamiento financiero: cuánta deuda utiliza la empresa para financiar sus activos en relación con el capital contable. El ratio D/E de Bristol-Myers Squibb Company a septiembre de 2025 se situó en 2.75. Eso es alto. A modo de contexto, la relación D/E mediana para las empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. en la industria de preparaciones farmacéuticas en 2024 fue de aproximadamente 0.64. Bristol-Myers Squibb Company opera con casi cuatro veces el apalancamiento de su competidor mediano de la industria, lo que significa que una proporción mucho mayor de sus activos están financiados por acreedores, no por propietarios. Se trata de una clara compensación: la deuda puede magnificar los rendimientos, pero también amplifica el riesgo.

Para ser justos, la empresa está gestionando activamente esta deuda. Recientemente, en noviembre de 2025, Bristol-Myers Squibb Company completó una importante oferta pública de pagarés senior no garantizados, recaudando 5 mil millones de euros en el monto principal agregado. Esto no fue sólo para agregar más deuda; Fue una medida estratégica de gestión de responsabilidad. Los ingresos, combinados con aproximadamente $3 mil millones en reservas de efectivo, se están utilizando para financiar una oferta pública de adquisición para recomprar y retirar varias series de pagarés en circulación. Esto es parte de un compromiso más amplio y declarado de pagar $10 mil millones de deuda para el primer semestre de 2026.

El mercado parece considerar que esta estructura es manejable por ahora. S&P Global Ratings, por ejemplo, asignó una calificación de nivel de emisión 'A' a los nuevos pagarés senior no garantizados en noviembre de 2025. Una calificación 'A' refleja su opinión sobre la sólida posición de Bristol-Myers Squibb Company en el mercado de medicamentos recetados protegidos por patente y de alto margen, que genera un sólido flujo de caja libre. La compañía equilibra el financiamiento de deuda (utilizado principalmente para grandes adquisiciones que impulsan el crecimiento) con el financiamiento de capital manteniendo un dividendo estable y dependiendo de las ganancias retenidas, pero la estrategia actual está claramente impulsada por la deuda para capitalizar oportunidades a corto plazo y optimizar la estructura de capital. Puedes leer más sobre esto en el análisis completo: Desglosando la salud financiera de Bristol-Myers Squibb Company (BMY): ideas clave para los inversores.

La siguiente tabla resume la posición de apalancamiento principal a septiembre de 2025, mostrando la marcada diferencia entre el apalancamiento actual de BMY y la mediana de la industria.

Lo que oculta esta estimación es la capacidad de la empresa para pagar esa deuda, que es sólida debido a su flujo de caja libre. Aun así, un D/E de 2,75 significa que cada dólar de capital está respaldado por casi tres dólares de deuda. Finanzas: Seguir de cerca el progreso del plan de reducción de deuda por valor de 10.000 millones de dólares durante los próximos seis meses.

Liquidez y Solvencia

Bristol-Myers Squibb Company (BMY) mantiene una posición de liquidez a corto plazo generalmente adecuada, pero hay que vigilar el déficit de capital de trabajo y el flujo de caja altamente variable de las actividades de inversión. La conclusión principal aquí es que si bien la compañía puede cubrir cómodamente sus obligaciones inmediatas y más líquidas, su estrategia de crecimiento a largo plazo a través de adquisiciones masivas crea una volatilidad significativa en el despliegue de efectivo.

Análisis de relación actual y rápida

Los índices de liquidez de la compañía al tercer trimestre de 2025 muestran una capacidad estable, si no excepcionalmente fuerte, para cumplir con obligaciones a corto plazo. el Relación actual se sienta aproximadamente 1.27, lo que significa que Bristol-Myers Squibb Company tiene $1,27 en activos circulantes por cada dólar de pasivos circulantes. Este es un amortiguador sólido. Más importante aún, el relación rápida (o índice de prueba ácida), que excluye el inventario, un activo menos líquido para una compañía farmacéutica, era de aproximadamente 1.17 para el trimestre que finaliza en septiembre de 2025. Un Quick Ratio superior a 1,0 es definitivamente una buena señal; demuestra que la empresa puede cubrir sus facturas inmediatas sin tener que vender rápidamente su inventario de medicamentos.

Capital de trabajo y obligaciones a corto plazo

A pesar de los saludables ratios, el panorama subyacente del capital de trabajo es más complejo. Bristol-Myers Squibb Company ha operado históricamente con un Valor Activo Corriente Neto negativo, lo cual es una realidad estructural para muchas grandes empresas farmacéuticas debido a sus importantes pasivos por impuestos diferidos y otras obligaciones a largo plazo clasificadas como corrientes. Por ejemplo, el valor del activo circulante neto era aproximadamente -42,66 mil millones de dólares a finales de 2024, aunque esta métrica ha sido volátil. Los pasivos corrientes han ido creciendo, alcanzando casi 28.100 millones de dólares para el tercer trimestre de 2025, que es una tendencia que exige un flujo de efectivo consistente y sólido desde las operaciones para administrar. La buena noticia es que los ratios de liquidez han mostrado una modesta recuperación desde mediados de 2024, lo que sugiere una mejora en la cobertura de activos a corto plazo.

Estado de flujo de efectivo Overview

Mirar el estado de flujo de efectivo le brinda una visión más clara de cómo Bristol-Myers Squibb Company administra su dinero. El flujo de caja de las actividades operativas (CFO) es generalmente sólido, que es el motor que financia el negocio. En el primer trimestre de 2025, el director financiero era aproximadamente $2.0 mil millones, aunque esto puede fluctuar significativamente de un trimestre a otro. Esta generación de efectivo operativo es lo que proporciona la principal fortaleza de liquidez.

• Flujo de caja operativo: En general positivos y sólidos, aunque inconsistentes.
• Flujo de caja de inversión: Altamente variable, caracterizado por grandes salidas de capital por adquisiciones estratégicas, como la 21.350 millones de dólares salida vista en 2024. Aquí es donde la empresa despliega capital para el crecimiento futuro.
• Flujo de caja de financiación: Muestra una actividad significativa, incluida la gestión de deuda y la devolución de efectivo a los accionistas. En 2024, la empresa pagó aproximadamente 4.860 millones de dólares en dividendos, una apuesta constante por los inversores.

La volatilidad en el flujo de caja de inversión es un resultado directo de la estrategia de fusiones y adquisiciones de la compañía, que es un camino necesario, pero arriesgado, para una compañía farmacéutica que enfrenta precipicios de patentes en productos heredados. Puede leer más sobre las implicaciones estratégicas en nuestra publicación completa: Desglosando la salud financiera de Bristol-Myers Squibb Company (BMY): ideas clave para los inversores.

Preocupaciones y fortalezas sobre la liquidez

La principal fortaleza es el flujo de caja operativo consistente y de alto margen, que compensa el capital de trabajo estructural negativo. La principal preocupación es el enorme tamaño de los pasivos corrientes y la dependencia de grandes adquisiciones financiadas con deuda, que pueden afectar rápidamente la liquidez si un acuerdo no tiene un rendimiento adecuado. Los ratios están por encima de la marca crítica de 1,0, lo que es una clara fortaleza, pero el ratio deuda-capital general es alto, lo que desplaza la atención hacia la solvencia, un tema para otro momento. Por ahora, la liquidez de la empresa es manejable, pero no infalible.

Siguiente paso: Administradores de cartera: modele una prueba de estrés sobre las reservas de efectivo de BMY, suponiendo una disminución de los ingresos del 15% en la cartera heredada durante los próximos dos trimestres para medir el verdadero colchón de liquidez a corto plazo para fines del primer trimestre de 2026.

Análisis de valoración

Estás mirando Bristol-Myers Squibb Company (BMY) y te preguntas si el mercado está en lo cierto. Honestamente, la acción está mostrando una señal clásica de "trampa de valor o valor profundo" en este momento, dependiendo de su horizonte temporal. Las cifras sugieren que está infravalorada en comparación con los objetivos de los analistas, pero el desempeño reciente de las acciones cuenta una historia de importantes vientos en contra a corto plazo.

El consenso entre los analistas es claro Espera, con cuatro calificaciones de Compra frente a catorce calificaciones de Mantener. El precio objetivo medio ronda $54.42, lo que sugiere una subida de aproximadamente el 16% con respecto al reciente precio de cierre de $46.81 a partir de noviembre de 2025. Es un margen de seguridad decente, pero hay que entender por qué el mercado se está frenando.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración clave para el año fiscal 2025:

• Relación precio-beneficio (P/E): El P/E adelantado se cotiza a un mínimo 8.07x, lo que supone un descuento significativo con respecto al promedio de la industria farmacéutica de gran capitalización de 16,42 veces. Esto es sin duda un signo de infravaloración en términos de ingresos.
• Relación precio-libro (P/B): esto se sienta alrededor 4,84x (estimación del año fiscal 2025), que es más alta que la de algunos pares, lo que sugiere que el mercado valora los activos y la propiedad intelectual (PI) de BMY más que su poder de ganancias inmediatas.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El EV/EBITDA de los últimos doce meses (TTM) es de aproximadamente 8,79x a noviembre de 2025. Esta relación suele ser una mejor medida para las empresas farmacéuticas con uso intensivo de capital porque tiene en cuenta la deuda (valor empresarial), y esta cifra es inferior, lo que refuerza el argumento de la "infravaloración".

La cuestión central es la expiración de las patentes (el 'precipicio de las patentes') de medicamentos de gran éxito como Opdivo y Eliquis, razón por la cual las acciones se han visto afectadas. Este riesgo ya está incluido en el precio actual.

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses refleja esta ansiedad del mercado. A noviembre de 2025, la acción ha bajado aproximadamente 17.87% durante el año pasado, cotizando cerca del extremo inferior de su rango de 52 semanas de $42.52 a $63.33. El mercado está valorando un período de transición difícil.

Pero aquí está la contrapartida: la empresa es un sólido pagador de dividendos. El dividendo anual se fija en $2.48 por acción, lo que le proporciona una rentabilidad por dividendo sustancial de aproximadamente 5.32%. El ratio de pago (dividendos como porcentaje de las ganancias) es manejable y se sitúa en 37.8% basado en ganancias ajustadas, que es un nivel saludable que sugiere que el dividendo es seguro por ahora, incluso con los riesgos de patentes que se avecinan. A los inversores se les está pagando bien por esperar a que se ponga en marcha el nuevo proyecto de fármacos.

Lo que oculta esta estimación es el exitoso aumento de su cartera de crecimiento, que incluye medicamentos como Reblozyl (que anualiza más de $2 mil millones en ventas) y Breyanzi (anualizando más de mil millones de dólares en ventas). Esta nueva cartera es el motor que necesita para compensar la disminución de los medicamentos heredados. Para una visión más profunda de quién está comprando esta historia de cambio, debería consultar Explorando al inversor de Bristol-Myers Squibb Company (BMY) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Factores de riesgo

Estás mirando a Bristol-Myers Squibb Company (BMY) y tratando de mapear los próximos años. La conclusión directa es que la empresa se encuentra en una transición de alto riesgo, equilibrando un enorme abismo de patentes con un plan agresivo, aún no probado, de reducción de costos y en tramitación. El riesgo principal es simple: ¿pueden los nuevos medicamentos crecer lo suficientemente rápido como para reemplazar los ingresos que están a punto de desaparecer?

El mayor riesgo externo y operativo es el inminente abismo de patentes (pérdida de exclusividad). Este no es un problema futuro; es un obstáculo financiero actual. La erosión genérica de Legacy Portfolio ya está afectando con fuerza: en la primera mitad de 2025, las ventas de Revlimid cayeron un sorprendente 41,3 % en comparación con la primera mitad de 2024, y las ventas de Pomalyst/Imnovid cayeron un 25,1 % en el mismo período. Esta tendencia es una señal clara de lo que se avecina para las superproducciones.

La principal amenaza financiera es la pérdida de exclusividad de Eliquis y Opdivo. Solo estos dos medicamentos generaron ventas combinadas de 22.600 millones de dólares en 2024, y se estima que los ingresos totales en riesgo rondarán los 25.000 millones de dólares en los próximos años. Eliquis enfrentará un gran desafío a partir de 2026 y Opdivo en 2028. Es un gran vacío que llenar.

• Acantilado de patentes: 25 mil millones de dólares en ingresos en riesgo provenientes de medicamentos clave.
• Riesgo de tubería: Los nuevos lanzamientos deben compensar la caída.
• Apalancamiento financiero: La elevada relación deuda-capital añade presión.

Desde una perspectiva financiera, la empresa tiene un apalancamiento significativo. Su relación deuda-capital se sitúa en 2,92, lo que es alto para el sector, y el Altman Z-Score de 1,79 sitúa a la empresa en la zona de dificultades, lo que indica una posible inestabilidad financiera si la caída de los ingresos se acelera más rápido de lo esperado. Honestamente, ese Z-Score exige definitivamente un escrutinio más detenido.

La estrategia de mitigación tiene dos vertientes: reducción de costos y ejecución de proyectos.

Explorando al inversor de Bristol-Myers Squibb Company (BMY) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La compañía ha anunciado una iniciativa estratégica de productividad para recortar $2 mil millones adicionales en costos anualizados para fines de 2027, con el objetivo de llevar esos ahorros directamente al resultado final. Al mismo tiempo, toda la estrategia depende de la 'Cartera de Crecimiento' (medicamentos más nuevos como Camzyos, Breyanzi, Opdualag y Reblozyl) cuyos ingresos crecieron a 6.900 millones de dólares en el primer semestre de 2025.

Aquí están los cálculos rápidos sobre las perspectivas a corto plazo basadas en la guía más reciente para el tercer trimestre de 2025:

Lo que oculta esta estimación es la incertidumbre inherente al desarrollo de fármacos. La compañía está apostando por su cartera, con 14 ensayos de registro leídos para 2027, pero cuatro ensayos de Fase 3 fracasaron solo en 2025. Unos cuantos fracasos más en las últimas etapas podrían dejar sin mitigar esa brecha de ingresos de 25 mil millones de dólares, convirtiendo la baja valoración de las acciones en una trampa de valor en lugar de una oportunidad contraria.

Es necesario observar las tasas de adopción de los nuevos medicamentos y el éxito de la formulación subcutánea de Opdivo, que es una táctica de gestión del ciclo de vida para retrasar la entrada de genéricos. Además, hay que estar atentos a las presiones externas como la Ley de Reducción de la Inflación (IRA), que introduce la negociación de precios para los medicamentos de Medicare de alto impacto y aumenta el riesgo regulatorio en toda la industria.

Oportunidades de crecimiento

Estamos viendo a Bristol-Myers Squibb Company (BMY) en un momento crítico, donde la solidez de su nueva cartera definitivamente está compensando la caída esperada de los ingresos de los éxitos de taquilla más antiguos y con patentes vencidas. La conclusión principal es la siguiente: el eje estratégico de la empresa está funcionando, impulsado por un puñado de terapias de alto crecimiento y adquisiciones inteligentes y específicas.

Para el año fiscal 2025, Bristol-Myers Squibb Company prevé ingresos totales en el rango de Entre 47.500 y 48.000 millones de dólares, un ligero aumento con respecto a las previsiones anteriores, lo que refleja este impulso comercial. Se proyecta que las ganancias por acción (BPA) no GAAP, una medida clave de la rentabilidad básica, estén entre $6.40 y $6.60. Esta estabilidad, a pesar de la pérdida de exclusividad (LOE) de medicamentos importantes como Revlimid, muestra que el proyecto finalmente está haciendo el trabajo pesado.

El futuro de la compañía se asigna directamente a su 'Cartera de Crecimiento', que aumentó en 17% a 18% año tras año en el tercer trimestre de 2025, generando 6.900 millones de dólares en ventas. Esta cartera es el motor y sus impulsores clave están escalando rápidamente. Por ejemplo, el tratamiento para la anemia Reblozyl se está anualizando a lo largo de $2 mil millones en ventas, con un aumento de los ingresos en el tercer trimestre de 2025 37% año tras año. La terapia celular Breyanzi también está anualizándose más de mil millones de dólares, tras un aumento de las ventas del tercer trimestre de 60%.

• Opdivo: sigue siendo el pilar de inmunooncología, generando miles de millones en ingresos.
• Camzyos: Terapia cardiovascular con ventas en el tercer trimestre de 2025 de $296 millones, arriba 89.7%.
• Cobenfy: tratamiento para la esquizofrenia a partir de la adquisición de Karuna Therapeutics, ampliando la empresa hacia la neurociencia.

La hoja de ruta estratégica se centra en la innovación de productos y la expansión de la cartera a través de un desarrollo empresarial calculado. La reciente adquisición de Orbital Therapeutics fortalece su franquicia de terapia celular al incorporar tecnología de ARN diferenciada. Además, la adquisición anterior de Karuna Therapeutics por su activo de neurociencia de última etapa Cobenfy es un claro movimiento para diversificarse más allá de la oncología y la inmunología. Se trata de un riesgo calculado: negociar capital a corto plazo por diversificación terapéutica a largo plazo.

He aquí un vistazo rápido a las proyecciones financieras clave y los principales impulsores de crecimiento para el año:

La ventaja competitiva de Bristol-Myers Squibb Company es su liderazgo establecido en inmunooncología (Opdivo, Yervoy, Opdualag) combinado con su avance agresivo hacia plataformas de próxima generación como la terapia celular y los radiofármacos (a través de RayzeBio). Esta diversificación de cartera es lo que los posiciona para superar los acantilados de patentes. Están construyendo una nueva base de ingresos ahora para poder sostener el crecimiento después de 2030.

Para ser justos, no todas las apuestas dan resultado; El reciente fracaso de la Fase 3 del anticoagulante Milvexian en el estudio ACS es un revés, pero la profunda cartera de productos de la compañía en mieloma múltiple (Iberdomide) y enfermedades autoinmunes (CD19 NEX-T CAR T) proporciona múltiples tiros a portería. Si desea profundizar en la dinámica del balance detrás de esta transición, consulte nuestro análisis completo: Desglosando la salud financiera de Bristol-Myers Squibb Company (BMY): ideas clave para los inversores.