Desglosando la salud financiera de Hess Midstream LP (HESM): información clave para los inversores

Está tratando de eliminar el ruido del sector midstream y descubrir si Hess Midstream LP (HESM) sigue siendo una empresa sólida y de alto rendimiento, y las cifras del año fiscal 2025 nos dan una respuesta clara: se trata de una historia de flujo de caja resistente y basada en tarifas. La conclusión directa es que HESM está logrando un desempeño financiero sólido que respalda plenamente su agresiva estrategia de retorno de capital. Para todo el año 2025, la compañía proyecta un EBITDA ajustado implícito entre $1,245 millones y $1,255 millones, con ingresos netos esperados en el $685 millones a $695 millones rango, que sin duda es un margen estrecho y fuerte. También han sido inteligentes, reduciendo su guía de gastos de capital (CAPEX) a aproximadamente $270 millones suspendiendo un proyecto de planta de gas, lo que significa que una mayor parte de ese efectivo permanece en su bolsillo. Esta eficiencia operativa es la razón por la que HESM puede mantener un rendimiento de distribución convincente de más de 9% hoy y apuntar al menos 5% crecimiento de distribución anual por acción Clase A hasta 2027, además tienen más de 1.250 millones de dólares en flexibilidad financiera para recompras y distribuciones durante ese período.

Análisis de ingresos

Quiere saber de dónde viene el dinero en Hess Midstream LP (HESM) y, sinceramente, el panorama para 2025 es muy sencillo: es una historia de volumen y contratos estables. La conclusión directa es que HESM está en camino de entregar aproximadamente 1.650 millones de dólares en ingresos totales para todo el año fiscal 2025, impulsado por un crecimiento de rendimiento de dos dígitos en Bakken.

El modelo de ingresos de la compañía es el clásico midstream (la parte de infraestructura del negocio energético), lo que significa que ganan dinero cobrando tarifas fijas por mover y procesar petróleo crudo, gas natural y agua. Esta estructura basada en tarifas es la razón por la que los ingresos son tan predecibles, aislándolos de las oscilaciones diarias de los precios de las materias primas. Para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2025, los ingresos totales ya estaban $1.217,1 millones, frente a los 1.099,6 millones de dólares del año anterior.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el crecimiento: los ingresos de los últimos doce meses finalizados el 30 de septiembre de 2025 alcanzaron $1,613 mil millones, lo que representa un sólido aumento año tras año de 10.78%. Se trata de un resultado definitivamente sólido en este sector. El crecimiento está directamente relacionado con los volúmenes físicos que manejan, que se generan principalmente en los yacimientos de Bakken y Three Forks Shale en Dakota del Norte.

• Procesamiento de gases: Los volúmenes de rendimiento aumentaron en aproximadamente 10% en el tercer trimestre de 2025.
• Terminales petroleras: Los volúmenes de rendimiento experimentaron un 7% aumento en el tercer trimestre de 2025.
• Recolección de agua: Los volúmenes crecieron 9% en el primer trimestre de 2025.

El cambio significativo en el flujo de ingresos de 2025 es la combinación de volúmenes. Si bien el negocio principal se mantiene estable, el tercer trimestre de 2025 mostró un impulso específico debido a mayores volúmenes de gas de terceros, lo que ayudó a impulsar su EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) a 320,7 millones de dólares para el trimestre. Esta base de volumen diversificada, que no depende únicamente de su patrocinador, Hess Corporation, es una señal clave de un activo midstream saludable y en crecimiento. Puede profundizar en la estrategia operativa revisando sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Hess Midstream LP (HESM).

Para ser justos, lo que oculta esta estimación es la ligera disminución en la guía de ingresos netos para todo el año 2025, que se redujo a un rango de 685 a 695 millones de dólares desde un rango anterior más amplio. Aún así, el motor de ingresos (la línea superior) es sólido y la compañía mantiene un margen EBITDA bruto ajustado de aproximadamente 80%, muy por encima de su objetivo del 75%.

Para tener una visión más clara de los impulsores del crecimiento, aquí está la comparación año tras año del trimestre más reciente:

Finanzas: realice un seguimiento de la publicación de ingresos del cuarto trimestre de 2025 para confirmar el objetivo de 1.650 millones de dólares para todo el año.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si Hess Midstream LP (HESM) es una máquina bien engrasada o simplemente otro operador midstream. La respuesta corta: sus márgenes de rentabilidad son definitivamente los mejores de su clase, impulsados ​​por un modelo de negocio altamente eficiente basado en tarifas.

Para el año fiscal 2025, el desempeño financiero de Hess Midstream LP destaca un apalancamiento operativo excepcional (la capacidad de convertir los ingresos en ganancias). La guía de ingresos netos de la compañía para todo el año 2025 se reduce a un fuerte rango de $685 millones a $695 millones, respaldada por un pronóstico de EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de $1,245 mil millones a $1,255 mil millones.

A continuación se muestran los cálculos rápidos de sus márgenes principales, utilizando los datos trimestrales más recientes disponibles para mayor precisión:

• Margen Bruto: Aproximadamente 77,30% (T2 2025).
• Margen operativo: aproximadamente 62,82% (segundo trimestre de 2025).
• Margen Neto: Aproximadamente 21,80% (T2 2025).

Este nivel de desempeño del margen es una señal clara de un negocio con una exposición mínima a los precios de las materias primas y un control máximo de costos.

Tendencias de márgenes y eficiencia operativa

La tendencia de la rentabilidad de Hess Midstream LP es un indicador clave de su salud a largo plazo. Los márgenes de beneficio neto se han expandido rápidamente, llegando al 20,5% en noviembre de 2025, un aumento significativo desde el 13,1% del año anterior. Eso es un aumento del 73,5% en el crecimiento de las ganancias año tras año. Los analistas pronostican que este impulso continuará y proyectan que los márgenes de beneficio neto aumentarán del 18,5% a un impresionante 37,0% en los próximos tres años.

El secreto es la eficiencia operativa. El negocio de Hess Midstream LP está respaldado en gran medida por contratos de volumen mínimo (MVC) de varios años, que aseguran los ingresos independientemente de las fluctuaciones de volumen a corto plazo. Esta estructura, más los ingresos vinculados a la inflación, proporciona un poderoso amortiguador contra el aumento de costos. El margen EBITDA bruto ajustado, una mejor medida de la eficiencia operativa básica para una empresa midstream, se mantuvo entre un sólido 80 % y un 82 % en el tercer trimestre de 2025, consistentemente por encima del objetivo a largo plazo de la empresa del 75 %.

Comparación entre pares: destacarse en el medio

Cuando comparamos a Hess Midstream LP con sus pares, sus márgenes son excepcionales. Si bien es difícil precisar un promedio amplio de la industria, compararlo con otros importantes operadores midstream con sede en EE. UU. en los últimos doce meses (TTM) muestra una clara ventaja. El margen bruto de Hess Midstream LP del 77,30% es superior al margen de beneficio bruto TTM del 68% de TC Energy y supera con creces el 41,6% de Enbridge. Esta brecha resalta la gestión superior de costos y el beneficio de las altas tasas de utilización en los activos principales de Bakken.

Lo que oculta esta estimación es la ligera diferencia en el margen neto, donde TC Energy supera a Hess Midstream LP con un 24,0% frente a un 21,80%. Es probable que esto se deba a la estructura de asociación de Hess Midstream LP, que puede generar mayores deducciones de intereses minoritarios u otras partidas financieras que afecten la cifra final de ingresos netos. Aun así, el desempeño operativo de la empresa es claramente sobresaliente. deberías revisar Explorando al inversor Hess Midstream LP (HESM) Profile: ¿Quién compra y por qué? para obtener más información sobre quién apuesta por la fortaleza de este margen.

Finanzas: realice un seguimiento de la publicación de resultados del cuarto trimestre de 2025 para confirmar que los ingresos netos finales de todo el año se encuentren dentro del rango de orientación de $ 685 millones a $ 695 millones.

Estructura de deuda versus capital

Hess Midstream LP (HESM) depende en gran medida de la deuda para financiar sus importantes activos de infraestructura, lo que es típico de las empresas midstream con uso intensivo de capital, pero su ratio de apalancamiento es notablemente alto en comparación con el promedio del sector. Es necesario comprender que esta elevada carga de deuda se gestiona mediante flujos de efectivo predecibles y basados ​​en comisiones, pero aun así introduce una capa de riesgo.

A partir del tercer trimestre de 2025, la deuda total de Hess Midstream LP se sitúa cerca del 3.800 millones de dólares marca. La financiación de la empresa es abrumadoramente a largo plazo, lo que proporciona estabilidad, pero el gran volumen es la métrica clave aquí. Para el trimestre que finalizó en septiembre de 2025, el balance mostró un mínimo $30 millones en Deuda a Corto Plazo y Obligaciones de Arrendamiento de Capital, con la mayor parte, $3.765 millones, clasificadas como Deuda a Largo Plazo y Obligaciones de Arrendamiento de Capital. Se trata de una cantidad muy pequeña de presión a corto plazo, lo que es bueno.

El núcleo de la discusión sobre la estructura financiera es la relación deuda-capital (D/E), que mide qué parte del financiamiento de la empresa proviene de deuda versus capital contable. La relación D/E de Hess Midstream LP para el trimestre que finalizó en septiembre de 2025 fue de aproximadamente 6.63. Para ser justos, las empresas midstream suelen tener ratios D/E más altos porque sus flujos de efectivo estables y contratados pueden soportar más deuda (apalancamiento financiero). Aún así, el estándar de la industria para Oil & Gas Midstream es mucho más bajo, alrededor 0.97 a finales de 2025. Aquí están los cálculos rápidos:

Esta elevada relación D/E es un arma de doble filo: puede aumentar el rendimiento sobre el capital (ROE) cuando las cosas van bien, pero hace que las ganancias sean definitivamente más volátiles si las tasas de interés suben o los volúmenes bajan. La administración de Hess Midstream LP ha guiado que su apalancamiento de deuda neta a EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) disminuya a menos de 3 veces para fines del año fiscal 2025, lo cual es un objetivo clave que los inversores deben monitorear.

Hess Midstream LP gestiona activamente el vencimiento de su deuda profile. En febrero de 2025, una filial fijó el precio de un $800 millones oferta privada de Bonos senior no garantizados al 5,875% con vencimiento en 2028. Esta fue una clara medida de refinanciación, utilizando los ingresos para rescatar los saldos pendientes. Bonos senior al 5,625% con vencimiento en 2026. Esta acción extiende el vencimiento de una parte importante de la deuda, alejando aún más el riesgo de pago.

La empresa equilibra la financiación de deuda con la financiación de capital a través de transacciones específicas, en las que a menudo participan sus patrocinadores. Si bien utilizan la deuda para crecer y refinanciarse, también administran su base de capital. Por ejemplo, en 2025, hubo varios movimientos bursátiles notables:

• En enero de 2025, HESM Opco recompró 2,6 millones Unidades Clase B de sus patrocinadores para $100 millones.
• En mayo de 2025, una filial de Global Infrastructure Partners completó una oferta pública de más de 15 millones de acciones Clase A.
• La compañía anunció un $200 millones recompra en mayo de 2025, enfocándose principalmente en unidades Clase B de patrocinadores.

Esta estrategia muestra un enfoque pragmático: utilizar deuda para financiar el negocio intensivo en capital mientras se gestiona el capital mediante recompras para consolidar la propiedad y ofertas públicas de los patrocinadores para obtener liquidez. Puede obtener más información sobre la dirección estratégica a largo plazo que respalda esta estructura de capital aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Hess Midstream LP (HESM).

Siguiente paso: consulte la transcripción de la llamada de ganancias del cuarto trimestre de 2025 de HESM para obtener una actualización sobre la relación deuda neta a EBITDA para ver si alcanzaron el objetivo de menos de 3 veces.

Liquidez y Solvencia

Hess Midstream LP (HESM) muestra una liquidez ajustada, pero manejable profile, dependiendo en gran medida de su fuerte y consistente flujo de efectivo operativo en lugar de un gran colchón de activos corrientes. Los índices de liquidez de la compañía están por debajo del umbral convencional de 1,0, pero esto se ve compensado en gran medida por su sólida generación de efectivo y una reciente mejora de la calificación crediticia del grado de inversión.

Evaluación de los índices de liquidez de Hess Midstream LP (HESM)

La posición de liquidez a corto plazo, a noviembre de 2025, es ajustada. El ratio circulante y el ratio rápido de Hess Midstream LP se sitúan en aproximadamente 0.75. Para una empresa intermedia, un ratio inferior a 1,0 no es un botón de pánico inmediato, pero sí indica un déficit de capital de trabajo, lo que significa que los pasivos corrientes superan a los activos corrientes.

He aquí los cálculos rápidos: una proporción de 0,75 significa que por cada dólar de pasivos corrientes (deuda que vence en un año), la empresa sólo mantiene 75 centavos en activos corrientes para cubrirlo. El ratio corto, que excluye las existencias menos líquidas, es el mismo en 0.75, lo que sugiere que el inventario no es una parte importante de la base de activos actual. Esta estructura apunta a una estrategia financiera deliberada en la que el capital se despliega en activos a largo plazo, no en efectivo o cuentas por cobrar a corto plazo, lo cual es común en las Master Limited Partnerships (MLP).

Tendencias del capital de trabajo y solidez del flujo de caja

Los bajos índices de liquidez se traducen directamente en una tendencia negativa del capital de trabajo, pero el estado de flujo de efectivo cuenta una historia mucho más fuerte. El modelo de negocio de Hess Midstream LP, que se basa principalmente en comisiones, genera flujos de efectivo altamente predecibles y estables, lo que mitiga el riesgo que implica el bajo índice de circulante. Esta estabilidad es la verdadera fortaleza.

Solo en el tercer trimestre de 2025, la compañía generó efectivo neto proporcionado por las actividades operativas de 258,9 millones de dólares. Este es el motor que financia el negocio, permitiéndole operar con menos activos circulantes. Se espera que la guía para todo el año 2025 para el flujo de caja libre ajustado (FCF) esté entre 760 millones de dólares y 770 millones de dólares, que es una cantidad significativa de efectivo que queda después de los gastos de capital.

Los tres componentes principales del flujo de caja para el tercer trimestre de 2025 resaltan esta dinámica:

• Flujo de caja operativo: 258,9 millones de dólares (Fuerte y estable)
• Flujo de caja de inversión (gastos de capital): 79,8 millones de dólares (Principalmente para proyectos de crecimiento)
• Flujo de caja libre ajustado (después de CapEx de mantenimiento): $186,8 millones (Efectivo sustancial para distribuciones/recompras)

Riesgos y oportunidades a corto plazo

La principal fortaleza de liquidez es la flexibilidad financiera derivada de su flujo de caja. La empresa espera tener aproximadamente $140 millones en exceso de flujo de caja libre ajustado para todo el año 2025 después de financiar sus crecientes distribuciones específicas. Este exceso de efectivo es una clara oportunidad para futuras recompras de acciones o reducción de deuda.

Aún así, hay que tener cuidado con el aspecto financiero. El saldo dispuesto de la línea de crédito rotativo fue $356.0 millones al 30 de septiembre de 2025. Si bien esto es manejable, muestra una dependencia de la línea de crédito para las necesidades de capital diarias o recompras oportunistas, como el $100 millones La recompra de acciones y unidades se completará en el tercer trimestre de 2025.

Lo que oculta esta estimación es el impacto de una caída repentina y severa en los volúmenes de procesamiento, que inmediatamente tensionaría la baja base de activos corrientes. Sin embargo, los contratos basados ​​en tarifas y los compromisos de volumen mínimo (MVC) de la compañía ofrecen un sólido colchón contra este riesgo. Además, la reciente mejora de su deuda senior no garantizada por parte de S&P a una calificación de grado de inversión de BBB- confirma la confianza del mercado en su solvencia a largo plazo. Para profundizar en la estrategia a largo plazo de la empresa, puede revisar su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Hess Midstream LP (HESM).

Finanzas: Monitorear la relación entre Deuda Neta y EBITDA Ajustado, que se espera que disminuya por debajo del objetivo a largo plazo de 3x para finales de 2025. Esa es una tendencia de solvencia definitivamente positiva.

Análisis de valoración

Estás mirando a Hess Midstream LP (HESM) debido a ese alto rendimiento, pero las métricas de valoración cuentan una historia mixta. La conclusión directa es que, si bien el mercado trata a Hess Midstream como una 'mantener' debido a preocupaciones de crecimiento a corto plazo, el precio actual de alrededor de $32.36 en noviembre de 2025 sugiere un descuento significativo respecto al consenso de analistas, lo que apunta a un valor intrínseco más cercano a $43.14 por acción.

La acción es definitivamente barata en términos de flujo de caja, pero su apalancamiento es un factor real. El sector midstream a menudo cotiza según el valor empresarial/EBITDA (EV/EBITDA) porque elimina el ruido de la depreciación y los intereses. El último TTM EV/EBITDA de Hess Midstream se sitúa en aproximadamente 8.72, lo cual es razonable para una empresa de infraestructuras remunerada. En contexto, la relación precio-beneficio (P/E) es baja, aproximadamente 11.36, y la relación precio-valor contable (P/B) es bastante alta en 7.53, lo que refleja la naturaleza pesada de activos y la gran carga de deuda que infla el P/B.

Aquí están los cálculos rápidos sobre las métricas de valoración clave:

• Relación P/E (actual): 11.36 (Sugiere infravaloración respecto al promedio del S&P 500).
• Relación P/B (Actual): 7.53 (Alto, típico de una sociedad en comandita principal apalancada).
• EV/EBITDA (Actual): 8.72 (Un múltiplo sólido dada la guía de EBITDA ajustado de la compañía para 2025 de 1.245 millones de dólares a 1.255 millones de dólares).

Si observamos la acción del precio durante los últimos 12 meses, la acción ha estado bajo presión. El precio de las acciones de Hess Midstream ha disminuido en 11.76% durante el año pasado, cotizando en un rango de 52 semanas entre $31.63 y $44.14. La reciente disminución se debe en parte a que el mercado valora un crecimiento más lento a corto plazo después de que la compañía revisó su guía de gasto de capital (CAPEX) para 2025 a aproximadamente $270 millones, que incluía suspender el proyecto de la planta de gas de Capa.

La parte más convincente de la valoración es el dividendo, razón por la cual los inversores en ingresos se sienten atraídos por él. El dividendo anual por acción es $3.02, lo que se traduce en una rentabilidad por dividendo sustancial de 9.33% al precio unitario actual. La distribución está bien cubierta, con una tasa de pago de aproximadamente 82% del flujo de caja libre ajustado (FCF) estimado para todo el año fiscal 2025, que es una cifra muy saludable para una empresa midstream.

Los analistas de Wall Street tienen una calificación de consenso de Espera en Hess Midstream, pero el precio objetivo medio de $41.44 implica un potencial alcista de más de 28.06% del precio actual. Esto sugiere que, si bien los analistas consideran que la acción está fundamentalmente infravalorada, son cautelosos a la hora de recomendar una "compra" directa hasta que el panorama de crecimiento se aclare, especialmente con los recientes cambios de propiedad que involucran a Chevron Corporation. Es necesario sopesar el rendimiento inmediato con el escepticismo del mercado sobre el crecimiento a corto plazo. Para profundizar más en los riesgos operativos, puede revisar Desglosando la salud financiera de Hess Midstream LP (HESM): información clave para los inversores.

Factores de riesgo

Estás mirando a Hess Midstream LP (HESM) porque su modelo de negocio basado en tarifas ofrece estabilidad, pero incluso una empresa midstream sólida tiene riesgos a corto plazo que debes mapear. El factor externo más importante es el efecto dominó de su patrocinador principal, Hess Corporation, y la fusión pendiente con Chevron Corporation.

El núcleo del riesgo no es la operación de HESM, sino su dependencia de su cliente ancla, que ahora está atravesando un cambio estratégico masivo. Las finanzas de HESM están directamente vinculadas a los planes de perforación y desarrollo de Hess Corporation en Bakken. Cuando Chevron Corporation anunció una disminución esperada en la actividad de las plataformas Bakken (de cuatro plataformas a tres a partir del cuarto trimestre de 2025), señaló un claro viento en contra operativo. Este cambio es la razón por la que ahora se espera que los volúmenes de producción de petróleo se estabilicen en 2026. Aun así, se prevé que los volúmenes de producción de gas de la compañía sigan creciendo hasta al menos 2027.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los riesgos financieros. Si bien HESM apunta a un índice de apalancamiento (deuda/EBITDA ajustado) inferior a 3,0 veces para fines de 2025, su índice de deuda a capital informado es actualmente alto, de 8,83. Se trata de una gran cantidad de deuda que respalda la base de capital, lo que subraya un riesgo de balance, incluso si el modelo de ingresos basado en comisiones hace que la carga de deuda sea más manejable. Además, la compañía está teniendo en cuenta un mayor gasto por intereses esperado en su guía actualizada.

• Riesgo Operacional Primario: Dependencia de los volúmenes de Hess Corporation.
• Riesgo Estratégico: Incertidumbre por la fusión de Hess/Chevron Corporation.
• Riesgo financiero: Alto ratio deuda-capital de 8,83.

Pero HESM no se queda quieto. Han sido proactivos en la mitigación de estos riesgos, especialmente el riesgo de gasto de capital. Redujeron su guía de gastos de capital para todo el año 2025 a aproximadamente $270 millones, por debajo de los $300 millones iniciales. Esta reducción se debió a la suspensión de la ingeniería inicial en la planta de gas de Capa, alineando su gasto con la actividad revisada y menor de las plataformas de Chevron Corporation. Esa es una asignación de capital disciplinada.

La principal estrategia de mitigación de la empresa es su estabilidad contractual y su compromiso con la rentabilidad para los accionistas. La mayor parte de los ingresos de HESM están protegidos por compromisos de volumen mínimo (MVC), lo que significa que los productores pagan por la capacidad, la utilicen o no. Este es un gran amortiguador. Además, están generando un exceso sustancial de flujo de caja libre ajustado (FCF), que se proyecta entre $ 760 millones y $ 770 millones para todo el año 2025. Este flujo de caja respalda su compromiso de aumentar la distribución por acción Clase A en al menos un 5 % anual hasta 2027 y permite recompras incrementales de acciones, como la recompra de $ 100 millones completada en el tercer trimestre de 2025.

Lo que oculta esta estimación es el potencial de mantenimiento inesperado o condiciones climáticas severas, que ya afectaron los resultados del tercer trimestre de 2025 y llevaron a una reducción de la guía para todo el año para la utilidad neta a $ 685 millones a $ 695 millones y el EBITDA ajustado a $ 1,245 mil millones a $ 1,255 mil millones. Estos son obstáculos a corto plazo, no grietas estructurales. Para profundizar más en la valoración, puedes leer la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Hess Midstream LP (HESM): información clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando Hess Midstream LP (HESM) y haciendo la pregunta correcta: ¿puede este reproductor midstream definitivamente mantener el impulso? La respuesta corta es sí, porque su modelo se basa en la estabilidad y sus cifras para 2025 muestran un crecimiento continuo y predecible. No persiguen la volatilidad de los precios de las materias primas; Ellos gestionan la autopista de peaje para la producción de Bakken.

El principal motor del crecimiento es sencillo: los compromisos de volumen. La infraestructura de Hess Midstream está ubicada estratégicamente en el corazón de Bakken y su negocio está protegido por contratos a largo plazo basados ​​en honorarios. Este es un modelo de cabina de peaje clásico y significa aproximadamente 85% de sus ingresos están protegidos por compromisos de volumen mínimo (MVC), aislándolos de las peores oscilaciones de precios del sector energético.

Aquí están los cálculos rápidos sobre lo que eso significa para el corto plazo. Para todo el año fiscal 2025, las previsiones de la empresa apuntan a un sólido desempeño financiero, incluso con una ligera reducción en el gasto de capital.

• Los ingresos para todo el año 2025 se proyectan en aproximadamente 1.650 millones de dólares.
• Se espera que el EBITDA ajustado alcance entre 1.235 millones de dólares y $1,285 mil millones.
• Las estimaciones de ganancias por acción (EPS) son tan altas como $2.79.

Esperan que los volúmenes de procesamiento (la cantidad de petróleo y gas que se mueve a través de sus tuberías y plantas) aumenten en aproximadamente 10% en sus sistemas en 2025 en comparación con 2024. Ese es un indicador claro de la actividad sostenida de su cliente principal, Hess Corporation, y del creciente negocio de terceros.

Iniciativas estratégicas y la nueva asociación

La estrategia de la empresa gira en torno a dos acciones clave: disciplina de capital y devolverle efectivo a usted, el accionista. Recientemente actualizaron su guía de gastos de capital (Capex) para 2025 a aproximadamente $270 millones, una reducción respecto del precio inicial $300 millones, principalmente suspendiendo el proyecto de la planta de gas de Capa. Esto libera flujo de caja.

La gran iniciativa estratégica es su compromiso con la rentabilidad del capital. Su objetivo es un crecimiento de la distribución de al menos 5% anualmente hasta 2027. Además, tienen más de 1.250 millones de dólares en flexibilidad financiera hasta 2027 para implementar recompras incrementales de acciones, lo que es un catalizador importante para el rendimiento de los accionistas.

La estructura de propiedad también experimentó un cambio significativo en 2025. Global Infrastructure Partners (GIP), parte de BlackRock, completó la salida total de su posición en mayo de 2025. Ahora, con la adquisición de Hess Corporation, Corporación Chevron se ha convertido en un patrocinador clave, poseyendo aproximadamente 37.9% interés. Esta nueva asociación con una de las grandes empresas energéticas del mundo es un fuerte respaldo a la calidad de los activos y la viabilidad a largo plazo de Hess Midstream.

Ventaja competitiva y solidez financiera

La ventaja competitiva de Hess Midstream es simple: una base de activos integrada y de alta calidad en una cuenca de primer nivel, respaldada por contratos que tienen protección incorporada. Sus tarifas incluso aumentan cada año en función de la inflación real, lo que supone una gran protección para usted como inversor en este entorno.

La compañía opera constantemente con un margen EBITDA bruto ajustado de alrededor 80%, muy por encima de su objetivo a largo plazo de 75%, mostrando una fuerte eficiencia operativa. Este margen, combinado con los ingresos basados ​​en comisiones, les brinda la solidez financiera para ejecutar su programa de retorno de capital y mantener un balance sólido. Esperan reducir su apalancamiento por debajo de su objetivo a largo plazo de 3 veces el EBITDA ajustado para fines de 2025.

Aquí hay una instantánea de la solidez financiera esperada para 2025:

El siguiente paso es monitorear la convocatoria de ganancias del cuarto trimestre de 2025 a principios de 2026 para conocer la orientación para 2026, especialmente cualquier actualización posterior a la integración de la asociación con Chevron. Deberías leer más sobre esto en Desglosando la salud financiera de Hess Midstream LP (HESM): información clave para los inversores.