Desglosando la salud financiera de Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM): insights clave para inversionistas

Estás viendo los titulares sobre la Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) y te preguntas si el repunte del precio del litio tiene fuerza, así que vayamos directamente a los números: la salud financiera de SQM definitivamente está mejorando, pero es una recuperación volátil.

La compañía acaba de informar un ingreso neto en el tercer trimestre de 2025 de 178,4 millones de dólares, que es un agudo 35.8% año tras año, impulsado por volúmenes récord de ventas de litio y mejores precios. Se trata de un cambio enorme con respecto al entorno del año pasado.

Aun así, aunque los analistas pronostican un consenso de ganancias por acción (BPA) para todo el año 2025 en torno a $2.33, la historia no se trata sólo de las ventajas; La compañía también redujo significativamente su plan de gastos de capital (CAPEX), o gastos de inversión, para el período 2025-2027 a 2.700 millones de dólares, por debajo del rango anterior de $ 3,1 mil millones a $ 3,8 mil millones, lo que indica que están siendo estratégicamente cautelosos con el efectivo.

El mercado apuesta al futuro y proyecta que la demanda de litio crecerá más 25% este año para superar 1,5 millones de toneladas métricas, pero necesitamos ver si ese crecimiento de la demanda puede superar la volatilidad de la oferta y los riesgos regulatorios.

Esta acción no es para los débiles de corazón.

Análisis de ingresos

Lo que se busca es una imagen clara de dónde gana dinero la Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM), y la historia para 2025 es la de un pivote importante: el segmento de litio vuelve a tomar el control, incluso cuando los ingresos generales en lo que va del año han disminuido. Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2025, SQM reportó ingresos totales de 3.252,4 millones de dólares.

Aquí está el cálculo rápido: esa cifra de nueve meses representa una caída del 5,9% en comparación con el mismo período en 2024, que es una resaca de la caída anterior del precio del litio. Pero el tercer trimestre de 2025 (T3 2025) mostró un fuerte cambio, con un aumento interanual de los ingresos totales del 8,9% hasta US$1.173,0 millones, lo que indica que lo peor de la presión sobre los precios probablemente haya quedado atrás.

Desglose de las corrientes de ingresos primarios

SQM no es un caballo de un solo truco, pero su suerte está definitivamente ligada al mercado de metales para baterías. Los ingresos de la empresa están diversificados en cinco segmentos principales, aunque la contribución dista mucho de ser igual. El segmento de litio y derivados sigue siendo la mayor fuente de ingresos, pero el yodo contribuye sorprendentemente en gran medida al beneficio bruto. Aquí está el desglose de los ingresos del segmento para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025:

La conclusión clave es que el segmento de litio, a pesar de la caída de nueve meses, todavía generó casi la mitad de los ingresos totales. La nutrición vegetal de especialidad y el yodo son los pilares estables y en crecimiento de la cartera, que proporcionan un amortiguador necesario durante la volatilidad de las materias primas. Puede profundizar en la estrategia a largo plazo de la empresa en el Declaración de Misión, Visión y Valores Fundamentales de Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM).

Riesgos y oportunidades a corto plazo

El cambio más significativo en la combinación de ingresos es estratégico: una reducción masiva en el segmento de potasio. SQM está reduciendo intencionalmente su producción de cloruro de potasio del Salar de Atacama en aproximadamente un 50% para priorizar la extracción de litio de mayor valor de la misma fuente de salmuera. Es por eso que los ingresos por potasio cayeron un pronunciado 43,0% durante los nueve meses de 2025.

La mayor oportunidad, sin embargo, es el repunte del litio. Los ingresos de litio y derivados del tercer trimestre de 2025 aumentaron un 21,4% año tras año hasta 603,7 millones de dólares, impulsado por los mayores volúmenes de ventas en la historia de la empresa. El director ejecutivo espera que esta tendencia ascendente continúe, respaldada por la demanda de vehículos eléctricos (EV) y sistemas de almacenamiento de energía (ESS), que ahora representan más del 20% de la demanda mundial de litio. La gerencia anticipa que la demanda mundial de litio superará los 1,5 millones de toneladas métricas este año, un crecimiento de más del 25% desde 2024.

• Litio: los ingresos del tercer trimestre de 2025 aumentaron un 21,4% interanual debido al volumen de ventas récord y la mejora de los precios.
• Yodo: Los ingresos crecieron 3,8% a 9M de 2025, con precios promedio de alrededor de US$72,7 por kilogramo en el tercer trimestre.
• Potasio: Los ingresos cayeron un 43,0% a 9 meses de 2025, un movimiento estratégico para centrarse en el litio.

Esto le indica que el segmento del litio está pasando de un viento en contra a un viento de cola, pero es necesario observar de cerca la volatilidad de los precios. El sacrificio estratégico de los ingresos por potasio es una clara apuesta por la solidez a largo plazo de la cadena de suministro de baterías.

Métricas de rentabilidad

La principal conclusión para la Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) en 2025 es una fuerte recuperación en el segundo semestre, lo que llevará la rentabilidad en lo que va del año a un rango sólido, aunque comprimido, en comparación con el pico del mercado del litio. Durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, la empresa registró un margen de beneficio bruto del 27,8 % y un margen de beneficio neto de aproximadamente el 12,4 %, lo que demuestra resistencia frente a un entorno volátil de precios de productos básicos.

Aquí está la matemática rápida: durante los primeros tres trimestres de 2025, SQM generó US$3.252,4 millones en ingresos y US$404,4 millones en utilidad neta. Este margen de beneficio neto del 12,4% (ingreso neto en relación con los ingresos totales) es definitivamente un fuerte indicador de su estructura de bajo costo, especialmente cuando gran parte del sector del litio está pasando apuros. El margen de EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de los últimos doce meses (LTM) se situó en el 32 % a septiembre de 2025, lo que sirve como un indicador claro de la rentabilidad operativa.

Es necesario mirar más allá de la comparación de todo el año, que está sesgada por la caída del precio del litio a finales de 2024 y principios de 2025. La tendencia es lo que importa: la utilidad neta de SQM en el tercer trimestre de 2025 aumentó un 35,8% en comparación con el trimestre del año anterior, impulsada por un repunte en los precios realizados del litio y volúmenes récord de ventas. La eficiencia operativa de la empresa (su capacidad para gestionar el costo de los bienes vendidos (COGS)) es evidente en el aumento de la ganancia bruta del tercer trimestre del 23,1% intertrimestral. Son maestros en la gestión de costos en las operaciones del desierto de Atacama.

• Margen de beneficio bruto (GPM): 27,8% hasta la fecha 2025.
• Margen de Utilidad Operativa (EBITDA): 32% LTM Septiembre 2025.
• Margen de beneficio neto (NPM): $\approx$ 12,4% hasta la fecha 2025.

Esta estabilidad proviene en parte de la diversificación. Si bien el litio copa los titulares, el segmento de Yodo y Derivados representó un importante 46% de la utilidad bruta consolidada de SQM durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2025. Esa es una poderosa cobertura contra la volatilidad del mercado del litio.

Para poner el desempeño de SQM en contexto, su margen de utilidad neta de $\aproximadamente$ 12,4% es un valor atípico en el sector de materiales básicos en este momento. La industria minera de litio en general, especialmente entre los productores más pequeños, ha experimentado pérdidas acumuladas que superan los 1.050 millones de dólares durante la temporada de resultados de 2025 debido al exceso de oferta y la volatilidad de los precios. La capacidad de SQM para mantener un margen neto de dos dígitos resalta la ventaja competitiva de sus operaciones de salmuera de bajo costo y su cartera de productos químicos especializados.

A continuación se muestra una instantánea de los índices de rentabilidad clave:

Esta rentabilidad profile es lo que separa a un líder experimentado de un minero de materias primas exclusivamente. Si quieres entender quién apuesta por esta estabilidad, debes leer Explorando Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?.

Acción: Finanzas: modelar un escenario en el que la contribución de la utilidad bruta del segmento de yodo caiga al 30% para probar la dependencia del margen neto en los pronósticos del precio del litio para fin de mes.

Estructura de deuda versus capital

Quiere saber cómo la Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) financia su agresivo crecimiento, especialmente en el mercado del litio, que requiere mucho capital. La conclusión directa es que SQM opera con un nivel de deuda moderado pero creciente, basándose en una combinación equilibrada de deuda y utilidades retenidas, que aún es más saludable que la de muchos pares. Su reciente relación deuda-capital (D/E) de 0,70 a noviembre de 2025 muestra una estructura financiera sólida, pero la tendencia ha sido hacia una mayor deuda para impulsar la expansión.

En cuanto al balance general para el segundo trimestre de 2025 (Q2 2025), la deuda total de la compañía se situó en aproximadamente 4.740 millones de dólares (deuda a corto plazo de 910 millones de dólares más deuda a largo plazo de 3.830 millones de dólares). Esta cifra de deuda total es significativa, especialmente teniendo en cuenta que la deuda de la empresa aumentó de 2.900 millones de dólares a finales de 2023 a 4.700 millones de dólares en marzo de 2025, una clara señal de apalancamiento para financiar importantes gastos de capital (capex) y pagos de dividendos. El capital contable total al 30 de septiembre de 2025 era de 5.530 millones de dólares. Es una gran cantidad de capital que fluye hacia el negocio.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el apalancamiento: la relación deuda-capital de SQM de 0,70 (noviembre de 2025) significa que la compañía utiliza 70 centavos de deuda por cada dólar de capital contable. Este es un nivel muy manejable, especialmente en una industria cíclica e intensiva en capital como la química especializada y la minería. A modo de comparación, la relación D/E promedio de la industria para productos químicos especiales es de alrededor de 0,65, y para metales y minerales preciosos, está más cerca de 0,80. SQM se encuentra justo en el punto óptimo, ligeramente por encima del promedio de productos químicos de gama baja, pero por debajo del promedio de minería de gama alta. Definitivamente no están sobreapalancados.

La estrategia de financiación de la empresa es un clásico acto de equilibrio entre financiación mediante deuda y capital. Utilizan la deuda para financiar proyectos a gran escala y a largo plazo -como el oleoducto de agua de mar y la expansión del litio- al tiempo que mantienen una sólida base de capital procedente de ganancias retenidas, lo que es una buena señal de generación de capital interno. Sin embargo, esta dependencia de la deuda para el crecimiento ha llamado la atención de las agencias de crédito.

• Moody's afirmó la calificación crediticia en 'Baa1' pero revisó la perspectiva a negativa en agosto de 2025.
• Standard & Poor's (S&P's) mantuvo la calificación de 'BBB+' con perspectiva estable.

La perspectiva negativa de Moody's es una respuesta directa al aumento de la deuda y la incertidumbre en los ingresos del litio, señalando que la compañía necesita reducir su relación deuda-EBITDA a menos de 2,5 veces en un plazo de 12 a 18 meses. Su ratio de deuda financiera neta (DFN) a EBITDA ajustado fue de 1,61 veces durante los últimos doce meses hasta el 30 de septiembre de 2025, lo que sigue siendo bastante saludable y muy por debajo de la línea de advertencia de la agencia. En lo que respecta a la refinanciación, un bono 144A-S de 250 millones de dólares venció en enero de 2025, lo que fue un reembolso menor, pero la carga general de deuda ha crecido para respaldar el enorme programa de gastos de capital, ahora estimado en 2.700 millones de dólares para el período 2025-2027.

Para obtener una visión más profunda de quién compra las acciones y por qué, debería consultar Explorando Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si la Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) tiene el efectivo a corto plazo para cubrir sus facturas, especialmente a medida que aumentan los planes masivos de gastos de capital (CapEx). La respuesta corta es sí, su posición de liquidez es definitivamente sólida, lo que muestra un importante colchón frente a las obligaciones a corto plazo.

El balance de la empresa, basado en los datos más recientes disponibles hasta el tercer trimestre de 2025, apunta a una excelente salud financiera. Esta es una clara fortaleza para los inversores que priorizan la estabilidad en los volátiles mercados de materias primas.

Ratios actuales y rápidos: un colchón fuerte

Observamos el índice actual y el índice rápido para medir la liquidez inmediata: con qué facilidad la empresa puede convertir activos en efectivo para pagar deudas (pasivos) a corto plazo. Para Sociedad Química y Minera de Chile S.A., estos índices son sólidos, lo que indica un riesgo muy bajo de una crisis de liquidez.

• Relación actual: 2.92 [citar: 1, 5, 9 de la búsqueda anterior, 4 de la búsqueda anterior]
• Proporción rápida (prueba de ácido): 1.93 [citar: 1, 5, 9 de la búsqueda anterior, 4 de la búsqueda anterior]

Un índice circulante de 2,92 significa que la empresa tiene casi tres veces los activos circulantes para cubrir sus pasivos circulantes. El Quick Ratio de 1,93, que excluye el inventario (el activo corriente menos líquido), también es excepcionalmente alto. La mayoría de los analistas buscan un Quick Ratio superior a 1,0, por lo que 1,93 muestra que la empresa puede cumplir con sus obligaciones incluso si las ventas de inventarios de litio y yodo se desaceleran. Ese es un enorme margen de seguridad.

Capital de trabajo y tendencias de inventario

El capital de trabajo (activos circulantes menos pasivos circulantes) sigue siendo saludable, pero vemos una tendencia clave en el inventario. Durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, el inventario ascendió a 1.843,4 millones de dólares, frente a los 1.685,2 millones de dólares del mismo período de 2024. Este aumento es un arma de doble filo: refleja mayores volúmenes de producción, en particular ventas récord de litio, pero también inmoviliza efectivo en existencias [citar: 2, 12 de una búsqueda anterior].

He aquí los cálculos rápidos: el alto índice de corriente sugiere que el aumento del inventario es manejable. Sin embargo, conviene observar los días de inventario pendiente (DIO) para garantizar que el mercado absorba este stock en crecimiento, especialmente con la nueva producción en línea de su plan CapEx de 2025-2027 de 2700 millones de dólares [citar: 2 de la búsqueda anterior, 12 de la búsqueda anterior].

Estado de flujo de efectivo Overview

El estado de flujo de efectivo de los últimos doce meses (TTM) que finalizan el 30 de junio de 2025 muestra una sólida capacidad de autofinanciamiento, lo cual es fundamental para una empresa con planes de expansión agresivos. Es una señal clásica de un productor de materias primas maduro y sano.

El flujo de caja operativo positivo de 889,64 millones de dólares es el motor. Significa que la empresa está financiando una parte importante de su gasto de capital internamente, lo que reduce la dependencia de la deuda o la obtención de capital. Éste es el sello distintivo de la independencia financiera. Para saber más sobre quién apuesta por este crecimiento, consulte Explorando Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?

Fortalezas de liquidez y acción de los inversores

La liquidez de Sociedad Química y Minera de Chile S.A. es una fortaleza definitiva. El elevado ratio actual de 2,92 y el ratio rápido de 1,93 proporcionan un excelente amortiguador contra la volatilidad del mercado o una caída temporal de los precios del litio. La acción principal para usted como inversor es controlar la línea Flujo de caja de inversión. Si bien el flujo negativo actual es saludable, un plan de CapEx de 2.700 millones de dólares a lo largo de tres años mantendrá esta cifra negativa. El riesgo no es la liquidez; es el riesgo de ejecución en esos proyectos. Asegúrese de que la nueva capacidad de producción entre en funcionamiento de manera eficiente y puntual para justificar la inversión.

Análisis de valoración

Estamos mirando a la Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) después de un importante avance, y la pregunta central es simple: ¿Se está adelantando el mercado o se trata de una historia de crecimiento a largo plazo? La respuesta corta es que la acción se cotiza actualmente con una prima, lo que sugiere que probablemente esté sobrevaluada en el corto plazo, pero las sólidas estimaciones de ganancias futuras atenúan esa preocupación.

El consenso entre los analistas de Wall Street es mantener la calificación, no una compra fuerte, lo que refleja esta señal mixta. Basado en el precio actual de las acciones de aproximadamente $60.52 a partir del 20 de noviembre de 2025, el precio objetivo promedio a 12 meses de los analistas es significativamente más bajo en $49.07. Este objetivo implica una caída prevista de aproximadamente -18,88% con respecto al precio actual, lo que es una clara señal de sobrevaluación basada en modelos de consenso.

Múltiplos de valoración clave: un precio superior

Cuando observamos los múltiplos de valoración básicos, Sociedad Química y Minera de Chile S.A. tiene el precio de una acción en crecimiento, no de una empresa de servicios públicos madura, lo cual es justo dado el mercado del litio. Aun así, las cifras finales parecen caras. Aquí están los cálculos rápidos sobre las métricas de los últimos 12 meses (TTM):

• Precio-beneficio (P/E): La relación P/E TTM se sitúa en 32,96. Para ser justos, esto es alto en comparación con el promedio más amplio del sector de Materiales Básicos de alrededor de 21,56, pero el P/E adelantado cae bruscamente a alrededor de 17,49, lo que sugiere que los analistas esperan que las ganancias (la E) casi se dupliquen el próximo año.
• Precio-valor contable (P/B): La relación P/B es 3,15. Se trata de una prima sólida sobre el valor contable, lo que indica que el mercado está valorando el valor de sus reservas de litio de alta calidad y bajo costo en el desierto de Atacama, que no aparecen en su totalidad en el balance.
• Valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA): El ratio es 15,20. Esta es la mejor manera de comparar una empresa con muchos activos como esta, y 15,20 es un múltiplo rico, lo que confirma que las acciones cotizan con una prima respecto de su flujo de caja operativo.

Los altos múltiplos de valoración son definitivamente un riesgo, pero el P/E adelantado de 17,49 es el número que mantiene el interés de los inversores, apostando por un aumento masivo de las ganancias en 2026.

Tendencia de las acciones y salud de los dividendos

La acción ha experimentado una recuperación espectacular en 2025, impulsada en gran medida por la mejora del sentimiento sobre los precios del litio y el informe de resultados del tercer trimestre de 2025, que mostró volúmenes récord de ventas de litio. En lo que va del año 2025, el precio de las acciones ha aumentado aproximadamente un 75,03%. El rango de precios de 52 semanas, desde un mínimo de 29,36 dólares hasta un máximo de 64,60 dólares, muestra cuán volátil es esta acción.

Para los inversores centrados en los ingresos, el panorama de los dividendos es saludable, pero el rendimiento es modesto. La empresa paga un dividendo anual de 2,11 dólares por acción, lo que se traduce en una rentabilidad por dividendo de alrededor del 3,50% al precio actual. Más importante aún, la tasa de pago de dividendos es extremadamente conservadora. El índice de pago final es un sostenible 8,38% y, según las estimaciones de ganancias del próximo año, el índice de pago futuro cae aún más a solo el 4,15%. Este bajo índice de pago brinda a la empresa una enorme flexibilidad para financiar sus gastos de capital (CapEx) estimados en 2.700 millones de dólares para el período 2025-2027 sin sobrecargar su balance.

Para profundizar en las fortalezas y riesgos operativos, consulte nuestro análisis completo: Desglosando la salud financiera de Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM): insights clave para inversionistas

Factores de riesgo

Es necesario mirar más allá de las ventas récord de litio del tercer trimestre de 2025 para comprender los riesgos reales en la Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM). Si bien la empresa obtuvo unos ingresos netos de 404,4 millones de dólares Durante los primeros nueve meses de 2025, esa cifra se basa en una base volátil. Sus principales preocupaciones deberían ser la estructura del mercado externo y el cambiante panorama regulatorio chileno. No puedes controlarlos, pero definitivamente necesitas planificarlos.

Riesgos externos: mercado y geopolítica

El mayor riesgo a corto plazo sigue siendo la saturación del mercado del litio. Se prevé que la demanda mundial de litio crecerá en más de 25% este año, superando 1,5 millones de toneladas métricas, lo cual suena genial. Pero la oferta también está aumentando, lo que genera una competencia feroz que presiona los márgenes. Las operaciones de salmuera de bajo costo de SQM en el desierto de Atacama le dan una ventaja, pero el nuevo suministro de proyectos de salmuera australianos y norteamericanos desafía esa participación de mercado. Se trata de un shock del lado de la oferta, no de un problema de demanda.

Además, el entorno regulatorio chileno es un obstáculo constante. El gobierno está avanzando con una nueva Estrategia Nacional del Litio, que incluye un marco para las regalías mineras y posibles cambios en los términos de las concesiones. La asociación de alto riesgo con la estatal Codelco, si bien es estratégica para la producción a largo plazo, introduce una capa de riesgo geopolítico y escrutinio regulatorio que podría afectar los costos operativos y los flujos de ingresos futuros. Es un compromiso necesario que tiene un precio.

• La volatilidad del precio del litio perjudica las previsiones de ingresos futuros.
• Mayor competencia global por parte de nuevas fuentes de suministro.
• Nuevo marco de regalías mineras chilenas podría aumentar los costos.
• La incertidumbre política en mercados clave de vehículos eléctricos (EE.UU. y Europa) afecta la demanda.

Vientos en contra operativos y financieros

No todos los riesgos son externos. SQM enfrenta desafíos operativos específicos, particularmente con su aumento de capacidad fuera de Chile. La planta de conversión de hidróxido de Kwinana en Australia, una empresa conjunta, ha enfrentado dificultades para alcanzar su plena capacidad. Los retrasos aquí impactan directamente la capacidad de la compañía para capitalizar el mercado de hidróxido de litio de alto margen, que es fundamental para las baterías de vehículos eléctricos con alto contenido de níquel.

Además, observe los segmentos de diversificación. Si bien el segmento de yodo y derivados es sólido, los ingresos del tercer trimestre de 2025 fueron 244,6 millones de dólares, arriba 4.7% año tras año, el segmento de potasio está pasando apuros. Se espera que el volumen de ventas de potasio disminuya enormemente 50% en 2025 en comparación con 2024. Esta fuerte caída muestra que no todos los segmentos diversificados están proporcionando el mismo colchón, lo que obliga al segmento del litio a soportar una mayor carga financiera.

Mitigación y acciones claras

SQM no se queda quieto; están ejecutando una estrategia de mitigación clara. La asociación Codelco, a pesar del riesgo geopolítico, asegura su acceso a largo plazo al Salar de Atacama, que es un recurso de litio irremplazable y de bajo costo. Este acuerdo está diseñado para aumentar la producción en 300.000 toneladas de Carbonato de Litio Equivalente (LCE) anualmente a largo plazo. También están invirtiendo fuertemente en la expansión de la capacidad, con un gasto de capital total estimado en 2.700 millones de dólares durante el período 2025-2027.

La empresa también está reorientando su combinación de productos y recortando costos. Están aumentando la capacidad de hidróxido de litio para 100.000 toneladas a finales de 2025 en Chile, enfocándose en un producto de mayor margen. Además, implementaron medidas de reducción de costos, incluida una 5% reducción de plantilla en Chile en junio de 2025, para alinear su estructura de costos con el entorno de menores precios del litio. Se trata de una medida difícil pero necesaria para preservar el flujo de caja y mantener su liderazgo en costes. Para profundizar en el desempeño general de la empresa, consulte Desglosando la salud financiera de Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM): insights clave para inversionistas.

Oportunidades de crecimiento

Es necesario saber hacia dónde se dirige la Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM), no sólo dónde ha estado. La conclusión directa es que el futuro de SQM está anclado en una agresiva expansión de la capacidad de litio y un cambio estratégico hacia productos de mayor valor, todo mientras se aprovecha la ola masiva de demanda de transición energética.

Definitivamente, la empresa está capitalizando la sólida demanda de materiales para baterías. Estamos viendo que se prevé que la demanda del mercado mundial de litio crezca más de 20% en 2025, alcanzando más de 1,5 millones de toneladas métricas este año. Este aumento no se debe sólo a los vehículos eléctricos (EV); Los sistemas de almacenamiento de energía en baterías (BESS) ahora representan más de 20% de esa demanda global, que es un nuevo mercado enorme y estable.

El impulso de capacidad y capital

La estrategia de SQM es simple: producir más y producir más barato. Están aprovechando sus operaciones de bajo costo en el desierto de Atacama, una ventaja competitiva clave, para financiar un importante programa de gastos de capital (CapEx). El CapEx total para el período 2025-2027 se estima ahora en 2.700 millones de dólares, una inversión más centrada que la orientación anterior. He aquí los cálculos rápidos: están gastando miles de millones para asegurarse de poder satisfacer el aumento proyectado de la demanda.

Esta inversión está directamente dirigida a impulsar la producción. En Chile, el objetivo es aumentar la capacidad equivalente de carbonato de litio (LCE) en la planta química Carmen desde la actual 210.000 toneladas a 240.000 toneladas para 2026. Además, están ampliando su capacidad para producir hasta 100.000 t/año de hidróxido de litio de mayor valor. Eso es innovación de productos en acción.

• Capacidad de litio: Objetivo 240.000 toneladas LCE para 2026.
• Diversificación de productos: Ampliar el hidróxido de litio a 100.000 t/año.
• Crecimiento de yodo: Añadiendo 1.500 toneladas Aforo en María Elena.

Asociaciones estratégicas e impulso financiero para 2025

El movimiento estratégico más importante es la empresa conjunta (JV) planificada con la minera estatal chilena Codelco para desarrollar el salar de Atacama, un acuerdo que se espera concluya a fines de 2025. Esta asociación asegura el acceso a largo plazo de SQM a reservas de litio de clase mundial, que es el último foso competitivo. Además, su presencia internacional está creciendo, con el activo de litio Mt. Holland en Australia Occidental, una asociación con Wesfarmers, en camino de producir espodumeno.

Los datos financieros a corto plazo reflejan este impulso. Los resultados del tercer trimestre de 2025 de la compañía mostraron un fuerte repunte, impulsado por volúmenes récord de ventas de litio. Puede ver el impacto del aumento de los volúmenes y la recuperación de los precios a continuación. Para obtener más información sobre quién apuesta por este crecimiento, consulte Explorando Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?

Lo que oculta esta estimación es la continua volatilidad en los precios del litio, pero el crecimiento del volumen -al igual que las ventas trimestrales récord- muestra que la demanda subyacente es sólida como una roca. La empresa también está reduciendo deliberadamente la producción de potasio para priorizar las salmueras con alto contenido de litio, centrándose en la línea de productos más rentable.

Próximo paso: Finanzas debe modelar el impacto en los ingresos de la finalización esperada de la empresa conjunta Codelco para fin de año, centrándose en el aumento de la producción en 2026.