تحليل الصحة المالية لشركة Sociedad Química y Minera de عندي شيلي S.A. (SQM): رؤى رئيسية للمستثمرين

أنت تشاهد العناوين الرئيسية حول Sociedad Química y Minera de عندي تشيلي S.A. (SQM) وتتساءل عما إذا كان انتعاش أسعار الليثيوم له أرجل، لذلك دعونا ننتقل مباشرة إلى الأرقام: الصحة المالية لشركة SQM في تحسن واضح، لكنه انتعاش متقلب.

أعلنت الشركة للتو عن صافي دخل للربع الثالث من عام 2025 قدره 178.4 مليون دولار، وهو حاد 35.8% قفزت على أساس سنوي، مدفوعة بأحجام مبيعات الليثيوم القياسية وتحسين الأسعار. هذا تحول هائل عن بيئة العام الماضي.

ومع ذلك، في حين يتوقع المحللون أن يصل إجماع ربحية السهم لعام 2025 بأكمله إلى حوالي $2.33القصة لا تتعلق فقط بالاتجاه الصعودي؛ كما قامت الشركة أيضًا بتضييق نطاق خطة الإنفاق الرأسمالي (CAPEX)، أو الإنفاق الاستثماري، للفترة 2025-2027 إلى حد كبير. 2.7 مليار دولار، بانخفاض عن النطاق السابق الذي يتراوح بين 3.1 و 3.8 مليار دولار، مما يخبرك أنهم يتوخون الحذر الاستراتيجي فيما يتعلق بالنقد.

يراهن السوق على المستقبل، ويتوقع أن ينمو الطلب على الليثيوم 25% هذا العام ليتجاوز 1.5 مليون طن متريولكننا بحاجة إلى معرفة ما إذا كان نمو الطلب هذا يمكن أن يتجاوز تقلبات العرض والمخاطر التنظيمية.

هذا السهم ليس لضعاف القلوب

تحليل الإيرادات

أنت تبحث عن صورة واضحة عن المكان الذي تجني فيه شركة Sociedad Química y Minera de عندي شركة S.A. (SQM) أموالها، وتعد قصة عام 2025 واحدة من المحاور الرئيسية: لقد عاد قطاع الليثيوم إلى مقعد السائق، حتى مع انخفاض إجمالي الإيرادات منذ بداية العام. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، أعلنت شركة SQM عن إجمالي إيرادات قدرها 3,252.4 مليون دولار أمريكي.

إليك الحساب السريع: يمثل رقم التسعة أشهر هذا انخفاضًا بنسبة 5.9٪ مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، وهو من بقايا انخفاض أسعار الليثيوم السابق. لكن الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025) أظهر تحولًا حادًا، حيث ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 8.9٪ على أساس سنوي إلى 1,173.0 مليون دولار أمريكي، مما يشير إلى أن أسوأ ضغوط التسعير قد انتهت على الأرجح.

انهيار تدفقات الإيرادات الأولية

شركة SQM ليست شركة ذات خدعة واحدة، لكن حظوظها مرتبطة بشكل واضح بسوق البطاريات المعدنية. تتنوع إيرادات الشركة عبر خمسة قطاعات رئيسية، على الرغم من أن المساهمة بعيدة كل البعد عن المساواة. يظل قطاع الليثيوم ومشتقاته أكبر مصدر للإيرادات، لكن اليود يعد مساهمًا قويًا بشكل مدهش في إجمالي الربح. فيما يلي تفاصيل إيرادات القطاع للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025:

والنتيجة الرئيسية هي أن قطاع الليثيوم، على الرغم من الانخفاض لمدة تسعة أشهر، لا يزال يحقق ما يقرب من نصف إجمالي الإيرادات. تعد التغذية النباتية المتخصصة واليود من الركائز المستقرة والمتنامية للمحفظة، والتي توفر احتياطيًا ضروريًا أثناء تقلبات السلع. يمكنك التعمق في استراتيجية الشركة طويلة المدى في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Sociedad Química y Minera de عندي تشيلي S.A. (SQM).

المخاطر والفرص على المدى القريب

إن التغيير الأكثر أهمية في مزيج الإيرادات هو تغيير استراتيجي: وهو الانخفاض الهائل في قطاع البوتاسيوم. تعمل شركة SQM على خفض إنتاج كلوريد البوتاسيوم من حقل سالار دي أتاكاما بنسبة 50% تقريبًا لإعطاء الأولوية لاستخراج الليثيوم ذي القيمة الأعلى من نفس مصدر المحلول الملحي. ولهذا السبب انخفضت إيرادات البوتاسيوم بشكل حاد بنسبة 43.0٪ للأشهر التسعة من عام 2025.

لكن الفرصة الأكبر هي انتعاش الليثيوم. قفزت إيرادات الليثيوم ومشتقاته في الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 21.4٪ على أساس سنوي إلى 603.7 مليون دولار أمريكيمدفوعًا بأعلى أحجام المبيعات في تاريخ الشركة. ويتوقع الرئيس التنفيذي أن يستمر هذا الاتجاه التصاعدي، مدعومًا بالطلب من السيارات الكهربائية (EVs) وأنظمة تخزين الطاقة (ESS)، والتي تمثل الآن أكثر من 20٪ من الطلب العالمي على الليثيوم. وتتوقع الإدارة أن يتجاوز الطلب العالمي على الليثيوم 1.5 مليون طن متري هذا العام، أي بزيادة تزيد عن 25% اعتبارًا من عام 2024.

• الليثيوم: ارتفعت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 21.4% على أساس سنوي بسبب حجم المبيعات القياسي وتحسين الأسعار.
• اليود: ارتفعت الإيرادات بنسبة 3.8% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، حيث بلغ متوسط ​​الأسعار حوالي 72.7 دولارًا أمريكيًا للكيلوغرام الواحد في الربع الثالث.
• البوتاسيوم: انخفضت الإيرادات بنسبة 43.0% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وهي خطوة استراتيجية للتركيز على الليثيوم.

يخبرك هذا أن قطاع الليثيوم يتحرك من الريح المعاكسة إلى الريح الخلفية، لكن عليك مراقبة تقلبات الأسعار عن كثب. إن التضحية الإستراتيجية بعائدات البوتاسيوم هي رهان واضح على قوة سلسلة توريد البطاريات على المدى الطويل.

مقاييس الربحية

تتمثل الفكرة الأساسية لشركة Sociedad Química y Minera de عندي تشيلي (SQM) في عام 2025 في حدوث انتعاش حاد في النصف الثاني، مما أدى إلى سحب الربحية منذ بداية العام إلى نطاق قوي، على الرغم من ضغطه، مقارنة بذروة سوق الليثيوم. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، سجلت الشركة هامش ربح إجمالي بنسبة 27.8% وصافي هامش ربح يبلغ حوالي 12.4%، مما يدل على المرونة في مواجهة بيئة أسعار السلع الأساسية المتقلبة.

إليك الحساب السريع: خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، حققت SQM إيرادات بقيمة 3,252.4 مليون دولار أمريكي و404.4 مليون دولار أمريكي من صافي الدخل. يعد هامش الربح الصافي هذا البالغ 12.4% (صافي الدخل نسبة إلى إجمالي الإيرادات) مؤشرًا قويًا بالتأكيد على هيكلها منخفض التكلفة، خاصة عندما يعاني جزء كبير من قطاع الليثيوم. بلغ هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) لآخر اثني عشر شهرًا (LTM) 32٪ اعتبارًا من سبتمبر 2025، وهو بمثابة بديل نظيف لربحية التشغيل.

أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من مقارنة العام بأكمله، والتي انحرفت بسبب انهيار أسعار الليثيوم في أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025. وهذا الاتجاه هو ما يهم: ارتفع صافي دخل SQM في الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 35.8٪ مقارنة بالربع من العام السابق، مدفوعًا بالانتعاش في أسعار الليثيوم المحققة وحجم المبيعات القياسية. تتجلى الكفاءة التشغيلية للشركة - أي قدرتها على إدارة تكلفة البضائع المباعة - في ارتفاع إجمالي الربح للربع الثالث بنسبة 23.1٪ على أساس ربع سنوي. إنهم أساتذة في إدارة التكاليف في عمليات صحراء أتاكاما.

• هامش الربح الإجمالي (GPM): 27.8% منذ بداية العام 2025.
• هامش الربح التشغيلي (EBITDA): 32% LTM سبتمبر 2025.
• صافي هامش الربح (NPM): 12.4% دولارًا أمريكيًا تقريبًا منذ بداية عام 2025.

ويأتي هذا الاستقرار جزئيا من التنويع. في حين أن الليثيوم يحتل العناوين الرئيسية، فإن قطاع اليود ومشتقاته يمثل نسبة كبيرة تبلغ 46٪ من إجمالي الربح الموحد لشركة SQM للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025. ويعد هذا تحوطًا قويًا ضد تقلبات سوق الليثيوم.

ولوضع أداء SQM في السياق، فإن صافي هامش الربح البالغ 12.4% تقريبًا هو مبلغ شاذ في قطاع المواد الأساسية في الوقت الحالي. شهدت صناعة تعدين الليثيوم الأوسع، خاصة بين صغار المنتجين، خسائر تراكمية تجاوزت 1.05 مليار دولار خلال موسم أرباح 2025 بسبب زيادة العرض وتقلب الأسعار. إن قدرة SQM على الحفاظ على هامش صافي مكون من رقمين تسلط الضوء على الميزة التنافسية لعمليات المياه المالحة منخفضة التكلفة ومحفظة المواد الكيميائية المتخصصة الخاصة بها.

فيما يلي لمحة سريعة عن نسب الربحية الرئيسية:

هذه الربحية profile هو ما يفصل القائد المتمرس عن عامل منجم السلع الخالص. إذا أردت أن تفهم من يراهن على هذا الاستقرار، عليك بالقراءة استكشاف مستثمر Sociedad Química y Minera de عندي تشيلي S.A. (SQM) Profile: من يشتري ولماذا؟.

الإجراء: التمويل: قم بوضع نموذج لسيناريو تنخفض فيه مساهمة إجمالي الربح لقطاع اليود إلى 30% لاختبار تحمل اعتماد الهامش الصافي على توقعات أسعار الليثيوم بحلول نهاية الشهر.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

تريد أن تعرف كيف تقوم شركة Sociedad Química y Minera de عندي شركة مساهمة (SQM) بتمويل نموها القوي، خاصة في سوق الليثيوم الذي يتطلب رأس مال كثيف. والنتيجة المباشرة هي أن إدارة الجودة الشاملة تعمل بمستوى معتدل ولكن مرتفع من الديون، وتعتمد على مزيج متوازن من الديون والأرباح المحتجزة، والتي لا تزال أكثر صحة من العديد من أقرانها. وتُظهِر نسبة الدين إلى حقوق الملكية الأخيرة التي بلغت 0.70 اعتبارًا من نوفمبر 2025 هيكلًا ماليًا قويًا، لكن الاتجاه كان نحو المزيد من الديون لتغذية التوسع.

بالنظر إلى الميزانية العمومية للربع الثاني من عام 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، بلغ إجمالي ديون الشركة حوالي 4.74 مليار دولار أمريكي (ديون قصيرة الأجل بقيمة 910 مليون دولار أمريكي بالإضافة إلى ديون طويلة الأجل بقيمة 3.83 مليار دولار أمريكي). يعد إجمالي رقم الديون كبيرًا، خاصة بالنظر إلى ارتفاع ديون الشركة من 2.9 مليار دولار في نهاية عام 2023 إلى 4.7 مليار دولار بحلول مارس 2025، وهي علامة واضحة على الاستفادة من تمويل النفقات الرأسمالية الرئيسية (النفقات الرأسمالية) وتوزيعات الأرباح. بلغ إجمالي حقوق المساهمين حتى 30 سبتمبر 2025، 5.53 مليار دولار أمريكي. هذا الكثير من رأس المال يتدفق إلى العمل.

إليك الحساب السريع للرافعة المالية: نسبة الديون إلى حقوق الملكية في SQM البالغة 0.70 (نوفمبر 2025) تعني أن الشركة تستخدم 70 سنتًا من الديون مقابل كل دولار من حقوق المساهمين. يعد هذا مستوى يمكن التحكم فيه للغاية، خاصة في الصناعة الدورية كثيفة رأس المال مثل المواد الكيميائية المتخصصة والتعدين. للمقارنة، يبلغ متوسط ​​نسبة D/E في الصناعة للمواد الكيميائية المتخصصة حوالي 0.65، وبالنسبة للمعادن الثمينة والمعادن، فهو أقرب إلى 0.80. يقع SQM في المكان المثالي، أعلى قليلاً من المتوسط ​​الكيميائي المنخفض ولكن أقل من متوسط ​​التعدين الأعلى. هم بالتأكيد لا الإفراط في الاستدانة.

تعد استراتيجية التمويل الخاصة بالشركة بمثابة توازن كلاسيكي بين تمويل الديون والأسهم. وهي تستخدم الديون لتمويل مشاريع واسعة النطاق وطويلة الأجل ــ مثل خط أنابيب مياه البحر وتوسيع الليثيوم ــ في حين تحافظ على قاعدة أسهم قوية من الأرباح المحتجزة، وهو ما يشكل علامة جيدة على توليد رأس المال الداخلي. ومع ذلك، فإن هذا الاعتماد على الديون من أجل النمو قد لفت انتباه وكالات الائتمان.

• وأكدت وكالة موديز التصنيف الائتماني عند "Baa1" لكنها عدلت التوقعات إلى سلبية في أغسطس 2025.
• حافظت وكالة "ستاندرد آند بورز" على تصنيفها عند "BBB+" مع نظرة مستقبلية مستقرة.

إن النظرة المستقبلية السلبية من Moody's هي استجابة مباشرة لارتفاع الديون وعدم اليقين في إيرادات الليثيوم، مشيرة إلى أن الشركة بحاجة إلى خفض نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى أقل من 2.5x في غضون 12 إلى 18 شهرًا. بلغت نسبة صافي الديون المالية (NFD) إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 1.61 مرة للأشهر الاثني عشر الماضية المنتهية في 30 سبتمبر 2025، والتي لا تزال صحية تمامًا وأقل بكثير من خط التحذير الذي حددته الوكالة. وعلى جانب إعادة التمويل، استحقت سندات 144A-S بقيمة 250 مليون دولار في يناير 2025، وهو سداد بسيط، لكن عبء الدين الإجمالي نما لدعم برنامج الإنفاق الرأسمالي الضخم، الذي يقدر الآن بنحو 2.7 مليار دولار للفترة 2025-2027.

لإلقاء نظرة أعمق على من يشتري السهم ولماذا، يجب أن تفعل ذلك استكشاف مستثمر Sociedad Química y Minera de عندي تشيلي S.A. (SQM) Profile: من يشتري ولماذا؟

السيولة والملاءة المالية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Sociedad Química y Minera de عندي تشيلي S.A. (SQM) لديها النقد قصير الأجل لتغطية فواتيرها، خاصة أنها تعمل على تكثيف خطط الإنفاق الرأسمالي الضخمة (CapEx). الإجابة المختصرة هي نعم، فوضع السيولة لديها قوي بالتأكيد، مما يظهر حماية كبيرة ضد الالتزامات على المدى القريب.

تشير الميزانية العمومية للشركة، بناءً على أحدث البيانات المتاحة حتى الربع الثالث من عام 2025، إلى صحة مالية ممتازة. وهذه قوة واضحة للمستثمرين الذين يعطون الأولوية للاستقرار في أسواق السلع الأساسية المتقلبة.

النسب الحالية والسريعة: وسادة قوية

نحن ننظر إلى النسبة الحالية والنسبة السريعة لقياس السيولة الفورية - مدى سهولة قيام الشركة بتحويل الأصول إلى نقد لسداد الديون قصيرة الأجل (الالتزامات). بالنسبة لشركة Sociedad Química y Minera de عندي شركة مساهمة، تعتبر هذه النسب قوية، مما يشير إلى انخفاض خطر حدوث أزمة سيولة.

• النسبة الحالية: 2.92 [استشهد: 1، 5، 9 من البحث السابق، 4 من البحث السابق]
• النسبة السريعة (اختبار الحمض): 1.93 [استشهد: 1، 5، 9 من البحث السابق، 4 من البحث السابق]

تعني النسبة الحالية البالغة 2.92 أن الشركة لديها ما يقرب من ثلاثة أضعاف الأصول المتداولة لتغطية التزاماتها المتداولة. كما أن النسبة السريعة البالغة 1.93، والتي تستبعد المخزون (أقل الأصول المتداولة سيولة)، مرتفعة بشكل استثنائي أيضًا. يبحث معظم المحللين عن نسبة سريعة أعلى من 1.0، لذا فإن 1.93 تظهر أن الشركة قادرة على الوفاء بالتزاماتها حتى لو تباطأت مبيعات مخزون الليثيوم واليود. هذا هامش كبير من الأمان.

رأس المال العامل واتجاهات المخزون

يظل رأس المال العامل (الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة) سليمًا، ولكننا نرى اتجاهًا رئيسيًا في المخزون. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغ المخزون 1,843.4 مليون دولار أمريكي، مرتفعًا من 1,685.2 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2024. وهذه الزيادة هي سلاح ذو حدين: فهي تعكس زيادة حجم الإنتاج، لا سيما مبيعات الليثيوم القياسية، ولكنها أيضًا تقيد النقد الموجود في المخزون [استشهد: 2، 12 من البحث السابق].

إليك الحسابات السريعة: تشير النسبة الحالية المرتفعة إلى إمكانية التحكم في زيادة المخزون. ومع ذلك، فأنت ترغب في مشاهدة Days Inventory Outstanding (DIO) للتأكد من أن السوق يستوعب هذا المخزون المتنامي، خاصة مع وصول الإنتاج الجديد عبر الإنترنت من خطة CapEx البالغة 2.7 مليار دولار أمريكي 2025-2027 [استشهد: 2 من البحث السابق، 12 من البحث السابق].

بيان التدفق النقدي Overview

يُظهر بيان التدفق النقدي للأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 يونيو 2025، قدرة قوية على التمويل الذاتي، وهو أمر بالغ الأهمية لشركة لديها خطط توسع قوية. إنها علامة كلاسيكية لمنتج سلعي صحي وناضج.

إن التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي البالغ 889.64 مليون دولار أمريكي هو المحرك هنا. وهذا يعني أن الشركة تمول جزءًا كبيرًا من إنفاقها الرأسمالي داخليًا، مما يقلل الاعتماد على الديون أو زيادات الأسهم. هذه هي السمة المميزة للاستقلال المالي. لمعرفة المزيد حول من يراهن على هذا النمو، راجع ذلك استكشاف مستثمر Sociedad Química y Minera de عندي تشيلي S.A. (SQM) Profile: من يشتري ولماذا؟

نقاط قوة السيولة وعمل المستثمرين

تعتبر سيولة Sociedad Química y Minera de عندي تشيلي S.A. نقطة قوة حاسمة. توفر النسبة الحالية المرتفعة البالغة 2.92 والنسبة السريعة البالغة 1.93 حاجزًا ممتازًا ضد تقلبات السوق أو الانخفاض المؤقت في أسعار الليثيوم. الإجراء الرئيسي بالنسبة لك كمستثمر هو مراقبة خط التدفق النقدي الاستثماري. وفي حين أن التدفق السلبي الحالي صحي، فإن خطة النفقات الرأسمالية البالغة 2.7 مليار دولار أمريكي على مدى ثلاث سنوات ستبقي هذا الرقم سلبيًا. الخطر ليس السيولة. إنها مخاطر التنفيذ على تلك المشاريع. تأكد من وصول الطاقة الإنتاجية الجديدة بكفاءة وفي الوقت المحدد لتبرير الاستثمار.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى Sociedad Química y Minera de عندي شركة مساهمة (SQM) بعد فترة صعود كبيرة، والسؤال الأساسي بسيط: هل يتقدم السوق على نفسه أم أن هذه قصة نمو طويلة المدى؟ الإجابة المختصرة هي أن السهم يتداول حاليًا بعلاوة، مما يشير إلى أنه من المحتمل أن يكون مبالغًا في قيمته على المدى القريب، لكن تقديرات الأرباح الآجلة القوية تخفف من هذا القلق.

الإجماع بين محللي وول ستريت هو تصنيف Hold، وليس شراء قوي، وهو ما يعكس هذه الإشارة المختلطة. بناءً على سعر السهم الحالي تقريبًا $60.52 اعتبارًا من 20 نوفمبر 2025، كان متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا من المحللين أقل بكثير عند $49.07. وينطوي هذا الهدف على انخفاض متوقع بنسبة -18.88% تقريبًا من السعر الحالي، وهي إشارة واضحة إلى المبالغة في التقييم بناءً على نماذج متفق عليها.

مضاعفات التقييم الرئيسية: سعر مميز

عندما ننظر إلى مضاعفات التقييم الأساسية، يتم تسعير Sociedad Química y Minera de عندي شيلي S.A. مثل أسهم النمو، وليس أداة ناضجة، وهو أمر عادل بالنظر إلى سوق الليثيوم. ومع ذلك، فإن الأرقام الزائدة تبدو باهظة الثمن. فيما يلي الرياضيات السريعة لمقاييس الـ 12 شهرًا اللاحقة (TTM):

• السعر إلى الأرباح (P / E): تبلغ نسبة السعر إلى الربحية TTM 32.96. لكي نكون منصفين، يعد هذا مرتفعًا مقارنة بمتوسط ​​قطاع المواد الأساسية الأوسع البالغ حوالي 21.56، لكن مكرر الربحية الآجل ينخفض ​​بشكل حاد إلى حوالي 17.49، مما يشير إلى أن المحللين يتوقعون أن تتضاعف الأرباح (E) تقريبًا في العام المقبل.
• السعر إلى القيمة الدفترية (P/B): نسبة السعر إلى الدفترية هي 3.15. وهذا يمثل علاوة قوية على القيمة الدفترية، مما يشير إلى أن السوق يقوم بتسعير قيمة احتياطيات الليثيوم عالية الجودة ومنخفضة التكلفة في صحراء أتاكاما، والتي لا تظهر بالكامل في الميزانية العمومية.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): النسبة هي 15.20. هذه هي أفضل طريقة لمقارنة شركة ذات أصول ثقيلة مثل هذه، و 15.20 هو مضاعف غني، مما يؤكد تداول السهم بعلاوة على التدفق النقدي التشغيلي.

تعد مضاعفات التقييم المرتفعة مخاطرة بالتأكيد، لكن مكرر الربحية الآجل البالغ 17.49 هو الرقم الذي يبقي المستثمرين مهتمين، ويراهنون على زيادة هائلة في الأرباح في عام 2026.

اتجاه الأسهم وصحة الأرباح

شهد السهم انتعاشًا كبيرًا في عام 2025، مدفوعًا إلى حد كبير بتحسن معنويات أسعار الليثيوم وتقرير أرباح الربع الثالث من عام 2025، والذي أظهر أحجام مبيعات قياسية من الليثيوم. على مدار العام حتى تاريخه في عام 2025، ارتفع سعر السهم بنسبة 75.03٪ تقريبًا. يُظهر النطاق السعري لمدة 52 أسبوعًا، من أدنى مستوى عند 29.36 دولارًا إلى أعلى مستوى عند 64.60 دولارًا، مدى تقلب هذا السهم.

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، فإن صورة الأرباح جيدة، ولكن العائد متواضع. تدفع الشركة أرباحًا سنوية قدرها 2.11 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يترجم إلى عائد أرباح زائدة يبلغ حوالي 3.50٪ بالسعر الحالي. والأهم من ذلك أن نسبة توزيع الأرباح متحفظة للغاية. تبلغ نسبة العوائد المتأخرة 8.38٪ مستدامة، واستنادا إلى تقديرات أرباح العام المقبل، تنخفض نسبة العوائد الآجلة إلى 4.15٪ فقط. تمنح نسبة العوائد المنخفضة هذه الشركة مرونة هائلة لتمويل نفقاتها الرأسمالية المقدرة بـ 2.7 مليار دولار للفترة 2025-2027 دون الضغط على ميزانيتها العمومية.

للتعمق أكثر في نقاط القوة والمخاطر التشغيلية، راجع تحليلنا الكامل: تحليل الصحة المالية لشركة Sociedad Química y Minera de عندي شيلي S.A. (SQM): رؤى رئيسية للمستثمرين

عوامل الخطر

أنت بحاجة إلى تجاوز مبيعات الليثيوم القياسية في الربع الثالث من عام 2025 لفهم المخاطر الحقيقية في Sociedad Química y Minera de عندي تشيلي S.A. (SQM). بينما سجلت الشركة صافي دخل قدره 404.4 مليون دولار أمريكي وبالنسبة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، فإن هذا الرقم مبني على أساس متقلب. يجب أن تكون اهتماماتك الأساسية هي هيكل السوق الخارجي والمشهد التنظيمي التشيلي المتطور. لا يمكنك التحكم في هذه الأشياء، لكنك بالتأكيد بحاجة إلى التخطيط لها.

المخاطر الخارجية: السوق والجغرافيا السياسية

ويظل الخطر الأكبر على المدى القريب هو تشبع سوق الليثيوم. ومن المتوقع أن ينمو الطلب العالمي على الليثيوم بأكثر من ذلك 25% هذا العام، حيث وصل إلى أكثر من 1.5 مليون طن متري، والذي يبدو رائعًا. لكن العرض آخذ في الارتفاع أيضًا، مما يؤدي إلى منافسة شرسة تضغط على هوامش الربح. إن عمليات المياه المالحة منخفضة التكلفة التي تقوم بها شركة SQM في صحراء أتاكاما تمنحها ميزة، لكن الإمدادات الجديدة من مشاريع الصخور الصلبة الأسترالية ومشاريع المياه المالحة في أمريكا الشمالية تتحدى حصتها في السوق. وهذه صدمة في جانب العرض، وليست مشكلة في الطلب.

بالإضافة إلى ذلك، فإن البيئة التنظيمية في تشيلي تمثل عبءًا مستمرًا. تمضي الحكومة قدمًا في تنفيذ استراتيجية وطنية جديدة للليثيوم، والتي تتضمن إطارًا لعائدات التعدين والتغييرات المحتملة على شروط الامتياز. إن الشراكة عالية المخاطر مع شركة كوديلكو المملوكة للدولة، على الرغم من أنها استراتيجية للإنتاج طويل الأجل، إلا أنها تقدم طبقة من المخاطر الجيوسياسية والتدقيق التنظيمي الذي يمكن أن يؤثر على التكاليف التشغيلية وتدفقات الإيرادات المستقبلية. إنه حل وسط ضروري يأتي مع ثمن.

• تقلب أسعار الليثيوم يضر بتوقعات الإيرادات المستقبلية
• زيادة المنافسة العالمية من مصادر العرض الجديدة.
• إطار حقوق التعدين التشيلي الجديد يمكن أن يزيد التكاليف
• يؤثر عدم اليقين في السياسات في أسواق السيارات الكهربائية الرئيسية (الولايات المتحدة/أوروبا) على الطلب.

الرياح المعاكسة التشغيلية والمالية

ليست كل المخاطر خارجية. تواجه إدارة الجودة الشاملة تحديات تشغيلية محددة، لا سيما مع زيادة قدرتها خارج تشيلي. واجه مصنع تحويل هيدروكسيد كوينانا في أستراليا، وهو مشروع مشترك، صعوبات في الوصول إلى طاقته الكاملة. يؤثر التأخير هنا بشكل مباشر على قدرة الشركة على الاستفادة من سوق هيدروكسيد الليثيوم ذو هامش الربح المرتفع، وهو أمر بالغ الأهمية لبطاريات السيارات الكهربائية عالية النيكل.

انظر أيضًا إلى قطاعات التنويع. في حين أن قطاع اليود ومشتقاته قوي، إلا أن إيرادات الربع الثالث من عام 2025 كانت كذلك 244.6 مليون دولار، أعلى 4.7% على أساس سنوي، يعاني قطاع البوتاسيوم من صعوبات. ومن المتوقع أن ينخفض حجم مبيعات البوتاسيوم بشكل كبير 50% في عام 2025 مقارنة بعام 2024. ويظهر هذا الانخفاض الحاد أن القطاعات المتنوعة لا توفر جميعها نفس المخزن المؤقت، مما يجبر قطاع الليثيوم على تحمل المزيد من العبء المالي.

إجراءات التخفيف والوضوح

SQM لا يقف ساكنًا فحسب؛ إنهم ينفذون استراتيجية تخفيف واضحة. إن شراكة كوديلكو، على الرغم من المخاطر الجيوسياسية، تعمل على تأمين وصولهم على المدى الطويل إلى سالار دي أتاكاما، وهو مورد الليثيوم المنخفض التكلفة الذي لا يمكن تعويضه. وتهدف هذه الصفقة إلى تعزيز الإنتاج بمقدار 300 ألف طن من مكافئ كربونات الليثيوم (LCE) سنويًا على المدى الطويل. كما أنها تستثمر بشكل كبير في توسيع القدرات، حيث يقدر إجمالي الإنفاق الرأسمالي بـ 2.7 مليار دولار خلال الفترة 2025-2027.

وتقوم الشركة أيضًا بتمحور مزيج منتجاتها وخفض التكاليف. إنهم يزيدون قدرة هيدروكسيد الليثيوم على 100.000 طن بحلول نهاية عام 2025 في تشيلي، مع التركيز على منتج ذي هامش ربح أعلى. بالإضافة إلى ذلك، قاموا بتنفيذ تدابير لخفض التكاليف، بما في ذلك أ 5% تخفيض القوى العاملة في تشيلي في يونيو 2025، لمواءمة هيكل تكاليفها مع بيئة أسعار الليثيوم المنخفضة. هذه خطوة صعبة ولكنها ضرورية للحفاظ على التدفق النقدي والحفاظ على قيادة التكلفة. للتعمق أكثر في الأداء العام للشركة، قم بمراجعة ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Sociedad Química y Minera de عندي شيلي S.A. (SQM): رؤى رئيسية للمستثمرين.

فرص النمو

أنت بحاجة إلى معرفة أين تتجه شركة Sociedad Química y Minera de عندي شركة مساهمة (SQM)، وليس فقط إلى أين كانت. والنتيجة المباشرة هي أن مستقبل SQM يرتكز على التوسع الكبير في سعة الليثيوم والتحول الاستراتيجي نحو المنتجات ذات القيمة الأعلى، كل ذلك مع ركوب الموجة الهائلة من الطلب على تحول الطاقة.

وتستفيد الشركة بالتأكيد من الطلب القوي على مواد البطاريات. نحن نشهد نموًا متوقعًا في الطلب العالمي على الليثيوم 20% في عام 2025، لتصل إلى أكثر من 1.5 مليون طن متري هذا العام. لا يقتصر هذا الارتفاع على السيارات الكهربائية فحسب؛ تمثل أنظمة تخزين طاقة البطارية (BESS) الآن أكثر من ذلك 20% من هذا الطلب العالمي، وهو سوق جديد ضخم ومستقر.

القدرة ودفع رأس المال

استراتيجية SQM بسيطة: إنتاج المزيد وإنتاجه بسعر أرخص. إنهم يستفيدون من عملياتهم منخفضة التكلفة في صحراء أتاكاما، وهي ميزة تنافسية رئيسية، لتمويل برنامج إنفاق رأسمالي كبير (CapEx). ويقدر الآن إجمالي النفقات الرأسمالية للفترة 2025-2027 بـ 2.7 مليار دولار أمريكي، وهو استثمار أكثر تركيزًا من التوجيهات السابقة. إليكم الحساب السريع: إنهم ينفقون المليارات لضمان قدرتهم على تلبية الارتفاع المتوقع في الطلب.

ويهدف هذا الاستثمار بشكل مباشر إلى تعزيز الإنتاج. وفي شيلي، يتمثل الهدف في زيادة قدرة مكافئ كربونات الليثيوم (LCE) في مصنع كارمن الكيميائي مقارنة بالتيار 210.000 طن ل 240.000 طن بحلول عام 2026. بالإضافة إلى ذلك، يقومون بتوسيع قدرتهم على إنتاج ما يصل إلى 100,000 طن/ سنة هيدروكسيد الليثيوم ذو القيمة الأعلى. هذا هو ابتكار المنتجات في العمل.

• سعة الليثيوم: الهدف 240.000 طن LCE بحلول عام 2026.
• تنويع المنتجات: توسيع هيدروكسيد الليثيوم 100,000 طن/ سنة.
• نمو اليود: إضافة 1500 طن القدرة في ماريا ايلينا.

الشراكات الاستراتيجية والزخم المالي لعام 2025

الخطوة الإستراتيجية الأكثر أهمية هي المشروع المشترك المخطط له (JV) مع شركة التعدين الحكومية التشيلية كوديلكو لتطوير مسطح أتاكاما الملحي، وهي صفقة من المتوقع أن يتم الانتهاء منها بحلول نهاية عام 2025. تضمن هذه الشراكة وصول SQM على المدى الطويل إلى احتياطيات الليثيوم ذات المستوى العالمي، وهو الخندق التنافسي النهائي. كما أن بصمتهم الدولية آخذة في النمو، حيث أن أصول الليثيوم في جبل هولاند في غرب أستراليا، وهي شراكة مع شركة Wesfarmers، تسير على الطريق الصحيح لإنتاج السبودومين.

وتعكس البيانات المالية على المدى القريب هذا الزخم. أظهرت نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2025 انتعاشًا قويًا، مدفوعًا بأحجام مبيعات قياسية من الليثيوم. يمكنك رؤية تأثير ارتفاع الأحجام وانتعاش الأسعار الموضح أدناه. للحصول على نظرة أعمق حول من يراهن على هذا النمو، راجع ذلك استكشاف مستثمر Sociedad Química y Minera de عندي تشيلي S.A. (SQM) Profile: من يشتري ولماذا؟

ما يخفيه هذا التقدير هو التقلبات المستمرة في أسعار الليثيوم، لكن نمو الحجم - مثل المبيعات الفصلية القياسية - يُظهر أن الطلب الأساسي قوي للغاية. كما تعمل الشركة أيضًا على خفض إنتاج البوتاسيوم بشكل متعمد لإعطاء الأولوية للمحاليل الملحية ذات المحتوى العالي من الليثيوم، مع التركيز على خط الإنتاج الأكثر ربحية.

الخطوة التالية: يحتاج التمويل إلى وضع نموذج لتأثير الإيرادات الناتج عن الانتهاء المتوقع لمشروع Codelco JV بحلول نهاية العام، مع التركيز على زيادة الإنتاج في عام 2026.