Detalhando a Saúde Financeira da Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM): Principais insights para investidores

Você está vendo as manchetes sobre a Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) e se perguntando se a recuperação do preço do lítio tem pernas, então vamos direto aos números: a saúde financeira da SQM está definitivamente se recuperando, mas é uma recuperação volátil.

A empresa acaba de reportar um lucro líquido no terceiro trimestre de 2025 de US$ 178,4 milhões, que é um agudo 35.8% salto ano após ano, impulsionado por volumes recordes de vendas de lítio e melhores preços. Essa é uma grande reviravolta em relação ao ambiente do ano passado.

Ainda assim, embora os analistas prevejam um consenso de lucro por ação (EPS) para o ano inteiro de 2025 em torno $2.33, a história não é apenas sobre o lado positivo; a empresa também reduziu significativamente seu plano de despesas de capital (CAPEX), ou gastos de investimento, para o período 2025-2027 para US$ 2,7 bilhões, abaixo da faixa anterior de US$ 3,1 a US$ 3,8 bilhões, o que indica que eles estão sendo estrategicamente cautelosos com o dinheiro.

O mercado aposta no futuro, projetando um crescimento da procura de lítio ao longo de 25% este ano ultrapassar 1,5 milhão de toneladas métricas, mas precisamos de ver se esse crescimento da procura consegue superar a volatilidade da oferta e os riscos regulamentares.

Este estoque não é para os fracos de coração.

Análise de receita

Você está procurando uma imagem clara de onde a Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) ganha dinheiro, e a história para 2025 é de um grande pivô: o segmento de lítio está de volta ao comando, mesmo com a receita geral do acumulado do ano caindo. Para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a SQM reportou receitas totais de US$ 3.252,4 milhões.

Aqui estão as contas rápidas: esse número de nove meses representa um declínio de 5,9% em comparação com o mesmo período de 2024, o que é uma ressaca da queda anterior no preço do lítio. Mas o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025) mostrou uma reviravolta acentuada, com a receita total subindo 8,9% ano a ano para US$ 1.173,0 milhões, sinalizando que o pior da pressão sobre os preços provavelmente já ficou para trás.

Detalhamento dos fluxos de receitas primárias

SQM não é um pônei de um truque só, mas sua sorte está definitivamente ligada ao mercado de baterias metálicas. A receita da empresa é diversificada em cinco segmentos principais, embora a contribuição esteja longe de ser igual. O segmento de Lítio e Derivados continua a ser a maior fonte de receitas, mas o Iodo é um contribuidor surpreendentemente forte para o lucro bruto. Aqui está o detalhamento da receita do segmento para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025:

A principal conclusão é que o segmento de lítio, apesar do declínio de nove meses, ainda gerou quase metade da receita total. Nutrição Vegetal Especializada e Iodo são os pilares estáveis ​​e crescentes do portfólio, que fornecem uma proteção necessária durante a volatilidade das commodities. Você pode se aprofundar na estratégia de longo prazo da empresa no Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Sociedad Química y Minera de Chile S.A.

Riscos e oportunidades de curto prazo

A mudança mais significativa no mix de receitas é estratégica: uma redução massiva no segmento de Potássio. A SQM está reduzindo intencionalmente a produção de cloreto de potássio do Salar de Atacama em cerca de 50% para priorizar a extração de lítio de maior valor a partir da mesma fonte de salmoura. É por isso que a receita do potássio caiu acentuadamente 43,0% nos nove meses de 2025.

A maior oportunidade, porém, é a recuperação do lítio. A receita de lítio e derivados do terceiro trimestre de 2025 aumentou 21,4% ano a ano para US$ 603,7 milhões, impulsionado pelos maiores volumes de vendas da história da empresa. O CEO espera que esta tendência ascendente continue, apoiada pela procura de veículos eléctricos (EV) e sistemas de armazenamento de energia (ESS), que representam agora mais de 20% da procura global de lítio. A administração prevê que a procura global de lítio excederá 1,5 milhões de toneladas métricas este ano, um crescimento de mais de 25% em relação a 2024.

• Lítio: receita do terceiro trimestre de 2025 aumentou 21,4% em relação ao ano anterior devido ao volume recorde de vendas e melhores preços.
• Iodo: As receitas cresceram 3,8% nos 9 meses de 2025, com preços médios em torno de US$ 72,7 por quilograma no terceiro trimestre.
• Potássio: Receita caiu 43,0% nos 9 meses de 2025, um movimento estratégico para focar no lítio.

Isso indica que o segmento de lítio está passando de um vento contrário para um vento favorável, mas você precisa observar de perto a volatilidade dos preços. O sacrifício estratégico das receitas de potássio é uma aposta clara na força a longo prazo da cadeia de abastecimento de baterias.

Métricas de Rentabilidade

A principal conclusão da Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) em 2025 é uma recuperação acentuada no segundo semestre, puxando a lucratividade acumulada no ano para uma faixa sólida, embora comprimida, em comparação com o pico do mercado de lítio. Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a empresa registrou uma margem de lucro bruto de 27,8% e uma margem de lucro líquido de aproximadamente 12,4%, demonstrando resiliência contra um ambiente volátil de preços de commodities.

Aqui estão as contas rápidas: durante os três primeiros trimestres de 2025, a SQM gerou US$ 3.252,4 milhões em receita e US$ 404,4 milhões em lucro líquido. Esta margem de lucro líquido de 12,4% (lucro líquido em relação à receita total) é definitivamente um forte indicador da sua estrutura de baixo custo, especialmente quando grande parte do sector do lítio está em dificuldades. A margem de EBITDA ajustado dos últimos doze meses (LTM) (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ficou em 32% em setembro de 2025, o que serve como uma proxy limpa para a lucratividade operacional.

É preciso olhar além da comparação anual, que é distorcida pela queda do preço do lítio no final de 2024 e início de 2025. A tendência é o que importa: o lucro líquido da SQM no terceiro trimestre de 2025 aumentou 35,8% em comparação com o trimestre do ano anterior, impulsionado por uma recuperação nos preços realizados do lítio e nos volumes recordes de vendas. A eficiência operacional da empresa - sua capacidade de gerenciar o custo dos produtos vendidos (CPV) - é evidente no lucro bruto do terceiro trimestre, aumentando 23,1% em relação ao trimestre anterior. Eles são mestres em gestão de custos nas operações no Deserto do Atacama.

• Margem de lucro bruto (GPM): 27,8% no acumulado do ano 2025.
• Margem de lucro operacional (EBITDA): 32% LTM setembro de 2025.
• Margem de lucro líquido (NPM): $\aproximadamente$ 12,4% no acumulado do ano 2025.

Esta estabilidade advém em parte da diversificação. Embora o lítio esteja nas manchetes, o segmento de Iodo e Derivados foi responsável por significativos 46% do lucro bruto consolidado da SQM nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025. Essa é uma proteção poderosa contra a volatilidade do mercado de lítio.

Para contextualizar o desempenho da SQM, sua margem de lucro líquido de $\aproximadamente $ 12,4% é uma exceção no setor de materiais básicos no momento. A indústria mais ampla de mineração de lítio, especialmente entre os pequenos produtores, registou perdas acumuladas superiores a 1,05 mil milhões de dólares durante a época de lucros de 2025 devido ao excesso de oferta e à volatilidade dos preços. A capacidade da SQM de manter uma margem líquida de dois dígitos destaca a vantagem competitiva de suas operações de salmoura de baixo custo e de seu portfólio de especialidades químicas.

Aqui está um instantâneo dos principais índices de lucratividade:

Esta rentabilidade profile é o que separa um líder experiente de um minerador de commodities. Se você quer entender quem está apostando nessa estabilidade, leia Explorando Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?.

Ação: Finanças: Modele um cenário em que a contribuição do lucro bruto do segmento de iodo caia para 30% para testar a dependência da Margem Líquida nas previsões do preço do lítio até o final do mês.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você quer saber como a Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) financia seu crescimento agressivo, especialmente no mercado de lítio de capital intensivo. A conclusão direta é que a SQM opera com um nível de endividamento moderado, mas crescente, contando com uma combinação equilibrada de dívida e lucros retidos, que ainda é mais saudável do que muitos pares. O seu recente rácio Dívida/Capital Próprio (D/E) de 0,70 em Novembro de 2025 mostra uma estrutura financeira sólida, mas a tendência tem sido no sentido de mais dívida para alimentar a expansão.

Olhando para o balanço do segundo trimestre de 2025 (2º trimestre de 2025), a dívida total da empresa era de aproximadamente US$ 4,74 bilhões (dívida de curto prazo de US$ 910 milhões mais dívida de longo prazo de US$ 3,83 bilhões). Este valor da dívida total é significativo, especialmente considerando que a dívida da empresa aumentou de 2,9 mil milhões de dólares no final de 2023 para 4,7 mil milhões de dólares em março de 2025, um sinal claro de alavancagem para financiar grandes despesas de capital (capex) e pagamentos de dividendos. O patrimônio líquido total em 30 de setembro de 2025 era de US$ 5,53 bilhões. É muito capital fluindo para o negócio.

Aqui está uma matemática rápida sobre alavancagem: o índice de dívida / patrimônio líquido da SQM de 0,70 (novembro de 2025) significa que a empresa usa 70 centavos de dívida para cada dólar de patrimônio líquido. Este é um nível muito administrável, especialmente numa indústria cíclica e de capital intensivo, como as especialidades químicas e a mineração. Para efeito de comparação, a relação D/E média da indústria para Produtos Químicos Especiais é de cerca de 0,65, e para Metais Preciosos e Minerais, está mais próxima de 0,80. SQM fica bem no ponto ideal, um pouco acima da média de produtos químicos de baixo custo, mas abaixo da média de mineração de alto nível. Eles definitivamente não estão superalavancados.

A estratégia de financiamento da empresa é um clássico ato de equilíbrio entre financiamento por dívida e capital próprio. Utilizam a dívida para financiar projectos de grande escala e de longo prazo – como o gasoduto de água do mar e a expansão do lítio – mantendo ao mesmo tempo uma forte base de capital proveniente de lucros retidos, o que é um bom sinal de geração de capital interno. Contudo, esta dependência da dívida para o crescimento chamou a atenção das agências de crédito.

• A Moody's afirmou a classificação de crédito em 'Baa1', mas revisou a perspectiva para negativa em agosto de 2025.
• A Standard & Poor's (S&P's) manteve o rating 'BBB+' com perspectiva estável.

A perspetiva negativa da Moody's é uma resposta direta ao aumento da dívida e à incerteza nas receitas de lítio, observando que a empresa precisa de reduzir o seu rácio dívida/EBITDA para menos de 2,5x dentro de 12 a 18 meses. A relação entre Dívida Financeira Líquida (NFD) e EBITDA Ajustado foi de 1,61x nos últimos doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025, o que ainda é bastante saudável e bem abaixo da linha de alerta da agência. Do lado do refinanciamento, uma obrigação 144A-S de 250 milhões de dólares venceu em Janeiro de 2025, o que representou um reembolso menor, mas a carga global da dívida cresceu para apoiar o enorme programa de despesas de capital, agora estimado em 2,7 mil milhões de dólares para o período 2025-2027.

Para uma análise mais aprofundada de quem está comprando as ações e por quê, você deve estar Explorando Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) tem dinheiro de curto prazo para cobrir suas contas, especialmente à medida que aumentam os planos de despesas de capital massivas (CapEx). A resposta curta é sim, a sua posição de liquidez é definitivamente forte, mostrando uma almofada significativa contra obrigações de curto prazo.

O balanço da empresa, baseado nos dados mais recentes disponíveis até ao terceiro trimestre de 2025, aponta para uma excelente saúde financeira. Esta é uma clara vantagem para os investidores que dão prioridade à estabilidade nos voláteis mercados de matérias-primas.

Proporções atuais e rápidas: uma almofada forte

Analisamos o Índice Atual e o Índice Rápido para avaliar a liquidez imediata - com que facilidade a empresa pode transformar ativos em dinheiro para pagar dívidas (passivos) de curto prazo. Para a Sociedad Química y Minera de Chile S.A., esses índices são robustos, indicando um risco muito baixo de crise de liquidez.

• Razão Atual: 2,92 [citar: 1, 5, 9 da pesquisa anterior, 4 da pesquisa anterior]
• Proporção Rápida (Teste de Ácido): 1,93 [citar: 1, 5, 9 da pesquisa anterior, 4 da pesquisa anterior]

Um Índice de Corrente de 2,92 significa que a empresa tem quase três vezes o ativo circulante para cobrir seu passivo circulante. O Quick Ratio de 1,93, que exclui o estoque (o ativo circulante menos líquido), também é excepcionalmente alto. A maioria dos analistas procura um Quick Ratio acima de 1,0, então 1,93 mostra que a empresa pode cumprir suas obrigações mesmo que as vendas de estoque de lítio e iodo desacelerem. Essa é uma enorme margem de segurança.

Capital de giro e tendências de estoque

O capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante) permanece saudável, mas vemos uma tendência importante nos estoques. Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, o estoque ficou em US$ 1.843,4 milhões, acima dos US$ 1.685,2 milhões no mesmo período de 2024. Esse aumento é uma faca de dois gumes: reflete maiores volumes de produção, especialmente vendas recordes de lítio, mas também amarra dinheiro em estoque [cite: 2, 12 da pesquisa anterior].

Aqui está uma matemática rápida: a alta taxa atual sugere que o aumento do estoque é administrável. No entanto, você deseja observar o Days Inventory Outstanding (DIO) para garantir que o mercado absorva esse estoque crescente, especialmente com a nova produção entrando em operação a partir de seu plano CapEx de US$ 2,7 bilhões para 2025-2027 [citar: 2 da pesquisa anterior, 12 da pesquisa anterior].

Demonstração do Fluxo de Caixa Overview

A demonstração do fluxo de caixa dos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de junho de 2025 mostra uma forte capacidade de autofinanciamento, o que é crítico para uma empresa com planos agressivos de expansão. É um sinal clássico de um produtor de commodities maduro e saudável.

O Fluxo de Caixa Operacional positivo de US$ 889,64 milhões é o motor aqui. Significa que a empresa está a financiar internamente uma parte significativa das suas despesas de capital, o que reduz a dependência de dívidas ou aumentos de capital. Esta é a marca da independência financeira. Para saber mais sobre quem está apostando nesse crescimento, confira Explorando Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Pontos Fortes de Liquidez e Ação dos Investidores

A liquidez da Sociedad Química y Minera de Chile S.A. é uma força definitiva. O elevado Índice Corrente de 2,92 e o Índice Rápido de 1,93 proporcionam um excelente amortecedor contra a volatilidade do mercado ou uma queda temporária nos preços do lítio. A principal ação para você como investidor é monitorar a linha Fluxo de Caixa de Investimentos. Embora o atual fluxo negativo seja saudável, um plano de CapEx de 2,7 mil milhões de dólares ao longo de três anos manterá este número negativo. O risco não é a liquidez; é o risco de execução nesses projetos. Certifique-se de que a nova capacidade de produção esteja operacional de forma eficiente e dentro do prazo para justificar o investimento.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) após uma recuperação significativa, e a questão central é simples: o mercado está se adiantando ou esta é uma história de crescimento de longo prazo? A resposta curta é que as ações estão atualmente a ser negociadas com prémio, sugerindo que provavelmente estarão sobrevalorizadas no curto prazo, mas as fortes estimativas de lucros futuros atenuam essa preocupação.

O consenso entre os analistas de Wall Street é uma classificação Hold, e não uma compra forte, o que reflecte este sinal misto. Com base no preço atual das ações de aproximadamente $60.52 em 20 de novembro de 2025, o preço-alvo médio de 12 meses dos analistas é significativamente mais baixo em $49.07. Esta meta implica uma queda prevista de cerca de -18,88% em relação ao preço atual, o que é um sinal claro de sobrevalorização com base em modelos de consenso.

Múltiplos de avaliação chave: uma etiqueta de preço premium

Quando olhamos para os principais múltiplos de avaliação, a Sociedad Química y Minera de Chile S.A. é precificada como uma ação em crescimento, e não como uma empresa de serviços públicos madura, o que é justo dado o mercado de lítio. Ainda assim, os números finais parecem caros. Aqui está a matemática rápida das métricas dos últimos 12 meses (TTM):

• Preço/lucro (P/E): O índice P/E TTM fica em 32,96. Para ser justo, isto é elevado em comparação com a média mais ampla do setor de Materiais Básicos de cerca de 21,56, mas o P/E futuro cai drasticamente para cerca de 17,49, sugerindo que os analistas esperam que os lucros (o E) quase dupliquem no próximo ano.
• Price-to-Book (P/B): O índice P/B é de 3,15. Este é um prémio sólido sobre o valor contabilístico, indicando que o mercado está a avaliar o valor das suas reservas de lítio de alta qualidade e baixo custo no deserto do Atacama, que não aparecem integralmente no balanço.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): A relação é de 15,20. Esta é a melhor maneira de comparar uma empresa com muitos ativos como esta, e 15,20 é um múltiplo rico, confirmando que as ações são negociadas com um prêmio em relação ao seu fluxo de caixa operacional.

Os elevados múltiplos de avaliação são definitivamente um risco, mas o P/L futuro de 17,49 é o número que mantém os investidores interessados, apostando num enorme aumento de lucros em 2026.

Tendência das ações e saúde dos dividendos

As ações tiveram uma recuperação dramática em 2025, em grande parte impulsionada pela melhoria do sentimento sobre o preço do lítio e pelo relatório de lucros do terceiro trimestre de 2025, que mostrou volumes recordes de vendas de lítio. No acumulado do ano de 2025, o preço das ações subiu aproximadamente 75,03%. A faixa de preço de 52 semanas, de um mínimo de US$ 29,36 a um máximo de US$ 64,60, mostra o quão volátil essa ação é.

Para investidores centrados no rendimento, o quadro de dividendos é saudável, mas o rendimento é modesto. A empresa paga um dividendo anual de US$ 2,11 por ação, o que se traduz em um rendimento de dividendos de cerca de 3,50% ao preço atual. Mais importante ainda, o índice de distribuição de dividendos é extremamente conservador. O índice de pagamento final é sustentável de 8,38% e, com base nas estimativas de lucros do próximo ano, o índice de pagamento futuro cai ainda mais para apenas 4,15%. Este baixo rácio de pagamento dá à empresa enorme flexibilidade para financiar os seus estimados 2,7 mil milhões de dólares em despesas de capital (CapEx) para o período 2025-2027 sem sobrecarregar o seu balanço.

Para um mergulho mais profundo nos pontos fortes e riscos operacionais, confira nossa análise completa: Detalhando a Saúde Financeira da Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM): Principais insights para investidores

Fatores de Risco

Você precisa ver além do recorde de vendas de lítio no terceiro trimestre de 2025 para entender os riscos reais na Sociedad Química y Minera de Chile S.A. Embora a empresa tenha registado um lucro líquido de US$ 404,4 milhões para os primeiros nove meses de 2025, esse número assenta numa base volátil. As suas principais preocupações deverão ser a estrutura do mercado externo e a evolução do panorama regulamentar chileno. Você não pode controlá-los, mas definitivamente precisa planejá-los.

Riscos Externos: Mercado e Geopolítica

O maior risco a curto prazo continua a ser a saturação do mercado de lítio. A demanda global por lítio deverá crescer mais de 25% este ano, ultrapassando 1,5 milhão de toneladas métricas, o que parece ótimo. Mas a oferta também está a aumentar, conduzindo a uma concorrência feroz que pressiona as margens. As operações de salmoura de baixo custo da SQM no deserto do Atacama proporcionam uma vantagem, mas o novo fornecimento de projetos de rocha dura australiana e de salmoura norte-americana desafia essa participação de mercado. Este é um choque do lado da oferta e não um problema de procura.

Além disso, o ambiente regulatório chileno é uma constante. O governo está a avançar com uma nova Estratégia Nacional para o Lítio, que inclui um quadro para royalties de mineração e potenciais alterações nos termos de concessão. A parceria de alto risco com a estatal Codelco, embora estratégica para a produção a longo prazo, introduz uma camada de risco geopolítico e escrutínio regulamentar que pode ter impacto nos custos operacionais e nos fluxos de receitas futuros. É um compromisso necessário que tem um preço.

• A volatilidade dos preços do lítio prejudica as previsões de receitas futuras.
• Aumento da concorrência global proveniente de novas fontes de abastecimento.
• A nova estrutura chilena de royalties de mineração poderia aumentar os custos.
• A incerteza política nos principais mercados de veículos elétricos (EUA/Europa) afeta a procura.

Ventos adversos operacionais e financeiros

Nem todos os riscos são externos. A SQM enfrenta desafios operacionais específicos, especialmente com o aumento da sua capacidade fora do Chile. A planta de conversão de hidróxido de Kwinana, na Austrália, uma joint venture, enfrentou dificuldades para atingir a capacidade total. Os atrasos aqui impactam diretamente a capacidade da empresa de capitalizar no mercado de hidróxido de lítio de alta margem, que é crítico para baterias EV com alto teor de níquel.

Além disso, observe os segmentos de diversificação. Embora o segmento de iodo e derivados seja forte, a receita do terceiro trimestre de 2025 foi US$ 244,6 milhões, para cima 4.7% ano após ano, o segmento de potássio está enfrentando dificuldades. Espera-se que o volume de vendas de potássio diminua enormemente 50% em 2025 em comparação com 2024. Esta queda acentuada mostra que nem todos os segmentos diversificados estão a fornecer o mesmo amortecedor, forçando o segmento do lítio a suportar uma maior parte da carga financeira.

Mitigação e ações claras

SQM não está apenas parado; eles estão executando uma estratégia de mitigação clara. A parceria Codelco, apesar do risco geopolítico, assegura o seu acesso a longo prazo ao Salar de Atacama, que é um recurso de lítio insubstituível e de baixo custo. Este acordo visa aumentar a produção em 300.000 toneladas de equivalente de carbonato de lítio (LCE) anualmente no longo prazo. Estão também a investir fortemente na expansão da capacidade, com uma despesa de capital total estimada em US$ 2,7 bilhões durante o período 2025-2027.

A empresa também está dinamizando seu mix de produtos e cortando custos. Eles estão aumentando a capacidade de hidróxido de lítio para 100.000 toneladas até o final de 2025 no Chile, com foco em um produto de maior margem. Além disso, implementaram medidas de redução de custos, incluindo uma 5% redução da força de trabalho no Chile em junho de 2025, para alinhar a sua estrutura de custos com o ambiente de preços mais baixos do lítio. Essa é uma medida difícil, mas necessária, para preservar o fluxo de caixa e manter a liderança em custos. Para um mergulho mais profundo no desempenho geral da empresa, confira Detalhando a Saúde Financeira da Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM): Principais insights para investidores.

Oportunidades de crescimento

Você precisa saber para onde a Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) está indo, e não apenas onde está. A conclusão direta é que o futuro da SQM está ancorado na expansão agressiva da capacidade de lítio e numa mudança estratégica em direção a produtos de maior valor, ao mesmo tempo que aproveita a enorme onda de procura de transição energética.

A empresa está definitivamente capitalizando a forte demanda por materiais para baterias. Estamos vendo a demanda do mercado global de lítio projetada para crescer 20% em 2025, atingindo mais de 1,5 milhão de toneladas métricas este ano. Esse aumento não vem apenas dos Veículos Elétricos (VEs); Os sistemas de armazenamento de energia de bateria (BESS) agora representam mais de 20% dessa procura global, que é um novo mercado enorme e estável.

O impulso de capacidade e capital

A estratégia da SQM é simples: produzir mais e mais barato. Estão a aproveitar as suas operações de baixo custo no Deserto do Atacama, uma vantagem competitiva fundamental, para financiar um programa significativo de despesas de capital (CapEx). O CapEx total para o período 2025-2027 é agora estimado em US$ 2,7 bilhões, um investimento mais focado do que a orientação anterior. Aqui está a matemática rápida: eles estão gastando bilhões para garantir que possam atender ao pico de demanda projetado.

Este investimento visa diretamente o aumento da produção. No Chile, o objetivo é aumentar a capacidade equivalente de carbonato de lítio (LCE) na planta química de Carmen, a partir da atual 210.000 toneladas para 240.000 toneladas até 2026. Além disso, estão expandindo sua capacidade de produzir até 100.000 t/ano de hidróxido de lítio de maior valor. Isso é inovação de produto em ação.

• Capacidade de lítio: Alvo 240.000 toneladas LCE até 2026.
• Diversificação de produtos: Expandindo o hidróxido de lítio para 100.000 t/ano.
• Crescimento de iodo: Adicionando 1.500 toneladas capacidade em Maria Elena.

Parcerias Estratégicas e Momento Financeiro para 2025

O movimento estratégico mais significativo é a joint venture (JV) planejada com a mineradora estatal chilena Codelco para desenvolver o salar do Atacama, um acordo que deverá ser finalizado até o final de 2025. Esta parceria garante o acesso de longo prazo da SQM a reservas de lítio de classe mundial, que são o fosso competitivo definitivo. Além disso, a sua presença internacional está a crescer, com o ativo de lítio Mt. Holland na Austrália Ocidental, uma parceria com a Wesfarmers, no caminho certo para a produção de espodumeno.

Os dados financeiros de curto prazo reflectem esta dinâmica. Os resultados do terceiro trimestre de 2025 da empresa mostraram uma forte recuperação, impulsionada por volumes recordes de vendas de lítio. Você pode ver o impacto do aumento dos volumes e da recuperação dos preços mapeado abaixo. Para saber mais sobre quem está apostando nesse crescimento, confira Explorando Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

O que esta estimativa esconde é a volatilidade contínua nos preços do lítio, mas o crescimento do volume – tal como o recorde de vendas trimestrais – mostra que a procura subjacente é sólida como uma rocha. A empresa também está reduzindo deliberadamente a produção de potássio para priorizar as salmouras com alto teor de lítio, concentrando-se na linha de produtos mais lucrativa.

Próximo passo: O setor financeiro precisa modelar o impacto na receita da finalização esperada da Codelco JV até o final do ano, com foco no aumento da produção em 2026.