Nokia Oyj (NOK): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

cuando escuchas Nokia Oyj (NOK), ¿todavía te imaginas un teléfono tradicional o ves una potencia B2B que generó unos ingresos en los últimos doce meses de casi $21,6 mil millones hasta el tercer trimestre de 2025? Honestamente, la historia de la compañía es una clase magistral sobre reinvención corporativa, que pasa de ser una leyenda del consumidor a un proveedor de infraestructura crítica en el superciclo global de la IA.

Su misión ahora es crear tecnología que ayude al mundo a actuar en conjunto, lo que se traduce en un enfoque láser en segmentos de alto margen como la infraestructura de redes, donde las redes ópticas vieron un 19% crecimiento en el tercer trimestre de 2025, además son definitivamente el líder del mercado en acuerdos principales de 5G independiente. Desglosaremos cómo este gigante finlandés, con un sólido saldo de caja neta de 3.000 millones de euros, realmente gana dinero hoy y lo que eso significa para su tesis de inversión.

Nokia Oyj (NOK) Historia

Se podría pensar en Nokia Oyj como una empresa de telefonía móvil que tuvo dificultades, pero su historia es definitivamente mucho más profunda. La empresa que vemos hoy, un líder tecnológico B2B centrado en infraestructura de red, es el resultado de más de 160 años de reinvención constante, a veces brutal. Comenzó con una fábrica de papel y, a través de una serie de fusiones y giros, se convirtió en el gigante de las telecomunicaciones que recuerdas, solo para transformarse nuevamente en un actor fundamental en el espacio de redes impulsadas por 5G y IA.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

El origen de la empresa se remonta a 1865, cuando se fundó como fábrica de celulosa molida.

Ubicación original

La primera fábrica se instaló cerca de los rápidos de Tammerkoski en Tampere, en el sur de Finlandia. Posteriormente, la empresa trasladó sus operaciones a las orillas del río Nokianvirta, cerca de la ciudad de Nokia, que le dio su nombre a la empresa en 1871.

Miembros del equipo fundador

El principal fundador fue el ingeniero de minas. Fredrik Idestam. La formación posterior del conglomerado moderno involucró a otras figuras clave como Leo Mechelin, que se convirtió en presidente e impulsó la generación de electricidad, y Eduardo Polón, quien fundó Finland Rubber Works.

Capital/financiación inicial

El financiamiento inicial provino de recursos propios de Idestam para establecer la primera planta de celulosa. Posteriormente, la expansión se financió mediante asociaciones, como la que tuvo con Leo Mechelin, que condujo a la formación de Nokia Ab en 1871.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

La historia de la empresa no es una línea recta; es una serie de giros bruscos y de alto riesgo. Las decisiones más críticas implicaron cortar líneas de negocio enteras para buscar nuevas oportunidades de mayor crecimiento. Ése es el arduo trabajo de la supervivencia corporativa.

He aquí los cálculos rápidos: la decisión de 1992 de centrarse únicamente en las telecomunicaciones convirtió a un conglomerado en expansión en una potencia mundial en una década. Pero ese enfoque se convirtió en un riesgo cuando se lanzó el iPhone en 2007 y la compañía no logró adaptar su sistema operativo Symbian con la suficiente rapidez a la era de los teléfonos inteligentes.

El cambio más reciente tiene que ver con el superciclo de la IA y la necesidad de conectividad avanzada. En noviembre de 2025, la empresa anunció una nueva estrategia y modelo operativo que entrará en vigor en enero de 2026, con el objetivo de obtener un beneficio operativo comparable de EUR 2,7 a 3,2 mil millones para 2028.

La estrategia actual, que dará resultados en 2025, se basa en tres pilares:

• Dominar 5G y 6G: centrarse en infraestructura y estándares de red de próxima generación.
• Expansión del negocio empresarial: Dirigido a clientes no relacionados con las telecomunicaciones, como operadores de centros de datos y grandes clientes industriales.
• Monetización de la propiedad intelectual (PI): la división Nokia Technologies es un negocio de alto margen y espera aproximadamente EUR 1,1 mil millones en beneficio operativo para todo el año 2025 procedente de la concesión de licencias.

Este enfoque está dando sus frutos en su segmento de infraestructura de redes, donde las redes ópticas, esenciales para mover datos masivos relacionados con la IA, experimentaron un crecimiento de dos dígitos en el tercer trimestre de 2025, lo que contribuyó a un 9% aumento año tras año de las ventas netas comparables para el grupo. El saldo de caja neto de la empresa se situó en un saludable nivel de EUR 3.0 mil millones a finales del tercer trimestre de 2025. Puede explorar más sobre este cambio y quién apuesta por él en Explorando Nokia Oyj (NOK) Investor Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de propiedad de Nokia Oyj (NOK)

Nokia Oyj opera como una empresa de amplia participación que cotiza en bolsa, lo que significa que su propiedad se distribuye entre millones de inversores individuales e institucionales en todo el mundo, sin que ninguna entidad tenga una participación mayoritaria.

Esta estructura garantiza un alto grado de liquidez y somete a la empresa a un riguroso escrutinio público del mercado, pero también significa que la gestión debe equilibrar los intereses de una base diversa de accionistas, desde el holding del Estado finlandés hasta los enormes gestores de activos estadounidenses como BlackRock.

Estado actual de Nokia Oyj

Nokia Oyj es una sociedad anónima, u Oyj en finlandés, con sus acciones cotizando dualmente en el Nasdaq Helsinki con el símbolo NOKIA y como American Depositary Receipts (ADR) en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) con el símbolo NOK.

Este estatus público hace que la empresa esté sujeta a las regulaciones financieras tanto de Finlandia como de Estados Unidos, proporcionando a los inversores un alto nivel de transparencia.

A partir del año fiscal 2025, la capitalización de mercado de la empresa es de aproximadamente $31,96 mil millones, lo que refleja su posición como actor global clave en equipos de telecomunicaciones y soluciones de redes.

Puede ver cómo la estrategia de la empresa se alinea con sus valores fundamentales en nuestro análisis más profundo: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Nokia Oyj (NOK).

Desglose de la propiedad de Nokia Oyj

La propiedad de la empresa es altamente institucional, con una parte significativa en manos de importantes administradores de activos y el brazo de inversión del estado finlandés. Este dominio institucional significa que las decisiones estratégicas importantes están fuertemente influenciadas por unos pocos grandes inversores profesionales.

He aquí los cálculos rápidos: los tres principales accionistas por sí solos representan más 14% de la empresa, que supone un bloque considerable de votos en cualquier empresa pública.

La siguiente tabla desglosa los principales tipos de accionistas y sus porcentajes de propiedad al 30 de septiembre de 2025, lo que representa los últimos datos disponibles para el año fiscal 2025.

Liderazgo de Nokia Oyj

La empresa está dirigida por un Equipo de Liderazgo de Grupo (GLT) que actualmente se centra en un giro estratégico hacia la transformación de la red impulsada por la IA y la tecnología 6G, una tendencia clave en el mercado de 2025.

El equipo de liderazgo es responsable de ejecutar la estrategia para aumentar la utilidad operativa comparable a un rango de 2.700 a 3.200 millones de euros para 2028.

Los líderes clave a noviembre de 2025 incluyen:

• Sari Baldauf: Presidenta del Consejo de Administración.
• Justin Hotard: Presidente y Director Ejecutivo (CEO). Lidera el nuevo segmento de Infraestructura Móvil de forma interina.
• Marco Wiren: Director Financiero (CFO).
• David escuchó: Presidente de Infraestructura de Red, el segmento posicionado para capitalizar la IA global y la construcción de centros de datos.
• Pallavi Mahajan: Director de Tecnología e IA, un puesto fundamental dada la nueva estrategia centrada en la IA de la empresa.

El GLT está experimentando cambios para alinearse con el nuevo modelo operativo, incluidos nuevos roles como Director de Atención al Cliente, a partir del 1 de enero de 2026. Definitivamente un equipo de liderazgo en transición.

Nokia Oyj (NOK) Misión y valores

El objetivo principal de Nokia Oyj ha pasado de conectar a las personas con teléfonos móviles a crear la columna vertebral digital de la economía global, anclado en la misión de crear tecnología que ayude al mundo a actuar en conjunto. Este giro estratégico, impulsado por una cultura de ser abierto, intrépido y empoderado, centra a la empresa directamente en la construcción masiva de infraestructura del superciclo de inteligencia artificial (IA).

El objetivo principal de Nokia Oyj

El ADN cultural de la empresa y sus aspiraciones a largo plazo ahora se centran en ser el proveedor occidental de confianza de conectividad segura y avanzada. Esta no es sólo una declaración para sentirse bien; es el filtro a través del cual debe pasar cada decisión de asignación de capital, especialmente mientras navegan por la transformación de las redes impulsada por la IA.

Declaración de misión oficial

La declaración de misión es simple y poderosa, y refleja el enfoque B2B (de empresa a empresa) de la compañía en impulsar la infraestructura digital en lugar de vender dispositivos de consumo.

• Crear tecnología que ayude al mundo a actuar en conjunto.

Esta misión dicta sus prioridades estratégicas, como ofrecer un rendimiento superior y resiliente en todas las partes críticas de la red, desde el acceso fijo hasta el transporte óptico, con altos estándares de seguridad y sostenibilidad. Puede explorar más sobre el viaje y la misión de Nokia Oyj: Explorando Nokia Oyj (NOK) Investor Profile: ¿Quién compra y por qué?

Declaración de visión

La nueva visión de Nokia Oyj, anunciada en noviembre de 2025, es una respuesta directa a la desaceleración del gasto tradicional en 5G, centrándose en el enorme y creciente mercado de redes nativas de IA e infraestructura 6G. El director ejecutivo Justin Hotard lo expresó claramente: Nokia cambió el mundo una vez al conectar a las personas, y lo hará nuevamente al conectar la inteligencia.

• Conectando inteligencia: la nueva visión del superciclo de la IA.

He aquí los cálculos rápidos de su compromiso: se prevé que el mercado de infraestructura de red crezca de 48 mil millones de euros en 2025 a 60 mil millones de euros en 2028, y Nokia Oyj apunta a una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) de ventas netas del 6-8% para este segmento durante ese período. Ésa es, sin duda, una fuerte señal de hacia dónde está fluyendo el capital.

Para ejecutar esta visión, la empresa tiene cinco prioridades estratégicas, que son sus indicadores de ejecución a corto plazo:

• Acelerar el crecimiento en IA y nube.
• Lidera la próxima era de conectividad móvil con redes nativas de IA y 6G.
• Crecer co-innovando con clientes y socios.
• Capital de enfoque donde Nokia Oyj puede diferenciarse.
• Desbloquear retornos sostenibles.

Valores fundamentales de Nokia Oyj (esenciales)

La cultura de la empresa se basa en tres valores fundamentales, a los que llaman sus Esenciales. Estos son el marco de comportamiento para el pivote estratégico, que ayuda a deshacerse de la rigidez del pasado e innovar en el espacio de la IA en rápido movimiento.

• Abierto: Tenga una mentalidad abierta a las oportunidades, las necesidades cambiantes del mercado y los nuevos enfoques.
• Sin miedo: Traiga su yo auténtico al trabajo, comparta ideas y sepa que los errores están bien siempre que aprenda de ellos.
• Empoderado: Reciba apoyo para tomar decisiones y ser dueño de su trabajo porque se confía en usted.

Nokia Oyj Lema/Lema

Si bien el clásico 'Conectar personas' sigue siendo el eslogan más reconocido de su pasado como consumidor, el mensaje estratégico actual de la compañía es claro: se trata de ascender en la cadena de valor desde hardware puro a una infraestructura inteligente centrada en software. El nuevo eslogan estratégico es una declaración simple y directa de su nueva ambición.

• Avanzar en la conectividad para asegurar un mundo más brillante.

Este enfoque ya está mostrando resultados mensurables: el segmento de servicios de red y nube (CNS) registró un sólido crecimiento de ventas netas del 13 % en el tercer trimestre de 2025, lo que demuestra que su cambio hacia el valor impulsado por el software está ganando terreno. La empresa ahora aspira a obtener un beneficio operativo anual comparable de entre 2.700 y 3.200 millones de euros de aquí a 2028. Se trata de un negocio basado en la inteligencia, no solo en el hardware.

Nokia Oyj (NOK) Cómo funciona

Nokia Oyj opera como un innovador tecnológico de empresa a empresa, generando principalmente ingresos mediante la venta de equipos de red, software y licencias de tecnología a proveedores de servicios de comunicación (CSP), empresas y entidades gubernamentales a nivel mundial. Su función principal es construir la infraestructura fundamental de alto rendimiento, tanto fija como móvil, que impulsa Internet, los centros de datos y las redes de telecomunicaciones del mundo.

Cartera de productos/servicios de Nokia Oyj

A partir de noviembre de 2025, Nokia está girando estratégicamente hacia un modelo operativo simplificado con dos segmentos principales (Infraestructura de red e Infraestructura móvil) para alinearse mejor con la transformación de la red impulsada por la IA, aunque los informes bajo esta nueva estructura comienzan en 2026. Las ventas netas provisionales para los doce meses que finalizaron en el tercer trimestre de 2025 para estos dos segmentos principales totalizaron aproximadamente 19.400 millones de euros (Infraestructura de red: 7.800 millones de euros; Infraestructura móvil: 11.600 millones de euros).

Marco operativo de Nokia Oyj

El marco operativo de Nokia se centra en un modelo de alto gasto de capital y alta investigación y desarrollo centrado en el desarrollo de propiedad intelectual (IP) para estándares de red de próxima generación como 5G y 6G. Se trata de un negocio que requiere mucho capital, por lo que gestionar los costes y al mismo tiempo impulsar la innovación es sin duda crucial.

• Enfoque de I+D: Fuerte inversión en tecnología de red preparada para el futuro, particularmente en redes nativas de IA y 6G, para asegurar licencias a largo plazo y flujos de ingresos por equipos.
• Cadena de suministro y fabricación: Opera una cadena de suministro global para equipos de redes físicas (por ejemplo, unidades de radio, enrutadores), equilibrando la rentabilidad con preocupaciones de seguridad geopolítica para mantener su posición como proveedor occidental confiable.
• Monetización de software: Cambiar hacia soluciones centradas en software como Core Networks y Network as a Service (NaaS) para generar ingresos recurrentes y de mayor margen, alejándose de las ventas puramente impulsadas por hardware.
• Revisión de la cartera estratégica: Se creó un segmento de Negocios de Portafolio dedicado para unidades no centrales (como CPE de Acceso Inalámbrico Fijo y Radio de Microondas), que generó aproximadamente 900 millones de euros en ventas netas pero una pérdida operativa en los últimos doce meses, y se espera una decisión sobre su futuro para finales de 2026.

Ventajas estratégicas de Nokia Oyj

Las ventajas estratégicas de la empresa se derivan de su profunda herencia tecnológica, su escala global y un pivote crítico para capitalizar el superciclo de la IA, que requiere una capacidad de red masiva. La guía de ganancias operativas comparables para todo el año 2025 es un fuerte indicador de esta fortaleza central, que se proyecta en entre 1.700 y 2.200 millones de euros.

• Potencia de licencias IP: El negocio de Estándares Tecnológicos, ahora parte de Infraestructura Móvil, posee una amplia cartera de patentes esenciales, generando una tasa de ventas netas anuales de alrededor de 1.400 millones de euros a partir del tercer trimestre de 2025, proporcionando un flujo de caja estable y de alto margen.
• Pivote de IA y centro de datos: El segmento de infraestructura de red está posicionado para capturar la demanda de la construcción global de centros de datos e inteligencia artificial, apuntando a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de ventas netas de 6-8% de 2025 a 2028. Este es un camino claro hacia el crecimiento.
• Dominio de la red central: Mantiene una posición de liderazgo en el mercado principal de 5G independiente (SA), con 125 clientes operadores y 54 implementaciones en vivo al segundo trimestre de 2025, lo que le otorga una posición fundamental en las redes móviles más avanzadas.
• Confianza geopolítica: Sus raíces finlandesas y europeas lo posicionan como una alternativa segura y confiable a ciertos competidores, un factor importante para los gobiernos y los operadores de infraestructuras críticas.

Para obtener un desglose detallado de la visión a largo plazo de la empresa, debe revisar la Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Nokia Oyj (NOK).

Nokia Oyj (NOK) Cómo genera dinero

Nokia Oyj gana dinero principalmente vendiendo equipos y software de redes de telecomunicaciones avanzadas a proveedores de servicios de comunicación (CSP) y empresas, además de generar ingresos significativos y de alto margen a partir de la concesión de licencias de su amplia cartera de patentes.

Es necesario ver a Nokia no sólo como un proveedor de hardware sino como una potencia de infraestructura crítica y propiedad intelectual (PI). Su motor de ingresos se divide entre ventas de redes intensivas en capital y tarifas de licencia altamente rentables, similares a las del software.

Desglose de ingresos de Nokia Oyj

Si analizamos los datos de los últimos doce meses (TTM) que finalizan el 30 de septiembre de 2025, las ventas netas de Nokia de aproximadamente 19,76 mil millones de euros se distribuyen en cuatro segmentos principales. Este desglose muestra dónde reside la principal fortaleza del negocio y dónde se está acelerando el crecimiento debido al superciclo de la IA.

He aquí los cálculos rápidos: las redes móviles y la infraestructura de red juntas representan más 77% de ventas, convirtiéndolos en el alma de la operación. La infraestructura de redes, especialmente la unidad de redes ópticas, está experimentando un fuerte crecimiento, hasta 11% año tras año en el tercer trimestre de 2025, impulsado por la demanda de los clientes de IA y nube.

Economía empresarial

El modelo económico de Nokia es una combinación de ventas competitivas de hardware de alto volumen y licencias de propiedad intelectual y software de alto margen. Esta estructura dual es clave para entender su rentabilidad.

• Poder de fijación de precios: En infraestructura de red, la relación entre libros y facturas se encuentra actualmente por encima 1 para redes ópticas e IP, lo que significa que los nuevos pedidos están superando los ingresos reconocidos. Esto indica una fuerte demanda y le da a Nokia cierta influencia en los precios, especialmente en los equipos ópticos de próxima generación necesarios para las interconexiones de los centros de datos.
• Licencias de alto margen: El segmento de Nokia Technologies, que licencia la amplia cartera de propiedad intelectual de la empresa, opera con un margen extremadamente alto. En el tercer trimestre de 2025, este segmento reportó un margen operativo de 75.7%, lo que la convierte en la parte más rentable del negocio, con una tasa de ventas netas anuales de aproximadamente 1.400 millones de euros.
• Monetización de software (red como código): El segmento de servicios de red y nube está girando hacia un modelo centrado en software llamado Red como código (NaC). Esta plataforma permite a los proveedores de servicios de comunicación (CSP) exponer sus capacidades de red 5G a través de interfaces de programación de aplicaciones (API). Los ingresos se generan a través de una combinación de precios mayoristas, de suscripción y basados ​​en el uso, que a menudo implican una participación en los ingresos con los desarrolladores y los CSP. Esta es definitivamente un área de alto crecimiento.
• Disciplina de costos: La compañía está gestionando activamente su base de costos, con un plan para reducir los gastos operativos comunes y otros del grupo desde una tasa de ejecución actual de aproximadamente 350 millones de euros alrededor 150 millones de euros para 2028. Esta racionalización operativa está diseñada para impulsar la rentabilidad general.

Si desea profundizar en la intención estratégica detrás de estos segmentos, debe leer nuestro artículo sobre Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Nokia Oyj (NOK).

Desempeño financiero de Nokia Oyj

A partir del tercer trimestre de 2025, Nokia muestra un sólido crecimiento de los ingresos, pero enfrenta presión en los márgenes, lo cual es común en el competitivo espacio de los equipos de telecomunicaciones.

• Ventas netas y ganancias: Las ventas netas de los primeros nueve meses de 2025 fueron 13.760 millones de euros. Actualmente se prevé que el beneficio operativo comparable para todo el año 2025 esté entre 1.700 millones de euros y 2.200 millones de euros. Este rango refleja la volatilidad en el gasto de capital de los clientes y el cambio en la combinación de productos.
• Métricas de rentabilidad: El margen bruto comparable fue 44.2% en el tercer trimestre de 2025, mientras que el margen operativo comparable fue 9.0%. La ligera disminución de los márgenes año tras año se debe principalmente a una combinación de productos desfavorable, donde las ventas de hardware de mayor volumen y menor margen superan temporalmente las contribuciones de software de mayor margen.
• Estado del balance: Nokia mantiene una sólida posición de liquidez. El saldo neto de caja se situó en 3.000 millones de euros al final del tercer trimestre de 2025, siendo el flujo de caja libre para el trimestre positivo 400 millones de euros. Esta fuerte generación de efectivo les brinda la flexibilidad para invertir en I+D de redes impulsadas por IA y realizar adquisiciones estratégicas como Infinera, que cerró en el primer trimestre de 2025.

La conclusión principal es que la compañía está traduciendo efectivamente la demanda de la red en efectivo, incluso mientras maneja los obstáculos a los márgenes a corto plazo debido a la combinación de productos. Un flujo de caja fuerte es una buena señal.

Posición de mercado y perspectivas futuras de Nokia Oyj (NOK)

Nokia Oyj está cambiando fundamentalmente su enfoque para capturar la próxima ola de evolución de la red, pasando de ser un proveedor tradicional de equipos de telecomunicaciones a ser un líder en la transformación de la red impulsada por la IA. Este giro estratégico, anunciado en el Capital Markets Day de 2025, posiciona a la empresa para capitalizar el superciclo de la IA, con el objetivo de obtener un beneficio operativo comparable para todo el año 2025 en el rango de 1.700 millones de euros a 2.200 millones de euros. Se trata de un objetivo realista dada la actual estabilización del mercado y la sólida posición de la empresa en tecnologías de redes centrales.

Panorama competitivo

El mercado de la red de acceso por radio (RAN), el negocio más grande de Nokia, sigue estando altamente concentrado, y los cinco principales proveedores representaron el 96% de los ingresos mundiales en el período 1T25-3T25. Si bien Huawei Technologies Co., Ltd. es el líder mundial, Nokia y Ericsson siguen siendo los proveedores occidentales dominantes, compitiendo ferozmente por contratos fuera de China. El segmento de infraestructura móvil de Nokia generó unos ingresos en los últimos doce meses (TTM) de 7.500 millones de euros (Q4'24-Q3'25), lo que subraya su escala.

Oportunidades y desafíos

La nueva estrategia de la compañía mapea oportunidades claras en el corto plazo, pero debe sortear importantes riesgos macroeconómicos y de ejecución. La principal oportunidad radica en el paso del despliegue de 5G a la monetización de 5G, lo que requiere una infraestructura inteligente centrada en software. Honestamente, el mayor desafío es la ejecución durante una importante reorganización interna. Explorando Nokia Oyj (NOK) Investor Profile: ¿Quién compra y por qué?

Posición de la industria

Nokia es un gran desafío en el espacio global de equipos de telecomunicaciones, aprovechando su propiedad intelectual (IP) y la investigación de Bell Labs para mantener una ventaja tecnológica en los componentes centrales de la red.

• Liderazgo en redes centrales: Nokia ocupa el puesto número 1 en competitividad de cartera en el informe Core Vendors - 2025, liderando el mercado principal de 5G independiente (SA) con más de 125 clientes de proveedores de servicios de comunicación (CSP) en todo el mundo.
• Fortaleza geográfica: la compañía es uno de los tres principales proveedores de RAN en mercados clave como América del Norte y Europa, lo que la posiciona como una alternativa principal a Huawei Technologies Co., Ltd.
• Disciplina financiera: la empresa se centra en la eficiencia operativa, con el objetivo de reducir los gastos operativos centralizados a 150 millones de euros para 2028, frente a una tasa de ejecución actual de 350 millones de euros.
• Enfoque futuro: el nuevo modelo operativo, que entrará en vigor el 1 de enero de 2026, está definitivamente diseñado para alinear mejor sus segmentos de infraestructura de red e infraestructura móvil con las áreas de alto crecimiento de IA, nube y 6G.