111, Inc. (YI): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Como plataforma de atención médica digital líder en China, ¿cómo logra 111, Inc. (YI) mantener la rentabilidad operativa en un mercado desafiante y al mismo tiempo reportar ingresos en los últimos doce meses (TTM) de casi $1,97 mil millones? La historia de esta empresa no se trata sólo de una escala masiva en el espacio de las farmacias en línea; es una clase magistral sobre optimización de la cadena de suministro, como lo demuestra la caída de sus gastos operativos en el primer trimestre de 2025 a solo 5.5% de los ingresos netos, una mejora de 30 puntos básicos año tras año. Pero la pérdida neta de TTM de -1,42 millones de dólares cuenta una historia más compleja sobre el despliegue de capital y la estrategia de crecimiento, por lo que definitivamente es necesario comprender la historia, el 43.90% propiedad interna y el modelo S2B2C que impulsa su flujo de caja.

111, Inc. (YI) Historia

Quiere comprender los cimientos de 111, Inc. para evaluar su estrategia a largo plazo, y eso comienza con su origen. La conclusión directa es que la empresa no era sólo una simple apuesta de comercio electrónico; fue construido por expertos en cadena de suministro que pasaron de un modelo minorista en línea puro a una plataforma integrada habilitada por tecnología, una transformación que condujo directamente a su estabilidad operativa en 2025.

Cronología de la fundación de 111, Inc.

Año de establecimiento

La empresa fue cofundada en 2010, iniciando su andadura siendo pionera en el concepto de farmacia online en China.

Ubicación original

Las operaciones originales y la sede actual se encuentran en Shanghái, China.

Miembros del equipo fundador

La empresa fue cofundada por Dr. Gang Yu y Sr. Junling Liu, quienes aportaron una experiencia significativa en funciones de tecnología y cadena de suministro en empresas como Dell y Amazon.

Capital/financiación inicial

Si bien el capital inicial no es público, la empresa consiguió una importante inyección temprana de capital con una $100 millones Ronda de financiación Serie B en 2016. A esto le siguió un evento de capital fundamental: la Oferta Pública Inicial (IPO) de NASDAQ en septiembre de 2018, que recaudó aproximadamente $140 millones.

Hitos de la evolución de 111, Inc.

La historia de la empresa muestra un cambio claro y deliberado de una farmacia en línea básica a una plataforma de atención médica compleja e integrada. Esta evolución es la clave para entender sus actuales segmentos B2B y B2C.

Momentos transformadores de 111, Inc.

La verdadera historia aquí es el giro estratégico que se aleja de una mentalidad puramente de comercio electrónico. Honestamente, la mayoría de las empresas fracasan cuando intentan ser todo para todos; 111, Inc. tuvo éxito al permitir que otros.

El cambio más significativo fue el paso al modelo S2B2C, que se traduce como "Plataforma de cadena de suministro para permitir a las empresas servir mejor a los consumidores". Esto significó que la empresa dejó de vender medicamentos directamente a los consumidores (B2C) y comenzó a construir una cadena de suministro masiva e inteligente para empoderar a las farmacias fuera de línea (B2B) y a los médicos. Es un juego de plataformas clásico.

• Lanzamiento de la plataforma en 2016: El lanzamiento simultáneo de la plataforma B2B, 1 Drug Mall, y el hospital de Internet, 1 Clinic, fue definitivamente un momento revolucionario. Este movimiento integró los extremos frontal y posterior de la cadena de suministro farmacéutico, creando una sólida estructura de 'Nuevo Comercio Minorista'.
• Hito de rentabilidad 2025: Lograr y mantener la rentabilidad operativa trimestral, primero en el primer trimestre de 2024 y continuando hasta el primer trimestre de 2025, es un punto de inflexión financiero crucial. Para el primer trimestre de 2025, la empresa registró ingresos netos de 3.500 millones de RMB, lo que demuestra que el modelo puede generar escala y eficiencia.
• Asociación estratégica 2025: la cooperación estratégica de enero de 2025 con Eli Lilly and Company para implementar una solución de 'cuarto canal de ventas' confirma el valor de la plataforma. Esta asociación aprovecha las capacidades de big data y recetas electrónicas de 111, Inc. para ayudar a un gigante farmacéutico global a encontrar nuevos canales de distribución fuera de los hospitales tradicionales.

He aquí los cálculos rápidos: el cambio a B2B y el enfoque en la eficiencia operativa es lo que hizo que la aguja pasara de una pérdida a un ingreso operativo de 3,7 millones de RMB en el primer trimestre de 2024. Este enfoque es lo que debe estar atento, ya que sustenta la salud financiera de la empresa. Puede encontrar una inmersión más profunda en los números aquí: Desglosando la salud financiera de 111, Inc. (YI): información clave para los inversores

Estructura de propiedad de 111, Inc. (YI)

La estructura de propiedad de 111, Inc. está fuertemente inclinada hacia sus cofundadores, quienes mantienen un control significativo a través de una estructura de acciones de doble clase, concentrando efectivamente el poder de voto. Esto significa que, si bien la empresa cotiza en bolsa, las decisiones estratégicas definitivamente las dirige el grupo interno.

Estado actual de 111, Inc.

111, Inc. es una empresa que cotiza en bolsa en el mercado global NASDAQ bajo el símbolo de cotización. YI. A noviembre de 2025, su capitalización de mercado es de aproximadamente 31,72 millones de dólares, lo que refleja su condición de pequeña capitalización en el sector sanitario. Las acciones de la compañía se mantienen como American Depositary Shares (ADS) y ejecutó una división inversa de ADS de 1 por 10 en enero de 2025 para mantener el cumplimiento de los requisitos de cotización en NASDAQ. Este estatus público proporciona liquidez a los inversores, pero la estructura de acciones de doble clase de la empresa significa que los accionistas públicos tienen una influencia de voto desproporcionadamente menor.

Puede obtener una visión más profunda de las métricas financieras y el desempeño de la empresa en Desglosando la salud financiera de 111, Inc. (YI): información clave para los inversores.

Desglose de la propiedad de 111, Inc.

Los cofundadores, el Dr. Gang Yu y el Sr. Junling Liu, son propietarios beneficiarios de todas las acciones ordinarias Clase B, que tienen mayores derechos de voto que las acciones ordinarias Clase A que cotizan en bolsa. Este mecanismo es clave para comprender el gobierno de la empresa, ya que otorga a los fundadores un control de voto sustancial a pesar de no poseer la mayoría del total de acciones en circulación. Aquí está el desglose más reciente de la propiedad de las acciones:

Liderazgo de 111, Inc.

La empresa está dirigida por un equipo de liderazgo experimentado, y los cofundadores ocupan los principales puestos ejecutivos y en la junta directiva. Su largo mandato (el promedio para el equipo directivo es de unos siete años) sugiere una dirección estratégica estable, aunque centrada en el fundador.

• Dr. Gang Yu: Cofundador y Presidente Ejecutivo. Se desempeña como presidente ejecutivo desde 2015 y aporta más de dos décadas de experiencia en el sector tecnológico.
• Sr. Junling Liu: Cofundador, presidente y director ejecutivo (CEO). Ha sido director ejecutivo desde 2015 y es un accionista individual importante.
• Sr. Yang 'Luke' Chen: Ejecutivo Senior de Finanzas y Director. Nombrado director en noviembre de 2024, su amplia experiencia financiera ahora está directamente integrada en la toma de decisiones de la junta.
• Haihui Wang: Codirector de Operaciones (COO).
• Pengcheng Zhu: Codirector de Operaciones (COO).

Este grupo central, en particular los cofundadores, dicta el camino estratégico, por lo que su visión a largo plazo es el principal impulsor del desempeño futuro de la empresa.

111, Inc. (YI) Misión y Valores

El objetivo principal de 111, Inc. trasciende la simple distribución farmacéutica; se trata de reconstruir digitalmente la cadena de suministro de atención médica de China para impulsar una eficiencia masiva y un mejor acceso de los pacientes. Esta misión, basada en la tecnología, es lo que guía su impulso estratégico hacia la rentabilidad operativa, un objetivo que definitivamente están cerca de lograr, con una pérdida neta en los últimos doce meses de sólo -10,31 millones de dólares a mediados de 2025.

Dado el propósito principal de la empresa

Es necesario ver los objetivos no financieros de la empresa como una hoja de ruta para la validación de su modelo de negocio. Su misión y visión están estrechamente vinculadas con su modelo único S2B2C (plataforma de cadena de suministro para permitir a las empresas servir mejor a los consumidores), que es el motor de su influencia operativa. Esto no es sólo una tontería corporativa; es el marco estratégico el que promete retornos futuros. Para obtener más información sobre cómo estas eficiencias se traducen en el balance, consulte Desglosando la salud financiera de 111, Inc. (YI): información clave para los inversores.

Declaración de misión oficial

La misión formal de la empresa se centra en el dominio del mercado y la integración tecnológica. No son sólo una farmacia de comercio electrónico; son un habilitador de plataforma.

• Construya la plataforma de atención médica integrada en línea y fuera de línea más grande de China impulsada por tecnología.
• Conecte digitalmente a los pacientes con medicamentos y servicios de atención médica.

Declaración de visión

La visión es una extensión de la misión, centrada en transformar una industria históricamente fragmentada. Se relaciona directamente con su enfoque operativo, en el que los gastos operativos totales cayeron a 5.5% de los ingresos netos en el primer trimestre de 2025.

• Remodelar la cadena de valor de la industria de la salud empoderando digitalmente a los sectores upstream y downstream en China.
• Transformar la atención sanitaria a través de la tecnología y la innovación.
• Fortalecer las capacidades competitivas para reducir los gastos operativos a menos de 5% en 20 mil millones de RMB ingresos.

Lema/eslogan dado de la empresa

Si bien 111, Inc. no utiliza un eslogan atractivo dirigido al consumidor, su principio operativo central (el mecanismo que define su propuesta de valor) es el modelo S2B2C. Este es el verdadero eslogan para los inversores, ya que explica cómo ganan dinero.

• Modelo S2B2C: Plataforma de cadena de suministro para permitir a las empresas servir mejor a los consumidores.
• El objetivo es la integración total: online y offline, plataforma y autooperación, y seguro médico más farmacéutico más.

He aquí los cálculos rápidos sobre su enfoque operativo: al 31 de marzo de 2025, mantenían 556,8 millones de RMB (USD 76,7 millones) en efectivo y equivalentes, por lo que tienen la pista para ejecutar esta visión de transformación digital intensiva en capital. Están apostando a largo plazo por la eficiencia.

111, Inc. (YI) Cómo funciona

111, Inc. opera como una plataforma de atención médica basada en tecnología líder en China, actuando esencialmente como un puente digital que conecta a los fabricantes y distribuidores de medicamentos directamente con las farmacias y los consumidores. La compañía genera la gran mayoría de sus ingresos potenciando digitalmente la cadena de suministro farmacéutico, principalmente a través de su plataforma mayorista B2B, 1 Pharmacy, al tiempo que atiende a los consumidores directamente a través de sus canales minoristas B2C como 1 Medicine Marketplace.

Cartera de productos/servicios de 111, Inc.

Marco operativo de 111, Inc.

El marco operativo central de la compañía se basa en un modelo digital integrado en línea y fuera de línea (O2O) que impulsa la eficiencia en una cadena de suministro tradicionalmente fragmentada. Este es definitivamente un negocio de bajo margen, por lo que la eficiencia lo es todo.

• Integración Digital: La plataforma conecta digitalmente a los socios ascendentes (fabricantes) y descendentes (farmacias, consumidores), lo que permite un flujo de datos en tiempo real y una coincidencia de transacciones optimizada.
• Logística y Cumplimiento: La distribución se basa en una red logística nacional, 'Penglai', que proporciona una distribución farmacéutica profesional y eficiente. La empresa está ampliando activamente esto y planea agregar al menos 14 centros logísticos más durante 2025 para aumentar la cobertura y la velocidad.
• Disciplina Operacional: Es fundamental centrarse continuamente en la gestión de costes. Para el segundo trimestre de 2025, los gastos operativos totales fueron 185,3 millones de RMB (US$25,9 millones), lo que representa una mejora de 9.3% año tras año y cayó a solo 5.8% de los ingresos netos. Así es como se mantiene la rentabilidad.
• Gestión del flujo de caja: El modelo genera consistentemente un flujo de caja positivo, logrando 112,6 millones de RMB (USD 15,5 millones) en efectivo neto de actividades operativas solo en el primer trimestre de 2025.

Ventajas estratégicas de 111, Inc.

El éxito de la empresa en el mercado depende de su tecnología y escala, que crean un importante foso competitivo tanto contra los distribuidores tradicionales como contra los actores en línea más pequeños. Puedes profundizar en los números en Desglosando la salud financiera de 111, Inc. (YI): información clave para los inversores.

• Capacidades tecnológicas y digitales: El sistema operativo digital es un diferenciador importante de los modelos tradicionales de distribución de farmacias hospitalarias. Están intensificando la innovación en IA, por ejemplo, utilizando algoritmos de IA para rediseñar el proceso de revisión de calificaciones farmacéuticas y mejorar la eficiencia en más de 100%.
• Experiencia y escala en la cadena de suministro: Aprovechando la experiencia de los cofundadores de empresas como Dell y Amazon, 111, Inc. ha construido una cadena de suministro sólida que es reconocida como el mejor operador de su clase en el espacio B2B, lo cual es fundamental en un entorno de bajos márgenes.
• Propiedad Intelectual: A finales de 2024, la empresa poseía un total de 28 patentes, que mejora su eficiencia operativa y respalda las perspectivas de crecimiento a largo plazo al proteger sus avances tecnológicos.
• Posición de mercado: El segmento B2B, que genera la gran mayoría de los ingresos, capitaliza el impulso del gobierno para reducir la sobreventa de medicamentos a los hospitales, posicionando la plataforma como un canal alternativo clave para la distribución de medicamentos. Los ingresos de los últimos doce meses, al 30 de junio de 2025, fueron de aproximadamente 14,18 mil millones de RMB, mostrando la escala de su plataforma.

111, Inc. (YI) Cómo genera dinero

111, Inc. gana dinero principalmente a través de la distribución mayorista de productos farmacéuticos y de salud a una amplia red de farmacias fuera de línea en toda China a través de su plataforma B2B, 1 Drug Mall, que es un negocio de alto volumen y bajo margen. En segundo lugar, los ingresos provienen de la venta directa al consumidor (B2C) de productos y servicios de atención médica en línea a través de sus plataformas 1 Pharmacy y 1 Clinic, que tienen un margen mayor pero representan una porción mucho menor del volumen total de ventas.

Dado el desglose de ingresos de la empresa

Los ingresos de la empresa profile está fuertemente sesgado hacia sus operaciones mayoristas, que sirven como columna vertebral de su cadena de suministro integrada en línea y fuera de línea (O2O). Para el primer trimestre de 2025, los ingresos netos totales fueron de aproximadamente 3.500 millones de RMB (486,3 millones de dólares), con el segmento B2B dominando la combinación.

Economía empresarial

El principal motor económico de 111, Inc. es su plataforma B2B, que aprovecha la tecnología para impulsar la eficiencia en un mercado de distribución farmacéutica tradicionalmente fragmentado. La estrategia es aceptar un margen más bajo en las ventas de productos al por mayor a cambio de un volumen masivo y una penetración en el mercado, lo que luego crea una plataforma para ingresos por servicios de mayor margen.

• Margen B2B Profile: El segmento B2B es un negocio de gran volumen y bajo margen, un modelo mayorista clásico donde la eficiencia operativa es la ventaja competitiva clave. Esta escala permite a 111, Inc. negociar condiciones favorables y comprar reembolsos de socios farmacéuticos ascendentes.
• Margen B2C Profile: El segmento B2C, que incluye ventas de productos directas al consumidor y tarifas de consulta en línea de 1 Clinic, opera con un margen bruto significativamente mayor. Sin embargo, el porcentaje de beneficio del segmento disminuyó del 23,1% al 17,4% en el primer trimestre de 2025, lo que refleja la presión de precios y las dificultades del mercado.
• Servicios de valor agregado: Un área de crecimiento fundamental es la venta de productos promocionales de marketing y servicios de datos de canales a empresas farmacéuticas, que registraron un aumento significativo de los ingresos por ventas del 53,6 % en el segundo trimestre de 2025. Se trata de un flujo de ingresos de mayor margen construido sobre la base de la red de distribución B2B.

Definitivamente la empresa está centrada en la gestión de costes, algo esencial en un entorno de bajos márgenes. Puedes ver su enfoque estratégico en el empoderamiento digital en sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de 111, Inc. (YI).

Dado el desempeño financiero de la empresa

La empresa ha mantenido la rentabilidad operativa y un flujo de caja positivo, lo cual es un logro significativo dado el desafiante entorno macroeconómico en 2025. Esto muestra un enfoque disciplinado para gestionar el negocio mayorista de bajo margen.

• Escala de ingresos: Los ingresos de los últimos doce meses (TTM) a mediados de 2025 fueron de aproximadamente 1,97 mil millones de dólares (CN¥14,18 mil millones). [citar: 6 del paso 2]
• Rentabilidad operativa: Para el primer trimestre de 2025, la compañía reportó ingresos de operaciones no GAAP de 4,3 millones de RMB (0,6 millones de dólares estadounidenses), lo que demuestra una rentabilidad sostenida.
• Ganancias de eficiencia: Los gastos operativos totales como porcentaje de los ingresos netos mejoraron al 5,5% en el primer trimestre de 2025, una disminución de 30 puntos básicos año tras año, impulsado por reducciones en los gastos de ventas, marketing y tecnología.
• Estado del flujo de caja: El negocio generó efectivo neto positivo a partir de actividades operativas de 112,6 millones de RMB (15,5 millones de dólares estadounidenses) en el primer trimestre de 2025, lo que proporciona un amortiguador crucial para la expansión continua de la cadena de suministro.

He aquí los cálculos rápidos: con una ganancia bruta del segmento de solo 195,1 millones de RMB (26,9 millones de dólares estadounidenses) en el primer trimestre de 2025, cada punto básico de reducción de gastos operativos contribuye directamente al resultado final, razón por la cual el enfoque en la reducción de costos es tan importante.

111, Inc. (YI) Posición de mercado y perspectivas futuras

111, Inc. está estratégicamente posicionado como un habilitador digital crítico para la vasta red de farmacias fuera de línea de China, manteniendo la rentabilidad operativa y el flujo de efectivo operativo positivo durante la primera mitad de 2025 a pesar de un clima económico desafiante. La trayectoria futura de la compañía depende de ampliar su cadena de suministro B2B patentada y sus servicios de marketing digital para capturar participación de mercado de la distribución farmacéutica tradicional.

Panorama competitivo

En el mercado chino de atención médica digital, 111, Inc. compite contra dos gigantes dominantes respaldados por ecosistemas. Si bien la compañía ocupa un lugar inferior en el espacio general de atención médica en línea (alrededor del puesto 30 entre 811 competidores activos), su principal fortaleza radica en su profunda integración con la cadena de suministro farmacéutica B2B, un segmento donde los actores más grandes están menos arraigados.

Oportunidades y desafíos

El cambio estructural hacia la salud digital en China presenta claras oportunidades, y se prevé que el mercado general de la salud digital alcance los 44.800 millones de dólares en 2025. El enfoque de la compañía en la eficiencia operativa es evidente, con gastos operativos totales reducidos en un 9,3 % año tras año en el segundo trimestre de 2025.

Posición de la industria

111, Inc. no es un desafío directo al dominio B2C de sus rivales más grandes, pero es una obra de infraestructura crítica. Su propuesta de valor consiste en empoderar digitalmente toda la cadena de valor farmacéutica, especialmente el segmento fragmentado de farmacias minoristas fuera de línea. Este es definitivamente un nicho con altas barreras de entrada.

• El segmento B2B es el principal impulsor de ingresos, lo que distingue a la empresa de sus competidores centrados en B2C.
• La iniciativa 'MANTIANXING' (Vast Sky Star), que amplió los centros logísticos a 19 ubicaciones, consolida su posición como integrador de la cadena de suministro para fabricantes de medicamentos y farmacias.
• La pérdida neta no GAAP atribuible a los accionistas ordinarios de la compañía fue de 16,7 millones de RMB (2,3 millones de dólares estadounidenses) en el segundo trimestre de 2025, lo que, si bien es una pérdida, es una pequeña fracción de sus ingresos netos, lo que muestra un enfoque en la mejora de los márgenes a través de la gestión de costos.

Para profundizar en la estructura de capital y el interés institucional, debería leer Explorando 111, Inc. (YI) Inversor Profile: ¿Quién compra y por qué?