Explorando el inversor CarMax, Inc. (KMX) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estás mirando CarMax, Inc. (KMX) y haciendo la pregunta correcta: con las acciones cotizando 34,20 dólares por acción A partir de noviembre de 2025, ¿quién compra realmente y por qué, especialmente después de un año difícil? Los datos muestran un panorama complejo: si bien la empresa cerró su año fiscal 2025 con unos ingresos anuales de $28,21 mil millones, en su trimestre más reciente (segundo trimestre del año fiscal 2026) las ganancias netas por acción diluida cayeron a $0.64, faltan estimaciones de los analistas. Esta volatilidad se refleja en los movimientos institucionales, donde una asombrosa 40,3 millones de acciones fueron vendidos por instituciones en el último trimestre, superando significativamente el 15,9 millones de acciones comprado, lo que indica una clara tendencia de ventas netas entre los principales actores. Pero aquí está la cuestión: a pesar de la salida neta, gigantes como Vanguard Group Inc. y BlackRock, Inc. siguen siendo los principales tenedores, poseyendo colectivamente millones de acciones; entonces, ¿están duplicando su estrategia omnicanal a largo plazo o simplemente reequilibrando sus enormes posiciones en los índices? Necesitamos mirar más allá de las cifras de los titulares para ver si se trata de una jugada de valor en un repunte del mercado de autos usados, o una medida de aversión al riesgo definitivamente necesaria por parte del dinero inteligente.

¿Quién invierte en CarMax, Inc. (KMX) y por qué?

Si observa CarMax, Inc. (KMX) hoy, verá una acción con una base de inversores altamente concentrada y algo conflictiva. La respuesta breve es que la empresa pertenece en su abrumadora mayoría a grandes instituciones, pero la narrativa reciente es una batalla entre inversores de crecimiento a largo plazo que apuestan por el modelo omnicanal y operadores a corto plazo que reaccionan a la volatilidad del mercado.

La propiedad institucional es masiva, asentada en aproximadamente 106.51% de las acciones en circulación a finales de 2025. Esta cifra, que supera el 100%, es una señal de un interés corto significativo, lo que significa que inversores bajistas están tomando prestadas y vendiendo una gran cantidad de acciones. Este alto control institucional significa que los inversores minoristas, aunque numerosos, poseen una porción relativamente pequeña de la flotación total.

• Inversores institucionales: poseer sobre 106% de acciones en circulación.
• Inversores minoristas: Mantener el flotador restante, que a menudo representa una visión contraria o de largo plazo.
• Fondos de cobertura: Mostró una tendencia de ventas netas en el tercer trimestre de 2025, descargándose aproximadamente 40,3 millones acciones al comprar 15,9 millones.

Tipos de inversores clave y su huella

La base de inversores de CarMax, Inc. (KMX) está dominada por fondos indexados pasivos y importantes gestores de activos. Estas instituciones no están haciendo una apuesta direccional en el mercado de autos usados; simplemente están reflejando el peso de la acción en los principales índices como el S&P 500.

Los tres principales accionistas institucionales por sí solos representan una gran parte de la empresa. Vanguard Group Inc. y BlackRock, Inc. son los dos más grandes y poseen más de 11% cada uno. Por ejemplo, Vanguard Group Inc. posee alrededor de 16,899 millones de acciones y BlackRock, Inc. posee aproximadamente 16,739 millones de acciones, en el tercer trimestre de 2025. State Street Global Advisors, Inc. es el tercero más grande, con alrededor de 5,541 millones de acciones. Eso es mucho dinero pasivo. Puede encontrar más detalles sobre la fundación y estructura de la empresa en CarMax, Inc. (KMX): historia, propiedad, misión, cómo funciona y genera dinero.

He aquí los cálculos rápidos: con aproximadamente 146,85 millones acciones en circulación, la concentración de la propiedad es un factor crítico en la volatilidad de las acciones. Cuando unos pocos fondos grandes se reequilibran, las acciones se mueven. Los inversores minoristas, por otro lado, son a menudo los que intentan atrapar un cuchillo que cae o aceptar la historia de un cambio a largo plazo.

Motivaciones de inversión: crecimiento versus valor

La tesis de inversión de CarMax, Inc. (KMX) es un tira y afloja entre una historia de crecimiento a largo plazo y una apuesta de profundo valor en una recuperación cíclica. La decisión de la empresa de no pagar dividendos en efectivo confirma su enfoque en reinvertir capital para crecer, no en devolverlo a los accionistas.

Perspectivas de crecimiento (el caso del toro): Los inversores se sienten atraídos por la posición dominante en el mercado de CarMax, Inc. como el minorista de automóviles usados ​​más grande de EE. UU. y su exitosa transición a un verdadero modelo omnicanal (físico y digital integrado). La gerencia informó que el 67 % de las ventas de unidades minoristas fueron omnicanal en el cuarto trimestre del año fiscal 2025, frente al 64 % del año anterior. Esta ventaja digital, más el beneficio bruto récord por unidad minorista de 2.322 dólares en el cuarto trimestre del año fiscal 2025, sugiere que la eficiencia operativa está funcionando.

Propuesta de valor (el caso de cambio): El precio de las acciones ha estado bajo presión, cayendo casi un 59% en lo que va del año hasta noviembre de 2025, lo que atrae a inversores de valor. Consideran que el precio actual, alrededor de 33,44 dólares por acción, tiene un gran descuento en comparación con las estimaciones del valor razonable de algunos analistas de 54,64 dólares por acción. Se trata de una apuesta por la eventual estabilización del mercado de vehículos usados ​​y la capacidad de la empresa para gestionar su elevada carga de deuda. Honestamente, en este momento es una situación de alto riesgo y alta recompensa.

Estrategias de inversión en juego

Usted ve tres estrategias principales en funcionamiento con CarMax, Inc. (KMX) en este momento, y todas reflejan la incertidumbre actual del mercado:

• Tenencia a largo plazo (crecimiento/valor): Estos son los inversores pacientes, incluidos muchos de los grandes fondos mutuos, que mantienen sus acciones basándose en la creencia de que la plataforma omnicanal eventualmente impulsará la participación de mercado más allá del objetivo actual del 3,7% hacia el ambicioso objetivo de la compañía del 5%. Consideran que la crisis actual es temporal.
• Negociación a corto plazo (volatilidad/catalizador): Este grupo negocia en torno a informes de ganancias y noticias de cambios de liderazgo, como la reciente transición del director ejecutivo. Buscan ganancias rápidas gracias a la volatilidad, especialmente teniendo en cuenta los fuertes movimientos de precios de las acciones. Por ejemplo, las acciones subieron un 4,4% ante la noticia del lanzamiento de un servicio de recogida a domicilio a nivel nacional en noviembre de 2025.
• Activista/Fondo de cobertura (venta en corto): El alto porcentaje de propiedad institucional superior al 100% indica ventas en corto agresivas. Estos inversores apuestan a que los obstáculos macroeconómicos (como las altas tasas de interés que afectan los ingresos de CarMax Auto Finance (CAF), que fueron de 159,3 millones de dólares en el cuarto trimestre del año fiscal 2025) y la competencia continuarán presionando los volúmenes de ventas y los márgenes, lo que hará que el precio baje aún más. Las importantes ventas netas de las instituciones en el tercer trimestre de 2025 respaldan este sentimiento bajista.

La compañía también utiliza la recompra de acciones como estrategia clave para devolver capital, recomprando acciones por valor de 98,5 millones de dólares en el cuarto trimestre del año fiscal 2025. Este es un movimiento clásico para respaldar el precio de las acciones e impulsar las ganancias por acción (BPA), que aumentaron un 81,3% a 0,58 dólares en el cuarto trimestre del año fiscal 2025. La dirección definitivamente cree que la acción está infravalorada.

Propiedad institucional y accionistas principales de CarMax, Inc. (KMX)

Quiere saber quién impulsa la acción en las acciones de CarMax, Inc. (KMX), y por una buena razón. Los inversores institucionales (fondos mutuos, fondos de pensiones y administradores de activos como BlackRock, Inc.) poseen la gran mayoría de las acciones, lo que hace que sus movimientos sean el mayor impulsor de la volatilidad a corto plazo y la estrategia a largo plazo de las acciones. Honestamente, su sentimiento colectivo es lo que más importa.

Según las presentaciones más recientes, la propiedad institucional de CarMax, Inc. se sitúa en un nivel excepcionalmente alto, alrededor de $\mathbf{108,68\%}$ del flotador. Esta cifra, superior al 100%, se debe a las ventas en corto y otras operaciones complejas, pero la conclusión simple es que estas grandes entidades controlan prácticamente todas las acciones negociables. Poseen un total de aproximadamente $\mathbf{174,021K}$ acciones.

Principales inversores institucionales y sus participaciones

La lista de los principales tenedores está dominada por los gigantes de la gestión pasiva y activa del dinero. Estas empresas mantienen posiciones masivas, a menudo valoradas en cientos de millones de dólares, lo que significa que sus decisiones de inversión no se refieren sólo a KMX, sino a la construcción general de su cartera.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre los mayores tenedores institucionales por valor informado en el año fiscal 2025:

• Vanguard Group Inc.: el mayor accionista, con una participación valorada en aproximadamente $\mathbf{\$758,27 millones}$. Poseen $\mathbf{4.892K}$ acciones, que representan $\mathbf{3,33\%}$ propiedad.
• Janus Henderson Group PLC: un gestor activo importante que posee un valor estimado de $\mathbf{\$381,98 millones}$.
• State Street Corp: otra potencia de los fondos indexados, con participaciones cercanas a los $\mathbf{\$381,00 millones}$.
• BlackRock, Inc.: un actor clave que posee aproximadamente $\mathbf{12,1 millones}$ de acciones en marzo de 2025.

Estas posiciones masivas, especialmente las de Vanguard Group Inc. y BlackRock, Inc., a menudo están vinculadas a fondos indexados (como el S&P 500), que son inversiones pasivas. Esto significa que una parte importante de la propiedad no cotiza activamente en función de las noticias diarias de CarMax, Inc., sino de su inclusión en un índice de referencia.

Cambios recientes: ¿están las instituciones comprando o vendiendo?

En el trimestre más reciente (tercer trimestre de 2025), el sentimiento ha sido mixto, pero la tendencia apunta hacia una reducción neta de la exposición general. El total de acciones propiedad de instituciones disminuyó $\mathbf{7.80\%}$ en los últimos tres meses. Esta es una clara señal de precaución en el sector minorista de automóviles usados.

Vimos a $\mathbf{523}$ inversores institucionales reducir sus posiciones, mientras que solo $\mathbf{293}$ añadió acciones. Esa es una proporción de dos a uno entre vendedores y compradores. Una frase clara: se dirigen más fondos a la salida que a la entrada.

Las mayores ventas provinieron de empresas como PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC, que eliminó $\mathbf{2.409.710}$ acciones, y DIAMOND HILL CAPITAL MANAGEMENT INC, que recortó $\mathbf{2.128.619}$ acciones, una reducción de $\mathbf{30,6\%}$ en su posición. En el lado de la compra, ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP agregó $\mathbf{1,494,205}$ acciones y VULCAN VALUE PARTNERS, LLC agregó $\mathbf{1,338,134}$ acciones.

Aquí está la actividad matemática rápida en la red en el tercer trimestre de 2025:

Esto me dice que si bien el dinero pasivo es rígido, un número significativo de administradores activos están quitando fichas de la mesa, probablemente debido al desempeño de la acción: vio una caída de $\mathbf{55.39\%}$ en el precio de noviembre de 2024 a noviembre de 2025 [cita: 3 de la primera búsqueda].

El papel de los grandes inversores en la estrategia de KMX

Los inversores institucionales no son sólo comerciantes; son partes interesadas poderosas que influyen en el gobierno corporativo (el sistema de reglas, prácticas y procesos mediante el cual se dirige y controla una empresa). Su gran tamaño significa que pueden impulsar cambios operativos o estratégicos.

Para CarMax, Inc., esta influencia se hizo concreta en enero de 2025, cuando la empresa modificó sus estatutos para permitir que los accionistas con una participación mínima de $\mathbf{20\%}$ convocaran una asamblea especial. Esta es una respuesta directa al compromiso de los accionistas, dando a los grandes inversores una voz más fuerte fuera del calendario regular de reuniones anuales, mejorando la transparencia.

En términos de precio de las acciones, esta fuerte propiedad institucional significa que las acciones son propensas a la volatilidad (riesgo no sistemático) cuando unos pocos fondos grandes deciden mover un bloque importante de acciones. Por ejemplo, una venta repentina por parte de un tenedor importante puede crear un shock de precios que no tiene nada que ver con el negocio principal de la empresa de vender automóviles y proporcionar financiamiento a través de CarMax Auto Finance (CAF).

La estrategia central sigue siendo la transformación omnicanal: combinar tiendas físicas con una sólida experiencia digital. Los inversores institucionales frecuentemente dialogan con la gerencia sobre cuestiones de responsabilidad y gobierno corporativo, asegurando que la empresa se mantenga enfocada en este camino de alto crecimiento y uso intensivo de capital. Si está evaluando los riesgos y oportunidades aquí, también debería estar Desglosando la salud financiera de CarMax, Inc. (KMX): información clave para los inversores.

Inversores clave y su impacto en CarMax, Inc. (KMX)

el inversor profile CarMax, Inc. (KMX) está dominado por grandes fondos institucionales pasivos, lo que significa que los movimientos de las acciones a menudo están vinculados al desempeño general del índice del mercado, pero sus movimientos recientes muestran una reacción distinta a la salud financiera de la compañía, particularmente en su brazo financiero.

La enorme escala de propiedad institucional, que asciende a aproximadamente 108.05% de acciones en circulación, le dice que los principales actores no son fondos de cobertura de poca monta, sino gigantes como Vanguard Group Inc y BlackRock, Inc. Estas empresas poseen CarMax, Inc. en gran medida a través de sus fondos indexados, lo que los convierte en tenedores pasivos a largo plazo. Para ser justos, esta propiedad pasiva proporciona un piso sólido y estable para las acciones, pero también significa que el precio de las acciones de la compañía es muy sensible al sentimiento general del mercado hacia los sectores minorista y financiero de automóviles.

Los dos grandes: las posiciones de Vanguard y BlackRock

Como es común con el S&P 500 y los componentes del índice total del mercado, Vanguard Group Inc y BlackRock, Inc. son los dos mayores accionistas. Su influencia se produce principalmente a través de votos por poder sobre cuestiones de gobierno corporativo, más que a través de campañas activistas. Son la definición de inversores que “configúralo y olvídalo”, pero su gran tamaño los hace definitivamente influyentes.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su actividad reciente, lo que demuestra una señal clara de BlackRock a finales de 2025:

• BlackRock, Inc.: Realizó un movimiento significativo el 31 de octubre de 2025, adquiriendo un adicional 5.266.354 acciones a un precio de $41.91 por acción. Esto aumentó su participación total a 16.748.605 acciones. Están comprando en la caída.
• Grupo Vanguardia Inc: Sigue siendo uno de los principales poseedores, lo que refleja su amplia estrategia de índices de mercado.

Este movimiento de BlackRock es notable porque indica la creencia de que la acción está infravalorada después de un período de pesimismo en el mercado, a pesar de que la participación es modesta. 0.01% del portafolio total de BlackRock. Se trata de un enorme voto de confianza en el modelo a largo plazo de CarMax, Inc., incluso con vientos en contra a corto plazo.

Cambios recientes de los inversores y escrutinio del mercado

El tercer trimestre del año fiscal 2026 (que finalizó a finales de 2025) vio una clara divergencia en el sentimiento de los inversores, impulsada por la reciente caída de las ganancias de la compañía. Mientras que algunos inversores sumaban, otros mordían el anzuelo de CarMax, Inc. debido a preocupaciones sobre su brazo financiero interno, CarMax Auto Finance (CAF).

La principal actividad de ventas en el tercer trimestre de 2025 fue significativa. Por ejemplo, Principal Financial Group Inc eliminó 2.409.710 acciones, un enorme -93.7% reducción de su posición. Además, Diamond Hill Capital Management Inc recortó su participación en 2.128.619 acciones, un -30.6% cambiar. Estos no son pequeños ajustes; Se trata de gestores de cartera que señalan una pérdida de confianza en las perspectivas a corto plazo.

Por otro lado, algunos gestores activos vieron una oportunidad de compra. Se agregó la sociedad limitada Arrowstreet Capital 1.494.205 acciones, y Vulcan Value Partners LLC agregó 1.338.134 acciones en el tercer trimestre de 2025. Esta división muestra un debate clásico entre valor y riesgo que se desarrolla en el mercado de automóviles usados.

La influencia de los inversores y la crisis de pérdidas crediticias

La forma más directa de influencia negativa de los inversores a finales de 2025 no provino de un activista de los fondos de cobertura sino de acciones legales. Tras la publicación de resultados de la compañía de septiembre de 2025, que mostró ganancias netas por acción diluida de solo $0.64 (falta el $1.03 consenso) y un aumento en la provisión para pérdidas crediticias, varias empresas iniciaron demandas colectivas por fraude de valores.

Este es un riesgo crítico que debe seguir. La acusación principal es que la administración puede haber engañado a los inversionistas sobre la calidad de la cartera de préstamos de la CAF, lo cual es un gran problema ya que CarMax, Inc. vendía al por menor y al por mayor un total combinado de 1.333.362 vehículos usados en el año fiscal 2025, con una parte importante financiada internamente. Esta presión legal obliga a la junta directiva y a la administración a ser muy transparentes sobre la calidad crediticia en el futuro. También puede conducir a un cambio de liderazgo, como se vio con el despido de un ejecutivo clave en noviembre de 2025. Si desea profundizar en las cifras detrás de esto, debería consultar Desglosando la salud financiera de CarMax, Inc. (KMX): información clave para los inversores.

La conclusión es simple: la mayoría pasiva proporciona estabilidad, pero la minoría activa y los desafíos legales están impulsando el precio de las acciones a corto plazo y forzando cambios operativos.

Impacto en el mercado y sentimiento de los inversores

Estás mirando a CarMax, Inc. (KMX) y ves muchas señales contradictorias y, sinceramente, el dinero institucional está enviando una clara señal de precaución en este momento. Si bien la compañía todavía tiene 1.970 accionistas institucionales, el sentimiento general se inclina entre neutral y negativo, impulsado por una importante salida neta de capital en el trimestre más reciente.

En concreto, en el último trimestre las entidades vendieron aproximadamente 40,3 millones de acciones y solo compraron alrededor de 15,9 millones de acciones, mostrando una clara preferencia por reducir la exposición. El total de acciones propiedad de instituciones disminuyó un 7,80% a 174.021.000 acciones en los tres meses previos a mediados de noviembre de 2025. Esa es una gran parte de las ventas, por lo que hay que prestar atención a quién está dando un paso atrás.

Aquí están los cálculos rápidos de algunas de las salidas recientes más importantes, que le indican la escala de la reducción de riesgos:

• PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC eliminó 2.409.710 acciones en el tercer trimestre de 2025, un recorte masivo del 93,7%.
• DIAMOND HILL CAPITAL MANAGEMENT INC redujo su posición en 2.128.619 acciones, o un 30,6%, en el mismo trimestre.

Reacciones recientes del mercado y volatilidad

El mercado de valores ha sido volátil para CarMax, Inc. (KMX) a finales de 2025, y las principales noticias actuaron como catalizador a corto plazo en un contexto de impulso negativo profundamente arraigado. La pérdida de la acción en lo que va del año es de casi el 59% a mediados de noviembre de 2025, por lo que el impulso que se desvanece es real.

El abrupto despido del director ejecutivo Bill Nash y el nombramiento de David McCreight como director ejecutivo interino, por ejemplo, provocaron un salto del 4,1% en el precio de las acciones en un solo día. Esa medida sugiere que los inversores se sintieron aliviados por un cambio de liderazgo, incluso si el cambio fue repentino. Además, las nuevas iniciativas digitales de la compañía, como el servicio de recogida a domicilio a nivel nacional y la herramienta 'Offer Watch', tuvieron una reacción positiva en las acciones, lo que hizo que las acciones subieran un 4,4% tras la noticia. Esto demuestra que el mercado definitivamente está recompensando la innovación estratégica y centrada en el cliente.

Lo que oculta esta estimación es la presión subyacente. El cambio de director ejecutivo siguió a una decepcionante guía de ganancias para el tercer trimestre, que proyectaba una disminución del 8% al 12% en las ventas de unidades de tiendas comparables. Además, la empresa se enfrenta a múltiples demandas colectivas sobre valores que alegan declaraciones de crecimiento engañosas, lo que añade una capa de riesgo legal e incertidumbre para los inversores. Puede profundizar en los desafíos operativos en Desglosando la salud financiera de CarMax, Inc. (KMX): información clave para los inversores.

Perspectivas de los analistas y perspectivas para el año fiscal 2025

El consenso entre los analistas de Wall Street refleja la incertidumbre, decantándose por una calificación de 'Reducir' o 'Mantener'. Están mapeando los riesgos a corto plazo en cifras tangibles, razón por la cual el precio objetivo promedio a un año se revisó recientemente a la baja a 44,20 dólares por acción, una disminución del 22,30% con respecto a la estimación anterior de 56,88 dólares.

La principal preocupación es la capacidad de la empresa para navegar en un desafiante mercado de autos usados ​​y el impacto potencial de las altas tasas de interés en el financiamiento. Así es como se comparan los datos y las proyecciones del año fiscal 2025:

El panorama bajista para todo el año fiscal 2025 es claro: se prevé que las ganancias operativas por acción (BPA) se sitúen entre 0,27 y 0,45 dólares. Esta es una caída significativa con respecto al año anterior. La narrativa de inversión ahora depende de si la estrategia omnicanal de CarMax, Inc. puede estabilizar las ventas y defender los márgenes contra el riesgo crediticio y las presiones sobre los márgenes, especialmente dada la caída esperada en las ventas de tiendas comparables.