Explorando o investidor CarMax, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Você está olhando para a CarMax, Inc. (KMX) e fazendo a pergunta certa: com a negociação de ações em torno $ 34,20 por ação em novembro de 2025, quem está realmente comprando e por quê, especialmente depois de um ano difícil? Os dados mostram um quadro complexo: embora a empresa tenha encerrado o ano fiscal de 2025 com receita anual de US$ 28,21 bilhões, seu trimestre mais recente (2º trimestre do ano fiscal de 2026) viu o lucro líquido por ação diluída cair para $0.64, faltando estimativas dos analistas. Esta volatilidade reflecte-se em movimentos institucionais, onde uma impressionante 40,3 milhões de ações foram vendidos pelas instituições no último trimestre, superando significativamente o 15,9 milhões de ações comprado, sinalizando uma clara tendência de vendas líquidas entre os principais players. Mas o problema é o seguinte: apesar da saída líquida, gigantes como o Vanguard Group Inc. e a BlackRock, Inc. continuam a ser os principais detentores, possuindo colectivamente milhões de acções - então estarão eles a duplicar a estratégia omnicanal de longo prazo ou apenas a reequilibrar as suas enormes posições em índices? Precisamos de olhar para além dos números das manchetes para ver se isto é uma aposta de valor numa recuperação do mercado de automóveis usados, ou uma medida definitivamente necessária de eliminação de risco por parte do dinheiro inteligente.

Quem investe na CarMax, Inc. (KMX) e por quê?

Se você está olhando para a CarMax, Inc. (KMX) hoje, está vendo uma ação com uma base de investidores altamente concentrada e um tanto conflituosa. A resposta curta é que a empresa é maioritariamente propriedade de grandes instituições, mas a narrativa recente é uma batalha entre investidores de crescimento a longo prazo que apostam no modelo omnicanal e traders de curto prazo que reagem à volatilidade do mercado.

A propriedade institucional é enorme, situando-se em aproximadamente 106.51% das ações em circulação no final de 2025. Este número, que é superior a 100%, é um sinal de juros a descoberto significativos, o que significa que um grande número de ações está a ser emprestado e vendido por investidores pessimistas. Este elevado controlo institucional significa que os investidores de retalho, embora numerosos, possuem uma fatia relativamente pequena do float global.

• Investidores Institucionais: Possuir mais 106% de ações em circulação.
• Investidores de varejo: Mantenha a flutuação restante, muitas vezes representando uma visão contrária ou de longo prazo.
• Fundos de hedge: Mostrou uma tendência de vendas líquidas no terceiro trimestre de 2025, descarregando aproximadamente 40,3 milhões ações ao comprar 15,9 milhões.

Principais tipos de investidores e sua pegada

A base de investidores da CarMax, Inc. (KMX) é dominada por fundos de índice passivos e grandes gestores de ativos. Estas instituições não estão a fazer uma aposta direcional no mercado de usados; eles estão simplesmente refletindo o peso das ações nos principais índices como o S&P 500.

Somente os três principais detentores institucionais respondem por uma grande parcela da empresa. e BlackRock, Inc. são as duas maiores, detendo 11% cada um. Por exemplo, Vanguard Group Inc. detém cerca de 16,899 milhões de ações, e BlackRock, Inc. detém aproximadamente 16,739 milhões de ações, no terceiro trimestre de 2025. State Street Global Advisors, Inc. Isso é muito dinheiro passivo. Você pode encontrar mais detalhes sobre a fundação e estrutura da empresa em (KMX): história, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

Aqui está a matemática rápida: com aproximadamente 146,85 milhões ações em circulação, a concentração de propriedade é um fator crítico na volatilidade das ações. Quando alguns grandes fundos se reequilibram, as ações se movem. Os investidores de retalho, por outro lado, são muitas vezes aqueles que tentam apanhar uma faca que cai ou que compram a história de recuperação a longo prazo.

Motivações de investimento: crescimento versus valor

A tese de investimento da CarMax, Inc. (KMX) é um cabo de guerra entre uma história de crescimento de longo prazo e um jogo de valor profundo em uma recuperação cíclica. A decisão da empresa de não pagar dividendos em dinheiro confirma o seu foco no reinvestimento do capital para o crescimento, e não no seu retorno aos acionistas.

Perspectivas de crescimento (The Bull Case): Os investidores são atraídos pela posição dominante de mercado da CarMax, Inc. como o maior varejista de carros usados ​​nos EUA e por sua transição bem-sucedida para um verdadeiro modelo omnicanal (físico e digital integrado). A administração informou que 67% das vendas unitárias no varejo foram omnicanal no quarto trimestre do ano fiscal de 2025, acima dos 64% do ano anterior. Esta vantagem digital, mais o lucro bruto recorde por unidade de retalho de 2.322 dólares no quarto trimestre do ano fiscal de 2025, sugere que a eficiência operacional está a funcionar.

Proposta de valor (o caso de recuperação): O preço das ações tem estado sob pressão, caindo quase 59% no acumulado do ano até novembro de 2025, o que atrai investidores de valor. Eles veem o preço atual, em torno de US$ 33,44 por ação, com um grande desconto em comparação com as estimativas de valor justo de alguns analistas de US$ 54,64 por ação. Esta é uma aposta na eventual estabilização do mercado de usados ​​e na capacidade da empresa gerir o seu elevado endividamento. Honestamente, é uma situação de alto risco e alta recompensa no momento.

Estratégias de investimento em jogo

Você vê três estratégias principais em ação com a CarMax, Inc. (KMX) agora, todas refletindo a atual incerteza do mercado:

• Participação de longo prazo (crescimento/valor): Estes são os investidores pacientes, incluindo muitos dos grandes fundos mútuos, que mantêm as suas participações com base na crença de que a plataforma omnicanal acabará por impulsionar a quota de mercado para além da actual meta de 3,7% em direcção ao ambicioso objectivo de 5% da empresa. Eles vêem a actual recessão como temporária.
• Negociação de Curto Prazo (Volatilidade/Catalisador): Este grupo está negociando em torno de relatórios de lucros e notícias de mudanças de liderança, como a recente transição do CEO. Eles procuram ganhos rápidos com a volatilidade, especialmente tendo em conta os movimentos bruscos dos preços das ações. Por exemplo, as ações saltaram 4,4% com a notícia do lançamento de um serviço de coleta domiciliar em todo o país em novembro de 2025.
• Ativista/fundo de hedge (venda a descoberto): A elevada percentagem de propriedade institucional superior a 100% sinaliza vendas a descoberto agressivas. Estes investidores estão a apostar que os ventos macroeconómicos - como as elevadas taxas de juro - terão impacto no rendimento da CarMax Auto Finance (CAF), que foi de 159,3 milhões de dólares no quarto trimestre do ano fiscal de 2025 - e a concorrência continuará a pressionar os volumes de vendas e as margens, reduzindo ainda mais o preço. As vendas líquidas significativas por parte das instituições no terceiro trimestre de 2025 apoiam este sentimento pessimista.

A empresa também utiliza a recompra de ações como uma estratégia chave para retornar capital, recomprando US$ 98,5 milhões em ações no quarto trimestre do ano fiscal de 2025. Este é um movimento clássico para apoiar o preço das ações e aumentar o lucro por ação (EPS), que subiu 81,3% para US$ 0,58 no quarto trimestre do ano fiscal de 2025. A administração definitivamente acredita que as ações estão subvalorizadas.

Propriedade institucional e principais acionistas da CarMax, Inc.

Você quer saber quem está conduzindo a ação nas ações da CarMax, Inc. (KMX), e por um bom motivo. Os investidores institucionais - os fundos mútuos, os fundos de pensões e os gestores de activos como a BlackRock, Inc. - detêm a grande maioria das acções, tornando os seus movimentos o maior impulsionador da volatilidade a curto prazo e da estratégia a longo prazo das acções. Honestamente, o sentimento coletivo deles é o que mais importa.

De acordo com os registros mais recentes, a propriedade institucional da CarMax, Inc. está em um nível excepcionalmente alto, em torno de $\mathbf{108,68\%}$ do float. Este número, superior a 100%, acontece devido a vendas a descoberto e outras negociações complexas, mas a conclusão simples é que estas grandes entidades controlam praticamente todas as ações negociáveis. Eles detêm um total de aproximadamente $\mathbf{174.021K}$ ações.

Principais investidores institucionais e suas participações

A lista dos principais detentores é dominada pelos gigantes da gestão passiva e ativa do dinheiro. Estas empresas detêm posições massivas, muitas vezes avaliadas em centenas de milhões de dólares, o que significa que as suas decisões de investimento não se referem apenas à KMX, mas à construção global da sua carteira.

Aqui está uma matemática rápida sobre os maiores detentores institucionais por valor reportado no ano fiscal de 2025:

• Vanguard Group Inc.: O maior detentor, com uma participação avaliada em aproximadamente $\mathbf{\$758,27M}$. Eles detêm $\mathbf{4.892K}$ ações, representando $\mathbf{3,33\%}$ propriedade.
• Janus Henderson Group PLC: Um gestor ativo significativo, com cerca de $\mathbf{\$381,98M}$.
• State Street Corp: Outra potência de fundos de índice, com participações próximas de $\mathbf{\$381,00M}$.
• BlackRock, Inc.: um participante importante, com aproximadamente $\mathbf{12,1 milhões}$ de ações em março de 2025.

Estas posições massivas – especialmente as detidas pelo Vanguard Group Inc. e BlackRock, Inc. – estão frequentemente ligadas a fundos de índice (como o S&P 500), que são investimentos passivos. Isto significa que uma parte significativa da propriedade não é negociada ativamente com base nas notícias diárias da CarMax, Inc., mas sim na sua inclusão num índice de referência.

Mudanças recentes: as instituições estão comprando ou vendendo?

No trimestre mais recente (3º trimestre de 2025), o sentimento tem sido misto, mas a tendência aponta para uma redução líquida na exposição global. O total de ações detidas por instituições diminuiu $\mathbf{7,80\%}$ nos últimos três meses. Este é um sinal claro de cautela no setor retalhista de automóveis usados.

Vimos $\mathbf{523}$ investidores institucionais diminuirem suas posições, enquanto apenas $\mathbf{293}$ adicionaram ações. Essa é uma proporção de dois para um entre vendedores e compradores. Uma frase clara: mais fundos estão indo para a saída do que para a entrada.

As maiores vendas vieram de empresas como PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC, que removeu $\mathbf{2.409.710}$ ações, e DIAMOND HILL CAPITAL MANAGEMENT INC, que cortou $\mathbf{2.128.619}$ ações, uma redução de $\mathbf{30,6\%}$ em sua posição. No lado da compra, ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP adicionou $\mathbf{1.494.205}$ ações, e VULCAN VALUE PARTNERS, LLC adicionou $\mathbf{1.338.134}$ ações.

Aqui está a matemática rápida da atividade líquida no terceiro trimestre de 2025:

Isso me diz que, embora o dinheiro passivo seja pegajoso, um número significativo de gestores ativos está tirando fichas da mesa, provavelmente devido ao desempenho das ações – houve um declínio de $\mathbf{55,39\%}$ no preço de novembro de 2024 a novembro de 2025 [citação: 3 da primeira pesquisa].

O papel dos grandes investidores na estratégia da KMX

Os investidores institucionais não são apenas comerciantes; são partes interessadas poderosas que influenciam a governança corporativa (o sistema de regras, práticas e processos pelos quais uma empresa é dirigida e controlada). A sua dimensão significa que podem promover mudanças operacionais ou estratégicas.

Para a CarMax, Inc., essa influência tornou-se concreta em janeiro de 2025, quando a empresa alterou seu estatuto para permitir que acionistas com uma participação mínima de $\mathbf{20\%}$ convocassem uma assembleia especial. Esta é uma resposta direta ao envolvimento dos acionistas, dando aos grandes investidores uma voz mais forte fora do calendário regular de reuniões anuais, aumentando a transparência.

Em termos de preço das ações, esta forte propriedade institucional significa que as ações estão sujeitas à volatilidade (risco não sistemático) quando alguns grandes fundos decidem transferir um bloco significativo de ações. Por exemplo, uma venda repentina por parte de um grande detentor pode criar um choque de preços que nada tem a ver com o negócio principal da empresa de venda de automóveis e fornecimento de financiamento através da CarMax Auto Finance (CAF).

A estratégia central continua sendo a transformação omnicanal, combinando lojas físicas com uma forte experiência digital. Os investidores institucionais envolvem-se frequentemente com a administração em questões de governança corporativa e responsabilidade, garantindo que a empresa permaneça focada neste caminho de alto crescimento e de capital intensivo. Se você está avaliando os riscos e oportunidades aqui, você também deve estar Dividindo a saúde financeira da CarMax, Inc. (KMX): principais insights para investidores.

Principais investidores e seu impacto na CarMax, Inc.

O investidor profile (KMX) é dominado por dinheiro institucional grande e passivo, o que significa que os movimentos das ações estão frequentemente ligados ao desempenho do índice de mercado amplo, mas seus movimentos recentes mostram uma reação distinta à saúde financeira da empresa, particularmente em seu braço financeiro.

A enorme escala de propriedade institucional, situada em aproximadamente 108.05% de ações em circulação, informa que os principais participantes não são fundos de hedge de pequeno porte, mas gigantes como Vanguard Group Inc e BlackRock, Inc. Essas empresas detêm a CarMax, Inc. em grande parte por meio de seus fundos de índice, o que os torna detentores passivos de longo prazo. Para ser justo, esta propriedade passiva proporciona um piso forte e estável para as ações, mas também significa que o preço das ações da empresa é altamente sensível ao sentimento geral do mercado em relação aos setores de retalho e de financiamento automóvel.

Os dois grandes: as posições da Vanguard e da BlackRock

Como é comum no S&P 500 e nos componentes totais do índice de mercado, o Vanguard Group Inc e a BlackRock, Inc. A sua influência é principalmente através da votação por procuração em questões de governação corporativa, e não através de campanhas activistas. Eles são a definição de investidores do tipo “defina e esqueça”, mas seu tamanho os torna definitivamente influentes.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua atividade recente, demonstrando um sinal claro da BlackRock no final de 2025:

• BlackRock, Inc.: Fez um movimento significativo em 31 de outubro de 2025, adquirindo um adicional 5.266.354 ações a um preço de $41.91 por ação. Isto aumentou a sua participação total para 16.748.605 ações. Eles estão comprando na hora.
• Grupo Vanguarda Inc: Continua a ser um dos detentores de topo, refletindo a sua ampla estratégia de índice de mercado.

Este movimento da BlackRock é notável porque sinaliza a crença de que as ações estão subvalorizadas após um período de pessimismo do mercado, apesar do facto de a participação ser modesta. 0.01% do portfólio total da BlackRock. Esse é um enorme voto de confiança no modelo de longo prazo da CarMax, Inc., mesmo com ventos contrários no curto prazo.

Mudanças recentes de investidores e análise minuciosa do mercado

O terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 (que terminou no final de 2025) registou uma clara divergência no sentimento dos investidores, impulsionada pela recente perda de lucros da empresa. Enquanto alguns investidores acrescentavam, outros cortavam a isca sobre a CarMax, Inc. devido a preocupações com seu braço financeiro interno, CarMax Auto Finance (CAF).

A principal atividade de vendas no terceiro trimestre de 2025 foi significativa. Por exemplo, o Principal Financial Group Inc removeu 2.409.710 ações, um enorme -93.7% redução de sua posição. Além disso, a Diamond Hill Capital Management Inc reduziu a sua participação em 2.128.619 ações, um -30.6% mudar. Estes não são pequenos ajustes; estes são gestores de carteira que sinalizam uma perda de confiança nas perspectivas de curto prazo.

Por outro lado, alguns gestores activos viram uma oportunidade de compra. Parceria Arrowstreet Capital Limited adicionada 1.494.205 açõese Vulcan Value Partners LLC adicionaram 1.338.134 ações no terceiro trimestre de 2025. Esta divisão mostra um debate clássico entre valor e risco em curso no mercado de automóveis usados.

Influência do investidor e a crise de perdas com empréstimos

A forma mais direta de influência negativa dos investidores no final de 2025 não veio de um activista de fundos de cobertura, mas de uma acção judicial. Após a divulgação de lucros da empresa em setembro de 2025, que mostrou lucro líquido por ação diluída de apenas $0.64 (faltando o $1.03 consenso) e um aumento na provisão para perdas com empréstimos, várias empresas iniciaram ações judiciais coletivas por fraude em títulos.

Este é um risco crítico que você precisa monitorar. A principal alegação é que a administração pode ter enganado os investidores sobre a qualidade da carteira de empréstimos da CAF, o que é um grande problema, uma vez que a CarMax, Inc. vendia no varejo e no atacado um total combinado de 1.333.362 veículos usados no ano fiscal de 2025, com uma parcela significativa financiada internamente. Esta pressão legal obriga o conselho e a gestão a serem hipertransparentes sobre a qualidade do crédito no futuro. Também pode levar a uma mudança na liderança, como visto com a demissão de um executivo importante em novembro de 2025. Se quiser se aprofundar nos números por trás disso, você deve dar uma olhada em Dividindo a saúde financeira da CarMax, Inc. (KMX): principais insights para investidores.

A conclusão é simples: a maioria passiva proporciona estabilidade, mas a minoria activa e os desafios jurídicos estão a impulsionar o preço das acções no curto prazo e a forçar mudanças operacionais.

Impacto no mercado e sentimento do investidor

Você está olhando para a CarMax, Inc. (KMX) e vendo muitos sinais confusos e, honestamente, o dinheiro institucional está enviando um claro sinal de cautela agora. Embora a empresa ainda tenha 1.970 acionistas institucionais, o sentimento geral tende para neutro a negativo, impulsionado por uma saída líquida significativa de capital no trimestre mais recente.

Especificamente, no último trimestre, as instituições venderam cerca de 40,3 milhões de ações e compraram apenas cerca de 15,9 milhões de ações, demonstrando uma clara preferência pela redução da exposição. O total de ações detidas por instituições diminuiu 7,80%, para 174.021 mil ações nos três meses anteriores a meados de novembro de 2025. Essa é uma grande parte das vendas, então você precisa prestar atenção em quem está recuando.

Aqui está uma matemática rápida sobre algumas das maiores saídas recentes, que mostra a escala da redução do risco:

• PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC removeu 2.409.710 ações no terceiro trimestre de 2025, um corte massivo de 93,7%.
• DIAMOND HILL CAPITAL MANAGEMENT INC reduziu sua posição em 2.128.619 ações, ou 30,6%, no mesmo trimestre.

Reações Recentes do Mercado e Volatilidade

O mercado de ações tem sido volátil para a CarMax, Inc. (KMX) no final de 2025, com notícias importantes atuando como um catalisador de curto prazo em um cenário de impulso negativo profundo. A perda acumulada das ações no ano é de quase 59% em meados de novembro de 2025, portanto, o enfraquecimento do ímpeto é real.

A rescisão abrupta do CEO Bill Nash e a nomeação de David McCreight como CEO interino, por exemplo, causaram um salto de 4,1% no preço das ações em um único dia. Essa medida sugere que os investidores ficaram aliviados com uma mudança de liderança, mesmo que a mudança tenha sido repentina. Além disso, as novas iniciativas digitais da empresa, como o serviço nacional de recolha em domicílio e a ferramenta 'Oferta de Vigilância', foram recebidas com uma reação positiva nas ações, empurrando as ações para cima em 4,4% com as notícias. Isto mostra que o mercado está definitivamente recompensando a inovação estratégica e focada no cliente.

O que esta estimativa esconde é a pressão subjacente. A mudança de CEO seguiu a decepcionante orientação de lucros do terceiro trimestre, que projetou um declínio de 8% a 12% nas vendas de unidades de lojas comparáveis. Além disso, a empresa enfrenta diversas ações judiciais coletivas de valores mobiliários, alegando declarações de crescimento enganosas, o que acrescenta uma camada de risco jurídico e incerteza para os investidores. Você pode se aprofundar nos desafios operacionais em Dividindo a saúde financeira da CarMax, Inc. (KMX): principais insights para investidores.

Perspectivas dos analistas e perspectivas fiscais para 2025

O consenso entre os analistas de Wall Street reflecte a incerteza, optando por uma classificação de 'Reduzir' ou 'Manter'. Eles estão mapeando os riscos de curto prazo para números tangíveis, razão pela qual o preço-alvo médio de um ano foi recentemente revisado para baixo para US$ 44,20 por ação, uma redução de 22,30% em relação à estimativa anterior de US$ 56,88.

A principal preocupação é a capacidade da empresa de navegar num mercado desafiante de automóveis usados ​​e o potencial impacto das elevadas taxas de juro no financiamento. Veja como os dados e projeções do ano fiscal de 2025 se comparam:

O cenário negativo para todo o ano fiscal de 2025 é nítido, com o lucro operacional por ação (EPS) projetado para ficar entre US$ 0,27 e US$ 0,45. Esta é uma queda significativa em relação ao ano anterior. A narrativa de investimento agora depende de a estratégia omnicanal da CarMax, Inc. conseguir estabilizar as vendas e defender as margens contra o risco de crédito e as pressões sobre as margens, especialmente tendo em conta o declínio esperado nas vendas de lojas comparáveis.