Easterly Government Properties, Inc. (DEA): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

Sumérgete en el mundo estratégico de Easterly Government Properties, Inc. (DEA), un fideicomiso pionero de inversión inmobiliaria que transforma las inversiones inmobiliarias del gobierno en una oportunidad financiera sólida como una roca. Al aprovechar los contratos de arrendamiento a largo plazo con agencias federales y centrarse en las instalaciones de misión crítica, DEA ha forjado un nicho único en el mercado inmobiliario gubernamental especializado. Su innovador modelo de negocio ofrece ingreso estable, Gestión de propiedades estratégicas y valor consistente de los accionistas, lo que los convierte en un estudio de caso fascinante en estrategias de inversión inmobiliaria específicas.

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Agencias del gobierno federal estadounidense como inquilinos principales

A partir del cuarto trimestre de 2023, las propiedades del gobierno del este mantienen una cartera de 87 propiedades arrendadas a las agencias gubernamentales de EE. UU. Las agencias clave de inquilinos incluyen:

• Departamento de Seguridad Nacional
• Oficina Federal de Investigación (FBI)
• Administración de Servicios Generales de EE. UU.
• Servicio Postal de los Estados Unidos

Agencia	Número de propiedades	Duración del arrendamiento
Departamento de Seguridad Nacional	24	10-15 años
FBI	12	12-20 años
GSA	18	10-15 años

Empresas de construcción y desarrollo inmobiliario

Los socios clave de desarrollo a partir de 2024 incluyen:

• Skanska USA
• Construcción de Turner
• Grupo de construcción de Clark

Proveedores de servicios de administración de propiedades y mantenimiento

Proveedor de servicios	Valor de contrato	Servicios proporcionados
Grupo CBRE	$ 8.2 millones anuales	Gestión de instalaciones
Jll	$ 5.6 millones anuales	Servicios de mantenimiento

Mercados de capitales e instituciones de banca de inversión

Socios financieros principales en 2024:

• Goldman Sachs
• Morgan Stanley
• Bank of America Securities

Empresas de consultoría arquitectónica e ingeniería

Firme	Servicios especializados	Valor de colaboración anual
Gensler	Diseño de instalaciones gubernamentales	$ 3.4 millones
Hok	Ingeniería de instalaciones complejas	$ 2.9 millones

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negocio: actividades clave

Adquirir, desarrollar y administrar propiedades alentadas del gobierno

A partir del cuarto trimestre de 2023, las propiedades del gobierno del este poseían 87 propiedades con un metro cuadrado total de aproximadamente 2.6 millones de pies cuadrados alquilados. La cartera consistió en 82% de propiedades del gobierno federal de misión crítica.

Tipo de propiedad	Número de propiedades	Tasa de ocupación
Edificios del gobierno federal	82	99.3%
Edificios del gobierno estatal	5	98.7%

Expansión de cartera de bienes raíces estratégicas

En 2023, Easterly invirtió $ 238.7 millones en nuevas adquisiciones de propiedades, centrándose en las instalaciones gubernamentales de la misión crítica.

• Inversión de adquisición: $ 238.7 millones
• Costo promedio de adquisición de propiedades: $ 12.5 millones
• Término de arrendamiento promedio ponderado: 10.5 años

Renovación y modernización de la propiedad

El este asignó $ 15.2 millones para mejoras de propiedad y gastos de capital en 2023.

Categoría de renovación	Monto de la inversión
Infraestructura de construcción	$ 8.7 millones
Actualizaciones tecnológicas	$ 4.5 millones
Eficiencia energética	$ 2 millones

Gestión de la relación de inquilino

Easterly mantiene arrendamientos a largo plazo con las agencias gubernamentales, con una duración promedio de arrendamiento de 10.5 años.

• Inquilinos primarios: Departamento de Asuntos de Veteranos de EE. UU., Administración de Drogas y Alimentos de EE. UU.
• Tasa de renovación de arrendamiento: 95%
• Puntuación de satisfacción del inquilino: 4.7/5

Optimización del rendimiento financiero y de activos

Métricas de rendimiento financiero para 2023:

Métrica financiera	Cantidad
Ingresos totales	$ 222.3 millones
Lngresos netos	$ 103.5 millones
Fondos de Operaciones (FFO)	$ 180.6 millones

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negocio: recursos clave

Portafolio de bienes raíces del gobierno de alta calidad y crítica de la misión

A partir del cuarto trimestre de 2023, Easterly Government Properties posee 87 propiedades en los Estados Unidos, por un total de 2.3 millones de pies cuadrados alquilados. Valor de cartera: $ 2.1 mil millones.

Tipo de propiedad	Número de propiedades	Hoques cuadrados totales
Edificios federales	62	1.6 millones
Instalaciones de laboratorio	15	450,000
Instalaciones de atención médica	10	250,000

Contratos de arrendamiento del gobierno a largo plazo

Término de arrendamiento promedio: 10.4 años con las agencias del gobierno de EE. UU. Vestimato de arrendamiento promedio ponderado: 2032.

• Cobertura de arrendamiento de la Administración General de Servicios (GSA): 98% de la cartera
• Tasa de ocupación: 100%
• Ingresos anuales de alquiler: $ 137.4 millones (2023)

Experiencia especializada en inversiones inmobiliarias del gobierno

Equipo de liderazgo con 85 años combinados de experiencia en bienes raíces gubernamentales.

Posición de liderazgo	Años en bienes raíces del gobierno
CEO	22 años
director de Finanzas	18 años
Director de inversiones	20 años

Balance general fuerte y acceso a los mercados de capitales

Métricas financieras al 31 de diciembre de 2023:

• Activos totales: $ 2.3 mil millones
• Deuda total: $ 1.1 mil millones
• Relación de deuda / capital: 0.62
• Calificación crediticia: BBB+ (S&P)

Equipo de gestión profesional y adquisición

Tuberías de adquisición y rendimiento del equipo:

Métrico	Valor 2023
Volumen de adquisición	$ 185 millones
Número de adquisiciones	12 propiedades
Precio de adquisición promedio	$ 15.4 millones por propiedad

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Ingresos estables y predecibles de inquilinos gubernamentales

A partir del cuarto trimestre de 2023, las propiedades del gobierno del este mantuvieron una tasa de ocupación del 100% con los inquilinos del gobierno de EE. UU. La cartera total consistió en 86 propiedades con un plazo de arrendamiento promedio de 10.2 años. Los ingresos de alquiler para 2023 alcanzaron los $ 190.4 millones, con el 99.9% de la renta recaudada de las agencias del gobierno federal.

Métrico	Valor
Propiedades totales	86
Término de arrendamiento promedio	10.2 años
Ingresos de alquiler (2023)	$ 190.4 millones
Tarifa de recaudación de alquiler	99.9%

Instalaciones gubernamentales de alta calidad y ubicadas estratégicamente

La cartera de propiedades de la compañía incluye instalaciones especializadas en múltiples sectores:

• Laboratorio e instalaciones de investigación: 22 propiedades
• Edificios de oficina: 38 propiedades
• Centros médicos: 12 propiedades
• Instalaciones del tribunal: 14 propiedades

Modelo de inversión inmobiliaria de bajo riesgo

Al 31 de diciembre de 2023, las características de inversión de la compañía incluían:

Métrico de inversión	Valor
Activos totales	$ 2.1 mil millones
Vencimiento de arrendamiento promedio ponderado	8.3 años
Porcentaje de inquilinos de grado de inversión	100%

Pagos de dividendos consistentes a los accionistas

Rendimiento de dividendos para 2023:

• Dividendo anual por acción: $ 1.76
• Rendimiento de dividendos: 5.2%
• Años consecutivos de pagos de dividendos: 10 años

Enfoque especializado en propiedades del gobierno de la misión crítica

Distribución de propiedades por agencia gubernamental a partir de 2023:

Agencia gubernamental	Número de propiedades	Porcentaje de cartera
Ministerio de defensa	24	27.9%
Servicios de salud y humanos	18	20.9%
Departamento de Seguridad Nacional	16	18.6%
Otras agencias federales	28	32.6%

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Contratos de arrendamiento a largo plazo con agencias federales

A partir del cuarto trimestre de 2023, las propiedades del gobierno del este mantienen 86 propiedades arrendadas a las agencias del gobierno federal con un plazo de arrendamiento promedio de 11.4 años. Tasa de ocupación de la cartera de arrendamiento: 100% al 31 de diciembre de 2023.

Tipo de agencia	Número de propiedades	Duración promedio de arrendamiento
Gobierno federal	86	11.4 años

Mantenimiento y gestión de propiedades proactivas

Gastos anuales de mantenimiento de la propiedad: $ 4.2 millones en 2023. Asignación de presupuesto de mantenimiento preventivo: 67% de los costos totales de mantenimiento.

• Evaluaciones de condición de propiedad trimestral
• Servicios de gestión de instalaciones 24/7
• Sistemas de seguimiento de mantenimiento en tiempo real

Soluciones de instalaciones personalizadas para las necesidades del gobierno

Inversión en modificaciones de instalaciones especializadas: $ 6.7 millones en 2023. Tasa de adaptación de la instalación personalizada: 42% de la cartera de propiedades totales.

Servicios de soporte de inquilinos receptivos

Tiempo de respuesta promedio del inquilino: 2.3 horas. Calificación de satisfacción del cliente: 94.6% en 2023.

Métrico de soporte	Actuación
Tiempo de respuesta	2.3 horas
Calificación de satisfacción	94.6%

Comunicación e informes transparentes

Precisión anual de información financiera: 99.8%. Frecuencia de comunicación del inquilino trimestral: 4 informes integrales por año.

• Estados financieros trimestrales detallados
• Informes integrales de rendimiento de la propiedad
• Plataformas de comunicación digital

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negocio: canales

Negociaciones de arrendamiento directo

A partir del cuarto trimestre de 2023, las propiedades del gobierno del este mantienen 87 propiedades con el 100% de ocupación de inquilinos del gobierno. Las negociaciones de arrendamiento directo se dirigen principalmente a las agencias del gobierno federal con compromisos de arrendamiento a largo plazo.

Métrico de arrendamiento	Valor
Término de arrendamiento promedio ponderado	10.4 años
Total de pies cuadrados arrendados	2.3 millones de pies cuadrados.
Alquiler anual promedio por pie cuadrado	$45.67

Plataformas de inversión inmobiliaria

Easterly aprovecha múltiples plataformas de inversión para la recaudación de capital y la participación de los inversores.

• NYSE: Listado en el símbolo de Ticker DEA
• Capitalización de mercado: $ 1.2 mil millones (a partir de enero de 2024)
• Clasificación REIT: propiedades gubernamentales especializadas

Sitio web de relaciones con los inversores

Plataforma digital integral que proporciona transparencia financiera y comunicaciones de inversores.

Característica del sitio web	Disponibilidad
Informes de ganancias trimestrales	Totalmente accesible
Presentaciones de inversores	PDF descargable
Archivo de archivos de la SEC	Registros históricos completos

Conferencias y presentaciones financieras

Participación anual en conferencias clave de bienes raíces e inversión.

• Conferencia anual de Nareit ReitWorld
• Conferencia de CEO de Citi Global Property
• Simposio de bienes raíces del Bank of America

Presentación de la SEC y divulgaciones financieras públicas

Cumplimiento riguroso de los requisitos de informes reglamentarios.

Métrica de divulgación financiera	2023 datos
Ingresos totales	$ 213.4 millones
Lngresos netos	$ 92.6 millones
Fondos de Operaciones (FFO)	$ 146.3 millones

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negocios: segmentos de clientes

Agencias del gobierno federal de EE. UU.

A partir de 2024, las propiedades del gobierno del este mantienen una cartera de 90 propiedades arrendadas a las agencias del gobierno federal, con un metro total de aproximadamente 2.2 millones de pies cuadrados alquilados.

Segmento de clientes	Número de propiedades	Hoques cuadrados totales
Agencias del gobierno federal de EE. UU.	90	2,200,000

Ministerio de defensa

Easterly Government Properties tiene una exposición significativa a las instalaciones del Departamento de Defensa (DOD), con 35 propiedades específicamente dedicadas a inquilinos relacionados con el DOD.

• 35 propiedades arrendadas a las agencias del Departamento de Defensa
• Representando aproximadamente el 40% de la cartera total de propiedades gubernamentales
• Término de arrendamiento promedio: 10.2 años

Instalaciones de atención médica

La compañía posee 22 propiedades relacionadas con la atención médica arrendadas a las agencias federales de atención médica.

Tipo de propiedad de la salud	Número de instalaciones	Tasa de ocupación
Instalaciones federales de atención médica	22	98.6%

Seguridad Nacional

Easterly Government Properties tiene 15 propiedades dedicadas a las agencias de seguridad nacional.

• 15 propiedades arrendadas a seguridad nacional
• Concentrado en ubicaciones estratégicas en los Estados Unidos
• Duración de arrendamiento con un promedio de 9.5 años

Administración de Servicios Generales (GSA)

El GSA representa un segmento crítico de clientes para las propiedades del gobierno del este, con 28 propiedades bajo arrendamientos de GSA.

Características de la propiedad GSA	Número total	Porcentaje de cartera
Propiedades arrendadas de GSA	28	31.1%

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Costos de adquisición de propiedades

A partir del cuarto trimestre de 2023, las propiedades gubernamentales del este reportaron costos totales de adquisición de propiedades de $ 1.2 mil millones. La cartera de bienes raíces de la compañía consistió en 87 propiedades con un valor de adquisición total de aproximadamente $ 1,380,000,000.

Tipo de propiedad	Número de propiedades	Costo de adquisición total
Instalaciones gubernamentales	72	$1,058,400,000
Otros edificios federales	15	$321,600,000

Desarrollo de la propiedad y gastos de renovación

En 2023, las propiedades del gobierno de Easterly invirtieron $ 45.3 millones en gastos de desarrollo de propiedades y renovación.

• Costos de renovación por propiedad: promedio de $ 521,000
• Proyectos de renovación importantes: 12 propiedades
• Presupuesto total de renovación: $ 6.25 millones

Mantenimiento y costos operativos

El mantenimiento anual y los costos operativos para 2023 totalizaron $ 37.8 millones.

Categoría de costos	Gasto anual
Mantenimiento de rutina	$22,680,000
Utilidades	$9,450,000
Administración de propiedades	$5,670,000

Gastos generales administrativos y de gestión

Los gastos administrativos para 2023 fueron de $ 18.6 millones.

• Compensación ejecutiva: $ 4.2 millones
• Salarios del personal corporativo: $ 8.9 millones
• Servicios profesionales: $ 3.5 millones
• Tecnología e infraestructura: $ 2 millones

Gastos de intereses sobre financiamiento de la deuda

Los gastos de intereses totales para 2023 fueron de $ 52.4 millones.

Tipo de deuda	Deuda total	Tasa de interés	Gastos de intereses anuales
Deuda a largo plazo	$ 1.1 mil millones	4.75%	$52,250,000
Crédito rotativo	$ 150 millones	5.25%	$7,875,000

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Ingresos de alquiler de arrendamiento del gobierno a largo plazo

A partir del cuarto trimestre de 2023, las propiedades del gobierno de Easterly reportaron $ 186.1 millones en ingresos totales de alquiler. La cartera de la Compañía consta de 87 propiedades arrendadas a las agencias del gobierno de EE. UU., Con un plazo promedio de arrendamiento de 10.5 años.

Tipo de arrendamiento	Número de propiedades	Ingresos de alquiler anuales
Propiedades arrendadas de GSA	75	$ 165.3 millones
Otras agencias gubernamentales	12	$ 20.8 millones

Apreciación de la propiedad

Al 31 de diciembre de 2023, los activos inmobiliarios totales de la compañía se valoraron en $ 2.1 mil millones, lo que representa una apreciación año tras año del 4.2%.

Distribuciones de dividendos

Las propiedades del gobierno del este mantuvieron una estrategia de dividendos consistente en 2023:

• Rendimiento de dividendos anuales: 6.5%
• Dividendos totales pagados: $ 74.3 millones
• Dividendo por acción: $ 1.52

Expansión de cartera y ventas de propiedades

En 2023, la Compañía completó adquisiciones de propiedades por un total de $ 237.6 millones, con un enfoque en las instalaciones gubernamentales de misión crítica.

Categoría de adquisición	Número de propiedades	Inversión total
Instalaciones de atención médica	15	$ 89.4 millones
Edificios administrativos	22	$ 148.2 millones

Ingresos de intereses e inversiones

Para el año fiscal 2023, las propiedades del gobierno del este informaron:

• Ingresos de intereses: $ 4.2 millones
• Devoluciones de inversión: 3.7%
• Efectivo y equivalentes de efectivo: $ 62.5 millones

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Canvas Business Model: Value Propositions

Credit Quality: Leases backed by the full faith and credit of the U.S. Government

The core value proposition for Easterly Government Properties, Inc. (DEA) rests on the creditworthiness of its primary tenant, the U.S. Government. This translates directly into highly reliable, low-risk cash flows, a fact underscored by external validation.

• KBRA affirmed Easterly Government Properties' investment-grade rating as BBB, Stable as of Q3 2025.
• The strategy focuses on properties leased to the U.S. Government and its adjacent partners.

Mission-Critical Real Estate: Providing secure, essential facilities (labs, courthouses, etc.)

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) focuses on delivering facilities essential to government operations, ensuring high demand and long-term tenancy. You are securing space that the government simply must have to execute its mission.

The portfolio maintains a high level of utilization, reflecting the essential nature of the assets.

Portfolio Metric	Value (as of Late 2025 Data)
Occupancy Rate	97%
Q3 2025 Core FFO per Share	$0.76
Fort Myers Laboratory Size (New Development)	Approximately 64,000 square feet
York Space Systems Facility Size (Acquisition)	138,125 square feet

This includes specialized assets, such as the facility leased to York Space Systems, a leading satellite manufacturer, and new laboratory space development.

Cost Efficiency: Offering real estate at a lower cost than government-owned buildings

A key driver for new government leasing activity is the recognized inefficiency of owning and maintaining older facilities. Easterly Government Properties, Inc. (DEA) provides a fiscally responsible alternative, aligning with government efficiency initiatives like DOGE.

The scale of the government's maintenance backlog highlights the opportunity for leased, modern facilities.

• GAO identified over $80 billion of deferred maintenance in the government-owned portfolio.
• The average government-owned building is approximately 49 years old.
• The U.S. Government reportedly spends about 10 times as much to maintain a facility compared to the private sector.

Long-Term Stability: Predictable cash flow from long-duration, non-cancelable leases

The structure of the leases provides highly predictable cash flows, which is the bedrock of the investment thesis. You can count on these payments for a significant duration.

The Weighted Average Lease Term (WALT) remains substantial, though the company is strategically diversifying lease length and tenant type.

Lease/Debt Metric	Value (as of Late 2025 Data)
Weighted Average Lease Term (WALT)	Approximately 9.5 years
Longest New Lease Term (FL Lab)	25 years (non-cancelable)
Total Indebtedness (Q3 2025)	Approximately $1.6 billion
Net Debt to Enterprise Value (Q3 2025)	59.9%
2026 Core FFO per Share Guidance Range	$3.05 to $3.12

The company is actively managing its capital structure to reduce near-term refinancing risk, extending maturities and locking in rates.

Expertise: Deep, specialized insight into government agency real estate needs

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) possesses specialized knowledge to navigate the unique requirements of federal, state, and local agencies. This expertise is now being used to strategically diversify the tenant base to embed contractual rent growth.

The strategy involves increasing exposure to tenants that offer better embedded rent escalators than standard federal leases.

• Government-adjacent tenants currently represent 9.0% of the portfolio.
• The target for government-adjacent tenancy is around 30%.
• This diversification is expected to provide a 60 basis point step-up in rent.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at a business model where the customer relationship is the bedrock, built on decades of federal tenancy. Easterly Government Properties, Inc. (DEA) secures its revenue through extremely stable, long-duration contracts with the U.S. Government.

Direct, long-term relationships with specific government agencies are central. As of September 30, 2025, the portfolio consisted of 102 operating properties, with 92 of those leased primarily to U.S. Government tenant agencies. The average time you can expect these tenants to remain is substantial, with the weighted average remaining lease term across the entire portfolio standing at 9.5 years as of the end of the third quarter of 2025. This longevity is a key feature of the relationship structure.

The quality of the relationship is further defined by lease security. Over 95% of Easterly Government Properties, Inc. (DEA)'s lease income is locked into a firm term, meaning the government tenant cannot unilaterally cancel the agreement without penalties or specific pre-agreed conditions. This contrasts with the broader GSA environment, where in 2025, there was a push to terminate leases in the 'Soft Term' following the end of the 'Firm Term.'

Institutional relationship management with the GSA is critical, as Easterly Government Properties, Inc. (DEA) generates over 90% of its revenue by leasing properties either directly to government agencies or through the U.S. General Services Administration ("GSA"). To give you context on the GSA's scale, at year-end 2024, the GSA leased approximately 175 million square feet of office and industrial space across the U.S.

The focus is squarely on mission-critical infrastructure, which necessitates a high-touch, specialized service for mission-critical facility requirements. This means the facilities are indispensable to government operations, such as law enforcement labs, public health clinics, and secured facilities. The relationship is tailored to the agency's specific, essential needs.

The following table breaks down the relationship concentration by key agency types based on property percentage and their associated weighted average lease terms (WALT) as reported in mid-2025:

Government Function/Agency Type	Percentage of Properties	Weighted Average Lease Term (WALT)
Department of Veterans Affairs (VA)	30%	13.9 years
Law Enforcement	26%	9.0 years
Federal Infrastructure	13%	8.4 years
Safety & Security	12%	8.1 years
Border Security	10%	10.4 years
Rule of Law	6%	11.6 years

This deep focus supports the goal of being the defintely chosen real estate partner. The company is positioning itself as the superior alternative to government ownership, given that the private sector may be up to 10 times better at property maintenance than the government.

Key characteristics defining these relationships include:

• Lease terms often include built-in inflation escalators to protect cash flows.
• The portfolio includes assets leased to agencies like the FBI, EPA, and DHS.
• Recent acquisitions, like the 138,125 square foot facility leased to York Space Systems in September 2025, show diversification into government-adjacent tenants.
• The company is actively involved in development projects, such as an expected $25 million to $75 million in development-related investments factored into the full-year 2025 outlook.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Easterly Government Properties, Inc. (DEA) gets its properties in front of its customers, which are primarily government entities. This is all about the pathways for securing and maintaining those critical leases.

The core of the business model relies on direct relationships and transactions with federal, state, and local government bodies. The GSA acts as a key intermediary for many federal leases, but direct agency deals are also a channel.

Here is the breakdown of the operating property portfolio as of September 30, 2025:

Tenant Type Channel	Number of Operating Properties	Approximate Leased Square Feet
Primarily U.S. Government Tenant Agencies	92	Data not explicitly separated from total 10.2M sq ft
Primarily U.S. State or Local Government Agencies	6	Data not explicitly separated from total 10.2M sq ft
Private Tenants	4	Data not explicitly separated from total 10.2M sq ft
Total Operating Properties	102	~10.2 million

The development pipeline also feeds these channels, with expected completion of approximately 0.3 million rentable square feet across 4 properties. For instance, one development in Fort Myers, Florida, is set for a 25-year lease with the Florida Department of Law Enforcement.

Direct engagement with state and local entities is an active growth area. Easterly Government Properties, Inc. acquired a facility in Q1 2025 leased primarily to the District of Columbia Government with a lease running through February 2038. Furthermore, two expected development completions are structured with 20-year leases through the GSA for the U.S. Judiciary.

For capital raising and shareholder communication, the channels involve public markets and direct investor engagement. The company reported total revenues of $86.2 million for the third quarter of 2025. The company raised approximately $16.8 million in net proceeds from stock sales during Q3 2025.

Key financial metrics and investor communications points as of late 2025 include:

• Core Funds From Operations (Core FFO) per share for Q3 2025: $0.76
• Full-Year 2025 Core FFO per share guidance range: $2.98-$3.02
• Projected 2026 Core FFO per share range: $3.05-$3.12
• Q3 2025 Cash Dividend declared: $0.45 per common share
• Approximate Total Indebtedness: $1.6 billion
• Target medium-term leverage (Net Debt / EBITDA): 6x
• Portfolio Occupancy: ~97%
• Weighted Average Lease Term (WALT): 9.5 years

The Investor Relations website at ir.easterlyreit.com serves as the primary digital channel for distributing materials, such as the electronic copies of presentations given at conferences like the Citi 2025 Global Property CEO Conference.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core clientele for Easterly Government Properties, Inc. (DEA) as of late 2025. This is a highly concentrated group, which is the point of this specialized real estate investment trust (REIT).

The portfolio as of September 30, 2025, consisted of 102 operating properties encompassing approximately 10.2 million leased square feet. The customer base is segmented by the credit quality and mission of the tenant.

U.S. Government Agencies: Primary tenant base, including VA, DHS, and FBI

This is the bedrock of Easterly Government Properties, Inc.'s business. The stability comes from leasing to the full faith and credit of the United States. As of September 30, 2025, 92 operating properties were leased primarily to U.S. Government tenant agencies. While specific breakdowns for VA, DHS, or FBI are not itemized in the latest reports, the portfolio includes assets like a 193K leased square-foot facility leased to the Veterans Administration acquired in Q3 2024. Furthermore, a development project in Atlanta, Georgia, is set to commence a 20-year lease with the U.S. General Services Administration (GSA) for the beneficial use of the U.S. Food and Drug Administration (FDA).

The weighted average remaining lease term for the entire portfolio stood at 9.5 years as of September 30, 2025.

State and Local Governments: High-credit agencies like the District of Columbia Government

This segment provides diversification within the government sector, focusing on high-credit state and local entities. As of September 30, 2025, 6 operating properties were leased primarily to tenant agencies of a U.S. state or local government. This is up from 5 such properties as of June 30, 2025.

Government-Adjacent Tenants: High-credit private companies supporting government missions

Easterly Government Properties, Inc. also targets private companies whose missions are closely tied to government work, often occupying specialized facilities. As of September 30, 2025, 4 operating properties were entirely leased to private tenants. One notable recent addition was the acquisition of a 138,125 square foot facility 100% leased to York Space Systems in Q3 2025. Another recent acquisition involved land for a laboratory with a 25-year non-cancelable lease.

Here's a quick look at the property mix as of September 30, 2025:

Customer Type	Number of Operating Properties	Leased Square Feet (Approximate)
U.S. Government Tenant Agencies	92	~9.9 million (Implied)
State or Local Government Agencies	6	N/A
Private Tenants	4	N/A
Total Operating Properties	102	10.2 million

REIT Investors: Seeking stable, dividend-paying real estate exposure

For investors, the appeal is the low-risk, long-term cash flow profile. The company guides Full-Year 2025 Core Funds From Operations (FFO) per share in the range of $2.98-$3.02. Analysts covering the stock noted a strong dividend yield based on Q3 2025 results, estimated at 8%. The stock trades at a Price to FFO (P/FFO) of less than 8x, and a Price-to-tangible book value of 0.94x. The projected Core FFO per share for 2026 is $3.05-$3.12. The balance sheet shows total indebtedness of approximately $1.6 billion as of September 30, 2025, with a Net Debt to total enterprise value of 59.9%.

You can see the focus on the long-term income stream in the guidance:

• Full-Year 2025 Core FFO Guidance (per share): $2.98 to $3.02
• 2026 Core FFO Projection (per share): $3.05 to $3.12
• Q3 2025 Core FFO (per share): $0.76
• Weighted Average Remaining Lease Term: 9.5 years

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Easterly Government Properties, Inc.'s operations, which are heavily weighted toward financing and property upkeep, typical for a real estate investment trust (REIT) focused on government leases.

Significant Interest Expense on Debt

The financing structure is a major cost component. As of June 30, 2025, Easterly Government Properties, Inc. reported total indebtedness of approximately $1.7 billion. The weighted average interest rate on this outstanding debt was 4.7% as of September 30, 2025. Based on the June 30, 2025 debt level and the 4.7% rate, the annualized interest component of the cost structure would be around $79.9 million ($1.7 billion multiplied by 0.047). This interest cost is a fixed, non-negotiable drain on cash flow before property-level expenses.

General and Administrative Costs (G&A)

Because Easterly Government Properties, Inc. is an internally managed REIT, its personnel and overhead costs are captured in the Selling, General, & Administrative Expense (SGA). For the trailing twelve months ended in September 2025, the SGA expense totaled $25.2 Mil. This figure covers all the direct and indirect costs associated with running the corporate structure, including things like executive salaries, office rent, and communication costs, which are essential for managing the portfolio but don't directly relate to a specific property's operation.

Capital Expenditures for Tenant Improvements and Recurring Maintenance

Capital expenditures are necessary to maintain the Class A quality of the portfolio and satisfy tenant requirements, even with long-term leases. These are often broken down into recurring maintenance and tenant-specific work. Looking at the first quarter of 2025 (ended March 31, 2025), the company reported specific outlay amounts:

• Contractual tenant improvements: $612 thousand for the quarter.
• Maintenance capital expenditures: $285 thousand for the quarter.

These figures represent cash outflows required to keep the properties in leasable condition and fulfill lease obligations, separate from acquisition or major development spending. For instance, management guided toward $25 million to $75 million in gross development-related investment for the full year 2025.

Here's a quick look at the most recent reported cost data points:

Cost Category	Amount/Rate	Period/Basis
Total Indebtedness	$1.7 billion	As of June 30, 2025
Weighted Average Interest Rate	4.7%	As of September 30, 2025
Selling, General, & Admin. Expense (SGA)	$25.2 Mil	Trailing Twelve Months ended September 2025
Contractual Tenant Improvements (CapEx)	$612 thousand	Quarter ended March 31, 2025
Maintenance Capital Expenditures (CapEx)	$285 thousand	Quarter ended March 31, 2025

Property operating expenses, which include utilities and property taxes, are a significant ongoing cost, but the specific dollar amount for the latest period isn't explicitly separated from other operating costs in the readily available summaries. Still, you know these costs are being managed against the triple-net lease structure where possible.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine that drives Easterly Government Properties, Inc. (DEA) revenue, which, as a Real Estate Investment Trust (REIT), is fundamentally about long-term, high-credit tenancy. The model is built on stability, which you see clearly in the primary income source.

The main revenue driver is rental income from long-term, non-cancelable leases. Honestly, this is the bedrock of any government-focused REIT. For late 2025, the Trailing Twelve Months (TTM) revenue figure stands at $0.32 Billion USD, per the expected structure you outlined. Still, looking at the Q3 2025 results, the TTM revenue was reported slightly higher at $334.21 million, showing a solid year-over-year growth of 10.62%.

Next up, you have the built-in growth mechanism: annual rent escalations embedded in many leases, especially government-adjacent ones. These contractual bumps are crucial because they provide organic revenue growth without needing to acquire new assets or raise rents on existing ones, which is a real advantage when dealing with federal tenants.

Easterly Government Properties, Inc. also pulls in revenue from fees from development and construction management services. While the bulk of income is rent, these service fees represent an ancillary stream tied to their development pipeline, which is backed by long-term noncancelable leases, keeping the risk profile low.

To give you a clearer picture of where the money is coming from and the operational health supporting it, here's a quick look at some key metrics as of late 2025:

Metric	Value	Context/Period
TTM Revenue (As per outline)	$0.32 Billion USD	Late 2025 Estimate
Q3 2025 Reported Revenue	$86.15 million	Quarter Ended September 2025
FY2025 Core FFO per Share Guidance	$2.98 to $3.02 per share	Full Year 2025 Estimate
Portfolio Occupancy	~97%	As of Q3 2025
Weighted Average Lease Term (WALT)	~9.5 years	As of Q3 2025

Finally, the forward-looking metric that matters most for REIT valuation is the Core Funds From Operations (Core FFO) expected to be $2.98 to $3.02 per share for 2025. This guidance, reaffirmed after Q3 2025, reflects a 2% to 3% growth trajectory for the full year. Management is clearly focused on delivering this predictable cash flow, which is what supports the dividend and future capital deployment.

You should keep an eye on a few things that directly impact these streams, so here's what I'd watch:

• Lease expiration management, especially soft-term exposure, which declined to 4.7% at year-end.
• The successful commencement of key development projects, like the FDA Atlanta facility.
• The impact of the recent dividend reset on rebuilding the shareholder base.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.