Easterly Government Properties, Inc. (DEA): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

Mergulhe no mundo estratégico da Easterly Government Properties, Inc. (DEA), uma confiança pioneira em investimentos imobiliários que transforma os investimentos em propriedades do governo em uma oportunidade financeira sólida. Ao alavancar acordos de arrendamento de longo prazo com agências federais e focando nas instalações da missão crítica, a DEA criou um nicho único no mercado imobiliário especializado do governo. Seu modelo de negócios inovador entrega renda estável, gerenciamento estratégico de propriedades e valor consistente dos acionistas, tornando -os um estudo de caso fascinante em estratégias direcionadas de investimento imobiliário.

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Agências do governo federal dos EUA como inquilinos primários

A partir do quarto trimestre de 2023, as propriedades do governo leste mantêm um portfólio de 87 propriedades arrendadas às agências governamentais dos EUA. As principais agências de inquilinos incluem:

• Departamento de Segurança Interna
• Federal Bureau of Investigation (FBI)
• Administração de Serviços Gerais dos EUA
• Serviço Postal dos EUA

Agência	Número de propriedades	Duração do arrendamento
Departamento de Segurança Interna	24	10-15 anos
FBI	12	12-20 anos
GSA	18	10-15 anos

Empresas de construção e desenvolvimento imobiliário

Os principais parceiros de desenvolvimento em 2024 incluem:

• Skanska EUA
• Turner Construction
• Clark Construction Group

Provedores de serviços de gerenciamento e manutenção de propriedades

Provedor de serviços	Valor do contrato	Serviços prestados
Grupo CBRE	US $ 8,2 milhões anualmente	Gerenciamento de instalações
Jll	US $ 5,6 milhões anualmente	Serviços de manutenção

Mercados de capitais e instituições bancárias de investimento

Parceiros financeiros primários em 2024:

• Goldman Sachs
• Morgan Stanley
• Bank of America Securities

Empresas de consultoria de arquitetura e engenharia

Empresa	Serviços especializados	Valor anual de colaboração
Gensler	Projeto de instalação do governo	US $ 3,4 milhões
HOK	Engenharia de instalações complexas	US $ 2,9 milhões

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Adquirir, desenvolver e gerenciar propriedades arrendadas pelo governo

A partir do quarto trimestre de 2023, as propriedades do governo leste possuíam 87 propriedades com uma metragem quadrada total de aproximadamente 2,6 milhões de pés quadrados alugáveis. O portfólio consistia em 82% de propriedades do governo federal da missão crítica.

Tipo de propriedade	Número de propriedades	Taxa de ocupação
Edifícios do governo federal	82	99.3%
Edifícios do governo do estado	5	98.7%

Expansão estratégica do portfólio imobiliário

Em 2023, investiu em leste de US $ 238,7 milhões em novas aquisições de propriedades, com foco em instalações do governo crítico.

• Investimento de aquisição: US $ 238,7 milhões
• Custo médio de aquisição de propriedades: US $ 12,5 milhões
• Termo médio ponderado de arrendamento: 10,5 anos

Renovação e modernização de propriedades

Alocou o leste de US $ 15,2 milhões para melhorias de propriedades e despesas de capital em 2023.

Categoria de renovação	Valor do investimento
Infraestrutura de construção	US $ 8,7 milhões
Atualizações de tecnologia	US $ 4,5 milhões
Eficiência energética	US $ 2 milhões

Gerenciamento de relacionamento inquilino

A Easterly mantém arrendamentos de longo prazo com agências governamentais, com uma duração média de arrendamento de 10,5 anos.

• Inquilinos primários: Departamento de Assuntos dos Veteranos dos EUA, Administração de Alimentos e Medicamentos dos EUA
• Taxa de renovação do arrendamento: 95%
• Pontuação de satisfação do inquilino: 4,7/5

Otimização de desempenho financeiro e de ativos

Métricas de desempenho financeiro para 2023:

Métrica financeira	Quantia
Receita total	US $ 222,3 milhões
Resultado líquido	US $ 103,5 milhões
Fundos das operações (FFO)	US $ 180,6 milhões

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Portfólio imobiliário do governo crítico de alta qualidade

A partir do quarto trimestre de 2023, as Propriedades do Governo do leste possuem 87 propriedades nos Estados Unidos, totalizando 2,3 milhões de pés quadrados alugáveis. Valor do portfólio: US $ 2,1 bilhões.

Tipo de propriedade	Número de propriedades	Mágua quadrada total
Edifícios federais	62	1,6 milhão
Instalações de laboratório	15	450,000
Instalações de saúde	10	250,000

Acordos de arrendamento governamental de longo prazo

Termo médio de arrendamento: 10,4 anos com agências governamentais dos EUA. Expiração média ponderada do arrendamento: 2032.

• Administração de Serviços Gerais (GSA) Cobertura de arrendamento: 98% do portfólio
• Taxa de ocupação: 100%
• Renda anual de aluguel: US $ 137,4 milhões (2023)

Experiência especializada em investimentos em propriedades do governo

Equipe de liderança com 85 anos de experiência imobiliária do governo.

Posição de liderança	Anos em imóveis do governo
CEO	22 anos
Diretor Financeiro	18 anos
Diretor de Investimento	20 anos

Forte balanço patrimonial e acesso ao mercado de capitais

Métricas financeiras em 31 de dezembro de 2023:

• Total de ativos: US $ 2,3 bilhões
• Dívida total: US $ 1,1 bilhão
• Taxa de dívida / patrimônio: 0,62
• Classificação de crédito: BBB+ (S&P)

Equipe de Gerenciamento e Aquisição Profissional

Pipeline de aquisição e desempenho da equipe:

Métrica	2023 valor
Volume de aquisição	US $ 185 milhões
Número de aquisições	12 propriedades
Preço médio de aquisição	US $ 15,4 milhões por propriedade

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negócios: proposições de valor

Renda estável e previsível de inquilinos do governo

A partir do quarto trimestre de 2023, as propriedades do governo leste mantinham uma taxa de ocupação de 100% com os inquilinos do governo dos EUA. O portfólio total consistiu em 86 propriedades com um prazo médio de arrendamento de 10,2 anos. A renda de aluguel de 2023 atingiu US $ 190,4 milhões, com 99,9% do aluguel coletado de agências do governo federal.

Métrica	Valor
Propriedades totais	86
Termo de arrendamento médio	10,2 anos
Renda de aluguel (2023)	US $ 190,4 milhões
Taxa de cobrança de aluguel	99.9%

Instalações governamentais de alta qualidade e localização estrategicamente

O portfólio de propriedades da empresa inclui instalações especializadas em vários setores:

• Instalações de laboratório e pesquisa: 22 propriedades
• Edifícios de escritórios: 38 propriedades
• Centros médicos: 12 propriedades
• Instalações do tribunal: 14 propriedades

Modelo de investimento imobiliário de baixo risco

Em 31 de dezembro de 2023, as características de investimento da empresa incluíram:

Métrica de investimento	Valor
Total de ativos	US $ 2,1 bilhões
Expiração média de arrendamento ponderado	8,3 anos
Porcentagem de inquilinos de grau de investimento	100%

Pagamentos de dividendos consistentes aos acionistas

Desempenho de dividendos para 2023:

• Dividendo anual por ação: US $ 1,76
• Rendimento de dividendos: 5,2%
• Anos consecutivos de pagamentos de dividendos: 10 anos

Foco especializado nas propriedades do governo crítico

Distribuição de propriedades pela agência governamental em 2023:

Agência governamental	Número de propriedades	Porcentagem de portfólio
Departamento de Defesa	24	27.9%
Saúde e serviços humanos	18	20.9%
Departamento de Segurança Interna	16	18.6%
Outras agências federais	28	32.6%

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negócios: relacionamentos com o cliente

Acordos de arrendamento de longo prazo com agências federais

A partir do quarto trimestre de 2023, as propriedades do governo leste mantêm 86 propriedades arrendadas a agências do governo federal com um prazo médio de arrendamento de 11,4 anos. Taxa de ocupação do portfólio de arrendamento: 100% em 31 de dezembro de 2023.

Tipo de agência	Número de propriedades	Duração média do arrendamento
Governo federal	86	11,4 anos

Manutenção e gerenciamento proativos de propriedades

Despesas anuais de manutenção de propriedades: US $ 4,2 milhões em 2023. Alocação de orçamento de manutenção preventiva: 67% dos custos totais de manutenção.

• Avaliações trimestrais de condição de propriedade
• Serviços de gerenciamento de instalações 24/7
• Sistemas de rastreamento de manutenção em tempo real

Soluções de instalações personalizadas para necessidades do governo

Investimento em modificações de instalações especializadas: US $ 6,7 milhões em 2023. Taxa de adaptação para instalações personalizadas: 42% do portfólio total de propriedades.

Serviços de suporte de inquilinos responsivos

Tempo médio de resposta do inquilino: 2,3 horas. Classificação de satisfação do cliente: 94,6% em 2023.

Métrica de suporte	Desempenho
Tempo de resposta	2,3 horas
Classificação de satisfação	94.6%

Comunicação transparente e relatórios

Precisão anual de relatórios financeiros: 99,8%. Frequência trimestral de comunicação de inquilinos: 4 relatórios abrangentes por ano.

• Demonstrações financeiras trimestrais detalhadas
• Relatórios abrangentes de desempenho da propriedade
• Plataformas de comunicação digital

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negócios: canais

Negociações de leasing direto

A partir do quarto trimestre de 2023, as propriedades do governo leste mantêm 87 propriedades com 100% de ocupação de inquilinos do governo. As negociações diretas de leasing direcionam principalmente as agências do governo federal com compromissos de arrendamento de longo prazo.

Métrica de arrendamento	Valor
Termo de arrendamento médio ponderado	10,4 anos
Mágua quadrada arrendada total	2,3 milhões de pés quadrados.
Aluguel médio anual por pé quadrado	$45.67

Plataformas de investimento imobiliário

Aprovira o leste de várias plataformas de investimento para captação de capital e envolvimento dos investidores.

• NYSE: listado em símbolo de ticker DEA
• Capitalização de mercado: US $ 1,2 bilhão (em janeiro de 2024)
• Classificação REIT: Propriedades do governo especializadas

Site de Relações com Investidores

Plataforma digital abrangente que fornece transparência financeira e comunicações de investidores.

Recurso do site	Disponibilidade
Relatórios de ganhos trimestrais	Totalmente acessível
Apresentações de investidores	PDF para download
Arquivo de registros da SEC	Registros históricos completos

Conferências e apresentações financeiras

Participação anual em principais conferências imobiliárias e de investimento.

• Conferência Anual de Nareit Reitworld
• Conferência CEO da Citi Global Property
• Simpósio imobiliário do Bank of America

Arquivamento da SEC e divulgações financeiras públicas

Conformidade rigorosa com os requisitos de relatórios regulatórios.

Métrica de divulgação financeira	2023 dados
Receita total	US $ 213,4 milhões
Resultado líquido	US $ 92,6 milhões
Fundos das operações (FFO)	US $ 146,3 milhões

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Agências do governo federal dos EUA

A partir de 2024, as propriedades do governo leste mantêm um portfólio de 90 propriedades arrendadas às agências do governo federal, com uma metragem quadrada total de aproximadamente 2,2 milhões de pés quadrados alugáveis.

Segmento de clientes	Número de propriedades	Mágua quadrada total
Agências do governo federal dos EUA	90	2,200,000

Departamento de Defesa

As propriedades do governo leste têm exposição significativa às instalações do Departamento de Defesa (DOD), com 35 propriedades especificamente dedicadas a inquilinos relacionados ao DOD.

• 35 Propriedades arrendadas para o Departamento de Defesa
• Representando aproximadamente 40% do portfólio total de propriedades do governo
• Termo médio de arrendamento: 10,2 anos

Instalações de saúde

A empresa possui 22 propriedades relacionadas à saúde arrendadas às agências federais de saúde.

Tipo de propriedade da saúde	Número de instalações	Taxa de ocupação
Instalações federais de saúde	22	98.6%

Segurança Interna

As Propriedades do Governo de Páscoa possuem 15 propriedades dedicadas às agências de segurança nacional.

• 15 propriedades arrendadas para a segurança nacional
• Concentrado em locais estratégicos nos Estados Unidos
• Duração do arrendamento A média de 9,5 anos

Administração de Serviços Gerais (GSA)

O GSA representa um segmento crítico de clientes para propriedades do governo leste, com 28 propriedades sob arrendamentos da GSA.

Características da propriedade da GSA	Número total	Porcentagem de portfólio
A GSA alugou propriedades	28	31.1%

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Custos de aquisição de propriedades

A partir do quarto trimestre de 2023, as propriedades do governo leste relataram custos totais de aquisição de propriedades de US $ 1,2 bilhão. O portfólio imobiliário da empresa consistia em 87 propriedades, com um valor total de aquisição de aproximadamente US $ 1.380.000.000.

Tipo de propriedade	Número de propriedades	Custo total de aquisição
Instalações do governo	72	$1,058,400,000
Outros edifícios federais	15	$321,600,000

Desenvolvimento de propriedades e despesas de renovação

Em 2023, as propriedades do governo leste investiram US $ 45,3 milhões em despesas de desenvolvimento e renovação de propriedades.

• Custos de renovação por propriedade: média de US $ 521.000
• Principais projetos de renovação: 12 propriedades
• Orçamento total de renovação: US $ 6,25 milhões

Manutenção e custos operacionais

Os custos anuais de manutenção e operacional para 2023 totalizaram US $ 37,8 milhões.

Categoria de custo	Despesa anual
Manutenção de rotina	$22,680,000
Utilitários	$9,450,000
Gerenciamento de propriedades	$5,670,000

Overhead administrativo e de gerenciamento

As despesas administrativas de 2023 foram de US $ 18,6 milhões.

• Compensação de executivos: US $ 4,2 milhões
• Salários da equipe corporativa: US $ 8,9 milhões
• Serviços profissionais: US $ 3,5 milhões
• Tecnologia e infraestrutura: US $ 2 milhões

Despesas de juros no financiamento da dívida

As despesas totais de juros para 2023 foram de US $ 52,4 milhões.

Tipo de dívida	Dívida total	Taxa de juro	Despesa de juros anual
Dívida de longo prazo	US $ 1,1 bilhão	4.75%	$52,250,000
Crédito rotativo	US $ 150 milhões	5.25%	$7,875,000

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Renda de aluguel de arrendamento de governo de longo prazo

A partir do quarto trimestre de 2023, as propriedades do governo leste reportaram US $ 186,1 milhões em receita total de aluguel. O portfólio da empresa consiste em 87 propriedades arrendadas para as agências governamentais dos EUA, com um prazo médio de arrendamento de 10,5 anos.

Tipo de arrendamento	Número de propriedades	Renda anual de aluguel
A GSA alugou propriedades	75	US $ 165,3 milhões
Outras agências governamentais	12	US $ 20,8 milhões

Apreciação da propriedade

Em 31 de dezembro de 2023, o total de ativos imobiliários da Companhia foi avaliado em US $ 2,1 bilhões, representando uma valorização ano a ano de 4,2%.

Distribuições de dividendos

As propriedades do governo leste mantiveram uma estratégia de dividendos consistentes em 2023:

• Rendimento anual de dividendos: 6,5%
• Dividendos totais pagos: US $ 74,3 milhões
• Dividendo por ação: $ 1,52

Expansão de portfólio e vendas de propriedades

Em 2023, a empresa concluiu a aquisições de propriedades, totalizando US $ 237,6 milhões, com foco em instalações do governo crítico.

Categoria de aquisição	Número de propriedades	Investimento total
Instalações de saúde	15	US $ 89,4 milhões
Edifícios administrativos	22	US $ 148,2 milhões

Juros e receita de investimento

Para o ano fiscal de 2023, as propriedades do governo leste relatadas:

• Receita de juros: US $ 4,2 milhões
• Retornos de investimento: 3,7%
• Caixa e equivalentes em dinheiro: US $ 62,5 milhões

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Canvas Business Model: Value Propositions

Credit Quality: Leases backed by the full faith and credit of the U.S. Government

The core value proposition for Easterly Government Properties, Inc. (DEA) rests on the creditworthiness of its primary tenant, the U.S. Government. This translates directly into highly reliable, low-risk cash flows, a fact underscored by external validation.

• KBRA affirmed Easterly Government Properties' investment-grade rating as BBB, Stable as of Q3 2025.
• The strategy focuses on properties leased to the U.S. Government and its adjacent partners.

Mission-Critical Real Estate: Providing secure, essential facilities (labs, courthouses, etc.)

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) focuses on delivering facilities essential to government operations, ensuring high demand and long-term tenancy. You are securing space that the government simply must have to execute its mission.

The portfolio maintains a high level of utilization, reflecting the essential nature of the assets.

Portfolio Metric	Value (as of Late 2025 Data)
Occupancy Rate	97%
Q3 2025 Core FFO per Share	$0.76
Fort Myers Laboratory Size (New Development)	Approximately 64,000 square feet
York Space Systems Facility Size (Acquisition)	138,125 square feet

This includes specialized assets, such as the facility leased to York Space Systems, a leading satellite manufacturer, and new laboratory space development.

Cost Efficiency: Offering real estate at a lower cost than government-owned buildings

A key driver for new government leasing activity is the recognized inefficiency of owning and maintaining older facilities. Easterly Government Properties, Inc. (DEA) provides a fiscally responsible alternative, aligning with government efficiency initiatives like DOGE.

The scale of the government's maintenance backlog highlights the opportunity for leased, modern facilities.

• GAO identified over $80 billion of deferred maintenance in the government-owned portfolio.
• The average government-owned building is approximately 49 years old.
• The U.S. Government reportedly spends about 10 times as much to maintain a facility compared to the private sector.

Long-Term Stability: Predictable cash flow from long-duration, non-cancelable leases

The structure of the leases provides highly predictable cash flows, which is the bedrock of the investment thesis. You can count on these payments for a significant duration.

The Weighted Average Lease Term (WALT) remains substantial, though the company is strategically diversifying lease length and tenant type.

Lease/Debt Metric	Value (as of Late 2025 Data)
Weighted Average Lease Term (WALT)	Approximately 9.5 years
Longest New Lease Term (FL Lab)	25 years (non-cancelable)
Total Indebtedness (Q3 2025)	Approximately $1.6 billion
Net Debt to Enterprise Value (Q3 2025)	59.9%
2026 Core FFO per Share Guidance Range	$3.05 to $3.12

The company is actively managing its capital structure to reduce near-term refinancing risk, extending maturities and locking in rates.

Expertise: Deep, specialized insight into government agency real estate needs

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) possesses specialized knowledge to navigate the unique requirements of federal, state, and local agencies. This expertise is now being used to strategically diversify the tenant base to embed contractual rent growth.

The strategy involves increasing exposure to tenants that offer better embedded rent escalators than standard federal leases.

• Government-adjacent tenants currently represent 9.0% of the portfolio.
• The target for government-adjacent tenancy is around 30%.
• This diversification is expected to provide a 60 basis point step-up in rent.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at a business model where the customer relationship is the bedrock, built on decades of federal tenancy. Easterly Government Properties, Inc. (DEA) secures its revenue through extremely stable, long-duration contracts with the U.S. Government.

Direct, long-term relationships with specific government agencies are central. As of September 30, 2025, the portfolio consisted of 102 operating properties, with 92 of those leased primarily to U.S. Government tenant agencies. The average time you can expect these tenants to remain is substantial, with the weighted average remaining lease term across the entire portfolio standing at 9.5 years as of the end of the third quarter of 2025. This longevity is a key feature of the relationship structure.

The quality of the relationship is further defined by lease security. Over 95% of Easterly Government Properties, Inc. (DEA)'s lease income is locked into a firm term, meaning the government tenant cannot unilaterally cancel the agreement without penalties or specific pre-agreed conditions. This contrasts with the broader GSA environment, where in 2025, there was a push to terminate leases in the 'Soft Term' following the end of the 'Firm Term.'

Institutional relationship management with the GSA is critical, as Easterly Government Properties, Inc. (DEA) generates over 90% of its revenue by leasing properties either directly to government agencies or through the U.S. General Services Administration ("GSA"). To give you context on the GSA's scale, at year-end 2024, the GSA leased approximately 175 million square feet of office and industrial space across the U.S.

The focus is squarely on mission-critical infrastructure, which necessitates a high-touch, specialized service for mission-critical facility requirements. This means the facilities are indispensable to government operations, such as law enforcement labs, public health clinics, and secured facilities. The relationship is tailored to the agency's specific, essential needs.

The following table breaks down the relationship concentration by key agency types based on property percentage and their associated weighted average lease terms (WALT) as reported in mid-2025:

Government Function/Agency Type	Percentage of Properties	Weighted Average Lease Term (WALT)
Department of Veterans Affairs (VA)	30%	13.9 years
Law Enforcement	26%	9.0 years
Federal Infrastructure	13%	8.4 years
Safety & Security	12%	8.1 years
Border Security	10%	10.4 years
Rule of Law	6%	11.6 years

This deep focus supports the goal of being the defintely chosen real estate partner. The company is positioning itself as the superior alternative to government ownership, given that the private sector may be up to 10 times better at property maintenance than the government.

Key characteristics defining these relationships include:

• Lease terms often include built-in inflation escalators to protect cash flows.
• The portfolio includes assets leased to agencies like the FBI, EPA, and DHS.
• Recent acquisitions, like the 138,125 square foot facility leased to York Space Systems in September 2025, show diversification into government-adjacent tenants.
• The company is actively involved in development projects, such as an expected $25 million to $75 million in development-related investments factored into the full-year 2025 outlook.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Easterly Government Properties, Inc. (DEA) gets its properties in front of its customers, which are primarily government entities. This is all about the pathways for securing and maintaining those critical leases.

The core of the business model relies on direct relationships and transactions with federal, state, and local government bodies. The GSA acts as a key intermediary for many federal leases, but direct agency deals are also a channel.

Here is the breakdown of the operating property portfolio as of September 30, 2025:

Tenant Type Channel	Number of Operating Properties	Approximate Leased Square Feet
Primarily U.S. Government Tenant Agencies	92	Data not explicitly separated from total 10.2M sq ft
Primarily U.S. State or Local Government Agencies	6	Data not explicitly separated from total 10.2M sq ft
Private Tenants	4	Data not explicitly separated from total 10.2M sq ft
Total Operating Properties	102	~10.2 million

The development pipeline also feeds these channels, with expected completion of approximately 0.3 million rentable square feet across 4 properties. For instance, one development in Fort Myers, Florida, is set for a 25-year lease with the Florida Department of Law Enforcement.

Direct engagement with state and local entities is an active growth area. Easterly Government Properties, Inc. acquired a facility in Q1 2025 leased primarily to the District of Columbia Government with a lease running through February 2038. Furthermore, two expected development completions are structured with 20-year leases through the GSA for the U.S. Judiciary.

For capital raising and shareholder communication, the channels involve public markets and direct investor engagement. The company reported total revenues of $86.2 million for the third quarter of 2025. The company raised approximately $16.8 million in net proceeds from stock sales during Q3 2025.

Key financial metrics and investor communications points as of late 2025 include:

• Core Funds From Operations (Core FFO) per share for Q3 2025: $0.76
• Full-Year 2025 Core FFO per share guidance range: $2.98-$3.02
• Projected 2026 Core FFO per share range: $3.05-$3.12
• Q3 2025 Cash Dividend declared: $0.45 per common share
• Approximate Total Indebtedness: $1.6 billion
• Target medium-term leverage (Net Debt / EBITDA): 6x
• Portfolio Occupancy: ~97%
• Weighted Average Lease Term (WALT): 9.5 years

The Investor Relations website at ir.easterlyreit.com serves as the primary digital channel for distributing materials, such as the electronic copies of presentations given at conferences like the Citi 2025 Global Property CEO Conference.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core clientele for Easterly Government Properties, Inc. (DEA) as of late 2025. This is a highly concentrated group, which is the point of this specialized real estate investment trust (REIT).

The portfolio as of September 30, 2025, consisted of 102 operating properties encompassing approximately 10.2 million leased square feet. The customer base is segmented by the credit quality and mission of the tenant.

U.S. Government Agencies: Primary tenant base, including VA, DHS, and FBI

This is the bedrock of Easterly Government Properties, Inc.'s business. The stability comes from leasing to the full faith and credit of the United States. As of September 30, 2025, 92 operating properties were leased primarily to U.S. Government tenant agencies. While specific breakdowns for VA, DHS, or FBI are not itemized in the latest reports, the portfolio includes assets like a 193K leased square-foot facility leased to the Veterans Administration acquired in Q3 2024. Furthermore, a development project in Atlanta, Georgia, is set to commence a 20-year lease with the U.S. General Services Administration (GSA) for the beneficial use of the U.S. Food and Drug Administration (FDA).

The weighted average remaining lease term for the entire portfolio stood at 9.5 years as of September 30, 2025.

State and Local Governments: High-credit agencies like the District of Columbia Government

This segment provides diversification within the government sector, focusing on high-credit state and local entities. As of September 30, 2025, 6 operating properties were leased primarily to tenant agencies of a U.S. state or local government. This is up from 5 such properties as of June 30, 2025.

Government-Adjacent Tenants: High-credit private companies supporting government missions

Easterly Government Properties, Inc. also targets private companies whose missions are closely tied to government work, often occupying specialized facilities. As of September 30, 2025, 4 operating properties were entirely leased to private tenants. One notable recent addition was the acquisition of a 138,125 square foot facility 100% leased to York Space Systems in Q3 2025. Another recent acquisition involved land for a laboratory with a 25-year non-cancelable lease.

Here's a quick look at the property mix as of September 30, 2025:

Customer Type	Number of Operating Properties	Leased Square Feet (Approximate)
U.S. Government Tenant Agencies	92	~9.9 million (Implied)
State or Local Government Agencies	6	N/A
Private Tenants	4	N/A
Total Operating Properties	102	10.2 million

REIT Investors: Seeking stable, dividend-paying real estate exposure

For investors, the appeal is the low-risk, long-term cash flow profile. The company guides Full-Year 2025 Core Funds From Operations (FFO) per share in the range of $2.98-$3.02. Analysts covering the stock noted a strong dividend yield based on Q3 2025 results, estimated at 8%. The stock trades at a Price to FFO (P/FFO) of less than 8x, and a Price-to-tangible book value of 0.94x. The projected Core FFO per share for 2026 is $3.05-$3.12. The balance sheet shows total indebtedness of approximately $1.6 billion as of September 30, 2025, with a Net Debt to total enterprise value of 59.9%.

You can see the focus on the long-term income stream in the guidance:

• Full-Year 2025 Core FFO Guidance (per share): $2.98 to $3.02
• 2026 Core FFO Projection (per share): $3.05 to $3.12
• Q3 2025 Core FFO (per share): $0.76
• Weighted Average Remaining Lease Term: 9.5 years

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Easterly Government Properties, Inc.'s operations, which are heavily weighted toward financing and property upkeep, typical for a real estate investment trust (REIT) focused on government leases.

Significant Interest Expense on Debt

The financing structure is a major cost component. As of June 30, 2025, Easterly Government Properties, Inc. reported total indebtedness of approximately $1.7 billion. The weighted average interest rate on this outstanding debt was 4.7% as of September 30, 2025. Based on the June 30, 2025 debt level and the 4.7% rate, the annualized interest component of the cost structure would be around $79.9 million ($1.7 billion multiplied by 0.047). This interest cost is a fixed, non-negotiable drain on cash flow before property-level expenses.

General and Administrative Costs (G&A)

Because Easterly Government Properties, Inc. is an internally managed REIT, its personnel and overhead costs are captured in the Selling, General, & Administrative Expense (SGA). For the trailing twelve months ended in September 2025, the SGA expense totaled $25.2 Mil. This figure covers all the direct and indirect costs associated with running the corporate structure, including things like executive salaries, office rent, and communication costs, which are essential for managing the portfolio but don't directly relate to a specific property's operation.

Capital Expenditures for Tenant Improvements and Recurring Maintenance

Capital expenditures are necessary to maintain the Class A quality of the portfolio and satisfy tenant requirements, even with long-term leases. These are often broken down into recurring maintenance and tenant-specific work. Looking at the first quarter of 2025 (ended March 31, 2025), the company reported specific outlay amounts:

• Contractual tenant improvements: $612 thousand for the quarter.
• Maintenance capital expenditures: $285 thousand for the quarter.

These figures represent cash outflows required to keep the properties in leasable condition and fulfill lease obligations, separate from acquisition or major development spending. For instance, management guided toward $25 million to $75 million in gross development-related investment for the full year 2025.

Here's a quick look at the most recent reported cost data points:

Cost Category	Amount/Rate	Period/Basis
Total Indebtedness	$1.7 billion	As of June 30, 2025
Weighted Average Interest Rate	4.7%	As of September 30, 2025
Selling, General, & Admin. Expense (SGA)	$25.2 Mil	Trailing Twelve Months ended September 2025
Contractual Tenant Improvements (CapEx)	$612 thousand	Quarter ended March 31, 2025
Maintenance Capital Expenditures (CapEx)	$285 thousand	Quarter ended March 31, 2025

Property operating expenses, which include utilities and property taxes, are a significant ongoing cost, but the specific dollar amount for the latest period isn't explicitly separated from other operating costs in the readily available summaries. Still, you know these costs are being managed against the triple-net lease structure where possible.

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Easterly Government Properties, Inc. (DEA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine that drives Easterly Government Properties, Inc. (DEA) revenue, which, as a Real Estate Investment Trust (REIT), is fundamentally about long-term, high-credit tenancy. The model is built on stability, which you see clearly in the primary income source.

The main revenue driver is rental income from long-term, non-cancelable leases. Honestly, this is the bedrock of any government-focused REIT. For late 2025, the Trailing Twelve Months (TTM) revenue figure stands at $0.32 Billion USD, per the expected structure you outlined. Still, looking at the Q3 2025 results, the TTM revenue was reported slightly higher at $334.21 million, showing a solid year-over-year growth of 10.62%.

Next up, you have the built-in growth mechanism: annual rent escalations embedded in many leases, especially government-adjacent ones. These contractual bumps are crucial because they provide organic revenue growth without needing to acquire new assets or raise rents on existing ones, which is a real advantage when dealing with federal tenants.

Easterly Government Properties, Inc. also pulls in revenue from fees from development and construction management services. While the bulk of income is rent, these service fees represent an ancillary stream tied to their development pipeline, which is backed by long-term noncancelable leases, keeping the risk profile low.

To give you a clearer picture of where the money is coming from and the operational health supporting it, here's a quick look at some key metrics as of late 2025:

Metric	Value	Context/Period
TTM Revenue (As per outline)	$0.32 Billion USD	Late 2025 Estimate
Q3 2025 Reported Revenue	$86.15 million	Quarter Ended September 2025
FY2025 Core FFO per Share Guidance	$2.98 to $3.02 per share	Full Year 2025 Estimate
Portfolio Occupancy	~97%	As of Q3 2025
Weighted Average Lease Term (WALT)	~9.5 years	As of Q3 2025

Finally, the forward-looking metric that matters most for REIT valuation is the Core Funds From Operations (Core FFO) expected to be $2.98 to $3.02 per share for 2025. This guidance, reaffirmed after Q3 2025, reflects a 2% to 3% growth trajectory for the full year. Management is clearly focused on delivering this predictable cash flow, which is what supports the dividend and future capital deployment.

You should keep an eye on a few things that directly impact these streams, so here's what I'd watch:

• Lease expiration management, especially soft-term exposure, which declined to 4.7% at year-end.
• The successful commencement of key development projects, like the FDA Atlanta facility.
• The impact of the recent dividend reset on rebuilding the shareholder base.

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