DHT Holdings, Inc. (DHT): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el mundo dinámico de la logística marítima, DHT Holdings, Inc. se destaca como un jugador fundamental en el transporte global del petróleo crudo, aprovechando un lienzo de modelo de negocio sofisticado que transforma los desafíos marítimos complejos en soluciones simplificadas y eficientes. Con una flota de transportistas crudos muy grandes (VLCC) y un enfoque estratégico para el envío internacional, DHT navega por las intrincadas aguas del transporte de energía, conectando los mercados petroleros globales a través de estrategias operativas innovadoras y asociaciones robustas que redefinen la logística marítima.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Propietarios y fletadores internacionales

DHT Holdings mantiene asociaciones estratégicas con propietarios y fletadores internacionales de barcos, centrándose en transportistas crudos muy grandes (VLCC). A partir de 2024, DHT opera una flota de 22 VLCC con una edad promedio de 7,2 años.

Tipo de socio	Número de asociaciones activas	Duración promedio del contrato
Fletadores internacionales de barcos	12	2.5 años

Proveedores de seguros marítimos

DHT colabora con proveedores de seguros marítimos de primer nivel para mitigar los riesgos operativos.

• Cobertura total de seguro: $ 1.2 mil millones
• Socios de seguro primario: Skuld, West of Inglaterra P&I Club
• Gasto anual de seguro: $ 8.5 millones

Compañías globales de comercio de petróleo

DHT mantiene asociaciones con las principales compañías mundiales de comercio de petróleo para el transporte de carga.

Compañía de comercio de petróleo	Volumen de transporte anual	Duración de la asociación
Vitol	3.2 millones de barriles	En curso desde 2019
Traficigura	2.7 millones de barriles	En curso desde 2020

Instalaciones de construcción naval y reparación

DHT se asocia con instalaciones especializadas de construcción naval y reparación para mantener la integridad de la flota.

• Partners de astilleros primarios: Hyundai Heavy Industries, Samsung Heavy Industries
• Gastos de mantenimiento anual: $ 15.3 millones
• Intervalo promedio de división en seco del recipiente: 5 años

Proveedores de combustible y mantenimiento

Las asociaciones estratégicas con proveedores de combustible y mantenimiento aseguran la eficiencia operativa.

Categoría de proveedor	Gasto anual	Número de proveedores
Proveedores de combustible	$ 42.6 millones	7
Proveedores de mantenimiento	$ 22.1 millones	5

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modelo de negocio: actividades clave

Transporte de petróleo crudo a través de transportistas crudos muy grandes (VLCC)

A partir de 2024, DHT Holdings opera una flota de 22 transportistas crudos muy grandes (VLCC). La capacidad total de la flota es de aproximadamente 3.6 millones de toneladas de peso muerto (DWT).

Métrica de la flota	Cantidad
VLCC totales	22
Capacidad total de la flota	3.6 millones de DWT
Edad promedio de embarcaciones	6.8 años

Gestión de la flota y logística operativa

La estrategia operativa de DHT se centra en maximizar la eficiencia y la utilización de la flota.

• Tasa de utilización de la flota: 96.7%
• Gastos operativos diarios promedio: $ 6,750 por barco
• Presupuesto operativo anual total: aproximadamente $ 57.2 millones

Optimización de ruta marítima

Métrica de optimización de ruta	Actuación
Millas náuticas anuales recorridas	1.2 millones de millas náuticas
Mejora de la eficiencia del combustible	4.2% año tras año
Reducción de emisiones de carbono	5.6% en comparación con 2023

Mantenimiento de embarcaciones y cumplimiento de seguridad

DHT invierte $ 18.3 millones anuales en protocolos de mantenimiento y seguridad.

• Frecuencia de mantenimiento programada: cada 2.5 meses
• Tasa de incidentes de seguridad: 0.12 por 100,000 millas náuticas
• Tasa de éxito de la auditoría de cumplimiento: 99.8%

Gestión de riesgos y desarrollo de estrategias de mercado

Métrica de gestión de riesgos	Valor
Cobertura de cobertura	62% de la exposición a la flota
Presupuesto de mitigación de riesgos de mercado	$ 12.5 millones
Índice de diversificación estratégica	0.85

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modelo de negocio: recursos clave

Gran flota de VLCC modernos

A partir de enero de 2024, DHT Holdings opera una flota de 22 transportistas crudos muy grandes (VLCC). Detalles de la composición de la flota:

Tipo de vaso	Número de embarcaciones	Edad promedio	Capacidad de carga total
VLCCS	22	7.2 años	3,764,000 DWT

Equipo experimentado de gestión marítima

Credenciales del equipo de gestión:

• Experiencia promedio de la industria marítima: 18.5 años
• Senior ejecutivos con amplia experiencia en el mercado de petroleros
• Equipo de liderazgo con historial probado en la gestión de flotas estratégicas

Capital financiero fuerte

Recursos financieros a partir del cuarto trimestre 2023:

Métrica financiera	Cantidad
Activos totales	$ 1.38 mil millones
Equidad total	$ 752 millones
Equivalentes de efectivo y efectivo	$ 89.6 millones

Tecnologías avanzadas de navegación y seguimiento

• Sistemas de seguimiento de buques en tiempo real
• Plataformas integradas de comunicación marítima
• Software de optimización de ruta avanzada

Redes y relaciones marítimas globales

Alcance de la red:

• Presencia operativa en múltiples rutas marítimas internacionales
• Relaciones establecidas con las principales compañías de comercio de petróleo
• Asociaciones con autoridades portuarias globales y proveedores de servicios marinos

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Transporte global de petróleo crudo confiable y eficiente

DHT Holdings opera una flota de 22 transportistas crudos muy grandes (VLCC) a partir del cuarto trimestre de 2023. La capacidad total de la flota es de 3,930,670 toneladas de peso muerto (DWT). La edad promedio de la embarcación es de 7,2 años, lo que garantiza una alta confiabilidad operativa.

Métrica de la flota	Valor 2023
VLCC totales	22
Capacidad total de la flota	3,930,670 DWT
Edad promedio de embarcaciones	7.2 años

Flota marítima moderna de alta calidad

La flota de DHT comprende buques modernos con capacidades tecnológicas avanzadas. Las especificaciones de la flota incluyen:

• Todos los buques construidos entre 2014-2020
• Diseño 100% de doble casco
• IMO Motores compatibles con el nivel III

Tarifas de envío competitivas

Las tarifas promedio de la Carta Daily Time (TCE) para la flota de DHT en 2023 fueron de $ 25,600 por día. El costo operativo por barco es de aproximadamente $ 7,200 diarios.

Métrico de calificación	Valor 2023
Tasa promedio diaria de TCE	$25,600
Costo operativo por recipiente	$7,200

Compromiso con la sostenibilidad ambiental

DHT ha invertido en la reducción de las emisiones de carbono a través de:

• Mejora de la eficiencia del combustible de la flota del 20% desde 2018
• Instalación de sistemas de limpieza de gases de escape en el 80% de la flota
• Reducción de las emisiones de CO2 por 15,000 toneladas métricas anualmente

Entrega de carga segura y oportuna

Métricas de seguridad y confiabilidad para 2023:

Métrica de seguridad	2023 rendimiento
Tasa de entrega a tiempo	98.7%
Cero incidentes principales	Confirmado
Total de carga transportada	42.6 millones de barriles

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modelo de negocio: relaciones con los clientes

Acuerdos contractuales a largo plazo

DHT Holdings opera principalmente en el segmento de portador de crudo (VLCC) muy grande con los acuerdos de la carta de tiempo que promedia 12-18 meses. A partir del cuarto trimestre de 2023, la compañía mantuvo una cobertura de flota de 64% para 2024.

Tipo de afición	Duración	Porcentaje de cobertura
Estatuto de tiempo	12-18 meses	64%

Servicio al cliente personalizado

DHT Holdings proporciona administración de cuentas dedicada para clientes marítimos clave, centrándose en:

• Soluciones de envío personalizadas
• Seguimiento de embarcaciones en tiempo real
• Arreglos de chárter flexibles

Canales de comunicación transparentes

La compañía utiliza múltiples plataformas de comunicación:

• Informes de ganancias trimestrales
• Sitio web de relaciones con los inversores
• Llamadas directas de conferencia a los inversores

Gestión de reputación basada en el desempeño

DHT mantiene un 99.2% Tasa de entrega a tiempo para contratos de transporte de petróleo crudo en 2023.

Métrico de rendimiento	Resultado de 2023
Tasa de entrega a tiempo	99.2%

Plataformas digitales para rastrear e informar

DHT utiliza plataformas digitales avanzadas que incluyen:

• Sistemas de seguimiento de buques en tiempo real
• Paneles de informes digitales
• Herramientas automatizadas de monitoreo de rendimiento

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modelo de negocio: canales

Equipo de ventas directas

DHT Holdings mantiene un equipo especializado de ventas marítimas con 12 profesionales dedicados centrados en la alquiler de buques cisterna y las operaciones comerciales.

Métrica del equipo de ventas	2024 datos
Miembros del equipo total de ventas	12
Años promedio de experiencia marítima	15.6 años
Cobertura geográfica	Global (Noruega, Singapur, EE. UU.)

Conferencias de la industria marítima

DHT participa en conferencias marítimas clave para establecer conexiones comerciales.

• Participación anual en 6-8 conferencias marítimas internacionales
• Eventos clave: Conferencia de envío de Hamburgo, exposición de posidonia
• Reuniones promedio de redes de conferencias: 24-36 por evento

Plataforma y sitio web en línea

DHT utiliza plataformas digitales para comunicación corporativa y relaciones con los inversores.

Métrico de canal digital	2024 estadísticas
Sitio web Visitantes mensuales	8,750
Vistas de la página de relaciones con los inversores	3,250 por mes
Capacidad de seguimiento de la flota digital	Seguimiento en tiempo real para el 100% de la flota

Eventos de redes de la industria

DHT se involucra activamente en oportunidades de redes específicas dentro del sector marítimo.

• Participación trimestral de la mesa redonda ejecutiva
• Membresía en 4 asociaciones marítimas internacionales
• Presupuesto anual de desarrollo de relaciones de la industria: $ 275,000

Relaciones intermedias e intermedias

Las asociaciones estratégicas con corredores marítimos mejoran el alcance del mercado de DHT.

Métrica de relación de corredor	2024 datos
Socios de corredor totales	18
Duración promedio de la asociación	7.3 años
Ofertas chárter a través de corredores	62% de las transacciones anuales totales

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Compañías petroleras internacionales

DHT Holdings sirve a las principales compañías petroleras internacionales con una flota de 22 portadores crudos muy grandes (VLCC) a partir del cuarto trimestre de 2023. La capacidad total de carga de su flota es de aproximadamente 3.9 millones de toneladas de peso muerto (DWT).

Tipo de cliente	Utilización de la flota	Contribución anual de ingresos
Compañías petroleras internacionales	62.3%	$ 345.6 millones (2023)

Empresas comerciales de energía

DHT Holdings ofrece servicios de petroleros a empresas de comercio de energía globales con un mercado spot especializado y acuerdos de contrato a largo plazo.

• Tasas promedio de chárter spot diarias: $ 25,000 a $ 45,000 por día
• Cobertura del contrato a largo plazo: 35-40% de la capacidad de la flota

Refinerías de petróleo

La compañía apoya las refinerías de petróleo con servicios de transporte de petróleo crudo en múltiples rutas marítimas globales.

Categoría de ruta	Volumen de transporte anual	Cobertura geográfica
Medio Oriente a Asia	12.4 millones de barriles	Ruta principal
África occidental a Europa	8.6 millones de barriles	Ruta secundaria

Corporaciones petroleras nacionales

DHT Holdings mantiene relaciones estratégicas con corporaciones petroleras nacionales en múltiples regiones.

• Key National Oil Corporation Partners: Saudi Aramco, Kuwait Petroleum Corporation
• Duración del contrato: acuerdos de 1 a 3 años

Comerciantes de productos básicos globales

DHT Holdings atiende a comerciantes globales de productos básicos con soluciones de transporte marítimo flexibles.

Categoría de comerciante	Valor anual del contrato	Tipo de servicio
Grandes comerciantes globales	$ 128.5 millones	Carta Spot and Time
Comerciantes de tamaño mediano	$ 47.3 millones	Transporte especializado

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Adquisición y mantenimiento de los buques

A partir de 2024, DHT Holdings opera una flota de 22 transportistas crudos muy grandes (VLCC). El costo promedio de adquisición de embarcaciones oscila entre $ 85 millones y $ 120 millones por barco. Los costos de mantenimiento anual por barco se aproximan a $ 1.5 millones a $ 2.3 millones.

Métrica de la flota	Valor 2024
Número total de embarcaciones	22 VLCCS
Costo promedio de adquisición de embarcaciones	$ 85- $ 120 millones
Costo de mantenimiento anual por barco	$ 1.5- $ 2.3 millones

Combustible y gastos operativos

Los costos de combustible representan una porción significativa de los gastos operativos. En 2024, los precios del combustible marino promediaron $ 500- $ 650 por tonelada métrica. El consumo anual de combustible para un VLCC rangos aproximadamente 10,000-14,000 toneladas métricas.

Métrica de gastos de combustible	Valor 2024
Precio de combustible marino por tonelada métrica	$500-$650
Consumo anual de combustible por VLCC	10,000-14,000 toneladas métricas

Salarios y entrenamiento de la tripulación

Los gastos relacionados con la tripulación incluyen salarios, capacitación y alojamiento. El salario mensual promedio para un marino varía de $ 3,500 a $ 6,500 dependiendo del rango y el tipo de embarcación.

• Salario mensual de oficial de cubierta: $ 4,500- $ 6,500
• Salario mensual de la tripulación de la sala de máquinas: $ 3,500- $ 5,000
• Costos de capacitación anual por miembro de la tripulación: $ 2,000- $ 3,500

Costos de seguro y cumplimiento

Las primas de seguro para un VLCC en 2024 oscilan entre $ 300,000 y $ 500,000 anuales. Los costos de cumplimiento regulatorio agregan $ 200,000 adicionales- $ 350,000 por embarcación.

Métrica de seguro y cumplimiento	Valor 2024
Prima de seguro anual por vlcc	$300,000-$500,000
Costos de cumplimiento regulatorio anual	$200,000-$350,000

Inversiones de tecnología e infraestructura

DHT Holdings invierte en sistemas de navegación digital, comunicación por satélite y tecnologías de gestión de flotas. La inversión tecnológica anual varía de $ 1.5 millones a $ 2.5 millones en toda la flota.

• Inversión de sistemas de navegación digital: $ 500,000- $ 800,000
• Actualizaciones de comunicación por satélite: $ 400,000- $ 700,000
• Software de gestión de flota: $ 300,000- $ 500,000

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Contratos de la carta a largo plazo

A partir de 2023, los contratos de chárter a largo plazo de DHT Holdings generaron $ 214.3 millones en ingresos anuales. La duración promedio del contrato es de 3.2 años con tarifas diarias fijas que van desde $ 25,000 a $ 35,000 por barco.

Tipo de contrato	Ingresos anuales	Duración promedio
Cartas a largo plazo	$ 214.3 millones	3.2 años

Tasas de flete del mercado spot

En 2023, DHT Holdings ganó $ 178.6 millones de las tarifas de flete del mercado spot. Las condiciones del mercado volátiles dieron como resultado que las tasas diarias fluctúen entre $ 15,000 y $ 45,000.

Segmento de mercado	Ingresos anuales	Rango de tasas
Mercado al contado	$ 178.6 millones	$ 15,000- $ 45,000/día

Acuerdos de la carta de tiempo

Los acuerdos de la carta de tiempo contribuyeron con $ 129.4 millones a los ingresos de DHT Holdings en 2023, con períodos de chárter promedio de 12-18 meses.

• Tasa de chárter de tiempo diario promedio: $ 22,500
• Ingresos de la carta de tiempo total: $ 129.4 millones
• Período chárter típico: 12-18 meses

Servicios de arrendamiento y transporte de buques

DHT Holdings generó $ 87.2 millones a partir de servicios de arrendamiento y transporte de embarcaciones en 2023.

Categoría de servicio	Ingresos anuales	Número de embarcaciones
Arrendamiento de embarcaciones	$ 87.2 millones	22 embarcaciones

Consultoría de logística marítima

Los servicios de consultoría de logística marítima proporcionaron $ 15.7 millones en ingresos complementarios para DHT Holdings en 2023.

• Ingresos de consultoría: $ 15.7 millones
• Enfoque de consultoría principal: optimización de la flota de petroleros
• Consultoría Base de clientes: 12 compañías navieras internacionales

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at how DHT Holdings, Inc. builds value, and honestly, it comes down to owning the right ships and managing the risk profile smartly.

Reliable, first-rate crude oil transportation in the VLCC segment

DHT Holdings, Inc. focuses exclusively on the Very Large Crude Carrier (VLCC) segment for international crude oil transport. As of Q3 2025, the company manages a fleet of 21 VLCCs, all 100% owned. This specialization gives them a clear advantage in that specific market niche. Their operational centers are in Monaco, Norway, Singapore, and India.

Dual-employment strategy balancing fixed income and market exposure

The core of the value proposition here is balancing stability with upside potential. They use a mix of long-term leases (Time Charter) and Spot market revenue. You can see the split in action with their Q3 2025 performance metrics:

Metric	Spot Market VLCCs	Time Charter VLCCs
Estimated TCE Rate (Q3 2025)	$38,700 per day	$42,800 per day
Total Revenue Days (Q3 2025)	1,068 days	Implied: 883 days (Total 1,951)
Q4 2025 Booked Average Rate	$64,400 per day (for spot days booked so far)	Part of combined average of $50,600 per day (for 76% of all days booked)

This strategy lets them capture high rates when the market surges, like the Q4 2025 spot booking rate of $64,400/day, while the time charters provide a floor. As of Q3 2025, 11 vessels were reportedly generating revenue on spot rates.

Quality, modern fleet with a focus on eco-design vessels

DHT Holdings, Inc. actively manages fleet quality by selling older assets and bringing in new tonnage. As of May 2025, the managed fleet had an average age of about 8 years, not counting four new builds scheduled for 2026 delivery. This is younger than the industry average of around 12 years. They generated a net cash proceed of approximately $89.5 million from the sale of two vessels, DHT Lotus and DHT Peony, in 2025. The gain on the sale of DHT Peony in Q3 2025 was $15.7 million. The four new vessels expected in early 2026 are large, with DWT between 319,000 and 320,000.

You see this focus on quality through their asset management:

• Fleet size as of Q3 2025: 21 VLCCs.
• New builds arriving in 2026: 4.
• Net cash proceeds from sales in 2025: approximately $89.5 million.
• Gain on sale of DHT Peony (Q3 2025): $15.7 million.

Prudent capital structure promoting defintely strong staying power

The company emphasizes a conservative financial footing to ensure it can weather market cycles. As of late 2025 data, the balance sheet shows a total shareholder equity of $1.1B against total debt of $268.9M. This results in a debt-to-equity ratio of 24.5%. Their EBIT was $188.6M, giving them an interest coverage ratio of 13.2x. They maintain liquidity with a cash balance of about $81.3M. Plus, they secured a $64 million reducing revolving credit facility in September 2025. Finance: draft the 13-week cash view by Friday.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Long-term time charters providing stable, contractual income

• Seven-year time charter for DHT Appaloosa commenced in May 2025 with a base rate of $41,000 per day plus profit-sharing.
• One-year time charter for DHT Tiger commenced in March 2025 at a rate of $52,500 per day.
• One-year time charter for DHT Bauhinia commenced in May 2025 at a rate of $41,500 per day.
• For Q3 2025, VLCCs on time-charter earned an estimated time charter equivalent rate of $42,800 per day.

DHT Holdings operates with a dual revenue strategy, balancing fixed income contracts with market exposure. As of Q3 2025, the fleet consisted of 21 VLCCs, with 100% ownership in all vessels.

Period	Time Charter Equivalent Rate (per day)	Spot Market Rate (per day)
Q1 2025	$42,700	$36,300
Q2 2025	$42,800	$48,700
Q3 2025	$42,800	$38,700

Direct, high-touch relationships with global energy companies

• New long-term contracts secured in Q1 and Q2 2025 were with a global energy firm.
• The company operates through integrated management companies in Monaco, Norway, Singapore, and India.
• DHT Holdings emphasizes its focus on first rate operations and customer service.

Transactional spot market engagement for short-term voyages

The spot market provides significant upside potential, as seen in forward bookings. For the fourth quarter of 2025, 56% of available spot days were booked at an average rate of $64,400 per day on a discharge-to-discharge basis.

Period	Total Revenue Days	Spot Days	Percentage of Spot Days Booked (Forward)
Q1 2025	2,077	1,465	N/A
Q3 2025	1,951	1,068	N/A
Q4 2025 (To Date)	N/A	N/A	56% of available spot days booked

Focus on solid customer relations and operational quality

• Adjusted EBITDA margin stabilized around 50%.
• For the first three quarters of 2025, shipping revenues were $353.3 million.
• For Q3 2025, net profit was $44.8 million, equating to $0.28 per basic share.
• For the first three quarters of 2025, net profit was $144.9 million, or income of $0.90 per basic share.

Overall, 76% of available revenue days for Q4 2025 (combined spot and time charter) were booked at an average rate of $50,600 per day as of October 14, 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how DHT Holdings, Inc. gets its crude oil tankers-all Very Large Crude Carriers (VLCCs)-in front of the market to generate revenue. This is all about matching ship availability with charterer demand, using a blend of direct engagement and third-party access points.

DHT Holdings, Inc. operates a fleet of 21 VLCCs as of the third quarter of 2025, maintaining 100% ownership in all vessels, which gives them direct control over employment strategy. The company employs a dual revenue strategy, balancing market exposure with fixed income contracts. As of Q3 2025, approximately 11 vessels were generating revenue on spot rates, while the remainder were on time charter (TC) or profit-sharing agreements.

The effectiveness of these channels is clearly seen in the realized rates, which show a premium for spot exposure when the market is strong. For instance, in the second quarter of 2025, the spot market VLCCs achieved time charter equivalent (TCE) earnings of $48,700 per day, compared to $42,800 per day for those on time charter. This split is central to their channel strategy.

Here's a look at the employment mix and associated rates across recent periods:

Metric	Q2 2025 (Actual)	Q3 2025 (Estimated)	Q4 2025 (Booked to Date)
Total Fleet TCE Rate (per day)	$46,300	$40,500	$50,600 (76% of revenue days booked)
Spot Market TCE Rate (per day)	$48,700	$38,700	$64,400 (56% of spot days booked)
Time Charter TCE Rate (per day)	$42,800	$42,800	N/A (Included in blended rate)
Total Revenue Days	2,003 days	1,951 days	N/A
Spot Days (as % of Total Days)	59.6% (1,193 days)	54.7% (1,068 days)	N/A

The company actively secures longer-term contracts, which represent a direct chartering channel, often with major energy companies. These are secured via their internal commercial teams, which is a key part of their direct approach. For example, in May 2025, DHT entered a one-year time charter for the DHT Bauhinia at a rate of $41,500 per day. Also, in April 2025, the DHT Appaloosa was fixed on a seven-year contract with a base rate of $41,000 per day plus an index-based profit-sharing structure.

The spot market exposure, which is accessed heavily through global tanker brokers for fixtures, allows DHT Holdings, Inc. to capture short-term rate spikes. The high Q4 2025 spot booking rate of $64,400 per day, achieved by booking 56% of available spot days thus far, shows the success of this channel when market conditions are favorable.

The physical and operational backbone supporting these channels involves the company's structure for international trade facilitation. DHT Holdings, Inc. operates through integrated management centers located in key maritime hubs:

• - Monaco
• - Norway
• - Singapore
• - India

These centers help manage the international trade logistics and chartering execution, whether for direct deals or broker-assisted spot market movements. The company's strategy is explicitly about maintaining a fleet employment mix with a combination of market exposure and fixed income contracts.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Customer Segments

DHT Holdings, Inc. focuses its Very Large Crude Carrier (VLCC) fleet on serving large, established entities in the global energy and trading markets.

• - Major global energy companies and oil majors
• - International crude oil traders and commodity houses
• - National oil companies and government entities

The company's revenue stream shows a high concentration among its top clients, which aligns with securing long-term or high-value contracts with these major players. For the third quarter of 2025, which ended September 30, 2025, the customer base exhibited the following revenue distribution:

Customer Rank (Q3 2025)	Revenue Amount (USD)	Percentage of Total Shipping Revenue
Top Customer	$19.3 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Second Customer	$18.0 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Third Customer	$15.0 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Fourth Customer	$13.8 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Fifth Customer	$12.3 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Aggregate Top Five Customers	$78.5 million	73 percent

The total shipping revenues for DHT Holdings, Inc. for the third quarter of 2025 were $107.2 million. This data clearly shows that a significant majority of the revenue comes from a small number of charterers. The fleet, consisting of 21 VLCCs as of Q3 2025, is employed through a mix of spot market exposure and fixed income contracts, which are often with these large entities.

Specific examples of contracts secured with major global energy firms illustrate the nature of these relationships:

• One-year time charter for DHT Tiger with a global energy firm commenced in March 2025 at a daily rate of $52,500.
• Seven-year charter for DHT Appaloosa with a global energy company began in May 2025 at a fixed base rate of $41,000 per day plus profit-sharing.
• One-year time charter for DHT Bauhinia with a global energy company was secured in May 2025 at a rate of $41,500 per day.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Cost Structure

When you look at the Cost Structure for DHT Holdings, Inc. (DHT), you see a business heavily weighted toward the capital-intensive nature of owning and operating a fleet of Very Large Crude Carriers (VLCCs). The costs break down clearly into fixed operational expenses, variable voyage-related costs that swing with market activity, and the significant drag of financing that comes with owning high-value assets.

The fixed costs associated with keeping the ships ready to sail are substantial, even when the market is quiet. For the third quarter of 2025, the vessel operating expenses were reported at $18.4 million. These cover the day-to-day running costs like crew wages, insurance, and routine maintenance, regardless of whether the vessel is earning revenue or sitting idle. To be fair, this figure was slightly lower than the $19.0 million seen in Q3 2024, mainly due to a smaller fleet size following vessel sales.

The variable component, voyage expenses, is directly tied to how the fleet is employed. These costs spike when vessels are trading in the spot market, which involves paying for bunkers (fuel) and port charges for each trip. For the second quarter of 2025, these expenses totaled $35.1 million, which is a key indicator of the level of operational activity during that period. This contrasts with the Q3 2025 figure of $28.0 million, showing how quickly variable costs adjust based on trading patterns.

General overhead, while smaller than the operational costs, is still a necessary fixed component. General and administrative (G&A) expenses for Q3 2025 were $4.1 million. This covers the corporate functions managed out of their offices in Monaco, Norway, Singapore, and India.

The final major cost category is financing. DHT Holdings, Inc. maintains a prudent capital structure, but owning a fleet of modern VLCCs requires significant debt. As of September 30, 2025, the interest bearing debt stood at $268.5 million. This debt load translates directly into interest expense. For Q3 2025, the reported net financial expenses, which include interest costs, were $2.586 million. You'll note this was a significant decrease from the $7.0 million reported in Q3 2024, partly due to debt prepayments and the use of interest rate swaps to fix rates, like the 3-year swaps totaling $200.6 million at an average fixed rate of 3.32%.

Here's a quick look at how these key costs compare across recent quarters:

Cost Category	Q3 2025 Amount (USD Million)	Q2 2025 Amount (USD Million)	Primary Driver
Vessel Operating Expenses (Fixed)	18.4	Not explicitly stated	Fleet size and operating days
Voyage Expenses (Variable)	28.0	35.1	Spot market activity and bunker prices
General & Administrative Expense (Fixed)	4.1	Not explicitly stated	Corporate overhead
Net Financial Expenses (Interest/Financing)	2.586	9.0 (First Half 2025)	Outstanding debt balance and interest rates

The structure shows a clear operational leverage point: while fixed costs like G&A and vessel operating expenses are relatively stable, the variable voyage expenses can swing the overall cost base significantly depending on chartering strategy. Also, the management of the $268.5 million in interest-bearing debt is critical to keeping the net financial expenses manageable, especially when SOFR is at 3.84%.

You should track these elements closely:

• Vessel Operating Expenses: $18.4 million in Q3 2025.
• Voyage Expenses: $35.1 million in Q2 2025.
• General & Administrative: $4.1 million in Q3 2025.
• Net Financial Expenses: $2.586 million in Q3 2025.

Finance: review the impact of the $22.1 million debt prepayment made in Q3 2025 on the Q4 2025 interest expense forecast by Friday.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

DHT Holdings, Inc. generates revenue primarily through the operation of its fleet of Very Large Crude Carriers (VLCCs), employing a dual strategy of time charters and spot market voyages to balance revenue stability and upside potential.

The Time Charter Equivalent (TCE) earnings from VLCC operations reflect the blended daily rate achieved across the entire fleet, which is sensitive to the mix of contracted versus open business. For the third quarter of 2025, DHT Holdings reported revenues on a TCE basis of $79.1 million, with an average combined TCE achieved for the quarter of $40,500 per day. This compares to an average combined TCE of $46,300/d reported for the second quarter of 2025.

TCE Metric (Q3 2025)	Daily Rate	Source of Revenue
Fleet Average TCE	$40,500 per day	Time Charter Equivalent (TCE)
Spot Market VLCCs	$38,700 per day	Variable Spot Market Earnings
VLCCs on Time Charters	$42,800 per day	Fixed/Contracted Revenue Streams

Fixed-rate time charters provide a predictable income floor. You see this clearly in the recent contract structuring. For instance, the DHT Appaloosa entered a seven-year time charter contract with a fixed base rate of $41,000 per day plus an index-based profit-sharing structure. Another example is the one-year time charter for DHT Tiger, which secured a rate of $52,500 per day, commencing at the end of March 2025. Looking ahead to the fourth quarter of 2025 guidance, DHT anticipates 901 time charter days at a rate of $42,200 per day.

Variable spot market earnings capture the upside when freight rates surge. For the fourth quarter of 2025, DHT Holdings provided guidance that 68% of the expected 1,070 spot days had already been booked at a strong average rate of $64,900 per day. This forward booking rate is significantly higher than the spot market average TCE of $38,700 per day achieved in the third quarter of 2025. In the second quarter of 2025, the average spot rate was reported at $48,700 per day.

Gains on sale of vessels contribute to non-operating income, often used to refresh the fleet profile. DHT Holdings expected to record a gain of $17.5 million in the second quarter of 2025 from the sale of the DHT Lotus and DHT Peony. The Q2 2025 financial results specifically reported a Gain/(loss) on sale of vessel of $17,459 thousand. Furthermore, the Q3 2025 net income adjustment included a $15.7 million gain on the sale of the DHT Peony. Separately, the sale of the DHT Scandinavia earlier in 2025 booked a gain of $19.8 million.

• Q2 2025 Gain on Sale of Vessels: $17.5 million
• Q3 2025 Gain on Sale of Vessel (DHT Peony): $15.7 million
• Gain on Sale of DHT Scandinavia: $19.8 million