DHT Holdings, Inc. (DHT): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde dynamique de la logistique maritime, DHT Holdings, Inc. est un acteur pivot dans le transport mondial du pétrole brut, tirant parti d'une toile de modèle commercial sophistiqué qui transforme les défis maritimes complexes en solutions rationalisées et efficaces. Avec une flotte de très grands transporteurs bruts modernes (VLCC) et une approche stratégique de l'expédition internationale, le DHT navigue dans les eaux complexes du transport d'énergie, reliant les marchés pétroliers mondiaux grâce à des stratégies opérationnelles innovantes et des partenariats robustes qui redéfinissent la logistique maritime.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modèle commercial: partenariats clés

Propriétaires de navires et affréteurs internationaux

DHT Holdings maintient des partenariats stratégiques avec les propriétaires de navires et les affréteurs internationaux, en se concentrant sur de très grands transporteurs bruts (VLCC). En 2024, DHT exploite une flotte de 22 VLCC avec un âge moyen de 7,2 ans.

Type de partenaire	Nombre de partenariats actifs	Durée du contrat moyen
Charteurs internationaux de navires	12	2,5 ans

Fournisseurs d'assurance maritime

Le DHT collabore avec les fournisseurs d'assurance maritime de haut niveau pour atténuer les risques opérationnels.

• Couverture totale d'assurance: 1,2 milliard de dollars
• Partners d'assurance primaire: Skuld, West of England P&I Club
• Dépenses d'assurance annuelles: 8,5 millions de dollars

Sociétés mondiales de trading du pétrole

Le DHT maintient des partenariats avec les grandes sociétés mondiales de trading du pétrole pour le transport de fret.

Société de trading de pétrole	Volume de transport annuel	Durée du partenariat
Vitol	3,2 millions de barils	En cours depuis 2019
Trafigura	2,7 millions de barils	En cours depuis 2020

Installations de construction navale et de réparation

DHT s'associe aux installations spécialisées de la construction navale et de la réparation pour maintenir l'intégrité de la flotte.

• Partners des chantiers navals primaires: Hyundai Heavy Industries, Samsung Heavy Industries
• Dépenses de maintenance annuelles: 15,3 millions de dollars
• Intervalle moyen de docking de navire: 5 ans

Fournisseurs de carburant et d'entretien

Les partenariats stratégiques avec les fournisseurs de carburant et de maintenance garantissent l'efficacité opérationnelle.

Catégorie des fournisseurs	Dépenses annuelles	Nombre de fournisseurs
Fournisseurs de carburant	42,6 millions de dollars	7
Fournisseurs d'entretien	22,1 millions de dollars	5

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Transport du pétrole brut via de très grands transporteurs bruts (VLCC)

Depuis 2024, DHT Holdings exploite une flotte de 22 très grands porteurs bruts (VLCC). La capacité totale de la flotte s'élève à environ 3,6 millions de tonnes de poids morts (DWT).

Métrique de la flotte	Quantité
VLCC total	22
Capacité totale de flotte	3,6 millions de TWT
Âge du navire moyen	6,8 ans

Gestion de la flotte et logistique opérationnelle

La stratégie opérationnelle de DHT se concentre sur la maximisation de l'efficacité et de l'utilisation de la flotte.

• Taux d'utilisation de la flotte: 96,7%
• Dépenses d'exploitation quotidiennes moyennes: 6 750 $ par navire
• Budget d'exploitation annuel total: environ 57,2 millions de dollars

Optimisation de l'itinéraire maritime

Métrique d'optimisation de l'itinéraire	Performance
Miles nautiques annuels parcouris	1,2 million de kilomètres marins
Amélioration de l'efficacité énergétique	4,2% d'une année à l'autre
Réduction des émissions de carbone	5,6% par rapport à 2023

Entretien des navires et conformité à la sécurité

DHT investit 18,3 millions de dollars par an en protocoles d'entretien et de sécurité.

• Fréquence de maintenance planifiée: tous les 2,5 mois
• Taux d'incident de sécurité: 0,12 pour 100 000 milles marins
• Taux de réussite de l'audit de la conformité: 99,8%

Gestion des risques et développement de stratégie du marché

Métrique de gestion des risques	Valeur
Couverture de couverture	62% de l'exposition à la flotte
Budget d'atténuation des risques de marché	12,5 millions de dollars
Indice de diversification stratégique	0.85

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Grande flotte de VLCC modernes

En janvier 2024, DHT Holdings exploite une flotte de 22 très grands porteurs bruts (VLCC). Détails de la composition de la flotte:

Type de navire	Nombre de navires	Âge moyen	Capacité de charge totale
Vlccs	22	7,2 ans	3 764 000 DWT

Équipe de gestion maritime expérimentée

Équipes de gestion des informations d'identification:

• Expérience moyenne de l'industrie maritime: 18,5 ans
• Des cadres supérieurs ayant une vaste expertise sur le marché des pétroliers
• Équipe de direction avec des antécédents éprouvés dans la gestion stratégique de la flotte

Capital financier solide

Ressources financières au quatrième trimestre 2023:

Métrique financière	Montant
Actif total	1,38 milliard de dollars
Total des capitaux propres	752 millions de dollars
Equivalents en espèces et en espèces	89,6 millions de dollars

Technologies avancées de navigation et de suivi

• Systèmes de suivi des navires en temps réel
• Plateformes de communication maritime intégrées
• Logiciel avancé d'optimisation des routes

Réseau maritime mondial et relations

Portée du réseau:

• Présence opérationnelle dans plusieurs routes maritimes internationaux
• Relations établies avec les grandes sociétés de trading de pétrole
• Partenariats avec les autorités portuaires mondiales et les prestataires de services marins

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Transport de pétrole brut fiable et efficace

DHT Holdings exploite une flotte de 22 très grands transporteurs bruts (VLCC) au quatrième trimestre 2023. La capacité totale de la flotte est de 3 930 670 tonnes de poids morts (DWT). L'âge moyen des navires est de 7,2 ans, garantissant une fiabilité opérationnelle élevée.

Métrique de la flotte	Valeur 2023
VLCC total	22
Capacité totale de flotte	3 930 670 DWT
Âge du navire moyen	7,2 ans

Flotte maritime moderne de haute qualité

La flotte de DHT comprend des navires modernes avec des capacités technologiques avancées. Les spécifications de la flotte comprennent:

• Tous les navires construits entre 2014-2020
• Design 100% à double coque
• Moteurs conformes à la Tier III IMO

Tarifs d'expédition compétitifs

Les tarifs équivalents du temps quotidien moyen (TCE) pour la flotte de DHT en 2023 étaient de 25 600 $ par jour. Le coût opérationnel par navire est d'environ 7 200 $ par jour.

Tarif métrique	Valeur 2023
Taux TCE quotidien moyen	$25,600
Coût opérationnel par navire	$7,200

Engagement envers la durabilité environnementale

Le DHT a investi dans la réduction des émissions de carbone à travers:

• 20% d'amélioration de l'efficacité énergétique de la flotte depuis 2018
• Installation de systèmes de nettoyage des gaz d'échappement sur 80% de la flotte
• Réduction des émissions de CO2 de 15 000 tonnes métriques par an

Livraison de fret sûre et opportune

Métriques de sécurité et de fiabilité pour 2023:

Métrique de sécurité	Performance de 2023
Taux de livraison à temps	98.7%
Zéro incidents majeurs	Confirmé
Cargo total transporté	42,6 millions de barils

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modèle d'entreprise: relations clients

Accords contractuels à long terme

DHT Holdings opère principalement dans le très grand segment de transporteur de brut (VLCC) avec des accords de charte de temps en moyenne de 12 à 18 mois. Au quatrième trimestre 2023, la société a maintenu une couverture charte de flotte de 64% pour 2024.

Type charter	Durée	Pourcentage de couverture
Charte de temps	12-18 mois	64%

Service client personnalisé

DHT Holdings fournit une gestion des comptes dédiée aux principaux clients maritimes, en se concentrant sur:

• Solutions d'expédition personnalisées
• Suivi des navires en temps réel
• Arrangements de charte flexibles

Canaux de communication transparents

L'entreprise utilise plusieurs plateformes de communication:

• Rapports de bénéfices trimestriels
• Site Web de relations avec les investisseurs
• Conférence téléphonique des investisseurs directs

Gestion de la réputation basée sur la performance

DHT maintient un Taux de livraison à 99,2% Pour les contrats de transport du pétrole brut en 2023.

Métrique de performance	Résultat 2023
Taux de livraison à temps	99.2%

Plateformes numériques pour le suivi et les rapports

DHT utilise des plateformes numériques avancées, notamment:

• Systèmes de suivi des navires en temps réel
• Tableaux de bord de rapport numérique
• Outils automatisés de surveillance des performances

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

DHT Holdings maintient une équipe de vente maritime spécialisée avec 12 professionnels dévoués axés sur la charte des navires-citerne et les opérations commerciales.

Métrique de l'équipe de vente	2024 données
COMBILS ÉQUIPEMENTS VENTS TOTAL	12
Des années moyennes d'expérience maritime	15,6 ans
Couverture géographique	Global (Norvège, Singapour, USA)

Conférences de l'industrie maritime

Le DHT participe à des conférences maritimes clés pour établir des liens commerciaux.

• Participation annuelle aux conférences maritimes internationales 6-8
• Événements clés: Hambourg Shipping Conference, Posidonia Exhibition
• Réunions moyennes de réseautage de conférence: 24-36 par événement

Plate-forme et site Web en ligne

DHT utilise des plateformes numériques pour la communication d'entreprise et les relations avec les investisseurs.

Métrique du canal numérique	2024 statistiques
Visiteurs mensuels du site Web	8,750
Relations des investisseurs Pages vues	3 250 par mois
Capacité de suivi de la flotte numérique	Suivi en temps réel pour 100% de la flotte

Événements de réseautage de l'industrie

Le DHT se livre activement à des opportunités de réseautage ciblées dans le secteur maritime.

• Participation trimestrielle à la table ronde exécutive
• Appartenance à 4 associations maritimes internationales
• Budget annuel de développement relationnel de l'industrie: 275 000 $

RELATIONS DE BROKER ET D'INTERMÉDIAIRES

Les partenariats stratégiques avec les courtiers maritimes améliorent la portée du marché du DHT.

Métrique relationnelle du courtier	2024 données
Partners du courtier total	18
Durée du partenariat moyen	7,3 ans
Les offres de charte via les courtiers	62% des transactions annuelles totales

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Compagnies pétrolières internationales

DHT Holdings dessert les grandes compagnies pétrolières internationales avec une flotte de 22 très grandes transporteurs bruts (VLCC) au quatrième trimestre 2023. La capacité totale de charge de leur flotte est d'environ 3,9 millions de tonnes de poids mort (TWT).

Type de client	Utilisation de la flotte	Contribution annuelle des revenus
Compagnies pétrolières internationales	62.3%	345,6 millions de dollars (2023)

Sociétés de négociation d'énergie

DHT Holdings fournit des services de pétrolier aux sociétés mondiales de trading d'énergie avec un marché au piste spécialisé et des accords de contrat à long terme.

• Tarifs quotidiens moyens de la charte au point: 25 000 $ à 45 000 $ par jour
• Couverture contractuelle à long terme: 35 à 40% de la capacité de la flotte

Raffineries de pétrole

La société soutient les raffineries de pétrole avec des services de transport de pétrole brut sur plusieurs itinéraires maritimes mondiaux.

Catégorie d'itinéraire	Volume de transport annuel	Couverture géographique
Moyen-Orient en Asie	12,4 millions de barils	Voie primaire
Afrique de l'Ouest à l'Europe	8,6 millions de barils	Voie secondaire

Corporations pétrolières nationales

DHT Holdings entretient des relations stratégiques avec les sociétés pétrolières nationales dans plusieurs régions.

• Partners clés de la National Oil Corporation: Saudi Aramco, Koweït Petroleum Corporation
• Durée du contrat: accords de 1 à 3 ans

Traders mondiaux de matières premières

DHT Holdings sert des commerçants de produits mondiaux avec des solutions de transport maritime flexibles.

Catégorie de trafic	Valeur du contrat annuel	Type de service
Grands commerçants mondiaux	128,5 millions de dollars	Charte Spot and Time
Traders de taille moyenne	47,3 millions de dollars	Transport spécialisé

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Acquisition et maintenance des navires

Depuis 2024, DHT Holdings exploite une flotte de 22 très grands porteurs bruts (VLCC). Le coût moyen d'acquisition du navire varie entre 85 millions de dollars et 120 millions de dollars par navire. Les coûts de maintenance annuels par navire sont d'environ 1,5 million de dollars à 2,3 millions de dollars.

Métrique de la flotte	Valeur 2024
Nombre total de navires	22 VLCCS
Coût moyen d'acquisition des navires	85 à 120 millions de dollars
Coût de maintenance annuel par navire	1,5 $ à 2,3 millions de dollars

Frais de carburant et opérationnels

Les coûts de carburant représentent une partie importante des dépenses opérationnelles. En 2024, les prix des carburants marins étaient en moyenne de 500 $ à 650 $ par tonne métrique. La consommation annuelle de carburant pour un VLCC varie d'environ 10 000 à 14 000 tonnes métriques.

Métrique des dépenses de carburant	Valeur 2024
Prix ​​du carburant marin par tonne métrique	$500-$650
Consommation de carburant annuelle par VLCC	10 000 à 14 000 tonnes métriques

Salaires et formation d'équipage

Les dépenses liées à l'équipage comprennent les salaires, la formation et l'hébergement. Le salaire mensuel moyen pour un marin varie de 3 500 $ à 6 500 $ selon le rang et le type de navire.

• Salaire mensuel de l'officier de pont: 4 500 $ - 6 500 $
• Salaire de l'équipage mensuel de la salle des machines: 3 500 $ - 5 000 $
• Coûts de formation annuels par membre d'équipage: 2 000 $ - 3 500 $

Frais d'assurance et de conformité

Les primes d'assurance pour un VLCC en 2024 varient entre 300 000 $ et 500 000 $ par an. Les frais de conformité réglementaire ajoutent 200 000 $ à 350 000 $ par navire.

Métrique d'assurance et de conformité	Valeur 2024
Prime d'assurance annuelle par VLCC	$300,000-$500,000
Frais de conformité réglementaire annuels	$200,000-$350,000

Investissements technologiques et infrastructures

DHT Holdings investit dans les systèmes de navigation numérique, la communication par satellite et les technologies de gestion des flotte. L'investissement annuel technologique varie de 1,5 million de dollars à 2,5 millions de dollars dans toute la flotte.

• Investissement de systèmes de navigation numérique: 500 000 $ - 800 000 $
• Mises à niveau de la communication par satellite: 400 000 $ - 700 000 $
• Logiciel de gestion de la flotte: 300 000 $ - 500 000 $

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Contrats de charte à long terme

En 2023, les contrats de charte à long terme de DHT Holdings ont généré 214,3 millions de dollars de revenus annuels. La durée moyenne du contrat est de 3,2 ans avec des taux quotidiens fixes allant de 25 000 $ à 35 000 $ par navire.

Type de contrat	Revenus annuels	Durée moyenne
Chartes à long terme	214,3 millions de dollars	3,2 ans

Taux de fret du marché au comptant

En 2023, DHT Holdings a gagné 178,6 millions de dollars à partir des taux de fret du marché au comptant. Les conditions de marché volatiles ont entraîné des taux quotidiens qui fluctuent entre 15 000 $ et 45 000 $.

Segment de marché	Revenus annuels	Plage de taux
Marché au compteur	178,6 millions de dollars	15 000 $ - 45 000 $ / jour

Accords de charte de temps

Les accords de charte à l'heure ont contribué 129,4 millions de dollars aux revenus de DHT Holdings en 2023, avec des périodes de charte moyen de 12 à 18 mois.

• Taux de charte de temps quotidien moyen: 22 500 $
• Total Time Charter Revenue: 129,4 millions de dollars
• Période de charte typique: 12-18 mois

Services de location de navires et de transport

DHT Holdings a généré 87,2 millions de dollars auprès des services de location et de transport des navires en 2023.

Catégorie de service	Revenus annuels	Nombre de navires
Location de navires	87,2 millions de dollars	22 navires

Conseil en logistique maritime

Les services de conseil en logistique maritime ont fourni 15,7 millions de dollars de revenus supplémentaires pour DHT Holdings en 2023.

• Revenus de consultation: 15,7 millions de dollars
• Focus de conseil primaire: optimisation de la flotte de pétrolier
• Consulting Client Base: 12 compagnies de navigation internationales

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at how DHT Holdings, Inc. builds value, and honestly, it comes down to owning the right ships and managing the risk profile smartly.

Reliable, first-rate crude oil transportation in the VLCC segment

DHT Holdings, Inc. focuses exclusively on the Very Large Crude Carrier (VLCC) segment for international crude oil transport. As of Q3 2025, the company manages a fleet of 21 VLCCs, all 100% owned. This specialization gives them a clear advantage in that specific market niche. Their operational centers are in Monaco, Norway, Singapore, and India.

Dual-employment strategy balancing fixed income and market exposure

The core of the value proposition here is balancing stability with upside potential. They use a mix of long-term leases (Time Charter) and Spot market revenue. You can see the split in action with their Q3 2025 performance metrics:

Metric	Spot Market VLCCs	Time Charter VLCCs
Estimated TCE Rate (Q3 2025)	$38,700 per day	$42,800 per day
Total Revenue Days (Q3 2025)	1,068 days	Implied: 883 days (Total 1,951)
Q4 2025 Booked Average Rate	$64,400 per day (for spot days booked so far)	Part of combined average of $50,600 per day (for 76% of all days booked)

This strategy lets them capture high rates when the market surges, like the Q4 2025 spot booking rate of $64,400/day, while the time charters provide a floor. As of Q3 2025, 11 vessels were reportedly generating revenue on spot rates.

Quality, modern fleet with a focus on eco-design vessels

DHT Holdings, Inc. actively manages fleet quality by selling older assets and bringing in new tonnage. As of May 2025, the managed fleet had an average age of about 8 years, not counting four new builds scheduled for 2026 delivery. This is younger than the industry average of around 12 years. They generated a net cash proceed of approximately $89.5 million from the sale of two vessels, DHT Lotus and DHT Peony, in 2025. The gain on the sale of DHT Peony in Q3 2025 was $15.7 million. The four new vessels expected in early 2026 are large, with DWT between 319,000 and 320,000.

You see this focus on quality through their asset management:

• Fleet size as of Q3 2025: 21 VLCCs.
• New builds arriving in 2026: 4.
• Net cash proceeds from sales in 2025: approximately $89.5 million.
• Gain on sale of DHT Peony (Q3 2025): $15.7 million.

Prudent capital structure promoting defintely strong staying power

The company emphasizes a conservative financial footing to ensure it can weather market cycles. As of late 2025 data, the balance sheet shows a total shareholder equity of $1.1B against total debt of $268.9M. This results in a debt-to-equity ratio of 24.5%. Their EBIT was $188.6M, giving them an interest coverage ratio of 13.2x. They maintain liquidity with a cash balance of about $81.3M. Plus, they secured a $64 million reducing revolving credit facility in September 2025. Finance: draft the 13-week cash view by Friday.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Long-term time charters providing stable, contractual income

• Seven-year time charter for DHT Appaloosa commenced in May 2025 with a base rate of $41,000 per day plus profit-sharing.
• One-year time charter for DHT Tiger commenced in March 2025 at a rate of $52,500 per day.
• One-year time charter for DHT Bauhinia commenced in May 2025 at a rate of $41,500 per day.
• For Q3 2025, VLCCs on time-charter earned an estimated time charter equivalent rate of $42,800 per day.

DHT Holdings operates with a dual revenue strategy, balancing fixed income contracts with market exposure. As of Q3 2025, the fleet consisted of 21 VLCCs, with 100% ownership in all vessels.

Period	Time Charter Equivalent Rate (per day)	Spot Market Rate (per day)
Q1 2025	$42,700	$36,300
Q2 2025	$42,800	$48,700
Q3 2025	$42,800	$38,700

Direct, high-touch relationships with global energy companies

• New long-term contracts secured in Q1 and Q2 2025 were with a global energy firm.
• The company operates through integrated management companies in Monaco, Norway, Singapore, and India.
• DHT Holdings emphasizes its focus on first rate operations and customer service.

Transactional spot market engagement for short-term voyages

The spot market provides significant upside potential, as seen in forward bookings. For the fourth quarter of 2025, 56% of available spot days were booked at an average rate of $64,400 per day on a discharge-to-discharge basis.

Period	Total Revenue Days	Spot Days	Percentage of Spot Days Booked (Forward)
Q1 2025	2,077	1,465	N/A
Q3 2025	1,951	1,068	N/A
Q4 2025 (To Date)	N/A	N/A	56% of available spot days booked

Focus on solid customer relations and operational quality

• Adjusted EBITDA margin stabilized around 50%.
• For the first three quarters of 2025, shipping revenues were $353.3 million.
• For Q3 2025, net profit was $44.8 million, equating to $0.28 per basic share.
• For the first three quarters of 2025, net profit was $144.9 million, or income of $0.90 per basic share.

Overall, 76% of available revenue days for Q4 2025 (combined spot and time charter) were booked at an average rate of $50,600 per day as of October 14, 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how DHT Holdings, Inc. gets its crude oil tankers-all Very Large Crude Carriers (VLCCs)-in front of the market to generate revenue. This is all about matching ship availability with charterer demand, using a blend of direct engagement and third-party access points.

DHT Holdings, Inc. operates a fleet of 21 VLCCs as of the third quarter of 2025, maintaining 100% ownership in all vessels, which gives them direct control over employment strategy. The company employs a dual revenue strategy, balancing market exposure with fixed income contracts. As of Q3 2025, approximately 11 vessels were generating revenue on spot rates, while the remainder were on time charter (TC) or profit-sharing agreements.

The effectiveness of these channels is clearly seen in the realized rates, which show a premium for spot exposure when the market is strong. For instance, in the second quarter of 2025, the spot market VLCCs achieved time charter equivalent (TCE) earnings of $48,700 per day, compared to $42,800 per day for those on time charter. This split is central to their channel strategy.

Here's a look at the employment mix and associated rates across recent periods:

Metric	Q2 2025 (Actual)	Q3 2025 (Estimated)	Q4 2025 (Booked to Date)
Total Fleet TCE Rate (per day)	$46,300	$40,500	$50,600 (76% of revenue days booked)
Spot Market TCE Rate (per day)	$48,700	$38,700	$64,400 (56% of spot days booked)
Time Charter TCE Rate (per day)	$42,800	$42,800	N/A (Included in blended rate)
Total Revenue Days	2,003 days	1,951 days	N/A
Spot Days (as % of Total Days)	59.6% (1,193 days)	54.7% (1,068 days)	N/A

The company actively secures longer-term contracts, which represent a direct chartering channel, often with major energy companies. These are secured via their internal commercial teams, which is a key part of their direct approach. For example, in May 2025, DHT entered a one-year time charter for the DHT Bauhinia at a rate of $41,500 per day. Also, in April 2025, the DHT Appaloosa was fixed on a seven-year contract with a base rate of $41,000 per day plus an index-based profit-sharing structure.

The spot market exposure, which is accessed heavily through global tanker brokers for fixtures, allows DHT Holdings, Inc. to capture short-term rate spikes. The high Q4 2025 spot booking rate of $64,400 per day, achieved by booking 56% of available spot days thus far, shows the success of this channel when market conditions are favorable.

The physical and operational backbone supporting these channels involves the company's structure for international trade facilitation. DHT Holdings, Inc. operates through integrated management centers located in key maritime hubs:

• - Monaco
• - Norway
• - Singapore
• - India

These centers help manage the international trade logistics and chartering execution, whether for direct deals or broker-assisted spot market movements. The company's strategy is explicitly about maintaining a fleet employment mix with a combination of market exposure and fixed income contracts.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Customer Segments

DHT Holdings, Inc. focuses its Very Large Crude Carrier (VLCC) fleet on serving large, established entities in the global energy and trading markets.

• - Major global energy companies and oil majors
• - International crude oil traders and commodity houses
• - National oil companies and government entities

The company's revenue stream shows a high concentration among its top clients, which aligns with securing long-term or high-value contracts with these major players. For the third quarter of 2025, which ended September 30, 2025, the customer base exhibited the following revenue distribution:

Customer Rank (Q3 2025)	Revenue Amount (USD)	Percentage of Total Shipping Revenue
Top Customer	$19.3 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Second Customer	$18.0 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Third Customer	$15.0 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Fourth Customer	$13.8 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Fifth Customer	$12.3 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Aggregate Top Five Customers	$78.5 million	73 percent

The total shipping revenues for DHT Holdings, Inc. for the third quarter of 2025 were $107.2 million. This data clearly shows that a significant majority of the revenue comes from a small number of charterers. The fleet, consisting of 21 VLCCs as of Q3 2025, is employed through a mix of spot market exposure and fixed income contracts, which are often with these large entities.

Specific examples of contracts secured with major global energy firms illustrate the nature of these relationships:

• One-year time charter for DHT Tiger with a global energy firm commenced in March 2025 at a daily rate of $52,500.
• Seven-year charter for DHT Appaloosa with a global energy company began in May 2025 at a fixed base rate of $41,000 per day plus profit-sharing.
• One-year time charter for DHT Bauhinia with a global energy company was secured in May 2025 at a rate of $41,500 per day.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Cost Structure

When you look at the Cost Structure for DHT Holdings, Inc. (DHT), you see a business heavily weighted toward the capital-intensive nature of owning and operating a fleet of Very Large Crude Carriers (VLCCs). The costs break down clearly into fixed operational expenses, variable voyage-related costs that swing with market activity, and the significant drag of financing that comes with owning high-value assets.

The fixed costs associated with keeping the ships ready to sail are substantial, even when the market is quiet. For the third quarter of 2025, the vessel operating expenses were reported at $18.4 million. These cover the day-to-day running costs like crew wages, insurance, and routine maintenance, regardless of whether the vessel is earning revenue or sitting idle. To be fair, this figure was slightly lower than the $19.0 million seen in Q3 2024, mainly due to a smaller fleet size following vessel sales.

The variable component, voyage expenses, is directly tied to how the fleet is employed. These costs spike when vessels are trading in the spot market, which involves paying for bunkers (fuel) and port charges for each trip. For the second quarter of 2025, these expenses totaled $35.1 million, which is a key indicator of the level of operational activity during that period. This contrasts with the Q3 2025 figure of $28.0 million, showing how quickly variable costs adjust based on trading patterns.

General overhead, while smaller than the operational costs, is still a necessary fixed component. General and administrative (G&A) expenses for Q3 2025 were $4.1 million. This covers the corporate functions managed out of their offices in Monaco, Norway, Singapore, and India.

The final major cost category is financing. DHT Holdings, Inc. maintains a prudent capital structure, but owning a fleet of modern VLCCs requires significant debt. As of September 30, 2025, the interest bearing debt stood at $268.5 million. This debt load translates directly into interest expense. For Q3 2025, the reported net financial expenses, which include interest costs, were $2.586 million. You'll note this was a significant decrease from the $7.0 million reported in Q3 2024, partly due to debt prepayments and the use of interest rate swaps to fix rates, like the 3-year swaps totaling $200.6 million at an average fixed rate of 3.32%.

Here's a quick look at how these key costs compare across recent quarters:

Cost Category	Q3 2025 Amount (USD Million)	Q2 2025 Amount (USD Million)	Primary Driver
Vessel Operating Expenses (Fixed)	18.4	Not explicitly stated	Fleet size and operating days
Voyage Expenses (Variable)	28.0	35.1	Spot market activity and bunker prices
General & Administrative Expense (Fixed)	4.1	Not explicitly stated	Corporate overhead
Net Financial Expenses (Interest/Financing)	2.586	9.0 (First Half 2025)	Outstanding debt balance and interest rates

The structure shows a clear operational leverage point: while fixed costs like G&A and vessel operating expenses are relatively stable, the variable voyage expenses can swing the overall cost base significantly depending on chartering strategy. Also, the management of the $268.5 million in interest-bearing debt is critical to keeping the net financial expenses manageable, especially when SOFR is at 3.84%.

You should track these elements closely:

• Vessel Operating Expenses: $18.4 million in Q3 2025.
• Voyage Expenses: $35.1 million in Q2 2025.
• General & Administrative: $4.1 million in Q3 2025.
• Net Financial Expenses: $2.586 million in Q3 2025.

Finance: review the impact of the $22.1 million debt prepayment made in Q3 2025 on the Q4 2025 interest expense forecast by Friday.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

DHT Holdings, Inc. generates revenue primarily through the operation of its fleet of Very Large Crude Carriers (VLCCs), employing a dual strategy of time charters and spot market voyages to balance revenue stability and upside potential.

The Time Charter Equivalent (TCE) earnings from VLCC operations reflect the blended daily rate achieved across the entire fleet, which is sensitive to the mix of contracted versus open business. For the third quarter of 2025, DHT Holdings reported revenues on a TCE basis of $79.1 million, with an average combined TCE achieved for the quarter of $40,500 per day. This compares to an average combined TCE of $46,300/d reported for the second quarter of 2025.

TCE Metric (Q3 2025)	Daily Rate	Source of Revenue
Fleet Average TCE	$40,500 per day	Time Charter Equivalent (TCE)
Spot Market VLCCs	$38,700 per day	Variable Spot Market Earnings
VLCCs on Time Charters	$42,800 per day	Fixed/Contracted Revenue Streams

Fixed-rate time charters provide a predictable income floor. You see this clearly in the recent contract structuring. For instance, the DHT Appaloosa entered a seven-year time charter contract with a fixed base rate of $41,000 per day plus an index-based profit-sharing structure. Another example is the one-year time charter for DHT Tiger, which secured a rate of $52,500 per day, commencing at the end of March 2025. Looking ahead to the fourth quarter of 2025 guidance, DHT anticipates 901 time charter days at a rate of $42,200 per day.

Variable spot market earnings capture the upside when freight rates surge. For the fourth quarter of 2025, DHT Holdings provided guidance that 68% of the expected 1,070 spot days had already been booked at a strong average rate of $64,900 per day. This forward booking rate is significantly higher than the spot market average TCE of $38,700 per day achieved in the third quarter of 2025. In the second quarter of 2025, the average spot rate was reported at $48,700 per day.

Gains on sale of vessels contribute to non-operating income, often used to refresh the fleet profile. DHT Holdings expected to record a gain of $17.5 million in the second quarter of 2025 from the sale of the DHT Lotus and DHT Peony. The Q2 2025 financial results specifically reported a Gain/(loss) on sale of vessel of $17,459 thousand. Furthermore, the Q3 2025 net income adjustment included a $15.7 million gain on the sale of the DHT Peony. Separately, the sale of the DHT Scandinavia earlier in 2025 booked a gain of $19.8 million.

• Q2 2025 Gain on Sale of Vessels: $17.5 million
• Q3 2025 Gain on Sale of Vessel (DHT Peony): $15.7 million
• Gain on Sale of DHT Scandinavia: $19.8 million