DHT Holdings, Inc. (DHT): Business Model Canvas

In der dynamischen Welt der maritimen Logistik ist DHT Holdings, Inc. ein zentraler Akteur im globalen Rohöltransport und nutzt ein ausgefeiltes Business Model Canvas, das komplexe maritime Herausforderungen in optimierte, effiziente Lösungen umwandelt. Mit einer Flotte moderner Very Large Crude Carriers (VLCCs) und einem strategischen Ansatz für die internationale Schifffahrt navigiert DHT durch die komplizierten Gewässer des Energietransports und verbindet globale Ölmärkte durch innovative Betriebsstrategien und robuste Partnerschaften, die die maritime Logistik neu definieren.

DHT Holdings, Inc. (DHT) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Internationale Schiffseigner und Charterer

DHT Holdings unterhält strategische Partnerschaften mit internationalen Schiffseignern und Charterern und konzentriert sich dabei auf Very Large Crude Carriers (VLCCs). Ab 2024 betreibt DHT eine Flotte von 22 VLCCs mit einem Durchschnittsalter von 7,2 Jahren.

Partnertyp	Anzahl aktiver Partnerschaften	Durchschnittliche Vertragsdauer
Internationale Schiffscharterer	12	2,5 Jahre

Anbieter von Seeversicherungen

DHT arbeitet mit erstklassigen Seeversicherungsanbietern zusammen, um betriebliche Risiken zu mindern.

• Gesamtversicherungsschutz: 1,2 Milliarden US-Dollar
• Hauptversicherungspartner: Skuld, West of England P&I Club
• Jährliche Versicherungsausgaben: 8,5 Millionen US-Dollar

Globale Ölhandelsunternehmen

DHT unterhält Partnerschaften mit großen globalen Ölhandelsunternehmen für den Frachttransport.

Ölhandelsunternehmen	Jährliches Transportvolumen	Dauer der Partnerschaft
Vitol	3,2 Millionen Barrel	Laufend seit 2019
Trafigura	2,7 Millionen Barrel	Laufend seit 2020

Schiffbau- und Reparaturanlagen

DHT arbeitet mit spezialisierten Schiffbau- und Reparaturbetrieben zusammen, um die Integrität der Flotte aufrechtzuerhalten.

• Hauptwerftpartner: Hyundai Heavy Industries, Samsung Heavy Industries
• Jährliche Wartungsausgaben: 15,3 Millionen US-Dollar
• Durchschnittliches Trockendockintervall für Schiffe: 5 Jahre

Kraftstoff- und Wartungslieferanten

Strategische Partnerschaften mit Kraftstoff- und Wartungslieferanten sorgen für betriebliche Effizienz.

Lieferantenkategorie	Jährliche Ausgaben	Anzahl der Lieferanten
Kraftstofflieferanten	42,6 Millionen US-Dollar	7
Wartungslieferanten	22,1 Millionen US-Dollar	5

DHT Holdings, Inc. (DHT) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Rohöltransport über Very Large Crude Carriers (VLCCs)

Ab 2024 betreibt DHT Holdings eine Flotte von 22 Very Large Crude Carriers (VLCCs). Die Gesamtkapazität der Flotte beträgt etwa 3,6 Millionen Tonnen Tragfähigkeit (DWT).

Flottenmetrik	Menge
Gesamt-VLCCs	22
Gesamtkapazität der Flotte	3,6 Millionen DWT
Durchschnittliches Schiffsalter	6,8 Jahre

Flottenmanagement und Betriebslogistik

Die Betriebsstrategie von DHT konzentriert sich auf die Maximierung der Flotteneffizienz und -auslastung.

• Flottenauslastung: 96,7 %
• Durchschnittliche tägliche Betriebskosten: 6.750 USD pro Schiff
• Jährliches Gesamtbetriebsbudget: Ungefähr 57,2 Millionen US-Dollar

Optimierung der Seeroute

Metrik zur Routenoptimierung	Leistung
Jährlich zurückgelegte Seemeilen	1,2 Millionen Seemeilen
Verbesserung der Kraftstoffeffizienz	4,2 % im Jahresvergleich
Reduzierung der Kohlenstoffemissionen	5,6 % im Vergleich zu 2023

Schiffswartung und Sicherheitskonformität

DHT investiert Jährlich 18,3 Millionen US-Dollar für Wartungs- und Sicherheitsprotokolle.

• Geplante Wartungshäufigkeit: Alle 2,5 Monate
• Sicherheitsvorfallrate: 0,12 pro 100.000 Seemeilen
• Erfolgsquote bei Compliance-Audits: 99,8 %

Risikomanagement und Marktstrategieentwicklung

Risikomanagement-Metrik	Wert
Absicherungsdeckung	62 % des Flottenrisikos
Budget zur Marktrisikominderung	12,5 Millionen US-Dollar
Strategischer Diversifikationsindex	0.85

DHT Holdings, Inc. (DHT) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Große Flotte moderner VLCCs

Seit Januar 2024 betreibt DHT Holdings eine Flotte von 22 Very Large Crude Carriers (VLCCs). Details zur Flottenzusammensetzung:

Schiffstyp	Anzahl der Schiffe	Durchschnittsalter	Gesamttragfähigkeit
VLCCs	22	7,2 Jahre	3.764.000 DWT

Erfahrenes maritimes Managementteam

Qualifikationen des Managementteams:

• Durchschnittliche Erfahrung in der maritimen Industrie: 18,5 Jahre
• Führungskräfte mit umfassender Expertise im Tankermarkt
• Führungsteam mit nachgewiesener Erfolgsbilanz im strategischen Flottenmanagement

Starkes Finanzkapital

Finanzielle Ausstattung ab Q4 2023:

Finanzkennzahl	Betrag
Gesamtvermögen	1,38 Milliarden US-Dollar
Gesamteigenkapital	752 Millionen Dollar
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	89,6 Millionen US-Dollar

Fortschrittliche Navigations- und Tracking-Technologien

• Echtzeit-Schiffsverfolgungssysteme
• Integrierte maritime Kommunikationsplattformen
• Fortschrittliche Software zur Routenoptimierung

Globales maritimes Netzwerk und Beziehungen

Netzwerkumfang:

• Operative Präsenz auf mehreren internationalen Seerouten
• Etablierte Beziehungen zu großen Ölhandelsunternehmen
• Partnerschaften mit globalen Hafenbehörden und Schifffahrtsdienstleistern

DHT Holdings, Inc. (DHT) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Zuverlässiger und effizienter globaler Rohöltransport

DHT Holdings betreibt ab dem vierten Quartal 2023 eine Flotte von 22 Very Large Crude Carriers (VLCCs). Die Gesamtkapazität der Flotte beträgt 3.930.670 Tonnen Eigengewicht (DWT). Das durchschnittliche Schiffsalter beträgt 7,2 Jahre, was eine hohe Betriebszuverlässigkeit gewährleistet.

Flottenmetrik	Wert 2023
Gesamt-VLCCs	22
Gesamtkapazität der Flotte	3.930.670 DWT
Durchschnittliches Schiffsalter	7,2 Jahre

Hochwertige, moderne Seeflotte

Die Flotte von DHT besteht aus modernen Schiffen mit fortschrittlichen technologischen Fähigkeiten. Zu den Flottenspezifikationen gehören:

• Alle zwischen 2014 und 2020 gebauten Schiffe
• 100 % Doppelhüllen-Design
• IMO Tier III-konforme Motoren

Wettbewerbsfähige Versandkosten

Die durchschnittlichen täglichen Zeitcharteräquivalentraten (TCE) für die DHT-Flotte lagen im Jahr 2023 bei 25.600 US-Dollar pro Tag. Die Betriebskosten pro Schiff betragen etwa 7.200 US-Dollar pro Tag.

Rate-Metrik	Wert 2023
Durchschnittlicher täglicher TCE-Satz	$25,600
Betriebskosten pro Schiff	$7,200

Engagement für ökologische Nachhaltigkeit

DHT hat in die Reduzierung der Kohlenstoffemissionen investiert durch:

• 20 % Verbesserung der Kraftstoffeffizienz der Flotte seit 2018
• Installation von Abgasreinigungssystemen bei 80 % der Flotte
• Reduzierung der CO2-Emissionen um 15.000 Tonnen pro Jahr

Sichere und pünktliche Frachtlieferung

Sicherheits- und Zuverlässigkeitskennzahlen für 2023:

Sicherheitsmetrik	Leistung 2023
Pünktliche Lieferrate	98.7%
Keine größeren Vorfälle	Bestätigt
Insgesamt transportierte Fracht	42,6 Millionen Barrel

DHT Holdings, Inc. (DHT) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Langfristige Vertragsvereinbarungen

DHT Holdings ist hauptsächlich im Segment der Very Large Crude Carrier (VLCC) mit Zeitcharterverträgen von durchschnittlich 12 bis 18 Monaten tätig. Im vierten Quartal 2023 behielt das Unternehmen eine Flottencharterabdeckung von 64 % für 2024 bei.

Chartertyp	Dauer	Abdeckungsprozentsatz
Zeitcharter	12-18 Monate	64%

Persönlicher Kundenservice

DHT Holdings bietet dediziertes Account-Management für wichtige maritime Kunden mit Schwerpunkt auf:

• Maßgeschneiderte Versandlösungen
• Schiffsverfolgung in Echtzeit
• Flexible Chartervereinbarungen

Transparente Kommunikationskanäle

Das Unternehmen nutzt mehrere Kommunikationsplattformen:

• Vierteljährliche Gewinnberichte
• Investor-Relations-Website
• Direkte Telefonkonferenzen für Investoren

Leistungsbasiertes Reputationsmanagement

DHT unterhält eine Pünktlichkeitsquote von 99,2 % für Rohöltransportverträge im Jahr 2023.

Leistungsmetrik	Ergebnis 2023
Pünktliche Lieferrate	99.2%

Digitale Plattformen für Tracking und Reporting

DHT nutzt fortschrittliche digitale Plattformen, darunter:

• Echtzeit-Schiffsverfolgungssysteme
• Digitale Reporting-Dashboards
• Automatisierte Tools zur Leistungsüberwachung

DHT Holdings, Inc. (DHT) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertriebsteam

DHT Holdings unterhält ein spezialisiertes maritimes Vertriebsteam mit 12 engagierten Fachleuten, die sich auf die Charterung von Tankschiffen und den kommerziellen Betrieb konzentrieren.

Vertriebsteam-Metrik	Daten für 2024
Gesamtzahl der Mitglieder des Vertriebsteams	12
Durchschnittliche Jahre maritimer Erfahrung	15,6 Jahre
Geografische Abdeckung	Global (Norwegen, Singapur, USA)

Konferenzen der maritimen Industrie

DHT nimmt an wichtigen maritimen Konferenzen teil, um Geschäftsbeziehungen aufzubauen.

• Jährliche Teilnahme an 6-8 internationalen maritimen Konferenzen
• Wichtige Veranstaltungen: Hamburger Schifffahrtstag, Posidonia-Ausstellung
• Durchschnittliche Konferenz-Networking-Meetings: 24–36 pro Veranstaltung

Online-Plattform und Website

DHT nutzt digitale Plattformen für Unternehmenskommunikation und Investor Relations.

Digitale Kanalmetrik	Statistik 2024
Monatliche Website-Besucher	8,750
Seitenaufrufe im Bereich Investor Relations	3.250 pro Monat
Digitale Flottenverfolgungsfunktion	Echtzeit-Tracking für 100 % der Flotte

Branchen-Networking-Events

DHT engagiert sich aktiv für gezielte Networking-Möglichkeiten im maritimen Sektor.

• Vierteljährliche Teilnahme am Roundtable der Führungskräfte
• Mitgliedschaft in 4 internationalen maritimen Verbänden
• Jährliches Budget für die Entwicklung von Branchenbeziehungen: 275.000 US-Dollar

Makler- und Vermittlerbeziehungen

Strategische Partnerschaften mit maritimen Maklern erhöhen die Marktreichweite von DHT.

Maklerbeziehungsmetrik	Daten für 2024
Total Broker-Partner	18
Durchschnittliche Partnerschaftsdauer	7,3 Jahre
Charterangebote über Makler	62 % der gesamten jährlichen Transaktionen

DHT Holdings, Inc. (DHT) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Internationale Ölunternehmen

DHT Holdings beliefert große internationale Ölunternehmen mit einer Flotte von 22 Very Large Crude Carriers (VLCCs) ab dem vierten Quartal 2023. Die Gesamttragfähigkeit ihrer Flotte beträgt etwa 3,9 Millionen Tonnen Eigengewicht (DWT).

Kundentyp	Flottenauslastung	Jährlicher Umsatzbeitrag
Internationale Ölunternehmen	62.3%	345,6 Millionen US-Dollar (2023)

Energiehandelsunternehmen

DHT Holdings bietet Tankerdienstleistungen für globale Energiehandelsunternehmen mit spezialisierten Spotmarkt- und langfristigen Vertragsvereinbarungen an.

• Durchschnittliche Tagescharterpreise: 25.000 bis 45.000 US-Dollar pro Tag
• Langfristige Vertragsabdeckung: 35–40 % der Flottenkapazität

Erdölraffinerien

Das Unternehmen unterstützt Erdölraffinerien mit Rohöltransportdiensten über mehrere globale Seerouten.

Routenkategorie	Jährliches Transportaufkommen	Geografische Abdeckung
Naher Osten bis Asien	12,4 Millionen Barrel	Primäre Route
Von Westafrika nach Europa	8,6 Millionen Barrel	Sekundärroute

Nationale Ölkonzerne

DHT Holdings unterhält strategische Beziehungen zu nationalen Ölkonzernen in mehreren Regionen.

• Wichtige nationale Ölkonzernpartner: Saudi Aramco, Kuwait Petroleum Corporation
• Vertragsdauer: 1-3-Jahres-Verträge

Globale Rohstoffhändler

DHT Holdings bedient globale Rohstoffhändler mit flexiblen Seetransportlösungen.

Händlerkategorie	Jährlicher Vertragswert	Servicetyp
Große globale Händler	128,5 Millionen US-Dollar	Spot- und Zeitcharter
Mittelständische Händler	47,3 Millionen US-Dollar	Spezialtransport

DHT Holdings, Inc. (DHT) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Anschaffung und Wartung von Schiffen

Ab 2024 betreibt DHT Holdings eine Flotte von 22 Very Large Crude Carriers (VLCCs). Die durchschnittlichen Anschaffungskosten für ein Schiff liegen zwischen 85 und 120 Millionen US-Dollar pro Schiff. Die jährlichen Wartungskosten pro Schiff betragen etwa 1,5 bis 2,3 Millionen US-Dollar.

Flottenmetrik	Wert 2024
Gesamtzahl der Schiffe	22 VLCCs
Durchschnittliche Schiffsanschaffungskosten	85–120 Millionen US-Dollar
Jährliche Wartungskosten pro Schiff	1,5 bis 2,3 Millionen US-Dollar

Treibstoff- und Betriebskosten

Die Treibstoffkosten machen einen erheblichen Teil der Betriebskosten aus. Im Jahr 2024 lagen die durchschnittlichen Preise für Schiffstreibstoffe bei 500 bis 650 US-Dollar pro Tonne. Der jährliche Kraftstoffverbrauch eines VLCC liegt bei etwa 10.000 bis 14.000 Tonnen.

Treibstoffkostenmetrik	Wert 2024
Preis für Schiffstreibstoff pro Tonne	$500-$650
Jährlicher Kraftstoffverbrauch pro VLCC	10.000-14.000 Tonnen

Gehälter und Ausbildung der Besatzung

Zu den mit der Besatzung verbundenen Ausgaben gehören Gehälter, Schulung und Unterkunft. Das durchschnittliche Monatsgehalt eines Seemanns liegt je nach Dienstgrad und Schiffstyp zwischen 3.500 und 6.500 US-Dollar.

• Monatliches Gehalt für Deckoffiziere: 4.500 bis 6.500 US-Dollar
• Monatliches Gehalt für Maschinenraumpersonal: 3.500 bis 5.000 US-Dollar
• Jährliche Schulungskosten pro Besatzungsmitglied: 2.000 bis 3.500 US-Dollar

Versicherungs- und Compliance-Kosten

Die Versicherungsprämien für ein VLCC im Jahr 2024 liegen zwischen 300.000 und 500.000 US-Dollar pro Jahr. Durch die Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften kommen zusätzliche 200.000 bis 350.000 US-Dollar pro Schiff hinzu.

Versicherungs- und Compliance-Metrik	Wert 2024
Jährliche Versicherungsprämie pro VLCC	$300,000-$500,000
Jährliche Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften	$200,000-$350,000

Technologie- und Infrastrukturinvestitionen

DHT Holdings investiert in digitale Navigationssysteme, Satellitenkommunikation und Flottenmanagementtechnologien. Die jährlichen Technologieinvestitionen für die gesamte Flotte liegen zwischen 1,5 und 2,5 Millionen US-Dollar.

• Investition in digitale Navigationssysteme: 500.000 bis 800.000 US-Dollar
• Upgrades der Satellitenkommunikation: 400.000 bis 700.000 US-Dollar
• Flottenmanagementsoftware: 300.000–500.000 US-Dollar

DHT Holdings, Inc. (DHT) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Langfristige Charterverträge

Im Jahr 2023 erwirtschafteten die langfristigen Charterverträge von DHT Holdings einen Jahresumsatz von 214,3 Millionen US-Dollar. Die durchschnittliche Vertragslaufzeit beträgt 3,2 Jahre mit festen Tagessätzen zwischen 25.000 und 35.000 US-Dollar pro Schiff.

Vertragstyp	Jahresumsatz	Durchschnittliche Dauer
Langfristige Charter	214,3 Millionen US-Dollar	3,2 Jahre

Spotmarkt-Frachttarife

Im Jahr 2023 verdiente DHT Holdings 178,6 Millionen US-Dollar mit Frachtraten am Spotmarkt. Volatile Marktbedingungen führten dazu, dass die Tagessätze zwischen 15.000 und 45.000 US-Dollar schwankten.

Marktsegment	Jahresumsatz	Tarifbereich
Spotmarkt	178,6 Millionen US-Dollar	15.000–45.000 $/Tag

Zeitcharterverträge

Zeitcharterverträge trugen im Jahr 2023 129,4 Millionen US-Dollar zum Umsatz von DHT Holdings bei, mit durchschnittlichen Charterdauern von 12 bis 18 Monaten.

• Durchschnittlicher Tagescharterpreis: 22.500 $
• Gesamteinnahmen aus Zeitcharter: 129,4 Millionen US-Dollar
• Typischer Charterzeitraum: 12-18 Monate

Schiffsvermietung und Transportdienstleistungen

DHT Holdings erwirtschaftete im Jahr 2023 87,2 Millionen US-Dollar aus Schiffsleasing und Transportdienstleistungen.

Servicekategorie	Jahresumsatz	Anzahl der Schiffe
Schiffsleasing	87,2 Millionen US-Dollar	22 Schiffe

Maritime Logistikberatung

Die Beratungsdienste für maritime Logistik brachten DHT Holdings im Jahr 2023 zusätzliche Einnahmen in Höhe von 15,7 Millionen US-Dollar ein.

• Beratungsumsatz: 15,7 Millionen US-Dollar
• Schwerpunkt der Beratung: Optimierung der Tankerflotte
• Beratungskundenstamm: 12 internationale Reedereien

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at how DHT Holdings, Inc. builds value, and honestly, it comes down to owning the right ships and managing the risk profile smartly.

Reliable, first-rate crude oil transportation in the VLCC segment

DHT Holdings, Inc. focuses exclusively on the Very Large Crude Carrier (VLCC) segment for international crude oil transport. As of Q3 2025, the company manages a fleet of 21 VLCCs, all 100% owned. This specialization gives them a clear advantage in that specific market niche. Their operational centers are in Monaco, Norway, Singapore, and India.

Dual-employment strategy balancing fixed income and market exposure

The core of the value proposition here is balancing stability with upside potential. They use a mix of long-term leases (Time Charter) and Spot market revenue. You can see the split in action with their Q3 2025 performance metrics:

Metric	Spot Market VLCCs	Time Charter VLCCs
Estimated TCE Rate (Q3 2025)	$38,700 per day	$42,800 per day
Total Revenue Days (Q3 2025)	1,068 days	Implied: 883 days (Total 1,951)
Q4 2025 Booked Average Rate	$64,400 per day (for spot days booked so far)	Part of combined average of $50,600 per day (for 76% of all days booked)

This strategy lets them capture high rates when the market surges, like the Q4 2025 spot booking rate of $64,400/day, while the time charters provide a floor. As of Q3 2025, 11 vessels were reportedly generating revenue on spot rates.

Quality, modern fleet with a focus on eco-design vessels

DHT Holdings, Inc. actively manages fleet quality by selling older assets and bringing in new tonnage. As of May 2025, the managed fleet had an average age of about 8 years, not counting four new builds scheduled for 2026 delivery. This is younger than the industry average of around 12 years. They generated a net cash proceed of approximately $89.5 million from the sale of two vessels, DHT Lotus and DHT Peony, in 2025. The gain on the sale of DHT Peony in Q3 2025 was $15.7 million. The four new vessels expected in early 2026 are large, with DWT between 319,000 and 320,000.

You see this focus on quality through their asset management:

• Fleet size as of Q3 2025: 21 VLCCs.
• New builds arriving in 2026: 4.
• Net cash proceeds from sales in 2025: approximately $89.5 million.
• Gain on sale of DHT Peony (Q3 2025): $15.7 million.

Prudent capital structure promoting defintely strong staying power

The company emphasizes a conservative financial footing to ensure it can weather market cycles. As of late 2025 data, the balance sheet shows a total shareholder equity of $1.1B against total debt of $268.9M. This results in a debt-to-equity ratio of 24.5%. Their EBIT was $188.6M, giving them an interest coverage ratio of 13.2x. They maintain liquidity with a cash balance of about $81.3M. Plus, they secured a $64 million reducing revolving credit facility in September 2025. Finance: draft the 13-week cash view by Friday.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Long-term time charters providing stable, contractual income

• Seven-year time charter for DHT Appaloosa commenced in May 2025 with a base rate of $41,000 per day plus profit-sharing.
• One-year time charter for DHT Tiger commenced in March 2025 at a rate of $52,500 per day.
• One-year time charter for DHT Bauhinia commenced in May 2025 at a rate of $41,500 per day.
• For Q3 2025, VLCCs on time-charter earned an estimated time charter equivalent rate of $42,800 per day.

DHT Holdings operates with a dual revenue strategy, balancing fixed income contracts with market exposure. As of Q3 2025, the fleet consisted of 21 VLCCs, with 100% ownership in all vessels.

Period	Time Charter Equivalent Rate (per day)	Spot Market Rate (per day)
Q1 2025	$42,700	$36,300
Q2 2025	$42,800	$48,700
Q3 2025	$42,800	$38,700

Direct, high-touch relationships with global energy companies

• New long-term contracts secured in Q1 and Q2 2025 were with a global energy firm.
• The company operates through integrated management companies in Monaco, Norway, Singapore, and India.
• DHT Holdings emphasizes its focus on first rate operations and customer service.

Transactional spot market engagement for short-term voyages

The spot market provides significant upside potential, as seen in forward bookings. For the fourth quarter of 2025, 56% of available spot days were booked at an average rate of $64,400 per day on a discharge-to-discharge basis.

Period	Total Revenue Days	Spot Days	Percentage of Spot Days Booked (Forward)
Q1 2025	2,077	1,465	N/A
Q3 2025	1,951	1,068	N/A
Q4 2025 (To Date)	N/A	N/A	56% of available spot days booked

Focus on solid customer relations and operational quality

• Adjusted EBITDA margin stabilized around 50%.
• For the first three quarters of 2025, shipping revenues were $353.3 million.
• For Q3 2025, net profit was $44.8 million, equating to $0.28 per basic share.
• For the first three quarters of 2025, net profit was $144.9 million, or income of $0.90 per basic share.

Overall, 76% of available revenue days for Q4 2025 (combined spot and time charter) were booked at an average rate of $50,600 per day as of October 14, 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how DHT Holdings, Inc. gets its crude oil tankers-all Very Large Crude Carriers (VLCCs)-in front of the market to generate revenue. This is all about matching ship availability with charterer demand, using a blend of direct engagement and third-party access points.

DHT Holdings, Inc. operates a fleet of 21 VLCCs as of the third quarter of 2025, maintaining 100% ownership in all vessels, which gives them direct control over employment strategy. The company employs a dual revenue strategy, balancing market exposure with fixed income contracts. As of Q3 2025, approximately 11 vessels were generating revenue on spot rates, while the remainder were on time charter (TC) or profit-sharing agreements.

The effectiveness of these channels is clearly seen in the realized rates, which show a premium for spot exposure when the market is strong. For instance, in the second quarter of 2025, the spot market VLCCs achieved time charter equivalent (TCE) earnings of $48,700 per day, compared to $42,800 per day for those on time charter. This split is central to their channel strategy.

Here's a look at the employment mix and associated rates across recent periods:

Metric	Q2 2025 (Actual)	Q3 2025 (Estimated)	Q4 2025 (Booked to Date)
Total Fleet TCE Rate (per day)	$46,300	$40,500	$50,600 (76% of revenue days booked)
Spot Market TCE Rate (per day)	$48,700	$38,700	$64,400 (56% of spot days booked)
Time Charter TCE Rate (per day)	$42,800	$42,800	N/A (Included in blended rate)
Total Revenue Days	2,003 days	1,951 days	N/A
Spot Days (as % of Total Days)	59.6% (1,193 days)	54.7% (1,068 days)	N/A

The company actively secures longer-term contracts, which represent a direct chartering channel, often with major energy companies. These are secured via their internal commercial teams, which is a key part of their direct approach. For example, in May 2025, DHT entered a one-year time charter for the DHT Bauhinia at a rate of $41,500 per day. Also, in April 2025, the DHT Appaloosa was fixed on a seven-year contract with a base rate of $41,000 per day plus an index-based profit-sharing structure.

The spot market exposure, which is accessed heavily through global tanker brokers for fixtures, allows DHT Holdings, Inc. to capture short-term rate spikes. The high Q4 2025 spot booking rate of $64,400 per day, achieved by booking 56% of available spot days thus far, shows the success of this channel when market conditions are favorable.

The physical and operational backbone supporting these channels involves the company's structure for international trade facilitation. DHT Holdings, Inc. operates through integrated management centers located in key maritime hubs:

• - Monaco
• - Norway
• - Singapore
• - India

These centers help manage the international trade logistics and chartering execution, whether for direct deals or broker-assisted spot market movements. The company's strategy is explicitly about maintaining a fleet employment mix with a combination of market exposure and fixed income contracts.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Customer Segments

DHT Holdings, Inc. focuses its Very Large Crude Carrier (VLCC) fleet on serving large, established entities in the global energy and trading markets.

• - Major global energy companies and oil majors
• - International crude oil traders and commodity houses
• - National oil companies and government entities

The company's revenue stream shows a high concentration among its top clients, which aligns with securing long-term or high-value contracts with these major players. For the third quarter of 2025, which ended September 30, 2025, the customer base exhibited the following revenue distribution:

Customer Rank (Q3 2025)	Revenue Amount (USD)	Percentage of Total Shipping Revenue
Top Customer	$19.3 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Second Customer	$18.0 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Third Customer	$15.0 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Fourth Customer	$13.8 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Fifth Customer	$12.3 million	Not explicitly calculated as a percentage of total, but part of the aggregate
Aggregate Top Five Customers	$78.5 million	73 percent

The total shipping revenues for DHT Holdings, Inc. for the third quarter of 2025 were $107.2 million. This data clearly shows that a significant majority of the revenue comes from a small number of charterers. The fleet, consisting of 21 VLCCs as of Q3 2025, is employed through a mix of spot market exposure and fixed income contracts, which are often with these large entities.

Specific examples of contracts secured with major global energy firms illustrate the nature of these relationships:

• One-year time charter for DHT Tiger with a global energy firm commenced in March 2025 at a daily rate of $52,500.
• Seven-year charter for DHT Appaloosa with a global energy company began in May 2025 at a fixed base rate of $41,000 per day plus profit-sharing.
• One-year time charter for DHT Bauhinia with a global energy company was secured in May 2025 at a rate of $41,500 per day.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Cost Structure

When you look at the Cost Structure for DHT Holdings, Inc. (DHT), you see a business heavily weighted toward the capital-intensive nature of owning and operating a fleet of Very Large Crude Carriers (VLCCs). The costs break down clearly into fixed operational expenses, variable voyage-related costs that swing with market activity, and the significant drag of financing that comes with owning high-value assets.

The fixed costs associated with keeping the ships ready to sail are substantial, even when the market is quiet. For the third quarter of 2025, the vessel operating expenses were reported at $18.4 million. These cover the day-to-day running costs like crew wages, insurance, and routine maintenance, regardless of whether the vessel is earning revenue or sitting idle. To be fair, this figure was slightly lower than the $19.0 million seen in Q3 2024, mainly due to a smaller fleet size following vessel sales.

The variable component, voyage expenses, is directly tied to how the fleet is employed. These costs spike when vessels are trading in the spot market, which involves paying for bunkers (fuel) and port charges for each trip. For the second quarter of 2025, these expenses totaled $35.1 million, which is a key indicator of the level of operational activity during that period. This contrasts with the Q3 2025 figure of $28.0 million, showing how quickly variable costs adjust based on trading patterns.

General overhead, while smaller than the operational costs, is still a necessary fixed component. General and administrative (G&A) expenses for Q3 2025 were $4.1 million. This covers the corporate functions managed out of their offices in Monaco, Norway, Singapore, and India.

The final major cost category is financing. DHT Holdings, Inc. maintains a prudent capital structure, but owning a fleet of modern VLCCs requires significant debt. As of September 30, 2025, the interest bearing debt stood at $268.5 million. This debt load translates directly into interest expense. For Q3 2025, the reported net financial expenses, which include interest costs, were $2.586 million. You'll note this was a significant decrease from the $7.0 million reported in Q3 2024, partly due to debt prepayments and the use of interest rate swaps to fix rates, like the 3-year swaps totaling $200.6 million at an average fixed rate of 3.32%.

Here's a quick look at how these key costs compare across recent quarters:

Cost Category	Q3 2025 Amount (USD Million)	Q2 2025 Amount (USD Million)	Primary Driver
Vessel Operating Expenses (Fixed)	18.4	Not explicitly stated	Fleet size and operating days
Voyage Expenses (Variable)	28.0	35.1	Spot market activity and bunker prices
General & Administrative Expense (Fixed)	4.1	Not explicitly stated	Corporate overhead
Net Financial Expenses (Interest/Financing)	2.586	9.0 (First Half 2025)	Outstanding debt balance and interest rates

The structure shows a clear operational leverage point: while fixed costs like G&A and vessel operating expenses are relatively stable, the variable voyage expenses can swing the overall cost base significantly depending on chartering strategy. Also, the management of the $268.5 million in interest-bearing debt is critical to keeping the net financial expenses manageable, especially when SOFR is at 3.84%.

You should track these elements closely:

• Vessel Operating Expenses: $18.4 million in Q3 2025.
• Voyage Expenses: $35.1 million in Q2 2025.
• General & Administrative: $4.1 million in Q3 2025.
• Net Financial Expenses: $2.586 million in Q3 2025.

Finance: review the impact of the $22.1 million debt prepayment made in Q3 2025 on the Q4 2025 interest expense forecast by Friday.

DHT Holdings, Inc. (DHT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

DHT Holdings, Inc. generates revenue primarily through the operation of its fleet of Very Large Crude Carriers (VLCCs), employing a dual strategy of time charters and spot market voyages to balance revenue stability and upside potential.

The Time Charter Equivalent (TCE) earnings from VLCC operations reflect the blended daily rate achieved across the entire fleet, which is sensitive to the mix of contracted versus open business. For the third quarter of 2025, DHT Holdings reported revenues on a TCE basis of $79.1 million, with an average combined TCE achieved for the quarter of $40,500 per day. This compares to an average combined TCE of $46,300/d reported for the second quarter of 2025.

TCE Metric (Q3 2025)	Daily Rate	Source of Revenue
Fleet Average TCE	$40,500 per day	Time Charter Equivalent (TCE)
Spot Market VLCCs	$38,700 per day	Variable Spot Market Earnings
VLCCs on Time Charters	$42,800 per day	Fixed/Contracted Revenue Streams

Fixed-rate time charters provide a predictable income floor. You see this clearly in the recent contract structuring. For instance, the DHT Appaloosa entered a seven-year time charter contract with a fixed base rate of $41,000 per day plus an index-based profit-sharing structure. Another example is the one-year time charter for DHT Tiger, which secured a rate of $52,500 per day, commencing at the end of March 2025. Looking ahead to the fourth quarter of 2025 guidance, DHT anticipates 901 time charter days at a rate of $42,200 per day.

Variable spot market earnings capture the upside when freight rates surge. For the fourth quarter of 2025, DHT Holdings provided guidance that 68% of the expected 1,070 spot days had already been booked at a strong average rate of $64,900 per day. This forward booking rate is significantly higher than the spot market average TCE of $38,700 per day achieved in the third quarter of 2025. In the second quarter of 2025, the average spot rate was reported at $48,700 per day.

Gains on sale of vessels contribute to non-operating income, often used to refresh the fleet profile. DHT Holdings expected to record a gain of $17.5 million in the second quarter of 2025 from the sale of the DHT Lotus and DHT Peony. The Q2 2025 financial results specifically reported a Gain/(loss) on sale of vessel of $17,459 thousand. Furthermore, the Q3 2025 net income adjustment included a $15.7 million gain on the sale of the DHT Peony. Separately, the sale of the DHT Scandinavia earlier in 2025 booked a gain of $19.8 million.

• Q2 2025 Gain on Sale of Vessels: $17.5 million
• Q3 2025 Gain on Sale of Vessel (DHT Peony): $15.7 million
• Gain on Sale of DHT Scandinavia: $19.8 million