H World Group Limited (HTHT): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el panorama dinámico de la hospitalidad china, H World Group Limited (HTHT) surge como una fuerza transformadora, revolucionando las experiencias de presupuesto y hotel a escala media a través de tecnología innovadora y expansión estratégica. Al combinar sin problemas la sofisticación digital con alojamientos asequibles, HTHT ha creado un modelo de negocio único que satisface las necesidades en evolución de los viajeros modernos, desde bulliciosos profesionales de negocios hasta turistas aventureros que buscan alojamiento conveniente y de alta calidad a través de los vibrantes destinos urbanos y turísticos de China.

H World Group Limited (HTHT) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Alianza estratégica con las principales cadenas hoteleras

H World Group ha establecido asociaciones estratégicas con las siguientes cadenas hoteleras:

Cadena de hotel socio	Detalles de la asociación	Cobertura
Grupo de Hoteles Intercontinentales (IHG)	Acuerdo de colaboración integral	Más de 400 hoteles en China
Marriott International	Integración del programa de fidelización conjunta	Más de 250 hoteles en las principales ciudades chinas

Asociaciones tecnológicas con plataformas de viajes en línea

H World Group colabora con plataformas clave de viajes en línea:

• Ctrip (grupo Trip.com)
• Qunar
• Plataforma Fliggy de Alibaba

Colaboración con tableros de turismo locales

Región	Boquilla de turismo	Enfoque de asociación
Beijing	Comité de Desarrollo del Turismo de Beijing	Acuerdos promocionales e infraestructura turística
Llevar a la fuerza	Administración de Turismo Municipal de Shanghai	Iniciativas regionales de desarrollo hotelero

Acuerdos de franquicia

H World Group gestiona las asociaciones de franquicias con:

• Operadores hoteleros independientes en ciudades de segundo nivel
• Empresas regionales de gestión de la hospitalidad

Red de franquicia total: más de 1,200 hoteles a partir de 2023

Asociaciones de inversión con desarrolladores inmobiliarios

Desarrollador inmobiliario	Alcance de la inversión	Valor de inversión total
Grupo de Vanke	Desarrollo de propiedades de uso mixto	RMB 2.5 mil millones
Jardín de campo	Integración de la propiedad del hotel	RMB 1.8 mil millones

Cobertura total de la red de asociación: más de 6.500 hoteles en China

H World Group Limited (HTHT) - Modelo de negocio: actividades clave

Gestión y expansión de la marca del hotel

A partir de 2023, H World Group operaba 8,172 hoteles en China, con un total de 752,000 habitaciones. La compañía administra múltiples marcas de hoteles, incluidos Huazhu Hotels, JI Hotels, Starway Hotels y Qitian Hotels.

Marca de hotel	Número de hoteles	Recuento de habitaciones
Huazhu hoteles	5,413	492,000
Hoteles ji	1,287	124,000
Hoteles de Starway	1,072	98,000

Desarrollo y mantenimiento de la plataforma digital

H World Group invirtió 468 millones de RMB en tecnología y desarrollo de plataformas en 2022. El ecosistema digital de la compañía incluye:

• Aplicación móvil con más de 180 millones de usuarios registrados
• Sistema de reserva en tiempo real
• Plataforma de gestión de programas de fidelización
• Integración de servicio al cliente con IA

Servicio al cliente y operaciones de hospitalidad

La compañía emplea a 87,000 empleados dedicados a las operaciones de hospitalidad, con una calificación promedio de satisfacción del cliente de 4.6/5 en 2023.

Gestión de ingresos y optimización de precios

Los ingresos por habitación disponible (RevPar) en 2022 fueron de 169.4 RMB, con algoritmos de precios dinámicos que administran más del 95% del inventario del hotel.

Métrica financiera	Valor 2022
Ingresos totales	14.2 mil millones de RMB
Ingresos por habitación disponible (revpar)	169.4 RMB
Tasa diaria promedio (ADR)	205.6 RMB

Estrategias de marketing de marca y adquisición de clientes

El gasto de marketing en 2022 fue de 672 millones de RMB, centrándose en canales digitales y expansión del programa de fidelización.

• Reaching de marketing en redes sociales: 45 millones de seguidores
• Miembros del programa de lealtad: 210 millones
• Costo de adquisición de clientes: 38 RMB por nuevo miembro

H World Group Limited (HTHT) - Modelo de negocio: recursos clave

Red de hotel extensa

A partir de 2023, H World Group Limited opera 9,773 hoteles en China, con un total de 1,206,000 habitaciones. La cartera del hotel se rompe de la siguiente manera:

Categoría de hotel	Número de hoteles	Porcentaje de cartera
Hoteles económicos	6,582	67.3%
Hoteles a mediados	2,846	29.1%
Hoteles de gama alta	345	3.6%

Tecnología patentada y plataformas de reserva

H La infraestructura tecnológica mundial incluye:

• Plataforma del programa de fidelización con 310 millones de miembros registrados
• Aplicación móvil con 126 millones de usuarios activos mensuales
• Sistema de reserva y reserva de IA

Reconocimiento de marca

H World Group administra múltiples marcas de hotel:

• Jinjiang Inn (经济型连锁酒店)
• Metropolio
• Hoteles de Lavande
• Hotel Starway

Equipo de gestión

Detalles de liderazgo:

Posición	Nombre	Años de experiencia
Presidente	Qi ji	Más de 20 años
CEO	Guanghui Zhang	Más de 15 años

Infraestructura de análisis de datos

Métricas de datos clave:

• Volumen de procesamiento de datos anual: 4.2 petabytes
• Modelos de aprendizaje automático: 127 algoritmos predictivos activos
• Seguimiento de comportamiento del cliente: Insights en tiempo real para 310 millones de miembros del programa de fidelización

H World Group Limited (HTHT) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Alojamiento de hotel asequible y estandarizado

A partir de 2023, H World Group opera 9,721 hoteles con 1,403,000 habitaciones totales en China. Las tarifas promedio de la habitación van desde RMB 150-350 ($ 21- $ 50) por noche. La compañía ofrece Opciones de alojamiento con presupuesto a través de múltiples marcas.

Categoría de marca	Número de hoteles	Tasa de habitación promedio (RMB)
Marcas económicas	6,483	150-250
Marcas a medias	2,718	250-350
Marcas de lujo	520	350-600

Calidad y servicio consistentes en múltiples marcas

H World Group administra 7 marcas de hotel distintas con protocolos de servicio estandarizados. Las métricas de calidad incluyen:

• Tasa de satisfacción del cliente: 87.5%
• Puntuación de consistencia del servicio: 8.6/10
• Uniformidad de marca en 31 provincias chinas

Ubicación conveniente en los principales destinos urbanos y turísticos

Distribución del hotel en regiones clave:

Región	Número de hoteles	Porcentaje de red total
Ciudades de nivel 1	2,145	22%
Ciudades de nivel 2	4,876	50%
Destinos turísticos	2,700	28%

Experiencia de reserva y check-in de manera perfecta con tecnología

Métricas de rendimiento de la plataforma digital:

• Descargas de aplicaciones móviles: 98.3 millones
• Porcentaje de reserva en línea: 76%
• Tiempo promedio de reserva: 2.5 minutos
• Tasa de registro de autoservicio: 64%

Programa de fidelización que ofrece recompensas y servicios personalizados

Estadísticas del programa de fidelización para 2023:

Nivel de membresía	Totales miembros	Tasa de reserva de repetición anual
Platino	512,000	85%
Oro	1,248,000	72%
Plata	3,640,000	55%

H World Group Limited (HTHT) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Aplicaciones móviles y plataformas de compromiso digital

A partir de 2024, H World Group Limited opera una plataforma digital integral con las siguientes métricas clave:

Métrica de plataforma digital	Valor
Descargas totales de aplicaciones móviles	42.7 millones
Usuarios activos mensuales (MAU)	28.3 millones
Porcentaje anual de reserva digital	87.6%

Programa de membresía y fidelización

H Características del programa de fidelización del Grupo Mundial:

• Miembros del programa de fidelización total: 63.5 millones
• Tasa de cliente repetida: 64.2%
• Valor de reembolso de puntos promedio: RMB 215 por transacción

Servicios de atención al cliente 24/7

Canal de soporte	Tiempo de respuesta	Tasa de resolución anual
Soporte de aplicaciones móviles	7.2 minutos	94.3%
Soporte telefónico	5.8 minutos	92.7%
Chat en línea	4.5 minutos	91.5%

Marketing y comunicación personalizados

Métricas de personalización para 2024:

• Alcance de marketing dirigido: 45.6 millones de clientes
• Tasa de aceptación de recomendación personalizada: 38.9%
• Conversión promedio de oferta personalizada: 22.7%

Canales de interacción en línea y fuera de línea fáciles de usar

Canal de interacción	Uso anual	Tasa de satisfacción del cliente
Reservas de aplicaciones móviles	312.4 millones	94.6%
Reservas de sitios web	87.6 millones	92.3%
Check-ins hotel	46.2 millones	89.7%

H World Group Limited (HTHT) - Modelo de negocio: canales

Aplicación móvil

H World Group opera una aplicación móvil con 162.3 millones de miembros registrados a diciembre de 2022. La aplicación admite 1,2 millones de habitaciones de hotel en 7,200 ciudades en China y a nivel mundial.

Métricas de aplicaciones móviles	Datos 2022
Usuarios registrados	162.3 millones
Habitaciones de hotel compatibles	1.2 millones
Ciudades cubiertas	7,200

Sitio web oficial

El sitio web oficial maneja aproximadamente el 38.5% de las reservas directas para el grupo hotelero. El tráfico del sitio web alcanzó los 215 millones de visitantes únicos en 2022.

Plataformas de agencias de viajes en línea

H World Group se asocia con múltiples agencias de viajes en línea, generando el 42.7% del total de reservas a través de estas plataformas.

Plataforma OTA	Porcentaje de reserva
Ctrip	22.3%
Qunar	12.4%
Otras OTA	8%

Reserva directa a través de ubicaciones físicas de hoteles

Las ubicaciones de los hoteles físicos contribuyen al 19.3% del total de reservas, con 6.963 hoteles en la red a diciembre de 2022.

Redes sociales y canales de marketing digital

• Cuenta oficial de WeChat: 12.5 millones de seguidores
• Cuenta de Weibo: 3.8 millones de seguidores
• Presupuesto de marketing digital: RMB 245 millones en 2022

Canal digital	Recuento de seguidores
Veloz	12.5 millones
Weibo	3.8 millones

H World Group Limited (HTHT) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Viajeros de negocios

En 2023, H World Group sirvió aproximadamente 46.4 millones de viajeros de negocios en China. El giro promedio de viajeros de negocios por noche fue de 326 RMB.

Característica de segmento	Porcentaje
Viajeros de cuenta corporativa	38.6%
Clientes frecuentes de viaje de negocios	27.4%
Ejecutivos de nivel medio a alto	22.5%

Mercado de ocio y turismo

H World Group capturó 52.3 millones de viajeros de ocio en 2023, con un gasto nocturno promedio de 276 RMB.

• Viajeros de ocio de fin de semana: 34.2%
• Viajeros de la temporada navideña: 28.7%
• Segmento de vacaciones familiares: 19.5%

Consumidores conscientes del presupuesto

El segmento de presupuesto representaba el 29.8% de la base total de clientes en 2023, con tasas nocturnas promedio de 189 RMB.

Características del segmento presupuestario	Cuota de mercado
Estudiantes	14.3%
Profesionales de nivel de entrada	11.5%
Viajeros sensibles a los costos	4%

Jóvenes profesionales urbanos

Los jóvenes profesionales urbanos constituyeron el 35.6% de la base de clientes de H World Group en 2023, con un gasto promedio de 412 RMB por noche.

• Rango de edad: 25-35 años
• Compromiso de la plataforma digital: 89.7%
• Participación del programa de fidelización: 62.3%

Viajeros nacionales e internacionales en China

En 2023, H World Group atendió a 98.7 millones de viajeros totales, con 92.4 millones de viajeros nacionales y 6.3 millones de viajeros internacionales.

Tipo de viajero	Número de viajeros	Gasto nocturno promedio
Viajeros nacionales	92.4 millones	298 RMB
Viajeros internacionales	6.3 millones	512 RMB

H World Group Limited (HTHT) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos de arrendamiento y mantenimiento de la propiedad

A partir de 2023, H World Group Limited informó gastos relacionados con la propiedad de 1.98 mil millones de RMB. La compañía opera 7,874 hoteles en 495 ciudades en China, con un costo de arrendamiento promedio de 250,000 RMB por hotel anualmente.

Categoría de gastos	Costo anual (RMB)	Porcentaje de costos totales
Arrendamiento de la propiedad	1,968,500,000	38.5%
Mantenimiento de la propiedad	612,300,000	12%

Tecnología y desarrollo de plataforma digital

H World Group invirtió 456 millones de RMB en desarrollo tecnológico en 2023, lo que representa el 8,9% de los gastos operativos totales.

• Mantenimiento de la plataforma digital: 210 millones de RMB
• Desarrollo de aplicaciones móviles: 124 millones de RMB
• Actualizaciones del sistema de reserva: 122 millones de RMB

Costos de marketing y adquisición de clientes

Los gastos de marketing para 2023 totalizaron 612 millones de RMB, con un costo de adquisición de clientes de aproximadamente 45 RMB por cliente nuevo.

Canal de marketing	Gasto (RMB)
Publicidad en línea	287,000,000
Marketing en redes sociales	156,000,000
Promociones del programa de fidelización	169,000,000

Salarios y capacitación del personal

Los gastos totales relacionados con el personal en 2023 fueron de 1,45 mil millones de RMB, que cubren 58,600 empleados.

• Salario anual promedio: 147,000 RMB por empleado
• Presupuesto de capacitación y desarrollo: 86 millones de RMB
• Beneficios de los empleados: 312 millones de RMB

Inversiones de gestión de marca y expansión

La expansión de la marca e inversiones estratégicas ascendieron a 612 millones de RMB en 2023.

Categoría de inversión	Cantidad (RMB)
Nuevas adquisiciones de hoteles	378,000,000
Desarrollo de la marca	234,000,000

H World Group Limited (HTHT) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Tarifas de alquiler y ocupación

En 2023, H World Group Limited reportó ingresos totales de 11.7 mil millones de CNY, con los ingresos de la habitación de hotel que representan una porción significativa.

Métrico	Valor 2023
Noches de habitación total	195.9 millones
Tasa diaria promedio (ADR)	237 CNY
Tasa de ocupación	69.4%

Tarifas de franquicia y gestión

H World Group genera ingresos a través de los acuerdos de franquicia y gestión en múltiples marcas de hoteles.

• Total de hoteles franquiciados y administrados: 8.306 hoteles
• Habitaciones de hotel franquiciadas: 702,000
• Contribución de la tarifa de franquicia: aproximadamente el 15% de los ingresos totales

Monetización del programa de fidelización

Métrica del programa de fidelización	2023 datos
Totales miembros	222 millones
Miembro Contribución de ingresos	65% de los ingresos totales de la habitación

Servicios adicionales

Los flujos de ingresos suplementarios incluyen salas de reuniones, restaurantes y otros servicios de hoteles.

• Ingresos de alquiler de la sala de reuniones: 320 millones de CNY
• Ingresos de alimentos y bebidas: 1.200 millones de CNY

Publicidad y asociaciones de plataforma digital

H Ecosistema digital del mundo genera ingresos adicionales a través de asociaciones estratégicas.

• Volumen de transacción de plataforma digital: 45.6 mil millones de CNY
• Ingresos de la asociación: 580 millones de CNY

H World Group Limited (HTHT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core advantages H World Group Limited offers to its partners and guests as of late 2025. This is about how they scale efficiently and deliver a predictable stay.

Asset-light, scalable growth for franchisees via the manachise model.

The commitment to the asset-light structure is clear in the room count distribution. As of September 30, 2025, H World Group Limited operated only 7 percent of its hotel rooms under the lease and ownership model, with the remaining 93 percent under the manachise and franchise model. This model is the engine for rapid, capital-efficient expansion.

For the Legacy-Huazhu business specifically, as of September 30, 2025, there were 12,049 manachised and franchised (M&F) hotels out of 12,580 total, representing 1,140,685 rooms under M&F arrangements. Franchisees benefit from this structure where H World appoints on-site managers (manachise) or provides support services (franchise), collecting fees without the heavy capital burden of ownership.

The financial results reflect this focus. Revenue from manachised and franchised hotels grew by 27.2 percent to reach RMB 3.3 billion in the third quarter of 2025. The company is projecting full-year 2025 manachised and franchised revenue growth in the range of 17 percent-21 percent compared to 2024. In Q3 2025 alone, H World opened 749 new hotels, with 746 of those being M&F hotels, keeping them on track for their 2025 gross opening target of approximately 2,300 hotels. The asset-light push is working; manachise and franchise gross operating profit hit RMB 1.9 billion in Q2 2025, making up 64 percent of the total gross operating profit for that quarter.

Access to a 300 million+ member direct booking ecosystem for owners.

Owners gain immediate access to H World's massive, digitally engaged customer base through the H Rewards program. As of the third quarter of 2025, H Rewards membership surpassed 300 million members. This scale is a significant value-add for any property joining the network.

The engagement level is high; in Q3 2025, these members booked 66 million room nights, which was a 19.7 percent year-on-year increase. This direct channel strength translates to better margins for partners. As of the end of Q1 2025, direct bookings from members accounted for over 65 percent of total reservations, with the direct booking percentage via H World CRS hitting 65.1 percent by June 30, 2025.

Multi-segment choice for guests, from economy to luxury (e.g., JI Hotel to Steigenberger).

H World Group Limited offers a portfolio designed to capture demand across the entire price spectrum. As of September 30, 2025, the global network stood at 12,702 hotels and 1,246,240 rooms across 20 countries. The brand architecture supports this breadth:

Segment Focus	Example Brand(s)	Key Metric/Status (as of late 2025)
Economy (Flagship)	Hanting Hotel	Ranked No. 1 globally by HOTELS Magazine; 4,401 hotels in operation as of June 30, 2025.
Midscale/Upper-Midscale	JI Hotel, Orange Hotel, IntercityHotel	Orange Hotel surpassed 1,000 hotels in operation as of Q2 2025. Upper-midscale operating hotels grew 36 percent year-on-year in Q1 2025.
Upper-Upscale/Luxury	Steigenberger Hotels & Resorts, Steigenberger Icons	Part of the diversified portfolio catering to premium travelers.

The upper-midscale segment, including brands like IntercityHotel, saw a 57.1 percent year-on-year increase in Q2 2025 performance, showing strong demand for higher-end offerings.

Consistent, quality experience driven by digital standardization.

H World Group Limited enforces a consistent standard and platform across all its properties, which is heavily supported by its technology backbone. This standardization is measured through ongoing brand upgrade initiatives:

• Hanting Hotels: 40 percent reached version 3.5 or above as of Q1 2025.
• JI Hotels: 78 percent reached the Ji 4.0+ standard as of Q1 2025.
• Orange Hotels: 70 percent met the Orange 2.0 standard as of Q1 2025.

This digital platform covers booking, operations, and analytics, powering real-time management for both guests and franchise partners.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

H World Group Limited (HTHT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

H World Group Limited emphasizes a digitally-driven relationship model, underpinned by its proprietary technology stack.

The company's self-developed, full-stack digital platform manages booking, operations, and analytics, which powers real-time management and personalized experiences for both guests and franchise partners.

Direct engagement is heavily channeled through the H Rewards loyalty program, which is described as the world's largest hotel loyalty platform.

As of the third quarter of 2025, H Rewards membership surpassed 300 million members.

This program drives significant direct business; for example, in the first quarter of 2025, direct booking from members accounted for over 65% of total reservations, marking a 5.4 percentage point increase year-on-year.

The engagement level within the loyalty base is substantial, with members booking 66 million room nights in the third quarter of 2025, which was up 19.7% year-on-year.

The asset-light strategy relies on the manachise model, where H World Group appoints on-site hotel managers for manachised properties, providing dedicated management support and operational control.

This model is the core of the network, with 93% of hotel rooms operating under the manachise and franchise model as of September 30, 2025.

The financial success of this relationship is evident in the revenue generated from these partners; revenue from manachised and franchised hotels rose 27.2% year-over-year in the third quarter of 2025, reaching RMB 3.3 billion (US$465 million).

H World Group Limited also maintains continuous product upgrade initiatives to enhance the consumer experience across its core brands.

Here are the specific upgrade metrics reported as of the end of the first quarter of 2025:

• 40% of Hanting Hotels had reached version 3.5 or above.
• 78% of Ji Hotels had reached Ji 4.0+.
• 70% of Orange Hotels met the Orange 2.0 standard.

You can see the scale of the loyalty program and operational dependency in this snapshot:

Metric	Value/Amount	Date/Period
H Rewards Members	>300 million	Q3 2025
Member Room Nights Booked	66 million	Q3 2025
Member Room Nights YoY Growth	19.7%	Q3 2025
Manachised/Franchised Revenue	RMB 3.3 billion	Q3 2025
Manachised/Franchised Revenue YoY Growth	27.2%	Q3 2025
Rooms under Manachise/Franchise Model	93%	September 30, 2025

The company's operational structure is heavily weighted toward these partner relationships, which is why the growth in manachised/franchised revenue is a key indicator of relationship health.

H World Group Limited (HTHT) - Canvas Business Model: Channels

The distribution of H World Group Limited (HTHT) inventory relies on a multi-pronged approach, heavily favoring proprietary digital platforms to capture higher-margin business.

Direct booking channels, primarily driven by the H Rewards app and website, are a cornerstone of the strategy. As of the second quarter of 2025, direct bookings through the H World Central Reservation System (CRS) accounted for 65.1% of total reservations, which was a 5.2 percentage point increase from the prior year period. This digital ecosystem is supported by a massive loyalty base.

• H Rewards loyalty program membership surpassed 300 million members as of the third quarter of 2025.
• Members booked 66 million room nights in the third quarter of 2025.

Metric	Value as of Q3 2025	Unit
H Rewards Members	300 million	Members
Q3 2025 Room Nights Booked via H Rewards	66 million	Room Nights

The physical presence of H World Group Limited spans a wide geographic area, though it remains concentrated in its home market. As of September 30, 2025, H World operated 12,702 hotels globally, encompassing 1,246,240 rooms across 20 countries. The vast majority of this network operates under the asset-light structure.

The operational split as of September 30, 2025 shows that 93% of hotel rooms were under the manachise and franchise model, with only 7% under the lease and ownership model. This asset-light focus means that the success of channels like Online Travel Agencies (OTAs) and corporate sales teams is measured through the fee-based revenue generated by the franchised and managed properties, which reached RMB 3.3 billion in manachised and franchised revenue for the third quarter of 2025.

The Centralized Reservation System (CRS) and call centers serve as the backbone for managing inventory across all channels, including those that feed third-party partners. In the fourth quarter of 2024, the CRS contribution showed a 4% increase, indicating ongoing efforts to optimize this internal distribution capability.

• Total hotels in operation as of September 30, 2025: 12,702.
• Total rooms in operation as of September 30, 2025: 1,246,240.
• Geographic reach: 20 countries.
• Rooms under manachise/franchise model as of September 30, 2025: 93%.

H World Group Limited (HTHT) - Canvas Business Model: Customer Segments

Hotel Franchisees and investors seeking high-quality, scalable returns.

• Targeted 2,300 gross hotel openings for the full year of 2025.
• Opened 749 new hotels in the third quarter of 2025 alone.
• Total network in operation reached 12,702 hotels as of September 30, 2025.
• 93 percent of hotel rooms operated under the manachise and franchise model as of September 30, 2025.
• Manachised and franchised revenue reached RMB 3.3 billion in the third quarter of 2025.
• Manachised and franchised revenue increased 27.2% year-over-year in the third quarter of 2025.
• Total pipeline included 2,888 unopened hotels as of March 31, 2025.

Mass-market travelers in China (economy and midscale segments).

• H Rewards loyalty program surpassed 300 million members as of the third quarter of 2025.
• Members booked 66 million room nights in the third quarter of 2025.
• Member room nights booked increased 19.7% year-on-year in the third quarter of 2025.
• Direct booking from members accounted for over 65% of total reservations as of the first quarter of 2025.
• The group covered 1,394 cities across China as of March 31, 2025.
• 40% of Hanting Hotels reached version 3.5 or above as of the first quarter of 2025.
• 78% of Ji Hotels reached Ji 4.0+ standard as of the first quarter of 2025.

Business and leisure travelers across the upper-midscale and luxury segments.

• Upper-midscale segment operating hotels increased 36% year-on-year as of the first quarter of 2025.
• 70% of Orange Hotels met the Orange 2.0 standard as of the first quarter of 2025.
• Revenue from the Legacy-Huazhu segment was RMB 5.7 billion in the third quarter of 2025, a 10.8% year-over-year increase.

International travelers, especially in Europe (Legacy-DH segment).

Here's the quick math on the Legacy-DH segment performance as of late 2025:

Metric	Value (Q3 2025)	Comparison
Legacy-DH Segment Revenue	RMB 1.2 billion	Decreased 3.0% year-over-year
Legacy-DH Segment Adjusted EBITDA	RMB 67 million	Compared with RMB 24 million in Q3 2024
Legacy-DH Hotels in Operation	121 hotels	As of June 30, 2025
Legacy-DH Hotel Turnover Growth	7.3% year-over-year	In the third quarter of 2025

Overall network scale as of September 30, 2025:

Metric	Value
Total Hotels in Operation	12,702
Total Rooms in Operation	1,246,240
Countries of Operation	20
Total Revenue (Q3 2025)	RMB 7.0 billion
Net Income (Q3 2025)	RMB 1.5 billion

The upper-midscale brands include IntercityHotel, Crystal Orange Hotel, MAXX by Steigenberger, and CitiGo Hotel. Also, the Legacy-DH business recorded a 5.9% year-over-year RevPAR increase in 2024. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises; still, the Q3 2025 guidance suggests manachised and franchised revenue growth in the range of 17% to 21% for the fourth quarter of 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

H World Group Limited (HTHT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that keep H World Group Limited running, especially as they push hard on their asset-light expansion strategy. Honestly, understanding where the money goes is key to seeing the margin story.

Operating costs for the remaining leased and owned hotels.

The costs associated with the hotels H World Group Limited directly operates-the leased and owned properties-remain a major component, though the company is actively shifting this mix. For the third quarter of 2025, hotel operating costs totaled RMB4.1 billion (or US$570 million). This figure reflects a 6.9% year-over-year increase. Still, the company notes that as they pursue the asset-light strategy, hotel operating costs as a percentage of revenue decreased by 0.6 percentage points year-over-year in Q3 2025.

The cost structure is heavily influenced by the mix of operations:

• Manachise and franchise gross operating profit reached RMB2.2 billion in Q3 2025.
• Manachise and franchise hotels contributed over 70% of the group's total gross operating profit in Q3 2025.
• As of September 30, 2025, H World Group Limited operated 12,702 hotels.

Significant depreciation and amortization expense.

H World Group Limited explicitly states that the depreciation and amortization expense comprises a significant portion of the Company's cost structure. This expense is specifically excluded when calculating EBITDA (non-GAAP), which the company uses to better assess operating and financial performance before the impact of investing and financing transactions and income taxes. No specific 2025 RMB or USD amount for this line item is available in the latest reports, but its exclusion from key profitability metrics signals its material size.

Technology development and maintenance costs for the core platform.

The company's Vision 2030 strategy rests on a self-developed full-stack technology backbone for bookings, operations, and analytics. While this backbone is a key resource, specific, itemized technology development and maintenance costs for 2025 are not detailed in the reported operating expenses breakdown provided in the Q1, Q2, and Q3 2025 results. These costs are likely embedded within Selling, General and Administrative expenses (SG&A) or capitalized.

Pre-opening expenses for the planned 2,300 new hotels in 2025.

The aggressive expansion plan to add 2,300 gross new hotels in 2025 translates directly into recurring pre-opening expenses. You can track this cost quarter-by-quarter:

Period Ended	Pre-opening Expenses (RMB in millions)	Pre-opening Expenses (US$ in millions)
March 31, 2025 (Q1)	8	1
June 30, 2025 (Q2)	19	3
September 30, 2025 (Q3)	19	3

The company opened 595 hotels in Q2 2025 and 749 hotels in Q3 2025, putting them well on track to meet the 2,300 target for the year.

Here's a look at the key expense and profitability metrics for the most recent reported quarter, Q3 2025:

Metric	Amount (RMB in millions)	Amount (US$ in millions)
Total Operating Costs and Expenses	4,804	N/A
Hotel Operating Costs	4,100	570
Net Income Attributable to H World Group Limited	1,500	206
EBITDA (non-GAAP)	2,500	346

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

H World Group Limited (HTHT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how H World Group Limited actually makes its money, and the numbers from Q3 2025 clearly show the success of their pivot toward an asset-light model. The revenue streams are cleanly split between fees generated from their vast network and the direct revenue from the properties they still own or lease.

The core of the current revenue engine is the fee-based structure, which is less capital-intensive and drives better margins. This is where the growth is really showing up.

Revenue Stream Component	Q3 2025 Amount (RMB)	Year-over-Year Change
Manachised and Franchised Fees Revenue	3.3 billion	Up 27.2%
Revenue from Leased and Owned Hotels	3.5 billion	Down 5.5%
Total Revenue (Reported)	7.0 billion	Up 8.1%

The hotel turnover figure is a key indicator of the sheer scale of transactions flowing through the H World Group ecosystem, even if it isn't all recognized as top-line revenue. That total transaction value hit RMB30.6 billion in Q3 2025, marking a 17.5% jump year-over-year. Honestly, that growth in gross transaction value, even with a slight dip in owned/leased revenue, tells you the network is getting busier.

Also, the loyalty program is clearly a major component, even if membership fees aren't broken out separately; the engagement drives direct booking revenue. Here's what the loyalty scale looks like:

• H Rewards membership surpassed 300 million members.
• Members booked 66 million room nights in Q3 2025.
• Room nights booked grew by 19.7% year-on-year.

The shift is clear: the franchised revenue growth of 27.2% significantly outpaced the total revenue growth of 8.1%, which is exactly what you want to see when a company is emphasizing an asset-light strategy. The revenue from their Legacy-DH business (international) was RMB1.2 billion, while the Legacy-Huazhu segment brought in RMB5.7 billion in total revenue for the quarter. Finance: draft 13-week cash view by Friday.