H World Group Limited (HTHT): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le paysage dynamique de l'hospitalité chinoise, H World Group Limited (HTHT) apparaît comme une force transformatrice, révolutionnant le budget et les expériences hôtelières à mi-échelle grâce à une technologie innovante et à une expansion stratégique. En mélangeant de manière transparente la sophistication numérique avec des hébergements abordables, HTHT a conçu un modèle commercial unique qui répond aux besoins en évolution des voyageurs modernes, des professionnels animés aux touristes aventureux à la recherche de destinations pratiques et de haute qualité à travers les destinations urbaines et touristiques dynamiques de la Chine.

H World Group Limited (HTHT) - Modèle commercial: partenariats clés

Alliance stratégique avec les grandes chaînes hôtelières

H World Group a établi des partenariats stratégiques avec les chaînes hôtelières suivantes:

Chaîne hôtelière partenaire	Détails du partenariat	Couverture
Group des hôtels intercontinentaux (IHG)	Contrat de collaboration complet	Plus de 400 hôtels en Chine
Marriott International	Intégration du programme de fidélité conjointe	250+ hôtels dans les grandes villes chinoises

Partenariats technologiques avec les plateformes de voyage en ligne

H World Group collabore avec les principales plateformes de voyage en ligne:

• CTRIP (groupe Trip.com)
• Qunar
• Plateforme Fliggy d'Alibaba

Collaboration avec des conseils touristiques locaux

Région	Comité de tourisme	Focus de partenariat
Pékin	Comité de développement du tourisme de Pékin	Accords promotionnels et infrastructures touristiques
Shanghai	Administration du tourisme municipal de Shanghai	Initiatives régionales de développement hôtelier

Accords de franchise

H World Group gère les partenariats de franchise avec:

• Opérateurs hôteliers indépendants dans les villes de deuxième niveau
• Sociétés de gestion hôtelière régionale

Réseau total de franchise: plus de 1 200 hôtels à partir de 2023

Partenariats d'investissement avec les promoteurs immobiliers

Promoteur immobilier	Portée des investissements	Valeur d'investissement totale
Vanke	Développement immobilier à usage mixte	RMB 2,5 milliards
Jardin de campagne	Intégration de la propriété de l'hôtel	RMB 1,8 milliard

Couverture totale du réseau de partenariat: plus de 6 500 hôtels à travers la Chine

H World Group Limited (HTHT) - Modèle d'entreprise: activités clés

Gestion et expansion de la marque hôtelière

En 2023, H World Group a exploité 8 172 hôtels à travers la Chine, avec un total de 752 000 chambres. La société gère plusieurs marques hôtelières, notamment des hôtels Huazhu, des hôtels JI, des hôtels Starway et des hôtels Qitian.

Marque d'hôtel	Nombre d'hôtels	Dénombrement
Hôtels Huazhu	5,413	492,000
Hôtels Ji	1,287	124,000
Hôtels Starway	1,072	98,000

Développement et maintenance de plate-forme numérique

H World Group a investi 468 millions de RMB dans le développement de la technologie et des plateformes en 2022. L'écosystème numérique de l'entreprise comprend:

• Application mobile avec plus de 180 millions d'utilisateurs enregistrés
• Système de réservation en temps réel
• Plateforme de gestion de programme de fidélité
• Intégration du service client propulsé par l'IA

Service client et opérations hôtelières

L'entreprise emploie 87 000 employés dédiés aux opérations hôtelières, avec une note de satisfaction moyenne de 4,6 / 5 en 2023.

Gestion des revenus et optimisation des prix

Les revenus par chambre disponible (REVPAR) en 2022 étaient de 169,4 RMB, avec des algorithmes de tarification dynamique gérant plus de 95% de l'inventaire de l'hôtel.

Métrique financière	Valeur 2022
Revenus totaux	14,2 milliards de RMB
Revenus par salle disponible (RevPAR)	169.4 RMB
Taux quotidien moyen (ADR)	205.6 RMB

Marketing de marque et stratégies d'acquisition des clients

Les dépenses de marketing en 2022 étaient de 672 millions de RMB, en se concentrant sur les canaux numériques et l'expansion du programme de fidélité.

• Reach marketing des médias sociaux: 45 millions de followers
• Membres du programme de fidélité: 210 millions
• Coût d'acquisition du client: 38 RMB par nouveau membre

H World Group Limited (HTHT) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Réseau hôtelier étendu

En 2023, H World Group Limited exploite 9 773 hôtels à travers la Chine, avec un total de 1 206 000 chambres. Le portefeuille de l'hôtel se décompose comme suit:

Catégorie d'hôtel	Nombre d'hôtels	Pourcentage de portefeuille
Hôtels économiques	6,582	67.3%
Hôtels à l'échelle moyenne	2,846	29.1%
Hôtels haut de gamme	345	3.6%

Technologie propriétaire et plateformes de réservation

L'infrastructure technologique mondiale de H comprend:

• Plateforme de programme de fidélité avec 310 millions de membres enregistrés
• Application mobile avec 126 millions d'utilisateurs actifs mensuels
• Système de réservation et de recommandation alimentée par AI

Reconnaissance de la marque

H World Group gère plusieurs marques d'hôtels:

• Jinjiang Inn (经济型连锁酒店)
• Métropolo
• Hôtels lavande
• Hôtel Starway

Équipe de direction

Détails du leadership:

Position	Nom	Années d'expérience
Président	Qi ji	20 ans et plus
PDG	Guanghui Zhang	15 ans et plus

Infrastructure d'analyse de données

Métriques de données clés:

• Volume annuel de traitement des données: 4.2 pétaoctets
• Modèles d'apprentissage automatique: 127 algorithmes prédictifs actifs
• Suivi du comportement des clients: informations en temps réel pour 310 millions de membres du programme de fidélité

H World Group Limited (HTHT) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Hébergement d'hôtel abordable et standardisé

En 2023, H World Group exploite 9 721 hôtels avec 1 403 000 salles totales à travers la Chine. Les tarifs moyens des chambres varient de RMB 150-350 (21 $ - 50 $) par nuit. La société propose Options d'hébergement pour le budget sur plusieurs marques.

Catégorie de marque	Nombre d'hôtels	Tarif moyen de la pièce (RMB)
Marques économiques	6,483	150-250
Marques de niveau intermédiaire	2,718	250-350
Marques de luxe	520	350-600

Qualité et service cohérents sur plusieurs marques

H World Group gère 7 marques d'hôtel distinctes avec des protocoles de service standardisés. Les mesures de qualité comprennent:

• Taux de satisfaction client: 87,5%
• Score de cohérence du service: 8,6 / 10
• Uniformité de marque dans 31 provinces chinoises

Emplacement pratique dans les principales destinations urbaines et touristiques

Distribution d'hôtel dans les régions clés:

Région	Nombre d'hôtels	Pourcentage du réseau total
Villes de niveau 1	2,145	22%
Villes de niveau 2	4,876	50%
Destinations touristiques	2,700	28%

Expérience de réservation et d'enregistrement sans couture en technologie

Métriques de performance de la plate-forme numérique:

• Téléchargements d'applications mobiles: 98,3 millions
• Pourcentage de réservation en ligne: 76%
• Temps de réservation moyen: 2,5 minutes
• Taux d'enregistrement en libre-service: 64%

Programme de fidélité offrant des récompenses et des services personnalisés

Statistiques du programme de fidélité pour 2023:

Niveau d'adhésion	Total des membres	Taux de réservation de répétition annuelle
Platine	512,000	85%
Or	1,248,000	72%
Argent	3,640,000	55%

H World Group Limited (HTHT) - Modèle d'entreprise: relations clients

Application mobile et plateformes d'engagement numérique

En 2024, H World Group Limited exploite une plate-forme numérique complète avec les mesures clés suivantes:

Métrique de la plate-forme numérique	Valeur
Téléchargements totaux d'applications mobiles	42,7 millions
Utilisateurs actifs mensuels (MAU)	28,3 millions
Pourcentage annuel de réservation numérique	87.6%

Programme d'adhésion et de fidélité

Caractéristiques du programme de fidélisation du groupe mondial:

• Membres du programme de fidélité totale: 63,5 millions
• Taux client répété: 64,2%
• Points moyens Valeur de rachat: RMB 215 par transaction

Services de support client 24/7

Canal de support	Temps de réponse	Taux de résolution annuel
Prise en charge de l'application mobile	7,2 minutes	94.3%
Support téléphonique	5,8 minutes	92.7%
Chat en ligne	4,5 minutes	91.5%

Marketing et communication personnalisés

Mesures de personnalisation pour 2024:

• Reach marketing ciblé: 45,6 millions de clients
• Taux d'acceptation des recommandations personnalisées: 38,9%
• Conversion d'offre personnalisée moyenne: 22,7%

Canaux d'interaction en ligne et hors ligne conviviaux

Canal d'interaction	Utilisation annuelle	Taux de satisfaction client
Réservations d'applications mobiles	312,4 millions	94.6%
Réservations de sites Web	87,6 millions	92.3%
Chèques d'hôtel physiques	46,2 millions	89.7%

H World Group Limited (HTHT) - Modèle d'entreprise: canaux

Application mobile

H World Group exploite une application mobile avec 162,3 millions de membres enregistrés en décembre 2022. L'application soutient 1,2 million de chambres d'hôtel dans 7 200 villes en Chine et dans le monde.

Métriques d'application mobile	2022 données
Utilisateurs enregistrés	162,3 millions
Chambres d'hôtel soutenues	1,2 million
Villes couvertes	7,200

Site officiel

Le site officiel gère environ 38,5% des réservations directes pour le groupe hôtelier. Le trafic du site Web a atteint 215 millions de visiteurs uniques en 2022.

Plateformes d'agence de voyage en ligne

H Group World s'associe à plusieurs agences de voyage en ligne, générant 42,7% du total des réservations via ces plateformes.

Plate-forme OTA	Pourcentage de réservation
Ctrip	22.3%
Qunar	12.4%
Autres OTA	8%

Réservation directe dans les emplacements des hôtels physiques

Les emplacements des hôtels physiques contribuent à 19,3% du total des réservations, avec 6 963 hôtels dans le réseau en décembre 2022.

Canaux de marketing des médias sociaux et numériques

• Compte officiel de WeChat: 12,5 millions de followers
• Compte Weibo: 3,8 millions d'adeptes
• Budget de marketing numérique: 245 millions RMB en 2022

Canal numérique	Nombre de suiveurs
Wechat	12,5 millions
Weibo	3,8 millions

H World Group Limited (HTHT) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Voyageurs d'affaires

En 2023, H World Group a servi environ 46,4 millions de voyageurs d'affaires à travers la Chine. Les dépenses moyennes des voyageurs d'affaires par nuit étaient de 326 RMB.

Caractéristique du segment	Pourcentage
Voyageurs de compte d'entreprise	38.6%
Clients fréquents de voyage d'affaires	27.4%
Cadres du milieu au sommet	22.5%

Marché de loisirs et de tourisme

H World Group a capturé 52,3 millions de voyageurs de loisirs en 2023, avec une dépense nocturne moyenne de 276 RMB.

• Voyages de loisirs du week-end: 34,2%
• Voyageurs de la saison des fêtes: 28,7%
• Segment de vacances en famille: 19,5%

Consommateurs soucieux du budget

Le segment du budget représentait 29,8% de la clientèle totale en 2023, avec des tarifs nocturnes moyens de 189 RMB.

Caractéristiques du segment du budget	Part de marché
Étudiants	14.3%
Professionnels d'entrée de gamme	11.5%
Voyageurs sensibles aux coûts	4%

Jeunes professionnels urbains

Les jeunes professionnels urbains ont représenté 35,6% de la clientèle de H World Group en 2023, avec une dépense moyenne de 412 RMB par nuit.

• Tranche d'âge: 25 à 35 ans
• Engagement de la plate-forme numérique: 89,7%
• Participation du programme de fidélité: 62,3%

Voyageurs nationaux et internationaux en Chine

En 2023, H World Group a servi 98,7 millions de voyageurs au total, avec 92,4 millions de voyageurs nationaux et 6,3 millions de voyageurs internationaux.

Type de voyageur	Nombre de voyageurs	Dépenses nocturnes moyennes
Voyageurs domestiques	92,4 millions	298 RMB
Voyageurs internationaux	6,3 millions	512 RMB

H World Group Limited (HTHT) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de location et de maintenance des biens

En 2023, H World Group Limited a déclaré des dépenses liées à la propriété de 1,98 milliard de RMB. La société exploite 7 874 hôtels dans 495 villes en Chine, avec un coût de location moyen de 250 000 RMB par hôtel par an.

Catégorie de dépenses	Coût annuel (RMB)	Pourcentage des coûts totaux
Bail immobilier	1,968,500,000	38.5%
Maintenance des biens	612,300,000	12%

Technologie et développement de plate-forme numérique

H World Group a investi 456 millions de RMB dans le développement de la technologie en 2023, ce qui représente 8,9% des dépenses opérationnelles totales.

• Maintenance de la plate-forme numérique: 210 millions de RMB
• Développement d'applications mobiles: 124 millions de RMB
• Mises à niveau du système de réservation: 122 millions de RMB

Coûts de marketing et d'acquisition des clients

Les frais de marketing pour 2023 ont totalisé 612 millions de RMB, avec un coût d'acquisition du client d'environ 45 RMB par nouveau client.

Canal de marketing	Dépenses (RMB)
Publicité en ligne	287,000,000
Marketing des médias sociaux	156,000,000
Promotions du programme de fidélité	169,000,000

Salaires et formation du personnel

Les dépenses totales liées au personnel en 2023 étaient de 1,45 milliard de RMB, couvrant 58 600 employés.

• Salaire annuel moyen: 147 000 RMB par employé
• Budget de formation et de développement: 86 millions de RMB
• Avantages sociaux: 312 millions de RMB

Investissements de gestion de la marque et d'expansion

L'expansion de la marque et les investissements stratégiques s'élevaient à 612 millions de RMB en 2023.

Catégorie d'investissement	Montant (RMB)
Nouvelles acquisitions d'hôtel	378,000,000
Développement	234,000,000

H World Group Limited (HTHT) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Frais de location de chambres et d'occupation

En 2023, H World Group Limited a déclaré un chiffre d'affaires total de 11,7 milliards de CNY, les revenus de la chambre d'hôtel représentant une partie importante.

Métrique	Valeur 2023
Nuits totales de chambre	195,9 millions
Taux quotidien moyen (ADR)	237 CNY
Taux d'occupation	69.4%

Frais de franchise et de gestion

H World Group génère des revenus grâce à des accords de franchise et de gestion sur plusieurs marques hôtelières.

• Total des hôtels franchisés et gérés: 8 306 hôtels
• Chambres d'hôtel franchisés: 702 000
• Contribution sur les frais de franchise: environ 15% des revenus totaux

Monétisation du programme de fidélité

Métrique du programme de fidélité	2023 données
Total des membres	222 millions
Contribution des revenus des membres	65% du total des revenus de la pièce

Services supplémentaires

Les sources de revenus supplémentaires comprennent des salles de réunion, des restaurants et d'autres services hôteliers.

• Revenus de location de salles de réunion: 320 millions de CNY
• Revenus de nourriture et de boissons: 1,2 milliard de CNY

Publicité de la plate-forme numérique et partenariats

L'écosystème numérique de H World génère des revenus supplémentaires grâce à des partenariats stratégiques.

• Volume de transaction de plate-forme numérique: 45,6 milliards de CNY
• Revenus de partenariat: 580 millions de CNY

H World Group Limited (HTHT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core advantages H World Group Limited offers to its partners and guests as of late 2025. This is about how they scale efficiently and deliver a predictable stay.

Asset-light, scalable growth for franchisees via the manachise model.

The commitment to the asset-light structure is clear in the room count distribution. As of September 30, 2025, H World Group Limited operated only 7 percent of its hotel rooms under the lease and ownership model, with the remaining 93 percent under the manachise and franchise model. This model is the engine for rapid, capital-efficient expansion.

For the Legacy-Huazhu business specifically, as of September 30, 2025, there were 12,049 manachised and franchised (M&F) hotels out of 12,580 total, representing 1,140,685 rooms under M&F arrangements. Franchisees benefit from this structure where H World appoints on-site managers (manachise) or provides support services (franchise), collecting fees without the heavy capital burden of ownership.

The financial results reflect this focus. Revenue from manachised and franchised hotels grew by 27.2 percent to reach RMB 3.3 billion in the third quarter of 2025. The company is projecting full-year 2025 manachised and franchised revenue growth in the range of 17 percent-21 percent compared to 2024. In Q3 2025 alone, H World opened 749 new hotels, with 746 of those being M&F hotels, keeping them on track for their 2025 gross opening target of approximately 2,300 hotels. The asset-light push is working; manachise and franchise gross operating profit hit RMB 1.9 billion in Q2 2025, making up 64 percent of the total gross operating profit for that quarter.

Access to a 300 million+ member direct booking ecosystem for owners.

Owners gain immediate access to H World's massive, digitally engaged customer base through the H Rewards program. As of the third quarter of 2025, H Rewards membership surpassed 300 million members. This scale is a significant value-add for any property joining the network.

The engagement level is high; in Q3 2025, these members booked 66 million room nights, which was a 19.7 percent year-on-year increase. This direct channel strength translates to better margins for partners. As of the end of Q1 2025, direct bookings from members accounted for over 65 percent of total reservations, with the direct booking percentage via H World CRS hitting 65.1 percent by June 30, 2025.

Multi-segment choice for guests, from economy to luxury (e.g., JI Hotel to Steigenberger).

H World Group Limited offers a portfolio designed to capture demand across the entire price spectrum. As of September 30, 2025, the global network stood at 12,702 hotels and 1,246,240 rooms across 20 countries. The brand architecture supports this breadth:

Segment Focus	Example Brand(s)	Key Metric/Status (as of late 2025)
Economy (Flagship)	Hanting Hotel	Ranked No. 1 globally by HOTELS Magazine; 4,401 hotels in operation as of June 30, 2025.
Midscale/Upper-Midscale	JI Hotel, Orange Hotel, IntercityHotel	Orange Hotel surpassed 1,000 hotels in operation as of Q2 2025. Upper-midscale operating hotels grew 36 percent year-on-year in Q1 2025.
Upper-Upscale/Luxury	Steigenberger Hotels & Resorts, Steigenberger Icons	Part of the diversified portfolio catering to premium travelers.

The upper-midscale segment, including brands like IntercityHotel, saw a 57.1 percent year-on-year increase in Q2 2025 performance, showing strong demand for higher-end offerings.

Consistent, quality experience driven by digital standardization.

H World Group Limited enforces a consistent standard and platform across all its properties, which is heavily supported by its technology backbone. This standardization is measured through ongoing brand upgrade initiatives:

• Hanting Hotels: 40 percent reached version 3.5 or above as of Q1 2025.
• JI Hotels: 78 percent reached the Ji 4.0+ standard as of Q1 2025.
• Orange Hotels: 70 percent met the Orange 2.0 standard as of Q1 2025.

This digital platform covers booking, operations, and analytics, powering real-time management for both guests and franchise partners.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

H World Group Limited (HTHT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

H World Group Limited emphasizes a digitally-driven relationship model, underpinned by its proprietary technology stack.

The company's self-developed, full-stack digital platform manages booking, operations, and analytics, which powers real-time management and personalized experiences for both guests and franchise partners.

Direct engagement is heavily channeled through the H Rewards loyalty program, which is described as the world's largest hotel loyalty platform.

As of the third quarter of 2025, H Rewards membership surpassed 300 million members.

This program drives significant direct business; for example, in the first quarter of 2025, direct booking from members accounted for over 65% of total reservations, marking a 5.4 percentage point increase year-on-year.

The engagement level within the loyalty base is substantial, with members booking 66 million room nights in the third quarter of 2025, which was up 19.7% year-on-year.

The asset-light strategy relies on the manachise model, where H World Group appoints on-site hotel managers for manachised properties, providing dedicated management support and operational control.

This model is the core of the network, with 93% of hotel rooms operating under the manachise and franchise model as of September 30, 2025.

The financial success of this relationship is evident in the revenue generated from these partners; revenue from manachised and franchised hotels rose 27.2% year-over-year in the third quarter of 2025, reaching RMB 3.3 billion (US$465 million).

H World Group Limited also maintains continuous product upgrade initiatives to enhance the consumer experience across its core brands.

Here are the specific upgrade metrics reported as of the end of the first quarter of 2025:

• 40% of Hanting Hotels had reached version 3.5 or above.
• 78% of Ji Hotels had reached Ji 4.0+.
• 70% of Orange Hotels met the Orange 2.0 standard.

You can see the scale of the loyalty program and operational dependency in this snapshot:

Metric	Value/Amount	Date/Period
H Rewards Members	>300 million	Q3 2025
Member Room Nights Booked	66 million	Q3 2025
Member Room Nights YoY Growth	19.7%	Q3 2025
Manachised/Franchised Revenue	RMB 3.3 billion	Q3 2025
Manachised/Franchised Revenue YoY Growth	27.2%	Q3 2025
Rooms under Manachise/Franchise Model	93%	September 30, 2025

The company's operational structure is heavily weighted toward these partner relationships, which is why the growth in manachised/franchised revenue is a key indicator of relationship health.

H World Group Limited (HTHT) - Canvas Business Model: Channels

The distribution of H World Group Limited (HTHT) inventory relies on a multi-pronged approach, heavily favoring proprietary digital platforms to capture higher-margin business.

Direct booking channels, primarily driven by the H Rewards app and website, are a cornerstone of the strategy. As of the second quarter of 2025, direct bookings through the H World Central Reservation System (CRS) accounted for 65.1% of total reservations, which was a 5.2 percentage point increase from the prior year period. This digital ecosystem is supported by a massive loyalty base.

• H Rewards loyalty program membership surpassed 300 million members as of the third quarter of 2025.
• Members booked 66 million room nights in the third quarter of 2025.

Metric	Value as of Q3 2025	Unit
H Rewards Members	300 million	Members
Q3 2025 Room Nights Booked via H Rewards	66 million	Room Nights

The physical presence of H World Group Limited spans a wide geographic area, though it remains concentrated in its home market. As of September 30, 2025, H World operated 12,702 hotels globally, encompassing 1,246,240 rooms across 20 countries. The vast majority of this network operates under the asset-light structure.

The operational split as of September 30, 2025 shows that 93% of hotel rooms were under the manachise and franchise model, with only 7% under the lease and ownership model. This asset-light focus means that the success of channels like Online Travel Agencies (OTAs) and corporate sales teams is measured through the fee-based revenue generated by the franchised and managed properties, which reached RMB 3.3 billion in manachised and franchised revenue for the third quarter of 2025.

The Centralized Reservation System (CRS) and call centers serve as the backbone for managing inventory across all channels, including those that feed third-party partners. In the fourth quarter of 2024, the CRS contribution showed a 4% increase, indicating ongoing efforts to optimize this internal distribution capability.

• Total hotels in operation as of September 30, 2025: 12,702.
• Total rooms in operation as of September 30, 2025: 1,246,240.
• Geographic reach: 20 countries.
• Rooms under manachise/franchise model as of September 30, 2025: 93%.

H World Group Limited (HTHT) - Canvas Business Model: Customer Segments

Hotel Franchisees and investors seeking high-quality, scalable returns.

• Targeted 2,300 gross hotel openings for the full year of 2025.
• Opened 749 new hotels in the third quarter of 2025 alone.
• Total network in operation reached 12,702 hotels as of September 30, 2025.
• 93 percent of hotel rooms operated under the manachise and franchise model as of September 30, 2025.
• Manachised and franchised revenue reached RMB 3.3 billion in the third quarter of 2025.
• Manachised and franchised revenue increased 27.2% year-over-year in the third quarter of 2025.
• Total pipeline included 2,888 unopened hotels as of March 31, 2025.

Mass-market travelers in China (economy and midscale segments).

• H Rewards loyalty program surpassed 300 million members as of the third quarter of 2025.
• Members booked 66 million room nights in the third quarter of 2025.
• Member room nights booked increased 19.7% year-on-year in the third quarter of 2025.
• Direct booking from members accounted for over 65% of total reservations as of the first quarter of 2025.
• The group covered 1,394 cities across China as of March 31, 2025.
• 40% of Hanting Hotels reached version 3.5 or above as of the first quarter of 2025.
• 78% of Ji Hotels reached Ji 4.0+ standard as of the first quarter of 2025.

Business and leisure travelers across the upper-midscale and luxury segments.

• Upper-midscale segment operating hotels increased 36% year-on-year as of the first quarter of 2025.
• 70% of Orange Hotels met the Orange 2.0 standard as of the first quarter of 2025.
• Revenue from the Legacy-Huazhu segment was RMB 5.7 billion in the third quarter of 2025, a 10.8% year-over-year increase.

International travelers, especially in Europe (Legacy-DH segment).

Here's the quick math on the Legacy-DH segment performance as of late 2025:

Metric	Value (Q3 2025)	Comparison
Legacy-DH Segment Revenue	RMB 1.2 billion	Decreased 3.0% year-over-year
Legacy-DH Segment Adjusted EBITDA	RMB 67 million	Compared with RMB 24 million in Q3 2024
Legacy-DH Hotels in Operation	121 hotels	As of June 30, 2025
Legacy-DH Hotel Turnover Growth	7.3% year-over-year	In the third quarter of 2025

Overall network scale as of September 30, 2025:

Metric	Value
Total Hotels in Operation	12,702
Total Rooms in Operation	1,246,240
Countries of Operation	20
Total Revenue (Q3 2025)	RMB 7.0 billion
Net Income (Q3 2025)	RMB 1.5 billion

The upper-midscale brands include IntercityHotel, Crystal Orange Hotel, MAXX by Steigenberger, and CitiGo Hotel. Also, the Legacy-DH business recorded a 5.9% year-over-year RevPAR increase in 2024. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises; still, the Q3 2025 guidance suggests manachised and franchised revenue growth in the range of 17% to 21% for the fourth quarter of 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

H World Group Limited (HTHT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that keep H World Group Limited running, especially as they push hard on their asset-light expansion strategy. Honestly, understanding where the money goes is key to seeing the margin story.

Operating costs for the remaining leased and owned hotels.

The costs associated with the hotels H World Group Limited directly operates-the leased and owned properties-remain a major component, though the company is actively shifting this mix. For the third quarter of 2025, hotel operating costs totaled RMB4.1 billion (or US$570 million). This figure reflects a 6.9% year-over-year increase. Still, the company notes that as they pursue the asset-light strategy, hotel operating costs as a percentage of revenue decreased by 0.6 percentage points year-over-year in Q3 2025.

The cost structure is heavily influenced by the mix of operations:

• Manachise and franchise gross operating profit reached RMB2.2 billion in Q3 2025.
• Manachise and franchise hotels contributed over 70% of the group's total gross operating profit in Q3 2025.
• As of September 30, 2025, H World Group Limited operated 12,702 hotels.

Significant depreciation and amortization expense.

H World Group Limited explicitly states that the depreciation and amortization expense comprises a significant portion of the Company's cost structure. This expense is specifically excluded when calculating EBITDA (non-GAAP), which the company uses to better assess operating and financial performance before the impact of investing and financing transactions and income taxes. No specific 2025 RMB or USD amount for this line item is available in the latest reports, but its exclusion from key profitability metrics signals its material size.

Technology development and maintenance costs for the core platform.

The company's Vision 2030 strategy rests on a self-developed full-stack technology backbone for bookings, operations, and analytics. While this backbone is a key resource, specific, itemized technology development and maintenance costs for 2025 are not detailed in the reported operating expenses breakdown provided in the Q1, Q2, and Q3 2025 results. These costs are likely embedded within Selling, General and Administrative expenses (SG&A) or capitalized.

Pre-opening expenses for the planned 2,300 new hotels in 2025.

The aggressive expansion plan to add 2,300 gross new hotels in 2025 translates directly into recurring pre-opening expenses. You can track this cost quarter-by-quarter:

Period Ended	Pre-opening Expenses (RMB in millions)	Pre-opening Expenses (US$ in millions)
March 31, 2025 (Q1)	8	1
June 30, 2025 (Q2)	19	3
September 30, 2025 (Q3)	19	3

The company opened 595 hotels in Q2 2025 and 749 hotels in Q3 2025, putting them well on track to meet the 2,300 target for the year.

Here's a look at the key expense and profitability metrics for the most recent reported quarter, Q3 2025:

Metric	Amount (RMB in millions)	Amount (US$ in millions)
Total Operating Costs and Expenses	4,804	N/A
Hotel Operating Costs	4,100	570
Net Income Attributable to H World Group Limited	1,500	206
EBITDA (non-GAAP)	2,500	346

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

H World Group Limited (HTHT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how H World Group Limited actually makes its money, and the numbers from Q3 2025 clearly show the success of their pivot toward an asset-light model. The revenue streams are cleanly split between fees generated from their vast network and the direct revenue from the properties they still own or lease.

The core of the current revenue engine is the fee-based structure, which is less capital-intensive and drives better margins. This is where the growth is really showing up.

Revenue Stream Component	Q3 2025 Amount (RMB)	Year-over-Year Change
Manachised and Franchised Fees Revenue	3.3 billion	Up 27.2%
Revenue from Leased and Owned Hotels	3.5 billion	Down 5.5%
Total Revenue (Reported)	7.0 billion	Up 8.1%

The hotel turnover figure is a key indicator of the sheer scale of transactions flowing through the H World Group ecosystem, even if it isn't all recognized as top-line revenue. That total transaction value hit RMB30.6 billion in Q3 2025, marking a 17.5% jump year-over-year. Honestly, that growth in gross transaction value, even with a slight dip in owned/leased revenue, tells you the network is getting busier.

Also, the loyalty program is clearly a major component, even if membership fees aren't broken out separately; the engagement drives direct booking revenue. Here's what the loyalty scale looks like:

• H Rewards membership surpassed 300 million members.
• Members booked 66 million room nights in Q3 2025.
• Room nights booked grew by 19.7% year-on-year.

The shift is clear: the franchised revenue growth of 27.2% significantly outpaced the total revenue growth of 8.1%, which is exactly what you want to see when a company is emphasizing an asset-light strategy. The revenue from their Legacy-DH business (international) was RMB1.2 billion, while the Legacy-Huazhu segment brought in RMB5.7 billion in total revenue for the quarter. Finance: draft 13-week cash view by Friday.