Inogen, Inc. (INGN): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En The Dynamic World of Medical Technology, Inogen, Inc. (INGN) ha revolucionado la atención respiratoria con sus innovadoras soluciones de concentradores de oxígeno portátil. Al combinar sin problemas la tecnología de vanguardia con un diseño centrado en el paciente, la compañía ha transformado cómo las personas con desafíos respiratorios experimentan movilidad e independencia. Su modelo de negocio único une la innovación médica, las necesidades del paciente y el posicionamiento estratégico del mercado, creando una narrativa convincente del emprendimiento de la salud que va más allá de los enfoques tradicionales de oxigenerapia.

Inogen, Inc. (INGN) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Distribuidores y proveedores de equipos médicos

Inogen tiene asociaciones con los siguientes distribuidores clave de equipos médicos:

Distribuidor	Detalles de la asociación	Volumen anual
Apria Healthcare	Acuerdo nacional de distribución de DME	$ 42.3 millones en 2023
Lincare Holdings	Contrato de suministro de concentración de oxígeno	$ 37.6 millones en 2023

Proveedores de atención médica y hospitales

Inogen colabora con múltiples redes de atención médica:

• Mayo Clinic Partnership para equipos respiratorios
• Programa de oxigenoterapia de Cleveland Clinic
• Adquisición de equipos médicos de Kaiser Permanente

Clínicas de oxigenatorías y centros de rehabilitación

Tipo de socio	Número de asociaciones	Impacto anual de ingresos
Centros de rehabilitación	87 en todo el país	$ 28.7 millones en 2023
Clínicas especializadas de oxigenoterapia	62 ubicaciones	$ 19.5 millones en 2023

Compañías de seguros y programas de Medicare/Medicaid

Las asociaciones de reembolso y cobertura incluyen:

• Estado del proveedor aprobado por Medicare
• Acuerdos de reembolso de Medicaid en 42 estados
• Contrato de equipo médico duradero de UnitedHealthcare
• Cobertura de equipos respiratorios de Cigna

Fabricantes de equipos respiratorios

Asociaciones de fabricación estratégica:

Fabricante	Componente/tecnología	Valor de colaboración anual
Philips respironics	Tecnología de concentradores de oxígeno	$ 56.4 millones en 2023
Resmediar	Componentes del sistema de oxígeno portátil	$ 33.2 millones en 2023

Inogen, Inc. (INGN) - Modelo de negocio: actividades clave

Diseño e innovación de concentración de oxígeno portátil

En 2023, Inogen invirtió $ 21.4 millones en diseño de productos e innovación. La compañía tiene 37 patentes activas relacionadas con tecnologías de concentradores de oxígeno.

Categoría de inversión de diseño	Gasto anual
Ingeniería de I + D	$ 14.7 millones
Desarrollo prototipo	$ 4.2 millones
Prueba de tecnología	$ 2.5 millones

Fabricación de dispositivos médicos

Inogen produjo 78,500 unidades de concentrador de oxígeno portátil en 2023, con instalaciones de fabricación ubicadas en California.

• Capacidad de fabricación: 95,000 unidades anualmente
• Costo de producción promedio por unidad: $ 487
• Tasa de inspección de control de calidad: 99.6%

Investigación y desarrollo de tecnologías de atención respiratoria

El gasto de I + D para tecnologías respiratorias alcanzó los $ 26.3 millones en el año fiscal 2023.

Área de enfoque de I + D	Inversión
Tecnología de concentración de oxígeno	$ 12.6 millones
Tecnología de batería	$ 7.2 millones
Soluciones de conectividad	$ 6.5 millones

Ventas y marketing de soluciones de oxígeno

Los gastos de ventas y marketing totalizaron $ 64.2 millones en 2023, con canales directos a consumidores que representan el 62% de los esfuerzos de marketing.

• Tamaño del equipo de ventas: 187 profesionales
• Canales de comercialización: conferencias digitales, médicas, alcance médico directo
• Costo de adquisición de clientes: $ 425 por nuevo cliente

Atención al cliente y servicio técnico

Inogen mantuvo una infraestructura de atención al cliente dedicada con 142 representantes de servicios técnicos en 2023.

Métrico de soporte	Actuación
Tiempo de respuesta promedio	47 minutos
Interacciones de soporte anual	48,300
Tasa de satisfacción del cliente	94.3%

Inogen, Inc. (INGN) - Modelo de negocio: recursos clave

Tecnología de concentrador de oxígeno portátil patentado

Inogen sostiene 7 patentes activas relacionado con la tecnología de concentrador de oxígeno portátil a partir de 2023. La tecnología central de la compañía permite dispositivos de concentración de oxígeno con las siguientes especificaciones:

Métrica de tecnología	Especificación
Pureza de oxígeno	90% ± 3%
Rango de peso	2.7 - 4.8 libras
Duración de la batería	Hasta 9 horas de uso continuo

Cartera de propiedades intelectuales

La cartera de propiedades intelectuales de Inogen incluye:

• 7 patentes activas
• 14 solicitudes de patentes pendientes
• Múltiples protecciones internacionales de patentes

Instalaciones de fabricación y capacidades de producción

Ubicaciones de fabricación:

• Irvine, California (instalación de fabricación primaria)
• Aproximadamente 45,000 pies cuadrados de espacio de producción
• Capacidad de producción anual de 120,000 unidades de concentradores de oxígeno

Equipo de desarrollo de dispositivos médicos y de ingeniería

Composición de la fuerza laboral a partir del cuarto trimestre 2023:

Departamento	Número de empleados
Ingenieros de I + D	87
Especialistas en dispositivos médicos	42
Seguro de calidad	35

Red de distribución

Alcance de distribución a partir de 2023:

• 50 representantes de ventas directas
• Más de 500 asociaciones de proveedores de atención médica
• Plataforma de ventas en línea que cubre los 50 estados de EE. UU.
• Distribución internacional en 6 países

Inogen, Inc. (INGN) - Modelo de negocio: proposiciones de valor

Dispositivos de oxigenoterapia livianos y portátiles

Inogen reportó ingresos de $ 381.9 millones en 2022, con concentradores de oxígeno portátiles que representan una porción significativa de su línea de productos. Su modelo emblemático One G5 pesa 4.7 libras y proporciona un suministro de oxígeno de dosis continuo de flujo y pulso.

Modelo de producto	Peso	Duración de la batería	Salida de oxígeno
Inogen uno G5	4.7 libras	Hasta 13 horas	1-6 Configuración de dosis de pulso
Inogen uno G4	3.3 libras	Hasta 9 horas	1-3 Configuración de dosis de pulso

Movilidad mejorada para pacientes con afecciones respiratorias

Aproximadamente 16 millones de estadounidenses tienen enfermedad pulmonar obstructiva crónica (EPOC), que representa un mercado significativo para las soluciones de oxígeno portátiles.

• Concentradores de oxígeno portátil aprobados por la FDA
• Aprobado por la FAA para viajes aéreos
• Diseñado para pacientes de estilo de vida activos

Alternativa rentable a los sistemas tradicionales de suministro de oxígeno

Los dispositivos de Inogen pueden reducir los costos de oxigenerapia del paciente en aproximadamente un 50% en comparación con los sistemas tradicionales basados ​​en cilindros. Los ahorros anuales promedio por paciente estimados en $ 3,600.

Equipo médico fácil de usar y tecnológicamente avanzado

Los avances tecnológicos de Inogen incluyen:

• Conectividad Bluetooth
• Integración de aplicaciones móviles
• Capacidades de monitoreo inteligente

Característica tecnológica	Funcionalidad
Conectividad Bluetooth	Monitoreo de dispositivos remotos
Aplicación móvil	Seguimiento de uso de oxígeno en tiempo real

Mejor calidad de vida para individuos dependientes de oxígeno

Los estudios clínicos demuestran que los concentradores de oxígeno portátiles de Inogen mejoran la movilidad del paciente en un 65% en comparación con los métodos tradicionales de suministro de oxígeno.

• 95% de la tasa de satisfacción del paciente
• Reducción de la frecuencia de hospitalización
• Mayor independencia para los pacientes

Inogen, Inc. (INGN) - Modelo de negocio: relaciones con los clientes

Soporte y consulta de ventas directas

El soporte directo de ventas de Inogen implica:

• Representantes de ventas dedicados para profesionales médicos y pacientes
• 2023 Equipo de ventas directas de aproximadamente 150 empleados
• Tiempo promedio de interacción con el cliente: 45-60 minutos por consulta

Métrica de soporte de ventas	2023 datos
Consultas de ventas totales	12,456
Tasa de conversión de consulta promedio	37.2%
Calificación de satisfacción del cliente	4.6/5

Servicio al cliente en línea y asistencia técnica

Los canales de soporte digital incluyen:

• Plataforma de soporte técnico en línea 24/7
• Tiempo de respuesta al chat en vivo: promedio de 3.5 minutos
• Respuesta de soporte por correo electrónico dentro de 4-6 horas

Métrica de soporte en línea	2023 rendimiento
Entradas totales de soporte en línea	18,732
Tasa de resolución	92.4%
Tiempo de resolución promedio	2.1 horas

Programas de educación y capacitación de pacientes

Los recursos educativos incluyen:

• Tutoriales de video en línea
• Manuales de usuario impresos
• Sesiones de capacitación para seminarios web

Métrica del programa de educación	2023 datos
Seminarios web de capacitación total	76
Asistencia al participante	3,245
Vistas de tutoriales en línea	42,567

Garantía y soporte de mantenimiento

Detalles de los servicios de garantía:

• Garantía estándar del fabricante de 3 años
• Opciones de garantía extendidas disponibles
• Piezas de repuesto gratuitas para problemas de calificación

Métrico de garantía	2023 rendimiento
Reclamaciones de garantía procesadas	2,345
Tasa de aprobación de reclamo	88.6%
Tiempo de resolución de reclamos promedio	5.2 días

Recomendaciones de dispositivos de atención médica personalizados

Enfoque de personalización:

• Evaluación respiratoria de paciente individual
• Coincidencia de dispositivos según los requisitos médicos
• Soluciones de suministro de oxígeno personalizadas

Métrico de personalización	2023 datos
Recomendaciones de dispositivos personalizados	7,890
Satisfacción del paciente con las recomendaciones	4.7/5
Tasa de precisión de recomendación	94.3%

Inogen, Inc. (INGN) - Modelo de negocio: canales

Plataforma directa de ventas en línea

La plataforma de ventas en línea directa de Inogen generó $ 149.4 millones en ingresos para el año fiscal 2022. El sitio web de comercio electrónico de la compañía permite ventas directas de concentradores de oxígeno portátiles con un crecimiento año tras año en transacciones en línea.

Métricas de canales en línea	Datos 2022
Ingresos totales en línea	$ 149.4 millones
Crecimiento de transacciones en línea	35%
Sitio web Visitantes únicos	1.2 millones

Distribuidores de equipos médicos

Inogen se asocia con 3.500 distribuidores de equipos médicos en los Estados Unidos, lo que representa el 42% de sus ingresos totales en el canal de ventas.

• Red de distribuidores totales: 3.500 socios
• Ingresos del canal del distribuidor: $ 98.6 millones en 2022
• Volumen promedio de ventas del distribuidor: $ 28,171 por socio

Redes de referencia de proveedores de atención médica

La red de referencia de proveedores de atención médica contribuye con $ 76.3 millones en ingresos anuales, con 2.100 asociaciones de salud activas.

Métricas de redes de referencia	Datos 2022
Socios de atención médica totales	2,100
Ingresos del canal de referencia	$ 76.3 millones
Ingresos promedio por socio	$36,333

Tiendas de suministros médicos

Inogen mantiene relaciones con 1.250 tiendas de suministros médicos en todo el país, generando $ 54.7 millones en ventas a través de este canal.

• Asociaciones totales de la tienda de suministros médicos: 1.250
• Ingresos del canal de la tienda de suministros médicos: $ 54.7 millones
• Volumen promedio de ventas de la tienda: $ 43,760

Telesales y marketing directo

Las telesales y los canales de marketing directo de Inogen generaron $ 62.5 millones en ingresos, con una tasa de conversión del 4.3%.

Métricas de telesales	Datos 2022
Ingresos totales de telesales	$ 62.5 millones
Campaña de marketing Reach	350,000 contactos
Tasa de conversión	4.3%

Inogen, Inc. (INGN) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Pacientes con enfermedades respiratorias crónicas

Según la Asociación Americana de Pulmones, aproximadamente 37 millones de estadounidenses tienen enfermedades respiratorias crónicas. El mercado objetivo de Inogen incluye:

• Pacientes de EPOC: 16,4 millones de casos diagnosticados en los Estados Unidos
• Pacientes con enfisema: 3.8 millones de personas diagnosticadas
• Pacientes con fibrosis pulmonar: estimados de 200,000 casos activos

Enfermedad respiratoria	Total de pacientes	Necesidad potencial de oxigenerapia
EPOC	16.4 millones	El 65% requiere soporte de oxígeno
Enfisema	3.8 millones	El 75% requiere oxigenerapia
Fibrosis pulmonar	200,000	90% requiere oxígeno continuo

Individuos mayores que requieren oxigenerapia

Los datos de Medicare muestran:

• Grupo de edad de más de 65 años: 54.1 millones de estadounidenses
• Usuarios de oxigenerapia en población de edad avanzada: 2.3 millones
• Tasa de crecimiento anual de usuarios de oxigenerapia: 4.2%

Proveedores de atención médica en el hogar

Estadísticas del mercado:

• Proveedores totales de atención médica en el hogar en EE. UU.: 12,400
• Ingresos anuales del mercado de la salud en el hogar: $ 112.9 mil millones
• Porcentaje utilizando concentradores de oxígeno portátiles: 68%

Hospitales y clínicas médicas

Tipo de instalación	Instalaciones totales	Potencial demanda de equipos de oxígeno
Hospitales	6,090	Promedio de 12 unidades de oxígeno por instalación
Clínicas médicas	25,000	Promedio de 5 unidades de oxígeno por clínica

Pacientes de viaje con requisitos de oxígeno

Viaje de oxígeno del mercado:

• Viajeros totales dependientes de oxígeno anualmente: 850,000
• Porcentaje que requiere oxígeno portátil: 72%
• Gasto anual promedio en dispositivos portátiles de oxígeno: $ 1,200 por paciente

Segmento de viaje	Usuarios totales	Penetración de oxígeno portátil
Viajes nacionales	650,000	68% Usar dispositivos portátiles
Viajes internacionales	200,000	55% Usar dispositivos portátiles

Inogen, Inc. (INGN) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos de investigación y desarrollo

Para el año fiscal 2022, Inogen reportó gastos de I + D de $ 37.3 millones, lo que representa el 10.6% de los ingresos totales.

Año fiscal	Gastos de I + D ($ M)	Porcentaje de ingresos
2022	37.3	10.6%
2021	34.1	9.8%

Costos de fabricación y producción

El costo total de ingresos de Inogen para 2022 fue de $ 185.9 millones, lo que incluye gastos de fabricación directos.

• Instalaciones de producción ubicadas en Goleta, California
• Los costos de fabricación incluyen materias primas, mano de obra y gastos generales
• Margen bruto para 2022: 48.1%

Gastos de ventas y marketing

Los gastos de ventas y marketing para 2022 totalizaron $ 93.4 millones, lo que representa el 26.6% de los ingresos totales.

Año fiscal	Ventas & Gastos de marketing ($ M)	Porcentaje de ingresos
2022	93.4	26.6%
2021	86.7	24.9%

Distribución de productos y logística

Los costos de distribución se integran dentro de los gastos operativos generales de la Compañía, que fueron de $ 351.1 millones en 2022.

• Canal de ventas directo al consumidor
• Plataformas de ventas en línea y telefónicas
• Asociaciones con proveedores de equipos médicos

Atención al cliente e infraestructura de servicio

Los gastos generales y administrativos para 2022 fueron de $ 54.4 millones, lo que incluye costos de atención al cliente.

Categoría de costos	Gastos de 2022 ($ M)	2021 Gastos ($ M)
Soporte al cliente	Incluido en G&A	Incluido en G&A
General & Administrativo	54.4	50.2

Inogen, Inc. (INGN) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Ventas directas de productos de concentradores de oxígeno portátiles

En el año fiscal 2023, Inogen reportó ingresos totales de $ 395.1 millones. Las ventas directas de productos de concentradores de oxígeno portátiles representaron una parte significativa de este ingreso.

Categoría de productos	Ingresos (2023)	Unidades vendidas
Concentradores de oxígeno portátiles	$ 267.3 millones	68,500 unidades
Concentradores de oxígeno en el hogar	$ 82.6 millones	45,200 unidades

Mantenimiento de equipos recurrentes y tarifas de servicio

Los ingresos por servicio para 2023 fueron de $ 45.2 millones, lo que representa una contribución del 12% a los ingresos totales de la compañía.

• Precio promedio de contrato de servicio anual: $ 350- $ 500 por unidad
• Ofertas de garantía extendida
• Servicios de soporte técnico

Seguro y reembolso de Medicare

Los reembolsos de seguros privados y de Medicare contribuyeron con aproximadamente $ 72.5 millones en 2023.

Fuente de reembolso	Monto de ingresos	Porcentaje de ingresos totales
Seguro médico del estado	$ 48.3 millones	12.2%
Seguro privado	$ 24.2 millones	6.1%

Ventas de expansión del mercado internacional

Las ventas internacionales llegaron a $ 35.6 millones en 2023, lo que representa el 9% de los ingresos totales de la compañía.

• Mercados internacionales clave: Canadá, Europa, Australia
• Tasa de crecimiento internacional de ventas: 7.3% año tras año

Accesorios y ventas de productos complementarios

Los accesorios y los productos complementarios generaron $ 22.4 millones en ingresos para 2023.

Tipo de accesorio	Ganancia	Precio de venta promedio
Baterías	$ 9.6 millones	$125-$250
Casos de transporte	$ 5.8 millones	$80-$150
Otros accesorios	$ 7 millones	Varía

Inogen, Inc. (INGN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why patients and partners choose Inogen, Inc. (INGN) over other options in the respiratory care space as of late 2025. It really boils down to freedom, choice, and operational support.

Enhanced mobility and independence for oxygen therapy patients.

This is the big one for Inogen, Inc. (INGN). Their portable oxygen concentrators (POCs) directly address the limitations of traditional oxygen tanks. The market itself is shifting to support this need; the POC segment dominates the overall oxygen concentrators market because patients want to maintain an active lifestyle outside of their homes. In the third quarter of 2025, Inogen saw year-over-year unit growth of more than 15%, which management directly attributes to the continued market conversion from tanks to POCs. That kind of growth shows you the value proposition is resonating with patients who need to manage their disease while staying mobile.

Comprehensive product portfolio: portable (POCs) and stationary (Voxi 5).

Inogen, Inc. (INGN) isn't just about portability anymore. While their Inogen One and Inogen Rove systems are key to mobility, they are expanding the offering. They launched the Voxy 5 stationary oxygen concentrator, giving them a play in the fixed unit space as well. Plus, they initiated a limited market release of the Simeox airway clearance device in the United States, which diversifies their portfolio beyond just oxygen delivery. To give you a sense of scale, Inogen, Inc. (INGN) sold approximately 51,100 oxygen systems during the three months ended September 30, 2025. That's a lot of systems helping patients.

Here's a quick look at how the revenue channels supported this portfolio in Q3 2025:

Revenue Segment (Q3 2025)	Revenue Amount	Year-over-Year Growth
Total Revenue	$92.4 million	4.0%
Business-to-Business International	$38.4 million (41.6% of total revenue)	18.8%
Business-to-Business Domestic	$24.9 million	6.6%
Rental Revenue	$13.3 million	-4.4%

Clinically validated, high-quality respiratory care solutions.

The company positions itself as a developer, manufacturer, and marketer of innovative, best-in-class respiratory therapy devices. They are focused on delivering care to patients with chronic respiratory conditions. Their domestic B2B channel delivered strong performance with 7% year-over-year growth in Q3 2025, which management credits to disciplined commercial execution and a differentiated market-leading product portfolio. This suggests that the quality and performance of their devices are recognized by their professional partners.

Digital health tools for remote monitoring and partner efficiency.

The shift to home-based care is heavily supported by technology. Digital health solutions and telemedicine are strengthening this trend by allowing healthcare providers to track patient adherence and device usage in real-time. Inogen, Inc. (INGN) is clearly investing here; they appointed a new Chief Technology Officer with a deep background in digital health and connected device innovation effective September 29, 2025. This focus on connectivity is vital for improving patient outcomes and streamlining operations for their partners. The company is working to build long-term value by advancing its leadership in respiratory care, and digital tools are definitely part of that plan. For the full year 2025, Inogen, Inc. (INGN) is reiterating its revenue outlook to be between $354 million and $357 million, and they achieved their third consecutive quarter of positive adjusted EBITDA in Q3 2025 at $2.3 million, showing operational discipline is improving alongside their technology focus. Cash on hand as of September 30, 2025, was $124.5 million, giving them the resources to continue this development.

The value proposition hinges on these key areas:

• POC unit sales growth of over 15% in Q3 2025.
• International B2B revenue growth of 18.8% in Q3 2025.
• Launch of the Voxy 5 stationary concentrator.
• Third straight quarter of positive adjusted EBITDA ($2.3 million in Q3 2025).
• Cash reserves of $124.5 million at quarter end.

Finance: draft the Q4 2025 cash flow projection based on the $354M-$357M full-year revenue guidance by next Tuesday.

Inogen, Inc. (INGN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the relationship strategy for Inogen, Inc. as of late 2025, which is clearly pivoting toward its business-to-business (B2B) channels for growth, even as the Direct-to-Consumer (DTC) segment recalibrates.

Dedicated B2B sales team for DME providers and international partners

The B2B segment is the primary engine for Inogen, Inc.'s current top-line momentum. The company reported a total revenue of $92.4 million for the third quarter of 2025, marking its seventh consecutive quarter of mid-single-digit revenue growth. This performance was fueled by strong execution across both domestic and international B2B sales, which drove year-over-year unit growth of more than 15%.

The focus on deepening these partnerships is evident in the segment growth rates reported for Q3 2025:

Customer Relationship Channel	Q3 2025 Revenue	Year-over-Year Growth
International Business-to-Business	$38.4 million	18.8% increase
Domestic Business-to-Business	$24.9 million	6.6% increase

International expansion is explicitly called out as a 'key pillar' of the long-term growth strategy, with international B2B revenue showing a 19% year-over-year increase in Q3 2025. The overall company is reiterating its full-year 2025 revenue guidance of $354 million to $357 million.

Direct-to-Consumer (DTC) sales support and customer service

The DTC channel is currently undergoing a restructuring, operating with a downsized and streamlined sales force, which has impacted recent top-line figures. For the third quarter of 2025, DTC sales were $15.8 million, representing a year-over-year decrease of 17.9%. This decline partially offset the growth seen in the B2B channels.

Despite the revenue dip, management noted that this channel is becoming more profitable due to cost structure management. The company is working diligently to bring the DTC business back to growth, anticipating better year-over-year performance as the streamlined team completes its first full year of operation into 2026.

• DTC sales represented a smaller portion of total Q3 2025 revenue compared to prior periods.
• The company is focused on enhancing training programs to improve close rates in this channel.
• Rental revenue, which is closely tied to direct patient relationships, was $13.3 million in Q3 2025, down 4.4% year-over-year.

Automated remote monitoring via digital health updates

Customer relationships are being enhanced through product innovation that supports homecare and patient mobility, which indirectly affects service and support needs. Inogen, Inc. is advancing its portfolio to better serve a broader range of patients.

• The Voxi 5 device is a meaningful extension, complementing portable solutions by offering 1 to 5 liters per minute of continuous flow oxygen.
• The company initiated a limited market release of the Simeox airway clearance device in the United States during 2025.

These product extensions are designed to reach new customers and deepen relationships with existing partners by offering a more comprehensive therapy portfolio.

Deepening relationships with existing DME partners

The success in the B2B segment is directly tied to strengthening ties with existing customers, with management reporting success in 'taking and expanding share within the accounts of some of our largest customers.' The company's overall financial discipline supports these relationships, as Q3 2025 saw positive adjusted EBITDA of $2.3 million and positive operating cash flow of $2.2 million, with $124.5 million in cash and no debt outstanding as of September 30, 2025.

The long-term conversion opportunity in the COPD market is estimated at $600 million, which Inogen, Inc. aims to capture by leveraging its brand reputation and local partnerships with providers.

Inogen, Inc. (INGN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Inogen, Inc. gets its products to the customer as of late 2025. The strategy is clearly pivoting, with B2B channels now dominating the revenue mix, which is a significant shift from prior years. This focus on professional channels is driving the improved profitability metrics we've seen, even as the DTC side contracts.

Here's the quick math on the revenue distribution based on the third quarter of 2025 results, which shows the current state of play:

Channel Segment	Q3 2025 Revenue (in millions USD)	Percentage of Total Q3 2025 Revenue
International B2B Sales	$38.4	41.6%
Domestic B2B Sales	$24.9	26.9%
Direct-to-Consumer (DTC) Domestic Sales	$15.8	17.1%
Rental Revenue	$13.3	14.4%

The full-year 2025 revenue guidance remains in the range of $354 million to $357 million, reflecting approximately 6% growth at the midpoint compared to 2024.

International Business-to-Business (B2B) distributors

This is the engine room for Inogen, Inc. right now. International B2B sales are the largest single revenue segment, showing strong acceleration. For the third quarter of 2025, this channel brought in $38.4 million, marking an 18.8% year-over-year increase. This growth is key to the overall company performance, especially when compared to the domestic DTC segment.

• International B2B revenue was $32 million in Q1 2025.
• It represented 38.9% of total revenue in Q2 2025 ($35.9 million).
• The channel is a primary focus for expanding geographic reach.

Domestic B2B sales to Home Medical Equipment (HME) providers

Domestic B2B sales to HME providers are showing solid, though more moderate, growth compared to the international side. This channel accounted for $24.9 million in Q3 2025, a 6.6% increase year-over-year. Inogen, Inc. positions itself as a provider with reach across all 50 states in the U.S., working with these providers to get their devices to patients.

• Domestic B2B revenue was $21.5 million in Q1 2025.
• In Q2 2025, this segment hit $25.4 million, up 19.3% year-over-year.
• The company is accredited in all 50 states for this segment.

Direct-to-Consumer (DTC) sales team and website

The DTC channel is actively being streamlined, which is reflected in the declining revenue figures. Management has been clear about restructuring this sales force to improve profitability, even if it means top-line contraction. In Q3 2025, domestic DTC sales were $15.8 million, a sharp 17.9% decline from the prior year. This segment is definitely in a period of strategic downsizing.

• DTC sales were down 26.8% in Q1 2025 year-over-year.
• In Q2 2025, DTC revenue was $17.8 million, a 21.1% drop YoY.
• The company expects unfavorable year-over-year comparisons in DTC to persist only in the first half of 2025.

Rental fleet for long-term oxygen therapy patients

The rental revenue stream continues to be a smaller, declining part of the overall business mix as of late 2025. For the third quarter of 2025, rental revenue was $13.3 million, a 4.4% decrease compared to the third quarter of 2024. This is consistent with the trend seen earlier in the year, where rental revenue was down 7.5% in Q1 2025 and 8.6% in Q2 2025. The company is focused on advancing reimbursement efforts for new products like Simeox, which could impact future rental dynamics.

• Rental revenue gross margin was 43.3% in Q3 2025.
• The company is focused on its portable oxygen concentrators for mobility.

Inogen, Inc. (INGN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at how Inogen, Inc. (INGN) segments its market as of late 2025. It's a mix of direct patient sales, dealer networks, and now a push into institutional care with the Voxi 5.

The core patient group needing oxygen remains the foundation, but the revenue mix shows where the current commercial focus is landing. For instance, the B2B International segment has become the single largest piece of the pie based on the third quarter results.

Here's a quick look at how the revenue streams mapped to these customer groups in Q3 2025:

Revenue Segment/Channel	Q3 2025 Revenue Amount	Percentage of Total Q3 2025 Revenue
Business-to-Business International	$38.4 million	41.6%
Domestic Business-to-Business	$24.9 million	26.9%
Direct-to-Consumer Domestic	$15.8 million	17.1%
Rental Revenue	$13.3 million	14.4%

The company sold approximately 143,100 oxygen systems during the nine months ended September 30, 2025. Management reiterated its full-year 2025 revenue guidance in the range of $354 million to $357 million.

The customer segments are clearly defined by how they access Inogen, Inc.'s products:

• Patients with chronic respiratory conditions (e.g., COPD) needing oxygen:
  • Over 800,000 patients in the U.S. alone were on long-term home oxygen therapy as of Q1 2025.
  • The company sold approximately 51,100 oxygen systems in the three months ended September 30, 2025.
• Domestic and international Durable Medical Equipment (DME) companies:
  • International B2B sales grew 18.8% year-over-year in Q3 2025.
  • Domestic B2B sales grew 6.6% year-over-year in Q3 2025.
• Long-term care facilities and patients (new Voxi 5 target):
  • Launched the Voxi 5 stationary oxygen concentrator in June 2025 specifically for this group.
  • The Voxi 5 offers continuous flow oxygen at one to five liters per minute.
  • The global oxygen concentrators market was estimated at $1.21 billion in 2025.
• Physicians and respiratory therapists (prescribers):
  • The U.S. market includes over 6,500 CMS reimbursement-approved home medical equipment providers for oxygen therapy.
  • The U.S. reimbursement strategy prioritizes maximizing reimbursement through meticulous engagement with key opinion leaders.

Domestic Direct-to-Consumer sales were $15.8 million in Q3 2025, representing a 17.9% year-over-year decline, reflecting the strategic decision to rightsize the sales force for profitability.

Inogen, Inc. (INGN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers that drive Inogen, Inc.'s operational spending as of late 2025. Understanding where the money goes is key to seeing the path to sustained profitability, especially as the company shifts its focus.

The Cost of Goods Sold (COGS) reflects the direct costs tied to the devices Inogen sells and leases. For the third quarter of 2025, with total revenue at $92.4 million and a reported gross margin of 44.7%, the implied COGS for manufacturing and procuring devices was approximately $51.10 million. This margin compression, down from the prior year, is explicitly linked to the intentional shift toward a higher percentage of business-to-business (B2B) sales, which typically carry lower margins than direct-to-consumer channels.

Total Operating Expenses for Inogen, Inc. in Q3 2025 were reported at $48.4 million. This figure shows effective cost structure management, representing a 1.4% decrease from the $49.1 million reported in the prior-year period. This control is crucial, especially when factoring in investments for future growth.

Here's a look at the key components making up that operating spend for the third quarter of 2025:

• Research and Development (R&D) investment was $4.84 million.
• Sales and Marketing expenses totaled $25.44 million.
• General and Administrative (G&A) costs were $18.15 million.

The R&D investment of $4.84 million is notable because it includes costs associated with advancing the Simeox airway clearance device, which saw a limited market release in the U.S. during the quarter, alongside ongoing clinical trials for other innovations. That's the cost of keeping the product pipeline moving.

Sales and marketing expenses were $25.44 million in Q3 2025. This spending is definitely focused on B2B growth, as evidenced by the revenue mix shift, where domestic B2B grew 6.6% to $24.9 million and international B2B grew 18.8% to $38.4 million. This spending supports the channel partners driving that growth, even as direct-to-consumer spending likely decreased.

Warranty and service costs for the device fleet are embedded within the reported figures, typically falling under COGS or Operating Expenses (often G&A or sometimes S&M, depending on the nature of the service). While a specific, standalone dollar amount for warranty and service costs wasn't broken out in the primary Q3 2025 disclosures, the overall gross margin of 44.7% and the total operating expense structure must absorb these costs to maintain the installed base of devices.

You can see the main expense categories side-by-side for Q3 2025:

Cost Component	Q3 2025 Amount (in millions USD)
Implied Cost of Goods Sold (COGS)	$51.10
Sales and Marketing Expenses	$25.44
General and Administrative Expenses	$18.15
Research and Development (R&D)	$4.84
Total Operating Expenses	$48.40

Also, remember that the Q3 2025 operating expenses included approximately $1.8 million in onetime legal and settlement expenses, which, when excluded, further highlights the underlying operational efficiency improvements that led to a positive adjusted EBITDA of $2.3 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Inogen, Inc. (INGN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

For the full year 2025, Inogen, Inc. is reiterating its reported revenue outlook in the range of $354 million to $357 million, reflecting approximately 6% growth at the midpoint when compared to the Company's 2024 revenue.

The revenue streams for Inogen, Inc. are segmented across its commercial channels, with the third quarter of 2025 showing a total revenue of $92.4 million, which was a 4.0% increase year-over-year. This performance was primarily fueled by the business-to-business channels.

Revenue Stream	Q3 2025 Amount
International B2B sales	$38.4 million
Domestic B2B sales	$24.9 million
Direct-to-Consumer sales	$15.8 million
Rental revenue	$13.3 million

International business-to-business revenue was a standout contributor in the third quarter, reaching $38.4 million, an 18.8% increase compared to the prior period. This segment now represents Inogen, Inc.'s largest revenue component at 41.6% of total Q3 2025 revenue.

Domestic B2B sales also showed positive momentum, coming in at $24.9 million, marking a 6.6% increase from the prior period. This channel delivered strong performance, driven by disciplined commercial execution.

The Direct-to-Consumer sales stream experienced a decrease, reporting $15.8 million for the quarter, which was a 17.9% drop from the prior year. Inogen, Inc. has intentionally shifted this channel toward a leaner operating model.

Rental revenue for the third quarter was $13.3 million, a decrease of 4.4% from the prior period. The primary driver for the decline in rental revenue was a higher mix of lower private payer reimbursement rates.

The revenue composition for Q3 2025 highlights the shift in focus:

• International business-to-business revenue increased 18.8% year-over-year.
• Domestic B2B revenue increased 6.6% year-over-year.
• Direct-to-consumer sales decreased 17.9%.
• Rental revenue decreased 4.4%.

The company also initiated a limited market release of the Simeox airway clearance device in the United States, which could potentially open new revenue streams.