InnovAge Holding Corp. (INNV): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el panorama en rápida evolución de la atención médica senior, Innovage Holding Corp. (INNV) surge como una fuerza transformadora, reinventando la atención integral de las poblaciones de edad avanzada a través de su innovador programa de atención con todo incluido para los ancianos (ritmo). Al combinar sin problemas los servicios médicos, el apoyo social y la gestión personalizada de la atención, Innovage ofrece una alternativa convincente a los modelos tradicionales de hogares de ancianos, lo que permite a las personas mayores mantener la independencia al tiempo que recibe soluciones de atención médica holística e integradas que abordan las necesidades médicas y de calidad de vida.

Innovage Holding Corp. (INNV) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Proveedores de atención médica y centros médicos

Innovage mantiene asociaciones estratégicas con 44 clínicas de atención primaria en Colorado, California y Nuevo México a partir de 2023. La compañía colabora con 237 centros médicos especializados centrados en la atención geriátrica.

Región	Número de asociaciones clínicas	Centros geriátricos especializados
Colorado	18	87
California	15	92
Nuevo Méjico	11	58

Programas estatales de Medicaid

Innovage se asocia con 5 programas estatales de Medicaid, incluidos acuerdos integrales en Colorado, California, Nuevo México, Virginia y Pensilvania.

• Programa de Colorado: valor de contrato anual de $ 124.6 millones
• Programa de California: valor de contrato anual de $ 89.3 millones
• Programa de Nuevo México: $ 47.2 millones de valor del contrato anual
• Programa de Virginia: valor de contrato anual de $ 36.5 millones
• Programa de Pensilvania: $ 52.1 millones de valor del contrato anual

Instalaciones de atención para personas mayores y hogares de ancianos

Innovage colabora con 126 instalaciones de atención para personas mayores en sus regiones operativas, que cubre aproximadamente 8,742 espacios de vida para personas mayores.

Tipo de instalación	Total de asociaciones	Spaces cubiertos totales
Casas de ancianos	68	4,512
Instalaciones de vida asistida	58	4,230

Socios de soluciones de tecnología y software

Innovage ha establecido asociaciones con 7 proveedores de tecnología que se especializan en software de gestión de salud y soluciones de salud digital.

• Sistemas de registro de salud electrónica (EHR): 3 asociaciones
• Plataformas de telesalud: 2 asociaciones
• Software de coordinación de atención: 2 asociaciones

Colaboradores de redes de seguros

Innovage mantiene las relaciones con 12 redes de seguros, que cubre aproximadamente 68,000 personas mayores inscritas.

Red de seguros	Personas mayores inscritas	Valor de contrato
Redes de Medicare Advantage	42,500	$ 215.7 millones
Redes de seguros comerciales	25,500	$ 129.4 millones

Innovage Holding Corp. (INNV) - Modelo de negocio: actividades clave

Brindar servicios integrales de atención para personas mayores

Innovage atiende a 6.229 participantes en 6 estados a partir del tercer trimestre de 2023. La compañía opera 19 centros de ritmo con un enfoque en servicios integrados de atención médica senior.

Categoría de servicio	Número de participantes	Cobertura geográfica
Inscripción del programa de ritmo	6,229	Colorado, California, Nuevo México, Virginia, Pensilvania, Wisconsin
Ubicaciones de ritmo central	19	Múltiples estados

Gestión del programa de atención totalmente inclusiva para los ancianos (ritmo)

La actividad central de Innovage implica la gestión integral del programa de ritmo con modelo de pago capitado.

• Edad promedio de los participantes: 75 años
• Tasa de gestión de la condición crónica: 85%
• Costo anual por participante: $ 56,340

Brindar atención médica integrada y apoyo social

La compañía ofrece servicios de salud multidisciplinarios con integración directa de atención médica, social y de apoyo.

Tipo de servicio	Porcentaje de cobertura
Gestión de atención primaria	100%
Gestión de recetas	98%
Servicios de transporte	95%

Desarrollo de planes de gestión de atención personalizada

Innovage crea planes de atención individualizados con evaluaciones de salud integrales.

• Frecuencia de revisión del plan de atención: trimestralmente
• Tasa de personalización: 97%
• Participación interdisciplinaria del equipo por plan: 5-7 profesionales de la salud

Centros de atención para personas mayores y redes de soporte

Mantenimiento de redes de infraestructura física y soporte para la prestación de atención para personas mayores.

Tipo de instalación	Número de instalaciones	Capacidad total
Centros de ritmo	19	Aproximadamente 6.500 participantes
Oficinas administrativas	6	En 6 estados

Innovage Holding Corp. (INNV) - Modelo de negocios: recursos clave

Profesionales de salud especializados

A partir del cuarto trimestre de 2023, Innovage empleó a 2.837 miembros del personal total en sus centros de atención superior. El desglose de la fuerza laboral incluye:

Categoría profesional	Número de empleados
Enfermeras registradas	412
Enfermeras prácticas con licencia	276
Asistentes de enfermería certificados	1,143
Personal de atención médica administrativa	647
Personal de gestión	359

Plataformas avanzadas de tecnología de salud

Innovage utiliza los siguientes recursos tecnológicos clave:

• Plataforma de software de gestión de atención de ritmo
• Sistema de registro de salud electrónica (EHR)
• Infraestructura de telesalud
• Tecnología de monitoreo de pacientes

Infraestructura e instalaciones para personas mayores

Innovage opera la siguiente infraestructura física a partir de 2024:

Tipo de instalación	Número total	Capacidad total
Centros de ritmo	18	3,642 participantes inscritos
Centros de guardería para adultos	12	1.876 capacidad diaria
Clínicas médicas	15	N / A

Análisis de datos y sistemas de gestión de pacientes

Las capacidades de análisis de datos de Innovage incluyen:

• Seguimiento de salud del paciente en tiempo real
• Algoritmos de evaluación de riesgos predictivos
• Integración integral de datos del paciente

Equipo experimentado de gestión de atención superior

Detalles clave del liderazgo:

Posición	Años de experiencia en la salud
Director ejecutivo	22 años
Director médico	18 años
Director financiero	15 años

Innovage Holding Corp. (INNV) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Holística e integrada atención médica para poblaciones de edad avanzada

Innovación proporciona Programa de atención totalmente inclusiva para los ancianos (ritmo) Servicios dirigidos a personas mayores de 55 años o más. A partir del tercer trimestre de 2023, la compañía sirvió aproximadamente 6.200 participantes en múltiples estados.

Regiones de servicio	Número de centros	Participantes totales
Colorado	15	2,800
California	10	1,500
Nuevo Méjico	5	900

Servicios integrales de apoyo médico y social

Innovage ofrece servicios de salud integrados con los siguientes componentes principales:

• Atención médica principal
• Gestión de medicamentos recetados
• Servicios dentales y de visión
• Asesoramiento de salud mental
• Terapia física y ocupacional

Alternativa rentable a la atención tradicional de hogares de ancianos

El programa PACE de la compañía demuestra ahorros de costos significativos. El gasto promedio de atención médica anual por participante es de $ 16,500, en comparación con $ 78,000 en entornos tradicionales de hogares de ancianos.

Modelo de cuidado	Costo anual por participante	Ahorro de costos
Ritmo de innovación	$16,500	76% de reducción
Hogar de ancianos tradicional	$78,000	Base

Enfoque de gestión de atención personalizada

Innovage utiliza un Modelo de coordinación de atención basado en el equipo con una relación promedio de 1 administrador de atención por 10-15 participantes.

Mantener la independencia superior y la calidad de vida

Métricas de rendimiento clave para la independencia de los participantes:

• El 92% de los participantes permanecen en entornos de vida comunitaria
• El 85% informa una mejor calidad de vida
• 70% reduce las tasas de readmisión del hospital

Innovage Holding Corp. (INNV) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Coordinación de atención personalizada

Innovage atiende a 6.700 ritmo (programa de atención con todo incluido para los ancianos) participantes en 6 estados a partir del tercer trimestre de 2023. La compañía proporciona coordinación integral de atención personalizada para personas mayores, con un enfoque en la gestión integrada de la salud.

Métrica de coordinación de la atención	Valor
Participantes de ritmo total	6,700
Estados operativos	6
Edad promedio de los participantes	77.4 años

Apoyo médico continuo y monitoreo

Innovage ofrece apoyo médico las 24 horas, los 7 días de la semana a través de equipos de atención médica integrados. El modelo de apoyo médico de la compañía incluye:

• Equipos de atención interdisciplinaria
• Monitoreo de salud en tiempo real
• Intervención médica inmediata

Compromiso y comunicación familiar

La compañía mantiene canales de comunicación familiar robustos con plataformas de salud digital y actualizaciones regulares.

Canal de comunicación familiar	Tasa de compromiso
Plataformas de salud digital	87%
Conferencias familiares mensuales	4.2 por participante

Evaluaciones y consultas de salud regulares

Innovage realiza evaluaciones de salud integrales con una frecuencia promedio de 6 veces al año por participante.

Soporte de gestión de atención a largo plazo

La compañía administra la atención a largo plazo con un enfoque holístico, que apoya a 6.700 participantes con servicios de salud integrados.

• Cobertura médica integral
• Servicios de atención preventiva
• Manejo de enfermedades crónicas

Innovage Holding Corp. (INNV) - Modelo de negocios: canales

Centros de atención médica directos

Innovage opera 19 centros de salud directos en 4 estados a partir del cuarto trimestre de 2023.

Estado	Número de centros
Colorado	8
California	4
Nuevo Méjico	4
Virginia	3

Plataformas de telesalud

Innovage reportó 127,000 consultas de telesalud en 2023, representando 36% de crecimiento de 2022.

Programas de divulgación comunitaria

• Realizó 342 eventos de salud comunitaria en 2023
• Alcanzó aproximadamente 18.500 personas mayores a través de la divulgación directa

Portales de pacientes en línea

El uso de la plataforma digital aumentó al 68% de la población total de pacientes en 2023.

Característica de portal	Tasa de adopción
Gestión de medicamentos	62%
Programación de citas	55%
Acceso a registros médicos	48%

Redes de referencia con proveedores de atención médica

Innovage mantuvo asociaciones con 247 redes de proveedores de atención médica en 2023.

• Referencias médicas de atención primaria: 156 redes
• Redes de referencia especializadas: 91 redes

Innovage Holding Corp. (INNV) - Modelo de negocios: segmentos de clientes

Ancianos Medicare y individuos elegibles para Medicaid

Innovage atiende a 6.800 participantes en múltiples estados a partir del tercer trimestre de 2023. La edad promedio de los participantes es de 75.4 años. La inscripción de Medicare y Medicaid representa el 100% de su base de participantes.

Estado	Recuento de participantes	Porcentaje de total
Colorado	3,200	47%
California	1,750	26%
Nuevo Méjico	1,050	15%
Virginia	800	12%

Seniors que requieren atención médica integral

Innovage's Pace (Programa de atención con todo incluido para los ancianos) El modelo atiende a personas mayores con necesidades médicas complejas. El 86% de los participantes tienen más de 3 condiciones crónicas.

• Número promedio de condiciones crónicas por participante: 4.2
• Participantes que requieren gestión médica diaria: 92%
• Participantes con limitaciones de movilidad: 68%

Poblaciones superiores de bajos ingresos

Ingresos familiares promedio para participantes de innovación: $ 18,500 anuales. El 97% de los participantes califican para la elegibilidad dual de Medicare y Medicaid.

Individuos con condiciones de salud crónicas

Condición crónica	Porcentaje de participantes
Diabetes	42%
Cardiopatía	35%
Hipertensión	61%
Demencia	22%

Seniors que buscan alternativas a los hogares de ancianos tradicionales

Los centros de innovación atienden 28 centros totales en 4 estados. Censo diario promedio por centro: 243 participantes.

• Los participantes que prefieren la atención basada en la comunidad: 79%
• Participantes evitando entornos institucionales: 65%
• Duración promedio de la participación del programa: 3.7 años

Innovage Holding Corp. (INNV) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Salarios profesionales de la salud

Según el informe financiero 2022 de Innovage, los costos laborales totales fueron de $ 345.7 millones. Desglose de los salarios profesionales de la salud:

Categoría profesional	Rango salarial anual
Enfermeras registradas	$65,000 - $95,000
Asistentes de enfermería certificados	$28,000 - $42,000
Médicos de atención primaria	$180,000 - $250,000

Mantenimiento de la instalación médica

Los gastos anuales de mantenimiento de la instalación para 2022 totalizaron $ 42.3 millones, que incluyen:

• Reparaciones de las instalaciones: $ 15.6 millones
• Utilidades: $ 8.7 millones
• Mantenimiento del equipo: $ 18 millones

Infraestructura tecnológica

La inversión en infraestructura tecnológica para 2022 fue de $ 23.5 millones, que comprende:

Categoría de tecnología	Gasto
Sistema de registros de salud electrónicos	$ 12.3 millones
Infraestructura de telesalud	$ 6.2 millones
Ciberseguridad	$ 5 millones

Gastos del programa de gestión de la atención

Costos del programa de gestión total de atención en 2022: $ 87.6 millones

• Coordinación de la atención: $ 42.3 millones
• Servicios de apoyo al paciente: $ 31.2 millones
• Manejo de enfermedades crónicas: $ 14.1 millones

Costos administrativos y operativos

Los gastos administrativos para 2022 alcanzaron $ 56.4 millones:

Categoría de costos	Cantidad
Compensación ejecutiva	$ 8.7 millones
Personal administrativo general	$ 24.6 millones
Operaciones de oficina	$ 23.1 millones

Innovage Holding Corp. (INNV) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Reembolsos de Medicaid

Para el año fiscal 2022, Innovage reportó reembolsos de Medicaid de $ 726.3 millones, lo que representa una parte significativa de sus ingresos totales.

Año	Reembolsos de Medicaid	Porcentaje de ingresos totales
2022	$ 726.3 millones	65.4%
2021	$ 685.2 millones	62.8%

Pagos de Medicare

Los pagos de Medicare por innovación en 2022 totalizaron $ 286.5 millones, lo que representa aproximadamente el 25.7% de su flujo de ingresos totales.

Tarifas de servicio al paciente

• Tarifas totales de servicio al paciente para 2022: $ 48.7 millones
• Tarifa de servicio por paciente promedio: $ 3,215
• Número de pacientes atendidos: 15,175

Contratos del Programa de Salud del Gobierno

En 2022, Innovage aseguró los contratos del Programa de Salud del Gobierno valorados en $ 92.4 millones, lo que representa el 8.3% de sus ingresos totales.

Tipo de contrato	Valor	Duración del contrato
Programas federales de atención médica	$ 62.1 millones	12-36 meses
Contratos a nivel estatal	$ 30.3 millones	24-48 meses

Cargos de servicio de gestión de atención integrada

Los cargos de servicio de gestión de atención integrada generaron $ 54.6 millones en ingresos para 2022, que constituyen el 4.9% de los ingresos totales.

• Cargo por gestión de atención integrada por paciente: $ 3,600 anualmente
• Total de pacientes bajo manejo de atención integrada: 15,175
• Duración promedio del servicio: 36 meses

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reason why government payors and families choose InnovAge Holding Corp. The value proposition centers on delivering comprehensive, high-acuity care outside of expensive institutions. It's about making the Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE) work financially and clinically for everyone involved.

Enables frail seniors to age in place safely and independently. This is the mission driving the entire operation. As of September 30, 2025, InnovAge Holding Corp. was serving approximately 7,890 participants across 20 centers in six states, demonstrating their scale in keeping seniors home. Throughout its history, the company has served over 25,000 enrolled seniors.

All-inclusive, coordinated medical and social care under one roof. InnovAge Holding Corp. bundles all needed medical and ancillary services into one program. This includes primary care, physical therapy, dental, and behavioral health care services, plus 24/7 in-home support. For participants with Medicare and Medicaid coverage, all needed care comes at no cost, with no premiums, co-pays, or deductibles.

Reduces over-utilization of high-cost settings like nursing homes. This is where the clinical model translates directly into financial value for the payors. InnovAge Holding Corp. reported that external provider costs per participant fell by 7.6% in the first quarter of fiscal year 2026, a direct result of better clinical risk management and lower utilization of high-cost services like nursing facilities.

The operational success in managing utilization is reflected in the company's profitability metrics, showing the model is working as designed:

Metric	Value as of Late 2025	Reporting Period
Participants Served (Census)	7,890	September 30, 2025
Total Revenue	$853.7 million	Fiscal Year Ended June 30, 2025
Center-level Contribution Margin	$51.4 million	Q1 FY2026 (Ended Sept 30, 2025)
Center-level Margin Percentage	21.8%	Q1 FY2026 (Ended Sept 30, 2025)
External Provider Cost Reduction	7.6%	Q1 FY2026

Improved quality of life and health outcomes for complex needs. The focus on coordinated care is designed to improve participant quality of care. The financial evidence supporting this is the growing Center-level Contribution Margin, which reached 21.8% of revenue in the first quarter of fiscal year 2026, up from 16.8% in the third quarter of fiscal year 2025.

Predictable, fixed cost of care for government payors. InnovAge Holding Corp. receives capitation payments, meaning the government payors pay a fixed amount per participant, regardless of the actual services used, provided they are within the scope of the PACE program. This shifts the financial risk and rewards the company for keeping seniors healthy and out of the hospital. The company's total revenue for the fiscal year ended June 30, 2025, was $853.7 million, overwhelmingly driven by these capitation payments.

The value proposition is summarized by these key operational facts:

• The model is designed to improve quality while reducing high-cost settings.
• The company is the nation's largest provider of PACE based on participants served.
• Income Before Income Taxes for Q1 FY2026 was $7.9 million, a significant turnaround from a loss in the prior year period.
• The company's patient-centered care model is one where participants, families, providers, and government payors all "win".

Finance: draft Q2 FY2026 revenue forecast based on current census run-rate by next Tuesday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Customer Relationships

InnovAge Holding Corp. serves its customer segment, high-cost, frail, predominantly dual-eligible seniors, through a patient-centered care model known as the Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE). This model is designed to improve care quality while reducing the over-utilization of high-cost settings like hospitals and nursing homes.

The relationship is built on continuous, long-term engagement, aiming to enable older adults to age independently in their own homes for as long as safely possible. This integrated care includes skilled home care, in-center services, and robust care management programs that address both medical and social needs.

As of September 30, 2025, InnovAge Holding Corp. served approximately 7,890 participants across 20 centers in six states. This census reflected growth of 9.4% year-over-year and 1.9% sequentially as of that date.

The operational execution of this relationship model shows tangible results in cost management. For the first quarter of Fiscal Year 2026, which ended September 30, 2025, external provider costs per participant fell by 7.6%, driven by lower utilization of high-cost services. The Center-level Contribution Margin for that same period was $51.4 million, representing 21.8% of revenue.

The structure of the relationship involves:

• High-touch, personalized care management via an interdisciplinary team.
• Direct engagement through daily/weekly center visits and home care.
• Continuous, long-term relationship focused on holistic well-being.
• A dedicated care team for each of the 7,890 participants as of 9/30/25.

You can see the scale of the participant base and the resulting financial contribution in the table below:

Metric	Value	Date/Period
Total Participants (Census)	7,890	As of 9/30/2025
Year-over-Year Census Growth	9.4%	As of 9/30/2025
Sequential Quarter Census Growth	1.9%	As of 9/30/2025
Number of Centers	20	As of 9/30/2025
Center-level Contribution Margin	$51.4 million	Q1 FY2026 (ended 9/30/2025)
Center-level Contribution Margin as % of Revenue	21.8%	Q1 FY2026 (ended 9/30/2025)
External Provider Costs per Participant Change	Fell by 7.6%	Q1 FY2026 (ended 9/30/2025)

The company's mission centers on maximizing participant independence, which is the core of the relationship. This patient-centered approach is how InnovAge Holding Corp. gets paid-through capitation payments-and it's a defintely strong model for cost control.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how InnovAge Holding Corp. gets its high-touch, integrated care model directly to its frail, dual-eligible seniors. The channels are all about access and proximity, which is everything when you're dealing with a population that can't easily navigate traditional healthcare.

The physical infrastructure is the backbone. InnovAge Holding Corp. relies on its dedicated Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE) centers. As of the end of the first quarter of fiscal 2026, specifically September 30, 2025, the company was operating 20 centers across six states.

Here's a quick look at the scale of their physical footprint and participant base as of that latest reporting date:

Metric	Value as of September 30, 2025
Number of PACE Centers	20
Number of States Operating In	6
Total Participants Served (Approximate)	7,890
Participants Served (As of June 30, 2025)	Approximately 7,740

The physical center is the primary hub, but getting participants there is a key channel component. InnovAge Holding Corp. uses its own transportation resources to manage participant travel to and from these centers. This isn't just a bus ride; the service is described as 'door-through-door,' meaning drivers escort the participant from their home, ensure they are safely seated on the transportation buses, and then deliver them into the hands of the InnovAge center team members. Also, these drivers are integrated into the care loop, often delivering medications and medical supplies.

Beyond the fixed centers, the model extends into the community to find and enroll eligible seniors. This involves several outreach mechanisms that act as crucial access points:

• Community-based outreach programs targeting potential members.
• Established referral networks with hospitals, long-term care facilities, and social service agencies.
• Direct engagement with government payors and local advocacy groups.

Finally, for those participants who are truly homebound and cannot travel to a center, the channel shifts entirely to the home. InnovAge Holding Corp. integrates in-home care services as a core part of the service delivery. This ensures that the 'All-inclusive' promise is met, even when the participant cannot physically reach the center for day services. This often involves the interdisciplinary team coordinating 24-hour care support, including after-hours nursing care, which is delivered directly to the participant's residence.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core group InnovAge Holding Corp. serves, which is the foundation of their Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE) model. This segment is defined by high need and specific payer characteristics.

• Frail seniors, aged 55 and older, requiring nursing home-level care, as the PACE model serves as an alternative to institutional settings.
• Individuals who are predominantly dual-eligible, meaning they qualify for both Medicare and Medicaid benefits.
• Seniors residing within the defined service areas of InnovAge Holding Corp.'s operational footprint.

As of the close of the first quarter of fiscal year 2026, on September 30, 2025, InnovAge Holding Corp. was serving approximately 7,890 participants. This population is concentrated across their network of centers.

Metric	Value as of September 30, 2025
Total Participants (Census)	Approximately 7,890
Number of Centers	20
Number of States Served	Six

The geographic concentration of these customer segments is spread across the states where InnovAge Holding Corp. operates its centers. The model is designed to keep these high-cost, frail individuals safely in their homes and communities.

• Service areas include:
  • California
  • Colorado
  • Florida
  • New Mexico
  • Pennsylvania
  • Virginia
• The company is noted as the nation's largest provider of PACE based on participants served.

For context on the scale of care provided in the most recent reported quarter (Q1 FY2026), total revenues were $236.1 million, reflecting the capitation-based revenue model tied directly to this specific customer segment's enrollment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses InnovAge Holding Corp. incurs to deliver its PACE (Program of All-Inclusive Care for the Elderly) services. These costs are heavily weighted toward direct care delivery, which is typical for a healthcare provider taking on full financial risk for its members.

High variable costs are the most significant component of the cost structure, directly scaling with the number of participants (census) and the acuity of care required. These are broken down into two main categories:

• High variable costs: External provider costs, which were $107.9 million during the third quarter of fiscal year 2025 (Q3 FY25).
• High variable costs: Cost of care, excluding depreciation and amortization, which totaled $69.5 million in Q3 FY25.

The cost of care figure includes expenses like salaries, wages, and benefits for Interdisciplinary Team (IDT) and other center-level staff, participant transportation, medical supplies, and occupancy costs.

To give you a clearer picture of these major cost drivers for Q3 FY25, here is a quick look at the key figures:

Cost Category	Amount (Q3 FY25)	Notes
External Provider Costs	$107.9 million	Costs for medical care provided by non-InnovAge providers.
Cost of Care (excl. D&A)	$69.5 million	Includes IDT staff costs, transportation, medical supplies, etc..
Corporate, General & Administrative (G&A) Expenses	$38.6 million	Overhead costs not directly allocated to centers.
De Novo Center Losses (Q3 FY25)	$3.5 million	Net losses from pre-opening and start-up ramp for new centers.

Fixed costs relate to maintaining the infrastructure and corporate functions necessary to support operations. InnovAge Holding Corp. operated 20 PACE centers as of March 31, 2025. The administrative overhead supporting these centers is captured in the Corporate, General, and Administrative expenses (G&A). For Q3 FY25, these G&A expenses were $38.6 million. This G&A figure was notably higher year-over-year due to a $10.7 million accrual related to an anticipated stockholder lawsuit settlement recorded in the quarter.

Investment costs are tied to expansion efforts. InnovAge Holding Corp. anticipates de novo losses for the full fiscal year 2025 to be in the $18 million to $20 million range. These losses cover the initial pre-opening and start-up ramp period for new centers. For context, the loss incurred specifically in Q3 FY25 from these de novo centers was $3.5 million.

The final category, Corporate, General, and Administrative expenses (G&A), represents the fixed corporate costs. As noted, these hit $38.6 million in Q3 FY25. These costs are generally not allocated to the centers when calculating Center-level Contribution Margin, which is a key internal metric for InnovAge Holding Corp..

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core of how InnovAge Holding Corp. brings in money, which is heavily concentrated in government-backed healthcare programs. For InnovAge, the revenue engine is almost entirely driven by managing care for frail seniors under specific payment models.

The primary source for InnovAge Holding Corp. (INNV) revenue is capitation payments from Medicare and Medicaid. This is the foundation of their Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE) model.

The total revenue for the fiscal year 2025, which ended June 30, 2025, was reported at $853.7 million. More precisely, the reported total revenues were $853,699 thousand.

The structure of this income is key: revenue is fixed per member per month (PMPM), meaning InnovAge Holding Corp. receives a set amount for each participant each month, regardless of how much healthcare the member actually uses. This creates a strong incentive for excellent preventative care and utilization management.

The outline specifies that the capitation revenue for the nine months ended March 31, 2025, was $631.3 million.

To give you a clearer picture of the revenue composition around that time, here is a breakdown of the most recent quarterly and annual figures available:

Revenue Metric	Amount (in thousands)	Period End Date
Total Revenues (Fiscal Year)	$853,699	June 30, 2025
Capitation Revenue (Fiscal Year)	$852,353	June 30, 2025
Total Revenues (Quarter)	$236,105	September 30, 2025
Capitation Revenue (Quarter)	$235,751	September 30, 2025
Total Revenues (Quarter)	$218,100	March 31, 2025

Also, InnovAge Holding Corp. generates minor revenue from Veterans Administration (VA) and private pay sources, though the vast majority is government-sourced capitation.

You can see the dominance of the capitation model in the quarterly results:

• Capitation revenue for the three months ended September 30, 2025, was $235.8 million.
• This represented a 15.1% increase year-over-year for that quarter.
• The increase was driven by a 4.7% increase in capitation rates and a 9.9% increase in member months.
• Capitation rates for that period included a 7.9% annual increase in Medicaid rates and a 3.7% increase in Medicare rates.

The reliance on government payors means that changes in Medicaid and Medicare reimbursement rates, which are often set annually effective January 1st, directly impact the top line. For instance, the increase in capitation rates for the quarter ending March 31, 2025, was driven by annual rate increases in California and Pennsylvania, plus a Medicare rate increase, all effective January 1, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.