Innovage Holding Corp. (Innv): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le paysage rapide en évolution des soins de santé seniors, Innovage Holding Corp. (Innv) apparaît comme une force transformatrice, réinvenant les soins complets pour les populations âgées grâce à son programme innovant des soins tout compris pour les personnes âgées (rythme). En mélangeant de manière transparente les services médicaux, le soutien social et la gestion des soins personnalisés, l'innovation offre une alternative convaincante aux modèles traditionnels de maisons de soins infirmiers, ce qui permet aux personnes âgées de maintenir l'indépendance tout en recevant des solutions de soins de santé holistiques et intégrées qui répondent à la fois à des besoins médicaux et de qualité de vie.

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Fournisseurs de soins de santé et centres médicaux

Innovage maintient des partenariats stratégiques avec 44 cliniques de soins primaires à travers le Colorado, la Californie et le Nouveau-Mexique en 2023. La société collabore avec 237 centres médicaux spécialisés axés sur les soins gériatriques.

Région	Nombre de partenariats cliniques	Centres gériatriques spécialisés
Colorado	18	87
Californie	15	92
New Mexico	11	58

Programmes d'État Medicaid

Innovage s'associe à 5 programmes d'État Medicaid, y compris des accords complets au Colorado, en Californie, au Nouveau-Mexique, en Virginie et en Pennsylvanie.

• Programme du Colorado: 124,6 millions de dollars Valeur du contrat annuel
• Programme de Californie: 89,3 millions de dollars de valeur de contrat annuelle
• Programme du Nouveau-Mexique: 47,2 millions de dollars Valeur du contrat annuel
• Programme de Virginie: Valeur du contrat annuel de 36,5 millions de dollars
• Programme de Pennsylvanie: 52,1 millions de dollars Valeur du contrat annuel

Établissements de soins aux personnes âgées et maisons de soins infirmiers

Innovage collabore avec 126 établissements de soins aux personnes âgées dans ses régions opérationnelles, couvrant environ 8 742 espaces de vie pour personnes âgées.

Type d'installation	Partenariats totaux	Espaces couverts totaux
Maisons de soins infirmiers	68	4,512
Installations de vie assistée	58	4,230

Partenaires de la technologie et des solutions logicielles

Innovage a établi des partenariats avec 7 fournisseurs de technologies spécialisés dans les logiciels de gestion des soins de santé et les solutions de santé numérique.

• Systèmes de dossiers de santé électronique (DSE): 3 partenariats
• Plateformes de télésanté: 2 partenariats
• Logiciel de coordination des soins: 2 partenariats

Collaborateurs du réseau d'assurance

Innovage entretient des relations avec 12 réseaux d'assurance, couvrant environ 68 000 personnes âgées inscrites.

Réseau d'assurance	Seniors inscrits	Valeur du contrat
Réseaux Medicare Advantage	42,500	215,7 millions de dollars
Réseaux d'assurance commerciale	25,500	129,4 millions de dollars

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modèle d'entreprise: activités clés

Fournir des services de soins pour personnes âgées complètes

Innovage dessert 6 229 participants dans 6 États au premier trimestre.

Catégorie de service	Nombre de participants	Couverture géographique
Inscription au programme de rythme	6,229	Colorado, Californie, Nouveau-Mexique, Virginie, Pennsylvanie, Wisconsin
Emplacements du centre du rythme	19	Plusieurs États

Programme de gestion des soins tout compris pour les personnes âgées (rythme)

L'activité principale d'Innoage implique une gestion complète du programme de rythme avec Modèle de paiement capité.

• Âge moyen des participants: 75 ans
• Taux de gestion des conditions chroniques: 85%
• Coût annuel par participant: 56 340 $

Fournir des soins de santé intégrés et un soutien social

La société fournit des services de santé multidisciplinaires avec une intégration directe de soins médicaux, sociaux et de soutien.

Type de service	Pourcentage de couverture
Gestion des soins primaires	100%
Gestion des ordonnances	98%
Services de transport	95%

Élaboration de plans de gestion des soins personnalisés

Innovage crée des plans de soins individualisés avec des évaluations complètes de la santé.

• Fréquence de révision du plan de soins: trimestriel
• Taux de personnalisation: 97%
• Équipe interdisciplinaire implication par plan: 5-7 professionnels de la santé

Opération des centres de soins aux personnes âgées et réseaux de soutien

Maintenir les réseaux d'infrastructures physiques et de soutien à la prestation de soins aux personnes âgées.

Type d'installation	Nombre d'installations	Capacité totale
Centres de rythme	19	Environ 6 500 participants
Bureaux administratifs	6	Dans 6 États

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Professionnels de la santé spécialisés

Au quatrième trimestre 2023, Innovage a employé 2 837 membres du personnel au total dans ses centres de soins aux personnes âgées. La répartition des effectifs comprend:

Catégorie professionnelle	Nombre d'employés
Infirmières autorisées	412
Infirmières pratiques agréées	276
Assistants infirmiers certifiés	1,143
Personnel de santé administratif	647
Personnel de gestion	359

Plateformes de technologie de santé avancée

Innovage utilise les principales ressources technologiques suivantes:

• Plateforme logicielle de gestion des soins de rythme
• Système de dossier de santé électronique (DSE)
• Infrastructure de télésanté
• Technologie de surveillance des patients

Infrastructure et installations de soins aux personnes âgées

Innovage exploite l'infrastructure physique suivante à partir de 2024:

Type d'installation	Nombre total	Capacité totale
Centres de rythme	18	3 642 participants inscrits
Centre de garderie pour adultes	12	1 876 capacité quotidienne
Cliniques médicales	15	N / A

Analyse des données et systèmes de gestion des patients

Les capacités d'analyse des données d'Innoage comprennent:

• Suivi de la santé des patients en temps réel
• Algorithmes d'évaluation des risques prédictifs
• Intégration complète des données des patients

Équipe expérimentée de gestion des soins aux personnes âgées

Détails clés du leadership:

Position	Années d'expérience en santé
Directeur général	22 ans
Médecin-chef	18 ans
Directeur financier	15 ans

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Soins de santé holistiques et intégrés pour les populations de personnes âgées

Innovage fournit Programme de soins tout compris pour les personnes âgées (rythme) services ciblant les personnes âgées de 55 ans et plus. Au troisième rang 2023, la société a servi environ 6 200 participants dans plusieurs États.

Régions de service	Nombre de centres	Total des participants
Colorado	15	2,800
Californie	10	1,500
New Mexico	5	900

Services complets de soutien médical et social

Innovage offre des services de santé intégrés avec les composants principaux suivants:

• Soins médicaux primaires
• Gestion des médicaments sur ordonnance
• Services dentaires et de vision
• Conseil en santé mentale
• Thérapie physique et erronée

Alternative rentable aux soins traditionnels de maison de soins infirmiers

Le programme PACE de l'entreprise démontre des économies de coûts importantes. Les dépenses de santé annuelles moyennes par participant sont de 16 500 $, contre 78 000 $ en maisons de soins infirmiers traditionnels.

Modèle de soins	Coût annuel par participant	Économies de coûts
Rythme d'innovation	$16,500	Réduction de 76%
Maison de soins infirmiers traditionnelle	$78,000	Base de base

Approche de gestion des soins personnalisés

Innovage utilise un Modèle de coordination des soins en équipe avec un ratio moyen de 1 gestionnaire de soins par 10 à 15 participants.

Maintenir l'indépendance et la qualité de vie des seniors

Mesures de performance clés pour l'indépendance des participants:

• 92% des participants restent dans des milieux communautaires
• 85% rapportent une meilleure qualité de vie
• 70% réduisent les taux de réadmission de l'hôpital

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modèle d'entreprise: relations clients

Coordination des soins personnalisés

Innovage dessert les participants de 6 700 rythmes (programme de soins tout compris pour les personnes âgées) dans 6 États au troisième trimestre 2023. La société fournit une coordination complète des soins personnalisés pour les personnes âgées, en mettant l'accent sur la gestion intégrée des soins de santé.

Métrique de coordination des soins	Valeur
Participants au rythme total	6,700
États d'exploitation	6
Âge moyen des participants	77,4 ans

Soutien et surveillance médicaux continus

Innovage fournit un soutien médical 24/7 par le biais d'équipes de santé intégrées. Le modèle de soutien médical de l'entreprise comprend:

• Équipes de soins interdisciplinaires
• Surveillance de la santé en temps réel
• Intervention médicale immédiate

Engagement et communication familiales

L'entreprise maintient des canaux de communication familiaux robustes avec Plateformes de santé numérique et les mises à jour régulières.

Canal de communication familiale	Taux d'engagement
Plateformes de santé numérique	87%
Conférences familiales mensuelles	4.2 par participant

Évaluations et consultations de la santé régulières

Innovage effectue des évaluations complètes de la santé avec une fréquence moyenne de 6 fois par an par participant.

Support de gestion des soins de longue durée

La société gère des soins de longue durée avec une approche holistique, soutenant 6 700 participants avec des services de santé intégrés.

• Couverture médicale complète
• Services de soins préventifs
• Gestion des maladies chroniques

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modèle d'entreprise: canaux

Centres de santé directs

Innovage exploite 19 centres de soins de santé directs dans 4 États au quatrième trimestre 2023.

État	Nombre de centres
Colorado	8
Californie	4
New Mexico	4
Virginie	3

Plateformes de télésanté

Innovage a rapporté 127 000 consultations de télésanté en 2023, représentant Croissance de 36% à partir de 2022.

Programmes de sensibilisation communautaire

• A organisé 342 événements de santé communautaire en 2023
• Atteint environ 18 500 personnes âgées par une sensibilisation directe

Portails de patients en ligne

L'utilisation de la plate-forme numérique est passée à 68% de la population totale de patients en 2023.

Caractéristique du portail	Taux d'adoption
Gestion des médicaments	62%
Planification de rendez-vous	55%
Accès aux dossiers médicaux	48%

Réseaux de référence avec des prestataires de soins de santé

Innovage a maintenu des partenariats avec 247 réseaux de fournisseurs de soins de santé en 2023.

• Références des médecins de soins primaires: 156 réseaux
• Réseaux de référence spécialisés: 91 réseaux

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Les personnes âgées Medicare et les individus éligibles à Medicaid

Innovage dessert 6 800 participants dans plusieurs États au troisième trimestre 2023. L'âge moyen des participants est de 75,4 ans. L'inscription à Medicare et Medicaid représente 100% de leur base de participants.

État	Comptage des participants	Pourcentage du total
Colorado	3,200	47%
Californie	1,750	26%
New Mexico	1,050	15%
Virginie	800	12%

Les personnes âgées nécessitant des soins médicaux complets

Le modèle PACE d'Innoage (Program of All-Inclusion pour les personnes âgées) sert des personnes âgées ayant des besoins médicaux complexes. 86% des participants ont plus de 3 conditions chroniques.

• Nombre moyen de conditions chroniques par participant: 4.2
• Participants nécessitant une gestion médicale quotidienne: 92%
• Participants avec des limitations de mobilité: 68%

Populations de seniors à faible revenu

Revenu médian des ménages pour les participants à l'innovation: 18 500 $ par an. 97% des participants sont admissibles à l'admissibilité à double Medicare et à Medicaid.

Individus souffrant de problèmes de santé chroniques

Condition chronique	Pourcentage de participants
Diabète	42%
Maladie cardiaque	35%
Hypertension	61%
Démence	22%

Les personnes âgées à la recherche d'une alternative aux maisons de soins infirmiers traditionnelles

Les centres d'innovages desservent 28 centres au total dans 4 États. Recensement quotidien moyen par centre: 243 participants.

• Les participants préférant les soins communautaires: 79%
• Les participants évitent les milieux institutionnels: 65%
• Durée moyenne de la participation du programme: 3,7 ans

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Salaires professionnels de la santé

Selon le rapport financier en 2022 d'Innoage, les coûts totaux de main-d'œuvre étaient de 345,7 millions de dollars. Déchange des salaires professionnels des soins de santé:

Catégorie professionnelle	Gamme de salaires annuelle
Infirmières autorisées	$65,000 - $95,000
Assistants infirmiers certifiés	$28,000 - $42,000
Médecins de soins primaires	$180,000 - $250,000

Entretien des installations médicales

Les frais de maintenance des installations annuelles pour 2022 ont totalisé 42,3 millions de dollars, notamment:

• Réparations des installations: 15,6 millions de dollars
• Services publics: 8,7 millions de dollars
• Entretien de l'équipement: 18 millions de dollars

Infrastructure technologique

L'investissement en infrastructure technologique pour 2022 était de 23,5 millions de dollars, comprenant:

Catégorie de technologie	Dépense
Système de dossiers de santé électronique	12,3 millions de dollars
Infrastructure de télésanté	6,2 millions de dollars
Cybersécurité	5 millions de dollars

Dépenses du programme de gestion des soins

Coûts du programme de gestion des soins totaux en 2022: 87,6 millions de dollars

• Coordination des soins: 42,3 millions de dollars
• Services de soutien aux patients: 31,2 millions de dollars
• Gestion des maladies chroniques: 14,1 millions de dollars

Coûts administratifs et opérationnels

Les frais administratifs pour 2022 ont atteint 56,4 millions de dollars:

Catégorie de coûts	Montant
Rémunération des dirigeants	8,7 millions de dollars
Personnel administratif général	24,6 millions de dollars
Opérations de bureau	23,1 millions de dollars

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Remboursements de Medicaid

Pour l'exercice 2022, Innovage a signalé des remboursements de Medicaid de 726,3 millions de dollars, ce qui représente une partie importante de leurs revenus totaux.

Année	Remboursements de Medicaid	Pourcentage du total des revenus
2022	726,3 millions de dollars	65.4%
2021	685,2 millions de dollars	62.8%

Paiements Medicare

Les paiements Medicare pour l'innovation en 2022 ont totalisé 286,5 millions de dollars, représentant environ 25,7% de leur flux de revenus total.

Frais de service des patients

• Total des frais de service des patients pour 2022: 48,7 millions de dollars
• Frais de service moyen par patient: 3 215 $
• Nombre de patients servis: 15 175

Contrats du programme de soins de santé du gouvernement

En 2022, Innovage a assuré les contrats du programme de santé du gouvernement d'une valeur de 92,4 millions de dollars, ce qui représente 8,3% de leurs revenus totaux.

Type de contrat	Valeur	Durée du contrat
Programmes fédéraux de soins de santé	62,1 millions de dollars	12-36 mois
Contrats au niveau de l'État	30,3 millions de dollars	24-48 mois

Frais de service de gestion des soins intégrés

Les frais de service de gestion des soins intégrés ont généré 54,6 millions de dollars de revenus pour 2022, ce qui représente 4,9% des revenus totaux.

• Frais de gestion des soins intégrés par patient: 3 600 $ par an
• Total des patients sous gestion des soins intégrés: 15 175
• Durée moyenne du service: 36 mois

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reason why government payors and families choose InnovAge Holding Corp. The value proposition centers on delivering comprehensive, high-acuity care outside of expensive institutions. It's about making the Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE) work financially and clinically for everyone involved.

Enables frail seniors to age in place safely and independently. This is the mission driving the entire operation. As of September 30, 2025, InnovAge Holding Corp. was serving approximately 7,890 participants across 20 centers in six states, demonstrating their scale in keeping seniors home. Throughout its history, the company has served over 25,000 enrolled seniors.

All-inclusive, coordinated medical and social care under one roof. InnovAge Holding Corp. bundles all needed medical and ancillary services into one program. This includes primary care, physical therapy, dental, and behavioral health care services, plus 24/7 in-home support. For participants with Medicare and Medicaid coverage, all needed care comes at no cost, with no premiums, co-pays, or deductibles.

Reduces over-utilization of high-cost settings like nursing homes. This is where the clinical model translates directly into financial value for the payors. InnovAge Holding Corp. reported that external provider costs per participant fell by 7.6% in the first quarter of fiscal year 2026, a direct result of better clinical risk management and lower utilization of high-cost services like nursing facilities.

The operational success in managing utilization is reflected in the company's profitability metrics, showing the model is working as designed:

Metric	Value as of Late 2025	Reporting Period
Participants Served (Census)	7,890	September 30, 2025
Total Revenue	$853.7 million	Fiscal Year Ended June 30, 2025
Center-level Contribution Margin	$51.4 million	Q1 FY2026 (Ended Sept 30, 2025)
Center-level Margin Percentage	21.8%	Q1 FY2026 (Ended Sept 30, 2025)
External Provider Cost Reduction	7.6%	Q1 FY2026

Improved quality of life and health outcomes for complex needs. The focus on coordinated care is designed to improve participant quality of care. The financial evidence supporting this is the growing Center-level Contribution Margin, which reached 21.8% of revenue in the first quarter of fiscal year 2026, up from 16.8% in the third quarter of fiscal year 2025.

Predictable, fixed cost of care for government payors. InnovAge Holding Corp. receives capitation payments, meaning the government payors pay a fixed amount per participant, regardless of the actual services used, provided they are within the scope of the PACE program. This shifts the financial risk and rewards the company for keeping seniors healthy and out of the hospital. The company's total revenue for the fiscal year ended June 30, 2025, was $853.7 million, overwhelmingly driven by these capitation payments.

The value proposition is summarized by these key operational facts:

• The model is designed to improve quality while reducing high-cost settings.
• The company is the nation's largest provider of PACE based on participants served.
• Income Before Income Taxes for Q1 FY2026 was $7.9 million, a significant turnaround from a loss in the prior year period.
• The company's patient-centered care model is one where participants, families, providers, and government payors all "win".

Finance: draft Q2 FY2026 revenue forecast based on current census run-rate by next Tuesday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Customer Relationships

InnovAge Holding Corp. serves its customer segment, high-cost, frail, predominantly dual-eligible seniors, through a patient-centered care model known as the Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE). This model is designed to improve care quality while reducing the over-utilization of high-cost settings like hospitals and nursing homes.

The relationship is built on continuous, long-term engagement, aiming to enable older adults to age independently in their own homes for as long as safely possible. This integrated care includes skilled home care, in-center services, and robust care management programs that address both medical and social needs.

As of September 30, 2025, InnovAge Holding Corp. served approximately 7,890 participants across 20 centers in six states. This census reflected growth of 9.4% year-over-year and 1.9% sequentially as of that date.

The operational execution of this relationship model shows tangible results in cost management. For the first quarter of Fiscal Year 2026, which ended September 30, 2025, external provider costs per participant fell by 7.6%, driven by lower utilization of high-cost services. The Center-level Contribution Margin for that same period was $51.4 million, representing 21.8% of revenue.

The structure of the relationship involves:

• High-touch, personalized care management via an interdisciplinary team.
• Direct engagement through daily/weekly center visits and home care.
• Continuous, long-term relationship focused on holistic well-being.
• A dedicated care team for each of the 7,890 participants as of 9/30/25.

You can see the scale of the participant base and the resulting financial contribution in the table below:

Metric	Value	Date/Period
Total Participants (Census)	7,890	As of 9/30/2025
Year-over-Year Census Growth	9.4%	As of 9/30/2025
Sequential Quarter Census Growth	1.9%	As of 9/30/2025
Number of Centers	20	As of 9/30/2025
Center-level Contribution Margin	$51.4 million	Q1 FY2026 (ended 9/30/2025)
Center-level Contribution Margin as % of Revenue	21.8%	Q1 FY2026 (ended 9/30/2025)
External Provider Costs per Participant Change	Fell by 7.6%	Q1 FY2026 (ended 9/30/2025)

The company's mission centers on maximizing participant independence, which is the core of the relationship. This patient-centered approach is how InnovAge Holding Corp. gets paid-through capitation payments-and it's a defintely strong model for cost control.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how InnovAge Holding Corp. gets its high-touch, integrated care model directly to its frail, dual-eligible seniors. The channels are all about access and proximity, which is everything when you're dealing with a population that can't easily navigate traditional healthcare.

The physical infrastructure is the backbone. InnovAge Holding Corp. relies on its dedicated Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE) centers. As of the end of the first quarter of fiscal 2026, specifically September 30, 2025, the company was operating 20 centers across six states.

Here's a quick look at the scale of their physical footprint and participant base as of that latest reporting date:

Metric	Value as of September 30, 2025
Number of PACE Centers	20
Number of States Operating In	6
Total Participants Served (Approximate)	7,890
Participants Served (As of June 30, 2025)	Approximately 7,740

The physical center is the primary hub, but getting participants there is a key channel component. InnovAge Holding Corp. uses its own transportation resources to manage participant travel to and from these centers. This isn't just a bus ride; the service is described as 'door-through-door,' meaning drivers escort the participant from their home, ensure they are safely seated on the transportation buses, and then deliver them into the hands of the InnovAge center team members. Also, these drivers are integrated into the care loop, often delivering medications and medical supplies.

Beyond the fixed centers, the model extends into the community to find and enroll eligible seniors. This involves several outreach mechanisms that act as crucial access points:

• Community-based outreach programs targeting potential members.
• Established referral networks with hospitals, long-term care facilities, and social service agencies.
• Direct engagement with government payors and local advocacy groups.

Finally, for those participants who are truly homebound and cannot travel to a center, the channel shifts entirely to the home. InnovAge Holding Corp. integrates in-home care services as a core part of the service delivery. This ensures that the 'All-inclusive' promise is met, even when the participant cannot physically reach the center for day services. This often involves the interdisciplinary team coordinating 24-hour care support, including after-hours nursing care, which is delivered directly to the participant's residence.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core group InnovAge Holding Corp. serves, which is the foundation of their Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE) model. This segment is defined by high need and specific payer characteristics.

• Frail seniors, aged 55 and older, requiring nursing home-level care, as the PACE model serves as an alternative to institutional settings.
• Individuals who are predominantly dual-eligible, meaning they qualify for both Medicare and Medicaid benefits.
• Seniors residing within the defined service areas of InnovAge Holding Corp.'s operational footprint.

As of the close of the first quarter of fiscal year 2026, on September 30, 2025, InnovAge Holding Corp. was serving approximately 7,890 participants. This population is concentrated across their network of centers.

Metric	Value as of September 30, 2025
Total Participants (Census)	Approximately 7,890
Number of Centers	20
Number of States Served	Six

The geographic concentration of these customer segments is spread across the states where InnovAge Holding Corp. operates its centers. The model is designed to keep these high-cost, frail individuals safely in their homes and communities.

• Service areas include:
  • California
  • Colorado
  • Florida
  • New Mexico
  • Pennsylvania
  • Virginia
• The company is noted as the nation's largest provider of PACE based on participants served.

For context on the scale of care provided in the most recent reported quarter (Q1 FY2026), total revenues were $236.1 million, reflecting the capitation-based revenue model tied directly to this specific customer segment's enrollment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses InnovAge Holding Corp. incurs to deliver its PACE (Program of All-Inclusive Care for the Elderly) services. These costs are heavily weighted toward direct care delivery, which is typical for a healthcare provider taking on full financial risk for its members.

High variable costs are the most significant component of the cost structure, directly scaling with the number of participants (census) and the acuity of care required. These are broken down into two main categories:

• High variable costs: External provider costs, which were $107.9 million during the third quarter of fiscal year 2025 (Q3 FY25).
• High variable costs: Cost of care, excluding depreciation and amortization, which totaled $69.5 million in Q3 FY25.

The cost of care figure includes expenses like salaries, wages, and benefits for Interdisciplinary Team (IDT) and other center-level staff, participant transportation, medical supplies, and occupancy costs.

To give you a clearer picture of these major cost drivers for Q3 FY25, here is a quick look at the key figures:

Cost Category	Amount (Q3 FY25)	Notes
External Provider Costs	$107.9 million	Costs for medical care provided by non-InnovAge providers.
Cost of Care (excl. D&A)	$69.5 million	Includes IDT staff costs, transportation, medical supplies, etc..
Corporate, General & Administrative (G&A) Expenses	$38.6 million	Overhead costs not directly allocated to centers.
De Novo Center Losses (Q3 FY25)	$3.5 million	Net losses from pre-opening and start-up ramp for new centers.

Fixed costs relate to maintaining the infrastructure and corporate functions necessary to support operations. InnovAge Holding Corp. operated 20 PACE centers as of March 31, 2025. The administrative overhead supporting these centers is captured in the Corporate, General, and Administrative expenses (G&A). For Q3 FY25, these G&A expenses were $38.6 million. This G&A figure was notably higher year-over-year due to a $10.7 million accrual related to an anticipated stockholder lawsuit settlement recorded in the quarter.

Investment costs are tied to expansion efforts. InnovAge Holding Corp. anticipates de novo losses for the full fiscal year 2025 to be in the $18 million to $20 million range. These losses cover the initial pre-opening and start-up ramp period for new centers. For context, the loss incurred specifically in Q3 FY25 from these de novo centers was $3.5 million.

The final category, Corporate, General, and Administrative expenses (G&A), represents the fixed corporate costs. As noted, these hit $38.6 million in Q3 FY25. These costs are generally not allocated to the centers when calculating Center-level Contribution Margin, which is a key internal metric for InnovAge Holding Corp..

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core of how InnovAge Holding Corp. brings in money, which is heavily concentrated in government-backed healthcare programs. For InnovAge, the revenue engine is almost entirely driven by managing care for frail seniors under specific payment models.

The primary source for InnovAge Holding Corp. (INNV) revenue is capitation payments from Medicare and Medicaid. This is the foundation of their Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE) model.

The total revenue for the fiscal year 2025, which ended June 30, 2025, was reported at $853.7 million. More precisely, the reported total revenues were $853,699 thousand.

The structure of this income is key: revenue is fixed per member per month (PMPM), meaning InnovAge Holding Corp. receives a set amount for each participant each month, regardless of how much healthcare the member actually uses. This creates a strong incentive for excellent preventative care and utilization management.

The outline specifies that the capitation revenue for the nine months ended March 31, 2025, was $631.3 million.

To give you a clearer picture of the revenue composition around that time, here is a breakdown of the most recent quarterly and annual figures available:

Revenue Metric	Amount (in thousands)	Period End Date
Total Revenues (Fiscal Year)	$853,699	June 30, 2025
Capitation Revenue (Fiscal Year)	$852,353	June 30, 2025
Total Revenues (Quarter)	$236,105	September 30, 2025
Capitation Revenue (Quarter)	$235,751	September 30, 2025
Total Revenues (Quarter)	$218,100	March 31, 2025

Also, InnovAge Holding Corp. generates minor revenue from Veterans Administration (VA) and private pay sources, though the vast majority is government-sourced capitation.

You can see the dominance of the capitation model in the quarterly results:

• Capitation revenue for the three months ended September 30, 2025, was $235.8 million.
• This represented a 15.1% increase year-over-year for that quarter.
• The increase was driven by a 4.7% increase in capitation rates and a 9.9% increase in member months.
• Capitation rates for that period included a 7.9% annual increase in Medicaid rates and a 3.7% increase in Medicare rates.

The reliance on government payors means that changes in Medicaid and Medicare reimbursement rates, which are often set annually effective January 1st, directly impact the top line. For instance, the increase in capitation rates for the quarter ending March 31, 2025, was driven by annual rate increases in California and Pennsylvania, plus a Medicare rate increase, all effective January 1, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.