Innovage Holding Corp. (INNV): Modelo de Negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No cenário em rápida evolução da área de saúde sênior, a Innovage Holding Corp. (INNV) surge como uma força transformadora, reimaginando cuidados abrangentes para populações idosas por meio de seu programa inovador de cuidados com todos os idosos (ritmo). Ao misturar perfeitamente serviços médicos, apoio social e gerenciamento de cuidados personalizados, a Innovage oferece uma alternativa convincente aos modelos tradicionais de lar de idosos, capacitando os idosos a manter a independência e receber soluções de saúde holísticas e integradas que atendem às necessidades médicas e de qualidade de vida.

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modelo de Negócios: Principais Parcerias

Provedores de saúde e centros médicos

A Innovage mantém parcerias estratégicas com 44 clínicas de atenção primária em Colorado, Califórnia e Novo México a partir de 2023. A empresa colabora com 237 centros médicos especializados focados em cuidados geriátricos.

Região	Número de parcerias clínicas	Centros geriátricos especializados
Colorado	18	87
Califórnia	15	92
Novo México	11	58

Programas estaduais do Medicaid

Innovage Partners com 5 programas estaduais do Medicaid, incluindo acordos abrangentes no Colorado, Califórnia, Novo México, Virgínia e Pensilvânia.

• Programa do Colorado: US $ 124,6 milhões no valor do contrato anual
• Programa da Califórnia: US $ 89,3 milhões no valor do contrato anual
• Programa do Novo México: US $ 47,2 milhões no valor do contrato anual
• Programa da Virgínia: US $ 36,5 milhões no valor do contrato anual
• Programa da Pensilvânia: US $ 52,1 milhões no valor do contrato anual

Instalações de assistência sênior e lares de idosos

A Innovage colabora com 126 instalações de atendimento sênior em suas regiões operacionais, cobrindo aproximadamente 8.742 espaços de vida seniores.

Tipo de instalação	Total de parcerias	Espaços cobertos totais
Lares de idosos	68	4,512
Instalações de vida assistida	58	4,230

Parceiros de tecnologia e solução de software

A Innovage estabeleceu parcerias com 7 provedores de tecnologia especializados em software de gerenciamento de saúde e soluções de saúde digital.

• Sistemas eletrônicos de registro de saúde (EHR): 3 parcerias
• Plataformas de telessaúde: 2 parcerias
• Software de coordenação de cuidados: 2 parcerias

Colaboradores de rede de seguros

A Innovage mantém o relacionamento com 12 redes de seguros, cobrindo aproximadamente 68.000 idosos inscritos.

Rede de seguros	Idosos inscritos	Valor do contrato
Medicare Advantage Networks	42,500	US $ 215,7 milhões
Redes de seguros comerciais	25,500	US $ 129,4 milhões

Innovage Holding Corp. (INNV) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Fornecendo serviços abrangentes de atendimento sênior

A Innovage atende 6.229 participantes em 6 estados a partir do terceiro trimestre de 2023. A empresa opera 19 centros de ritmo, com foco em serviços integrados de saúde sênior.

Categoria de serviço	Número de participantes	Cobertura geográfica
Inscrição do programa de ritmo	6,229	Colorado, Califórnia, Novo México, Virgínia, Pensilvânia, Wisconsin
Locais do centro do ritmo	19	Vários estados

Gerenciamento do programa de cuidados com tudo incluído para idosos (ritmo)

A atividade central da Innovage envolve gerenciamento abrangente de programas com ritmo com Modelo de pagamento capitado.

• Idade média do participante: 75 anos
• Taxa de gerenciamento de condições crônicas: 85%
• Custo anual por participante: US $ 56.340

Entregando assistência médica e apoio social integrados

A empresa fornece serviços multidisciplinares de saúde com integração direta de cuidados médicos, sociais e de apoio.

Tipo de serviço	Porcentagem de cobertura
Gerenciamento de atenção primária	100%
Gerenciamento de prescrição	98%
Serviços de transporte	95%

Desenvolvendo planos de gerenciamento de cuidados personalizados

A Innovage cria planos de atendimento individualizados com avaliações abrangentes de saúde.

• Frequência de revisão do plano de atendimento: trimestral
• Taxa de personalização: 97%
• Envolvimento da equipe interdisciplinar por plano: 5-7 profissionais de saúde

Centros de atendimento sênior operacionais e redes de suporte

Mantendo a infraestrutura física e as redes de suporte para prestação de cuidados sênior.

Tipo de instalação	Número de instalações	Capacidade total
Centros de ritmo	19	Aproximadamente 6.500 participantes
Escritórios administrativos	6	Em 6 estados

Innovage Holding Corp. (INNV) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Profissionais de saúde especializados

A partir do quarto trimestre de 2023, a Innovage empregou 2.837 funcionários no total de seus centros de atendimento sênior. A quebra da força de trabalho inclui:

Categoria profissional	Número de funcionários
Enfermeiros registrados	412
Enfermeiras práticas licenciadas	276
Assistentes de Enfermagem Certificados	1,143
Equipe administrativa de assistência médica	647
Pessoal de gerenciamento	359

Plataformas avançadas de tecnologia de saúde

A Innovage utiliza os seguintes recursos tecnológicos -chave:

• Plataforma de software de gerenciamento de cuidados de ritmo
• Sistema de registro eletrônico de saúde (EHR)
• Infraestrutura de telessaúde
• Tecnologia de monitoramento de pacientes

Infraestrutura e instalações de atendimento sênior

A Innovage opera a seguinte infraestrutura física a partir de 2024:

Tipo de instalação	Número total	Capacidade total
Centros de ritmo	18	3.642 participantes inscritos
Creche para adultos	12	1.876 capacidade diária
Clínicas médicas	15	N / D

Análise de dados e sistemas de gerenciamento de pacientes

Os recursos de análise de dados da Innovage incluem:

• Rastreamento de saúde em tempo real do paciente
• Algoritmos de avaliação de risco preditivos
• Integração abrangente de dados do paciente

Equipe experiente de gerenciamento de atendimento sênior

Principais detalhes da liderança:

Posição	Anos de experiência em saúde
Diretor executivo	22 anos
Diretor médico	18 anos
Diretor financeiro	15 anos

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modelo de Negócios: Proposições de Valor

Cuidados de saúde holísticos e integrados para populações idosas

Innovage fornece Programa de Cuidado com tudo incluído para idosos (ritmo) Serviços direcionados aos idosos com 55 anos ou mais. A partir do terceiro trimestre de 2023, a empresa atendeu aproximadamente 6.200 participantes em vários estados.

Regiões de serviço	Número de centros	Total de participantes
Colorado	15	2,800
Califórnia	10	1,500
Novo México	5	900

Serviços abrangentes de apoio médico e social

A Innovage oferece serviços de saúde integrados com os seguintes componentes principais:

• Atenção médica primária
• Gerenciamento de medicamentos prescritos
• Serviços odontológicos e de visão
• Aconselhamento em saúde mental
• Terapia física e ocupacional

Alternativa econômica ao atendimento tradicional do lar de idosos

O programa de ritmo da empresa demonstra uma economia significativa de custos. O gasto médio anual de saúde por participante é de US $ 16.500, em comparação com US $ 78.000 em ambientes tradicionais de casa de repouso.

Modelo de atendimento	Custo anual por participante	Economia de custos
Inovador ritmo	$16,500	Redução de 76%
Lar de repouso tradicional	$78,000	Linha de base

Abordagem de gerenciamento de cuidados personalizados

A Innovage utiliza a Modelo de coordenação de atendimento baseado em equipe com uma proporção média de 1 gerente de atendimento por 10-15 participantes.

Mantendo a independência sênior e a qualidade de vida

Métricas principais de desempenho para a independência dos participantes:

• 92% dos participantes permanecem em ambientes comunitários
• 85% relatam melhorar a qualidade de vida
• 70% reduz as taxas de readmissão hospitalar

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Coordenação de cuidados personalizados

A Innovage atende 6.700 ritmo (programa de atendimento com tudo incluído para idosos) participantes em 6 estados a partir do terceiro trimestre de 2023. A empresa fornece coordenação abrangente de atendimento personalizado para idosos, com foco na gestão integrada de saúde.

Métrica de coordenação de atendimento	Valor
Participantes totais de ritmo	6,700
Estados operacionais	6
Idade média dos participantes	77,4 anos

Suporte médico contínuo e monitoramento

A Innovage fornece apoio médico 24/7 por meio de equipes de saúde integradas. O modelo de suporte médico da empresa inclui:

• Equipes de atendimento interdisciplinar
• Monitoramento em saúde em tempo real
• Intervenção médica imediata

Engajamento da família e comunicação

A empresa mantém canais robustos de comunicação familiar com Plataformas de saúde digital e atualizações regulares.

Canal de comunicação familiar	Taxa de engajamento
Plataformas de saúde digital	87%
Conferências familiares mensais	4.2 por participante

Avaliações e consultas regulares de saúde

A Innovage realiza avaliações abrangentes de saúde com uma frequência média de 6 vezes por ano por participante.

Suporte de gerenciamento de cuidados de longo prazo

A empresa gerencia cuidados de longo prazo com uma abordagem holística, apoiando 6.700 participantes com serviços de saúde integrados.

• Cobertura médica abrangente
• Serviços de atendimento preventivo
• Gerenciamento de doenças crônicas

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modelo de Negócios: Canais

Centros de Saúde diretos

A Innovage opera 19 centros diretos de saúde em 4 estados a partir do quarto trimestre de 2023.

Estado	Número de centros
Colorado	8
Califórnia	4
Novo México	4
Virgínia	3

Plataformas de telessaúde

Innovage relatou 127.000 consultas de telessaúde em 2023, representando 36% de crescimento de 2022.

Programas de divulgação comunitária

• Conduziu 342 eventos comunitários de saúde em 2023
• Atingiu aproximadamente 18.500 idosos por meio de divulgação direta

Portais de pacientes online

O uso da plataforma digital aumentou para 68% da população total de pacientes em 2023.

Recurso do portal	Taxa de adoção
Gerenciamento de medicamentos	62%
Agendamento de compromissos	55%
Acesso aos registros médicos	48%

Redes de referência com prestadores de serviços de saúde

A Innovage manteve parcerias com 247 redes de prestadores de serviços de saúde em 2023.

• Referências médicas de cuidados primários: 156 redes
• Redes de referência especializadas: 91 redes

Innovage Holding Corp. (INNV) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Indivíduos idosos do Medicare e do Medicaid

A Innovage atende a 6.800 participantes em vários estados a partir do terceiro trimestre de 2023. A idade média do participante é de 75,4 anos. A inscrição do Medicare e do Medicaid representa 100% de sua base de participantes.

Estado	Contagem de participantes	Porcentagem de total
Colorado	3,200	47%
Califórnia	1,750	26%
Novo México	1,050	15%
Virgínia	800	12%

Idosos que exigem assistência médica abrangente

O modelo de ritmo da Innovage (programa de atendimento com todos os idosos) atende aos idosos com necessidades médicas complexas. 86% dos participantes têm mais de 3 condições crônicas.

• Número médio de condições crônicas por participante: 4.2
• Participantes que exigem gestão médica diária: 92%
• Participantes com limitações de mobilidade: 68%

Populações seniores de baixa renda

Renda familiar mediana para participantes da inovação: US $ 18.500 anualmente. 97% dos participantes se qualificam para a elegibilidade dupla do Medicare e do Medicaid.

Indivíduos com condições crônicas de saúde

Condição crônica	Porcentagem de participantes
Diabetes	42%
Doença cardíaca	35%
Hipertensão	61%
Demência	22%

Idosos que buscam alternativa às casas de repouso tradicionais

Os centros de inovação atendem a 28 centros totais em 4 estados. Censo médio diário por centro: 243 participantes.

• Participantes preferindo cuidados comunitários: 79%
• Participantes que evitam configurações institucionais: 65%
• Duração média da participação do programa: 3,7 anos

Innovage Holding Corp. (Innv) - Modelo de Negócios: Estrutura de Custo

Salários profissionais de saúde

De acordo com o relatório financeiro de 2022 da Innovage, os custos totais da mão -de -obra foram de US $ 345,7 milhões. Redução dos salários profissionais de saúde:

Categoria profissional	Faixa salarial anual
Enfermeiros registrados	$65,000 - $95,000
Assistentes de Enfermagem Certificados	$28,000 - $42,000
Médicos de cuidados primários	$180,000 - $250,000

Manutenção das instalações médicas

As despesas anuais de manutenção das instalações para 2022 totalizaram US $ 42,3 milhões, incluindo:

• Reparos da instalação: US $ 15,6 milhões
• Utilitários: US $ 8,7 milhões
• Manutenção de equipamentos: US $ 18 milhões

Infraestrutura de tecnologia

O investimento em infraestrutura tecnológica para 2022 foi de US $ 23,5 milhões, compreendendo:

Categoria de tecnologia	Gasto
Sistema eletrônico de registros de saúde	US $ 12,3 milhões
Infraestrutura de telessaúde	US $ 6,2 milhões
Segurança cibernética	US $ 5 milhões

Despesas do programa de gerenciamento de cuidados

Total Care Management Program Custos em 2022: US $ 87,6 milhões

• Coordenação de cuidados: US $ 42,3 milhões
• Serviços de apoio ao paciente: US $ 31,2 milhões
• Gerenciamento de doenças crônicas: US $ 14,1 milhões

Custos administrativos e operacionais

As despesas administrativas de 2022 atingiram US $ 56,4 milhões:

Categoria de custo	Quantia
Compensação executiva	US $ 8,7 milhões
Equipe Administrativo Geral	US $ 24,6 milhões
Operações do escritório	US $ 23,1 milhões

Innovage Holding Corp. (INNV) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Reembolsos do Medicaid

Para o ano fiscal de 2022, a Innovage relatou reembolsos do Medicaid de US $ 726,3 milhões, representando uma parcela significativa de sua receita total.

Ano	Reembolsos do Medicaid	Porcentagem da receita total
2022	US $ 726,3 milhões	65.4%
2021	US $ 685,2 milhões	62.8%

Pagamentos do Medicare

Os pagamentos do Medicare pela Innovage em 2022 totalizaram US $ 286,5 milhões, representando aproximadamente 25,7% do seu fluxo total de receita.

Taxas de serviço do paciente

• Taxas totais de serviço do paciente para 2022: US $ 48,7 milhões
• Taxa média de serviço por paciente: US $ 3.215
• Número de pacientes atendidos: 15.175

Contratos do Programa de Saúde do Governo

Em 2022, a Innovage garantiu contratos do Programa de Saúde do Governo avaliados em US $ 92,4 milhões, representando 8,3% de sua receita total.

Tipo de contrato	Valor	Duração do contrato
Programas federais de saúde	US $ 62,1 milhões	12-36 meses
Contratos em nível estadual	US $ 30,3 milhões	24-48 meses

Encargos de serviço de gerenciamento de cuidados integrados

As cobranças integradas de serviço de gerenciamento de cuidados geraram US $ 54,6 milhões em receita para 2022, constituindo 4,9% da receita total.

• Cobrança de gerenciamento de cuidados integrados por paciente: $ 3.600 anualmente
• Total de pacientes sob gerenciamento de cuidados integrados: 15.175
• Duração média do serviço: 36 meses

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reason why government payors and families choose InnovAge Holding Corp. The value proposition centers on delivering comprehensive, high-acuity care outside of expensive institutions. It's about making the Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE) work financially and clinically for everyone involved.

Enables frail seniors to age in place safely and independently. This is the mission driving the entire operation. As of September 30, 2025, InnovAge Holding Corp. was serving approximately 7,890 participants across 20 centers in six states, demonstrating their scale in keeping seniors home. Throughout its history, the company has served over 25,000 enrolled seniors.

All-inclusive, coordinated medical and social care under one roof. InnovAge Holding Corp. bundles all needed medical and ancillary services into one program. This includes primary care, physical therapy, dental, and behavioral health care services, plus 24/7 in-home support. For participants with Medicare and Medicaid coverage, all needed care comes at no cost, with no premiums, co-pays, or deductibles.

Reduces over-utilization of high-cost settings like nursing homes. This is where the clinical model translates directly into financial value for the payors. InnovAge Holding Corp. reported that external provider costs per participant fell by 7.6% in the first quarter of fiscal year 2026, a direct result of better clinical risk management and lower utilization of high-cost services like nursing facilities.

The operational success in managing utilization is reflected in the company's profitability metrics, showing the model is working as designed:

Metric	Value as of Late 2025	Reporting Period
Participants Served (Census)	7,890	September 30, 2025
Total Revenue	$853.7 million	Fiscal Year Ended June 30, 2025
Center-level Contribution Margin	$51.4 million	Q1 FY2026 (Ended Sept 30, 2025)
Center-level Margin Percentage	21.8%	Q1 FY2026 (Ended Sept 30, 2025)
External Provider Cost Reduction	7.6%	Q1 FY2026

Improved quality of life and health outcomes for complex needs. The focus on coordinated care is designed to improve participant quality of care. The financial evidence supporting this is the growing Center-level Contribution Margin, which reached 21.8% of revenue in the first quarter of fiscal year 2026, up from 16.8% in the third quarter of fiscal year 2025.

Predictable, fixed cost of care for government payors. InnovAge Holding Corp. receives capitation payments, meaning the government payors pay a fixed amount per participant, regardless of the actual services used, provided they are within the scope of the PACE program. This shifts the financial risk and rewards the company for keeping seniors healthy and out of the hospital. The company's total revenue for the fiscal year ended June 30, 2025, was $853.7 million, overwhelmingly driven by these capitation payments.

The value proposition is summarized by these key operational facts:

• The model is designed to improve quality while reducing high-cost settings.
• The company is the nation's largest provider of PACE based on participants served.
• Income Before Income Taxes for Q1 FY2026 was $7.9 million, a significant turnaround from a loss in the prior year period.
• The company's patient-centered care model is one where participants, families, providers, and government payors all "win".

Finance: draft Q2 FY2026 revenue forecast based on current census run-rate by next Tuesday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Customer Relationships

InnovAge Holding Corp. serves its customer segment, high-cost, frail, predominantly dual-eligible seniors, through a patient-centered care model known as the Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE). This model is designed to improve care quality while reducing the over-utilization of high-cost settings like hospitals and nursing homes.

The relationship is built on continuous, long-term engagement, aiming to enable older adults to age independently in their own homes for as long as safely possible. This integrated care includes skilled home care, in-center services, and robust care management programs that address both medical and social needs.

As of September 30, 2025, InnovAge Holding Corp. served approximately 7,890 participants across 20 centers in six states. This census reflected growth of 9.4% year-over-year and 1.9% sequentially as of that date.

The operational execution of this relationship model shows tangible results in cost management. For the first quarter of Fiscal Year 2026, which ended September 30, 2025, external provider costs per participant fell by 7.6%, driven by lower utilization of high-cost services. The Center-level Contribution Margin for that same period was $51.4 million, representing 21.8% of revenue.

The structure of the relationship involves:

• High-touch, personalized care management via an interdisciplinary team.
• Direct engagement through daily/weekly center visits and home care.
• Continuous, long-term relationship focused on holistic well-being.
• A dedicated care team for each of the 7,890 participants as of 9/30/25.

You can see the scale of the participant base and the resulting financial contribution in the table below:

Metric	Value	Date/Period
Total Participants (Census)	7,890	As of 9/30/2025
Year-over-Year Census Growth	9.4%	As of 9/30/2025
Sequential Quarter Census Growth	1.9%	As of 9/30/2025
Number of Centers	20	As of 9/30/2025
Center-level Contribution Margin	$51.4 million	Q1 FY2026 (ended 9/30/2025)
Center-level Contribution Margin as % of Revenue	21.8%	Q1 FY2026 (ended 9/30/2025)
External Provider Costs per Participant Change	Fell by 7.6%	Q1 FY2026 (ended 9/30/2025)

The company's mission centers on maximizing participant independence, which is the core of the relationship. This patient-centered approach is how InnovAge Holding Corp. gets paid-through capitation payments-and it's a defintely strong model for cost control.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how InnovAge Holding Corp. gets its high-touch, integrated care model directly to its frail, dual-eligible seniors. The channels are all about access and proximity, which is everything when you're dealing with a population that can't easily navigate traditional healthcare.

The physical infrastructure is the backbone. InnovAge Holding Corp. relies on its dedicated Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE) centers. As of the end of the first quarter of fiscal 2026, specifically September 30, 2025, the company was operating 20 centers across six states.

Here's a quick look at the scale of their physical footprint and participant base as of that latest reporting date:

Metric	Value as of September 30, 2025
Number of PACE Centers	20
Number of States Operating In	6
Total Participants Served (Approximate)	7,890
Participants Served (As of June 30, 2025)	Approximately 7,740

The physical center is the primary hub, but getting participants there is a key channel component. InnovAge Holding Corp. uses its own transportation resources to manage participant travel to and from these centers. This isn't just a bus ride; the service is described as 'door-through-door,' meaning drivers escort the participant from their home, ensure they are safely seated on the transportation buses, and then deliver them into the hands of the InnovAge center team members. Also, these drivers are integrated into the care loop, often delivering medications and medical supplies.

Beyond the fixed centers, the model extends into the community to find and enroll eligible seniors. This involves several outreach mechanisms that act as crucial access points:

• Community-based outreach programs targeting potential members.
• Established referral networks with hospitals, long-term care facilities, and social service agencies.
• Direct engagement with government payors and local advocacy groups.

Finally, for those participants who are truly homebound and cannot travel to a center, the channel shifts entirely to the home. InnovAge Holding Corp. integrates in-home care services as a core part of the service delivery. This ensures that the 'All-inclusive' promise is met, even when the participant cannot physically reach the center for day services. This often involves the interdisciplinary team coordinating 24-hour care support, including after-hours nursing care, which is delivered directly to the participant's residence.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core group InnovAge Holding Corp. serves, which is the foundation of their Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE) model. This segment is defined by high need and specific payer characteristics.

• Frail seniors, aged 55 and older, requiring nursing home-level care, as the PACE model serves as an alternative to institutional settings.
• Individuals who are predominantly dual-eligible, meaning they qualify for both Medicare and Medicaid benefits.
• Seniors residing within the defined service areas of InnovAge Holding Corp.'s operational footprint.

As of the close of the first quarter of fiscal year 2026, on September 30, 2025, InnovAge Holding Corp. was serving approximately 7,890 participants. This population is concentrated across their network of centers.

Metric	Value as of September 30, 2025
Total Participants (Census)	Approximately 7,890
Number of Centers	20
Number of States Served	Six

The geographic concentration of these customer segments is spread across the states where InnovAge Holding Corp. operates its centers. The model is designed to keep these high-cost, frail individuals safely in their homes and communities.

• Service areas include:
  • California
  • Colorado
  • Florida
  • New Mexico
  • Pennsylvania
  • Virginia
• The company is noted as the nation's largest provider of PACE based on participants served.

For context on the scale of care provided in the most recent reported quarter (Q1 FY2026), total revenues were $236.1 million, reflecting the capitation-based revenue model tied directly to this specific customer segment's enrollment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses InnovAge Holding Corp. incurs to deliver its PACE (Program of All-Inclusive Care for the Elderly) services. These costs are heavily weighted toward direct care delivery, which is typical for a healthcare provider taking on full financial risk for its members.

High variable costs are the most significant component of the cost structure, directly scaling with the number of participants (census) and the acuity of care required. These are broken down into two main categories:

• High variable costs: External provider costs, which were $107.9 million during the third quarter of fiscal year 2025 (Q3 FY25).
• High variable costs: Cost of care, excluding depreciation and amortization, which totaled $69.5 million in Q3 FY25.

The cost of care figure includes expenses like salaries, wages, and benefits for Interdisciplinary Team (IDT) and other center-level staff, participant transportation, medical supplies, and occupancy costs.

To give you a clearer picture of these major cost drivers for Q3 FY25, here is a quick look at the key figures:

Cost Category	Amount (Q3 FY25)	Notes
External Provider Costs	$107.9 million	Costs for medical care provided by non-InnovAge providers.
Cost of Care (excl. D&A)	$69.5 million	Includes IDT staff costs, transportation, medical supplies, etc..
Corporate, General & Administrative (G&A) Expenses	$38.6 million	Overhead costs not directly allocated to centers.
De Novo Center Losses (Q3 FY25)	$3.5 million	Net losses from pre-opening and start-up ramp for new centers.

Fixed costs relate to maintaining the infrastructure and corporate functions necessary to support operations. InnovAge Holding Corp. operated 20 PACE centers as of March 31, 2025. The administrative overhead supporting these centers is captured in the Corporate, General, and Administrative expenses (G&A). For Q3 FY25, these G&A expenses were $38.6 million. This G&A figure was notably higher year-over-year due to a $10.7 million accrual related to an anticipated stockholder lawsuit settlement recorded in the quarter.

Investment costs are tied to expansion efforts. InnovAge Holding Corp. anticipates de novo losses for the full fiscal year 2025 to be in the $18 million to $20 million range. These losses cover the initial pre-opening and start-up ramp period for new centers. For context, the loss incurred specifically in Q3 FY25 from these de novo centers was $3.5 million.

The final category, Corporate, General, and Administrative expenses (G&A), represents the fixed corporate costs. As noted, these hit $38.6 million in Q3 FY25. These costs are generally not allocated to the centers when calculating Center-level Contribution Margin, which is a key internal metric for InnovAge Holding Corp..

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

InnovAge Holding Corp. (INNV) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core of how InnovAge Holding Corp. brings in money, which is heavily concentrated in government-backed healthcare programs. For InnovAge, the revenue engine is almost entirely driven by managing care for frail seniors under specific payment models.

The primary source for InnovAge Holding Corp. (INNV) revenue is capitation payments from Medicare and Medicaid. This is the foundation of their Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE) model.

The total revenue for the fiscal year 2025, which ended June 30, 2025, was reported at $853.7 million. More precisely, the reported total revenues were $853,699 thousand.

The structure of this income is key: revenue is fixed per member per month (PMPM), meaning InnovAge Holding Corp. receives a set amount for each participant each month, regardless of how much healthcare the member actually uses. This creates a strong incentive for excellent preventative care and utilization management.

The outline specifies that the capitation revenue for the nine months ended March 31, 2025, was $631.3 million.

To give you a clearer picture of the revenue composition around that time, here is a breakdown of the most recent quarterly and annual figures available:

Revenue Metric	Amount (in thousands)	Period End Date
Total Revenues (Fiscal Year)	$853,699	June 30, 2025
Capitation Revenue (Fiscal Year)	$852,353	June 30, 2025
Total Revenues (Quarter)	$236,105	September 30, 2025
Capitation Revenue (Quarter)	$235,751	September 30, 2025
Total Revenues (Quarter)	$218,100	March 31, 2025

Also, InnovAge Holding Corp. generates minor revenue from Veterans Administration (VA) and private pay sources, though the vast majority is government-sourced capitation.

You can see the dominance of the capitation model in the quarterly results:

• Capitation revenue for the three months ended September 30, 2025, was $235.8 million.
• This represented a 15.1% increase year-over-year for that quarter.
• The increase was driven by a 4.7% increase in capitation rates and a 9.9% increase in member months.
• Capitation rates for that period included a 7.9% annual increase in Medicaid rates and a 3.7% increase in Medicare rates.

The reliance on government payors means that changes in Medicaid and Medicare reimbursement rates, which are often set annually effective January 1st, directly impact the top line. For instance, the increase in capitation rates for the quarter ending March 31, 2025, was driven by annual rate increases in California and Pennsylvania, plus a Medicare rate increase, all effective January 1, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.