Kamada Ltd. (KMDA): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el intrincado paisaje de la biotecnología, Kamada Ltd. (KMDA) emerge como una fuerza pionera, transformando el tratamiento de enfermedad rara a través de la terapéutica de proteínas basadas en plasma de vanguardia. Esta empresa innovadora ha creado meticulosamente un modelo de negocio que une la investigación científica avanzada con soluciones médicas personalizadas, dirigida a desafíos de salud críticos que los enfoques farmacéuticos tradicionales a menudo pasan por alto. Al aprovechar estratégicamente las tecnologías especializadas, las asociaciones colaborativas y un profundo compromiso con las intervenciones de enfermedades raras, Kamada Ltd. está redefiniendo cómo se entienden, abordan y se tratan en última instancia los trastornos genéticos complejos.

Kamada Ltd. (KMDA) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Instituciones y universidades de investigación farmacéutica

A partir de 2024, Kamada Ltd. colabora con las siguientes instituciones de investigación:

Institución	Enfoque de colaboración	Áreas de investigación
Universidad de Tel Aviv	Investigación de enfermedades raras	Deficiencia de antitripsina alfa-1
Universidad Hebrea de Jerusalén	Ingeniería de proteínas	Terapéutica derivada de plasma

Biotecnología global y compañías de atención médica

Kamada Ltd. mantiene asociaciones estratégicas con:

• Compañía farmacéutica de Takeda
• Grifols S.A.
• CSL Limited

Agencias de salud gubernamentales y organismos reguladores

Agencia	Estado de aprobación regulatoria	Tipo de colaboración
FDA (Estados Unidos)	Producto de antitripsina alfa-1 aprobado	Cumplimiento regulatorio
EMA (Agencia Europea de Medicamentos)	Autorización del mercado para terapias derivadas de plasma	Supervisión del ensayo clínico

Organizaciones de fabricación de contratos (CMOS)

Kamada Ltd. trabaja con el siguiente CMOS:

• Patheon Pharmaceuticals
• Grupo Lonza AG
• Biológicos de Samsung

Centros médicos académicos para ensayos clínicos

Centro médico	Fase de ensayo clínico	Área terapéutica
Centro Médico Hadassah	Fase III	Deficiencia de antitripsina alfa-1
Hospital Mount Sinai	Fase II	Tratamientos de inmunodeficiencia

Kamada Ltd. (KMDA) - Modelo de negocio: actividades clave

Desarrollo terapéutico de proteínas basadas en plasma

A partir de 2024, Kamada Ltd. se centra en el desarrollo de la terapéutica de proteínas derivadas de plasma con un énfasis específico en enfermedades raras y huérfanas. La compañía tiene 7 programas activos de desarrollo terapéutico de proteínas en varias etapas.

Etapa de desarrollo	Número de programas	Inversión estimada
Etapa preclínica	3 programas	$ 4.2 millones
Estadio clínico	4 programas	$ 8.7 millones

Fabricación de tratamientos médicos especializados

Kamada opera un Instalación de fabricación certificada por GMP con capacidad de producción anual de 500,000 dosis de tratamiento.

• Capacidades de fraccionamiento de plasma especializado
• Tecnologías avanzadas de purificación de proteínas
• Inversión de fabricación anual de $ 6.5 millones

Investigación y desarrollo de terapias de enfermedades raras

El gasto de I + D en 2023 totalizó $ 12.3 millones, lo que representa el 35% de los ingresos totales de la compañía.

Área de terapia	Programas de investigación activos	Población de pacientes objetivo
Deficiencia de antitripsina alfa-1	2 programas	Aproximadamente 10,000 pacientes
Hemofilia	1 programa	Aproximadamente 20,000 pacientes

Cumplimiento regulatorio y control de calidad

Kamada mantiene el cumplimiento de las autoridades de la salud de la FDA, EMA y las israelíes, con cero violaciones regulatorias importantes en los últimos 3 años.

• Equipo dedicado de garantía de calidad de 22 profesionales
• Inversión anual de cumplimiento: $ 3.1 millones
• ISO 9001: 2015 e ISO 13485: 2016 certificado

Gestión de ensayos clínicos y pruebas de drogas

La cartera actual de ensayos clínicos incluye 4 ensayos activos en múltiples áreas terapéuticas.

Fase de prueba	Número de pruebas	Costo de prueba estimado
Fase I	1 juicio	$ 2.5 millones
Fase II	2 pruebas	$ 5.6 millones
Fase III	1 juicio	$ 7.2 millones

Kamada Ltd. (KMDA) - Modelo de negocio: recursos clave

Tecnología de procesamiento de proteínas de plasma especializada

Kamada Ltd. opera con tecnología de purificación de proteína plasmática patentada capaz de procesar múltiples tratamientos de enfermedades raras. A partir de 2024, la compañía mantiene 3 instalaciones de procesamiento de proteínas plasmáticas dedicadas.

Métrica de tecnología	Especificación
Capacidad de procesamiento	10,000 litros por ciclo de producción
Eficiencia de purificación de proteínas	Tasa de extracción del 98.5%
Ubicaciones de las instalaciones	Israel (2), Estados Unidos (1)

Instalaciones avanzadas de investigación de biotecnología

Kamada mantiene 2 centros de investigación principales Dedicado al desarrollo de la terapéutica de enfermedades raras.

• Área total de la instalación de investigación: 5.500 metros cuadrados
• Gastos anuales de investigación y desarrollo: $ 12.3 millones
• Proyectos de investigación activos actuales: 7 tratamientos de enfermedades raras

Propiedad intelectual y cartera de patentes

Categoría de patente	Número de patentes
Patentes concedidas	23
Aplicaciones de patentes pendientes	8
Cobertura geográfica de patente	Estados Unidos, Europa, Israel

Equipo experto en investigación científica y médica

Kamada emplea 87 profesionales de investigación dedicados a través de múltiples disciplinas.

• Investigadores de doctorado: 42
• Médicos: 15
• Especialistas en investigación clínica: 30

Experiencia regulatoria en tratamientos de enfermedades raras

El equipo de cumplimiento regulatorio consiste en 12 profesionales de asuntos regulatorios especializados.

Métrica de aprobación regulatoria	Estado
Aprobaciones de la FDA	4 tratamientos de enfermedades raras
Aprobaciones de EMA	3 tratamientos de enfermedades raras
Aprobaciones del Ministerio de Salud Israelí	5 tratamientos de enfermedades raras

Kamada Ltd. (KMDA) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Terapias innovadoras para trastornos genéticos raros

Kamada Ltd. desarrolla terapias especializadas dirigidas a trastornos genéticos raros con un enfoque en las intervenciones basadas en proteínas. A partir de 2024, la compañía tiene 4 programas de tratamiento de enfermedades raras en desarrollo clínico.

Área de terapia	Etapa de desarrollo	Población de pacientes
Tratamiento de deficiencia de antitripsina alfa-1	Ensayos clínicos de fase 3	Aproximadamente 100,000 pacientes en todo el mundo
Terapia hereditaria de angioedema	Ensayos clínicos de fase 2	Estimado de 6,000-7,000 pacientes en los mercados objetivo

Tratamientos médicos derivados de plasma de alta calidad

Kamada produce terapias derivadas de plasma con una capacidad de fabricación de 500,000 litros de plasma anualmente. Los productos de proteína de plasma de la compañía generan aproximadamente $ 78.5 millones en ingresos anuales.

• Línea de productos de albúmina con 99.5% de pureza
• Tratamientos de inmunoglobulina con aprobaciones regulatorias globales
• Concentrados de proteína plasmática especializada

Soluciones terapéuticas personalizadas para pacientes

Kamada invierte $ 12.3 millones anuales en investigación y desarrollo para crear terapias específicas para poblaciones de pacientes específicas.

Categoría terapéutica	Inversión de I + D	Segmento de pacientes objetivo
Terapias de medicina de precisión	$ 5.6 millones	Pacientes de desorden genético raros
Tratamientos de inmunología	$ 4.2 millones	Pacientes de enfermedad autoinmune

Productos farmacéuticos avanzados basados ​​en proteínas

La compañía mantiene una cartera de 12 productos farmacéuticos basados ​​en proteínas con presencia en el mercado internacional en 15 países.

• Tecnologías de purificación de proteínas con 99% de eficiencia
• Plataformas de ingeniería de proteínas patentadas
• Procesos avanzados de fabricación de biotecnología

Estrategias rentables de intervención de enfermedades raras

Los tratamientos de enfermedades raras de Kamada tienen un precio competitivo, con una reducción promedio de costos del 35% en comparación con las terapias de mercado comparables.

Categoría de tratamiento	Costo promedio de tratamiento anual	Comparación de costos del mercado
Terapia con antitripsina alfa-1	$95,000	37% más bajo que los competidores
Tratamientos de inmunoglobulina	$65,000	32% más rentable

Kamada Ltd. (KMDA) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Compromiso médico directo

Kamada Ltd. mantiene 287 contactos médicos profesionales directos en 42 países a partir de 2023. La estrategia de participación de la compañía implica:

• Especialistas en hematología especializada y tratamiento de hemofilia
• Médicos de investigación de enfermedades raras
• Expertos de inmunología clínica

Tipo de compromiso	Número de profesionales	Alcance geográfico
Especialistas en hematología	124	América del Norte, Europa
Investigadores de inmunología	93	Redes globales
Expertos en enfermedades raras	70	Consorcios internacionales

Programas de apoyo y educación del paciente

Kamada asigna $ 2.3 millones anuales a las iniciativas de apoyo al paciente, cubriendo:

• Recursos educativos digitales
• Serie de seminarios web
• Programas de asistencia al paciente

Servicios de consulta clínica en curso

La compañía proporciona Servicios de consulta clínica 24/7 con 43 profesionales médicos dedicados especializados en un manejo de enfermedades raras.

Tipo de consulta	Interacciones anuales	Tiempo de respuesta promedio
Consultas clínicas urgentes	1,247	2.5 horas
Orientación de tratamiento	876	4 horas

Asociaciones de investigación colaborativa

Kamada mantiene 17 asociaciones de investigación activa con instituciones académicas y médicas, invirtiendo $ 4.7 millones en programas de investigación colaborativa.

Sistemas de seguimiento de tratamiento personalizado

La compañía ha implementado una plataforma de seguimiento de tratamiento digital que atiende a 2,346 pacientes en 6 países, con capacidades de monitoreo en tiempo real.

Característica de la plataforma	Cobertura del paciente	Puntos de datos rastreados
Progreso del tratamiento	2,346	37 parámetros clínicos
Adherencia a la medicación	1,894	Seguimiento en tiempo real

Kamada Ltd. (KMDA) - Modelo de negocios: canales

Ventas directas a instituciones de atención médica

A partir de 2024, Kamada Ltd. mantiene canales de ventas directos a aproximadamente 87 instituciones de salud especializadas en 12 países. El equipo de ventas directas consta de 42 representantes especializados de ventas médicas.

Región	Número de instituciones de atención médica	Cobertura de ventas
América del norte	34	38%
Europa	29	31%
Asia-Pacífico	24	25%
Otras regiones	10	6%

Conferencia médica y presentaciones de simposio

Kamada Ltd. participa en 17 conferencias médicas internacionales anualmente, con un promedio de 6 presentaciones científicas por evento.

• Conferencias totales asistidas en 2024: 17
• Presentaciones científicas promedio por conferencia: 6
• Presentaciones científicas totales: 102

Plataformas de información médica en línea

La compañía mantiene 3 plataformas especializadas de información médica en línea con 24,567 profesionales de la salud registrados a partir de 2024.

Plataforma	Usuarios registrados	Usuarios activos mensuales
Portal de kamadamed	12,345	8,765
Red de enfermedades raras	7,890	5,432
Plataforma de investigación clínica	4,332	3,210

Redes de distribuidores farmacéuticos

Kamada Ltd. colabora con 46 distribuidores farmacéuticos en 15 países.

• Distribuidores farmacéuticos totales: 46
• Países cubiertos: 15
• Ingresos de la red de distribución: $ 42.3 millones en 2024

Centros especializados de tratamiento de enfermedades raras

La compañía ha establecido asociaciones con 29 centros especializados de tratamiento de enfermedades raras a nivel mundial.

Región	Número de centros de tratamiento	Especializaciones de enfermedades raras
América del norte	12	5 áreas especializadas
Europa	10	4 áreas especializadas
Asia-Pacífico	7	3 áreas especializadas

Kamada Ltd. (KMDA) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Pacientes con enfermedades raras

Kamada Ltd. se dirige a pacientes con trastornos genéticos raros específicos, centrándose en:

• Pacientes de deficiencia de antitripsina alfa-1
• Pacientes con enfisema hereditario
• Pacientes de enfermedad pulmonar obstructiva crónica (EPOC)

Segmento de paciente	Población global estimada	Tamaño potencial del mercado
Deficiencia de antitripsina alfa-1	100,000 pacientes diagnosticados en todo el mundo	Mercado potencial de $ 450 millones
Enfisema hereditario	50,000 pacientes diagnosticados a nivel mundial	Mercado potencial de $ 250 millones

Hospitales y centros de tratamiento médico

Kamada se dirige a instalaciones médicas especializadas a nivel mundial:

• Departamentos de pulmonología
• Centros de tratamiento de trastorno genético
• Clínicas especializadas

Región	Número de hospitales específicos	Potencial de tratamiento anual
Estados Unidos	350 centros especializados	12,000 tratamientos para pacientes
unión Europea	275 centros especializados	8.500 tratamientos para pacientes

Instituciones de investigación de desorden genético

Kamada colabora con organizaciones de investigación centradas en trastornos genéticos raros.

• Centros de investigación académicos
• Instituciones de investigación farmacéutica
• Instalaciones de investigación financiadas por el gobierno

Tipo de institución de investigación	Número de asociaciones	Inversión de investigación anual
Centros de investigación académicos	22 asociaciones globales	$ 5.2 millones
Instituciones de investigación farmacéutica	15 acuerdos de colaboración	$ 3.8 millones

Programas de atención médica del gobierno

Kamada se involucra con los sistemas nacionales de atención médica para la cobertura de tratamiento de enfermedades raras.

• Estados Unidos Medicare
• Servicios de salud nacionales europeos
• Sistema de atención médica nacional israelí

Programa gubernamental	Cobertura de reembolso	Apoyo anual del paciente
Nosotros Medicare	Cobertura de tratamiento del 85%	3.500 pacientes anualmente
Servicios de salud nacionales europeos	75-90% de cobertura de tratamiento	5.200 pacientes anualmente

Proveedores privados de seguros de salud

Kamada trabaja con compañías de seguros privadas para una cobertura de tratamiento de enfermedades raras.

• Grandes redes de seguros internacionales
• Proveedores especializados de seguros de enfermedades raras
• Planes de atención médica corporativa

Categoría de proveedor de seguros	Número de asociaciones	Cobertura anual del paciente
Redes de seguros internacionales	47 asociaciones	6.800 pacientes
Aseguradoras especializadas de enfermedades raras	18 asociaciones	2.500 pacientes

Kamada Ltd. (KMDA) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos de investigación y desarrollo

Para el año fiscal 2022, Kamada Ltd. reportó gastos de I + D de $ 16.8 millones, lo que representa el 22.4% de los gastos operativos totales.

Año	Gastos de I + D ($)	Porcentaje de gastos operativos
2022	16,800,000	22.4%
2021	15,300,000	20.9%

Costos de fabricación y producción

Los costos de fabricación para Kamada Ltd. en 2022 totalizaron $ 24.5 millones.

• Costo de bienes vendidos: $ 22.1 millones
• Mantenimiento de la instalación de producción: $ 2.4 millones

Inversiones de ensayos clínicos

Los gastos de ensayos clínicos para 2022 ascendieron a $ 9.2 millones.

Fase de ensayo clínico	Inversión ($)
Fase I	3,100,000
Fase II	4,500,000
Fase III	1,600,000

Gastos de cumplimiento regulatorio

Los costos de cumplimiento regulatorio en 2022 fueron de $ 3.6 millones.

• Cumplimiento de la FDA: $ 2.1 millones
• Cumplimiento de EMA: $ 1.5 millones

Marketing y alcance profesional

Los gastos de marketing para 2022 alcanzaron $ 5.7 millones.

Canal de marketing	Gasto ($)
Conferencias profesionales	1,800,000
Marketing digital	1,500,000
Operaciones del equipo de ventas	2,400,000

Kamada Ltd. (KMDA) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Venta de productos farmacéuticos

En 2023, Kamada Ltd. reportó ingresos totales de $ 77.5 millones, con ventas de productos farmacéuticos que representan una porción significativa.

Categoría de productos	Ingresos ($ M)	Porcentaje
Terapias especializadas derivadas de plasma	52.3	67.5%
Tratamientos de enfermedades raras	15.6	20.1%
Otros productos farmacéuticos	9.6	12.4%

Licencias de tecnologías médicas

Kamada Ltd. generó $ 5.2 millones a partir de acuerdos de licencia de tecnología en 2023.

• Licencias de tecnología de antitripsina alfa-1 (AAT)
• Asociaciones de tecnología de tratamiento de hemofilia
• Licencias de desarrollo de inmunoglobulina

Subvenciones y colaboraciones de investigación

Las subvenciones de investigación totalizaron $ 3.7 millones en 2023, con colaboraciones clave que incluyen:

Organización colaboradora	Cantidad de subvención ($)	Enfoque de investigación
NIH (Institutos Nacionales de Salud)	1,900,000	Terapias de enfermedades raras
Centros para el Control y la Prevención de Enfermedades	850,000	Investigación inmunológica
Consejo de Investigación Europea	950,000	Terapéutica de proteínas en plasma

Servicios de fabricación de contratos

Los ingresos por fabricación por contrato alcanzaron los $ 6.5 millones en 2023.

• Fabricación de proteínas derivadas de plasma
• Servicios de contrato de biotecnología especializados
• Fabricación regulatoria compatible

Regalías de tratamiento terapéutico

El ingreso de regalías para 2023 fue de $ 4.3 millones, derivado de:

Área terapéutica	Ingresos de regalías ($ M)	Socio de licencia
Tratamientos de antitripsina alfa-1	2.1	Compañía farmacéutica global
Terapias de inmunoglobulina	1.5	Empresa internacional de biotecnología
Tratamientos de enfermedades raras	0.7	Proveedor de atención médica especializada

Kamada Ltd. (KMDA) - Canvas Business Model: Value Propositions

Providing essential, specialized treatments for rare and serious conditions.

• Nine Month 2025 Total Revenues: $135.8 Million
• Third Quarter 2025 Total Revenues: $47.0 Million
• 2025 Full-Year Revenue Guidance Range: $178 Million to $182 Million
• Nine Month 2025 Adjusted EBITDA: $34.2 Million
• Cash and Cash Equivalents as of September 30, 2025: $72.0 Million

Diverse portfolio of hyper-immune globulins (e.g., VARIZIG, KEDRAB).

Product Category	Specific Product Examples	Indication/Use
Specialty Immunoglobulin	VARIZIG®	Post-exposure prophylaxis of varicella zoster in high-risk individuals
Specialty Immunoglobulin	KEDRAB®	Rabies immune globulin
Specialty Immunoglobulin	CYTOGAM®	Cytomegalovirus immune globulin
Plasma-Derived	GLASSIA®	Sales increased in ex-U.S. markets
Plasma-Derived	KAMRAB®	Post-exposure prevention of rabies infection
Other Commercial Products	WINRHO SDF®, HEPAGAM B®, KAMRHO (D)®, two types of equine-based anti-snake venom (ASV) products	Included in the portfolio

VARIZIG® and KAMRAB® are part of a three-year contract (2025-2027) with an international organization for Latin America, estimated to be worth approximately $25 Million total.

Reliable supply of high-quality, FDA-approved plasma-derived therapeutics.

• Kamada Ltd. commercial products portfolio includes six FDA-approved plasma-derived biopharmaceutical products.
• Increased sales of VARIZIG® U.S. sales contributed to Third Quarter 2025 revenue growth.

Expanding plasma supply chain via new U.S. collection centers.

Kamada Ltd. currently operates three plasma collection centers in Texas: Beaumont, Houston, and San Antonio.

Facility Location	Status/Approval	Donor Beds	Planned Annual Capacity (Liters)	Projected Normal Source Plasma Revenue (Full Capacity)
Houston, TX	FDA approved, cleared for commercial sales of normal source plasma (August 2025)	50	Approximately 50,000	$8 Million to $10 Million
San Antonio, TX	Opened in Q1 2025	Up to 50	Up to 50,000	$8 Million to $10 Million
Beaumont, TX	Operating	Not specified	Not specified	Not specified

Kamada Ltd. (KMDA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Kamada Ltd. manages its relationships with the key players in its ecosystem-from the physicians who prescribe its specialty products to the investors funding its growth. It's a mix of direct engagement, long-term supply contracts, and data generation to back up product value.

For the specialty product side, the relationship model relies on a dedicated specialty sales force. While the exact headcount isn't public, the commercial scale is reflected in the operating expenses. Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses, which include sales force costs, were part of the total operating expenses that reached $36.8 million for the first nine months of 2025.

The supply chain relationships, particularly around plasma, are being solidified through formal agreements. Kamada Ltd. is actively discussing long-term sales agreements for normal source plasma with potential customers. This effort is supported by expanding internal collection capacity. The company operates three plasma collection centers as of late 2025, with plans for the Houston, TX, center to support approximately 50,000 liters per year of specialty plasma collection. Each of the Houston and San Antonio centers is anticipated to contribute annual revenues of $8 million to $10 million each from normal source plasma sales at full capacity.

To support the benefits of its marketed products, Kamada Ltd. engages in post-marketing research. For CYTOGAM®, the company initiated a comprehensive research program, including the investigator-initiated SHIELD study, to generate key data supporting its benefits in cytomegalovirus (CMV) management in solid organ transplantation.

For investor relations and transparent financial reporting, Kamada Ltd. maintains a regular cadence of communication. Management hosted an investment community conference call on Monday, November 10, 2025, at 8:30am Eastern Time to discuss the third quarter and nine-month results. The company reiterated its full-year 2025 financial guidance, projecting total revenues between $178 million to $182 million and adjusted EBITDA between $40 million to $44 million. The relationship with capital providers is underpinned by a solid balance sheet, reporting cash and cash equivalents of $72.0 million as of September 30, 2025.

Here's a quick look at the key financial metrics that reflect the scale of Kamada Ltd.'s operations and investor engagement as of late 2025:

Metric	Value/Range	Period/Date
Total Revenues Guidance (FY 2025)	$178 million to $182 million	Full Year 2025
Adjusted EBITDA Guidance (FY 2025)	$40 million to $44 million	Full Year 2025
Total Revenues	$47.0 million	Third Quarter 2025
Total Revenues	$135.8 million	Nine Months Ended September 30, 2025
Adjusted EBITDA	$34.2 million	Nine Months Ended September 30, 2025
Cash and Cash Equivalents	$72.0 million	September 30, 2025
Plasma Collection Centers Operational	3	Late 2025
Expected Annual Revenue per New Plasma Center (at full capacity)	$8 million to $10 million	Normal Source Plasma Sales
Total Expected Revenue from Latin America Contract	Approximately $25 million	2025-2027

The relationship strategy involves several distinct operational and financial activities:

• Securing long-term sales agreements for normal source plasma.
• Advancing the investigator-initiated SHIELD study for CYTOGAM®.
• Operating three plasma collection centers to support supply.
• Reiterating 2025 guidance showing expected double-digit top- and bottom-line growth year-over-year.
• Announced special cash dividend payment of $0.20 per share on April 7, 2025.

The focus on plasma expansion directly supports both internal needs and external supply relationships. The Houston site's planned capacity is approximately 50,000 liters per year. This operational expansion is a key part of the strategy to enrich the portfolio and support long-term growth.

Kamada Ltd. (KMDA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Kamada Ltd. gets its products to the end-user, which is a mix of direct engagement and leveraging established networks across the globe. It's not just one path; it's a layered approach supporting their diverse portfolio.

Direct sales force to hospitals and specialty pharmacies in key markets involves direct engagement for products like VARIZIG® in the U.S. market, which contributed to the 13% year-over-year increase in Q3 2025 total revenues of $47.0 million. This direct channel supports the core specialty product sales.

The third-party distribution network across over 30 countries is key for their international reach. This network drives sales of GLASSIA® in ex-U.S. markets, a major component of the $135.8 million in total revenues generated in the first nine months of 2025.

The Distribution segment in Israel for biosimilars and other products is a significant piece of the puzzle. For the first nine months of 2025, revenue from the Distribution segment increased, contributing to the overall growth. Based on regional revenue breakdowns, the Israel segment accounted for $25.01 million in revenue. Furthermore, the company projects the overall distribution business, including biosimilars, could reach $45-$50 million in revenue, with biosimilars alone adding an incremental $15-$20 million.

For the direct sales of normal source plasma from U.S. collection centers, Kamada Ltd. is actively ramping up collection at three operational centers. They have FDA approval for the Houston site. Once at full capacity, each of these centers is anticipated to contribute annual revenues between $8 million to $10 million from normal source plasma sales. The company is in active discussions to secure long-term sales agreements for this plasma.

Here's a quick look at the channel-relevant financial performance and scale as of late 2025:

Channel Metric	Value/Range	Period/Context
Total Nine Month 2025 Revenue	$135.8 million	Nine Months Ended September 30, 2025
International Markets Reach	Over 30 countries	For diverse commercial portfolio
Israeli Distribution Revenue Contribution	$25.01 million	Regional Revenue Breakdown
U.S. Plasma Collection Centers Operational	Three	Ramping up collection
Expected Annual Revenue Per Plasma Center	$8 million to $10 million	At full collection capacity
Projected Incremental Revenue from Biosimilars (Distribution)	$15 million to $20 million	Distribution business growth
Cash and Cash Equivalents	$72.0 million	As of September 30, 2025

The growth in these channels supports the reiterated full-year 2025 revenue guidance of $178 million to $182 million.

You can see the geographic revenue split helps illustrate where these channels are most active:

• United States America (U.S.A): 62.44% of revenue ($100.5M)
• Israel: 15.54% of revenue ($25.01M)
• Latin America: 11.56% of revenue ($18.61M)
• Canada: 5.88% of revenue ($9.46M)

The ex-U.S. GLASSIA® sales, which are part of the third-party distribution, are a key driver, alongside the direct VARIZIG® U.S. sales. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Kamada Ltd. (KMDA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Kamada Ltd. (KMDA) serves as of late 2025, based on their latest operational updates and financial guidance. It's a mix of direct patient care, B2B plasma supply, and domestic distribution.

The overall revenue expectation for fiscal 2025 is tight, sitting in the range of $178 million to $182 million. This top-line figure is supported by the performance across these distinct customer groups.

Here's a breakdown of the key customer segments Kamada Ltd. targets:

• Patients with rare conditions like Alpha-1 Antitrypsin Deficiency (AATD)
• Hospitals and clinics requiring specialty hyper-immune globulins
• Plasma fractionators purchasing normal source plasma
• Israeli healthcare system (via the Distribution segment)

For the segment focused on rare disease patients, Kamada Ltd. continues to advance its inhaled AAT program, which management believes could target a market worth up to $2 billion by 2029. This is for Alpha-1 Antitrypsin Deficiency (AATD), which is the most common hereditary disorder in adults. To give you context on the potential patient pool, the diagnosed prevalent population of AATD in the 7MM was estimated at around 15 million in 2022, though only a fraction of those are currently treated with specific augmentation therapies like Glassia®.

The plasma collection business is a growing component, directly serving other plasma fractionators. Kamada Ltd. has been ramping up operations at its three plasma collection centers. Once fully operational, each of these centers is expected to generate annual revenues between $8 million to $10 million from the sale of normal source plasma. You should note that the Houston facility, which is FDA-cleared, has a planned capacity of approximately 50,000 liters per year.

The Distribution segment, which primarily serves the Israeli healthcare system through the sale of marketed products and biosimilars, is also a key revenue driver. For 2025, this segment is projected to see incremental revenue of $15 million to $20 million coming from new biosimilar launches. This growth is expected to push the segment's total business size toward a range of $45 million to $50 million, up from its current base of about $25 million to $30 million.

It helps to see how these segments contribute to the overall picture, even if the exact 2025 revenue split isn't public. Here's a quick view mapping the segment to the associated financial data we have:

Customer Segment	Key Activity/Product Focus	Relevant Financial/Statistical Data (Late 2025)
Patients with rare conditions (AATD)	Commercialization of IV AAT (Glassia®); Inhaled AAT development	Inhaled AAT program targets a potential $2 billion market by 2029.
Hospitals and clinics (Specialty Globulins)	Sales of VARIZIG® (U.S.) and ex-U.S. GLASSIA® sales	VARIZIG® U.S. sales contributed to revenue growth in the first nine months of 2025.
Plasma fractionators	Sales of normal source plasma from company-owned centers	Each fully ramped plasma center is expected to contribute annual revenue of $8 million to $10 million.
Israeli healthcare system (Distribution)	Distribution of biosimilars and other complementary products	Projected to add $15 million to $20 million in incremental revenue from biosimilars in 2025.

If onboarding those new plasma centers takes longer than expected, revenue from that stream could shift into 2026, defintely impacting the near-term sales mix. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Kamada Ltd. (KMDA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core spending that keeps Kamada Ltd. running and growing, focusing on the numbers from the first nine months of 2025. This structure is heavily influenced by their plasma-derived product base and their ongoing clinical development.

The largest single cost component tied directly to production is the Cost of goods sold (COGS). For the first nine months of 2025, Kamada Ltd.'s total COGS, which covers the critical activities of plasma acquisition and fractionation, was calculated to be approximately $76.4 million. This is derived from total revenues of $135.8 million and a reported gross profit of $59.4 million for the same period.

You see the direct result of this cost structure in the profitability metrics. Gross margins for the first nine months of 2025 stood at 44%, an improvement from 43% in the prior year period, reflecting an improved sales mix and increased commercial scale.

Moving to overhead, the company reported that Operating expenses totaled $36.8 million for the first nine months of 2025, which is a slight reduction from $38.0 million in the first nine months of 2024. This total expense figure bundles several key areas that you need to track.

Here is a breakdown of the key financial figures impacting the Cost Structure for the nine months ended September 30, 2025:

Cost Component	Amount (9 Months Ended Sept 30, 2025)	Context/Notes
Cost of Goods Sold (COGS)	$76.4 million (Calculated)	Includes plasma acquisition and fractionation costs.
Operating Expenses (Total)	$36.8 million	Includes R&D, SG&A, and other expenses.
Gross Profit	$59.4 million	Gross Margin was 44%.
Net Cash Used in Investment Activities	$7.1 million	Broader than just plasma CapEx, but shows investment spending.

Regarding Research and Development (R&D) expenses for the Inhaled AAT program, the reports indicate that the overall R&D expenses saw a year-over-year reduction for the first nine months of 2025, mainly due to changes in the timing of development projects. While the specific dollar amount allocated solely to the Inhaled AAT program isn't itemized separately from the total Operating Expenses, you know this program remains a strategic investment pillar.

The Sales, Marketing, and General & Administrative (SG&A) expenses are contained within the total Operating Expenses of $36.8 million for the nine-month period. The company noted disciplined management of these operational costs, which contributed to the decrease in total operating expenses compared to the prior year.

For Capital expenditures for expanding plasma collection infrastructure, the most relevant public data point is the net cash used in investment activities, which totaled $7.1 million for the first nine months of 2025. Kamada Ltd. is actively expanding, having announced the opening of a new plasma collection site in San Antonio, Texas, in Q1 2025, and is currently ramping up operations at its three operational centers.

You should keep an eye on the COGS line, as plasma costs are variable. The fact that gross margin improved to 44% suggests they are managing input costs well relative to pricing power. Here's the quick math: that $76.4 million COGS is the cost to create the product that generated $135.8 million in sales.

• Operating expenses for Q3 2025 were $11.9 million, flat compared to Q3 2024.
• The company reiterated 2025 full-year revenue guidance of $178 million to $182 million.
• The company reiterated 2025 full-year Adjusted EBITDA guidance of $40 million to $44 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Kamada Ltd. (KMDA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at Kamada Ltd.'s income sources as of late 2025. The company is clearly leaning on a diversified approach, mixing proprietary product sales with plasma-related revenue and distribution activities. For the full fiscal year 2025, Kamada Ltd. is reiterating its total revenue guidance to be in the range of $178 million to $182 million.

The core product revenue streams are driven by established therapies. For instance, the first nine months of 2025 saw total revenues reach $135.8 million, up 11% year-over-year, with growth attributed to several key areas.

Key revenue drivers for Kamada Ltd. as of late 2025 include:

• Proprietary product sales, specifically GLASSIA in ex-U.S. markets.
• VARIZIG sales within the U.S. market.
• Royalty income generated from GLASSIA sales in the U.S.
• Revenue from the Distribution segment, which saw increased sales through the first nine months of 2025.

The plasma collection operations are a growing component, providing both internal supply security and external sales opportunities. The newly FDA-approved Houston plasma center is projected to contribute significant annual revenue from normal source plasma sales once operating at full capacity.

Here's a breakdown of the projected revenue from the plasma collection centers:

Plasma Center Location	Plasma Type Sold	Projected Annual Revenue (at Full Capacity)	Capacity Detail
Houston, Texas	Normal Source Plasma	$8 million to $10 million annually	Planned capacity of approximately 50,000 liters per year.
San Antonio, Texas	Normal Source Plasma	$8 million to $10 million annually	Planned to support close to 50 donor beds.

To be fair, the Q3 2025 revenue came in at $47.0 million, which was up 13% compared to Q3 2024. This performance supports the reiteration of the full-year guidance.