كامادا المحدودة (KMDA): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد المعقد للتكنولوجيا الحيوية، تبرز شركة Kamada Ltd. (KMDA) كقوة رائدة، تعمل على تحويل علاج الأمراض النادرة من خلال علاجات البروتين المتطورة القائمة على البلازما. لقد صممت هذه الشركة المبتكرة بدقة نموذج أعمال يربط بين البحث العلمي المتقدم والحلول الطبية المخصصة، ويستهدف تحديات الرعاية الصحية الحرجة التي غالبًا ما تتجاهلها الأساليب الصيدلانية التقليدية. ومن خلال الاستفادة بشكل استراتيجي من التقنيات المتخصصة والشراكات التعاونية والالتزام العميق بالتدخلات في مجال الأمراض النادرة، تعيد شركة Kamada Ltd. تحديد كيفية فهم الاضطرابات الوراثية المعقدة والتعامل معها وعلاجها في نهاية المطاف.

Kamada Ltd. (KMDA) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

معاهد البحوث الصيدلانية والجامعات

اعتبارًا من عام 2024، تتعاون شركة Kamada Ltd. مع المؤسسات البحثية التالية:

مؤسسة	التركيز على التعاون	مجالات البحث
جامعة تل أبيب	أبحاث الأمراض النادرة	نقص ألفا-1 أنتيتريبسين
الجامعة العبرية في القدس	هندسة البروتين	العلاجات المشتقة من البلازما

شركات التكنولوجيا الحيوية والرعاية الصحية العالمية

تحتفظ شركة Kamada Ltd. بشراكات استراتيجية مع:

• شركة تاكيدا للأدوية
• جريفولز إس.
• سي إس إل المحدودة

الوكالات الصحية الحكومية والهيئات التنظيمية

وكالة	حالة الموافقة التنظيمية	نوع التعاون
ادارة الاغذية والعقاقير (الولايات المتحدة)	منتج ألفا-1 أنتيتريبسين المعتمد	الامتثال التنظيمي
EMA (وكالة الأدوية الأوروبية)	ترخيص السوق للعلاجات المشتقة من البلازما	مراقبة التجارب السريرية

منظمات التصنيع التعاقدية (CMOs)

تعمل شركة Kamada Ltd. مع مديري التسويق التاليين:

• باثيون للصناعات الدوائية
• مجموعة لونزا ايه جي
• سامسونج بيولوجيكس

المراكز الطبية الأكاديمية للتجارب السريرية

المركز الطبي	مرحلة التجارب السريرية	المنطقة العلاجية
مركز هداسا الطبي	المرحلة الثالثة	نقص ألفا-1 أنتيتريبسين
مستشفى جبل سيناء	المرحلة الثانية	علاجات نقص المناعة

Kamada Ltd. (KMDA) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

التطوير العلاجي للبروتين القائم على البلازما

اعتبارًا من عام 2024، تركز شركة كامادا المحدودة على تطوير علاجات البروتين المشتقة من البلازما مع التركيز بشكل خاص على الأمراض النادرة واليتيمة. لدى الشركة 7 برامج تطوير علاجية للبروتين النشط بمراحل مختلفة.

مرحلة التطوير	عدد البرامج	الاستثمار المقدر
مرحلة ما قبل السريرية	3 برامج	4.2 مليون دولار
المرحلة السريرية	4 برامج	8.7 مليون دولار

تصنيع العلاجات الطبية المتخصصة

كامادا تعمل أ منشأة تصنيع معتمدة من GMP بطاقة إنتاجية سنوية تصل إلى 500.000 جرعة علاجية.

• قدرات تجزئة البلازما المتخصصة
• تقنيات تنقية البروتين المتقدمة
• الاستثمار السنوي في التصنيع 6.5 مليون دولار

بحث وتطوير علاجات الأمراض النادرة

وبلغ إجمالي نفقات البحث والتطوير في عام 2023 12.3 مليون دولار، وهو ما يمثل 35% من إجمالي إيرادات الشركة.

منطقة العلاج	برامج البحث النشطة	استهداف السكان المرضى
نقص ألفا-1 أنتيتريبسين	2 برامج	حوالي 10.000 مريض
الهيموفيليا	1 برنامج	حوالي 20 ألف مريض

الامتثال التنظيمي ومراقبة الجودة

تحافظ شركة Kamada على امتثالها لإدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) ووكالة الأدوية الأوروبية (EMA) والسلطات الصحية الإسرائيلية صفر مخالفات تنظيمية كبيرة في السنوات الثلاث الماضية.

• فريق متخصص لضمان الجودة مكون من 22 متخصصًا
• استثمار الامتثال السنوي: 3.1 مليون دولار
• حاصلة على شهادة الأيزو 9001:2015 والأيزو 13485:2016

إدارة التجارب السريرية واختبار المخدرات

تتضمن محفظة التجارب السريرية الحالية 4 تجارب نشطة عبر مجالات علاجية متعددة.

المرحلة التجريبية	عدد التجارب	التكلفة التجريبية المقدرة
المرحلة الأولى	1 محاكمة	2.5 مليون دولار
المرحلة الثانية	2 محاكمات	5.6 مليون دولار
المرحلة الثالثة	1 محاكمة	7.2 مليون دولار

كامادا المحدودة (KMDA) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

تكنولوجيا معالجة بروتين البلازما المتخصصة

تعمل شركة Kamada Ltd. باستخدام تقنية تنقية بروتين البلازما الخاصة القادرة على معالجة العديد من علاجات الأمراض النادرة. اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ الشركة 3 مرافق مخصصة لمعالجة بروتين البلازما.

مقياس التكنولوجيا	المواصفات
قدرة المعالجة	10.000 لتر لكل دورة إنتاج
كفاءة تنقية البروتين	معدل الاستخراج 98.5%
مواقع المنشأة	إسرائيل (2)، الولايات المتحدة (1)

مرافق أبحاث التكنولوجيا الحيوية المتقدمة

يؤكد كامادا 2 مراكز البحوث الأولية مخصص لتطوير علاجات الأمراض النادرة.

• المساحة الإجمالية للمنشأة البحثية: 5,500 متر مربع
• الإنفاق السنوي على البحث والتطوير: 12.3 مليون دولار
• المشاريع البحثية النشطة الحالية: 7 علاجات للأمراض النادرة

الملكية الفكرية ومحفظة براءات الاختراع

فئة براءات الاختراع	عدد براءات الاختراع
براءات الاختراع الممنوحة	23
طلبات براءات الاختراع المعلقة	8
التغطية الجغرافية لبراءات الاختراع	الولايات المتحدة، أوروبا، إسرائيل

فريق بحث علمي وطبي ماهر

كامادا يوظف 87 متخصصًا في الأبحاث عبر تخصصات متعددة.

• الباحثون في مرحلة الدكتوراه: 42
• الأطباء: 15
• أخصائيو الأبحاث السريرية: 30

الخبرة التنظيمية في علاجات الأمراض النادرة

يتكون فريق الامتثال التنظيمي من 12 متخصصًا في الشؤون التنظيمية.

مقياس الموافقة التنظيمية	الحالة
موافقات إدارة الغذاء والدواء	4 علاجات للأمراض النادرة
موافقات EMA	3 علاجات للأمراض النادرة
موافقات وزارة الصحة الإسرائيلية	5 علاجات للأمراض النادرة

Kamada Ltd. (KMDA) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

علاجات مبتكرة للاضطرابات الوراثية النادرة

تقوم شركة كامادا المحدودة بتطوير علاجات متخصصة تستهدف الاضطرابات الوراثية النادرة مع التركيز على التدخلات القائمة على البروتين. اعتبارًا من عام 2024، تمتلك الشركة 4 برامج لعلاج الأمراض النادرة قيد التطوير السريري.

منطقة العلاج	مرحلة التطوير	السكان المرضى
علاج نقص ألفا-1 أنتيتريبسين	المرحلة الثالثة من التجارب السريرية	حوالي 100.000 مريض حول العالم
علاج الوذمة الوعائية الوراثية	المرحلة الثانية من التجارب السريرية	يقدر بـ 6000-7000 مريض في الأسواق المستهدفة

علاجات طبية عالية الجودة مشتقة من البلازما

تنتج كامادا علاجات مشتقة من البلازما بقدرة تصنيعية تبلغ 500 ألف لتر من البلازما سنويًا. تولد منتجات بروتين البلازما للشركة إيرادات سنوية تبلغ حوالي 78.5 مليون دولار.

• خط إنتاج الألبومين بدرجة نقاء 99.5%
• علاجات الجلوبيولين المناعي الحاصلة على الموافقات التنظيمية العالمية
• مركزات بروتينات البلازما المتخصصة

حلول علاجية مخصصة للمرضى

تستثمر كامادا 12.3 مليون دولار سنويًا في البحث والتطوير لإنشاء علاجات مستهدفة لمجموعات محددة من المرضى.

الفئة العلاجية	الاستثمار في البحث والتطوير	شريحة المرضى المستهدفة
علاجات الطب الدقيق	5.6 مليون دولار	مرضى الاضطرابات الوراثية النادرة
علاجات المناعة	4.2 مليون دولار	مرضى أمراض المناعة الذاتية

المنتجات الصيدلانية المتقدمة القائمة على البروتين

تحتفظ الشركة بمحفظة مكونة من 12 منتجًا صيدلانيًا يعتمد على البروتين مع وجود في السوق الدولية في 15 دولة.

• تقنيات تنقية البروتين بكفاءة 99%
• منصات هندسة البروتين الملكية
• عمليات تصنيع التكنولوجيا الحيوية المتقدمة

استراتيجيات التدخل للأمراض النادرة فعالة من حيث التكلفة

يتم تسعير علاجات كامادا للأمراض النادرة بشكل تنافسي، مع انخفاض متوسط التكلفة بنسبة 35% مقارنة بعلاجات السوق المماثلة.

فئة العلاج	متوسط تكلفة العلاج السنوية	مقارنة تكلفة السوق
علاج ألفا-1 أنتيتريبسين	$95,000	37% أقل من المنافسين
علاجات الغلوبولين المناعي	$65,000	32% أكثر فعالية من حيث التكلفة

Kamada Ltd. (KMDA) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المشاركة المهنية الطبية المباشرة

تحتفظ شركة Kamada Ltd. بـ 287 جهة اتصال طبية مهنية مباشرة في 42 دولة اعتبارًا من عام 2023. وتتضمن استراتيجية المشاركة الخاصة بالشركة ما يلي:

• متخصصون في أمراض الدم وعلاج الهيموفيليا
• أطباء أبحاث الأمراض النادرة
• خبراء المناعة السريرية

نوع المشاركة	عدد المحترفين	الوصول الجغرافي
أخصائيو أمراض الدم	124	أمريكا الشمالية، أوروبا
باحثون في علم المناعة	93	الشبكات العالمية
خبراء الأمراض النادرة	70	الاتحادات الدولية

برامج دعم وتعليم المرضى

يخصص كامادا 2.3 مليون دولار سنويًا لمبادرات دعم المرضى، والتي تغطي ما يلي:

• الموارد التعليمية الرقمية
• سلسلة ندوات عبر الإنترنت
• برامج مساعدة المرضى

خدمات الاستشارة السريرية المستمرة

توفر الشركة خدمات استشارية سريرية على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع مع 43 متخصصًا طبيًا متخصصًا في إدارة الأمراض النادرة.

نوع الاستشارة	التفاعلات السنوية	متوسط وقت الاستجابة
استفسارات سريرية عاجلة	1,247	2.5 ساعة
إرشادات العلاج	876	4 ساعات

الشراكات البحثية التعاونية

تحتفظ كامادا بـ 17 شراكة بحثية نشطة مع المؤسسات الأكاديمية والطبية، وتستثمر 4.7 مليون دولار في برامج البحث التعاونية.

أنظمة تتبع العلاج الشخصية

وقامت الشركة بتنفيذ منصة رقمية لتتبع العلاج تخدم 2,346 مريضًا في 6 دول، مع إمكانات المراقبة في الوقت الفعلي.

ميزة المنصة	تغطية المريض	نقاط البيانات المتعقبة
تقدم العلاج	2,346	37 المعلمات السريرية
الالتزام بالدواء	1,894	تتبع في الوقت الحقيقي

Kamada Ltd. (KMDA) - نموذج الأعمال: القنوات

البيع المباشر لمؤسسات الرعاية الصحية

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Kamada Ltd. بقنوات مبيعات مباشرة لحوالي 87 مؤسسة رعاية صحية متخصصة في 12 دولة. يتكون فريق المبيعات المباشرة من 42 مندوب مبيعات طبي متخصص.

المنطقة	عدد مؤسسات الرعاية الصحية	تغطية المبيعات
أمريكا الشمالية	34	38%
أوروبا	29	31%
آسيا والمحيط الهادئ	24	25%
مناطق أخرى	10	6%

عروض الندوات والمؤتمرات الطبية

تشارك شركة كامادا المحدودة في 17 مؤتمرًا طبيًا دوليًا سنويًا، بمعدل 6 عروض علمية في كل حدث.

• إجمالي المؤتمرات التي تم حضورها في عام 2024: 17
• متوسط العروض العلمية لكل مؤتمر: 6
• إجمالي العروض العلمية: 102

منصات المعلومات الطبية عبر الإنترنت

تحتفظ الشركة بثلاث منصات معلومات طبية متخصصة عبر الإنترنت تضم 24,567 متخصصًا مسجلاً في الرعاية الصحية اعتبارًا من عام 2024.

منصة	المستخدمين المسجلين	المستخدمون النشطون شهريًا
بوابة كامادا ميد	12,345	8,765
شبكة الأمراض النادرة	7,890	5,432
منصة البحوث السريرية	4,332	3,210

شبكات توزيع الأدوية

تتعاون شركة Kamada Ltd. مع 46 موزعًا للأدوية في 15 دولة.

• إجمالي موزعي الأدوية: 46
• الدول المشمولة: 15
• إيرادات شبكة التوزيع: 42.3 مليون دولار في عام 2024

المراكز المتخصصة لعلاج الأمراض النادرة

وأقامت الشركة شراكات مع 29 مركزًا متخصصًا لعلاج الأمراض النادرة على مستوى العالم.

المنطقة	عدد مراكز العلاج	تخصصات الأمراض النادرة
أمريكا الشمالية	12	5 مجالات متخصصة
أوروبا	10	4 مجالات متخصصة
آسيا والمحيط الهادئ	7	3 مجالات متخصصة

Kamada Ltd. (KMDA) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مرضى الأمراض النادرة

تستهدف شركة كامادا المحدودة المرضى الذين يعانون من اضطرابات وراثية نادرة محددة، مع التركيز على:

• مرضى نقص ألفا 1 أنتيتريبسين
• مرضى انتفاخ الرئة الوراثي
• مرضى الانسداد الرئوي المزمن (COPD).

شريحة المرضى	يقدر عدد سكان العالم	حجم السوق المحتمل
نقص ألفا-1 أنتيتريبسين	100.000 مريض تم تشخيصهم في جميع أنحاء العالم	450 مليون دولار السوق المحتملة
انتفاخ الرئة الوراثي	50.000 مريض تم تشخيصهم على مستوى العالم	250 مليون دولار السوق المحتملة

المستشفيات ومراكز العلاج الطبي

تستهدف كامادا المرافق الطبية المتخصصة على مستوى العالم:

• أقسام أمراض الرئة
• مراكز علاج الاضطرابات الوراثية
• العيادات التخصصية

المنطقة	عدد المستشفيات المستهدفة	إمكانية العلاج السنوي
الولايات المتحدة	350 مركزًا متخصصًا	علاج 12.000 مريض
الاتحاد الأوروبي	275 مركزًا متخصصًا	علاج 8,500 مريض

مؤسسات أبحاث الاضطرابات الوراثية

يتعاون كامادا مع منظمات بحثية تركز على الاضطرابات الوراثية النادرة.

• مراكز البحوث الأكاديمية
• مؤسسات البحوث الصيدلانية
• المرافق البحثية التي تمولها الحكومة

نوع المؤسسة البحثية	عدد الشراكات	الاستثمار البحثي السنوي
مراكز البحوث الأكاديمية	22 شراكة عالمية	5.2 مليون دولار
مؤسسات البحوث الصيدلانية	15 اتفاقية تعاون	3.8 مليون دولار

برامج الرعاية الصحية الحكومية

تتعاون Kamada مع أنظمة الرعاية الصحية الوطنية لتغطية علاج الأمراض النادرة.

• الولايات المتحدة الرعاية الطبية
• الخدمات الصحية الوطنية الأوروبية
• نظام الرعاية الصحية الوطني الإسرائيلي

البرنامج الحكومي	تغطية السداد	دعم المرضى السنوي
الرعاية الطبية الأمريكية	تغطية علاجية بنسبة 85%	3500 مريض سنويا
الخدمات الصحية الوطنية الأوروبية	تغطية علاجية بنسبة 75-90%	5200 مريض سنويا

مقدمي التأمين الصحي الخاص

تعمل كامادا مع شركات التأمين الخاصة لتغطية علاج الأمراض النادرة.

• كبرى شبكات التأمين العالمية
• مقدمو خدمات التأمين المتخصصة ضد الأمراض النادرة
• خطط الرعاية الصحية للشركات

فئة مقدمي التأمين	عدد الشراكات	التغطية السنوية للمريض
شبكات التأمين الدولية	47 شراكة	6800 مريض
شركات التأمين المتخصصة للأمراض النادرة	18 شراكة	2500 مريض

Kamada Ltd. (KMDA) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2022، أعلنت شركة Kamada Ltd. عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 16.8 مليون دولار، وهو ما يمثل 22.4% من إجمالي نفقات التشغيل.

سنة	مصاريف البحث والتطوير (دولار)	نسبة المصاريف التشغيلية
2022	16,800,000	22.4%
2021	15,300,000	20.9%

تكاليف التصنيع والإنتاج

بلغ إجمالي تكاليف التصنيع لشركة Kamada Ltd. في عام 2022 24.5 مليون دولار.

• تكلفة البضائع المباعة: 22.1 مليون دولار
• صيانة مرافق الإنتاج: 2.4 مليون دولار

استثمارات التجارب السريرية

وبلغت نفقات التجارب السريرية لعام 2022 9.2 مليون دولار.

مرحلة التجارب السريرية	الاستثمار ($)
المرحلة الأولى	3,100,000
المرحلة الثانية	4,500,000
المرحلة الثالثة	1,600,000

نفقات الامتثال التنظيمي

بلغت تكاليف الامتثال التنظيمي في عام 2022 3.6 مليون دولار.

• امتثال إدارة الغذاء والدواء الأمريكية: 2.1 مليون دولار
• امتثال EMA: 1.5 مليون دولار

التسويق والتوعية المهنية

ووصلت مصاريف التسويق لعام 2022 إلى 5.7 مليون دولار.

قناة التسويق	الإنفاق (دولار)
المؤتمرات المهنية	1,800,000
التسويق الرقمي	1,500,000
عمليات فريق المبيعات	2,400,000

Kamada Ltd. (KMDA) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات المنتجات الصيدلانية

في عام 2023، أعلنت شركة Kamada Ltd. عن إيرادات إجمالية قدرها 77.5 مليون دولار أمريكي، حيث تمثل مبيعات المنتجات الصيدلانية جزءًا كبيرًا.

فئة المنتج	الإيرادات (مليون دولار)	النسبة المئوية
العلاجات المتخصصة المشتقة من البلازما	52.3	67.5%
علاجات الأمراض النادرة	15.6	20.1%
منتجات صيدلانية أخرى	9.6	12.4%

ترخيص التقنيات الطبية

حققت شركة Kamada Ltd. 5.2 مليون دولار من اتفاقيات ترخيص التكنولوجيا في عام 2023.

• ترخيص تقنية Alpha-1 Antitrypsin (AAT).
• شراكات تكنولوجيا علاج الهيموفيليا
• ترخيص تطوير الغلوبولين المناعي

المنح البحثية والتعاون

بلغ إجمالي المنح البحثية 3.7 مليون دولار أمريكي في عام 2023، بما في ذلك عمليات التعاون الرئيسية:

المنظمة المتعاونة	مبلغ المنحة ($)	التركيز على البحوث
المعاهد الوطنية للصحة (المعاهد الوطنية للصحة)	1,900,000	علاجات الأمراض النادرة
مركز السيطرة على الأمراض	850,000	البحوث المناعية
مجلس البحوث الأوروبي	950,000	علاجات بروتين البلازما

خدمات تصنيع العقود

وصلت إيرادات التصنيع التعاقدية إلى 6.5 مليون دولار في عام 2023.

• تصنيع البروتين المشتق من البلازما
• خدمات عقود التكنولوجيا الحيوية المتخصصة
• التصنيع المتوافق مع التنظيم

إتاوات العلاج العلاجي

بلغ دخل حقوق الملكية لعام 2023 4.3 مليون دولار أمريكي، مستمد من:

المنطقة العلاجية	دخل حقوق الملكية (مليون دولار)	شريك الترخيص
علاجات ألفا-1 أنتيتريبسين	2.1	الشركة العالمية للأدوية
علاجات الغلوبولين المناعي	1.5	الشركة الدولية للتكنولوجيا الحيوية
علاجات الأمراض النادرة	0.7	مقدم رعاية صحية متخصص

Kamada Ltd. (KMDA) - Canvas Business Model: Value Propositions

Providing essential, specialized treatments for rare and serious conditions.

• Nine Month 2025 Total Revenues: $135.8 Million
• Third Quarter 2025 Total Revenues: $47.0 Million
• 2025 Full-Year Revenue Guidance Range: $178 Million to $182 Million
• Nine Month 2025 Adjusted EBITDA: $34.2 Million
• Cash and Cash Equivalents as of September 30, 2025: $72.0 Million

Diverse portfolio of hyper-immune globulins (e.g., VARIZIG, KEDRAB).

Product Category	Specific Product Examples	Indication/Use
Specialty Immunoglobulin	VARIZIG®	Post-exposure prophylaxis of varicella zoster in high-risk individuals
Specialty Immunoglobulin	KEDRAB®	Rabies immune globulin
Specialty Immunoglobulin	CYTOGAM®	Cytomegalovirus immune globulin
Plasma-Derived	GLASSIA®	Sales increased in ex-U.S. markets
Plasma-Derived	KAMRAB®	Post-exposure prevention of rabies infection
Other Commercial Products	WINRHO SDF®, HEPAGAM B®, KAMRHO (D)®, two types of equine-based anti-snake venom (ASV) products	Included in the portfolio

VARIZIG® and KAMRAB® are part of a three-year contract (2025-2027) with an international organization for Latin America, estimated to be worth approximately $25 Million total.

Reliable supply of high-quality, FDA-approved plasma-derived therapeutics.

• Kamada Ltd. commercial products portfolio includes six FDA-approved plasma-derived biopharmaceutical products.
• Increased sales of VARIZIG® U.S. sales contributed to Third Quarter 2025 revenue growth.

Expanding plasma supply chain via new U.S. collection centers.

Kamada Ltd. currently operates three plasma collection centers in Texas: Beaumont, Houston, and San Antonio.

Facility Location	Status/Approval	Donor Beds	Planned Annual Capacity (Liters)	Projected Normal Source Plasma Revenue (Full Capacity)
Houston, TX	FDA approved, cleared for commercial sales of normal source plasma (August 2025)	50	Approximately 50,000	$8 Million to $10 Million
San Antonio, TX	Opened in Q1 2025	Up to 50	Up to 50,000	$8 Million to $10 Million
Beaumont, TX	Operating	Not specified	Not specified	Not specified

Kamada Ltd. (KMDA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Kamada Ltd. manages its relationships with the key players in its ecosystem-from the physicians who prescribe its specialty products to the investors funding its growth. It's a mix of direct engagement, long-term supply contracts, and data generation to back up product value.

For the specialty product side, the relationship model relies on a dedicated specialty sales force. While the exact headcount isn't public, the commercial scale is reflected in the operating expenses. Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses, which include sales force costs, were part of the total operating expenses that reached $36.8 million for the first nine months of 2025.

The supply chain relationships, particularly around plasma, are being solidified through formal agreements. Kamada Ltd. is actively discussing long-term sales agreements for normal source plasma with potential customers. This effort is supported by expanding internal collection capacity. The company operates three plasma collection centers as of late 2025, with plans for the Houston, TX, center to support approximately 50,000 liters per year of specialty plasma collection. Each of the Houston and San Antonio centers is anticipated to contribute annual revenues of $8 million to $10 million each from normal source plasma sales at full capacity.

To support the benefits of its marketed products, Kamada Ltd. engages in post-marketing research. For CYTOGAM®, the company initiated a comprehensive research program, including the investigator-initiated SHIELD study, to generate key data supporting its benefits in cytomegalovirus (CMV) management in solid organ transplantation.

For investor relations and transparent financial reporting, Kamada Ltd. maintains a regular cadence of communication. Management hosted an investment community conference call on Monday, November 10, 2025, at 8:30am Eastern Time to discuss the third quarter and nine-month results. The company reiterated its full-year 2025 financial guidance, projecting total revenues between $178 million to $182 million and adjusted EBITDA between $40 million to $44 million. The relationship with capital providers is underpinned by a solid balance sheet, reporting cash and cash equivalents of $72.0 million as of September 30, 2025.

Here's a quick look at the key financial metrics that reflect the scale of Kamada Ltd.'s operations and investor engagement as of late 2025:

Metric	Value/Range	Period/Date
Total Revenues Guidance (FY 2025)	$178 million to $182 million	Full Year 2025
Adjusted EBITDA Guidance (FY 2025)	$40 million to $44 million	Full Year 2025
Total Revenues	$47.0 million	Third Quarter 2025
Total Revenues	$135.8 million	Nine Months Ended September 30, 2025
Adjusted EBITDA	$34.2 million	Nine Months Ended September 30, 2025
Cash and Cash Equivalents	$72.0 million	September 30, 2025
Plasma Collection Centers Operational	3	Late 2025
Expected Annual Revenue per New Plasma Center (at full capacity)	$8 million to $10 million	Normal Source Plasma Sales
Total Expected Revenue from Latin America Contract	Approximately $25 million	2025-2027

The relationship strategy involves several distinct operational and financial activities:

• Securing long-term sales agreements for normal source plasma.
• Advancing the investigator-initiated SHIELD study for CYTOGAM®.
• Operating three plasma collection centers to support supply.
• Reiterating 2025 guidance showing expected double-digit top- and bottom-line growth year-over-year.
• Announced special cash dividend payment of $0.20 per share on April 7, 2025.

The focus on plasma expansion directly supports both internal needs and external supply relationships. The Houston site's planned capacity is approximately 50,000 liters per year. This operational expansion is a key part of the strategy to enrich the portfolio and support long-term growth.

Kamada Ltd. (KMDA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Kamada Ltd. gets its products to the end-user, which is a mix of direct engagement and leveraging established networks across the globe. It's not just one path; it's a layered approach supporting their diverse portfolio.

Direct sales force to hospitals and specialty pharmacies in key markets involves direct engagement for products like VARIZIG® in the U.S. market, which contributed to the 13% year-over-year increase in Q3 2025 total revenues of $47.0 million. This direct channel supports the core specialty product sales.

The third-party distribution network across over 30 countries is key for their international reach. This network drives sales of GLASSIA® in ex-U.S. markets, a major component of the $135.8 million in total revenues generated in the first nine months of 2025.

The Distribution segment in Israel for biosimilars and other products is a significant piece of the puzzle. For the first nine months of 2025, revenue from the Distribution segment increased, contributing to the overall growth. Based on regional revenue breakdowns, the Israel segment accounted for $25.01 million in revenue. Furthermore, the company projects the overall distribution business, including biosimilars, could reach $45-$50 million in revenue, with biosimilars alone adding an incremental $15-$20 million.

For the direct sales of normal source plasma from U.S. collection centers, Kamada Ltd. is actively ramping up collection at three operational centers. They have FDA approval for the Houston site. Once at full capacity, each of these centers is anticipated to contribute annual revenues between $8 million to $10 million from normal source plasma sales. The company is in active discussions to secure long-term sales agreements for this plasma.

Here's a quick look at the channel-relevant financial performance and scale as of late 2025:

Channel Metric	Value/Range	Period/Context
Total Nine Month 2025 Revenue	$135.8 million	Nine Months Ended September 30, 2025
International Markets Reach	Over 30 countries	For diverse commercial portfolio
Israeli Distribution Revenue Contribution	$25.01 million	Regional Revenue Breakdown
U.S. Plasma Collection Centers Operational	Three	Ramping up collection
Expected Annual Revenue Per Plasma Center	$8 million to $10 million	At full collection capacity
Projected Incremental Revenue from Biosimilars (Distribution)	$15 million to $20 million	Distribution business growth
Cash and Cash Equivalents	$72.0 million	As of September 30, 2025

The growth in these channels supports the reiterated full-year 2025 revenue guidance of $178 million to $182 million.

You can see the geographic revenue split helps illustrate where these channels are most active:

• United States America (U.S.A): 62.44% of revenue ($100.5M)
• Israel: 15.54% of revenue ($25.01M)
• Latin America: 11.56% of revenue ($18.61M)
• Canada: 5.88% of revenue ($9.46M)

The ex-U.S. GLASSIA® sales, which are part of the third-party distribution, are a key driver, alongside the direct VARIZIG® U.S. sales. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Kamada Ltd. (KMDA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Kamada Ltd. (KMDA) serves as of late 2025, based on their latest operational updates and financial guidance. It's a mix of direct patient care, B2B plasma supply, and domestic distribution.

The overall revenue expectation for fiscal 2025 is tight, sitting in the range of $178 million to $182 million. This top-line figure is supported by the performance across these distinct customer groups.

Here's a breakdown of the key customer segments Kamada Ltd. targets:

• Patients with rare conditions like Alpha-1 Antitrypsin Deficiency (AATD)
• Hospitals and clinics requiring specialty hyper-immune globulins
• Plasma fractionators purchasing normal source plasma
• Israeli healthcare system (via the Distribution segment)

For the segment focused on rare disease patients, Kamada Ltd. continues to advance its inhaled AAT program, which management believes could target a market worth up to $2 billion by 2029. This is for Alpha-1 Antitrypsin Deficiency (AATD), which is the most common hereditary disorder in adults. To give you context on the potential patient pool, the diagnosed prevalent population of AATD in the 7MM was estimated at around 15 million in 2022, though only a fraction of those are currently treated with specific augmentation therapies like Glassia®.

The plasma collection business is a growing component, directly serving other plasma fractionators. Kamada Ltd. has been ramping up operations at its three plasma collection centers. Once fully operational, each of these centers is expected to generate annual revenues between $8 million to $10 million from the sale of normal source plasma. You should note that the Houston facility, which is FDA-cleared, has a planned capacity of approximately 50,000 liters per year.

The Distribution segment, which primarily serves the Israeli healthcare system through the sale of marketed products and biosimilars, is also a key revenue driver. For 2025, this segment is projected to see incremental revenue of $15 million to $20 million coming from new biosimilar launches. This growth is expected to push the segment's total business size toward a range of $45 million to $50 million, up from its current base of about $25 million to $30 million.

It helps to see how these segments contribute to the overall picture, even if the exact 2025 revenue split isn't public. Here's a quick view mapping the segment to the associated financial data we have:

Customer Segment	Key Activity/Product Focus	Relevant Financial/Statistical Data (Late 2025)
Patients with rare conditions (AATD)	Commercialization of IV AAT (Glassia®); Inhaled AAT development	Inhaled AAT program targets a potential $2 billion market by 2029.
Hospitals and clinics (Specialty Globulins)	Sales of VARIZIG® (U.S.) and ex-U.S. GLASSIA® sales	VARIZIG® U.S. sales contributed to revenue growth in the first nine months of 2025.
Plasma fractionators	Sales of normal source plasma from company-owned centers	Each fully ramped plasma center is expected to contribute annual revenue of $8 million to $10 million.
Israeli healthcare system (Distribution)	Distribution of biosimilars and other complementary products	Projected to add $15 million to $20 million in incremental revenue from biosimilars in 2025.

If onboarding those new plasma centers takes longer than expected, revenue from that stream could shift into 2026, defintely impacting the near-term sales mix. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Kamada Ltd. (KMDA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core spending that keeps Kamada Ltd. running and growing, focusing on the numbers from the first nine months of 2025. This structure is heavily influenced by their plasma-derived product base and their ongoing clinical development.

The largest single cost component tied directly to production is the Cost of goods sold (COGS). For the first nine months of 2025, Kamada Ltd.'s total COGS, which covers the critical activities of plasma acquisition and fractionation, was calculated to be approximately $76.4 million. This is derived from total revenues of $135.8 million and a reported gross profit of $59.4 million for the same period.

You see the direct result of this cost structure in the profitability metrics. Gross margins for the first nine months of 2025 stood at 44%, an improvement from 43% in the prior year period, reflecting an improved sales mix and increased commercial scale.

Moving to overhead, the company reported that Operating expenses totaled $36.8 million for the first nine months of 2025, which is a slight reduction from $38.0 million in the first nine months of 2024. This total expense figure bundles several key areas that you need to track.

Here is a breakdown of the key financial figures impacting the Cost Structure for the nine months ended September 30, 2025:

Cost Component	Amount (9 Months Ended Sept 30, 2025)	Context/Notes
Cost of Goods Sold (COGS)	$76.4 million (Calculated)	Includes plasma acquisition and fractionation costs.
Operating Expenses (Total)	$36.8 million	Includes R&D, SG&A, and other expenses.
Gross Profit	$59.4 million	Gross Margin was 44%.
Net Cash Used in Investment Activities	$7.1 million	Broader than just plasma CapEx, but shows investment spending.

Regarding Research and Development (R&D) expenses for the Inhaled AAT program, the reports indicate that the overall R&D expenses saw a year-over-year reduction for the first nine months of 2025, mainly due to changes in the timing of development projects. While the specific dollar amount allocated solely to the Inhaled AAT program isn't itemized separately from the total Operating Expenses, you know this program remains a strategic investment pillar.

The Sales, Marketing, and General & Administrative (SG&A) expenses are contained within the total Operating Expenses of $36.8 million for the nine-month period. The company noted disciplined management of these operational costs, which contributed to the decrease in total operating expenses compared to the prior year.

For Capital expenditures for expanding plasma collection infrastructure, the most relevant public data point is the net cash used in investment activities, which totaled $7.1 million for the first nine months of 2025. Kamada Ltd. is actively expanding, having announced the opening of a new plasma collection site in San Antonio, Texas, in Q1 2025, and is currently ramping up operations at its three operational centers.

You should keep an eye on the COGS line, as plasma costs are variable. The fact that gross margin improved to 44% suggests they are managing input costs well relative to pricing power. Here's the quick math: that $76.4 million COGS is the cost to create the product that generated $135.8 million in sales.

• Operating expenses for Q3 2025 were $11.9 million, flat compared to Q3 2024.
• The company reiterated 2025 full-year revenue guidance of $178 million to $182 million.
• The company reiterated 2025 full-year Adjusted EBITDA guidance of $40 million to $44 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Kamada Ltd. (KMDA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at Kamada Ltd.'s income sources as of late 2025. The company is clearly leaning on a diversified approach, mixing proprietary product sales with plasma-related revenue and distribution activities. For the full fiscal year 2025, Kamada Ltd. is reiterating its total revenue guidance to be in the range of $178 million to $182 million.

The core product revenue streams are driven by established therapies. For instance, the first nine months of 2025 saw total revenues reach $135.8 million, up 11% year-over-year, with growth attributed to several key areas.

Key revenue drivers for Kamada Ltd. as of late 2025 include:

• Proprietary product sales, specifically GLASSIA in ex-U.S. markets.
• VARIZIG sales within the U.S. market.
• Royalty income generated from GLASSIA sales in the U.S.
• Revenue from the Distribution segment, which saw increased sales through the first nine months of 2025.

The plasma collection operations are a growing component, providing both internal supply security and external sales opportunities. The newly FDA-approved Houston plasma center is projected to contribute significant annual revenue from normal source plasma sales once operating at full capacity.

Here's a breakdown of the projected revenue from the plasma collection centers:

Plasma Center Location	Plasma Type Sold	Projected Annual Revenue (at Full Capacity)	Capacity Detail
Houston, Texas	Normal Source Plasma	$8 million to $10 million annually	Planned capacity of approximately 50,000 liters per year.
San Antonio, Texas	Normal Source Plasma	$8 million to $10 million annually	Planned to support close to 50 donor beds.

To be fair, the Q3 2025 revenue came in at $47.0 million, which was up 13% compared to Q3 2024. This performance supports the reiteration of the full-year guidance.