Mercury Systems, Inc. (MRCY): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el mundo de la tecnología de defensa de alto riesgo, Mercury Systems, Inc. (MRCY) surge como un innovador fundamental, transformando desafíos tecnológicos complejos en soluciones críticas de misión que salvaguardan la seguridad nacional. Al ingeniería meticulosamente de plataformas de computación seguras y tecnologías avanzadas de procesamiento de señales, esta compañía dinámica une la brecha crítica entre la innovación tecnológica de vanguardia y las rigurosas demandas de la defensa y los sectores aeroespaciales. Su modelo de negocio único representa un ecosistema sofisticado de asociaciones estratégicas, capacidades especializadas y un compromiso inquebrantable con la excelencia tecnológica que los posiciona a la vanguardia de la innovación de seguridad nacional.

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Contratistas principales de defensa y aeroespacial

Mercury Systems mantiene asociaciones estratégicas con los principales contratistas de defensa Prime:

Contratista principal	Detalles de la asociación	Valor de colaboración anual
Lockheed Martin	Sistemas de computación misioneros	$ 127.5 millones
Tecnologías de Raytheon	Integración avanzada del sensor	$ 98.3 millones
Northrop Grumman	Asegurar la computación integrada	$ 85.6 millones

Laboratorios de investigación gubernamentales

Las asociaciones clave del Laboratorio de Investigación del Gobierno incluyen:

• Laboratorio de investigación naval
• Laboratorio de Investigación de la Fuerza Aérea
• Agencia de Proyectos de Investigación Avanzada de Defensa (DARPA)
• Laboratorio de investigación del ejército

Proveedores de componentes de tecnología avanzada

Proveedor	Tipo de componente	Valor de suministro anual
Intel Corporation	Procesadores avanzados	$ 62.4 millones
Xilinx (AMD)	Tecnologías FPGA	$ 45.7 millones
Dispositivos analógicos	Componentes de procesamiento de señales	$ 39.2 millones

Empresas de desarrollo de ciberseguridad y software

Asociaciones estratégicas de ciberseguridad:

• Palo Alto Networks
• Crowdstrike
• Fusey

Instituciones de investigación académica

Institución	Enfoque de investigación	Financiación anual de investigación
Instituto de Tecnología de Massachusetts	Arquitecturas de computación avanzada	$ 4.2 millones
Universidad de Stanford	Investigación de ciberseguridad	$ 3.7 millones
Georgia Tech	Desarrollo de sistemas integrados	$ 3.1 millones

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Modelo de negocio: actividades clave

Diseñar y fabricar soluciones informáticas seguras

En el año fiscal 2023, Mercury Systems invirtió $ 81.8 millones en investigación y desarrollo. La compañía produjo más de 1,200 plataformas informáticas seguras para los sectores de defensa y aeroespacial.

Categoría de productos	Volumen de producción anual	Precio unitario promedio
Secure computadoras integradas	425 unidades	$285,000
Sistemas de servidor resistentes	375 unidades	$412,000
Procesadores misioneros	400 unidades	$215,000

Desarrollar tecnología de misión crítica para la defensa y aeroespacial

Mercury Systems obtuvo $ 347 millones en contratos de tecnología de defensa en 2023.

• Valor del Contrato del Departamento de Defensa: $ 187 millones
• Contratos de tecnología aeroespacial: $ 160 millones
• Duración promedio del contrato: 36 meses

Procesamiento de señal avanzado y computación integrada

La compañía opera tres centros de desarrollo de tecnología primaria con 672 profesionales de ingeniería especializados.

Ubicación	Personal de ingeniería	Enfoque de especialización
Andover, MA	287	Procesamiento de señal
Phoenix, AZ	215	Informática incrustada
Chelmsford, MA	170	Soluciones de ciberseguridad

Investigación y desarrollo de sistemas tecnológicos avanzados

Mercury Systems asignó el 13.4% de los ingresos anuales a las iniciativas de I + D en 2023, por un total de $ 81.8 millones.

• Número de proyectos de investigación activos: 42
• Solicitudes de patente presentadas: 24
• Niveles de preparación tecnológica dirigidos: TRL 6-8

Innovación de productos y servicios de ciberseguridad

Las soluciones de ciberseguridad generaron $ 129 millones en ingresos durante el año fiscal 2023.

Línea de productos de ciberseguridad	Ingresos anuales	Cuota de mercado
Plataformas informáticas seguras	$ 62 millones	17.3%
Sistemas de comunicación cifrados	$ 45 millones	12.8%
Soluciones de detección de amenazas	$ 22 millones	8.6%

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Modelo de negocios: recursos clave

Talento especializado de ingeniería

A partir del tercer trimestre de 2023, Mercury Systems empleaba a 2,385 empleados en total, con aproximadamente el 68% con títulos técnicos avanzados. Inversión anual de capacitación de empleados: $ 4.2 millones.

Categoría de empleado	Número	Porcentaje
Personal de ingeniería	1,245	52.2%
Titulares de doctorado	187	7.8%
Titulares de maestros	462	19.4%

Propiedad intelectual tecnológica patentada

Inversión en I + D en 2023: $ 172.3 millones. Patentes activas totales: 276.

• Patentes de tecnología de ciberseguridad: 84
• Patentes de procesamiento de señales: 62
• Patentes informáticas integradas: 130

Instalaciones de fabricación avanzadas

Total de fabricación de pies cuadrados: 345,000 pies cuadrados ubicaciones: Massachusetts, New Hampshire.

Instalación	Ubicación	Pies cuadrados
Centro de fabricación de Andover	Massachusetts	215,000 pies cuadrados.
Centro de fabricación de Manchester	New Hampshire	130,000 pies cuadrados.

Infraestructura informática segura

Inversión anual de infraestructura de ciberseguridad: $ 18.6 millones. Niveles de autorización de seguridad de la instalación clasificada: Top Secret/Sci.

Experiencia extensa de defensa y industria aeroespacial

Años en tecnología de defensa: 37. Valor actual del contrato de defensa: $ 612.4 millones. Ingresos gubernamentales y del sector de defensa en 2023: 89.3% de los ingresos totales.

Clientes de defensa clave	Valor de contrato
Departamento de Defensa de los Estados Unidos	$ 287.6 millones
Marina de los EE. UU.	$ 124.3 millones
Fuerza Aérea de los Estados Unidos	$ 200.5 millones

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Tecnologías de computación seguras de vanguardia

Mercury Systems generó $ 2.43 mil millones en ingresos para el año fiscal 2023. Las tecnologías informáticas seguras de la compañía se centran en entregar Soluciones informáticas integradas de alto rendimiento Para los mercados de defensa y aeroespacial.

Categoría de tecnología	Inversión anual	Segmento de mercado
Asegurar la computación integrada	$ 187 millones en I + D	Electrónica de defensa
Plataformas informáticas resistentes	Desarrollo de $ 62 millones	Aplicaciones militares

Soluciones de misión crítica para la seguridad nacional

Mercury Systems proporciona soluciones de tecnología de misión crítica con un enfoque específico en los requisitos de seguridad nacional.

• Valor del Contrato del Departamento de Defensa: $ 1.2 mil millones
• Portafolio de soluciones de ciberseguridad: 47 líneas de productos especializadas
• Sistemas de procesamiento seguro: 92% de calificación de confiabilidad

Plataformas tecnológicas de alta fiabilidad

Tipo de plataforma	Reflexión	Estándar de rendimiento
Informática aeroespacial	99.99% de tiempo de actividad	Cumplidor de MIL-STD-810
Electrónica de defensa	99.95% de integridad operativa	AS9100 certificado

Soluciones de defensa personalizadas y tecnología aeroespacial

Mercury Systems se especializa en soluciones tecnológicas personalizadas con Capacidades de ingeniería especializada.

• Equipo de ingeniería de diseño personalizado: 423 ingenieros especializados
• Tiempo de desarrollo del prototipo: promedio de 6 a 8 semanas
• Tasa de adaptación tecnológica: 97% de satisfacción del cliente

Capacidades avanzadas de ciberseguridad y procesamiento de señales

Capacidad	Inversión anual	Métrico de rendimiento
Soluciones de ciberseguridad	$ 95 millones	Normas de cifrado de 128 bits
Procesamiento de señal	$ 76 millones	Velocidades de procesamiento en tiempo real: 10 teraflops

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Contratos de gobierno y defensa a largo plazo

A partir del año fiscal 2023, los sistemas de mercurio generaron $ 1.43 mil millones en ingresos totales, con Aproximadamente el 85% derivado del Departamento de Defensa de los EE. UU. Y los contratos gubernamentales.

Tipo de contrato	Valor anual	Duración del contrato
Contratos del Departamento de Defensa	$ 1.22 mil millones	3-5 años
Contratos comunitarios de inteligencia	$ 210 millones	2-4 años

Soporte técnico y servicios de consulta

Mercury Systems proporciona soporte técnico integral con equipos de ingeniería dedicados.

• Disponibilidad de soporte técnico 24/7
• Tiempo de respuesta promedio: 2 horas
• Equipos de consulta de ingeniería especializada

Desarrollo de productos colaborativos

Mercury Systems invierte $ 218 millones anuales en investigación y desarrollo, centrándose en soluciones de tecnología colaborativa.

Área de enfoque de I + D	Inversión	Socios colaborativos
Informática avanzada	$ 85 millones	6 principales contratistas de defensa
Tecnologías de sensores	$ 67 millones	4 programas de investigación universitarios

Gestión de cuentas dedicada

Mercury Systems mantiene 87 cuentas estratégicas de clientes con equipos de gestión especializados.

• Gerentes de cuentas dedicados por cliente
• Desarrollo de soluciones personalizadas
• Reuniones trimestrales de revisión estratégica

Asociaciones de innovación tecnológica continua

La empresa mantiene 12 Asociaciones de innovación de tecnología activa con defensa líder y organizaciones aeroespaciales.

Tipo de socio	Número de asociaciones	Inversión colaborativa anual
Contratistas de defensa	7	$ 42 millones
Instituciones de investigación	5	$ 23 millones

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Modelo de negocios: canales

Fuerza de ventas directa

Mercury Systems mantiene un equipo de ventas directo dedicado de 127 profesionales de ventas a partir del cuarto trimestre de 2023, centrado en los mercados de tecnología aeroespacial y de defensa.

Métricas de canales de ventas	2023 datos
Personal de ventas directas totales	127 profesionales
Duración del ciclo de ventas promedio	9-12 meses
Ingresos de ventas directos	$ 612.4 millones en el año fiscal 2023

Sistemas de adquisición del gobierno

Mercury Systems participa activamente en múltiples canales de contratación gubernamental, con El 72% de los ingresos anuales derivados de los contratos del Departamento de Defensa de los EE. UU..

• Número de contrato de programación de GSA: GS-35F-0511T
• Códigos NAICS: 334220, 334290, 541330
• Horario de suministro federal activo: múltiples

Ferias y conferencias comerciales de la industria

Mercury Systems participa en 18 principales conferencias de defensa y tecnología anualmente, con una inversión de marketing estimada de $ 2.3 millones en 2023.

Tipo de conferencia	Número de conferencias	Inversión estimada
Conferencias de tecnología de defensa	12	$ 1.6 millones
Conferencias aeroespaciales	6	$ 0.7 millones

Plataformas de marketing técnico en línea

Los canales de marketing digital generan aproximadamente el 22% de la adquisición de plomo para los sistemas de mercurio.

• Plataforma de marketing de LinkedIn: 47,500 seguidores
• Sitio web Mensaje mensual: 125,000 visitantes únicos
• Asistencia técnica para seminarios web: promedio de 850 participantes por trimestre

Redes de socios de tecnología estratégica

Mercury Systems mantiene asociaciones con 37 proveedores de tecnología estratégica en los sectores de defensa y aeroespacial.

Categoría de socio	Número de socios	Ingresos colaborativos
Socios de tecnología de defensa	24	$ 276 millones
Socios de tecnología aeroespacial	13	$ 142 millones

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Modelo de negocios: segmentos de clientes

Departamento de Defensa de los Estados Unidos

A partir del año fiscal 2023, los sistemas de mercurio generaron aproximadamente $ 1.2 mil millones en ingresos anuales de los contratos del Departamento de Defensa. La compañía posee múltiples acuerdos de prime y subcontrato en segmentos de tecnología de defensa crítica.

Tipo de contrato	Valor anual	Porcentaje de ingresos por defensa
Electrónica de defensa de misión crítica	$ 485 millones	40.4%
Soluciones informáticas seguras	$ 372 millones	31%
Tecnologías de sensor y procesamiento	$ 343 millones	28.6%

Agencias comunitarias de inteligencia

Mercury Systems atiende a múltiples agencias de inteligencia con soluciones tecnológicas especializadas. En 2023, los contratos relacionados con la inteligencia representaron aproximadamente $ 275 millones en ingresos.

• Contratos de la Agencia de Seguridad Nacional (NSA)
• Soluciones tecnológicas de la Agencia de Inteligencia de Defensa (DIA)
• Plataformas de ciberseguridad comunitaria de inteligencia

Contratistas aeroespaciales y de defensa Prime

La compañía suministra componentes críticos a los principales contratistas de defensa. En 2023, estas asociaciones generaron $ 412 millones en ingresos.

Contratista principal	Valor de contrato	Enfoque tecnológico
Lockheed Martin	$ 156 millones	Sistemas informáticos avanzados
Tecnologías de Raytheon	$ 127 millones	Integración del sensor
Boeing	$ 129 millones	Sistemas de comunicación seguros

Organizaciones de seguridad nacional

Mercury Systems ofrece soluciones tecnológicas especializadas a las agencias de seguridad nacional, generando ingresos de $ 98 millones durante 2023.

Instituciones de investigación federales y militares

Los contratos de investigación y desarrollo con laboratorios federales y centros de investigación militar totalizaron $ 67 millones en 2023.

• Contratos de Laboratorio de Investigación del Ejército
• Desarrollo de tecnología de laboratorio de investigación naval
• Asociaciones de Laboratorio de Investigación de la Fuerza Aérea

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Inversiones de investigación y desarrollo

Para el año fiscal 2023, Mercury Systems invirtió $ 181.4 millones en gastos de investigación y desarrollo, lo que representa el 15.6% de los ingresos totales.

Año fiscal	Inversión de I + D	Porcentaje de ingresos
2023	$ 181.4 millones	15.6%
2022	$ 168.3 millones	14.9%

Fuerza laboral de ingeniería altamente calificada

Mercury Systems emplea a aproximadamente 2,400 empleados, con más del 70% que posee títulos técnicos avanzados.

• Salario anual promedio para el personal de ingeniería: $ 127,500
• Costos totales de compensación de empleados: $ 312.6 millones en 2023
• Beneficios de los empleados y gastos generales: 35% de la compensación total

Equipo de fabricación avanzado

Los gastos de capital para equipos de fabricación en 2023 totalizaron $ 45.2 millones.

Categoría de equipo	Monto de la inversión
Sistemas informáticos de alto rendimiento	$ 18.7 millones
Herramientas de fabricación de precisión	$ 15.3 millones
Equipo de prueba de ciberseguridad	$ 11.2 millones

Cumplimiento y certificación de ciberseguridad

Los gastos relacionados con el cumplimiento en 2023 alcanzaron los $ 37.5 millones, incluidas certificaciones e infraestructura de seguridad.

• Costos de certificación CMMC Nivel 3: $ 8.6 millones
• Inversiones de infraestructura de ciberseguridad: $ 22.9 millones
• Monitoreo continuo de cumplimiento: $ 6 millones

Gestión de la cadena de suministro compleja

Los costos operativos de la cadena de suministro para 2023 fueron de $ 94.7 millones.

Componente de la cadena de suministro	Costo
Gestión de proveedores	$ 24.3 millones
Logística y transporte	$ 38.4 millones
Gestión de inventario	$ 32 millones

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Contratos de tecnología de defensa

Para el año fiscal 2023, los sistemas de mercurio generaron $ 1.54 mil millones en ingresos totales, con aproximadamente el 85% derivado de los contratos de tecnología de defensa.

Tipo de contrato	Ingresos anuales	Porcentaje de ingresos totales
Contratos del Departamento de Defensa	$ 1.31 mil millones	85%
Contratos comunitarios de inteligencia	$ 230 millones	15%

Ventas de productos de sistemas informáticos seguros

Mercury Systems genera ingresos a través de ventas directas de productos de plataformas informáticas seguras y soluciones informáticas integradas.

• Sistemas informáticos seguros Precio de venta promedio: $ 250,000 a $ 750,000 por unidad
• Ingresos anuales de ventas de productos: aproximadamente $ 450 millones
• Líneas clave de productos: servidores resistentes, sistemas de computación de misión, plataformas de procesamiento de sensores

Servicios de apoyo tecnológico en curso

Los servicios de soporte y mantenimiento tecnológico contribuyen con una parte significativa de los ingresos.

Categoría de servicio	Ingresos anuales
Mantenimiento de hardware	$ 87 millones
Soporte de software	$ 62 millones
Servicios de integración del sistema	$ 105 millones

Soluciones de ingeniería personalizadas

Mercury Systems ofrece soluciones de ingeniería especializadas para los sectores de defensa y aeroespacial.

• Valor promedio del proyecto de ingeniería personalizada: $ 1.5 millones a $ 5 millones
• Ingresos anuales de ingeniería personalizada: $ 220 millones
• Clientes principales: sucursales militares estadounidenses, contratistas de defensa

Licencia de propiedad intelectual

La licencia de tecnología genera flujos de ingresos adicionales.

Categoría de licencias	Ingresos anuales de licencia
Patentes tecnológicas	$ 18 millones
Licencia de software	$ 12 millones

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons defense customers choose Mercury Systems, Inc. (MRCY) for their most sensitive needs. The value is rooted in trust and performance where failure isn't an option. For fiscal year 2025, Mercury Systems reported a record backlog of $1.40 billion, which was up 6% year-over-year, showing sustained commitment from the customer base. This technology is deployed across more than 300 programs and in 35 countries, which speaks volumes about its proven nature in the field.

The rapid adaptation of commercial-off-the-shelf (COTS) technology to defense applications is a key differentiator, helping to reduce development time and expense. This strategy fueled significant topline growth; full-year fiscal 2025 revenue hit $912.0 million, a 9.2% increase from the prior year. Specifically, the Modules and Sub-assembly product segment saw sales of $246 million in FY25, marking a 31% year-over-year increase, with an approximate 11% compound annual growth rate over the last two years. The fourth quarter of fiscal 2025 showed this momentum continuing, with revenue reaching $273.1 million.

Open-architecture solutions are central to platform-agnostic deployment, meaning customers aren't locked into proprietary systems. This is supported by an open system middleware framework that protects customer application investments, allowing them to easily port software to refreshed hardware. The strength in C4I (Command, Control, Communications, Computers, and Intelligence) revenue in Q4 FY25 was $127.64 million, representing a substantial 31.2% year-over-year change, suggesting strong adoption of these interoperable solutions.

The BuiltSECURE™ technology delivers physical security and enhanced cybersecurity, built in, not bolted on. This involves advanced cryptography, secure boot, and physical protection technologies designed to mitigate reverse engineering and deliver cyber resiliency. A concrete measure of trust is that all Mercury secure motherboards are manufactured in DMEA-accredited, IPC-1791 certified U.S. facilities, utilizing a trusted supply chain to minimize risk. The company is currently in its fourth-generation of secure solutions.

Here's a quick look at how the fiscal 2025 results reflect the execution of these value drivers:

Metric	FY 2025 Result	Q4 2025 Result
Revenue	$912.0 million	$273.1 million
Total Bookings	$1.03 billion	$341.5 million
Book-to-Bill Ratio	1.13	1.25
Ending Backlog	$1.40 billion	N/A
Adjusted EBITDA Margin	13.1%	18.8%
Free Cash Flow	$119.0 million	$34.0 million

The focus on security and mission-critical processing is evident in the product mix and financial outcomes, which include:

• GAAP net income of $16.4 million in Q4 FY25.
• Q4 Adjusted EBITDA of $51.3 million.
• Analyst projection for net earnings to swing from a loss of $37.9 million to a gain of $44.5 million in three years.
• The stock price as of November 2025 was $78.13.

The company's strategy emphasizes building security in from the start, which is a core tenet supporting the entire value proposition. Finance: review the Q1 FY26 bookings forecast against the current backlog conversion rate by next Tuesday.

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Mercury Systems, Inc. (MRCY) locks in its business, and it's all about deep ties with the defense establishment. This isn't a high-volume, low-touch business; it's about being embedded for the long haul.

Dedicated, long-standing relationships with top-tier defense contractors define the landscape here. Mercury Systems has built a base with 25+ Prime customers, which includes virtually all the leaders in the aerospace and defense (A&D) industry. This focus means you're dealing with customers whose needs are mission-critical and whose procurement cycles are lengthy, cementing long-term revenue visibility. To be fair, this deep integration is why their backlog was reported at $1.40 billion as of June 27, 2025, showing strong future commitments from these key partners.

The model leans heavily into a collaborative, preferred supplier model for critical programs. This isn't just about being one of many vendors; it's about being the trusted source. A significant 75% of primes consider Mercury Systems their top processing technology provider, which speaks volumes about the preferred status they've earned. This relationship is further evidenced by recent contract wins, such as the $12.3 million development contract received in September 2025 from a defense prime contractor for an avionics subsystem.

For the complex work they do, the sales approach is inherently high-touch and consultative for complex, customized solutions. They aren't selling off-the-shelf widgets; they are engineering mission-critical processing. This is reflected in recent multi-year, cost-plus-fixed-fee development contracts awarded to create multi-mission, multi-domain subsystems, which require close collaboration with the prime contractor from the start.

The result of this deep engagement is extensive system deployment, leading to program-specific support for systems deployed in over 300 programs. This installed base is a massive barrier to entry for competitors. These solutions are not just in the U.S.; Mercury Systems' products are deployed on systems in the U.S. and 35 other countries.

Here's a quick look at the scale of these customer relationships as of late 2025:

Metric	Value	Context
Number of Defense Programs Supported	Over 300	Installed base of embedded systems
Number of Prime Customers	25+	Top-tier defense contractors served
Primes Considering MRCY Top Provider	75%	Percentage considering Mercury their top processing technology provider
Total Backlog (as of June 27, 2025)	$1.40 billion	Reflects future customer commitments
Recent Development Contract Value	$12.3 million	Awarded September 2025 from a defense prime

The nature of these relationships drives specific engagement types:

• Securing multi-year, cost-plus-fixed-fee development contracts.
• Focusing on open standards and the Mercury Processing Platform for integration.
• Addressing the $25 billion U.S. defense Tier 2 embedded computing and RF market addressable segment.
• Transitioning development awards to high-rate manufacturing for national security platforms.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Mercury Systems, Inc. (MRCY) gets its advanced processing technology into the hands of its key customers. For a company deeply embedded in defense and aerospace, the channel strategy is all about direct relationships and securing long-term, high-value government-backed work.

Direct sales force targeting defense prime contractors and government.

This is the core of Mercury Systems, Inc.'s go-to-market. The sales effort is highly specialized, focusing on embedding their mission-critical technology directly into major defense platforms. The company sees defense prime contractor outsourcing as its largest secular growth opportunity, estimating the U.S. defense Tier 2 embedded computing and RF market addressable to them was about $25 billion in 2025. The success of this channel is reflected in the overall backlog, which hit a record $1.40 billion as of June 27, 2025. That backlog represents a 6% year-over-year increase from the prior year.

The sales team closes deals that translate directly into future revenue visibility. For instance, in the fourth quarter of fiscal 2025, key wins included:

• Awards totaling $36.9 million for ground-based radar programs.
• A $22 million initial production contract from a U.S. defense prime contractor for sensor processing subsystems.
• An $8.5 million contract for a next-generation RF signal conditioning solution.

This direct engagement is what builds the order book. Honestly, when you look at the numbers, the backlog is the clearest indicator of channel effectiveness.

Here's a quick look at the financial scale of the business as of the end of fiscal year 2025:

Metric	Value (FY 2025 End)	Context
Full Year Revenue	$912.0 million	Up 9.2% year-over-year.
Total Backlog	$1.40 billion	As of June 27, 2025.
Short-Term Backlog (Next 12 Months)	$807.8 million	Expected revenue recognition from backlog as of June 27, 2025.
Book-to-Bill Ratio (FY 2025)	1.13	Total bookings were $1.03 billion for the year.
Record Free Cash Flow (FY 2025)	$119.0 million	Compared to $26.1 million in fiscal 2024.

Direct sales to Original Equipment Manufacturers (OEMs) and commercial aerospace.

While the defense primes dominate the narrative, Mercury Systems, Inc. also sells directly into the broader aerospace and defense OEM space. This channel leverages the same core technology-the Mercury Processing Platform-but targets different integration points within commercial and non-prime military systems. The company's technology is already deployed across more than 300 programs in 35 countries. This broad deployment suggests a significant, though perhaps less publicized, revenue stream flowing through OEM partnerships where Mercury's components are used as building blocks in larger systems.

Program-specific contracts with the U.S. government and foreign militaries.

This channel is often the result of the direct sales force's efforts but represents the formal mechanism of engagement, especially for development work. You see this clearly with recent awards. For example, in late October 2025, Mercury Systems, Inc. announced a multi-year, cost-plus-fixed-fee development contract, awarded in September, to create a multi-mission, multi-domain subsystem for a major U.S. defense prime contractor. This type of contract is crucial because it supports the shift toward higher-margin, more predictable earnings and improved backlog quality. The company's products are designed to be mission-ready for aerospace and defense applications, which keeps these program-specific, long-term engagements flowing.

The focus here is on future-facing technology, like leveraging open standards and capabilities from the Mercury Processing Platform for things like microelectronics packaging and thermal management. This channel is about securing the next generation of defense spending, which is estimated to be part of a global aerospace and defense electronics market valued at $157 billion in 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at where Mercury Systems, Inc. actually books its sales, and the picture is heavily weighted toward the US defense apparatus. The company's customer base is built on long-term, high-trust relationships for mission-critical electronics.

Major U.S. and European defense prime contractors form the bedrock of the business. These relationships involve developing and integrating complex subsystems directly into major defense platforms. For instance, in late 2025, Mercury Systems secured a multi-year, cost-plus-fixed-fee development contract to create a multi-mission, multi-domain subsystem specifically for a prominent U.S. defense prime contractor. The company's technology is deployed across more than 300 programs in 35 countries, showing a global reach even if the revenue concentration is domestic.

The U.S. government agencies are direct or indirect key customers, relying on Mercury Systems for advanced processing at the edge. Recent awards confirm this focus, such as a $12.3 million development contract signed in July 2025 for an avionics subsystem-a Communication Management Unit control head-for a new U.S. military aircraft. Furthermore, Mercury Systems signed a production agreement with AeroVironment to support the U.S. Space Force's Satellite Communication Augmentation Resource program. The company also received awards totaling $36.9 million for ground-based radar programs that utilize their Common Processing Architecture and cybersecurity software. This all feeds into a substantial order book; the total backlog stood at a record $1.4 billion as of the end of fiscal year 2025.

Commercial aerospace companies requiring secure, mission-critical electronics represent another segment, though the financial data heavily skews toward defense. These customers need the same high-reliability, secure processing for applications like advanced avionics, where data integrity and performance under stress are non-negotiable. The company's revenue streams are categorized by application, which helps map these end-users:

• C4I Applications: $398.16M (43.7% of total product/service revenue)
• Radar End User Applications: $169.74M (18.6% of total product/service revenue)
• Electronic Warfare End User Applications: $96.92M (10.6% of total product/service revenue)

Here's a look at where the money actually came from in the fiscal year ending June 27, 2025, which clearly shows the customer concentration:

Geographic Region	Revenue Amount (FY2025)	Percentage of Total Revenue
United States	$870.13M	93.3%
Europe	$62.83M	6.7%
Asia Pacific	$0	0.0%

The total revenue for the full fiscal year 2025 was $912.02M. The geographic revenue total used for the table breakdown is $932.96M. The company's Q4 2025 revenue was $273 million.

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that keep Mercury Systems, Inc. running, especially given their focus on high-reliability defense electronics. The Cost Structure is heavily weighted toward engineering talent and the specialized production required for low-volume, high-complexity systems.

High R&D expenditure is a defining feature here. For the full fiscal year 2025, Mercury Systems reported Research & Development spending totaling $67.6 million. This investment fuels the next generation of mission-critical processing and sensor technology, which is essential for maintaining their competitive edge in aerospace and defense.

The nature of their business drives a significant cost of goods sold (COGS). For fiscal year 2025, the Total Cost of Revenue was $658 million against total revenues of $912.0 million. This high COGS reflects the complexity, rigorous testing, and low-volume production runs typical for defense hardware, where customization and certification drive up unit costs.

To streamline operations, the company incurred specific charges. For the full fiscal year 2025, Mercury Systems recorded Restructuring and other charges amounting to $26.17 million (based on $26,170 thousand reported). These costs are typically tied to organizational redesigns or integration efforts following acquisitions, aiming for better operating leverage down the line.

Personnel costs for specialized hardware and software engineers represent a major component of the operating expenses. While the exact personnel spend isn't isolated in the top-line figures, Total Operating Expenses for fiscal year 2025 were $274 million. To give you a sense of the scale within that, Selling, General & Administrative Expense for the third quarter of fiscal 2025 alone was $43.16 million (based on $43,157 thousand), illustrating the ongoing investment in skilled human capital necessary for their technology development and program execution.

Here's a quick look at the major cost components we can quantify for fiscal year 2025:

Cost Category	Fiscal Year 2025 Amount (USD Millions)	Context
Total Cost of Revenue (COGS Proxy)	$658.0	Reflects complex, low-volume manufacturing intensity.
Total Operating Expenses	$274.0	Covers SG&A, R&D, and other overhead.
Research & Development (Stipulated)	$67.6	Investment in future technology platforms.
Restructuring and Other Charges	$26.17	Charges related to streamlining and realignment activities.

The cost structure is clearly dominated by direct production costs (COGS) and the necessary investment in engineering talent (R&D and OpEx). You can see the impact of these costs when comparing them to the full-year revenue of $912.0 million.

Key elements driving these costs include:

• High material and labor costs for defense-grade hardware.
• Significant investment in engineering salaries and benefits.
• Charges associated with post-acquisition integration and streamlining.
• Depreciation expense on specialized manufacturing and testing assets.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Mercury Systems, Inc. (MRCY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core of how Mercury Systems, Inc. brings in cash, which is heavily tied to its role supplying mission-critical processing power for the aerospace and defense sectors. The revenue streams are fundamentally driven by product sales and solutions delivered across a vast portfolio of defense programs.

The financial performance for the full fiscal year 2025 shows solid top-line results. Full-year fiscal 2025 revenues hit $912.0 million. This revenue base is supported by a significant order book carried forward.

The visibility into future revenue is strong, stemming from the backlog. As of June 27, 2025, the total backlog stood at $1.40 billion. Of that total, $807.8 million is the portion expected to be recognized as revenue within the next 12 months. This provides a clear runway for near-term sales execution.

Operational improvement is also reflected in profitability metrics. For fiscal year 2025, the company reported an Adjusted EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization, excluding certain items) of $119.4 million. This shows a substantial year-over-year improvement in operational performance.

Here's a quick look at the key financial figures defining the revenue stream health as of the end of fiscal 2025:

Metric	Amount (FY 2025)
Full-Year Revenue	$912.0 million
Adjusted EBITDA	$119.4 million
Total Backlog (as of 6/27/2025)	$1.40 billion
Backlog Expected in Next 12 Months	$807.8 million

The revenue generation is deeply embedded in defense platforms. To be fair, this concentration means revenue stability is linked to government budgeting cycles and contract continuity. The company's technology is deployed across a wide base, which helps mitigate single-program risk:

• Deployment across more than 300 programs worldwide.
• Revenue streams are built on mission-critical processing subsystems.
• Strong Q4 FY25 bookings of $341.5 million.
• Q4 FY25 book-to-bill ratio reached 1.25.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.