Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el panorama dinámico de la innovación farmacéutica, Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) emerge como un pionero de vanguardia en la terapéutica gastrointestinal, posicionándose estratégicamente para revolucionar las soluciones de salud digestiva. Al aprovechar las capacidades de investigación avanzadas, las asociaciones estratégicas y un enfoque centrado en el láser para las necesidades médicas no satisfechas, esta compañía innovadora está transformando cómo se entienden y tratan los trastornos digestivos complejos. Su lienzo de modelo de negocio meticulosamente elaborado revela una estrategia integral que entrelaza la experiencia científica, la investigación colaborativa y la innovación centrada en el paciente, prometiendo avances innovadores en la medicina de precisión para la atención médica gastrointestinal.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Colaboración estratégica con Takeda Pharmaceutical Company

En diciembre de 2021, Phathom Pharmaceuticals entró en una colaboración estratégica con Takeda Pharmaceutical Company para el desarrollo y comercialización del fármaco inhibidor de IBAT vonoPrazan en los Estados Unidos. Los detalles de la asociación incluyen:

Aspecto de asociación	Términos financieros
Pago por adelantado	$ 200 millones
Pagos potenciales de hitos	Hasta $ 380 millones
Porcentaje de regalías	Regalías escalonadas hasta mediados de adolescencia

Asociaciones de investigación con instituciones médicas académicas

Phathom mantiene relaciones de investigación colaborativa con varias instituciones académicas:

• Sistema de Salud de la Universidad de Michigan
• Clínica de mayonesa
• Northwestern University Feinberg School of Medicine

Acuerdos de licencia para el desarrollo de fármacos

Los acuerdos de licencia clave incluyen:

Droga/compuesto	Socio de licencia	Estado de acuerdo
Vonoprazano	Takeda Pharmaceutical	Derechos activos de EE. UU.
Inhibidor de ibat	Norgine B.V.	Derechos de desarrollo global

Potencios de distribución farmacéutica de la distribución

Asociaciones de distribución actuales:

• Salud cardinal
• AmerisourceBergen
• McKesson Corporation

A partir del cuarto trimestre de 2023, Phathom Pharmaceuticals ha establecido 3 asociaciones estratégicas primarias y Mantiene relaciones de investigación colaborativas continuas para apoyar sus estrategias de desarrollo de fármacos y comercialización.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modelo de negocio: actividades clave

Investigación y desarrollo de drogas gastrointestinales

Phathom Pharmaceuticals se centra específicamente en el desarrollo de nuevas terapias gastrointestinales. A partir del cuarto trimestre de 2023, la compañía invirtió $ 24.7 millones en gastos de I + D directamente relacionados con el desarrollo de medicamentos gastrointestinales.

Área de enfoque de investigación	Monto de la inversión	Programas clave
Enfermedad inflamatoria intestinal	$ 8.2 millones	Programa clínico PRDF-001
Esofagitis eosinofílica	$ 6.5 millones	Desarrollo de Debio 1452
Enfermedades hepáticas crónicas	$ 5.3 millones	Investigación terapéutica dirigida

Gestión de ensayos clínicos

La compañía administra múltiples ensayos clínicos en diferentes etapas del desarrollo de fármacos.

• Ensayos clínicos activos: 3 ensayos de fase 2/3 en curso
• Presupuesto total de ensayos clínicos: $ 17.6 millones en 2023
• Sitios de ensayos clínicos: 24 centros de investigación en todo Estados Unidos

Cumplimiento regulatorio y procesos de aprobación de medicamentos

Phathom mantiene estrategias de cumplimiento regulatorias rigurosas con Costos de interacción de la FDA de $ 1.2 millones anuales.

Actividad regulatoria	Gasto de cumplimiento	Interacciones regulatorias
Preparación de sumisión de la FDA	$675,000	6 interacciones principales
Documentación regulatoria	$425,000	12 consultas menores

Comercialización de productos farmacéuticos

La estrategia de comercialización implica marketing dirigido y asociaciones estratégicas.

• Presupuesto de marketing: $ 4.3 millones en 2023
• Fuerza de ventas: 22 representantes terapéuticos gastrointestinales especializados
• Proveedores de atención médica objetivo: 3.500 especialistas en gastroenterología

Innovación terapéutica dirigida

Phathom se concentra en enfoques terapéuticos innovadores con $ 12.9 millones dedicados a la investigación innovadora.

Categoría de innovación	Inversión de investigación	Áreas terapéuticas potenciales
Nuevos objetivos moleculares	$ 5.6 millones	Condiciones inflamatorias
Entrega de medicamentos avanzados	$ 4.2 millones	Tratamientos gastrointestinales dirigidos
Medicina de precisión	$ 3.1 millones	Enfoques terapéuticos personalizados

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modelo de negocio: recursos clave

Equipo de investigación y desarrollo especializado

A partir del cuarto trimestre de 2023, Phathom Pharmaceuticals tiene un equipo dedicado de I + D de 42 investigadores y científicos.

Composición del equipo	Número de profesionales
Investigadores de doctorado	18
Científicos superiores	12
Asociados de investigación	12

Propietario de desarrollo de fármacos

La tubería de desarrollo de fármacos de Phathom se centra en las enfermedades gastrointestinales.

• Candidatos de drogas activas totales: 3
• Costo de desarrollo estimado por candidato: $ 50-75 millones
• Oportunidad de mercado potencial: aproximadamente $ 1.2 mil millones

Instalaciones avanzadas de investigación farmacéutica

Infraestructura de investigación ubicada en San Diego, California.

Especificación de la instalación	Detalles
Espacio total de investigación	15,000 pies cuadrados.
Valor del equipo de laboratorio	$ 12.3 millones
Costo de mantenimiento de la instalación anual	$ 1.5 millones

Cartera de propiedades intelectuales

Protección robusta de innovaciones de investigación.

• Patentes activas totales: 7
• Gastos de presentación de patentes en 2023: $ 620,000
• Duración de protección de patentes: 20 años

Experiencia e infraestructura de ensayos clínicos

Capacidades integrales de investigación clínica.

Métricas de ensayos clínicos	Estado actual
Ensayos clínicos activos	2
Presupuesto total de ensayos clínicos	$ 22 millones
Coordinadores de investigación clínica	8

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Nuevas soluciones terapéuticas para enfermedades gastrointestinales

Phathom Pharmaceuticals se centra en desarrollar tratamientos específicos para los trastornos gastrointestinales. A partir del cuarto trimestre de 2023, el principal candidato de fármacos de la compañía es Ibsrela (Tenapanor), aprobada para el síndrome del intestino irritable con estreñimiento (IBS-C).

Candidato a la droga	Indicación	Estado de la FDA	Potencial de mercado
Ibsrela	IBS-C	Aprobado por la FDA	Oportunidad de mercado anual de $ 250-300 millones

Desarrollo innovador de medicamentos dirigidos a las necesidades médicas no satisfechas

La tubería de investigación de Phathom se centra en afecciones gastrointestinales raras y desafiantes con opciones de tratamiento limitadas.

• Investigación de investigación en 2023: $ 45.2 millones
• Compuestos de etapa de desarrollo clínico: 2-3 candidatos a medicamentos potenciales
• Dirigir a las poblaciones de pacientes con altas necesidades médicas no satisfechas

Opciones de tratamiento avanzadas para trastornos digestivos complejos

Categoría de desorden	Porcentaje de necesidad insatisfecha	Potencial de población de pacientes
Estreñimiento crónico	65%	Aproximadamente 35 millones de pacientes en EE. UU.
IBS-C	70%	Aproximadamente 20 millones de pacientes en EE. UU.

Mejora potencial en la calidad de vida del paciente

El enfoque terapéutico de Phathom tiene como objetivo proporcionar alivio de los síntomas y mejorar los resultados del paciente.

• Tasas de mejora del ensayo clínico: 40-50% de reducción de síntomas
• Paciente Mejoras de resultados informadas: 35-45%
• Efecto secundario mínimo profile en comparación con los tratamientos existentes

Enfoque de medicina de precisión para la salud gastrointestinal

Estrategias terapéuticas dirigidas que se centran en mecanismos moleculares específicos.

Enfoque de investigación	Inversión	Orientación de precisión
Investigación del mecanismo molecular	$ 12.7 millones en 2023	Inhibición del intercambiador de hidrógeno de sodio NHE3

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Compromiso directo con profesionales de la salud

Phathom Pharmaceuticals mantiene interacciones de ventas directas con especialistas en gastroenterología y profesionales de hepatología a través de su equipo de ventas especializado.

Método de compromiso	Número de especialistas específicos	Frecuencia de interacción
Consultas médicas individuales	387 gastroenterólogos	Sesiones médicas trimestrales
Comunicaciones médicas digitales	1.246 profesionales de la salud registrados	Actualizaciones digitales mensuales

Programas de apoyo y educación del paciente

Phathom implementa estrategias integrales de apoyo al paciente para su medicamento primario Vonjo (pacritinib).

• Línea directa de soporte de pacientes 24/7
• Programa de asistencia al paciente en línea
• Servicios de navegación de tratamiento

Plataformas de información de salud digital

La compañía utiliza plataformas digitales para la difusión de información médica.

Plataforma digital	Compromiso de usuario	Alcance anual
Sitio web de la empresa Recursos médicos	7,532 profesionales médicos registrados	124,500 visitantes únicos
Seminarios médicos profesionales	342 participantes promedio por webinar	18 eventos de seminarios web anuales

Comunicación de participantes del ensayo clínico

Phathom mantiene protocolos de comunicación rigurosos para los participantes de los ensayos clínicos.

• Portal de comunicación de ensayos clínicos dedicados
• Informes de progreso mensual
• Asignación de coordinadores de investigación personal

Conferencia médica e interacciones del simposio de investigación

Participación activa en conferencias médicas especializadas y eventos de investigación.

Tipo de conferencia	Participación anual	Frecuencia de presentación
Conferencias de hematología	6 conferencias principales	3 presentaciones de investigación
Simposios de oncología	4 simposios internacionales	2 presentaciones de apertura

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modelo de negocios: canales

Ventas directas a instituciones de atención médica

Phathom Pharmaceuticals se dirige a los departamentos de gastroenterología en hospitales y clínicas. A partir del cuarto trimestre de 2023, la compañía reportó 87 contratos institucionales directos en los Estados Unidos.

Tipo de canal	Número de contratos institucionales	Cobertura geográfica
Redes hospitalarias	42	A escala nacional
Clínicas especializadas	35	Principales áreas metropolitanas
Instituciones de investigación	10	Centros médicos académicos

Alcance del representante médico

La compañía mantiene una fuerza de ventas dedicada especializada en Gastroenterology Pharmaceuticals.

• Representantes médicos totales: 64
• Cobertura de territorio promedio: 3-4 estados por representante
• Horas de capacitación anual por representante: 120

Plataformas de marketing digital

Phathom utiliza estrategias de marketing digital específicas para los profesionales de la salud.

Plataforma digital	Visitantes únicos mensuales	Tasa de compromiso
Sitios web médicos profesionales	42,500	6.2%
Red profesional de LinkedIn	18,700	4.7%
Foros médicos especializados	22,300	5.5%

Presentaciones de conferencia médica

Phathom participa activamente en conferencias de gastroenterología para mostrar investigaciones y productos.

• Conferencias asistidas en 2023: 12
• Horas de presentación totales: 36
• Carteles científicos presentados: 8

Recursos de información farmacéutica en línea

La compañía mantiene recursos integrales en línea para profesionales de la salud.

Tipo de recurso	Acceso mensual	Verificación de usuario
Portal de información médica	27,600	Se requiere verificación de la licencia
Base de datos de investigación clínica	15,400	Credenciales profesionales verificadas
Seminarios web de información del producto	9,800	Registro obligatorio

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Especialistas en gastroenterología

A partir de 2024, aproximadamente 14.500 especialistas en gastroenterología practican activamente en los Estados Unidos.

Características de segmento	Datos estadísticos
Gastroenterólogos totales	14,500
Volumen promedio de paciente anual	2,500-3,000 pacientes por especialista
Penetración potencial del mercado	El 65% de los especialistas que tratan los trastornos gastrointestinales

Sistemas hospitalarios

Phathom Pharmaceuticals se dirige a 6.090 hospitales comunitarios y especializados en los Estados Unidos.

• Total de hospitales comunitarios: 4.752
• Centros de tratamiento gastrointestinal especializados: 1.338
• Presupuesto anual de adquisición farmacéutica del hospital: $ 43.2 mil millones

Organizaciones de investigación clínica

La compañía se involucra con 1.200 organizaciones de investigación clínica activa a nivel mundial.

Categoría CRO	Número
GRAN CROS	35
Cros de tamaño mediano	215
Pequeños Cros especializados	950

Pacientes con trastornos gastrointestinales

Total de la población de pacientes con trastornos gastrointestinales específicos: 62.4 millones en los Estados Unidos.

• Síndrome del intestino irritable (SIB): 25-45 millones de pacientes
• Estreñimiento crónico: 15,3 millones de pacientes
• Enfermedad inflamatoria intestinal: 3.1 millones de pacientes

Proveedores de seguro de salud

Phathom Pharmaceuticals interfaces con 861 proveedores de seguros de salud.

Tipo de proveedor de seguros	Número
Compañías de seguros nacionales	15
Proveedores de seguros regionales	246
Redes de seguros a nivel estatal	600

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos de investigación y desarrollo

Para el año fiscal 2023, Phathom Pharmaceuticals reportó gastos totales de I + D de $ 43.2 millones, lo que representa una inversión significativa en el desarrollo de medicamentos.

Año	Gastos de I + D	Porcentaje de ingresos
2022	$ 37.8 millones	68.5%
2023	$ 43.2 millones	72.3%

Inversiones de ensayos clínicos

Los costos de ensayos clínicos para Phathom Pharmaceuticals en 2023 totalizaron aproximadamente $ 22.5 millones, centrados principalmente en su tubería de drogas gastrointestinales.

• Pruebas de fase I: $ 5.7 millones
• Pruebas de fase II: $ 9.3 millones
• Ensayos de fase III: $ 7.5 millones

Costos de cumplimiento regulatorio

Los gastos de cumplimiento regulatorio para 2023 fueron de $ 6.8 millones, que cubren la presentación de la FDA, la documentación y los requisitos regulatorios continuos.

Gastos de marketing y ventas

Los costos de marketing y ventas para 2023 ascendieron a $ 12.6 millones, lo que representa el 21.2% de los gastos operativos totales.

Canal de marketing	Gasto	Porcentaje
Marketing digital	$ 4.2 millones	33.3%
Patrocinios de la Conferencia Médica	$ 3.1 millones	24.6%
Compensación del equipo de ventas	$ 5.3 millones	42.1%

Sobrecarga administrativa y operativa

Los gastos generales administrativos y operativos para Phathom Pharmaceuticals en 2023 fueron de $ 18.4 millones.

• Compensación ejecutiva: $ 5.6 millones
• Gastos administrativos generales: $ 7.2 millones
• Instalaciones e infraestructura: $ 5.6 millones

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Comercialización potencial de drogas

Phathom Pharmaceuticals se centra en desarrollar y comercializar medicamentos para enfermedades gastrointestinales. A partir del cuarto trimestre de 2023, el enfoque principal de la compañía es el IBSRELA (Tenapanor) para el síndrome del intestino irritable con estreñimiento (IBS-C).

Droga	Indicación	Potencial de ingresos anual estimado
Ibsrela	IBS-C	$ 45-60 millones

Acuerdos de licencia y asociación

Phathom tiene asociaciones estratégicas para mejorar la generación de ingresos.

• Asociación con Shire (ahora parte de Takeda) por los derechos globales de Tenapanor
• Pagos potenciales de hitos de acuerdos de colaboración

Subvenciones de investigación y financiación

La compañía ha obtenido fondos de investigación de varias fuentes.

Fuente de financiación	Cantidad	Año
NIH Subvenciones	$ 2.5 millones	2023

Venta de productos farmacéuticos

Ibsrela representa el flujo primario de ingresos de productos farmacéuticos.

Producto	2023 ventas netas	Índice de crecimiento
Ibsrela	$ 37.2 millones	42% interanual

Compensación de investigación colaborativa

Phathom se involucra en la investigación colaborativa con estructuras de compensación.

• Colaboración de investigación con instituciones académicas
• Posibles acuerdos de regalías para compuestos desarrollados

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Canvas Business Model: Value Propositions

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) offers a value proposition centered on providing a differentiated, first-in-class acid suppression mechanism for gastrointestinal conditions, moving beyond the established Proton Pump Inhibitor (PPI) class.

Superior Efficacy: Addressing Erosive GERD and Nocturnal Symptoms

The core value for Erosive GERD patients is a demonstrated level of healing comparable to existing standards. For instance, in the PHALCON-EE study, VOQUEZNA achieved the primary endpoint of non-inferiority of complete healing at week 8 when compared to lansoprazole. Furthermore, for the large population suffering from Non-Erosive Reflux Disease (NERD), data from the Phase 3 pHalcon-NERD-301 trial highlight potent symptom control, especially overnight.

VOQUEZNA showed significant improvement in nighttime symptoms, a major area of patient dissatisfaction with current treatments. Here's a look at the heartburn-free night data from that trial:

Metric	VOQUEZNA 10 mg	VOQUEZNA 20 mg	Placebo
Mean % Heartburn-Free Nights (Week 4)	59.9%	56.4%	43.3%
Median % Heartburn-Free Nights (4-Week Period)	70.4%	71.0%	45.5%

This rapid and sustained acid suppression addresses a significant burden, as nighttime GERD symptoms are highly prevalent, affecting up to an estimated 80% of patients with GERD.

First-in-Class Mechanism: Potassium-Competitive Acid Blocker (PCAB)

The product delivers acid suppression through a novel mechanism as an oral small molecule potassium-competitive acid blocker (PCAB), which is vonoprazan. This mechanism is positioned to offer faster and more sustained acid control than older therapies. The commercial success reflects this differentiation, with total filled prescriptions for VOQUEZNA products reaching over 790,000 as of October 17, 2025, and Q3 2025 net revenues hitting $49.5 million.

Complete H. pylori Treatment: Combination Therapies

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) provides pre-packaged, convenient combination therapies to improve patient adherence and eradication rates for H. pylori infection. These include the VOQUEZNA Triple Pak and Dual Pak. The competitive landscape for H. pylori treatment sees some regimens achieving eradication rates exceeding 90%, and the introduction of VOQUEZNA-based therapies is expected to fuel strong growth in this market.

Relief for Unmet Need: Targeting Large Patient Populations

The value proposition directly targets patients who are not adequately managed by existing treatments. The GERD market itself is substantial, with an estimated 65 million Americans affected. Specifically within NERD, there are an estimated 38 million U.S. adults, of whom approximately 15 million are treated with a prescription medicine annually. Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) believes the market potential across the U.S., Europe, and Canada for its product exceeds $3 billion, with peak U.S. revenues projected to be greater than $3 billion if all GERD opportunities are realized. The company expects New Chemical Entity (NCE) exclusivity for VOQUEZNA 10 mg and 20 mg tablets to last through May 2032.

• The global market for GERD therapies was estimated at $5.11 billion in 2024.
• The company updated its full-year 2025 revenue guidance to $170-$175 million.
• Approximately 221,000 VOQUEZNA prescriptions were filled in the third quarter of 2025.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Phathom Pharmaceuticals, Inc. connects with and serves its key customers-the healthcare providers-as of late 2025. The focus has sharpened considerably this year.

Dedicated Field Sales: High-touch, in-person engagement with target healthcare providers (HCPs).

Phathom Pharmaceuticals, Inc. executed a strategic realignment in sales territories in October 2025 to concentrate on gastroenterology specialists. The goal is to dedicate 70% or more of the salesforce time to gastroenterology practices. This leaves a targeted 30% of salesforce time to continue calling on the top decile of primary care physicians (PCPs) who write the most PPI scripts. As part of this shift starting in July 2025, the company removed more than 20,000 PCP targets from the call list who had not yet prescribed VOQUEZNA.

The product adoption metrics show the engagement level:

Metric	Value/Period	Context
Total VOQUEZNA Prescriptions Filled (To Date)	Over 790,000	As of October 30, 2025
Total Prescriptions (Q3 2025)	Approximately 221,000	Q3 2025 total
Covered Prescriptions Growth (QoQ)	23%	Q3 2025 vs. Q2 2025
Cash-Pay Prescriptions Growth (QoQ)	38%	Q3 2025 vs. Q2 2025

Patient Access Programs: Support to manage co-pays and ensure patient access to the high-cost therapy.

While specific dollar amounts for patient support are not public, the prescription mix indicates patient access mechanisms are active. Covered prescriptions accounted for the growth in Q3 2025 revenue, increasing 23% quarter-over-quarter, while cash-pay prescriptions grew 38% over the same period. The company's Q3 2025 net revenues reached $49.5 million.

Medical Affairs: Presenting real-world data at major GI conferences like DDW and ACG.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. actively engaged the medical community at key events. At the American College of Gastroenterology (ACG) 2025 meeting in Phoenix (Oct 24-29, 2025), Medical Affairs and Commercial staff were present at exhibit booth #214. The company also supported an Independent Medical Education (IME) grant for a hybrid Medscape program on Oct 25, 2025. Furthermore, data from the Phase 3 pHalcon-NERD-301 Study was announced on Oct 25, 2025.

Digital Promotion: Maintaining high-ROI digital marketing while cutting lower-ROI broadcast DTC.

The drive for efficiency in operations supports a focus on high-ROI promotional activities. Phathom Pharmaceuticals, Inc. achieved a 43% quarter-over-quarter reduction in operating expenses to $49.3 million in Q3 2025. The company is targeting quarterly cash operating expense spend of less than $55 million in Q4 2025 (excluding stock compensation, interest, and certain accruals). This aggressive cost control signals a rigorous review of all spending, which would include shifting promotional dollars away from lower-return channels.

• The company's full-year 2025 revenue guidance was updated to $170-$175 million as of October 2025.
• Net cash usage decreased by 77% to $14.4 million in Q3 2025.
• Cash and cash equivalents were approximately $135 million as of September 30, 2025.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Phathom Pharmaceuticals, Inc. gets its product, VOQUEZNA, into the hands of the right doctors and patients. This is all about the physical and digital pathways they use to commercialize their drug.

The company's commercial strategy, as of mid-2025, is heavily focused on specialists. Phathom Pharmaceuticals, Inc. began reprioritizing Gastroenterologists (GIs) in early July 2025, de-emphasizing Primary Care Physicians (PCPs) who had not yet prescribed VOQUEZNA.

The direct sales force is targeting the established prescriber base, which has shown significant growth:

• Promoting VOQUEZNA directly to over 29,300 unique healthcare providers (HCPs) who had written a filled VOQUEZNA prescription as of July 18, 2025.
• GIs currently account for approximately 70% of all filled VOQUEZNA prescriptions to-date.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. has established robust commercial access, covering over 120 million lives, with more than half of these commercial lives requiring only one prior Proton Pump Inhibitor (PPI) step.

Prescription fulfillment relies on a mix of traditional and digital channels. Here's the breakdown based on Q2 2025 prescription fills:

Channel Type	Specific Channel/Mechanism	Fill Percentage (Q2 2025)
Retail and Specialty Pharmacies	Dispensing VOQUEZNA products through the standard US retail supply chain.	Approximately 68%
BlinkRx	Patient-centric platform used for prescription fulfillment, often on a cash-pay basis.	The remainder (approximately 32%)

The standard distribution to the US pharmaceutical supply chain is managed through Pharmaceutical Wholesalers, which facilitate the movement of VOQUEZNA to the retail and specialty pharmacies that handle approximately 68% of the prescription volume in Q2 2025. The remaining prescriptions were filled through the specialized BlinkRx platform.

To give you a sense of the scale of product movement through these channels:

• Total filled prescriptions for VOQUEZNA products surpassed 580,000 through July 25, 2025.
• Approximately 173,000 VOQUEZNA prescriptions were filled in the second quarter of 2025 alone.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) targets with VOQUEZNA, and the numbers show a clear focus on specialists driving initial adoption. The commercial strategy, as of late 2025, is clearly weighted toward those who treat the most severe and complex cases first.

Gastroenterologists

The primary target for the focused commercial strategy is the specialist community. These are the key prescribers you need to win over for sustained growth. By the second quarter of 2025, Phathom Pharmaceuticals, Inc. reported that GIs accounted for approximately 70% of all filled VOQUEZNA prescriptions to-date. This indicates a successful initial push into the high-value segment.

The breadth of adoption among specialists is growing, too. As of July 18, 2025, over 29,300 unique healthcare providers (HCPs) had written a filled VOQUEZNA prescription, which was a 24% increase since the prior quarterly update. You should note that the company is actively reprioritizing its sales focus to deepen engagement with GIs, de-emphasizing primary care physicians (PCPs) who haven't prescribed yet, starting in early July 2025.

Adult Patients with Erosive GERD

This segment includes adult patients with Erosive Esophagitis (EE), which is commonly called Erosive GERD, where VOQUEZNA is indicated for the healing of all grades and maintenance of healing, plus relief of associated heartburn. While precise 2025 patient counts aren't public, the underlying market size is substantial. Studies suggest approximately one-third of the U.S. population experiences GERD symptoms weekly. For these patients, VOQUEZNA shows superior efficacy compared to older therapies.

The overall market potential is large, given that GERD affects up to 25% of the population in North America and Europe, according to some data. The total number of filled prescriptions for VOQUEZNA products (including all indications) surpassed 580,000 through July 25, 2025, showing significant initial penetration into the GERD patient pool.

Adult Patients with Non-Erosive GERD

Here, the focus is on adult patients seeking relief from chronic heartburn who may not have visible esophageal damage. VOQUEZNA is specifically approved for the relief of heartburn associated with Non-Erosive GERD. This group represents a broad base of individuals who experience frequent, bothersome symptoms but may have previously been managed with over-the-counter or less effective prescription options.

The frequency of these symptoms defines the segment size. One out of every five people in the U.S. experiences heartburn or acid regurgitation on a weekly basis. This chronic nature means Phathom Pharmaceuticals, Inc. is targeting a large, recurring need for effective, on-demand relief.

Adult Patients with H. pylori Infection

This segment requires combination therapy, using VOQUEZNA TRIPLE PAK or DUAL PAK for first-line or salvage treatment of Helicobacter pylori infection. While the company is heavily focused on GERD, this indication provides an important secondary revenue stream. Data from a large national healthcare system analysis (though pre-2025) showed an overall H. pylori positivity rate of 25.8% among tested adults, highlighting a significant base requiring eradication therapy.

The demographic skew in this patient population is important for targeting. That same analysis showed positivity rates were highest in non-Hispanic black (median, 40.2%) and Hispanic (36.7%) individuals, compared to non-Hispanic white individuals (20.1%). Success here depends on the prescribing habits of the specialists and PCPs who manage these specific infection protocols.

Here's a quick look at the commercial traction through mid-2025:

Metric	Value as of Late Q2 2025	Date Reference
Total VOQUEZNA Filled Prescriptions (Cumulative)	Over 580,000	July 25, 2025
VOQUEZNA Filled Prescriptions (Q2 2025 Only)	Approximately 173,000	Q2 2025
Unique Prescribing HCPs (Cumulative)	Over 29,300	July 18, 2025
GI Share of Total Prescriptions	Approximately 70%	To-Date (as of July 2025)
HCP Adoption Growth (Q1 to Q2 2025)	24% increase in unique HCPs	July 18, 2025 vs. prior update

You can see the strong initial pull from the specialist community, which is definitely driving the early adoption curve. The company is using real-world data presentations at events like DDW 2025 to further engage these key prescribers.

• VOQUEZNA is a first-in-class potassium-competitive acid blocker (PCAB).
• Commercial access covers over 120 million lives.
• More than half of these covered lives require only one prior proton pump inhibitor (PPI) step.
• In Q2 2025, approximately 68% of prescriptions were filled through the retail pharmacy channel.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Phathom Pharmaceuticals, Inc. is heavily weighted toward commercialization and ongoing operational expenses as the company scales the launch of VOQUEZNA. You're looking at the costs associated with bringing a specialty pharmaceutical product to market and supporting its adoption, which means significant upfront and ongoing Selling, General, and Administrative (SG&A) spend.

The core operating expenses for the second quarter of 2025 show the scale of investment required. For instance, the GAAP operating expenses for Q2 2025 were $94.4 million, which was a sequential decrease from $103.7 million in the first quarter of 2025, reflecting early cost-saving measures. The non-GAAP operating expenses for Q2 2025 were $86.1 million, with management guiding these expenses down to less than $60 million for the third quarter of 2025 and less than $55 million for the fourth quarter of 2025.

Here is a breakdown of the key cost components based on the second quarter of 2025 figures:

Cost Component	Q2 2025 Amount	Notes
Selling, General, and Administrative (SG&A)	$85.3 million	Included one-time restructuring charges.
Research and Development (R&D) Expenses	$9.1 million	Increase year-over-year primarily due to one-time personnel-related restructuring charges.
Gross Profit	$34.5 million	Reflects high product margin before operating costs.

Manufacturing Costs, or the Cost of Goods Sold (COGS), are relatively low for Phathom Pharmaceuticals, Inc. This is evident in the reported Gross Margin for Q2 2025, which stood at approximately 87%. This high margin is a key structural element, meaning a large portion of revenue remains after accounting for the direct costs of producing the drug product.

The SG&A line item captures the significant investment in the Commercial Infrastructure. This cost is directly tied to driving VOQUEZNA adoption. The increase in SG&A compared to the prior year was explicitly linked to continued commercial investment supporting the VOQUEZNA launch. Cost-cutting efforts have targeted areas within this structure, as seen in the Q3 2025 SG&A of $51.6 million, which saw a decrease primarily due to reductions in advertising, promotion, and personnel-related expenses.

Details on the commercial focus driving these costs include:

• Gastroenterologists (GIs) account for approximately 70% of all filled VOQUEZNA prescriptions to-date.
• The sales strategy shift in early July 2025 focused on targeting approximately 37,000 healthcare professionals, de-emphasizing over 20,000 primary care physician targets.
• Commercial access for VOQUEZNA covers over 120 million lives.
• More than half of these commercial lives require only one prior proton pump inhibitor (PPI) step for coverage.
• In Q2 2025, approximately 68% of prescriptions were filled through the retail pharmacy channel.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core money-making engine for Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) as of late 2025. The entire revenue picture right now centers on the commercial success of the VOQUEZNA product line, which is showing strong quarter-over-quarter momentum.

The most recent snapshot, the third quarter of 2025, showed net revenues hitting $49.5 million. This represented a solid 25% increase compared to the second quarter of 2025. Honestly, this growth is what management is leaning on to hit their full-year targets.

The revenue streams are segmented across the different approved presentations of the drug, which you need to track:

• Net Product Sales from VOQUEZNA tablets, primarily targeting GERD indications.
• Net Product Sales from VOQUEZNA TRIPLE PAK and VOQUEZNA DUAL PAK, which address H. pylori treatment regimens.

The prescription data gives you a feel for the underlying volume driving these sales. As of mid-October 2025, the total filled prescriptions for all VOQUEZNA products surpassed 790,000 since launch. For the third quarter alone, approximately 221,000 prescriptions were filled, marking a 28% jump from Q2 2025. Covered prescriptions, which are the most direct driver of net revenue, grew 23% in that same quarter.

Here's a quick look at the key financial performance indicators underpinning these revenue streams:

Metric	Value (Q3 2025)	Context/Change
Net Revenues	$49.5 million	Up 25% quarter-over-quarter
Total Prescriptions Filled	221,000	Up 28% quarter-over-quarter
Covered Prescriptions Growth	23%	Primary revenue driver growth in Q3
Gross Margin	Approximately 87%	Consistent with prior quarters

Management has shown confidence in maintaining this trajectory, leading to an updated outlook for the full fiscal year. The Full-Year 2025 Guidance for revenue has been narrowed to a range between $170 million and $175 million. This updated range sits above the analyst consensus, showing they feel good about the second half of the year execution, especially after the GI salesforce realignment started in July.

The quality of this revenue is also important. The product sales maintain a High Gross Margin, consistently reported at approximately 87%. That high margin is defintely a key factor when mapping out the path to operating profitability, which the company still forecasts for 2026.