Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le paysage dynamique de l'innovation pharmaceutique, Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) émerge comme un pionnier de pointe dans la thérapeutique gastro-intestinale, se positionnant stratégiquement pour révolutionner les solutions de santé digestives. En tirant parti des capacités de recherche avancées, des partenariats stratégiques et une approche axée sur le laser aux besoins médicaux non satisfaits, cette entreprise innovante transforme la façon dont les troubles digestifs complexes sont compris et traités. Leur toile de modèle commercial méticuleusement conçu révèle une stratégie complète qui entretouvre l'expertise scientifique, la recherche collaborative et l'innovation centrée sur le patient, prometteur les progrès révolutionnaires de la médecine de précision pour les soins de santé gastro-intestinaux.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Collaboration stratégique avec Takeda Pharmaceutical Company

En décembre 2021, Phathom Pharmaceuticals a conclu une collaboration stratégique avec Takeda Pharmaceutical Company pour le développement et la commercialisation du médicament inhibiteur d'Ibat Vonoprazan aux États-Unis. Les détails du partenariat comprennent:

Aspect de partenariat	Conditions financières
Paiement initial	200 millions de dollars
Paiements de jalons potentiels	Jusqu'à 380 millions de dollars
Pourcentage de redevances	Redevances à plusieurs niveaux jusqu'au milieu de l'adolescence

Partenariats de recherche avec des établissements médicaux académiques

Phathom entretient des relations de recherche collaborative avec plusieurs établissements universitaires:

• Système de santé de l'Université du Michigan
• Clinique de mayo
• École de médecine de l'Université Northwestern Feinberg

Accords de licence pour le développement de médicaments

Les principaux accords de licence comprennent:

Médicament / composé	Partenaire de licence	État de l'accord
Vonoprazan	Takeda Pharmaceutique	Droits américains actifs
Inhibiteur de l'IBAT	Norgine B.V.	Droits de développement mondial

Partenariats potentiels de distribution pharmaceutique

Partenariats de distribution actuels:

• Santé cardinale
• Amerisourcebergen
• McKesson Corporation

Au Q4 2023, Phathom Pharmaceuticals a établi 3 partenariats stratégiques primaires et entretient des relations de recherche collaborative en cours pour soutenir ses stratégies de développement et de commercialisation de médicaments.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modèle d'entreprise: activités clés

Recherche et développement gastro-intestinaux

Phathom Pharmaceuticals se concentre spécifiquement sur le développement de nouvelles thérapies gastro-intestinales. Au quatrième trimestre 2023, la société a investi 24,7 millions de dollars dans les dépenses de R&D directement liées au développement de médicaments gastro-intestinaux.

Domaine de mise au point de recherche	Montant d'investissement	Programmes clés
Maladie inflammatoire de l'intestin	8,2 millions de dollars	Programme clinique PRDF-001
Œsophagite éosinophile	6,5 millions de dollars	Développement Debio 1452
Maladies chroniques du foie	5,3 millions de dollars	Recherche thérapeutique ciblée

Gestion des essais cliniques

La société gère plusieurs essais cliniques à différentes étapes du développement de médicaments.

• Essais cliniques actifs: 3 essais en cours de phase 2/3
• Budget total des essais cliniques: 17,6 millions de dollars en 2023
• Sites d'essais cliniques: 24 centres de recherche à travers les États-Unis

Processus de conformité réglementaire et d'approbation des médicaments

Phathom maintient des stratégies de conformité réglementaire rigoureuses avec Coût d'interaction de la FDA de 1,2 million de dollars par an.

Activité réglementaire	Dépenses de conformité	Interactions réglementaires
Préparation de la soumission de la FDA	$675,000	6 interactions majeures
Documentation réglementaire	$425,000	12 consultations mineures

Commercialisation des produits pharmaceutiques

La stratégie de commercialisation implique des partenariats marketing et stratégiques ciblés.

• Budget marketing: 4,3 millions de dollars en 2023
• Force de vente: 22 représentants thérapeutiques gastro-intestinaux spécialisés
• Target des prestataires de soins de santé: 3 500 spécialistes de la gastro-entérologie

Innovation thérapeutique ciblée

Phathom se concentre sur les approches thérapeutiques innovantes avec 12,9 millions de dollars dédiés à la recherche révolutionnaire.

Catégorie d'innovation	Investissement en recherche	Zones thérapeutiques potentiels
Nouvelles cibles moléculaires	5,6 millions de dollars	Conditions inflammatoires
Administration avancée de médicaments	4,2 millions de dollars	Traitements gastro-intestinaux ciblés
Médecine de précision	3,1 millions de dollars	Approches thérapeutiques personnalisées

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modèle commercial: Ressources clés

Équipe de recherche et développement spécialisée

Depuis le quatrième trimestre 2023, Phathom Pharmaceuticals a une équipe de R&D dédiée de 42 chercheurs et scientifiques.

Composition de l'équipe	Nombre de professionnels
Chercheurs de doctorat	18
Scientifiques supérieurs	12
Associés de recherche	12

Pipeline de développement de médicaments propriétaires

Le pipeline de développement de médicaments de Phathom se concentre sur les maladies gastro-intestinales.

• Total des candidats en médicament actif: 3
• Coût de développement estimé par candidat: 50 à 75 millions de dollars
• Opportunité de marché potentielle: environ 1,2 milliard de dollars

Installations de recherche pharmaceutique avancée

Infrastructure de recherche située à San Diego, en Californie.

Spécification de l'installation	Détails
Espace de recherche total	15 000 pieds carrés.
Valeur de l'équipement de laboratoire	12,3 millions de dollars
Coût de maintenance des installations annuelles	1,5 million de dollars

Portefeuille de propriété intellectuelle

Protection robuste des innovations de recherche.

• Brevets actifs totaux: 7
• Dépenses de dépôt de brevets en 2023: 620 000 $
• Protection des brevets Durée: 20 ans

Expertise et infrastructure des essais cliniques

Capacités de recherche clinique complètes.

Métriques des essais cliniques	État actuel
Essais cliniques actifs	2
Budget total des essais cliniques	22 millions de dollars
Coordinateurs de la recherche clinique	8

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Nouvelles solutions thérapeutiques pour les maladies gastro-intestinales

Phathom Pharmaceuticals se concentre sur le développement de traitements ciblés pour les troubles gastro-intestinaux. Depuis le quatrième trimestre 2023, le principal candidat de médicament de la société est Ibsrela (Tenapanor), approuvé pour le syndrome du côlon irritable avec constipation (IBS-C).

Drogue	Indication	Statut de la FDA	Potentiel de marché
Ibsrela	IBS-C	Approuvé par la FDA	250 à 300 millions d'opportunités de marché annuelles

Développement innovant de médicaments ciblant les besoins médicaux non satisfaits

Le pipeline de recherche de Phathom se concentre sur des conditions gastro-intestinales rares et difficiles avec des options de traitement limitées.

• Investissement en recherche en 2023: 45,2 millions de dollars
• Composés de stade de développement clinique: 2-3 candidats à un médicament potentiel
• Cible les populations de patients avec des besoins médicaux non satisfaits

Options de traitement avancé pour les troubles digestifs complexes

Catégorie de troubles	Pourcentage de besoin non satisfait	Population potentielle de patients
Constipation chronique	65%	Environ 35 millions de patients aux États-Unis
IBS-C	70%	Environ 20 millions de patients aux États-Unis

Amélioration potentielle de la qualité de vie des patients

L'approche thérapeutique de Phathom vise à soulager les symptômes et à améliorer les résultats des patients.

• Taux d'amélioration des essais cliniques: 40 à 50% de réduction des symptômes
• Améliorations des résultats signalés par le patient: 35-45%
• Effet secondaire minimal profile par rapport aux traitements existants

Approche de la médecine de précision de la santé gastro-intestinale

Des stratégies thérapeutiques ciblées axées sur des mécanismes moléculaires spécifiques.

Approche de recherche	Investissement	Ciblage de précision
Recherche de mécanisme moléculaire	12,7 millions de dollars en 2023	Échangeur de sodium-hydrogène NHE3 Inhibition

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Engagement direct avec les professionnels de la santé

Phathom Pharmaceuticals maintient les interactions directes des ventes avec des spécialistes gastroentérologiques et des praticiens de l'hépatologie par le biais de son équipe de vente spécialisée.

Méthode d'engagement	Nombre de spécialistes ciblés	Fréquence d'interaction
Consultations médicales individuelles	387 gastro-entérologues	Briefings médicaux trimestriels
Communications médicales numériques	1 246 professionnels de la santé enregistrés	Mises à jour numériques mensuelles

Programmes de soutien aux patients et d'éducation

Phathom met en œuvre des stratégies complètes de soutien aux patients pour leur médicament primaire vonjo (pacritinib).

• Hotline de soutien aux patients 24/7
• Programme d'aide aux patients en ligne
• Services de navigation de traitement

Plateformes d'information sur la santé numérique

L'entreprise utilise des plateformes numériques pour la diffusion d'informations médicales.

Plate-forme numérique	Engagement des utilisateurs	Portée annuelle
Site Web de l'entreprise Ressources médicales	7 532 professionnels de la santé enregistrés	124 500 visiteurs uniques
Webinaires médicaux professionnels	342 participants moyens par webinaire	18 événements de webinaires annuels

Communication des participants à l'essai clinique

Phathom maintient des protocoles de communication rigoureux pour les participants à l'essai clinique.

• Portail de communication d'essai cliniques dédié
• Rapports d'étape mensuels
• Affectation du coordinateur de la recherche personnelle

Interactions des conférences médicales et des symposiums de recherche

Participation active à des conférences médicales spécialisées et à des événements de recherche.

Type de conférence	Participation annuelle	Fréquence de présentation
Conférences d'hématologie	6 conférences majeures	3 présentations de recherche
Symposiums en oncologie	4 symposiums internationaux	2 présentations liées

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modèle d'entreprise: canaux

Ventes directes vers les institutions de soins de santé

Phathom Pharmaceuticals cible les départements de gastroentérologie dans les hôpitaux et les cliniques. Au quatrième trimestre 2023, la société a signalé 87 contrats institutionnels directs à travers les États-Unis.

Type de canal	Nombre de contrats institutionnels	Couverture géographique
Réseaux hospitaliers	42	À l'échelle nationale
Cliniques spécialisées	35	Principales zones métropolitaines
Institutions de recherche	10	Centres médicaux académiques

Sensibilisation des représentants médicaux

La société maintient une force de vente dédiée spécialisée dans les produits pharmaceutiques gastroentérologiques.

• Total des représentants médicaux: 64
• Couverture moyenne du territoire: 3-4 États par représentant
• Heures de formation annuelles par représentant: 120

Plateformes de marketing numérique

Phathom utilise des stratégies de marketing numérique ciblées pour les professionnels de la santé.

Plate-forme numérique	Visiteurs uniques mensuels	Taux d'engagement
Sites Web médicaux professionnels	42,500	6.2%
LinkedIn Professional Network	18,700	4.7%
Forums médicaux spécialisés	22,300	5.5%

Présentations de la conférence médicale

Phathom participe activement aux conférences de gastroentérologie pour présenter la recherche et les produits.

• Conférences assistées en 2023: 12
• Heures de présentation totale: 36
• Affiches scientifiques présentées: 8

Ressources d'information pharmaceutique en ligne

La société maintient des ressources en ligne complètes pour les professionnels de la santé.

Type de ressource	Accès mensuel	Vérification des utilisateurs
Portail d'informations médicales	27,600	Vérification de licence requise
Base de données de recherche clinique	15,400	Des informations d'identification professionnelles vérifiées
Webinaires d'information sur le produit	9,800	Enregistrement obligatoire

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Spécialistes de la gastroentérologie

En 2024, environ 14 500 spécialistes de la gastro-entérologie pratiquent activement aux États-Unis.

Caractéristiques du segment	Données statistiques
Gastro-entérologues totaux	14,500
Volume annuel moyen des patients	2 500 à 3 000 patients par spécialiste
Pénétration potentielle du marché	65% des spécialistes traitant des troubles gastro-intestinaux

Systèmes hospitaliers

Phathom Pharmaceuticals cible 6 090 hôpitaux communautaires et spécialisés aux États-Unis.

• Hôpitaux communautaires totaux: 4 752
• Centres de traitement gastro-intestinal spécialisés: 1 338
• Budget de l'approvisionnement pharmaceutique hospitalier annuel: 43,2 milliards de dollars

Organisations de recherche clinique

La société s'engage avec 1 200 organisations de recherche clinique active dans le monde.

Catégorie CRO	Nombre
Gros cros	35
Cros de taille moyenne	215
Petits CRO spécialisés	950

Patients souffrant de troubles gastro-intestinaux

Population totale de patients avec troubles gastro-intestinaux ciblés: 62,4 millions aux États-Unis.

• Syndrome du côlon irritable (IBS): 25 à 45 millions de patients
• Constipation chronique: 15,3 millions de patients
• Maladie inflammatoire de l'intestin: 3,1 millions de patients

Fournisseurs d'assurance de santé

Phathom Pharmaceuticals interface avec 861 fournisseurs d'assurance de santé.

Type de assureur	Nombre
Compagnies d'assurance nationales	15
Assureurs régionaux	246
Réseaux d'assurance au niveau de l'État	600

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de recherche et de développement

Pour l'exercice 2023, Phathom Pharmaceuticals a déclaré des dépenses totales de R&D de 43,2 millions de dollars, ce qui représente un investissement important dans le développement de médicaments.

Année	Dépenses de R&D	Pourcentage de revenus
2022	37,8 millions de dollars	68.5%
2023	43,2 millions de dollars	72.3%

Investissements d'essais cliniques

Les coûts des essais cliniques pour Phathom Pharmaceuticals en 2023 ont totalisé environ 22,5 millions de dollars, axé principalement sur leur pipeline de médicaments gastro-intestinaux.

• Essais de phase I: 5,7 millions de dollars
• Essais de phase II: 9,3 millions de dollars
• Essais de phase III: 7,5 millions de dollars

Coûts de conformité réglementaire

Les dépenses de conformité réglementaire pour 2023 étaient de 6,8 millions de dollars, couvrant la soumission, la documentation et les exigences réglementaires en cours de la FDA.

Dépenses de marketing et de vente

Les coûts de marketing et de vente pour 2023 s'élevaient à 12,6 millions de dollars, ce qui représente 21,2% du total des dépenses d'exploitation.

Canal de marketing	Dépense	Pourcentage
Marketing numérique	4,2 millions de dollars	33.3%
Commanditaires de la conférence médicale	3,1 millions de dollars	24.6%
Compensation de l'équipe de vente	5,3 millions de dollars	42.1%

Surfaçon administratives et opérationnelles

Les frais généraux administratifs et opérationnels pour Phathom Pharmaceuticals en 2023 étaient de 18,4 millions de dollars.

• Rémunération des cadres: 5,6 millions de dollars
• Dépenses administratives générales: 7,2 millions de dollars
• Installations et infrastructures: 5,6 millions de dollars

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Commercialisation potentielle de médicament

Phathom Pharmaceuticals se concentre sur le développement et la commercialisation de médicaments pour les maladies gastro-intestinales. Depuis le quatrième trimestre 2023, le principal objectif de l'entreprise est le principal objectif de l'entreprise sur Ibsrela (Tenapanor) pour le syndrome du côlon irritable avec constipation (IBS-C).

Médicament	Indication	Potentiel des revenus annuels estimés
Ibsrela	IBS-C	45 à 60 millions de dollars

Accords de licence et de partenariat

Phathom a des partenariats stratégiques pour améliorer la génération de revenus.

• Partenariat avec Shire (qui fait maintenant partie de Takeda) pour les droits mondiaux à Tenapanor
• Paiements de jalons potentiels à partir d'accords collaboratifs

Subventions et financement de recherche

La Société a obtenu un financement de recherche à partir de diverses sources.

Source de financement	Montant	Année
Subventions NIH	2,5 millions de dollars	2023

Ventes de produits pharmaceutiques

Ibsrela représente la source de revenus du produit pharmaceutique principal.

Produit	2023 Ventes nettes	Taux de croissance
Ibsrela	37,2 millions de dollars	42% en glissement annuel

Compensation de recherche collaborative

Phathom s'engage dans des recherches collaboratives avec des structures de rémunération.

• Collaboration de recherche avec les établissements universitaires
• Accords de redevances potentielles pour les composés développés

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Canvas Business Model: Value Propositions

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) offers a value proposition centered on providing a differentiated, first-in-class acid suppression mechanism for gastrointestinal conditions, moving beyond the established Proton Pump Inhibitor (PPI) class.

Superior Efficacy: Addressing Erosive GERD and Nocturnal Symptoms

The core value for Erosive GERD patients is a demonstrated level of healing comparable to existing standards. For instance, in the PHALCON-EE study, VOQUEZNA achieved the primary endpoint of non-inferiority of complete healing at week 8 when compared to lansoprazole. Furthermore, for the large population suffering from Non-Erosive Reflux Disease (NERD), data from the Phase 3 pHalcon-NERD-301 trial highlight potent symptom control, especially overnight.

VOQUEZNA showed significant improvement in nighttime symptoms, a major area of patient dissatisfaction with current treatments. Here's a look at the heartburn-free night data from that trial:

Metric	VOQUEZNA 10 mg	VOQUEZNA 20 mg	Placebo
Mean % Heartburn-Free Nights (Week 4)	59.9%	56.4%	43.3%
Median % Heartburn-Free Nights (4-Week Period)	70.4%	71.0%	45.5%

This rapid and sustained acid suppression addresses a significant burden, as nighttime GERD symptoms are highly prevalent, affecting up to an estimated 80% of patients with GERD.

First-in-Class Mechanism: Potassium-Competitive Acid Blocker (PCAB)

The product delivers acid suppression through a novel mechanism as an oral small molecule potassium-competitive acid blocker (PCAB), which is vonoprazan. This mechanism is positioned to offer faster and more sustained acid control than older therapies. The commercial success reflects this differentiation, with total filled prescriptions for VOQUEZNA products reaching over 790,000 as of October 17, 2025, and Q3 2025 net revenues hitting $49.5 million.

Complete H. pylori Treatment: Combination Therapies

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) provides pre-packaged, convenient combination therapies to improve patient adherence and eradication rates for H. pylori infection. These include the VOQUEZNA Triple Pak and Dual Pak. The competitive landscape for H. pylori treatment sees some regimens achieving eradication rates exceeding 90%, and the introduction of VOQUEZNA-based therapies is expected to fuel strong growth in this market.

Relief for Unmet Need: Targeting Large Patient Populations

The value proposition directly targets patients who are not adequately managed by existing treatments. The GERD market itself is substantial, with an estimated 65 million Americans affected. Specifically within NERD, there are an estimated 38 million U.S. adults, of whom approximately 15 million are treated with a prescription medicine annually. Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) believes the market potential across the U.S., Europe, and Canada for its product exceeds $3 billion, with peak U.S. revenues projected to be greater than $3 billion if all GERD opportunities are realized. The company expects New Chemical Entity (NCE) exclusivity for VOQUEZNA 10 mg and 20 mg tablets to last through May 2032.

• The global market for GERD therapies was estimated at $5.11 billion in 2024.
• The company updated its full-year 2025 revenue guidance to $170-$175 million.
• Approximately 221,000 VOQUEZNA prescriptions were filled in the third quarter of 2025.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Phathom Pharmaceuticals, Inc. connects with and serves its key customers-the healthcare providers-as of late 2025. The focus has sharpened considerably this year.

Dedicated Field Sales: High-touch, in-person engagement with target healthcare providers (HCPs).

Phathom Pharmaceuticals, Inc. executed a strategic realignment in sales territories in October 2025 to concentrate on gastroenterology specialists. The goal is to dedicate 70% or more of the salesforce time to gastroenterology practices. This leaves a targeted 30% of salesforce time to continue calling on the top decile of primary care physicians (PCPs) who write the most PPI scripts. As part of this shift starting in July 2025, the company removed more than 20,000 PCP targets from the call list who had not yet prescribed VOQUEZNA.

The product adoption metrics show the engagement level:

Metric	Value/Period	Context
Total VOQUEZNA Prescriptions Filled (To Date)	Over 790,000	As of October 30, 2025
Total Prescriptions (Q3 2025)	Approximately 221,000	Q3 2025 total
Covered Prescriptions Growth (QoQ)	23%	Q3 2025 vs. Q2 2025
Cash-Pay Prescriptions Growth (QoQ)	38%	Q3 2025 vs. Q2 2025

Patient Access Programs: Support to manage co-pays and ensure patient access to the high-cost therapy.

While specific dollar amounts for patient support are not public, the prescription mix indicates patient access mechanisms are active. Covered prescriptions accounted for the growth in Q3 2025 revenue, increasing 23% quarter-over-quarter, while cash-pay prescriptions grew 38% over the same period. The company's Q3 2025 net revenues reached $49.5 million.

Medical Affairs: Presenting real-world data at major GI conferences like DDW and ACG.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. actively engaged the medical community at key events. At the American College of Gastroenterology (ACG) 2025 meeting in Phoenix (Oct 24-29, 2025), Medical Affairs and Commercial staff were present at exhibit booth #214. The company also supported an Independent Medical Education (IME) grant for a hybrid Medscape program on Oct 25, 2025. Furthermore, data from the Phase 3 pHalcon-NERD-301 Study was announced on Oct 25, 2025.

Digital Promotion: Maintaining high-ROI digital marketing while cutting lower-ROI broadcast DTC.

The drive for efficiency in operations supports a focus on high-ROI promotional activities. Phathom Pharmaceuticals, Inc. achieved a 43% quarter-over-quarter reduction in operating expenses to $49.3 million in Q3 2025. The company is targeting quarterly cash operating expense spend of less than $55 million in Q4 2025 (excluding stock compensation, interest, and certain accruals). This aggressive cost control signals a rigorous review of all spending, which would include shifting promotional dollars away from lower-return channels.

• The company's full-year 2025 revenue guidance was updated to $170-$175 million as of October 2025.
• Net cash usage decreased by 77% to $14.4 million in Q3 2025.
• Cash and cash equivalents were approximately $135 million as of September 30, 2025.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Phathom Pharmaceuticals, Inc. gets its product, VOQUEZNA, into the hands of the right doctors and patients. This is all about the physical and digital pathways they use to commercialize their drug.

The company's commercial strategy, as of mid-2025, is heavily focused on specialists. Phathom Pharmaceuticals, Inc. began reprioritizing Gastroenterologists (GIs) in early July 2025, de-emphasizing Primary Care Physicians (PCPs) who had not yet prescribed VOQUEZNA.

The direct sales force is targeting the established prescriber base, which has shown significant growth:

• Promoting VOQUEZNA directly to over 29,300 unique healthcare providers (HCPs) who had written a filled VOQUEZNA prescription as of July 18, 2025.
• GIs currently account for approximately 70% of all filled VOQUEZNA prescriptions to-date.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. has established robust commercial access, covering over 120 million lives, with more than half of these commercial lives requiring only one prior Proton Pump Inhibitor (PPI) step.

Prescription fulfillment relies on a mix of traditional and digital channels. Here's the breakdown based on Q2 2025 prescription fills:

Channel Type	Specific Channel/Mechanism	Fill Percentage (Q2 2025)
Retail and Specialty Pharmacies	Dispensing VOQUEZNA products through the standard US retail supply chain.	Approximately 68%
BlinkRx	Patient-centric platform used for prescription fulfillment, often on a cash-pay basis.	The remainder (approximately 32%)

The standard distribution to the US pharmaceutical supply chain is managed through Pharmaceutical Wholesalers, which facilitate the movement of VOQUEZNA to the retail and specialty pharmacies that handle approximately 68% of the prescription volume in Q2 2025. The remaining prescriptions were filled through the specialized BlinkRx platform.

To give you a sense of the scale of product movement through these channels:

• Total filled prescriptions for VOQUEZNA products surpassed 580,000 through July 25, 2025.
• Approximately 173,000 VOQUEZNA prescriptions were filled in the second quarter of 2025 alone.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) targets with VOQUEZNA, and the numbers show a clear focus on specialists driving initial adoption. The commercial strategy, as of late 2025, is clearly weighted toward those who treat the most severe and complex cases first.

Gastroenterologists

The primary target for the focused commercial strategy is the specialist community. These are the key prescribers you need to win over for sustained growth. By the second quarter of 2025, Phathom Pharmaceuticals, Inc. reported that GIs accounted for approximately 70% of all filled VOQUEZNA prescriptions to-date. This indicates a successful initial push into the high-value segment.

The breadth of adoption among specialists is growing, too. As of July 18, 2025, over 29,300 unique healthcare providers (HCPs) had written a filled VOQUEZNA prescription, which was a 24% increase since the prior quarterly update. You should note that the company is actively reprioritizing its sales focus to deepen engagement with GIs, de-emphasizing primary care physicians (PCPs) who haven't prescribed yet, starting in early July 2025.

Adult Patients with Erosive GERD

This segment includes adult patients with Erosive Esophagitis (EE), which is commonly called Erosive GERD, where VOQUEZNA is indicated for the healing of all grades and maintenance of healing, plus relief of associated heartburn. While precise 2025 patient counts aren't public, the underlying market size is substantial. Studies suggest approximately one-third of the U.S. population experiences GERD symptoms weekly. For these patients, VOQUEZNA shows superior efficacy compared to older therapies.

The overall market potential is large, given that GERD affects up to 25% of the population in North America and Europe, according to some data. The total number of filled prescriptions for VOQUEZNA products (including all indications) surpassed 580,000 through July 25, 2025, showing significant initial penetration into the GERD patient pool.

Adult Patients with Non-Erosive GERD

Here, the focus is on adult patients seeking relief from chronic heartburn who may not have visible esophageal damage. VOQUEZNA is specifically approved for the relief of heartburn associated with Non-Erosive GERD. This group represents a broad base of individuals who experience frequent, bothersome symptoms but may have previously been managed with over-the-counter or less effective prescription options.

The frequency of these symptoms defines the segment size. One out of every five people in the U.S. experiences heartburn or acid regurgitation on a weekly basis. This chronic nature means Phathom Pharmaceuticals, Inc. is targeting a large, recurring need for effective, on-demand relief.

Adult Patients with H. pylori Infection

This segment requires combination therapy, using VOQUEZNA TRIPLE PAK or DUAL PAK for first-line or salvage treatment of Helicobacter pylori infection. While the company is heavily focused on GERD, this indication provides an important secondary revenue stream. Data from a large national healthcare system analysis (though pre-2025) showed an overall H. pylori positivity rate of 25.8% among tested adults, highlighting a significant base requiring eradication therapy.

The demographic skew in this patient population is important for targeting. That same analysis showed positivity rates were highest in non-Hispanic black (median, 40.2%) and Hispanic (36.7%) individuals, compared to non-Hispanic white individuals (20.1%). Success here depends on the prescribing habits of the specialists and PCPs who manage these specific infection protocols.

Here's a quick look at the commercial traction through mid-2025:

Metric	Value as of Late Q2 2025	Date Reference
Total VOQUEZNA Filled Prescriptions (Cumulative)	Over 580,000	July 25, 2025
VOQUEZNA Filled Prescriptions (Q2 2025 Only)	Approximately 173,000	Q2 2025
Unique Prescribing HCPs (Cumulative)	Over 29,300	July 18, 2025
GI Share of Total Prescriptions	Approximately 70%	To-Date (as of July 2025)
HCP Adoption Growth (Q1 to Q2 2025)	24% increase in unique HCPs	July 18, 2025 vs. prior update

You can see the strong initial pull from the specialist community, which is definitely driving the early adoption curve. The company is using real-world data presentations at events like DDW 2025 to further engage these key prescribers.

• VOQUEZNA is a first-in-class potassium-competitive acid blocker (PCAB).
• Commercial access covers over 120 million lives.
• More than half of these covered lives require only one prior proton pump inhibitor (PPI) step.
• In Q2 2025, approximately 68% of prescriptions were filled through the retail pharmacy channel.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Phathom Pharmaceuticals, Inc. is heavily weighted toward commercialization and ongoing operational expenses as the company scales the launch of VOQUEZNA. You're looking at the costs associated with bringing a specialty pharmaceutical product to market and supporting its adoption, which means significant upfront and ongoing Selling, General, and Administrative (SG&A) spend.

The core operating expenses for the second quarter of 2025 show the scale of investment required. For instance, the GAAP operating expenses for Q2 2025 were $94.4 million, which was a sequential decrease from $103.7 million in the first quarter of 2025, reflecting early cost-saving measures. The non-GAAP operating expenses for Q2 2025 were $86.1 million, with management guiding these expenses down to less than $60 million for the third quarter of 2025 and less than $55 million for the fourth quarter of 2025.

Here is a breakdown of the key cost components based on the second quarter of 2025 figures:

Cost Component	Q2 2025 Amount	Notes
Selling, General, and Administrative (SG&A)	$85.3 million	Included one-time restructuring charges.
Research and Development (R&D) Expenses	$9.1 million	Increase year-over-year primarily due to one-time personnel-related restructuring charges.
Gross Profit	$34.5 million	Reflects high product margin before operating costs.

Manufacturing Costs, or the Cost of Goods Sold (COGS), are relatively low for Phathom Pharmaceuticals, Inc. This is evident in the reported Gross Margin for Q2 2025, which stood at approximately 87%. This high margin is a key structural element, meaning a large portion of revenue remains after accounting for the direct costs of producing the drug product.

The SG&A line item captures the significant investment in the Commercial Infrastructure. This cost is directly tied to driving VOQUEZNA adoption. The increase in SG&A compared to the prior year was explicitly linked to continued commercial investment supporting the VOQUEZNA launch. Cost-cutting efforts have targeted areas within this structure, as seen in the Q3 2025 SG&A of $51.6 million, which saw a decrease primarily due to reductions in advertising, promotion, and personnel-related expenses.

Details on the commercial focus driving these costs include:

• Gastroenterologists (GIs) account for approximately 70% of all filled VOQUEZNA prescriptions to-date.
• The sales strategy shift in early July 2025 focused on targeting approximately 37,000 healthcare professionals, de-emphasizing over 20,000 primary care physician targets.
• Commercial access for VOQUEZNA covers over 120 million lives.
• More than half of these commercial lives require only one prior proton pump inhibitor (PPI) step for coverage.
• In Q2 2025, approximately 68% of prescriptions were filled through the retail pharmacy channel.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core money-making engine for Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT) as of late 2025. The entire revenue picture right now centers on the commercial success of the VOQUEZNA product line, which is showing strong quarter-over-quarter momentum.

The most recent snapshot, the third quarter of 2025, showed net revenues hitting $49.5 million. This represented a solid 25% increase compared to the second quarter of 2025. Honestly, this growth is what management is leaning on to hit their full-year targets.

The revenue streams are segmented across the different approved presentations of the drug, which you need to track:

• Net Product Sales from VOQUEZNA tablets, primarily targeting GERD indications.
• Net Product Sales from VOQUEZNA TRIPLE PAK and VOQUEZNA DUAL PAK, which address H. pylori treatment regimens.

The prescription data gives you a feel for the underlying volume driving these sales. As of mid-October 2025, the total filled prescriptions for all VOQUEZNA products surpassed 790,000 since launch. For the third quarter alone, approximately 221,000 prescriptions were filled, marking a 28% jump from Q2 2025. Covered prescriptions, which are the most direct driver of net revenue, grew 23% in that same quarter.

Here's a quick look at the key financial performance indicators underpinning these revenue streams:

Metric	Value (Q3 2025)	Context/Change
Net Revenues	$49.5 million	Up 25% quarter-over-quarter
Total Prescriptions Filled	221,000	Up 28% quarter-over-quarter
Covered Prescriptions Growth	23%	Primary revenue driver growth in Q3
Gross Margin	Approximately 87%	Consistent with prior quarters

Management has shown confidence in maintaining this trajectory, leading to an updated outlook for the full fiscal year. The Full-Year 2025 Guidance for revenue has been narrowed to a range between $170 million and $175 million. This updated range sits above the analyst consensus, showing they feel good about the second half of the year execution, especially after the GI salesforce realignment started in July.

The quality of this revenue is also important. The product sales maintain a High Gross Margin, consistently reported at approximately 87%. That high margin is defintely a key factor when mapping out the path to operating profitability, which the company still forecasts for 2026.