Rocky Brands, Inc. (RCKY): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el dinámico mundo del calzado, Rocky Brands, Inc. (RCKY) se erige como una potencia de innovación y versatilidad, elaborando botas excepcionales que combinan perfectamente el rendimiento, la durabilidad y el estilo en múltiples segmentos profesionales y recreativos. Desde entornos de trabajo resistentes hasta intensas aventuras al aire libre, esta compañía ha desarrollado meticulosamente un modelo de negocio que se dirige estratégicamente a diversas necesidades de los clientes a través de una sólida cartera de marcas confiables como Rocky, Georgia Boot y Durango. Con una compleja red de asociaciones de fabricación, canales de distribución estratégica y una gran comprensión de los mercados de calzado especializados, Rocky Brands se ha posicionado como un líder en la entrega de soluciones de calzado de alta calidad e impulsadas por un propósito que resuenan con profesionales, entusiastas y consumidores que buscan rendimiento y confiabilidad excepcionales.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Minoristas de arranque al aire libre y de trabajo

Rocky Brands mantiene asociaciones críticas con los principales minoristas:

Detallista	Volumen de ventas (2023)	Duración de la asociación
Walmart	$ 18.7 millones	Más de 10 años
Tractor Supply Co.	$ 22.3 millones	Más de 12 años

Socios de fabricación

Las colaboraciones de fabricación internacional incluyen:

• China: 3 instalaciones de fabricación primarias
• República Dominicana: 2 centros de producción

País	Capacidad de fabricación	Unidades de producción anuales
Porcelana	65% de la producción total	2.4 millones de unidades
República Dominicana	35% de la producción total	1,2 millones de unidades

Distribuidores al por mayor

Rocky Brands opera en múltiples segmentos de calzado con amplias redes de distribución:

• Militar/táctico: 12 distribuidores mayoristas
• Botas de trabajo: 18 distribuidores mayoristas
• Al aire libre/Hunting: 8 distribuidores al por mayor

Acuerdos de licencia estratégica

Marca	Tipo de licencia	Valor de acuerdo
Bota de georgia	Fabricación exclusiva	$ 5.2 millones
Bota de durango	Licencia de marca	$ 3.7 millones

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Modelo de negocio: actividades clave

Diseño y desarrollo de productos de trabajo, calzado occidental y al aire libre

A partir de 2023, Rocky Brands invirtió $ 2.7 millones en investigación y desarrollo para el diseño de calzado en múltiples categorías.

Categoría de calzado	Inversión de diseño anual	Nuevos estilos desarrollados
Calzado de trabajo	$980,000	37 nuevos estilos
Calzado occidental	$720,000	24 nuevos estilos
Calzado al aire libre	$1,000,000	42 nuevos estilos

Gestión de la marca en múltiples categorías de calzado

Rocky Brands administra múltiples marcas con un posicionamiento de mercado distinto.

• Marcas rocosas
• Bota de georgia
• Bota de durango
• Lehigh Outfitters

Procesos de fabricación y control de calidad

Instalaciones de fabricación ubicadas en Puerto Rico y México con una capacidad de producción total de 3.2 millones de pares de calzado anualmente.

Ubicación de fabricación	Capacidad de producción anual	Personal de control de calidad
Instalación de Puerto Rico	1.8 millones de pares	42 Personal de control de calidad
Instalación de México	1,4 millones de pares	35 Personal de control de calidad

Ventas y marketing de diversas colecciones de calzado

2023 Ingresos de ventas: $ 270.4 millones en canales mayoristas y directos al consumidor.

• Canal al por mayor: $ 232.6 millones
• Canal directo al consumidor: $ 37.8 millones

Gestión de distribución e inventario

Valor de inventario al 31 de diciembre de 2023: $ 56.3 millones

Canal de distribución	Número de socios minoristas	Ubicaciones de almacén
Al por mayor	3.200 socios minoristas	2 centros de distribución primarios
Comercio electrónico	Ventas directas en línea	1 centro de cumplimiento centralizado

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Modelo de negocios: recursos clave

Fuerte cartera de marcas propias

Rocky Brands, Inc. posee las siguientes marcas clave:

• Botas rocosas
• Bota de georgia
• Durango
• Zapatos de seguridad lehigh
• Calzado Michelin

Instalaciones de fabricación

Ubicación	Tipo de instalación	Capacidad de producción anual
República Dominicana	Fabricación de calzado	2.5 millones de pares por año
Estados Unidos	Instalación de producción limitada	250,000 pares por año

Red de distribución

Canales de distribución:

• Al por mayor: más de 1,500 socios minoristas
• Plataformas de comercio electrónico
• Sitios web directos a consumidores
• Trabajo especializado y minoristas al aire libre

Recursos financieros

Métrica financiera	Valor 2022
Ingresos totales	$ 267.8 millones
Equivalentes de efectivo y efectivo	$ 16.4 millones
Capital de explotación	$ 76.3 millones

Recursos humanos

Composición de la fuerza laboral:

• Total de empleados: aproximadamente 1,200
• Trabajadores de fabricación: 800
• Personal corporativo y administrativo: 400

Propiedad intelectual

Activos intelectuales clave:

• 20+ patentes activas
• Múltiples registros de marcas registradas
• Tecnologías de diseño de botas patentadas

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Calzado duradero de alta calidad para el trabajo y los entornos al aire libre

Rocky Brands ofrece calzado con las siguientes especificaciones de durabilidad:

Categoría	Vida útil promedio de productos	Período de garantía
Botas de trabajo	12-24 meses	1-2 años
Botas al aire libre	18-36 meses	2-3 años

Botas especializadas para necesidades profesionales y recreativas específicas

Rocky Brands ofrece calzado especializado en múltiples segmentos:

• Botas militares/tácticas
• Botas agrícolas/agrícolas
• Botas de trabajo de construcción
• Botas recreativas de caza y al aire libre
• Calzado de aplicación de la ley

Diversa gama de productos en múltiples puntos de precio

Gama de precios	Precio minorista promedio	Categoría de productos
Presupuesto	$79-$129	Botas de trabajo
De rango medio	$130-$249	Botas al aire libre/profesionales
De primera calidad	$250-$399	Botas de rendimiento especializadas

Soluciones de calzado centradas en el rendimiento

Métricas de rendimiento para el calzado de las marcas rocosas:

• Impermeabilización: hasta 100% de protección
• Resistencia a la temperatura: -40 ° F a 120 ° F
• Absorción de impacto: 90% de retorno de energía
• Resistencia de deslizamiento: ASTM F2913 compatible con

Marcas de confianza con reputación de larga data

Marca	Años en el mercado	Segmento de mercado
Rocoso	45 años	Trabajo/al aire libre
Bota de georgia	38 años	Botas de trabajo
Durango	25 años	Estilo occidental/de vida

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Ventas directas a través de canales mayoristas

Rocky Brands generó $ 159.8 millones en ventas netas mayoristas para el año fiscal 2022. La compañía distribuye productos a través de los principales minoristas que incluyen:

• Minoristas al aire libre
• Tiendas de artículos deportivos
• Distribuidores de equipos de trabajo y seguridad

Canal al por mayor	Porcentaje de ventas
Minorista al aire libre	42%
Equipo de trabajo/seguridad	38%
Tiendas especializadas	20%

Plataformas en línea y de comercio electrónico

El comercio electrónico representó $ 41.2 millones en ventas netas para marcas rocosas en 2022. Los canales de ventas digitales incluyen:

• Sitio web oficial de la empresa
• Amazonas
• Plataformas especializadas de equipos al aire libre

Plataforma en línea	Contribución de ventas
Sitio web de la empresa	22%
Amazonas	45%
Otros minoristas en línea	33%

Servicios de atención al cliente y garantía

Cobertura de garantía: Rocky Brands ofrece programas de garantía integrales en las líneas de productos con una tasa de reclamo promedio de 2.3% por categoría de producto.

• Garantía de satisfacción de 30 días
• Garantía de defectos de fabricación de 1 año
• Opciones de garantía extendida para productos de grado profesional

Marketing dirigido a entusiastas profesionales y al aire libre

El gasto de marketing en 2022 fue de $ 8.7 millones, con campañas específicas centradas en:

• Profesionales militares y de aplicación de la ley
• Entusiastas de la recreación al aire libre
• Trabajadores industriales y de construcción

Compromiso de marca constante a través de la innovación de productos

Inversión en I + D en 2022: $ 3.2 millones, con nuevos lanzamientos de productos que representan el 18% de los ingresos anuales totales.

Categoría de productos	Tasa de lanzamiento de nuevos productos
Botas de trabajo	22%
Calzado al aire libre	15%
Botas militares/tácticas	25%

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Modelo de negocios: canales

Socios minoristas al por mayor

A partir de 2023, Rocky Brands distribuyó productos a través de aproximadamente 1,200 socios minoristas mayoristas en los Estados Unidos.

Tipo de canal	Número de socios	Contribución de ventas estimada
Minoristas de artículos deportivos	450	38% de los ingresos al por mayor
Minoristas de suministros laborales e industriales	350	32% de los ingresos al por mayor
Minoristas al aire libre y especializados	400	30% de los ingresos al por mayor

Sitios web de comercio electrónico propiedad de la empresa

Rocky Brands opera múltiples plataformas de comercio electrónico específicas de marca:

• Sitio web oficial de Rocky Boots
• Tienda en línea de Georgia Boot
• Plataforma en línea de Durango Boot

Las ventas de comercio electrónico representaron aproximadamente $ 28.3 millones en 2022, lo que representa el 12.5% ​​de los ingresos totales de la compañía.

Tiendas de artículos deportivos

Los socios minoristas clave de artículos deportivos incluyen:

• Bass Pro Shops
• Cabela
• Dick's Sporting Goods
• Academy Sports + al aire libre

Minoristas de suministros laborales e industriales

Detallista	Importancia del canal de ventas
Tractor Supply Co.	Distribuidor de botas de trabajo primario
Grainger	Canal de calzado de seguridad industrial
Walmart	Distribución de botas de trabajo de mercado masivo

Mercados en línea

Rocky Brands mantiene la presencia en las principales plataformas en línea:

• Amazonas
• Zappos
• eBay

Las ventas del mercado en línea contribuyeron con aproximadamente $ 12.5 millones en 2022, lo que representa el 5.5% de los ingresos totales de la compañía.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Modelo de negocios: segmentos de clientes

Trabajadores profesionales

Rocky Brands se dirige a trabajadores profesionales en múltiples industrias con calzado especializado.

Industria	Tamaño del segmento de mercado	Gasto promedio
Construcción	$ 3.2 mil millones	$ 185 por trabajador
Agricultura	$ 1.7 mil millones	$ 145 por trabajador
Militar/gobierno	$ 2.5 mil millones	$ 275 por trabajador

Elaza y entusiastas de la caza

Rocky Brands sirve al mercado de recreación al aire libre con calzado especializado.

• Mercado total de recreación al aire libre: $ 887 mil millones
• Mercado de calzado de caza: $ 412 millones
• Gasto promedio del consumidor: $ 225 por par

Consumidores de estilo de vida occidental

El segmento de mercado de Western Wear and Lifestyle Representa una base significativa de consumidores.

Región	Tamaño del mercado	Preferencia del consumidor
Suroeste de los Estados Unidos	$ 1.6 mil millones	El 72% prefiere las botas occidentales
Medio Oeste de los Estados Unidos	$ 1.2 mil millones	65% prefiere el calzado occidental

Profesionales de aplicación de la ley y tácticos

Segmento de mercado de calzado táctico especializado.

• Mercado de calzado táctico total: $ 685 millones
• Costo promedio de arranque: $ 215
• Fuerza laboral de aplicación de la ley: 696,000 oficiales

Consumidores de calzado recreativo

Segmento general del mercado de calzado recreativo y casual.

Categoría	Valor comercial	Índice de crecimiento
Botas casuales	$ 2.3 mil millones	4.2% de crecimiento anual
Calzado recreativo	$ 1.9 mil millones	3.8% de crecimiento anual

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos de fabricación y producción

Para el año fiscal 2022, Rocky Brands reportó gastos de fabricación totales de $ 118.3 millones. El desglose de los costos de producción de la compañía incluye:

Categoría de costos	Cantidad (en millones)
Trabajo directo	$37.6
Materia prima	$52.4
Sobrecarga de fabricación	$28.3

Costos de cadena de suministro y logística

La cadena de suministro y los gastos de logística para las marcas rocosas en 2022 totalizaron $ 24.7 millones, con la siguiente distribución:

• Transporte y envío: $ 14.2 millones
• Almacenamiento: $ 6.5 millones
• Gestión de inventario: $ 4.0 millones

Marketing y promoción de la marca

Los gastos de marketing para marcas rocosas en 2022 fueron de $ 8.9 millones, asignados a través de varios canales:

Canal de marketing	Gasto (en millones)
Marketing digital	$3.6
Ferias y eventos comerciales	$2.5
Impresión y medios tradicionales	$2.8

Inversiones de investigación y desarrollo

Rocky Brands invirtió $ 5.2 millones en investigación y desarrollo durante 2022, centrándose en:

• Innovación de productos: $ 3.1 millones
• Integración tecnológica: $ 1.4 millones
• Investigación de materiales: $ 0.7 millones

Gastos generales operativos y gastos administrativos

Los costos operativos y administrativos para las marcas rocosas en 2022 ascendieron a $ 22.6 millones, distribuidos de la siguiente manera:

Categoría de gastos	Cantidad (en millones)
Compensación ejecutiva	$4.3
Instalaciones corporativas	$6.2
Servicios profesionales	$5.1
Infraestructura de TI y tecnología	$7.0

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Ventas al por mayor de arranque y calzado

Para el año fiscal 2022, Rocky Brands reportó ventas netas mayoristas de $ 189.4 millones. La compañía se distribuye a través de múltiples canales, incluidas tiendas especializadas al aire libre, minoristas de caza y salidas de ropa de trabajo/occidental.

Canal de ventas	Contribución de ingresos
Tiendas especializadas al aire libre	$ 72.3 millones
Minoristas de caza	$ 58.6 millones
Outlets de ropa de trabajo/occidental	$ 58.5 millones

Ventas en línea directas al consumidor

En 2022, las ventas en línea directas al consumidor (DTC) alcanzaron los $ 31.7 millones, lo que representa un crecimiento del 12.4% del año anterior.

• Ventas de plataforma de comercio electrónico: $ 24.5 millones
• Sitios web específicos de la marca: $ 7.2 millones

Ingresos de licencia de las asociaciones de marca

Los ingresos por licencias para 2022 totalizaron $ 3.2 millones, generados por asociaciones estratégicas de marca.

Ventas de expansión del mercado internacional

Las ventas internacionales en 2022 representaron $ 22.6 millones, con mercados clave que incluyen Canadá, Europa y países asiáticos seleccionados.

Región internacional	Volumen de ventas
Canadá	$ 12.4 millones
Europa	$ 6.8 millones
Asia	$ 3.4 millones

Diversos ingresos de la línea de productos

Rocky Brands genera ingresos en múltiples segmentos de productos:

• Botas de trabajo: $ 87.6 millones
• Calzado al aire libre: $ 65.3 millones
• Botas occidentales: $ 37.5 millones
• Calzado de estilo de vida: $ 22.4 millones

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what makes Rocky Brands, Inc. stand out in the tough footwear market, so let's break down the core value they offer customers right now, based on late 2025 performance indicators.

The fundamental value proposition centers on delivering high-quality, comfortable, and functional footwear specifically engineered for demanding environments. This isn't just about fashion; it's about protection and performance where it counts, whether that's on a construction site or in the Alaskan wilderness. The company backs this up with a robust family of brands, which is key to covering diverse needs.

This multi-brand strategy allows Rocky Brands, Inc. to offer specialized products across distinct markets. You see this clearly when you look at the segments they serve, which include work, outdoor, and western categories. Honestly, this diversification helps smooth out demand fluctuations across different customer bases.

Here's a quick look at the brand portfolio and how the segments performed coming out of the first half of 2025:

Brand/Segment	Primary Market Focus	Q1 2025 YoY Net Sales Change	Q1 2025 Gross Margin
Wholesale Segment	Work, Western, Outdoor	Decreased 6.3% to $74.8 million	40.3%
Retail Segment	Direct-to-Consumer, Lehigh	Increased 20.4% to $36.6 million	45.7%
XTRATUF / Muck (Part of Retail/Outdoor)	Outdoor/Performance	Sell-through accelerating	N/A (Segment Margin Used)
Lehigh Safety Shoe Business (Part of Retail)	Work/Safety	High-teens growth	45.7% (Retail Segment)

You'll note the strong momentum in the retail channel, which is a major value driver right now. The company specifically called out XTRATUF brand momentum, delivering double-digit growth in Q1 2025, which is a significant tailwind for the overall outdoor positioning.

Another critical value component is the operational flexibility built into their sourcing. Rocky Brands, Inc. is actively demonstrating supply chain flexibility through diversified sourcing and internal production. Management is moving faster to reduce the amount of product sourced from China, a direct response to tariff headwinds, which supports the long-term reliability of their supply.

For the industrial customer, the value proposition is highly specific:

• Safety-toe products and custom-fit programs via the Lehigh safety shoe business.
• Lehigh Safety Shoe business saw top-line growth in the high-teens in Q1 2025.
• Lehigh offers on-site shoe trucks and managed footwear programs like Lehigh CustomFit.
• The overall brand family includes Rocky®, Georgia Boot®, Durango®, Lehigh®, The Original Muck Boot Company®, XTRATUF®, and Ranger®.

The shift in sales mix is also a value proposition in itself, as a higher proportion of retail sales-which carry higher gross margins-led to a record Q1 gross margin of 41.2%, up 210 basis points year-over-year for the first quarter of 2025. That's defintely a strong indicator of customer preference for their direct channels.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Rocky Brands, Inc. engages with its customer base across different channels as of late 2025. The focus is clearly on driving higher-margin retail sales while maintaining strong wholesale relationships.

Direct-to-consumer (DTC) e-commerce engagement for brand loyalty and higher margin sales.

The retail segment, which captures DTC, is showing significant growth, which naturally carries a higher gross margin than wholesale. For instance, in the first quarter of 2025, retail sales jumped 20.4% year-over-year to $36.6 million. This momentum continued, with Q2 2025 retail net sales increasing 13.9% to $29.7 million, and Q3 2025 retail net sales growing 10.3% to $29.5 million. The increase in the direct-to-consumer business is noted as a driver for higher selling costs within operating expenses in Q3 2025. The company saw strong gains in DTC sales to kick off 2025.

The focus on digital engagement is paying off, as evidenced by the Q2 2025 digital advertising campaign targeting working utility customers, which delivered the best results in company history for driving brand awareness and e-commerce gains.

Dedicated retail support for key wholesale accounts to ensure sell-through.

While the retail channel is accelerating, the company still relies heavily on its wholesale partners. In Q1 2025, wholesale sales were $74.8 million, though this represented a 6.3% decrease year-over-year. However, management noted solid sell-through with key wholesale accounts in Q1 2025, which was fueling an acceleration in bookings for the rest of 2025. By Q3 2025, wholesale net sales rebounded to $89.1 million, up 6.1% from $84.0 million the prior year. Furthermore, U.S. Wholesale saw strong double-digit growth in Q2 2025. This segment mix shift-more retail, better wholesale margins-helped the overall gross margin increase by 210 basis points in Q1 2025.

Here's a look at the segment sales performance through the first three quarters of 2025:

Segment	Q1 2025 Net Sales (Millions USD)	Q2 2025 Net Sales (Millions USD)	Q3 2025 Net Sales (Millions USD)
Wholesale	$74.8	$73.1	$89.1
Retail	$36.6	$29.7	$29.5
Contract Manufacturing	$2.7	$2.8	$3.9

Targeted digital advertising campaigns to drive demand for key brands like Muck.

Specific brand focus, particularly on the rubber boot business, is a clear customer relationship tactic. The Muck brand delivered its best quarter-to-quarter comparison since 2023 in Q2 2025. This performance was supported by strong double-digit increases in the women's business and the success of the digital advertising campaign mentioned above. Demand for Muck was noted as especially strong in Q1 2025.

Building lifestyle components for functional brands to broaden consumer reach.

The strategy includes emphasizing lifestyle and outdoor appeal to expand beyond traditional work/western segments. The resurgence of the Outdoor category, led by XTRATUF and Muck, was highlighted as a key driver in Q2 2025. XTRATUF is noted as maintaining its position as the fastest-growing brand with accelerating momentum. In Q2 2025, Rocky Work, Outdoor, and Western all grew, with Outdoor and West seeing double-digit increases.

The company is also building relationships with government/military segments, having recently earned a USMC hot weather boot certification, which opens up large bid opportunities and individual marine sales.

• XTRATUF momentum is accelerating across wholesale and e-commerce channels in 2025.
• Outdoor and Western segments grew by double digits in Q2 2025.
• The Muck women's business saw strong double-digit increases in Q2 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Canvas Business Model: Channels

The distribution network for Rocky Brands, Inc. (RCKY) is heavily weighted toward the Wholesale segment, which generated $89.1 million in net sales for the third quarter ended September 30, 2025. This represented approximately 72.7% of the total net sales of $122.5 million for that period. You see the channel mix shift when comparing the first and third quarters of 2025.

Channel Segment	Q1 2025 Net Sales	Q3 2025 Net Sales
Wholesale Net Sales	$74.8 million	$89.1 million
Retail Net Sales	$36.6 million	$29.5 million
Contract Manufacturing Net Sales	$2.7 million	$3.9 million

The Direct-to-Consumer (DTC) e-commerce platforms fall under the Retail segment, which showed significant year-over-year acceleration early in the year. For the first quarter ended March 31, 2025, Retail sales grew 20.4% compared to the prior year period. This growth was fueled by strong gains in both DTC and the Lehigh safety shoe business for corporate safety programs.

The Lehigh safety shoe business specifically saw high-teens growth in the first quarter of 2025. The overall Retail segment carries a higher gross margin than the Wholesale and Contract Manufacturing segments, which positively impacted the consolidated gross margin in Q1 2025 to 41.2% of net sales.

The Contract Manufacturing sales component remains a smaller, yet consistent, part of the overall revenue base. For the first quarter of 2025, Contract Manufacturing sales were $2.7 million, remaining flat compared to the first quarter of 2024. By the third quarter of 2025, this segment grew to $3.9 million in net sales.

The primary outlets for Rocky Brands, Inc. (RCKY) products include:

• Key sporting and Western retailers, which are the core of the Wholesale segment.
• National safety shoe distributors supporting the Lehigh business.
• Brand websites and other e-commerce platforms driving Direct-to-Consumer sales.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for Rocky Brands, Inc. as of late 2025. The company serves distinct groups through its three operating segments: Wholesale, Retail, and Contract Manufacturing.

The Wholesale channel remains the largest revenue driver, indicating a significant reliance on traditional retail partners who serve a broad base of consumers, including outdoor and workwear customers. For the third quarter ended September 30, 2025, Wholesale net sales were $89.1 million out of total net sales of $122.5 million.

The Retail segment, which includes direct-to-consumer (DTC) sales and the Lehigh safety shoe business, is growing faster, suggesting a focus on capturing higher-margin sales directly from the end-user. Retail net sales for Q3 2025 reached $29.5 million. The company's brand portfolio directly targets several key customer groups:

• - Outdoor enthusiasts and professionals (fishing, hunting, farming) are served by brands like The Original Muck Boot Company and XTRATUF.
• - Industrial and construction workers requiring durable safety footwear are targeted through the Lehigh safety shoe business within the Retail segment and wholesale distribution.
• - Military and government personnel are served via the Contract Manufacturing segment, which secured a new contract with the U.S. Military in late 2023.
• - Western lifestyle consumers are addressed by the Durango brand, which showed solid sell-through.
• - General consumers seeking durable, weather-appropriate footwear are reached across the entire portfolio.

Here's a look at the net sales contribution by channel for the third quarter of 2025, which reflects where the revenue from these customer segments is realized:

Segment/Channel	Q3 2025 Net Sales (USD)	Percentage of Total Q3 Sales
Wholesale	$89.1 million	72.7%
Retail	$29.5 million	24.1%
Contract Manufacturing	$3.9 million	3.2%
Total Net Sales	$122.5 million	100.0%

The trailing twelve-month revenue as of September 30, 2025, stood at $470M. The Retail segment showed significant growth earlier in the year, with Q1 2025 Retail sales up 20.4% year-over-year to $36.6 million. As of July 31, 2025, there were 7,468,341 shares of common stock outstanding.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of the Rocky Brands, Inc. equation for late 2025. It's a story of navigating external pressures, like tariffs, while simultaneously investing in growth channels and internal capabilities. Here's the breakdown of what's driving costs.

Cost of Goods Sold (COGS) pressured by an estimated $11 million tariff headwind in 2025.

The company has been transparent about the impact of new trade measures. Management has quantified the expected drag on profitability from tariffs imposed on goods sourced from China. The full-year 2025 guidance reflects an estimated \$11 million tariff headwind, with the bulk of this impact expected to materialize in the second half of the year, particularly in the fourth quarter. To counter this, Rocky Brands, Inc. has been implementing price increases across most footwear styles, starting in early June, and accelerating shifts in its sourcing base.

Operating expenses rising due to higher selling and logistics costs from DTC growth.

Growth in the direct-to-consumer (DTC) segment, while positive for gross margin mix, directly inflates operating expenses. For the third quarter of 2025, operating expenses hit \$37.6 million, representing 30.6% of net sales, up from \$33.6 million or 29.3% of net sales in the third quarter of 2024. This increase was driven by higher outbound logistics costs and increased selling costs directly tied to the growth in the DTC business.

The trend of rising operating expenses as a percentage of sales is clear when looking at the adjusted figures for Q3 2025:

Metric	Q3 2025 Value	Q3 2024 Value
Adjusted Operating Expenses (Dollars)	\$36.8 million	\$32.9 million
Adjusted OpEx as % of Net Sales	30.1%	28.7%

Significant investment in sourcing diversification and internal manufacturing capacity.

A key strategic action to mitigate future supply chain risk and tariff exposure involves shifting production away from China. This investment includes rapidly diversifying the sourcing base by adding new Asian manufacturing partners outside of China and Vietnam. Furthermore, the company is leveraging and increasing production at its internal facilities located in the Dominican Republic and Puerto Rico. These capital and operational investments are a necessary cost to build a more resilient structure.

Interest expense reduced due to the 2024 debt refinancing.

The debt refinancing completed in April 2024 is providing tangible cost relief in 2025. The company projected an annualized savings of approximately \$4.4 million in interest expense for the full year 2025 due to lower interest rates and reduced debt levels. This is evident in the quarterly results, where interest expense has materially decreased year-over-year. For instance, Q3 2025 interest expense was \$2.6 million, down from \$3.3 million in Q3 2024. Even in Q1 2025, interest expense was \$2.4 million, down from \$4.5 million in the prior year period.

Here's a look at the interest expense reduction across recent quarters:

• Q3 2025 Interest Expense: \$2.6 million
• Q2 2025 Interest Expense: \$2.5 million
• Q1 2025 Interest Expense: \$2.4 million

SG&A (Selling, General, and Administrative) costs increasing from marketing investments.

Overall SG&A is expected to increase in dollar terms for fiscal year 2025, driven by planned increases in marketing spend to support brand growth, especially heading into the key holiday season. This marketing investment supports the strong performance seen in brands like XTRATUF, which had double-digit growth in its e-commerce platform. Management has guided that SG&A as a percentage of revenue will remain similar to FY2024, indicating modest expense leverage on higher projected sales, but the absolute dollar amount is rising due to these strategic marketing and logistics outlays.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Rocky Brands, Inc. generates revenue through distinct channels that reflect its brand portfolio and market focus, primarily in footwear and accessories.

The first quarter of 2025 provided a clear snapshot of the current revenue mix, showing a significant contribution from the Retail segment.

Revenue Stream Segment	Q1 2025 Revenue Amount	Year-over-Year Growth (Q1 2025 vs Q1 2024)
Wholesale sales to retailers	$74.8 million	Decreased 6.3%
Retail sales (DTC and Lehigh)	$36.6 million	Increased 20.4%
Contract Manufacturing revenue	$2.7 million	Remained flat

Total net sales for the first quarter of 2025 reached $114.1 million.

Looking forward, the overall revenue outlook for the full year 2025 is based on management guidance:

• Full-year 2025 revenue is projected to increase between 4% to 5% over 2024 revenue of $453.77 million.
• Revenue from apparel and accessories, complementary to the core footwear offering, contributes to the overall top line, though specific segment figures are often bundled with footwear sales within the Wholesale and Retail channels.