Rocky Brands, Inc. (RCKY): Business Model Canvas

In der dynamischen Welt der Schuhe gilt Rocky Brands, Inc. (RCKY) als Kraftpaket für Innovation und Vielseitigkeit und stellt außergewöhnliche Stiefel her, die Leistung, Haltbarkeit und Stil in verschiedenen Berufs- und Freizeitsegmenten nahtlos miteinander verbinden. Von rauen Arbeitsumgebungen bis hin zu intensiven Outdoor-Abenteuern hat dieses Unternehmen sorgfältig ein Geschäftsmodell entwickelt, das durch ein robustes Portfolio vertrauenswürdiger Marken wie Rocky, Georgia Boot und Durango strategisch auf unterschiedliche Kundenbedürfnisse abzielt. Mit einem komplexen Netzwerk aus Produktionspartnerschaften, strategischen Vertriebskanälen und einem ausgeprägten Verständnis für spezialisierte Schuhmärkte hat sich Rocky Brands als führender Anbieter qualitativ hochwertiger, zweckorientierter Schuhlösungen positioniert, die bei Fachleuten, Enthusiasten und Verbrauchern Anklang finden, die außergewöhnliche Leistung und Zuverlässigkeit suchen.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Einzelhändler für Outdoor- und Arbeitsstiefel

Rocky Brands unterhält wichtige Partnerschaften mit großen Einzelhändlern:

Einzelhändler	Verkaufsvolumen (2023)	Dauer der Partnerschaft
Walmart	18,7 Millionen US-Dollar	10+ Jahre
Traktor Supply Co.	22,3 Millionen US-Dollar	12+ Jahre

Fertigungspartner

Zu den internationalen Fertigungskooperationen gehören:

• China: 3 Hauptproduktionsstätten
• Dominikanische Republik: 2 Produktionszentren

Land	Produktionskapazität	Jährliche Produktionseinheiten
China	65 % der Gesamtproduktion	2,4 Millionen Einheiten
Dominikanische Republik	35 % der Gesamtproduktion	1,2 Millionen Einheiten

Großhändler

Rocky Brands ist in mehreren Schuhsegmenten mit umfangreichen Vertriebsnetzen tätig:

• Militär/Taktisch: 12 Großhändler
• Arbeitsstiefel: 18 Großhändler
• Outdoor/Jagd: 8 Großhändler

Strategische Lizenzvereinbarungen

Marke	Lizenztyp	Vereinbarungswert
Georgia-Stiefel	Exklusive Fertigung	5,2 Millionen US-Dollar
Durango-Stiefel	Markenlizenzierung	3,7 Millionen US-Dollar

Rocky Brands, Inc. (RCKY) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Produktdesign und Entwicklung von Arbeits-, Western- und Outdoor-Schuhen

Ab 2023 investierte Rocky Brands 2,7 Millionen US-Dollar in Forschung und Entwicklung für Schuhdesign in mehreren Kategorien.

Kategorie „Schuhe“.	Jährliche Designinvestition	Neue Stile entwickelt
Arbeitsschuhe	$980,000	37 neue Stile
Westernschuhe	$720,000	24 neue Stile
Outdoor-Schuhe	$1,000,000	42 neue Stile

Markenführung über mehrere Schuhkategorien hinweg

Rocky Brands verwaltet mehrere Marken mit unterschiedlicher Marktpositionierung.

• Rockige Marken
• Georgia-Stiefel
• Durango-Stiefel
• Lehigh Outfitters

Herstellungs- und Qualitätskontrollprozesse

Produktionsstätten in Puerto Rico und Mexiko mit einer Gesamtproduktionskapazität von 3,2 Millionen Paar Schuhen pro Jahr.

Produktionsstandort	Jährliche Produktionskapazität	Mitarbeiter der Qualitätskontrolle
Einrichtung in Puerto Rico	1,8 Millionen Paare	42 Qualitätskontrollpersonal
Mexiko-Einrichtung	1,4 Millionen Paare	35 Qualitätskontrollpersonal

Vertrieb und Marketing diverser Schuhkollektionen

Umsatzerlös 2023: 270,4 Millionen US-Dollar über Großhandels- und Direktkundenkanäle.

• Großhandelskanal: 232,6 Millionen US-Dollar
• Direct-to-Consumer-Kanal: 37,8 Millionen US-Dollar

Vertriebs- und Bestandsverwaltung

Inventarwert zum 31. Dezember 2023: 56,3 Millionen US-Dollar

Vertriebskanal	Anzahl der Handelspartner	Lagerstandorte
Großhandel	3.200 Handelspartner	2 Hauptvertriebszentren
E-Commerce	Direkter Online-Verkauf	1 zentrales Fulfillment-Center

Rocky Brands, Inc. (RCKY) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Starkes Portfolio an Eigenmarken

Rocky Brands, Inc. besitzt die folgenden Schlüsselmarken:

• Rockige Stiefel
• Georgia-Stiefel
• Durango
• Lehigh Sicherheitsschuhe
• Michelin-Schuhe

Produktionsanlagen

Standort	Art der Einrichtung	Jährliche Produktionskapazität
Dominikanische Republik	Schuhherstellung	2,5 Millionen Paare pro Jahr
Vereinigte Staaten	Begrenzte Produktionsanlage	250.000 Paare pro Jahr

Vertriebsnetz

Vertriebskanäle:

• Großhandel: Über 1.500 Einzelhandelspartner
• E-Commerce-Plattformen
• Direct-to-Consumer-Websites
• Fachhandel und Outdoor-Einzelhändler

Finanzielle Ressourcen

Finanzkennzahl	Wert 2022
Gesamtumsatz	267,8 Millionen US-Dollar
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	16,4 Millionen US-Dollar
Betriebskapital	76,3 Millionen US-Dollar

Personalwesen

Zusammensetzung der Belegschaft:

• Gesamtzahl der Mitarbeiter: Ungefähr 1.200
• Fertigungsarbeiter: 800
• Unternehmens- und Verwaltungspersonal: 400

Geistiges Eigentum

Wichtige geistige Vermögenswerte:

• Über 20 aktive Patente
• Mehrere Markenregistrierungen
• Proprietäre Boot-Design-Technologien

Rocky Brands, Inc. (RCKY) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Hochwertige, langlebige Schuhe für Arbeits- und Outdoor-Umgebungen

Rocky Brands bietet Schuhe mit den folgenden Haltbarkeitsspezifikationen an:

Kategorie	Durchschnittliche Produktlebensdauer	Garantiezeitraum
Arbeitsstiefel	12-24 Monate	1-2 Jahre
Outdoor-Stiefel	18-36 Monate	2-3 Jahre

Spezialstiefel für spezifische Berufs- und Freizeitanforderungen

Rocky Brands bietet Spezialschuhe in mehreren Segmenten an:

• Militärische/taktische Stiefel
• Landwirtschafts-/Landwirtschaftsstiefel
• Bauarbeitsstiefel
• Jagd- und Outdoor-Freizeitstiefel
• Schuhe für die Strafverfolgung

Vielfältiges Produktsortiment in verschiedenen Preisklassen

Preisspanne	Durchschnittlicher Einzelhandelspreis	Produktkategorie
Budget	$79-$129	Arbeitsstiefel
Mittelklasse	$130-$249	Outdoor-/Berufsstiefel
Premium	$250-$399	Spezialisierte Performance-Stiefel

Leistungsorientierte Schuhlösungen

Leistungskennzahlen für Rocky Brands-Schuhe:

• Wasserdichtigkeit: Bis zu 100 % Schutz
• Temperaturbeständigkeit: -40 °F bis 120 °F
• Stoßabsorption: 90 % Energierückgabe
• Rutschfestigkeit: ASTM F2913-konform

Vertrauenswürdige Marken mit langjährigem Ruf

Marke	Jahre auf dem Markt	Marktsegment
Rockig	45 Jahre	Arbeit/Outdoor
Georgia-Stiefel	38 Jahre	Arbeitsstiefel
Durango	25 Jahre	Western/Lifestyle

Rocky Brands, Inc. (RCKY) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direktvertrieb über Großhandelskanäle

Rocky Brands erzielte im Geschäftsjahr 2022 einen Großhandelsnettoumsatz von 159,8 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen vertreibt Produkte über große Einzelhändler, darunter:

• Outdoor-Einzelhändler
• Sportartikelgeschäfte
• Händler für Arbeits- und Sicherheitsausrüstung

Großhandelskanal	Verkaufsprozentsatz
Outdoor-Einzelhandel	42%
Arbeits-/Sicherheitsausrüstung	38%
Fachgeschäfte	20%

Online- und E-Commerce-Plattformen

Der E-Commerce machte im Jahr 2022 für Rocky Brands einen Nettoumsatz von 41,2 Millionen US-Dollar aus. Zu den digitalen Vertriebskanälen gehören:

• Offizielle Website des Unternehmens
• Amazon
• Spezialisierte Outdoor-Ausrüstungsplattformen

Online-Plattform	Verkaufsbeitrag
Unternehmenswebsite	22%
Amazon	45%
Andere Online-Händler	33%

Kundensupport und Garantieleistungen

Garantieumfang: Rocky Brands bietet umfassende Garantieprogramme für alle Produktlinien mit einer durchschnittlichen Reklamationsquote von 2,3 % pro Produktkategorie.

• 30 Tage Zufriedenheitsgarantie
• 1 Jahr Garantie auf Herstellungsfehler
• Erweiterte Garantieoptionen für professionelle Produkte

Gezieltes Marketing für Profis und Outdoor-Enthusiasten

Die Marketingausgaben beliefen sich im Jahr 2022 auf 8,7 Millionen US-Dollar, wobei sich die gezielten Kampagnen auf Folgendes konzentrierten:

• Militär- und Strafverfolgungsexperten
• Liebhaber der Outdoor-Freizeit
• Industrie- und Bauarbeiter

Kontinuierliches Markenengagement durch Produktinnovation

F&E-Investitionen im Jahr 2022: 3,2 Millionen US-Dollar, wobei die Einführung neuer Produkte 18 % des gesamten Jahresumsatzes ausmacht.

Produktkategorie	Neue Produkteinführungsrate
Arbeitsstiefel	22%
Outdoor-Schuhe	15%
Militärische/taktische Stiefel	25%

Rocky Brands, Inc. (RCKY) – Geschäftsmodell: Kanäle

Großhandelspartner

Im Jahr 2023 vertrieb Rocky Brands seine Produkte über rund 1.200 Großhandelspartner in den Vereinigten Staaten.

Kanaltyp	Anzahl der Partner	Geschätzter Umsatzbeitrag
Sportartikelhändler	450	38 % des Großhandelsumsatzes
Einzelhändler für Arbeits- und Industriebedarf	350	32 % des Großhandelsumsatzes
Outdoor- und Fachhändler	400	30 % des Großhandelsumsatzes

Unternehmenseigene E-Commerce-Websites

Rocky Brands betreibt mehrere markenspezifische E-Commerce-Plattformen:

• Offizielle Website von Rocky Boots
• Georgia Boot Online-Shop
• Durango Boot Online-Plattform

Der E-Commerce-Umsatz belief sich im Jahr 2022 auf etwa 28,3 Millionen US-Dollar und machte 12,5 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens aus.

Sportartikelgeschäfte

Zu den wichtigsten Partnern im Sportartikelhandel gehören:

• Bass Pro Shops
• Cabelas
• Dicks Sportartikel
• Akademie Sport + Outdoor

Einzelhändler für Arbeits- und Industriebedarf

Einzelhändler	Bedeutung des Vertriebskanals
Traktor Supply Co.	Primärer Arbeitsboot-Verteiler
Grainger	Kanal für Arbeitssicherheitsschuhe
Walmart	Massenvertrieb von Arbeitsstiefeln

Online-Marktplätze

Rocky Brands ist auf den wichtigsten Online-Plattformen präsent:

• Amazon
• Zappos
• eBay

Der Umsatz auf Online-Marktplätzen trug im Jahr 2022 etwa 12,5 Millionen US-Dollar bei, was 5,5 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens entspricht.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Professionelle Arbeiter

Rocky Brands richtet sich mit Spezialschuhen an Fachkräfte aus verschiedenen Branchen.

Industrie	Marktsegmentgröße	Durchschnittliche Ausgaben
Bau	3,2 Milliarden US-Dollar	185 $ pro Arbeiter
Landwirtschaft	1,7 Milliarden US-Dollar	145 $ pro Arbeiter
Militär/Regierung	2,5 Milliarden US-Dollar	275 $ pro Arbeiter

Outdoor- und Jagdbegeisterte

Rocky Brands bedient den Outdoor-Freizeitmarkt mit Spezialschuhen.

• Gesamtmarkt für Outdoor-Freizeit: 887 Milliarden US-Dollar
• Markt für Jagdschuhe: 412 Millionen US-Dollar
• Durchschnittliche Verbraucherausgaben: 225 $ pro Paar

Westliche Lifestyle-Konsumenten

Das westliche Marktsegment für Bekleidung und Lifestyle repräsentiert eine bedeutende Verbraucherbasis.

Region	Marktgröße	Verbraucherpräferenz
Südwesten der Vereinigten Staaten	1,6 Milliarden US-Dollar	72 % bevorzugen Westernstiefel
Mittlerer Westen der Vereinigten Staaten	1,2 Milliarden US-Dollar	65 % bevorzugen westliches Schuhwerk

Strafverfolgungs- und Taktikexperten

Spezialisiertes Marktsegment für taktische Schuhe.

• Gesamtmarkt für taktische Schuhe: 685 Millionen US-Dollar
• Durchschnittliche Bootkosten: 215 $
• Belegschaft der Strafverfolgungsbehörden: 696.000 Beamte

Verbraucher von Freizeitschuhen

Allgemeines Marktsegment für Freizeit- und Freizeitschuhe.

Kategorie	Marktwert	Wachstumsrate
Freizeitstiefel	2,3 Milliarden US-Dollar	4,2 % jährliches Wachstum
Freizeitschuhe	1,9 Milliarden US-Dollar	3,8 % jährliches Wachstum

Rocky Brands, Inc. (RCKY) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Herstellungs- und Produktionskosten

Für das Geschäftsjahr 2022 meldete Rocky Brands Gesamtherstellungskosten von 118,3 Millionen US-Dollar. Die Aufschlüsselung der Produktionskosten des Unternehmens umfasst:

Kostenkategorie	Betrag (in Millionen)
Direkte Arbeit	$37.6
Rohstoffe	$52.4
Fertigungsaufwand	$28.3

Lieferketten- und Logistikkosten

Die Lieferketten- und Logistikkosten für Rocky Brands beliefen sich im Jahr 2022 auf insgesamt 24,7 Millionen US-Dollar, mit folgender Verteilung:

• Transport und Versand: 14,2 Millionen US-Dollar
• Lagerhaltung: 6,5 Millionen US-Dollar
• Bestandsverwaltung: 4,0 Millionen US-Dollar

Marketing und Markenförderung

Die Marketingausgaben für Rocky Brands beliefen sich im Jahr 2022 auf 8,9 Millionen US-Dollar und verteilten sich auf verschiedene Kanäle:

Marketingkanal	Ausgaben (in Millionen)
Digitales Marketing	$3.6
Messen und Events	$2.5
Print und traditionelle Medien	$2.8

Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen

Rocky Brands investierte im Jahr 2022 5,2 Millionen US-Dollar in Forschung und Entwicklung und konzentrierte sich dabei auf:

• Produktinnovation: 3,1 Millionen US-Dollar
• Technologieintegration: 1,4 Millionen US-Dollar
• Materialforschung: 0,7 Millionen US-Dollar

Betriebsgemeinkosten und Verwaltungskosten

Die Betriebs- und Verwaltungskosten für Rocky Brands beliefen sich im Jahr 2022 auf 22,6 Millionen US-Dollar und verteilten sich wie folgt:

Ausgabenkategorie	Betrag (in Millionen)
Vergütung von Führungskräften	$4.3
Unternehmenseinrichtungen	$6.2
Professionelle Dienstleistungen	$5.1
IT- und Technologie-Infrastruktur	$7.0

Rocky Brands, Inc. (RCKY) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Großhandel für Stiefel und Schuhe

Für das Geschäftsjahr 2022 meldete Rocky Brands einen Großhandelsnettoumsatz von 189,4 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen vertreibt über mehrere Kanäle, darunter Outdoor-Fachgeschäfte, Jagdeinzelhändler und Arbeits-/Westernbekleidungsgeschäfte.

Vertriebskanal	Umsatzbeitrag
Outdoor-Fachgeschäfte	72,3 Millionen US-Dollar
Jagdhändler	58,6 Millionen US-Dollar
Arbeits-/Western-Bekleidungs-Outlets	58,5 Millionen US-Dollar

Direkter Online-Verkauf an den Verbraucher

Im Jahr 2022 erreichten die Online-Direktverkäufe (Direct-to-Consumer, DTC) 31,7 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von 12,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

• Umsatz mit E-Commerce-Plattformen: 24,5 Millionen US-Dollar
• Markenspezifische Websites: 7,2 Millionen US-Dollar

Lizenzeinnahmen aus Markenpartnerschaften

Die Lizenzeinnahmen für 2022 beliefen sich auf insgesamt 3,2 Millionen US-Dollar und wurden aus strategischen Markenpartnerschaften generiert.

Vertrieb zur internationalen Marktexpansion

Der internationale Umsatz betrug im Jahr 2022 22,6 Millionen US-Dollar, wobei die wichtigsten Märkte Kanada, Europa und ausgewählte asiatische Länder waren.

Internationale Region	Verkaufsvolumen
Kanada	12,4 Millionen US-Dollar
Europa	6,8 Millionen US-Dollar
Asien	3,4 Millionen US-Dollar

Umsatz aus vielfältigen Produktlinien

Rocky Brands generiert Umsatz in mehreren Produktsegmenten:

• Arbeitsstiefel: 87,6 Millionen US-Dollar
• Outdoor-Schuhe: 65,3 Millionen US-Dollar
• Westernstiefel: 37,5 Millionen US-Dollar
• Lifestyle-Schuhe: 22,4 Millionen US-Dollar

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what makes Rocky Brands, Inc. stand out in the tough footwear market, so let's break down the core value they offer customers right now, based on late 2025 performance indicators.

The fundamental value proposition centers on delivering high-quality, comfortable, and functional footwear specifically engineered for demanding environments. This isn't just about fashion; it's about protection and performance where it counts, whether that's on a construction site or in the Alaskan wilderness. The company backs this up with a robust family of brands, which is key to covering diverse needs.

This multi-brand strategy allows Rocky Brands, Inc. to offer specialized products across distinct markets. You see this clearly when you look at the segments they serve, which include work, outdoor, and western categories. Honestly, this diversification helps smooth out demand fluctuations across different customer bases.

Here's a quick look at the brand portfolio and how the segments performed coming out of the first half of 2025:

Brand/Segment	Primary Market Focus	Q1 2025 YoY Net Sales Change	Q1 2025 Gross Margin
Wholesale Segment	Work, Western, Outdoor	Decreased 6.3% to $74.8 million	40.3%
Retail Segment	Direct-to-Consumer, Lehigh	Increased 20.4% to $36.6 million	45.7%
XTRATUF / Muck (Part of Retail/Outdoor)	Outdoor/Performance	Sell-through accelerating	N/A (Segment Margin Used)
Lehigh Safety Shoe Business (Part of Retail)	Work/Safety	High-teens growth	45.7% (Retail Segment)

You'll note the strong momentum in the retail channel, which is a major value driver right now. The company specifically called out XTRATUF brand momentum, delivering double-digit growth in Q1 2025, which is a significant tailwind for the overall outdoor positioning.

Another critical value component is the operational flexibility built into their sourcing. Rocky Brands, Inc. is actively demonstrating supply chain flexibility through diversified sourcing and internal production. Management is moving faster to reduce the amount of product sourced from China, a direct response to tariff headwinds, which supports the long-term reliability of their supply.

For the industrial customer, the value proposition is highly specific:

• Safety-toe products and custom-fit programs via the Lehigh safety shoe business.
• Lehigh Safety Shoe business saw top-line growth in the high-teens in Q1 2025.
• Lehigh offers on-site shoe trucks and managed footwear programs like Lehigh CustomFit.
• The overall brand family includes Rocky®, Georgia Boot®, Durango®, Lehigh®, The Original Muck Boot Company®, XTRATUF®, and Ranger®.

The shift in sales mix is also a value proposition in itself, as a higher proportion of retail sales-which carry higher gross margins-led to a record Q1 gross margin of 41.2%, up 210 basis points year-over-year for the first quarter of 2025. That's defintely a strong indicator of customer preference for their direct channels.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Rocky Brands, Inc. engages with its customer base across different channels as of late 2025. The focus is clearly on driving higher-margin retail sales while maintaining strong wholesale relationships.

Direct-to-consumer (DTC) e-commerce engagement for brand loyalty and higher margin sales.

The retail segment, which captures DTC, is showing significant growth, which naturally carries a higher gross margin than wholesale. For instance, in the first quarter of 2025, retail sales jumped 20.4% year-over-year to $36.6 million. This momentum continued, with Q2 2025 retail net sales increasing 13.9% to $29.7 million, and Q3 2025 retail net sales growing 10.3% to $29.5 million. The increase in the direct-to-consumer business is noted as a driver for higher selling costs within operating expenses in Q3 2025. The company saw strong gains in DTC sales to kick off 2025.

The focus on digital engagement is paying off, as evidenced by the Q2 2025 digital advertising campaign targeting working utility customers, which delivered the best results in company history for driving brand awareness and e-commerce gains.

Dedicated retail support for key wholesale accounts to ensure sell-through.

While the retail channel is accelerating, the company still relies heavily on its wholesale partners. In Q1 2025, wholesale sales were $74.8 million, though this represented a 6.3% decrease year-over-year. However, management noted solid sell-through with key wholesale accounts in Q1 2025, which was fueling an acceleration in bookings for the rest of 2025. By Q3 2025, wholesale net sales rebounded to $89.1 million, up 6.1% from $84.0 million the prior year. Furthermore, U.S. Wholesale saw strong double-digit growth in Q2 2025. This segment mix shift-more retail, better wholesale margins-helped the overall gross margin increase by 210 basis points in Q1 2025.

Here's a look at the segment sales performance through the first three quarters of 2025:

Segment	Q1 2025 Net Sales (Millions USD)	Q2 2025 Net Sales (Millions USD)	Q3 2025 Net Sales (Millions USD)
Wholesale	$74.8	$73.1	$89.1
Retail	$36.6	$29.7	$29.5
Contract Manufacturing	$2.7	$2.8	$3.9

Targeted digital advertising campaigns to drive demand for key brands like Muck.

Specific brand focus, particularly on the rubber boot business, is a clear customer relationship tactic. The Muck brand delivered its best quarter-to-quarter comparison since 2023 in Q2 2025. This performance was supported by strong double-digit increases in the women's business and the success of the digital advertising campaign mentioned above. Demand for Muck was noted as especially strong in Q1 2025.

Building lifestyle components for functional brands to broaden consumer reach.

The strategy includes emphasizing lifestyle and outdoor appeal to expand beyond traditional work/western segments. The resurgence of the Outdoor category, led by XTRATUF and Muck, was highlighted as a key driver in Q2 2025. XTRATUF is noted as maintaining its position as the fastest-growing brand with accelerating momentum. In Q2 2025, Rocky Work, Outdoor, and Western all grew, with Outdoor and West seeing double-digit increases.

The company is also building relationships with government/military segments, having recently earned a USMC hot weather boot certification, which opens up large bid opportunities and individual marine sales.

• XTRATUF momentum is accelerating across wholesale and e-commerce channels in 2025.
• Outdoor and Western segments grew by double digits in Q2 2025.
• The Muck women's business saw strong double-digit increases in Q2 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Canvas Business Model: Channels

The distribution network for Rocky Brands, Inc. (RCKY) is heavily weighted toward the Wholesale segment, which generated $89.1 million in net sales for the third quarter ended September 30, 2025. This represented approximately 72.7% of the total net sales of $122.5 million for that period. You see the channel mix shift when comparing the first and third quarters of 2025.

Channel Segment	Q1 2025 Net Sales	Q3 2025 Net Sales
Wholesale Net Sales	$74.8 million	$89.1 million
Retail Net Sales	$36.6 million	$29.5 million
Contract Manufacturing Net Sales	$2.7 million	$3.9 million

The Direct-to-Consumer (DTC) e-commerce platforms fall under the Retail segment, which showed significant year-over-year acceleration early in the year. For the first quarter ended March 31, 2025, Retail sales grew 20.4% compared to the prior year period. This growth was fueled by strong gains in both DTC and the Lehigh safety shoe business for corporate safety programs.

The Lehigh safety shoe business specifically saw high-teens growth in the first quarter of 2025. The overall Retail segment carries a higher gross margin than the Wholesale and Contract Manufacturing segments, which positively impacted the consolidated gross margin in Q1 2025 to 41.2% of net sales.

The Contract Manufacturing sales component remains a smaller, yet consistent, part of the overall revenue base. For the first quarter of 2025, Contract Manufacturing sales were $2.7 million, remaining flat compared to the first quarter of 2024. By the third quarter of 2025, this segment grew to $3.9 million in net sales.

The primary outlets for Rocky Brands, Inc. (RCKY) products include:

• Key sporting and Western retailers, which are the core of the Wholesale segment.
• National safety shoe distributors supporting the Lehigh business.
• Brand websites and other e-commerce platforms driving Direct-to-Consumer sales.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for Rocky Brands, Inc. as of late 2025. The company serves distinct groups through its three operating segments: Wholesale, Retail, and Contract Manufacturing.

The Wholesale channel remains the largest revenue driver, indicating a significant reliance on traditional retail partners who serve a broad base of consumers, including outdoor and workwear customers. For the third quarter ended September 30, 2025, Wholesale net sales were $89.1 million out of total net sales of $122.5 million.

The Retail segment, which includes direct-to-consumer (DTC) sales and the Lehigh safety shoe business, is growing faster, suggesting a focus on capturing higher-margin sales directly from the end-user. Retail net sales for Q3 2025 reached $29.5 million. The company's brand portfolio directly targets several key customer groups:

• - Outdoor enthusiasts and professionals (fishing, hunting, farming) are served by brands like The Original Muck Boot Company and XTRATUF.
• - Industrial and construction workers requiring durable safety footwear are targeted through the Lehigh safety shoe business within the Retail segment and wholesale distribution.
• - Military and government personnel are served via the Contract Manufacturing segment, which secured a new contract with the U.S. Military in late 2023.
• - Western lifestyle consumers are addressed by the Durango brand, which showed solid sell-through.
• - General consumers seeking durable, weather-appropriate footwear are reached across the entire portfolio.

Here's a look at the net sales contribution by channel for the third quarter of 2025, which reflects where the revenue from these customer segments is realized:

Segment/Channel	Q3 2025 Net Sales (USD)	Percentage of Total Q3 Sales
Wholesale	$89.1 million	72.7%
Retail	$29.5 million	24.1%
Contract Manufacturing	$3.9 million	3.2%
Total Net Sales	$122.5 million	100.0%

The trailing twelve-month revenue as of September 30, 2025, stood at $470M. The Retail segment showed significant growth earlier in the year, with Q1 2025 Retail sales up 20.4% year-over-year to $36.6 million. As of July 31, 2025, there were 7,468,341 shares of common stock outstanding.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of the Rocky Brands, Inc. equation for late 2025. It's a story of navigating external pressures, like tariffs, while simultaneously investing in growth channels and internal capabilities. Here's the breakdown of what's driving costs.

Cost of Goods Sold (COGS) pressured by an estimated $11 million tariff headwind in 2025.

The company has been transparent about the impact of new trade measures. Management has quantified the expected drag on profitability from tariffs imposed on goods sourced from China. The full-year 2025 guidance reflects an estimated \$11 million tariff headwind, with the bulk of this impact expected to materialize in the second half of the year, particularly in the fourth quarter. To counter this, Rocky Brands, Inc. has been implementing price increases across most footwear styles, starting in early June, and accelerating shifts in its sourcing base.

Operating expenses rising due to higher selling and logistics costs from DTC growth.

Growth in the direct-to-consumer (DTC) segment, while positive for gross margin mix, directly inflates operating expenses. For the third quarter of 2025, operating expenses hit \$37.6 million, representing 30.6% of net sales, up from \$33.6 million or 29.3% of net sales in the third quarter of 2024. This increase was driven by higher outbound logistics costs and increased selling costs directly tied to the growth in the DTC business.

The trend of rising operating expenses as a percentage of sales is clear when looking at the adjusted figures for Q3 2025:

Metric	Q3 2025 Value	Q3 2024 Value
Adjusted Operating Expenses (Dollars)	\$36.8 million	\$32.9 million
Adjusted OpEx as % of Net Sales	30.1%	28.7%

Significant investment in sourcing diversification and internal manufacturing capacity.

A key strategic action to mitigate future supply chain risk and tariff exposure involves shifting production away from China. This investment includes rapidly diversifying the sourcing base by adding new Asian manufacturing partners outside of China and Vietnam. Furthermore, the company is leveraging and increasing production at its internal facilities located in the Dominican Republic and Puerto Rico. These capital and operational investments are a necessary cost to build a more resilient structure.

Interest expense reduced due to the 2024 debt refinancing.

The debt refinancing completed in April 2024 is providing tangible cost relief in 2025. The company projected an annualized savings of approximately \$4.4 million in interest expense for the full year 2025 due to lower interest rates and reduced debt levels. This is evident in the quarterly results, where interest expense has materially decreased year-over-year. For instance, Q3 2025 interest expense was \$2.6 million, down from \$3.3 million in Q3 2024. Even in Q1 2025, interest expense was \$2.4 million, down from \$4.5 million in the prior year period.

Here's a look at the interest expense reduction across recent quarters:

• Q3 2025 Interest Expense: \$2.6 million
• Q2 2025 Interest Expense: \$2.5 million
• Q1 2025 Interest Expense: \$2.4 million

SG&A (Selling, General, and Administrative) costs increasing from marketing investments.

Overall SG&A is expected to increase in dollar terms for fiscal year 2025, driven by planned increases in marketing spend to support brand growth, especially heading into the key holiday season. This marketing investment supports the strong performance seen in brands like XTRATUF, which had double-digit growth in its e-commerce platform. Management has guided that SG&A as a percentage of revenue will remain similar to FY2024, indicating modest expense leverage on higher projected sales, but the absolute dollar amount is rising due to these strategic marketing and logistics outlays.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Rocky Brands, Inc. (RCKY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Rocky Brands, Inc. generates revenue through distinct channels that reflect its brand portfolio and market focus, primarily in footwear and accessories.

The first quarter of 2025 provided a clear snapshot of the current revenue mix, showing a significant contribution from the Retail segment.

Revenue Stream Segment	Q1 2025 Revenue Amount	Year-over-Year Growth (Q1 2025 vs Q1 2024)
Wholesale sales to retailers	$74.8 million	Decreased 6.3%
Retail sales (DTC and Lehigh)	$36.6 million	Increased 20.4%
Contract Manufacturing revenue	$2.7 million	Remained flat

Total net sales for the first quarter of 2025 reached $114.1 million.

Looking forward, the overall revenue outlook for the full year 2025 is based on management guidance:

• Full-year 2025 revenue is projected to increase between 4% to 5% over 2024 revenue of $453.77 million.
• Revenue from apparel and accessories, complementary to the core footwear offering, contributes to the overall top line, though specific segment figures are often bundled with footwear sales within the Wholesale and Retail channels.