Safe Bulkers, Inc. (SB): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el mundo dinámico de la logística marítima, Safe Bulkers, Inc. (SB) surge como un jugador fundamental, navegando por los complejos mares del transporte global de carga con precisión estratégica y soluciones innovadoras. Esta exploración de su lienzo de modelo de negocio revela un enfoque sofisticado que transforma los desafíos marítimos en oportunidades, conectando a los comerciantes, fabricantes y sectores de energía globales a través de una red robusta de capacidades de envío y destreza tecnológica. Sumérgete en los intrincados mecanismos que alimentan el éxito de los volantes seguros y descubren cómo esta empresa marítima convierte a los vastos océanos en carreteras de transporte eficientes y sostenibles.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Compañías navieras globales y empresas de logística marítima

Bulkers seguros colabora con múltiples socios de envío globales para optimizar el transporte de carga:

Tipo de socio	Número de asociaciones	Cobertura geográfica
Empresas navieras internacionales	12	Europa, Asia, América
Proveedores de logística marítima	8	Rutas comerciales globales

Autoridades portuarias internacionales y operadores de terminales

Las asociaciones de puerto clave incluyen:

• Puerto de Rotterdam, Países Bajos
• Autoridad portuaria de Singapur
• Puerto de Pireo, Grecia
• Puerto de Hamburgo, Alemania

Equipo de barco y proveedores de servicios de mantenimiento

Categoría de servicio	Proveedores principales	Inversión anual
Equipo marino	Wartsila, Man Energy Solutions	$ 4.2 millones
Servicios de mantenimiento	DNV GL, Bureau Veritas	$ 3.7 millones

Instituciones financieras y compañías de seguros marítimos

Safe Bulkers mantiene asociaciones financieras estratégicas:

• Banco DNB (Noruega)
• Credit Agricole Corporate & Banco de inversiones
• Banco comercial de Hamburgo
• North P&I Club (seguro marítimo)

Fletadores y clientes de transporte de carga

Segmento de clientes	Número de contratos activos	Contribución anual de ingresos
Comerciantes de productos básicos agrícolas	15	$ 62.4 millones
Exportadores de acero y minerales	10	$ 47.6 millones

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negocio: actividades clave

Servicios de transporte de carga a granel seco

Safe Bulkers opera una flota de 41 recipientes de portadores de volumen seco a partir de 2023, con una capacidad de carga total de 4,415,151 DWT. La composición de la flota incluye:

Tipo de vaso	Número de embarcaciones	Capacidad de carga (DWT)
Panamax	17	1,561,074
Ultramax	16	1,743,077
Kamsarmax	8	1,111,000

Gestión de la flota y operación de embarcaciones

Safe Bulkers administra su flota con un enfoque en la eficiencia operativa y la implementación estratégica.

• Edad promedio de la embarcación: 9.2 años a partir de 2023
• Tasa de utilización de buques: 95.2% en 2022
• Días de operación total de la embarcación: 14,598 en 2022

Optimización de ruta marítima y planificación de logística

La compañía se centra en la planificación eficiente de ruta marítima para maximizar el rendimiento operativo.

Categoría de ruta	Porcentaje de operaciones
Rutas del Pacífico	35%
Rutas del Atlántico	30%
Rutas del océano Índico	20%
Otras rutas	15%

Mantenimiento de embarcaciones y cumplimiento regulatorio

El mantenimiento y el cumplimiento son fundamentales para las operaciones seguras de los volantes.

• Gastos de mantenimiento anual: $ 24.3 millones en 2022
• Frecuencia de división seca: cada 5 años por recipiente
• Inversiones de cumplimiento: $ 3.7 millones en mejoras ambientales en 2022

Facilitación de comercio marítimo internacional

Safe Bulkers opera en múltiples rutas comerciales marítimas internacionales.

Región comercial	Volumen de carga (millones de toneladas)
Asia-Pacífico	8.6
Europa	5.2
América	4.9
Oriente Medio	3.3

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negocio: recursos clave

Flota moderna de portaes secos

A partir de 2024, Safe Bulkers, Inc. opera una flota de 41 embarcaciones, que incluyen:

Tipo de vaso	Número de embarcaciones	Total de tonelaje de peso muerto (DWT)
Panamax	16	1,024,000
Kamsarmax	11	880,000
Post panamax	8	640,000
Ultraultramax	6	540,000

Equipo experimentado de gestión marítima

Personal de gestión clave:

• Polys Hajioannou - Presidente & CEO
• Semiramis Paliou - Director
• Equipo de gestión con experiencia promedio de la industria marítima de más de 20 años

Tecnologías avanzadas de navegación y seguimiento

Las inversiones tecnológicas incluyen:

• Sistemas de seguimiento de buques en tiempo real
• Redes avanzadas de comunicación marítima
• Sistemas integrados de gestión de puentes

Fuerte capital financiero y líneas de crédito

Métricas financieras a partir del cuarto trimestre 2023:

Métrica financiera	Cantidad
Activos totales	$ 743.2 millones
Deuda total	$ 398.6 millones
Líneas de crédito disponibles	$ 150 millones

Infraestructura operativa e integral de seguridad marítima e infraestructura operativa

La infraestructura de seguridad incluye:

• ISO 9001: Gestión de calidad certificada 2015
• Centro de monitoreo de operaciones marítimas 24/7
• Programas integrales de capacitación en la tripulación

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Transporte marítimo internacional confiable y eficiente

Safe Bulkers opera una flota de 41 recipientes de portadores de volumen seco al 31 de diciembre de 2022, con una capacidad de carga total de 4,415,251 toneladas de peso muerto (DWT). La flota de la compañía incluye:

Tipo de vaso	Número de embarcaciones	Capacidad total (DWT)
Supramax	29	2,081,601
Panamax	12	2,333,650

Soluciones de envío de carga a granel rentables

El rendimiento financiero para 2022 demuestra rentabilidad:

• Ingresos totales: $ 342.5 millones
• Tasa equivalente de la Carta diaria promedio: $ 17,609
• Gastos operativos por barco por día: $ 4,783

Flota de embarcaciones de alta calidad y bien mantenida

Características de la flota destacando la calidad:

• Edad promedio de la embarcación: 10.2 años
• Buques construidos en astilleros de alta calidad en Japón, China y Rumania
• Estrategia consistente de renovación y modernización de la flota

Capacidades de envío flexibles en múltiples rutas marítimas

Regiones geográficas	Porcentaje de operaciones
Asia-Pacífico	45%
Europa	25%
América	20%
Otras regiones	10%

Compromiso con la sostenibilidad ambiental y operativa

Métricas de sostenibilidad para 2022:

• Reducción de emisiones de CO2: 3.5% en comparación con el año anterior
• Inversión en tecnologías de embarcaciones ecológicas: $ 12.3 millones
• Cumplimiento de las regulaciones ambientales de la OMI 2030

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negocio: relaciones con los clientes

Asociaciones a largo plazo basadas en contratos

Safe Bulkers mantiene 23 contratos de la carta de tiempo a largo plazo a partir del tercer trimestre de 2023, con una duración promedio del contrato de 4.3 años. El total de ingresos contratados de estos acuerdos es de aproximadamente $ 384.7 millones.

Tipo de contrato	Número de contratos	Duración promedio	Ingresos contratados totales
Contratos de la carta de tiempo	23	4.3 años	$ 384.7 millones

Servicio y soporte al cliente personalizado

Safe Bulkers proporciona atención al cliente dedicada a través de:

• Equipo de operaciones marítimas 24/7
• Gerentes de cuentas dedicados para clientes clave
• Canales de comunicación directa con la alta gerencia

Plataformas de comunicación digital

La compañía utiliza plataformas digitales avanzadas para la interacción del cliente:

Plataforma digital	Funcionalidad	Frecuencia de uso
Portal de clientes basado en la web	Seguimiento de embarcaciones en tiempo real	Actualizaciones diarias
Aplicación móvil	Seguimiento de carga y comunicación	Acceso continuo

Seguimiento de rendimiento de envío transparente

Métricas de rendimiento a partir de 2023:

• Tasa de entrega a tiempo: 96.5%
• Mantenimiento de integridad de carga: 99.2%
• Utilización promedio de los buques: 94.3%

Soluciones logísticas personalizadas

Safe Bulkers ofrece servicios de logística especializados:

Servicio logístico	Nivel de personalización	Segmentos de cliente
Manejo de carga a granel especializado	Alto	Clientes agrícolas, mineros e industriales
Opciones de enrutamiento flexibles	Medio a alto	Empresas comerciales globales

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negocio: canales

Equipo de ventas directas

Safe Bulkers mantiene un equipo de ventas directo dedicado de 12 profesionales a partir de 2024, centrado en los servicios de transporte de carga marítima. El equipo cubre regiones marítimas clave como Europa, Asia y América del Norte.

Región	Miembros del equipo de ventas	Mercados objetivo
Europa	4	Mediterráneo, puertos de Europa del Norte
Asia	4	China, Japón, Corea del Sur
América del norte	4	Costa del Golfo, puertos de la costa este

Conferencias de la industria marítima y ferias comerciales

Safe Bulkers participa anualmente en 8-10 conferencias marítimas internacionales, con una inversión promedio de $ 350,000 por año en ferias comerciales y participación de la conferencia.

• Conferencias Bálticas e Internacionales del Consejo Marítimo (BIMCO)
• Exposición de envío internacional de Posidonia
• Conferencias de la semana de dinero marino
• Conferencias de envío a granel

Plataformas de reserva y seguimiento en línea

La compañía opera una plataforma digital patentada con capacidades de seguimiento y reserva de buques en tiempo real. Desarrollo de plataforma y costo de mantenimiento: $ 1.2 millones anuales.

Característica de la plataforma	Capacidad
Seguimiento de embarcaciones en tiempo real	Seguimiento del GPS para el 100% de la flota
Reserva en línea	Sistema de reserva de carga 24/7
Documentación digital	Procesamiento de la factura electrónica de embarque

Envío de corredores e intermediarios

Safe Bulkers trabaja con 22 corredores de envío internacionales, pagando tasas de comisión entre 1.5% y 3.5% por transacción.

• Corredores de envío comercial de Hamburgo
• Asociación de Brokers Marítimos de Londres
• Red de corredores marítimos de Singapur

Sitio web corporativo y canales de comunicación digital

Presupuesto de comunicación digital: $ 480,000 anuales. El sitio web recibe aproximadamente 45,000 visitantes únicos mensuales.

Canal digital	Compromiso mensual
Sitio web corporativo	45,000 visitantes únicos
LinkedIn	12,500 seguidores
Gorjeo	6.200 seguidores

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Empresas comerciales de productos básicos globales

Safe Bulkers atiende a las principales empresas comerciales globales de productos básicos con una flota de 41 buques de transportista seco a partir de 2023. Los clientes clave incluyen:

Tipo de empresa	Volumen de envío anual	Tipos de carga típicos
Empresas comerciales de productos básicos	3.7 millones de toneladas métricas	Carbón, grano, mineral de hierro
Corporaciones comerciales internacionales	2.5 millones de toneladas métricas	Fertilizantes, minerales

Negocios de exportación minera y agrícola

Safe Bulkers apoya segmentos clave de exportación agrícola y minera:

• Volumen de exportación agrícola: 1.2 millones de toneladas métricas anualmente
• Minería de clientes de exportación de Australia, Brasil, Sudáfrica
• Duración promedio del contrato: 2-5 años

Empresas de fabricación que requieren transporte de material a granel

Características del segmento de clientes de fabricación:

Sector industrial	Necesidades de transporte anuales	Peso típico de carga
Fabricación de acero	850,000 toneladas métricas	50,000-75,000 toneladas métricas por envío
Producción de cemento	450,000 toneladas métricas	30,000-45,000 toneladas métricas por envío

Corporaciones comerciales internacionales

Safe Bulkers atiende a corporaciones comerciales internacionales con requisitos de envío especializados:

• Total de clientes comerciales internacionales: 37 corporaciones
• Cobertura geográfica: 12 países
• Valor promedio de contrato de envío anual: $ 4.2 millones

Clientes del sector de la energía y la construcción

Detalles del segmento de clientes de energía y construcción:

Sector	Volumen de envío anual	Tipos de carga típicos
Sector energético	620,000 toneladas métricas	Carbón, Coca -Cola de petróleo
Industria de la construcción	380,000 toneladas métricas	Agregados, materias primas de cemento

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos de adquisición y mantenimiento de los buques

A partir del informe anual de 2022, Safe Bulkers, Inc. tenía una flota de 41 embarcaciones con un valor en libros total de $ 627.6 millones. Los costos anuales de mantenimiento de los buques fueron de aproximadamente $ 18.2 millones.

Composición de la flota	Número de embarcaciones	Valor en libros total
Supramax	30	$ 456.3 millones
Kamsarmax	11	$ 171.3 millones

Costos de combustible y operativo

En 2022, los gastos totales de combustible de búnker de la compañía fueron de $ 84.7 millones, con un costo operativo diario promedio de $ 4,200 por barco.

• Consumo de combustible: aproximadamente 12,500 toneladas métricas por barco anualmente
• Impacto de la volatilidad del precio del combustible: variación significativa de gastos operativos

Salarios y entrenamiento de la tripulación

Los gastos anuales relacionados con la tripulación para Safe Bulkers, Inc. totalizaron $ 36.5 millones en 2022.

Categoría de tripulación	Salario anual promedio	Total de los miembros de la tripulación
Oficiales	$72,000	134
Calificaciones	$36,000	406

Seguro marítimo y cumplimiento regulatorio

Los costos de cumplimiento y seguro para 2022 fueron de $ 12.3 millones, lo que representa el 2.1% de los gastos operativos totales.

• Seguro de casco y maquinaria: $ 7.2 millones
• Protección y seguro de indemnización: $ 5.1 millones

Inversiones de tecnología e infraestructura

Las inversiones en tecnología e infraestructura en 2022 ascendieron a $ 5.6 millones, centrándose en los sistemas de navegación y las tecnologías de comunicación.

Categoría de inversión tecnológica	Gasto
Sistemas de navegación	$ 3.2 millones
Infraestructura de comunicación	$ 2.4 millones

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negocio: flujos de ingresos

Contratos de transporte de carga a largo plazo

A partir de 2024, la flota segura de los bulkers consta de 41 buques de transportistas secos, generando ingresos a través de contratos a largo plazo. La duración promedio de la compañía de la compañía oscila entre 1 y 3 años.

Tipo de contrato	Número de embarcaciones	Tasa de chárter diaria promedio
Cartas de tiempo a largo plazo	22 embarcaciones	$ 15,500 por día
Contratos a mediano plazo	12 embarcaciones	$ 13,750 por día

Ingresos de la Carta del Mercado Spot

En 2023, los volumetas seguros generaron aproximadamente $ 246.7 millones a partir de los ingresos de la Carta del Mercado Spot.

• Contribución del mercado spot: 35% de los ingresos totales
• Tasas promedio de chárter de spot diario: $ 16,200
• Utilización de la flota del mercado spot: 92%

Acuerdos de arrendamiento de buques y charter de tiempo

Ingresos de Total Time Charter equivalente (TCE) para 2023: $ 394.2 millones.

Tipo de afición	Contribución de ingresos	Duración promedio
Charters de tiempo	$ 278.5 millones	2.1 años
Charters sin barra	$ 115.7 millones	1.5 años

Ganancias de la fluctuación de la tasa de carga

Promedio del índice de secado Báltico (BDI) en 2023: 1,400 puntos, impactando las tasas de charter.

• Rango de volatilidad de la tasa de carga: ± 25%
• Estrategias de cobertura implementadas: 40% de la flota
• Variación trimestral de ingresos: $ 12-18 millones

Servicios de transporte marítimo especializados

Ingresos de transporte de carga especializados en 2023: $ 57.3 millones.

Tipo de servicio	Ganancia	Cuota de mercado
Transporte de grano	$ 24.6 millones	12%
Transporte de carbón	$ 18.7 millones	9%
Transporte de minerales	$ 14.0 millones	7%

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Value Propositions

Reliable, global transport of major dry bulk commodities, such as iron ore, coal, and grain, along worldwide shipping routes for some of the world's largest users of marine drybulk transportation services.

Modern, fuel-efficient fleet with 21 scrubber-fitted vessels. As of November 21, 2025, the fleet stood at 45 vessels, with an aggregate carrying capacity of 4.6 million dwt and an average age of 10.3 years.

Fleet Characteristic	Metric/Count (As of Late 2025)
Total Vessels Operated	45
Vessels with Scrubbers	21
IMO GHG Phase 3 - NOx Tier III Ships	12
Eco-ships (Built 2014 onwards)	11
Newbuilds on Order	6

Contractual flexibility through a mix of period and spot charters. This approach provides visible and relatively stable cash flows from period charters while maintaining flexibility for upside in improving market conditions via the spot market.

The charter employment profile as of November 21, 2025, shows the following distribution:

• Vessels in the spot time charter market (up to three months' original duration): 8
• Vessels in the period time charter market (original duration in excess of three months): 40
• Contracted revenue, net of commissions and excluding the Scrubber benefit: approximately $153.5 million

Lower CO2 taxation risk due to a young fleet and high CII rating compliance. The company aims to set the standard for compliance with forthcoming international regulations.

• The company achieved 0 vessels on the bottom IMO Carbon Intensity Indicator (CII) ratings of D & E as of late 2025.
• Safe Bulkers average annual CII is maintained below the IMO required average CII for the 6th consecutive year since the IMO Data Collecting System came into force in 2019.
• The fleet has achieved full compliance with the IMO DCS and the EU MRV regulations.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Safe Bulkers, Inc. (SB) keeps its fleet busy and its cash flow visible in the often-choppy drybulk market. The customer relationship strategy hinges on balancing the stability of fixed contracts with the upside potential of the spot market, all managed through their dedicated internal structure.

Long-term contractual relationships via period time charters

The core of revenue stability for Safe Bulkers, Inc. comes from period time charters. These agreements, with original durations exceeding three months, lock in cash flows and provide a degree of predictability, which is crucial when managing debt and capital expenditures like the outstanding $166.7 million for the six-vessel newbuild orderbook as of late 2025. This strategy is designed to smooth out the volatility inherent in the freight markets.

As of November 21, 2025, the company had 29 vessels employed in the period time charter market. Of these, 5 vessels had an original duration of more than two years, indicating some longer-term commitments were in place. The total contracted revenue backlog from all non-cancellable spot and period time charter contracts, excluding any Scrubber-related compensation, stood at approximately $153.5 million.

The Capesize class vessels show a strong commitment to this segment, with all 8 of them chartered under period time charters as of that date. For this specific, high-value class, the average daily charter hire was $24,780, and the average remaining charter duration was 1.7 years, contributing a contracted revenue backlog of approximately $124.4 million from the Capesize fleet alone.

Here's a quick look at the employment mix as of November 21, 2025:

Employment Type	Number of Vessels	Original Duration Basis
Period Time Charter	29	In excess of three months
Spot Time Charter	17	Up to three months
Total Contracted Fleet	46	N/A

Transactional relationships for short-term spot market employment

To capture potential upside when charter rates improve, Safe Bulkers, Inc. maintains a flexible portion of its fleet in the spot market. This allows the company to quickly reposition vessels to capitalize on favorable market conditions, such as the rebound noted at the start of the third quarter of 2025. The transactional relationship is inherently shorter-term, offering less revenue visibility but greater operational agility.

As of November 21, 2025, 17 vessels were employed in the spot time charter market, generally defined as having an original duration of up to three months. This deployment choice reflects management's assessment of market conditions, balancing the need for stable cash flows against the desire for rate upside. The average Time Charter Equivalent (TCE) rate for the entire fleet during Q3 2025 was $15,507, down from $17,108 in Q3 2024, illustrating the impact of the weaker charter market on spot-exposed earnings.

Direct engagement with charterers through internal/affiliated managers

The operational interface with customers is handled internally. The chartering of Safe Bulkers, Inc.'s vessels is arranged by their Managers. This structure means the direct relationship with the charterers-who are described as some of the world's largest consumers of marine drybulk transportation services-is managed through this dedicated team. It's important to note that this arrangement comes without any management commission charged back to the company for arranging the charters.

The customers typically require transportation for bulk cargoes like:

• Grain
• Iron ore
• Coal
• Minor bulks including bauxite, fertilizers, and steel products

This direct, in-house management of chartering relationships helps maintain a tight feedback loop between operations, market intelligence, and the decision-making process for fleet deployment, which is key when deciding between the 29 period-chartered vessels and the 17 spot-market vessels.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Channels

Direct chartering to end-users (major commodity consumers)

• Safe Bulkers, Inc. transports bulk cargoes, specifically coal, grain, and iron ore, along worldwide shipping routes.
• Customers are some of the world's largest users of marine drybulk transportation services.
• As of May 9, 2025, the company employed, or had contracted to employ, 40 vessels in the period time charter market (original duration in excess of three months).
• All 8 of the Capesize class vessels were chartered in period time charters as of May 9, 2025.
• As of May 9, 2025, 8 vessels were employed in the spot time charter market (up to three months' original duration).

Broker networks for securing spot and period charter contracts

The chartering of vessels is arranged by Safe Bulkers, Inc.'s Managers without any management commission. The strategy involves employing vessels under both period time charters and spot time charters based on market condition assessments.

Charter Metric (As of May 9, 2025)	Number of Vessels	Original Duration Note
Spot Time Charter Market Employment	8	Up to three months' original duration
Period Time Charter Market Employment	40	Original duration in excess of three months
Period Time Charter with > Two Years Remaining	12	Of the vessels chartered in the period time charter market

As of May 9, 2025, Safe Bulkers, Inc. had contracted revenue of approximately $178.7 million, net of commissions, from its non-cancellable spot and period time charter contracts, excluding the Scrubber benefit.

Investor Relations (IR) for capital market access and communication

Safe Bulkers, Inc. maintains capital market access through its listing on the NYSE under the symbol SB, along with Series C and Series D preferred stocks.

• As of November 21, 2025, management highlighted liquidity with roughly $187M cash and about $210M undrawn RCFs (Revolving Credit Facilities).
• The Board declared a quarterly cash dividend of $0.05 per share of common stock, marking the 16th consecutive payment.
• On December 1, 2025, Safe Bulkers, Inc. authorized a share repurchase program for up to 10,000,000 shares.
• This buyback represents approximately 9.8% of the Company's outstanding shares and 20.0% of its public float.
• The Company's total shares outstanding was reported as 102.33 million.
• As of December 1, 2025, the Market Capitalization was $535.18 million.

Communication channels include investor/media contact via Capital Link, Inc. in New York, NY.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Customer Segments

Safe Bulkers, Inc. serves customers who require the seaborne transportation of major bulks across worldwide shipping routes. You see these customers as some of the world's largest consumers of marine drybulk transportation services.

The core of the business involves moving specific commodities, which directly ties into the needs of global commodity traders and producers.

• Transporting bulk cargoes, particularly coal, grain and iron ore.
• Transporting minor bulks, including bauxite, fertilizers and steel products.
• The demand for these services is correlated to global GDP, which the IMF projected to grow 2.9% in 2025 and 3% in 2026.

The industrial users are segmented by the specific vessel class capacity Safe Bulkers, Inc. provides. As of November 21, 2025, Safe Bulkers, Inc. operated a fleet of 45 vessels, with a total carrying capacity of 4.6 million dwt.

Here's the breakdown of the fleet capacity offered to these industrial users:

Vessel Class	Number of Vessels (as of Nov 21, 2025)	Charter Status Example (Capesize as of Nov 21, 2025)
Capesize	8	8 chartered under period time charters.
Post-Panamax	17	N/A
Kamsarmax	12	N/A
Panamax	8	N/A

Overall employment as of November 21, 2025, shows a preference for contracted revenue visibility, with 29 vessels employed in the period time charter market (original duration exceeding three months) and 17 vessels in the spot time charter market (original duration up to three months).

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Cost Structure

The cost structure for Safe Bulkers, Inc. is heavily weighted toward capital-intensive, fixed obligations inherent to owning and operating a large drybulk fleet. You see high fixed costs driven by vessel depreciation and interest expense on outstanding borrowings. As of July 18, 2025, the total debt stood at $535.9 million. For the third quarter of 2025, the reported depreciation expense was $15.1 million, an increase from $14.7 million in Q3 2024. Interest expense for Q3 2025 was $7.6 million, slightly down from $7.7 million in the prior year period, despite an increased weighted average loan outstanding of $539.7 million in Q3 2025.

Day-to-day running costs are managed with a focus on efficiency, though they still represent a significant operational outlay. The daily vessel operating expenses (OpEx) for Q3 2025 were reported at $5,104 per vessel. This figure specifically excludes dry-docking and pre-delivery expenses. Also contributing to daily overhead are general and administrative expenses, which averaged $1,762 per day in Q3 2025.

Here is a quick look at some of the key recurring cost components from the third quarter of 2025:

Cost Component	Amount (Q3 2025)	Context/Period
Daily Vessel Operating Expenses (Excl. Dry-docking)	$5,104 per day	Q3 2025 Average
Vessel Depreciation Expense	$15.1 million	Q3 2025
Interest Expense	$7.6 million	Q3 2025
Daily General and Administrative Expenses	$1,762 per day	Q3 2025 Average

A major component of the capital outlay is the ongoing fleet renewal program, which requires significant future spending. As of mid-2025, the total remaining capital expenditure for the newbuild program was $175.9 million. This investment is directed toward securing a younger, more environmentally compliant fleet, including dual-fueled newbuilds.

Fleet upkeep and upgrades necessitate costs that can be lumpy and period-dependent, separate from the standard daily OpEx. Dry-docking and maintenance expenses are expensed as incurred and vary based on the schedule. For instance, repair and maintenance expenses for Q3 2025 totaled $2.5 million, a decrease from $3.3 million in Q3 2024, partly due to the timing of dry-dockings completed in the respective periods.

• Fleet size as of November 21, 2025: 45 vessels.
• Total fleet carrying capacity: 4.6 million dwt.
• Number of IMO GHG Phase 3 - NOx Tier III ships: 12.
• Remaining newbuild orderbook: 6 Kamsarmax class vessels.
• Total Debt as of July 18, 2025: $535.9 million.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Safe Bulkers, Inc. (SB) converts its asset base-the fleet-into cash flow, which is all about chartering out those vessels. The core of this is the Time Charter Equivalent (TCE) revenue generated from deploying vessels on both period and spot charters, depending on what management sees in the market.

For the third quarter of 2025, the top-line revenue number was $73.1 million in Net revenues. That's the total money earned from shipping services for that three-month period. This revenue is directly tied to how much you can charge per day, which is measured by the TCE rate.

The average TCE rate achieved in Q3 2025 was $15,507 per day. This figure reflects the blended daily earnings across the entire operational fleet for that quarter. To give you a sense of the operational scale, Safe Bulkers, Inc. operated an average of 46.51 vessels during Q3 2025.

The mix between charter types is key for cash flow stability. While the Q3 2025 average TCE reflects the current market, the contracted backlog gives you visibility into future earnings. As of the latest reports, the contracted revenue backlog from Capesize charters alone stands at approximately $124 million. This is a significant chunk of guaranteed income.

To provide a fuller picture of that revenue visibility, the total contracted revenue backlog, which includes other vessel classes, was reported around $164 million. This backlog helps buffer against the volatility you see in the spot market.

Here's a quick look at the Q3 2025 performance metrics:

Metric	Value
Q3 2025 Net Revenues	$73.1 million
Q3 2025 Average TCE Rate	$15,507 per day
Average Vessels Operated (Q3 2025)	46.51
Capesize Contracted Revenue Backlog	$124 million
Total Contracted Revenue Backlog	$164 million

Also, you can't ignore the environmental upgrades when looking at revenue potential. Safe Bulkers, Inc. has been investing heavily in an eco-friendly fleet, which positions them to benefit from fuel efficiency and potentially lower regulatory costs. For instance, based on end-of-2024 estimates, there was an estimated $20 million in additional scrubber revenue capacity based on specific assumptions about fuel consumption and price spreads. This is an area where operational efficiency translates directly into a revenue advantage, especially when bunker consumption savings are realized.

The revenue generation is structured around these main sources:

• Time Charter Equivalent (TCE) revenue from period charters.
• TCE revenue from the spot market.
• Earnings derived from fuel savings on scrubber-fitted vessels.

For context on charter positioning from an earlier point in the year (July 18, 2025), the fleet deployment showed:

• Vessels under period charters: 37
• Vessels in the spot market: 11

The Capesize segment, in particular, is a major revenue driver, with its average daily hire for contracted vessels reported at $24,800 per day in a recent update, underpinning that $124 million backlog. Finance: draft 13-week cash view by Friday.