Safe Bulkers, Inc. (SB): Modelo de Negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No mundo dinâmico da logística marítima, a Safe Bulkers, Inc. (SB) surge como jogador fundamental, navegando nos mares complexos do transporte global de carga com precisão estratégica e soluções inovadoras. Essa exploração de seu modelo de negócios Canvas revela uma abordagem sofisticada que transforma os desafios marítimos em oportunidades, conectando comerciantes globais de commodities, fabricantes e setores de energia por meio de uma rede robusta de recursos de remessa e capacidade tecnológica. Mergulhe nos intrincados mecanismos que alimentam o sucesso dos Bulkers seguros e descobrem como essa empresa marítima transforma os vastos oceanos em rodovias eficientes e sustentáveis ​​de transporte.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Empresas de navegação globais e empresas de logística marítima

Os Bulkers seguros colaboram com vários parceiros globais de remessa para otimizar o transporte de carga:

Tipo de parceiro	Número de parcerias	Cobertura geográfica
Empresas de transporte internacional	12	Europa, Ásia, Américas
Provedores de logística marítima	8	Rotas comerciais globais

Autoridades portuárias internacionais e operadores de terminais

As principais parcerias portuárias incluem:

• Porto de Roterdã, Holanda
• Autoridade portuária de Cingapura
• Porto de Piraeus, Grécia
• Porto de Hamburgo, Alemanha

Fornecedores de serviços de equipamentos e manutenção de navios

Categoria de serviço	Fornecedores primários	Investimento anual
Equipamento marítimo	Wartsila, Man Energy Solutions	US $ 4,2 milhões
Serviços de manutenção	DNV GL, Bureau Veritas	US $ 3,7 milhões

Instituições financeiras e companhias de seguros marítimas

Bulkers seguros mantém parcerias financeiras estratégicas:

• DNB Bank (Noruega)
• Credit Agricole Corporate & Banco de investimento
• Banco Comercial de Hamburgo
• North P&I Club (Seguro Marítimo)

Cretadores e clientes de transporte de carga

Segmento de cliente	Número de contratos ativos	Contribuição anual da receita
Comerciantes de commodities agrícolas	15	US $ 62,4 milhões
Exportadores de aço e minerais	10	US $ 47,6 milhões

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Serviços de transporte de carga a granel seco

Os Bulkers seguros opera uma frota de 41 embarcações portadoras secas a granel a partir de 2023, com uma capacidade total de carga de 4.415.151 dwt. A composição da frota inclui:

Tipo de embarcação	Número de embarcações	Capacidade de transporte (DWT)
Panamax	17	1,561,074
Ultramax	16	1,743,077
Kamsarmax	8	1,111,000

Gerenciamento de frota e operação de embarcações

O Safe Bulkers gerencia sua frota com foco na eficiência operacional e na implantação estratégica.

• Idade média do navio: 9,2 anos a partir de 2023
• Taxa de utilização de embarcações: 95,2% em 2022
• Dias de operação de embarcações totais: 14.598 em 2022

Otimização marítima de rota e planejamento logístico

A empresa se concentra no planejamento eficiente da rota marítima para maximizar o desempenho operacional.

Categoria de rota	Porcentagem de operações
Rotas do Pacífico	35%
Rotas do Atlântico	30%
Rotas do Oceano Índico	20%
Outras rotas	15%

Manutenção de embarcações e conformidade regulatória

Manutenção e conformidade são críticas para as operações seguras dos Bulkers.

• Despesas com manutenção anual: US $ 24,3 milhões em 2022
• Frequência de escala a seco: a cada 5 anos por embarcação
• Investimentos de conformidade: US $ 3,7 milhões em atualizações ambientais em 2022

Facilitação do comércio marítimo internacional

Os Bulkers seguros opera em várias rotas comerciais marítimas internacionais.

Região comercial	Volume de carga (milhões de toneladas)
Ásia-Pacífico	8.6
Europa	5.2
Américas	4.9
Médio Oriente	3.3

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Frota de transportadora a granel seco moderna

A partir de 2024, a Safe Bulkers, Inc. opera uma frota de 41 navios, incluindo:

Tipo de embarcação	Número de embarcações	Tonelagem total de peso morto (DWT)
Panamax	16	1,024,000
Kamsarmax	11	880,000
Pós-panamax	8	640,000
Ultra-ultramax	6	540,000

Equipe de gerenciamento marítimo experiente

Pessoal de gerenciamento -chave:

• Polys Hajioannou - Presidente & CEO
• Semiramis Paliou - Diretor
• Equipe de gestão com experiência média na indústria marítima de mais de 20 anos

Tecnologias avançadas de navegação e rastreamento

Os investimentos em tecnologia incluem:

• Sistemas de rastreamento de embarcações em tempo real
• Redes avançadas de comunicação marítima
• Sistemas de gerenciamento de pontes integrados

Fortes linhas de capital financeiro e crédito

Métricas financeiras a partir do quarto trimestre 2023:

Métrica financeira	Quantia
Total de ativos	US $ 743,2 milhões
Dívida total	US $ 398,6 milhões
Linhas de crédito disponíveis	US $ 150 milhões

Segurança marítima abrangente e infraestrutura operacional

A infraestrutura de segurança inclui:

• ISO 9001: 2015 Gestão de qualidade certificada
• Centro de monitoramento de operações marítimas 24/7
• Programas abrangentes de treinamento da tripulação

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de Negócios: Proposições de Valor

Transporte marítimo internacional confiável e eficiente

Os Bulkers seguros opera uma frota de 41 embarcações de transportadoras a granel seco em 31 de dezembro de 2022, com uma capacidade total de carga de 4.415.251 toneladas de peso morto (DWT). A frota da empresa inclui:

Tipo de embarcação	Número de embarcações	Capacidade total (DWT)
Supramax	29	2,081,601
Panamax	12	2,333,650

Soluções de transporte de carga em massa econômicas

O desempenho financeiro de 2022 demonstra custo-efetividade:

• Receita total: US $ 342,5 milhões
• Taxa equivalente a fretamento diário médio: US $ 17.609
• Despesas operacionais por embarcação por dia: US $ 4.783

Frota de vaso bem conservada e bem conservada

Características da frota destacando a qualidade:

• Idade média do navio: 10,2 anos
• Navios construídos em estaleiros de alta qualidade no Japão, China e Romênia
• Estratégia consistente de renovação e modernização da frota

Recursos de envio flexíveis em várias rotas marítimas

Regiões geográficas	Porcentagem de operações
Ásia-Pacífico	45%
Europa	25%
Américas	20%
Outras regiões	10%

Compromisso com a sustentabilidade ambiental e operacional

Métricas de sustentabilidade para 2022:

• Redução de emissões de CO2: 3,5% em comparação com o ano anterior
• Investimento em tecnologias de embarcações ecológicas: US $ 12,3 milhões
• Conformidade com os regulamentos ambientais da IMO 2030

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Parcerias baseadas em contratos de longo prazo

O Safe Bulkers mantém 23 contratos de fretamento de longo prazo a partir do terceiro trimestre de 2023, com uma duração média do contrato de 4,3 anos. O total de receita contratada desses acordos é de aproximadamente US $ 384,7 milhões.

Tipo de contrato	Número de contratos	Duração média	Receita contratada total
Contratos de charter de tempo	23	4,3 anos	US $ 384,7 milhões

Atendimento ao cliente personalizado e suporte

O Safe Bulkers fornece suporte dedicado ao cliente por meio de:

• Equipe de operações marítimas 24/7
• Gerentes de conta dedicados para clientes -chave
• Canais de comunicação direta com a gerência sênior

Plataformas de comunicação digital

A empresa utiliza plataformas digitais avançadas para interação com o cliente:

Plataforma digital	Funcionalidade	Frequência de uso
Portal de clientes baseado na Web	Rastreamento de embarcações em tempo real	Atualizações diárias
Aplicativo móvel	Rastreamento e comunicação de carga	Acesso contínuo

Rastreamento de desempenho transparente de remessa

Métricas de desempenho a partir de 2023:

• Taxa de entrega no tempo: 96,5%
• Manutenção de integridade de carga: 99,2%
• Utilização média dos vasos: 94,3%

Soluções de logística personalizadas

Seguve Bulkers oferece serviços de logística especializados:

Serviço de logística	Nível de personalização	Segmentos de clientes
Manuseio de carga em massa especializado	Alto	Clientes agrícolas, mineiros e industriais
Opções de roteamento flexíveis	Médio a alto	Empresas de comércio global

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de Negócios: Canais

Equipe de vendas diretas

O Safe Bulkers mantém uma equipe de vendas direta dedicada de 12 profissionais a partir de 2024, focada em serviços de transporte de carga marítima. A equipe abrange as principais regiões marítimas, incluindo Europa, Ásia e América do Norte.

Região	Membros da equipe de vendas	Mercados -alvo
Europa	4	Mediterrâneo, portos do norte da Europa
Ásia	4	China, Japão, Coréia do Sul
América do Norte	4	Costa do Golfo, portos da costa leste

Conferências e feiras marítimas da indústria

O Safe Bulkers participa de 8 a 10 conferências marítimas internacionais anualmente, com um investimento médio de US $ 350.000 por ano na feira e participação da conferência.

• Conferências do Conselho Marítimo do Báltico e Internacional (BIMCO)
• Exposição de remessa internacional Posidonia
• Conferências da semana de dinheiro marinho
• Conferências de transporte a granel

Plataformas de reserva e rastreamento on -line

A empresa opera uma plataforma digital proprietária com recursos de rastreamento e reserva em tempo real. Custo do desenvolvimento e manutenção da plataforma: US $ 1,2 milhão anualmente.

Recurso da plataforma	Capacidade
Rastreamento de embarcações em tempo real	Rastreamento de GPS para 100% da frota
Reserva on -line	Sistema de reserva de carga 24/7
Documentação digital	Lei eletrônica de processamento de embarque

Corretores de remessa e intermediários

A Bolkers seguros trabalha com 22 corretores internacionais de remessa, pagando taxas de comissão entre 1,5% a 3,5% por transação.

• Corretores de remessa comerciais de Hamburgo
• London Maritime Brokers Association
• Rede de corretores marítimos de Cingapura

Site corporativo e canais de comunicação digital

Orçamento de comunicação digital: US $ 480.000 anualmente. O site recebe aproximadamente 45.000 visitantes únicos mensais.

Canal digital	Engajamento mensal
Site corporativo	45.000 visitantes únicos
LinkedIn	12.500 seguidores
Twitter	6.200 seguidores

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Empresas de comércio global de commodities

Os Bulkers Safe serve as principais empresas de comércio global de commodities com uma frota de 41 embarcações de transportadoras a granel seco a partir de 2023. Os principais clientes incluem:

Tipo de empresa	Volume de envio anual	Tipos de carga típicos
Empresas de comércio de commodities	3,7 milhões de toneladas métricas	Carvão, grão, minério de ferro
Empresas de comércio internacional	2,5 milhões de toneladas métricas	Fertilizantes, minerais

Negócios de exportação de mineração e agricultura

Os Bulkers seguros suportam os principais segmentos de exportação agrícola e de mineração:

• Volume de exportação agrícola: 1,2 milhão de toneladas métricas anualmente
• Mineração de clientes de exportação da Austrália, Brasil, África do Sul
• Duração média do contrato: 2-5 anos

Empresas de manufatura que exigem transporte de material em massa

Características do segmento de clientes de fabricação:

Setor da indústria	Necessidades anuais de transporte	Peso típico de carga
Fabricação de aço	850.000 toneladas métricas	50.000-75.000 toneladas métricas por remessa
Produção de cimento	450.000 toneladas métricas	30.000-45.000 toneladas métricas por remessa

Empresas de comércio internacional

Seguve Bulkers atende corporações comerciais internacionais com requisitos de remessa especializados:

• Total de clientes comerciais internacionais: 37 empresas
• Cobertura geográfica: 12 países
• Valor médio anual do contrato de envio: US $ 4,2 milhões

Clientes do setor de energia e construção

Detalhes do segmento de clientes de energia e construção:

Setor	Volume de envio anual	Tipos de carga típicos
Setor de energia	620.000 toneladas métricas	Carvão, coca de petróleo
Indústria da construção	380.000 toneladas métricas	Agregados, cimento matérias -primas

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Despesas de aquisição e manutenção de embarcações

No relatório anual de 2022, a Safe Bulkers, Inc. tinha uma frota de 41 navios com um valor contábil total de US $ 627,6 milhões. Os custos anuais de manutenção de embarcações foram de aproximadamente US $ 18,2 milhões.

Composição da frota	Número de embarcações	Valor contábil total
Supramax	30	US $ 456,3 milhões
Kamsarmax	11	US $ 171,3 milhões

Custos de combustível e operacional

Em 2022, as despesas totais de combustível de bunker da empresa foram de US $ 84,7 milhões, com um custo operacional médio diário de US $ 4.200 por embarcação.

• Consumo de combustível: aproximadamente 12.500 toneladas métricas por embarcação anualmente
• Volatilidade do preço do combustível Impacto: variação significativa das despesas operacionais

Salários e treinamento da tripulação

As despesas anuais relacionadas à tripulação da Safe Bulkers, Inc. totalizaram US $ 36,5 milhões em 2022.

Categoria de tripulação	Salário médio anual	Total de membros da tripulação
Oficiais	$72,000	134
Classificações	$36,000	406

Seguro marítimo e conformidade regulatória

Os custos de conformidade e seguro para 2022 foram de US $ 12,3 milhões, representando 2,1% do total de despesas operacionais.

• Seguro de casco e máquinas: US $ 7,2 milhões
• Seguro de proteção e indenização: US $ 5,1 milhões

Investimentos de tecnologia e infraestrutura

Os investimentos em tecnologia e infraestrutura em 2022 totalizaram US $ 5,6 milhões, com foco em sistemas de navegação e tecnologias de comunicação.

Categoria de investimento em tecnologia	Gasto
Sistemas de navegação	US $ 3,2 milhões
Infraestrutura de comunicação	US $ 2,4 milhões

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Contratos de transporte de carga de longo prazo

A partir de 2024, a frota segura de Bulkers consiste em 41 embarcações de transportadoras a granel seco, gerando receita por meio de contratos de longo prazo. A duração média da empresa da empresa varia entre 1 e 3 anos.

Tipo de contrato	Número de embarcações	Taxa de fretamento diário médio
Cartas de longo prazo	22 navios	US $ 15.500 por dia
Contratos de médio prazo	12 navios	US $ 13.750 por dia

Spot Market Charter Receitas

Em 2023, as ligações seguras geraram aproximadamente US $ 246,7 milhões da receita da Carta do Market Spot.

• Contribuição do mercado à vista: 35% da receita total
• Taxas médias de fretamento diário: US $ 16.200
• Utilização da frota de mercado à vista: 92%

Contratos de arrendamento de embarcações e fretamento de tempo

Receita do Equivalente à Carta de Tempo Total (TCE) para 2023: US $ 394,2 milhões.

Tipo de fretamento	Contribuição da receita	Duração média
Charters de tempo	US $ 278,5 milhões	2,1 anos
Bareboat charters	US $ 115,7 milhões	1,5 anos

Ganhos de flutuação da taxa de frete

Índice de seco do Báltico (BDI) Média em 2023: 1.400 pontos, impactando as taxas de fretamento.

• Faixa de volatilidade da taxa de frete: ± 25%
• Estratégias de hedge implementadas: 40% da frota
• Variação trimestral da receita: US $ 12-18 milhões

Serviços de transporte marítimo especializados

Receita especializada de transporte de carga em 2023: US $ 57,3 milhões.

Tipo de serviço	Receita	Quota de mercado
Transporte de grãos	US $ 24,6 milhões	12%
Transporte de carvão	US $ 18,7 milhões	9%
Transporte de minério mineral	US $ 14,0 milhões	7%

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Value Propositions

Reliable, global transport of major dry bulk commodities, such as iron ore, coal, and grain, along worldwide shipping routes for some of the world's largest users of marine drybulk transportation services.

Modern, fuel-efficient fleet with 21 scrubber-fitted vessels. As of November 21, 2025, the fleet stood at 45 vessels, with an aggregate carrying capacity of 4.6 million dwt and an average age of 10.3 years.

Fleet Characteristic	Metric/Count (As of Late 2025)
Total Vessels Operated	45
Vessels with Scrubbers	21
IMO GHG Phase 3 - NOx Tier III Ships	12
Eco-ships (Built 2014 onwards)	11
Newbuilds on Order	6

Contractual flexibility through a mix of period and spot charters. This approach provides visible and relatively stable cash flows from period charters while maintaining flexibility for upside in improving market conditions via the spot market.

The charter employment profile as of November 21, 2025, shows the following distribution:

• Vessels in the spot time charter market (up to three months' original duration): 8
• Vessels in the period time charter market (original duration in excess of three months): 40
• Contracted revenue, net of commissions and excluding the Scrubber benefit: approximately $153.5 million

Lower CO2 taxation risk due to a young fleet and high CII rating compliance. The company aims to set the standard for compliance with forthcoming international regulations.

• The company achieved 0 vessels on the bottom IMO Carbon Intensity Indicator (CII) ratings of D & E as of late 2025.
• Safe Bulkers average annual CII is maintained below the IMO required average CII for the 6th consecutive year since the IMO Data Collecting System came into force in 2019.
• The fleet has achieved full compliance with the IMO DCS and the EU MRV regulations.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Safe Bulkers, Inc. (SB) keeps its fleet busy and its cash flow visible in the often-choppy drybulk market. The customer relationship strategy hinges on balancing the stability of fixed contracts with the upside potential of the spot market, all managed through their dedicated internal structure.

Long-term contractual relationships via period time charters

The core of revenue stability for Safe Bulkers, Inc. comes from period time charters. These agreements, with original durations exceeding three months, lock in cash flows and provide a degree of predictability, which is crucial when managing debt and capital expenditures like the outstanding $166.7 million for the six-vessel newbuild orderbook as of late 2025. This strategy is designed to smooth out the volatility inherent in the freight markets.

As of November 21, 2025, the company had 29 vessels employed in the period time charter market. Of these, 5 vessels had an original duration of more than two years, indicating some longer-term commitments were in place. The total contracted revenue backlog from all non-cancellable spot and period time charter contracts, excluding any Scrubber-related compensation, stood at approximately $153.5 million.

The Capesize class vessels show a strong commitment to this segment, with all 8 of them chartered under period time charters as of that date. For this specific, high-value class, the average daily charter hire was $24,780, and the average remaining charter duration was 1.7 years, contributing a contracted revenue backlog of approximately $124.4 million from the Capesize fleet alone.

Here's a quick look at the employment mix as of November 21, 2025:

Employment Type	Number of Vessels	Original Duration Basis
Period Time Charter	29	In excess of three months
Spot Time Charter	17	Up to three months
Total Contracted Fleet	46	N/A

Transactional relationships for short-term spot market employment

To capture potential upside when charter rates improve, Safe Bulkers, Inc. maintains a flexible portion of its fleet in the spot market. This allows the company to quickly reposition vessels to capitalize on favorable market conditions, such as the rebound noted at the start of the third quarter of 2025. The transactional relationship is inherently shorter-term, offering less revenue visibility but greater operational agility.

As of November 21, 2025, 17 vessels were employed in the spot time charter market, generally defined as having an original duration of up to three months. This deployment choice reflects management's assessment of market conditions, balancing the need for stable cash flows against the desire for rate upside. The average Time Charter Equivalent (TCE) rate for the entire fleet during Q3 2025 was $15,507, down from $17,108 in Q3 2024, illustrating the impact of the weaker charter market on spot-exposed earnings.

Direct engagement with charterers through internal/affiliated managers

The operational interface with customers is handled internally. The chartering of Safe Bulkers, Inc.'s vessels is arranged by their Managers. This structure means the direct relationship with the charterers-who are described as some of the world's largest consumers of marine drybulk transportation services-is managed through this dedicated team. It's important to note that this arrangement comes without any management commission charged back to the company for arranging the charters.

The customers typically require transportation for bulk cargoes like:

• Grain
• Iron ore
• Coal
• Minor bulks including bauxite, fertilizers, and steel products

This direct, in-house management of chartering relationships helps maintain a tight feedback loop between operations, market intelligence, and the decision-making process for fleet deployment, which is key when deciding between the 29 period-chartered vessels and the 17 spot-market vessels.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Channels

Direct chartering to end-users (major commodity consumers)

• Safe Bulkers, Inc. transports bulk cargoes, specifically coal, grain, and iron ore, along worldwide shipping routes.
• Customers are some of the world's largest users of marine drybulk transportation services.
• As of May 9, 2025, the company employed, or had contracted to employ, 40 vessels in the period time charter market (original duration in excess of three months).
• All 8 of the Capesize class vessels were chartered in period time charters as of May 9, 2025.
• As of May 9, 2025, 8 vessels were employed in the spot time charter market (up to three months' original duration).

Broker networks for securing spot and period charter contracts

The chartering of vessels is arranged by Safe Bulkers, Inc.'s Managers without any management commission. The strategy involves employing vessels under both period time charters and spot time charters based on market condition assessments.

Charter Metric (As of May 9, 2025)	Number of Vessels	Original Duration Note
Spot Time Charter Market Employment	8	Up to three months' original duration
Period Time Charter Market Employment	40	Original duration in excess of three months
Period Time Charter with > Two Years Remaining	12	Of the vessels chartered in the period time charter market

As of May 9, 2025, Safe Bulkers, Inc. had contracted revenue of approximately $178.7 million, net of commissions, from its non-cancellable spot and period time charter contracts, excluding the Scrubber benefit.

Investor Relations (IR) for capital market access and communication

Safe Bulkers, Inc. maintains capital market access through its listing on the NYSE under the symbol SB, along with Series C and Series D preferred stocks.

• As of November 21, 2025, management highlighted liquidity with roughly $187M cash and about $210M undrawn RCFs (Revolving Credit Facilities).
• The Board declared a quarterly cash dividend of $0.05 per share of common stock, marking the 16th consecutive payment.
• On December 1, 2025, Safe Bulkers, Inc. authorized a share repurchase program for up to 10,000,000 shares.
• This buyback represents approximately 9.8% of the Company's outstanding shares and 20.0% of its public float.
• The Company's total shares outstanding was reported as 102.33 million.
• As of December 1, 2025, the Market Capitalization was $535.18 million.

Communication channels include investor/media contact via Capital Link, Inc. in New York, NY.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Customer Segments

Safe Bulkers, Inc. serves customers who require the seaborne transportation of major bulks across worldwide shipping routes. You see these customers as some of the world's largest consumers of marine drybulk transportation services.

The core of the business involves moving specific commodities, which directly ties into the needs of global commodity traders and producers.

• Transporting bulk cargoes, particularly coal, grain and iron ore.
• Transporting minor bulks, including bauxite, fertilizers and steel products.
• The demand for these services is correlated to global GDP, which the IMF projected to grow 2.9% in 2025 and 3% in 2026.

The industrial users are segmented by the specific vessel class capacity Safe Bulkers, Inc. provides. As of November 21, 2025, Safe Bulkers, Inc. operated a fleet of 45 vessels, with a total carrying capacity of 4.6 million dwt.

Here's the breakdown of the fleet capacity offered to these industrial users:

Vessel Class	Number of Vessels (as of Nov 21, 2025)	Charter Status Example (Capesize as of Nov 21, 2025)
Capesize	8	8 chartered under period time charters.
Post-Panamax	17	N/A
Kamsarmax	12	N/A
Panamax	8	N/A

Overall employment as of November 21, 2025, shows a preference for contracted revenue visibility, with 29 vessels employed in the period time charter market (original duration exceeding three months) and 17 vessels in the spot time charter market (original duration up to three months).

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Cost Structure

The cost structure for Safe Bulkers, Inc. is heavily weighted toward capital-intensive, fixed obligations inherent to owning and operating a large drybulk fleet. You see high fixed costs driven by vessel depreciation and interest expense on outstanding borrowings. As of July 18, 2025, the total debt stood at $535.9 million. For the third quarter of 2025, the reported depreciation expense was $15.1 million, an increase from $14.7 million in Q3 2024. Interest expense for Q3 2025 was $7.6 million, slightly down from $7.7 million in the prior year period, despite an increased weighted average loan outstanding of $539.7 million in Q3 2025.

Day-to-day running costs are managed with a focus on efficiency, though they still represent a significant operational outlay. The daily vessel operating expenses (OpEx) for Q3 2025 were reported at $5,104 per vessel. This figure specifically excludes dry-docking and pre-delivery expenses. Also contributing to daily overhead are general and administrative expenses, which averaged $1,762 per day in Q3 2025.

Here is a quick look at some of the key recurring cost components from the third quarter of 2025:

Cost Component	Amount (Q3 2025)	Context/Period
Daily Vessel Operating Expenses (Excl. Dry-docking)	$5,104 per day	Q3 2025 Average
Vessel Depreciation Expense	$15.1 million	Q3 2025
Interest Expense	$7.6 million	Q3 2025
Daily General and Administrative Expenses	$1,762 per day	Q3 2025 Average

A major component of the capital outlay is the ongoing fleet renewal program, which requires significant future spending. As of mid-2025, the total remaining capital expenditure for the newbuild program was $175.9 million. This investment is directed toward securing a younger, more environmentally compliant fleet, including dual-fueled newbuilds.

Fleet upkeep and upgrades necessitate costs that can be lumpy and period-dependent, separate from the standard daily OpEx. Dry-docking and maintenance expenses are expensed as incurred and vary based on the schedule. For instance, repair and maintenance expenses for Q3 2025 totaled $2.5 million, a decrease from $3.3 million in Q3 2024, partly due to the timing of dry-dockings completed in the respective periods.

• Fleet size as of November 21, 2025: 45 vessels.
• Total fleet carrying capacity: 4.6 million dwt.
• Number of IMO GHG Phase 3 - NOx Tier III ships: 12.
• Remaining newbuild orderbook: 6 Kamsarmax class vessels.
• Total Debt as of July 18, 2025: $535.9 million.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Safe Bulkers, Inc. (SB) converts its asset base-the fleet-into cash flow, which is all about chartering out those vessels. The core of this is the Time Charter Equivalent (TCE) revenue generated from deploying vessels on both period and spot charters, depending on what management sees in the market.

For the third quarter of 2025, the top-line revenue number was $73.1 million in Net revenues. That's the total money earned from shipping services for that three-month period. This revenue is directly tied to how much you can charge per day, which is measured by the TCE rate.

The average TCE rate achieved in Q3 2025 was $15,507 per day. This figure reflects the blended daily earnings across the entire operational fleet for that quarter. To give you a sense of the operational scale, Safe Bulkers, Inc. operated an average of 46.51 vessels during Q3 2025.

The mix between charter types is key for cash flow stability. While the Q3 2025 average TCE reflects the current market, the contracted backlog gives you visibility into future earnings. As of the latest reports, the contracted revenue backlog from Capesize charters alone stands at approximately $124 million. This is a significant chunk of guaranteed income.

To provide a fuller picture of that revenue visibility, the total contracted revenue backlog, which includes other vessel classes, was reported around $164 million. This backlog helps buffer against the volatility you see in the spot market.

Here's a quick look at the Q3 2025 performance metrics:

Metric	Value
Q3 2025 Net Revenues	$73.1 million
Q3 2025 Average TCE Rate	$15,507 per day
Average Vessels Operated (Q3 2025)	46.51
Capesize Contracted Revenue Backlog	$124 million
Total Contracted Revenue Backlog	$164 million

Also, you can't ignore the environmental upgrades when looking at revenue potential. Safe Bulkers, Inc. has been investing heavily in an eco-friendly fleet, which positions them to benefit from fuel efficiency and potentially lower regulatory costs. For instance, based on end-of-2024 estimates, there was an estimated $20 million in additional scrubber revenue capacity based on specific assumptions about fuel consumption and price spreads. This is an area where operational efficiency translates directly into a revenue advantage, especially when bunker consumption savings are realized.

The revenue generation is structured around these main sources:

• Time Charter Equivalent (TCE) revenue from period charters.
• TCE revenue from the spot market.
• Earnings derived from fuel savings on scrubber-fitted vessels.

For context on charter positioning from an earlier point in the year (July 18, 2025), the fleet deployment showed:

• Vessels under period charters: 37
• Vessels in the spot market: 11

The Capesize segment, in particular, is a major revenue driver, with its average daily hire for contracted vessels reported at $24,800 per day in a recent update, underpinning that $124 million backlog. Finance: draft 13-week cash view by Friday.