Safe Bulkers, Inc. (SB): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le monde dynamique de la logistique maritime, Safe Bulkers, Inc. (SB) émerge comme un acteur pivot, naviguant dans les mers complexes du transport mondial des cargaisons avec une précision stratégique et des solutions innovantes. Cette exploration de leur toile de modèle commercial révèle une approche sophistiquée qui transforme les défis maritimes en opportunités, reliant les commerçants mondiaux de matières premières, les fabricants et les secteurs de l'énergie grâce à un réseau robuste de capacités d'expédition et de prouesses technologiques. Plongez dans les mécanismes complexes qui alimentent le succès des Bulkers et découvrent comment cette entreprise maritime transforme les vastes océans en autoroutes de transport durables et durables.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modèle commercial: partenariats clés

Compagnies maritimes mondiales et sociétés de logistique maritime

Safe Bulkers collabore avec plusieurs partenaires d'expédition mondiaux pour optimiser le transport des marchandises:

Type de partenaire	Nombre de partenariats	Couverture géographique
Entreprises de navigation internationales	12	Europe, Asie, Amériques
Fournisseurs de logistique maritime	8	Routes commerciales mondiales

Autorités portuaires internationales et opérateurs de terminaux

Les partenariats portuaires clés comprennent:

• Port de Rotterdam, Pays-Bas
• Autorité portuaire de Singapour
• Port de Pirée, Grèce
• Port de Hambourg, Allemagne

Équipements de navires et fournisseurs de services de maintenance

Catégorie de service	Vendeurs primaires	Investissement annuel
Équipement marin	WARTSILA, HAN ENERGY SOLUTIONS	4,2 millions de dollars
Services de maintenance	DNV GL, Bureau Veritas	3,7 millions de dollars

Institutions financières et compagnies d'assurance maritime

Les bulkers sûrs maintiennent des partenariats financiers stratégiques:

• DNB Bank (Norvège)
• Crédit Agricole Corporate & Banque d'investissement
• Banque commerciale de Hambourg
• North P&I Club (assurance maritime)

Charters et clients du transport de fret

Segment client	Nombre de contrats actifs	Contribution annuelle des revenus
Commerçants de produits agricoles	15	62,4 millions de dollars
Exportateurs en acier et minéraux	10	47,6 millions de dollars

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modèle d'entreprise: activités clés

Services de transport de cargaison en vrac sec

Les vracateurs sûrs exploitent une flotte de 41 navires de transporteur en vrac sec à partir de 2023, avec une capacité de charge totale de 4 415 151 TWT. La composition de la flotte comprend:

Type de navire	Nombre de navires	Capacité de transport (DWT)
Panamax	17	1,561,074
Ultramax	16	1,743,077
Kamsarmax	8	1,111,000

Gestion de la flotte et opération des navires

Safe Bulkers gère sa flotte en mettant l'accent sur l'efficacité opérationnelle et le déploiement stratégique.

• Âge moyen des navires: 9,2 ans en 2023
• Taux d'utilisation des navires: 95,2% en 2022
• Total des jours de fonctionnement des navires: 14 598 en 2022

Optimisation des itinéraires maritimes et planification logistique

L'entreprise se concentre sur la planification efficace des itinéraires maritimes pour maximiser les performances opérationnelles.

Catégorie d'itinéraire	Pourcentage d'opérations
Routes du Pacifique	35%
Routes atlantiques	30%
Routes de l'océan Indien	20%
Autres itinéraires	15%

Entretien des navires et conformité réglementaire

L'entretien et la conformité sont essentiels aux opérations de sécurité des vracs.

• Dépenses de maintenance annuelles: 24,3 millions de dollars en 2022
• Fréquence de dockage à sec: tous les 5 ans par navire
• Investissements de conformité: 3,7 millions de dollars en améliorations environnementales en 2022

Facilitation internationale du commerce maritime

Les bulkers Safe opèrent sur plusieurs routes internationales commerciales maritimes.

Région commerciale	Volume de fret (millions de tonnes)
Asie-Pacifique	8.6
Europe	5.2
Amériques	4.9
Moyen-Orient	3.3

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Flotte de porte-vrac sèche moderne

En 2024, Safe Bulkers, Inc. exploite une flotte de 41 navires, notamment:

Type de navire	Nombre de navires	Tonnage total de poids mort (DWT)
Panamax	16	1,024,000
Kamsarmax	11	880,000
Post-panamax	8	640,000
Ultra-ultramax	6	540,000

Équipe de gestion maritime expérimentée

Personnel de gestion clé:

• Polys Hajioannou - Président & PDG
• Semiramis Paliou - Directeur
• Équipe de direction avec une expérience moyenne de l'industrie maritime de plus de 20 ans

Technologies avancées de navigation et de suivi

Les investissements technologiques comprennent:

• Systèmes de suivi des navires en temps réel
• Réseaux de communication maritime avancés
• Systèmes de gestion des ponts intégrés

Fer solides lignes de capital financier et de crédit

Mesures financières auprès du quatrième trimestre 2023:

Métrique financière	Montant
Actif total	743,2 millions de dollars
Dette totale	398,6 millions de dollars
Lignes de crédit disponibles	150 millions de dollars

Infrastructure complète de sécurité maritime et opérationnelle

L'infrastructure de sécurité comprend:

• ISO 9001: Gestion de la qualité certifiée 2015
• Centre de surveillance des opérations maritimes 24/7
• Programmes de formation complète de l'équipage

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Transport maritime international fiable et efficace

Les vracateurs sûrs exploitent une flotte de 41 navires de transporteur en vrac sec au 31 décembre 2022, avec une capacité de charge totale de 4 415 251 tonnes de poids morts (DWT). La flotte de l'entreprise comprend:

Type de navire	Nombre de navires	Capacité totale (DWT)
Supramax	29	2,081,601
Panamax	12	2,333,650

Solutions d'expédition de cargaison en vrac rentables

La performance financière de 2022 démontre la rentabilité:

• Revenu total: 342,5 millions de dollars
• Temps équivalent de la charte du temps quotidien moyen: 17 609 $
• Dépenses d'exploitation par navire par jour: 4 783 $

Flotte de navires de haute qualité et bien entretenue

Caractéristiques de la flotte mettant en évidence la qualité:

• Âge moyen des navires: 10,2 ans
• Navires construits dans des chantiers navals de haute qualité au Japon, en Chine et en Roumanie
• Stratégie cohérente de renouvellement et de modernisation de la flotte

Capacités d'expédition flexibles sur plusieurs itinéraires maritimes

Régions géographiques	Pourcentage d'opérations
Asie-Pacifique	45%
Europe	25%
Amériques	20%
Autres régions	10%

Engagement envers la durabilité environnementale et opérationnelle

Mesures de durabilité pour 2022:

• Réduction des émissions de CO2: 3,5% par rapport à l'année précédente
• Investissement dans les technologies des navires écologiques: 12,3 millions de dollars
• Conformité aux réglementations environnementales de l'OMI 2030

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Partenariats à long terme basés sur les contrats

Les bulkers sûrs maintiennent 23 contrats de charte à long terme au troisième trimestre 2023, avec une durée de contrat moyenne de 4,3 ans. Le total des revenus contractuels de ces accords est d'environ 384,7 millions de dollars.

Type de contrat	Nombre de contrats	Durée moyenne	Revenus contractuels totaux
Contrats de la charte à l'heure	23	4,3 ans	384,7 millions de dollars

Service client et assistance personnalisés

Safe Bulkers fournit un support client dédié à:

• Équipe d'opérations maritimes 24/7
• Gestionnaires de compte dédiés pour les clients clés
• Canaux de communication directes avec la haute direction

Plateformes de communication numérique

L'entreprise utilise des plateformes numériques avancées pour l'interaction client:

Plate-forme numérique	Fonctionnalité	Fréquence d'utilisation
Portail client basé sur le Web	Suivi des navires en temps réel	Mises à jour quotidiennes
Application mobile	Suivi de fret et communication	Accès continu

Suivi des performances d'expédition transparente

Mesures de performance à partir de 2023:

• Taux de livraison à temps: 96,5%
• Maintenance de l'intégrité du fret: 99,2%
• Utilisation moyenne des navires: 94,3%

Solutions logistiques personnalisées

Safe Bulkers propose des services de logistique spécialisés:

Service logistique	Niveau de personnalisation	Segments du client
Manipulation spécialisée des cargaisons en vrac	Haut	Clients industriels agricoles, minières,
Options de routage flexibles	Moyen à élevé	Sociétés commerciales mondiales

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

Safe Bulkers maintient une équipe de vente directe dédiée de 12 professionnels à partir de 2024, axée sur les services de transport maritime. L'équipe couvre les principales régions maritimes, notamment l'Europe, l'Asie et l'Amérique du Nord.

Région	Membres de l'équipe de vente	Marchés cibles
Europe	4	Méditerranée, ports d'Europe du Nord
Asie	4	Chine, Japon, Corée du Sud
Amérique du Nord	4	Côte du Golfe, ports de la côte est

Conférences et salons commerciaux de l'industrie maritime

Les bulkers Safe participent chaque année aux conférences maritimes internationales 8 à 10, avec un investissement moyen de 350 000 $ par an dans la participation des salons et de la conférence.

• Conférences du Conseil maritime baltique et international (BIMCO)
• Exposition de livraison internationale de Posidonia
• Conférences de la Marine Money Week
• Conférences d'expédition en vrac

Plateformes de réservation et de suivi en ligne

La société exploite une plate-forme numérique propriétaire avec des capacités de suivi et de réservation de navires en temps réel. Coût de développement et de maintenance des plateformes: 1,2 million de dollars par an.

Fonctionnalité de plate-forme	Capacité
Suivi des navires en temps réel	Suivi GPS pour 100% de la flotte
Réservation en ligne	Système de réservation de fret 24/7
Documentation numérique	Bill électronique du traitement des gars

Expédition des courtiers et intermédiaires

Safe Bulkers travaille avec 22 courtiers de transport international, payant des tarifs de commission entre 1,5% et 3,5% par transaction.

• Hambourg Commercial Shipping Brokers
• London Maritime Brokers Association
• Réseau de courtiers maritimes de Singapour

Site Web d'entreprise et canaux de communication numérique

Budget de communication numérique: 480 000 $ par an. Le site Web reçoit environ 45 000 visiteurs uniques mensuels.

Canal numérique	Engagement mensuel
Site Web de l'entreprise	45 000 visiteurs uniques
Liendin	12 500 abonnés
Gazouillement	6 200 abonnés

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Sociétés mondiales de commerce de matières premières

Les bulkers Safe sert de grandes sociétés mondiales de commerce de produits de base avec une flotte de 41 navires de transporteur en vrac sec à partir de 2023. Les clients clés incluent:

Type d'entreprise	Volume d'expédition annuel	Types de fret typiques
Sociétés de négociation de matières premières	3,7 millions de tonnes métriques	Charbon, céréales, minerai de fer
Sociétés commerciales internationales	2,5 millions de tonnes métriques	Engrais, minéraux

Activités d'exportation d'exploitation et d'agriculture

Les bulkers sûrs prennent en charge les principaux segments d'exportation agricoles et miniers:

• Volume d'exportation agricole: 1,2 million de tonnes métriques par an
• Exportation d'exportation d'Australie, Brésil, Afrique du Sud
• Durée du contrat moyen: 2 à 5 ans

Les entreprises manufacturières nécessitant un transport de matériaux en vrac

Caractéristiques du segment de la clientèle de fabrication:

Secteur de l'industrie	Besoins de transport annuels	Poids de fret typique
Fabrication d'acier	850 000 tonnes métriques	50 000 à 75 000 tonnes métriques par expédition
Production de ciment	450 000 tonnes métriques	30 000 à 45 000 tonnes métriques par expédition

Sociétés commerciales internationales

Les bulkers sûrs servent des sociétés commerciales internationales avec des exigences de livraison spécialisées:

• Total des clients commerciaux internationaux: 37 sociétés
• Couverture géographique: 12 pays
• Valeur du contrat d'expédition annuel moyen: 4,2 millions de dollars

Clients du secteur de l'énergie et de la construction

Détails du segment des clients de l'énergie et de la construction:

Secteur	Volume d'expédition annuel	Types de fret typiques
Secteur de l'énergie	620 000 tonnes métriques	Charbon, coke de pétrole
Industrie de la construction	380 000 tonnes métriques	Agrégats, matières premières au ciment

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais d'acquisition et de maintenance des navires

Depuis le rapport annuel de 2022, Safe Bulkers, Inc. comptait une flotte de 41 navires avec une valeur comptable totale de 627,6 millions de dollars. Les coûts annuels de maintenance des navires étaient d'environ 18,2 millions de dollars.

Composition de la flotte	Nombre de navires	Valeur comptable totale
Supramax	30	456,3 millions de dollars
Kamsarmax	11	171,3 millions de dollars

Coûts de carburant et d'exploitation

En 2022, les dépenses totales de carburant du bunker de la société étaient de 84,7 millions de dollars, avec un coût opérationnel quotidien moyen de 4 200 $ par navire.

• Consommation de carburant: environ 12 500 tonnes métriques par navire par an
• Impact de la volatilité des prix du carburant: variation significative des dépenses opérationnelles

Salaires et formation d'équipage

Les dépenses annuelles liées à l'équipage pour Safe Bulkers, Inc. ont totalisé 36,5 millions de dollars en 2022.

Catégorie d'équipage	Salaire annuel moyen	Total des membres d'équipage
Officiers	$72,000	134
Notes	$36,000	406

Assurance maritime et conformité réglementaire

Les frais de conformité et d'assurance pour 2022 étaient de 12,3 millions de dollars, ce qui représente 2,1% du total des dépenses opérationnelles.

• Assurance de la coque et des machines: 7,2 millions de dollars
• Assurance de protection et d'indemnisation: 5,1 millions de dollars

Investissements technologiques et infrastructures

Les investissements technologiques et infrastructures en 2022 s'élevaient à 5,6 millions de dollars, se concentrant sur les systèmes de navigation et les technologies de communication.

Catégorie d'investissement technologique	Dépense
Systèmes de navigation	3,2 millions de dollars
Infrastructure de communication	2,4 millions de dollars

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Contrats de transport à long terme

En 2024, la flotte de Bulkers Safe se compose de 41 navires de transporteur en vrac sec, générant des revenus grâce à des contrats à long terme. La durée de charte moyenne de la société varie entre 1 et 3 ans.

Type de contrat	Nombre de navires	Taux de charte quotidien moyen
Chartes à long terme	22 navires	15 500 $ par jour
Contrats à moyen terme	12 navires	13 750 $ par jour

Revenus de charter sur le marché au comptant

En 2023, les bulkers sûrs ont généré environ 246,7 millions de dollars sur les revenus de la charte sur le marché au comptant.

• Contribution sur le marché au comptant: 35% des revenus totaux
• Tarifs quotidiens de charte à point moyen: 16 200 $
• Utilisation de la flotte du marché au comptant: 92%

Accords de location de navires et de chronométre

Total Time Charter équivalent (TCE) Revenus pour 2023: 394,2 millions de dollars.

Type charter	Contribution des revenus	Durée moyenne
Charte de temps	278,5 millions de dollars	2,1 ans
Charters nus	115,7 millions de dollars	1,5 ans

Géré de fluctuation du taux de fret

Baltic Dry Index (BDI) Moyenne en 2023: 1 400 points, impactant les taux de charte.

• Plage de volatilité du taux de fret: ± 25%
• Stratégies de couverture mises en œuvre: 40% de la flotte
• Déclosion des revenus trimestriels: 12 à 18 millions de dollars

Services de transport maritime spécialisés

Revenus de transport spécialisés en 2023: 57,3 millions de dollars.

Type de service	Revenu	Part de marché
Transport de céréales	24,6 millions de dollars	12%
Transport de charbon	18,7 millions de dollars	9%
Transport de minerai minéral	14,0 millions de dollars	7%

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Value Propositions

Reliable, global transport of major dry bulk commodities, such as iron ore, coal, and grain, along worldwide shipping routes for some of the world's largest users of marine drybulk transportation services.

Modern, fuel-efficient fleet with 21 scrubber-fitted vessels. As of November 21, 2025, the fleet stood at 45 vessels, with an aggregate carrying capacity of 4.6 million dwt and an average age of 10.3 years.

Fleet Characteristic	Metric/Count (As of Late 2025)
Total Vessels Operated	45
Vessels with Scrubbers	21
IMO GHG Phase 3 - NOx Tier III Ships	12
Eco-ships (Built 2014 onwards)	11
Newbuilds on Order	6

Contractual flexibility through a mix of period and spot charters. This approach provides visible and relatively stable cash flows from period charters while maintaining flexibility for upside in improving market conditions via the spot market.

The charter employment profile as of November 21, 2025, shows the following distribution:

• Vessels in the spot time charter market (up to three months' original duration): 8
• Vessels in the period time charter market (original duration in excess of three months): 40
• Contracted revenue, net of commissions and excluding the Scrubber benefit: approximately $153.5 million

Lower CO2 taxation risk due to a young fleet and high CII rating compliance. The company aims to set the standard for compliance with forthcoming international regulations.

• The company achieved 0 vessels on the bottom IMO Carbon Intensity Indicator (CII) ratings of D & E as of late 2025.
• Safe Bulkers average annual CII is maintained below the IMO required average CII for the 6th consecutive year since the IMO Data Collecting System came into force in 2019.
• The fleet has achieved full compliance with the IMO DCS and the EU MRV regulations.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Safe Bulkers, Inc. (SB) keeps its fleet busy and its cash flow visible in the often-choppy drybulk market. The customer relationship strategy hinges on balancing the stability of fixed contracts with the upside potential of the spot market, all managed through their dedicated internal structure.

Long-term contractual relationships via period time charters

The core of revenue stability for Safe Bulkers, Inc. comes from period time charters. These agreements, with original durations exceeding three months, lock in cash flows and provide a degree of predictability, which is crucial when managing debt and capital expenditures like the outstanding $166.7 million for the six-vessel newbuild orderbook as of late 2025. This strategy is designed to smooth out the volatility inherent in the freight markets.

As of November 21, 2025, the company had 29 vessels employed in the period time charter market. Of these, 5 vessels had an original duration of more than two years, indicating some longer-term commitments were in place. The total contracted revenue backlog from all non-cancellable spot and period time charter contracts, excluding any Scrubber-related compensation, stood at approximately $153.5 million.

The Capesize class vessels show a strong commitment to this segment, with all 8 of them chartered under period time charters as of that date. For this specific, high-value class, the average daily charter hire was $24,780, and the average remaining charter duration was 1.7 years, contributing a contracted revenue backlog of approximately $124.4 million from the Capesize fleet alone.

Here's a quick look at the employment mix as of November 21, 2025:

Employment Type	Number of Vessels	Original Duration Basis
Period Time Charter	29	In excess of three months
Spot Time Charter	17	Up to three months
Total Contracted Fleet	46	N/A

Transactional relationships for short-term spot market employment

To capture potential upside when charter rates improve, Safe Bulkers, Inc. maintains a flexible portion of its fleet in the spot market. This allows the company to quickly reposition vessels to capitalize on favorable market conditions, such as the rebound noted at the start of the third quarter of 2025. The transactional relationship is inherently shorter-term, offering less revenue visibility but greater operational agility.

As of November 21, 2025, 17 vessels were employed in the spot time charter market, generally defined as having an original duration of up to three months. This deployment choice reflects management's assessment of market conditions, balancing the need for stable cash flows against the desire for rate upside. The average Time Charter Equivalent (TCE) rate for the entire fleet during Q3 2025 was $15,507, down from $17,108 in Q3 2024, illustrating the impact of the weaker charter market on spot-exposed earnings.

Direct engagement with charterers through internal/affiliated managers

The operational interface with customers is handled internally. The chartering of Safe Bulkers, Inc.'s vessels is arranged by their Managers. This structure means the direct relationship with the charterers-who are described as some of the world's largest consumers of marine drybulk transportation services-is managed through this dedicated team. It's important to note that this arrangement comes without any management commission charged back to the company for arranging the charters.

The customers typically require transportation for bulk cargoes like:

• Grain
• Iron ore
• Coal
• Minor bulks including bauxite, fertilizers, and steel products

This direct, in-house management of chartering relationships helps maintain a tight feedback loop between operations, market intelligence, and the decision-making process for fleet deployment, which is key when deciding between the 29 period-chartered vessels and the 17 spot-market vessels.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Channels

Direct chartering to end-users (major commodity consumers)

• Safe Bulkers, Inc. transports bulk cargoes, specifically coal, grain, and iron ore, along worldwide shipping routes.
• Customers are some of the world's largest users of marine drybulk transportation services.
• As of May 9, 2025, the company employed, or had contracted to employ, 40 vessels in the period time charter market (original duration in excess of three months).
• All 8 of the Capesize class vessels were chartered in period time charters as of May 9, 2025.
• As of May 9, 2025, 8 vessels were employed in the spot time charter market (up to three months' original duration).

Broker networks for securing spot and period charter contracts

The chartering of vessels is arranged by Safe Bulkers, Inc.'s Managers without any management commission. The strategy involves employing vessels under both period time charters and spot time charters based on market condition assessments.

Charter Metric (As of May 9, 2025)	Number of Vessels	Original Duration Note
Spot Time Charter Market Employment	8	Up to three months' original duration
Period Time Charter Market Employment	40	Original duration in excess of three months
Period Time Charter with > Two Years Remaining	12	Of the vessels chartered in the period time charter market

As of May 9, 2025, Safe Bulkers, Inc. had contracted revenue of approximately $178.7 million, net of commissions, from its non-cancellable spot and period time charter contracts, excluding the Scrubber benefit.

Investor Relations (IR) for capital market access and communication

Safe Bulkers, Inc. maintains capital market access through its listing on the NYSE under the symbol SB, along with Series C and Series D preferred stocks.

• As of November 21, 2025, management highlighted liquidity with roughly $187M cash and about $210M undrawn RCFs (Revolving Credit Facilities).
• The Board declared a quarterly cash dividend of $0.05 per share of common stock, marking the 16th consecutive payment.
• On December 1, 2025, Safe Bulkers, Inc. authorized a share repurchase program for up to 10,000,000 shares.
• This buyback represents approximately 9.8% of the Company's outstanding shares and 20.0% of its public float.
• The Company's total shares outstanding was reported as 102.33 million.
• As of December 1, 2025, the Market Capitalization was $535.18 million.

Communication channels include investor/media contact via Capital Link, Inc. in New York, NY.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Customer Segments

Safe Bulkers, Inc. serves customers who require the seaborne transportation of major bulks across worldwide shipping routes. You see these customers as some of the world's largest consumers of marine drybulk transportation services.

The core of the business involves moving specific commodities, which directly ties into the needs of global commodity traders and producers.

• Transporting bulk cargoes, particularly coal, grain and iron ore.
• Transporting minor bulks, including bauxite, fertilizers and steel products.
• The demand for these services is correlated to global GDP, which the IMF projected to grow 2.9% in 2025 and 3% in 2026.

The industrial users are segmented by the specific vessel class capacity Safe Bulkers, Inc. provides. As of November 21, 2025, Safe Bulkers, Inc. operated a fleet of 45 vessels, with a total carrying capacity of 4.6 million dwt.

Here's the breakdown of the fleet capacity offered to these industrial users:

Vessel Class	Number of Vessels (as of Nov 21, 2025)	Charter Status Example (Capesize as of Nov 21, 2025)
Capesize	8	8 chartered under period time charters.
Post-Panamax	17	N/A
Kamsarmax	12	N/A
Panamax	8	N/A

Overall employment as of November 21, 2025, shows a preference for contracted revenue visibility, with 29 vessels employed in the period time charter market (original duration exceeding three months) and 17 vessels in the spot time charter market (original duration up to three months).

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Cost Structure

The cost structure for Safe Bulkers, Inc. is heavily weighted toward capital-intensive, fixed obligations inherent to owning and operating a large drybulk fleet. You see high fixed costs driven by vessel depreciation and interest expense on outstanding borrowings. As of July 18, 2025, the total debt stood at $535.9 million. For the third quarter of 2025, the reported depreciation expense was $15.1 million, an increase from $14.7 million in Q3 2024. Interest expense for Q3 2025 was $7.6 million, slightly down from $7.7 million in the prior year period, despite an increased weighted average loan outstanding of $539.7 million in Q3 2025.

Day-to-day running costs are managed with a focus on efficiency, though they still represent a significant operational outlay. The daily vessel operating expenses (OpEx) for Q3 2025 were reported at $5,104 per vessel. This figure specifically excludes dry-docking and pre-delivery expenses. Also contributing to daily overhead are general and administrative expenses, which averaged $1,762 per day in Q3 2025.

Here is a quick look at some of the key recurring cost components from the third quarter of 2025:

Cost Component	Amount (Q3 2025)	Context/Period
Daily Vessel Operating Expenses (Excl. Dry-docking)	$5,104 per day	Q3 2025 Average
Vessel Depreciation Expense	$15.1 million	Q3 2025
Interest Expense	$7.6 million	Q3 2025
Daily General and Administrative Expenses	$1,762 per day	Q3 2025 Average

A major component of the capital outlay is the ongoing fleet renewal program, which requires significant future spending. As of mid-2025, the total remaining capital expenditure for the newbuild program was $175.9 million. This investment is directed toward securing a younger, more environmentally compliant fleet, including dual-fueled newbuilds.

Fleet upkeep and upgrades necessitate costs that can be lumpy and period-dependent, separate from the standard daily OpEx. Dry-docking and maintenance expenses are expensed as incurred and vary based on the schedule. For instance, repair and maintenance expenses for Q3 2025 totaled $2.5 million, a decrease from $3.3 million in Q3 2024, partly due to the timing of dry-dockings completed in the respective periods.

• Fleet size as of November 21, 2025: 45 vessels.
• Total fleet carrying capacity: 4.6 million dwt.
• Number of IMO GHG Phase 3 - NOx Tier III ships: 12.
• Remaining newbuild orderbook: 6 Kamsarmax class vessels.
• Total Debt as of July 18, 2025: $535.9 million.

Safe Bulkers, Inc. (SB) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Safe Bulkers, Inc. (SB) converts its asset base-the fleet-into cash flow, which is all about chartering out those vessels. The core of this is the Time Charter Equivalent (TCE) revenue generated from deploying vessels on both period and spot charters, depending on what management sees in the market.

For the third quarter of 2025, the top-line revenue number was $73.1 million in Net revenues. That's the total money earned from shipping services for that three-month period. This revenue is directly tied to how much you can charge per day, which is measured by the TCE rate.

The average TCE rate achieved in Q3 2025 was $15,507 per day. This figure reflects the blended daily earnings across the entire operational fleet for that quarter. To give you a sense of the operational scale, Safe Bulkers, Inc. operated an average of 46.51 vessels during Q3 2025.

The mix between charter types is key for cash flow stability. While the Q3 2025 average TCE reflects the current market, the contracted backlog gives you visibility into future earnings. As of the latest reports, the contracted revenue backlog from Capesize charters alone stands at approximately $124 million. This is a significant chunk of guaranteed income.

To provide a fuller picture of that revenue visibility, the total contracted revenue backlog, which includes other vessel classes, was reported around $164 million. This backlog helps buffer against the volatility you see in the spot market.

Here's a quick look at the Q3 2025 performance metrics:

Metric	Value
Q3 2025 Net Revenues	$73.1 million
Q3 2025 Average TCE Rate	$15,507 per day
Average Vessels Operated (Q3 2025)	46.51
Capesize Contracted Revenue Backlog	$124 million
Total Contracted Revenue Backlog	$164 million

Also, you can't ignore the environmental upgrades when looking at revenue potential. Safe Bulkers, Inc. has been investing heavily in an eco-friendly fleet, which positions them to benefit from fuel efficiency and potentially lower regulatory costs. For instance, based on end-of-2024 estimates, there was an estimated $20 million in additional scrubber revenue capacity based on specific assumptions about fuel consumption and price spreads. This is an area where operational efficiency translates directly into a revenue advantage, especially when bunker consumption savings are realized.

The revenue generation is structured around these main sources:

• Time Charter Equivalent (TCE) revenue from period charters.
• TCE revenue from the spot market.
• Earnings derived from fuel savings on scrubber-fitted vessels.

For context on charter positioning from an earlier point in the year (July 18, 2025), the fleet deployment showed:

• Vessels under period charters: 37
• Vessels in the spot market: 11

The Capesize segment, in particular, is a major revenue driver, with its average daily hire for contracted vessels reported at $24,800 per day in a recent update, underpinning that $124 million backlog. Finance: draft 13-week cash view by Friday.