YPF Sociedad Anónima (YPF): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el panorama dinámico del sector energético de Argentina, YPF Sociedad Anónima emerge como una potencia que transforma los recursos complejos de hidrocarburos en soluciones energéticas integrales. Esta empresa petrolera controlada por el estado navega por el intrincado mundo de exploración, producción y desarrollo de energía sostenible con notable precisión estratégica. Al aprovechar sus extensas reservas, infraestructura tecnológica de vanguardia y compromiso con la innovación, YPF se ha posicionado como un jugador fundamental no solo en el mercado energético de Argentina, sino en el ecosistema de energía en evolución de América Latina. Sumérgete en el intrincado lienzo de modelo de negocio que revela cómo este gigante de la energía orquesta sus operaciones multifacéticas e impulsa el valor en un panorama energético global cada vez más competitivo.

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Petróleo nacional e internacional & Compañías de gas para exploración y producción

YPF colabora con los siguientes socios estratégicos clave en exploración y producción:

Pareja	Detalles de la asociación	Monto de inversión (USD)
Corporación Chevron	VACA MUERTA FORMACIÓN DE FORMACIÓN VENTURA	5.200 millones
Shell argentina	Exploración de yacimientos no convencional	1.800 millones
Energías totales	Desarrollo de la cuenca de Neuquén	3.500 millones

Gobierno de Argentina a través de acuerdos regulatorios

El marco clave de la asociación gubernamental incluye:

• Régimen de promoción de inversiones de hidrocarburos
• National Energy Secretaría de colaboración
• Cumplimiento regulatorio de la resolución 46/2022

Proveedores de tecnología para técnicas de extracción avanzada

Proveedor de tecnología	Enfoque tecnológico	Valor del contrato anual (USD)
Schlumberger	Tecnologías de fractura hidráulica	275 millones
Halliburton	Técnicas de perforación horizontal	220 millones
Baker Hughes	Sistemas de caracterización de yacimientos	190 millones

Instituciones financieras locales e internacionales

La red de asociación financiera incluye:

• Banco Nacia Argentina (socio bancario local primario)
• Banco de desarrollo interamericano
• Corporación de Finanzas Internacionales

Proveedores de equipos y servicios en el sector energético

Proveedor	Categoría de suministro	Valor de adquisición anual (USD)
Tenaris	Aceite & Tuberías de gas	350 millones
Técnica	Equipo industrial	280 millones
Pampa Energia	Infraestructura energética	210 millones

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Modelo de negocios: actividades clave

Exploración de petróleo crudo y gas natural

Las actividades de exploración de YPF en 2023 cubrieron aproximadamente 54,300 kilómetros cuadrados a través de Argentina. Las inversiones totales de exploración alcanzaron USD 436 millones en el año fiscal.

Métrico de exploración	2023 datos
Área de exploración	54,300 kilómetros cuadrados
Inversión de exploración	USD 436 millones
Nuevos pozos exploratorios perforados	47 pozos

Refinamiento y distribución del producto petrolero

YPF opera 6 refinerías en Argentina con una capacidad de refinación total de 374,000 barriles por día.

• Ubicaciones de refinería: Luján de Cuyo, La Plata, Plaza Huincul, Mendoza, Neuquén y Bahía Blanca
• Salida total de productos refinados: 265,000 barriles por día en 2023
• Producción diesel: 105,000 barriles por día
• Producción de gasolina: 85,000 barriles por día

Desarrollo de energía renovable

YPF invirtió USD 220 millones en proyectos de energía renovable durante 2023.

Proyecto de energía renovable	Capacidad	Inversión
Energía eólica	250 MW	USD 150 millones
Energía solar	100 MW	USD 70 millones

Investigación e innovación tecnológica

YPF asignó USD 85 millones a iniciativas de investigación y desarrollo en 2023.

• Centros de innovación tecnológica: 3 instalaciones de investigación dedicadas
• Patentes presentadas: 12 nuevas innovaciones tecnológicas
• Áreas de enfoque: recuperación mejorada de petróleo, transformación digital, captura de carbono

Gestión de operaciones aguas arriba y aguas abajo

YPF administró 32 bloques de producción en 2023 con una producción total de hidrocarburos de 252,000 barriles de aceite equivalente por día.

Métrico de operaciones	2023 rendimiento
Bloques de producción	32 bloques activos
Producción diaria de hidrocarburos	252,000 boe/día
Inversión aguas arriba	USD 1.800 millones
Inversión aguas abajo	USD 650 millones

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Modelo de negocios: recursos clave

Extensas reservas de petróleo y gas en Argentina

YPF posee el 24.1% de las reservas totales de hidrocarburos argentinos a partir de 2023. Las reservas totales probadas se encuentran en 727.1 millones de barriles de aceite equivalente (BOE). La formación de esquisto de Vaca Muerta representa el 75% de las reservas no convencionales de la compañía.

Categoría de reserva	Volumen (millones de boe)	Porcentaje
Reservas convencionales probadas	181.8	25%
Reservas no convencionales comprobadas	545.3	75%

Infraestructura tecnológica avanzada

YPF opera 7 complejos industriales y 4 refinerías con capacidad de procesamiento total de 390,000 barriles por día. La inversión en tecnología alcanzó USD 658 millones en 2022.

• Refinerías ubicadas en La Plata, Luján de Cuyo, Plaza Huincul y Tartagal
• Tecnología avanzada de imágenes sísmicas
• Capacidades de perforación horizontal

Fuerza laboral calificada en el sector energético

YPF emplea a 19,483 trabajadores directos a partir de 2023. La tenencia promedio de los empleados es de 12.5 años. La fuerza laboral técnica comprende el 68% del total de empleados.

Instalaciones operativas integradas

YPF administra 1,637 estaciones de servicio en todo el país. Los activos totales de exploración y producción cubren 55,000 kilómetros cuadrados en Argentina.

Activo operativo	Cantidad total
Estaciones de servicio	1,637
Bloques de exploración	42
Pozos de producción	3,286

Fuerte reputación de marca en el mercado latinoamericano

YPF clasificó la compañía de energía #1 en Argentina con capitalización de mercado de USD 7.2 mil millones a diciembre de 2023. Valor de marca estimado en USD 1.100 millones.

• Compañía de energía más grande en Argentina
• Cuota de mercado significativa en los sectores aguas abajo y aguas arriba
• Campeón nacional reconocido de energía

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Modelo de negocio: Propuestas de valor

Soluciones de energía integrales para mercados nacionales e industriales

YPF proporciona soluciones de energía en múltiples segmentos de mercado con la siguiente cartera de productos:

Categoría de productos	Volumen de producción anual	Cuota de mercado
Petróleo crudo	227,000 barriles por día	38.7% del mercado argentino
Gas natural	1.26 mil millones de pies cúbicos por día	34.2% del mercado argentino
Productos de petróleo refinados	332,000 barriles por día	55.3% del mercado interno

Suministro de productos petroleros confiables y eficientes

YPF mantiene una cadena de suministro robusta con métricas operativas clave:

• Reservas totales probadas: 1.900 millones de barriles de petróleo equivalente
• Sitios de producción operativa: 92 en Argentina
• Capacidad de refinería: 4 refinerías principales con 372,000 BPD Capacidad de procesamiento

Compromiso con la transición de energía sostenible

Métrica de sostenibilidad	Inversión actual	Año objetivo
Proyectos de energía renovable	USD 980 millones	2030
Reducción de emisiones de carbono	Objetivo de reducción del 25%	2025

Precios competitivos en el mercado de energía argentina

La estrategia de precios de YPF refleja la dinámica del mercado:

• Precio diesel promedio: ARS 230 por litro
• Precio promedio de gasolina: ARS 260 por litro
• Índice de competitividad de precios: 92% en relación con los puntos de referencia internacionales

Métodos de producción y extracción tecnológicamente avanzadas

Tecnología	Inversión	Mejora de la eficiencia
Fractura hidráulica	USD 1.2 mil millones	Aumento de la producción del 37%
Inteligencia artificial	USD 180 millones	22% de eficiencia operativa

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Modelo de negocios: Relaciones con los clientes

Contratos a largo plazo con clientes industriales

YPF mantiene 127 contratos de suministro a largo plazo con clientes industriales en Argentina. La duración promedio del contrato es de 5.7 años. El valor total del contrato en 2023 alcanzó los $ 1.2 mil millones.

Segmento de clientes	Número de contratos	Valor de contrato promedio
Fabricación	48	$ 375 millones
Agrícola	36	$ 265 millones
Transporte	43	$ 560 millones

Plataformas de servicio al cliente digital

Las plataformas digitales de YPF procesaron 2.3 millones de interacciones de los clientes en 2023. Los canales de servicio en línea representan el 67% de la participación total del cliente.

• Descargas de aplicaciones móviles: 1.7 millones
• Tiempo de respuesta promedio: 12 minutos
• Volumen de transacción digital: $ 420 millones

Servicios de consultoría de energía personalizados

YPF ofrece consultoría de energía especializada a 763 clientes corporativos. Los servicios de consultoría generaron $ 87.5 millones en ingresos durante 2023.

Programas de fidelización para clientes minoristas

El programa de fidelización de YPF Club incluye 2.9 millones de miembros activos. Los participantes del programa generaron $ 612 millones en ventas minoristas en 2023.

Nivel de membresía	Número de miembros	Gasto anual promedio
Bronce	1.6 millones	$180
Plata	890,000	$420
Oro	410,000	$890

Comunicación transparente sobre soluciones energéticas

YPF publicó 247 informes de sostenibilidad y transición de energía en 2023. Los canales de comunicación del cliente alcanzaron 4.5 millones de contactos directos.

• Seguidores de redes sociales: 3.2 millones
• Calificación anual de satisfacción del cliente: 84%
• Canales de comunicación: sitio web, aplicación móvil, centro de llamadas, redes sociales

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Modelo de negocios: canales

Ventas directas a través de oficinas corporativas

YPF opera 43 oficinas de ventas corporativas en Argentina a partir de 2024, sirviendo segmentos B2B y B2C.

Tipo de ubicación	Número de oficinas	Volumen de ventas anual
Áreas metropolitanas	22	1.2 millones de litros/mes
Regiones provinciales	21	850,000 litros/mes

Plataformas digitales en línea

Los canales de ventas digitales de YPF incluyen:

• Aplicación YPF: 2.3 millones de usuarios activos
• Sitio web corporativo: 1.5 millones de visitantes mensuales
• Plataforma de compra de combustible en línea: 670,000 cuentas comerciales registradas

Estaciones de combustible minoristas en todo el país

Categoría de estación	Estaciones totales	Tráfico diario de clientes
Estaciones propias	1,614	85,000 clientes/día
Estaciones de franquicia	629	35,000 clientes/día

Representantes de ventas B2B

YPF mantiene 412 Representantes de ventas B2B dedicados dirigido a sectores industrial, de transporte y agrícola.

Sector	Número de representantes	Cobertura de ventas anual
Industrial	156	$ 780 millones
Transporte	126	$ 620 millones
Agrícola	130	$ 540 millones

Redes de asociación estratégica

• Socios estratégicos totales: 217
• Acuerdos de colaboración internacional: 38
• Ingresos anuales de asociación: $ 450 millones

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Modelo de negocios: segmentos de clientes

Sectores industriales y de fabricación

YPF sirve a clientes industriales y de fabricación con productos de petróleo especializados y soluciones de energía.

Sector	Consumo anual de energía	Cuota de mercado
Industria metalúrgica	1.2 millones de MWh	42%
Fabricación de productos químicos	890,000 MWh	35%
Producción de cemento	650,000 MWh	23%

Empresas de transporte y logística

YPF proporciona soluciones de combustible y lubricante para el sector de transporte.

• Suministro de combustible de la flota de camiones: 780 millones de litros anuales
• Cuota de mercado diesel: 48%
• Cobertura del mercado de lubricantes: 55%

Consumidores de energía residencial

Categoría de consumidor	Consumo anual	Base de clientes
Gas residencial	3.200 millones de m³	2.1 millones de hogares
Electricidad residencial	12,500 gwh	1.8 millones de clientes

Negocios agrícolas

YPF apoya el sector agrícola con soluciones especializadas de combustible y energía.

• Suministro diesel agrícola: 620 millones de litros
• Cuota de mercado en combustible agrícola: 52%
• Lubricantes agrícolas especializados: 38,000 toneladas

Instituciones gubernamentales y del sector público

Segmento institucional	Valor de contrato de energía anual	Cobertura de servicio
Agencias gubernamentales nacionales	$ 420 millones	78%
Servicios municipales	$ 210 millones	65%
Militar y defensa	$ 180 millones	90%

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos de exploración y producción

Los gastos de exploración y producción de YPF para 2023 totalizaron 1,134.7 millones de dólares. Los gastos de capital de la compañía en operaciones aguas arriba alcanzaron 1,573 millones de dólares durante el mismo período.

Categoría de gastos	Cantidad (USD millones)
Gastos de capital aguas arriba	1,573
Costos de exploración	237.4
Gastos de perforación	412.6

Inversiones de infraestructura tecnológica

YPF invirtió 285.6 millones de dólares en infraestructura tecnológica y iniciativas de transformación digital en 2023.

• Proyectos de transformación digital: 105.2 millones de dólares
• Actualizaciones de infraestructura de TI: 86.4 millones de dólares
• Inversiones de ciberseguridad: 94 millones de dólares

Compensación y capacitación de empleados

Los gastos totales relacionados con los empleados para YPF en 2023 ascendieron a 752.3 millones de dólares.

Categoría de compensación	Cantidad (USD millones)
Salarios base	456.7
Capacitación y desarrollo	43.6
Beneficios y Seguro Social	252

Iniciativas de cumplimiento ambiental y sostenibilidad

YPF asignó 214.5 millones de dólares a programas de cumplimiento y sostenibilidad ambiental en 2023.

• Proyectos de reducción de emisiones: 87.3 millones de dólares
• Remediación ambiental: 62.9 millones de dólares
• Inversiones de energía renovable: 64.3 millones de USD

Gastos de investigación y desarrollo

El gasto en investigación y desarrollo para YPF en 2023 totalizó 156.2 millones de dólares.

Área de enfoque de I + D	Cantidad (USD millones)
Nuevas tecnologías energéticas	68.7
Tecnología de extracción	54.5
Optimización de procesos	33

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Modelo de negocios: Freeds de ingresos

Ventas de petróleo crudo

En 2022, la producción de petróleo crudo de YPF promedió 243,000 barriles por día. Los ingresos totales de ventas de petróleo crudo para 2022 alcanzaron 1.335,662 millones de pesos argentinos.

Métricas de ventas de petróleo crudo	Valor 2022
Producción diaria	243,000 barriles
Ingresos totales de ventas	1.335.662 millones de ars

Distribución comercial de gas natural

El volumen de ventas de gas natural de YPF en 2022 fue de 1,630 millones de metros cúbicos. Los ingresos de la distribución de gas natural totalizaron 462,207 millones de pesos argentinos.

Métricas de ventas de gas natural	Valor 2022
Volumen de ventas	1.630 millones de m³
Ingresos totales de ventas	462,207 millones de ars

Refinamiento de productos de petróleo

Las ventas de productos de petróleo de YPF en 2022 incluyeron:

• Ventas de gasolina: 5.4 millones de m³
• Ventas diesel: 7.2 millones de m³
• Ingresos de productos totales de petróleo: 1,035,868 millones de pesos argentinos

Generación de energía renovable

La capacidad de energía renovable de YPF en 2022 alcanzó 620 MW, con proyectos solares y eólicos que generan flujos de ingresos adicionales.

Métricas de energía renovable	Valor 2022
Capacidad renovable total	620 MW

Comercio de energía internacional

Los ingresos internacionales de comercio de energía de YPF en 2022 fueron aproximadamente 205,436 millones de pesos argentinos, que representan las exportaciones a varios mercados globales.

Métricas comerciales internacionales	Valor 2022
Ingresos comerciales totales	205,436 millones de ars

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why YPF Sociedad Anónima remains central to Argentina's energy structure as of late 2025. The value propositions are built around securing domestic supply while aggressively pursuing an export-led growth strategy, heavily reliant on Vaca Muerta.

Energy Security: Largest Integrated Supplier

YPF Sociedad Anónima delivers foundational energy security to Argentina. The company is the largest integrated supplier, meaning it controls the chain from the wellhead to the gas pump. This integration is key to managing domestic supply volatility.

Operationally, the focus is clearly on unconventional resources to drive volume. In the third quarter of 2025, YPF Sociedad Anónima's total production hit 559,000 barrels of oil equivalent per day (boe/d). Shale oil is the engine of this growth, representing 49% of that total output in Q3 2025. This focus on Vaca Muerta underpins the domestic supply promise.

Cost-Competitive Production

The primary driver of YPF Sociedad Anónima's competitive edge in upstream is the cost structure of its shale operations. The company has successfully driven down the cost to lift oil and gas from the Vaca Muerta formation, making it profitable even in volatile pricing environments.

The shale lifting cost is positioned at a highly competitive $4.00 per barrel of oil equivalent (BOE), a figure that reflects the efficiency gains achieved through focused investment in the unconventional play. This low cost base contrasts sharply with the break-even prices for the company's conventional oilfields, which range from $55 to $75 per barrel.

Reliable Retail Network

For the end-user, YPF Sociedad Anónima offers unparalleled reach across the nation. This physical footprint is a critical barrier to entry for competitors and ensures product availability nationwide.

The value proposition here rests on sheer scale and brand presence:

• Unmatched domestic coverage via 1,600+ service stations.
• The company's FULL convenience store brand reached 1,000 locations by August 2024.
• Refineries operated at 94% of capacity in Q1 2025, supporting product supply.

Export Potential

The strategy is shifting from purely domestic supply to becoming a major energy exporter, monetizing the massive Vaca Muerta reserves for foreign currency generation. This is where the near-term capital deployment is focused.

Key export milestones and capacities include:

Export Segment	Metric/Target	Status/Timeline
Crude Oil Exports	Average dispatch of 40,000 b/d in Q3 2024.	Crude oil exports saw a 20% rise in Q2 2025.
Vaca Muerta Oil Pipeline	Capacity expansion to 530,000 b/d.	Expansion undergoing in 2025.
Future LNG Exports (ARGLNG)	Targeted capacity of 12 million metric tons per year (mtpa).	Final Investment Decision (FID) expected mid-2026, with exports potentially starting in 2030 or 2031.

The company is resilient up to the $45/b mark for Brent pricing.

Fuel Quality

YPF Sociedad Anónima maintains its value proposition by supplying high-quality refined products to the domestic market, supported by high utilization rates at its processing facilities.

The downstream segment is running efficiently to meet this demand. Refinery utilization reached 94% in the first quarter of 2025, processing 318,000 barrels per day (bpd) of product, a 6% year-over-year increase. This operational strength ensures consistent product delivery.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how YPF Sociedad Anónima keeps its customer base locked in, from the corner gas station to massive international energy deals. It's a mix of high-volume retail dominance and deep, multi-year contractual commitments.

Maintaining a leading domestic market share of diesel and gasoline

YPF Sociedad Anónima solidified its retail footprint, operating more than 1,600 service stations across Argentina as of early 2025. This network supported a market share in fuel sales that surpassed 60% as of August 2025, a historic high for the company. This dominance is a key relationship anchor for the everyday consumer. To be fair, the market share was reported at 56% at the end of 2024, showing significant recent gains.

The relationship structure for the retail segment relies on scale and digital integration:

• Base of retail touchpoints: 1,600+ service stations.
• Focus on digital engagement via mobile apps.
• Aiming for personalized rewards, as 94% of shoppers prefer tailored offers.

Dedicated sales teams for large industrial and agribusiness contracts

For the high-volume, business-to-business segment, YPF Sociedad Anónima manages relationships through specialized teams focused on securing multi-year, high-value supply contracts. While the exact size of these dedicated teams isn't public, the scale of the resulting agreements shows the depth of these relationships. For instance, the company is spearheading the Argentina LNG project, which aims to export up to 30 million tons of LNG annually by 2030.

Long-term supply agreements with international crude oil and gas buyers

The export strategy is built on formal, long-term commitments, providing revenue stability outside the domestic market. A prime example is the shale oil export agreement signed with Chile's Enap:

Metric	Value
Contract Duration	Until June 2033
Total Initial Volume (Combined)	Up to 70,000 barrels per day (b/d)
YPF Sociedad Anónima Allocation	Approximately 32,000 b/d (45.45%)
Projected Revenue (Over Term)	Close to US$12 billion

This type of agreement provides security and stability to crude oil supply chains, reducing dependence on maritime transport.

Loyalty programs and digital services for retail consumers

YPF Sociedad Anónima's retail customer relationship strategy is adapting to 2025 trends where personalization is key. Industry data suggests that 57% of brands are focusing on personalization in their loyalty strategies. For YPF Sociedad Anónima, this means leveraging data from its extensive network to drive repeat purchases. Loyalty programs are an expense line that can range from hundreds of dollars to millions, depending on sophistication, but they are effective, with nearly 70% of brands reporting increased customer engagement from their initiatives.

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how YPF Sociedad Anónima gets its products and services to its customers. It's a massive, integrated network, spanning from the gas pump to international export terminals.

The retail footprint remains a core channel. YPF Sociedad Anónima maintains a nationwide network of over 1,600 branded retail service stations across Argentina. This physical presence is critical for direct consumer fuel sales and for driving non-fuel revenue through its retail offerings.

The company also pushes product directly to large-scale users. This B2B channel serves key sectors of the Argentine economy.

• Direct sales are managed through the B2B segment, which covers Industries, Transportation, Aviation, Agro, Lubricants and Specialties.
• Specific contracts exist for the sale of specialties to the agribusiness industry and for grains and their by-products.

For crude oil, YPF Sociedad Anónima relies heavily on pipeline infrastructure to move product from Vaca Muerta to the coast for export. This is a major focus area for 2025 and beyond.

Channel Component	Capacity/Volume/Value Metric	Data Point (Latest Available)
Total Branded Service Stations (Approximate)	Number of Outlets	1,658 (As per 2022/2023 filings context)
Oldelval Pipeline Capacity (Post-Expansion)	Barrels per day (b/d)	540,000 b/d in first-quarter 2025 (1Q:25)
YPF Crude Oil Exports (Q3 2024 Average)	Barrels per day (b/d)	Average of 40,000 b/d
Vaca Muerta Sur Pipeline (Phase 1 Target)	Barrels per day (b/d)	Up to 180,000 b/d by late 2026

The midstream gas segment is also vital, especially with the push for LNG exports. YPF Sociedad Anónima is actively investing in maintaining and optimizing this system.

• The northern gas pipeline reversal, completed in October 2024, moves more than 15mn m³/d of gas to northern Argentina.
• YPF Sociedad Anónima has a planned investment of $278 million for pipeline work across oil pipelines, polyducts, and a jet fuel pipeline during the 2025-27 period.
• Key oil pipeline routes include Puerto Rosales - La Plata and Puesto Hernández - Luján de Cuyo.

The company is executing its final activities related to the La Plata Industrial Complex until December 31, 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core customer base for YPF Sociedad Anónima as of late 2025, which is heavily anchored in the domestic Argentine market but increasingly focused on international energy exports. Honestly, the company's strategy is clearly about leveraging its Vaca Muerta growth to serve global buyers while maintaining dominance at home.

The most visible segment is the Argentine retail consumers (drivers) of gasoline and diesel. YPF Sociedad Anónima maintains a commanding presence here, supplying 56% of the fuel markets across Argentina. This reach is supported by a network of more than 1,600 service stations nationwide. To give you a sense of the recent trend, gasoline sales in the local market represented 16.9% of total sales in the third quarter of 2025, showing almost no change quarter-over-quarter at -0.3%.

Next, you have the Large industrial customers and power generation plants. This falls under YPF's B2B operations, which also includes aviation and lubricants sales. In the third quarter of 2025, other domestic sales, which capture things like jet fuel and natural gas sales to distribution segments like Metrogas, saw a significant jump of 16.8% quarter-over-quarter. This shows strong industrial activity picking up the slack from other areas.

The Agribusiness sector is a major consumer, particularly of diesel fuel, lubricants, and agrochemicals through the YPF DIRECTO channel. However, this segment showed sensitivity to economic conditions; diesel demand specifically for the agro business declined by 21% during the third quarter of 2025. That contraction was fully offset by increasing demand from the retail and industrial segments, which is a key dynamic to watch.

For the International crude oil and future Liquefied Natural Gas (LNG) buyers, YPF is making a definitive pivot toward becoming a major exporter. Oil exports, primarily directed to Chile, increased by 34% year-over-year in the first quarter of 2025, hitting 36,000 barrels per day, which was 13% of their total oil production then. On the LNG front, the future looks locked in with a strategic agreement to sell 2 million tonnes of LNG annually for eight years starting in late 2027 to SEFE, with projected export revenues exceeding USD 7 billion over the contract duration.

Finally, the Argentine government and state entities represent a crucial customer segment through strategic supply mandates. YPF Sociedad Anónima is the largest energy company in Argentina, producing approximately 36% of the country's total oil and 29% of its total natural gas as of the end--of-2024 figures cited in 2025. The company benefits from domestic gas sales under the 'Plan GasAR,' where revenues from these sales, representing 9.6% of total sales in Q3 2025, increased by 12.3% quarter-over-quarter due to higher realization prices.

Here's a quick look at how YPF Sociedad Anónima's domestic market dominance breaks down based on the latest available figures:

Customer Segment Focus	Metric	Latest Reported Figure
Retail Fuel Market Share	Fuel Market Supply Percentage	56%
Retail Network Size	Service Stations in Argentina	More than 1,600
Domestic Oil Production Share	Percentage of Argentina's Total Oil Production (2024 data)	36%
Domestic Gas Production Share	Percentage of Argentina's Total Natural Gas Production (2024 data)	29%
Agribusiness Diesel Demand	Q3 2025 Quarter-over-Quarter Change	-21%
Oil Exports	Barrels per Day (Q1 2025)	36,000 bpd

The operational focus areas that directly serve these segments include:

• Maintaining refinery utilization rate at 94% (Q1 2025).
• Serving 100 sale points covering the Agribusiness sector.
• Focusing upstream growth on shale, which accounted for 58% of total hydrocarbon output in Q1 2025.
• Managing the downstream segment which includes the distribution of fuels, petrochemicals, and lubricants.
• Advancing the Argentina LNG project to secure future international gas buyers.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, which is a constant pressure point for the retail segment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenditures that keep YPF Sociedad Anónima running, which is heavily weighted toward massive, long-term capital deployment, especially in the Vaca Muerta shale play. The cost structure here is dominated by investment needs to secure future production.

The overall capital expenditure (Capex) plan for 2025 reflects this focus, with guidance set between US$5.0 billion and US$5.2 billion total. This level of spending is necessary to maintain and grow production capacity in a high-inflation environment.

The upstream segment is the primary recipient of this capital, which is a key strategic cost driver for YPF Sociedad Anónima.

• Upstream investment focus for 2025: US$3.6 billion earmarked for the segment.
• Specifically for Vaca Muerta development: US$3.3 billion is directed here, representing about two-thirds of the total 2025 Capex.
• The company's stated goal is to become a pure shale company, driving costs toward unconventional development.

Operating costs (OPEX) for the downstream and midstream segments are a constant drain, though efficiency targets are in place. For context, operating expenses in the third quarter of a recent year totaled US$1,444 million, showing sequential expansion due to inflation and maintenance activity, such as a programmed stoppage at the Plaza Huincul refinery. Management has a goal to reduce downstream costs through efficiencies by around $800 million between 2024 and 2029.

Cost Component	Financial Metric/Amount	Period/Context
Total Planned Capex	US$5.0 billion to US$5.2 billion	2025 Guidance
Upstream Capex Allocation	US$3.6 billion	2025 Earmarked
Vaca Muerta Specific Investment	US$3.3 billion	2025 Earmarked
Net Debt	$9.6 billion	Q3 2025
Net Leverage Ratio	2.1x	Q3 2025
Reported Q3 Revenue	$4.64 billion	Q3 2025
Reported Q3 Net Loss	$198 million	Q3 2025

Debt servicing costs are a significant fixed charge, especially with the net debt position at $9.6 billion as of Q3 2025. This debt load requires consistent cash flow to manage interest and principal payments.

A major contingent liability hangs over the company's ultimate cost structure related to litigation against the Argentine state. The potential liability stemming from the 2012 nationalization award is substantial, with the initial judgment being $16.1 billion. Lawyers for Argentina have indicated this amount has grown to $18 billion with interest while the case is under appeal in the US Second Circuit Court of Appeals. This legal uncertainty represents a massive, though not yet realized, financial risk that could impact future capital structure decisions.

• Initial US Court Award: $16.1 billion.
• Estimated current liability with interest: $18 billion.
• The liability is tied to the expropriation of 51% of YPF Sociedad Anónima shares in 2012.

YPF Sociedad Anónima (YPF) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how YPF Sociedad Anónima brings in the cash flow, which, honestly, is the core of any business model. For late 2025, the numbers show a complex picture, balancing strong upstream growth against market dynamics affecting refined product sales.

The top-line figure for the third quarter of 2025 is clear: YPF Sociedad Anónima reported consolidated net revenues of $4.643 billion for the period ending September 30, 2025. This figure was flat when compared to the second quarter of 2025, though it represented a 12% decrease compared to the same period in the prior year. Looking at the trailing twelve months ending September 30, 2025, the total revenue stood at $18.643B, a slight 0.5% decline year-over-year.

The revenue streams are fundamentally tied to the company's integrated operations, spanning from the wellhead to the gas pump.

Domestic Sales of Refined Products (Gasoline, Diesel) via Retail Channels

The downstream segment still contributes significantly, driven by local demand. In Q3 2025, the domestic sales of diesel and gasoline showed positive momentum, marking a 3% increase quarter-on-quarter and a 6% increase year-over-year. This indicates resilience in the local market for their primary fuels, even as overall consolidated revenue softened.

Crude Oil and Natural Gas Sales from Upstream Operations

Upstream performance is a major revenue driver, heavily influenced by the Vaca Muerta shale play. Production metrics for Q3 2025 give you a sense of the volume underpinning these sales:

• Crude oil production averaged 240 Mbbl/d, a 3% sequential decrease.
• Natural Gas Production was 38.4 million cubic meters per day, also down 3% sequentially.
• Shale oil production, the growth engine, increased by an impressive 35% year-over-year, reaching 170,000 barrels per day in Q3 2025.

Export Sales of Crude Oil, Including Shipments to Chile

Export revenue is increasingly important, especially with new infrastructure coming online. The focus here is clearly on moving Vaca Muerta crude out of the country. You see this in the recent long-term agreements:

Export Metric	Volume/Value	Context/Reference
YPF's Allocated Export Volume to Enap (Chile)	Approximately 32,000 barrels per day	Represents 45.45% of the initial combined 70,000 b/d agreement signed in December 2025.
Medanito Oil Export Volume Change (Q3 2025)	Increased by 14% q/q	Partially offset the lower Escalante oil export volumes from Q2 2025.
Crude Transportation Capacity Addition (Planned)	23,000 barrels per day	Expected from April 2025 with the Oldelval pipeline expansion completion.

It's clear that securing export routes, like the one utilizing the Trasandino Pipeline (OTA), is critical to realizing the value from the increased shale output.

Revenue from the Gas & Power and New Energies Segments

While specific Q3 2025 revenue figures for these segments weren't explicitly broken out in the primary reports, the strategic direction points to future revenue growth here. The company highlighted progress in the liquefied natural gas (LNG) space related to Argentina LNG (ARG LNG) during the Q3 2025 results announcement. Furthermore, capital expenditure allocation shows where the future revenue base is being built:

• CapEx Allocation (Q3 2025): 70% focused on upstream, specifically unconventional resources.
• Investment Focus (2025): $3.3 billion investment in Vaca Muerta, directed toward completing drilled but uncompleted wells.

This upstream focus is designed to boost future gas supply, which will feed the Gas & Power segment and support the long-term LNG export plan.