Analyse de la santé financière de CGI Inc. (GIB) : points clés pour les investisseurs

Si vous regardez CGI Inc. (GIB), le tableau complet des résultats de l’exercice 2025 est celui d’une croissance disciplinée et rentable, mais cela n’est pas sans complexité. Les chiffres clés montrent une année solide, avec un chiffre d'affaires total atteignant 15,91 milliards de dollars, un bond de 8,4 % d'une année sur l'autre et un bénéfice dilué par action (BPA) ajusté en hausse 8.9% atterrir à $8.30. Voici un calcul rapide : cette croissance est alimentée par un engagement massif et prospectif de la part des clients, comme en témoigne un total de réservations pour l'année complète de 17,57 milliards de dollars, ce qui leur donne une bonne santé 110.4% ratio commandes/facturations. Néanmoins, vous devez y regarder de plus près, car même si l'arriéré reste à un niveau rassurant 31,45 milliards de dollars- deux fois le chiffre d'affaires annuel - la pression sur les marges à court terme due à la restructuration et à l'intégration des acquisitions est certainement un facteur, même si l'accent mis sur les services gérés intégrés à l'IA commence à rapporter de réels dividendes.

Analyse des revenus

Vous devez savoir où CGI Inc. (GIB) génère ses revenus pour évaluer la qualité de sa croissance, et les chiffres de l'exercice 2025 montrent clairement l'accent mis sur des services persistants et à forte valeur ajoutée. La société a déclaré un chiffre d'affaires annuel d'environ 11,53 milliards de dollars pour l'exercice se terminant le 30 septembre 2025, ce qui représente une solide augmentation d'une année sur l'autre de 6.85%.

Ce taux de croissance, bien que sain, est encore plus convaincant si l'on considère la visibilité future : le carnet de commandes contracté s'élève actuellement à un niveau énorme. 31,45 milliards de dollars, ce qui concerne 2,0x son chiffre d'affaires annuel. [Citer : 6 à l'étape précédente] Il s'agit d'un indicateur prospectif résolument solide qui minimise le risque de revenus à court terme. La société présente ses états financiers principalement en dollars canadiens (CAD), où le chiffre d'affaires annuel est de 15,91 milliards de dollars avec un 8.4% taux de croissance. [citer : 1 à l'étape précédente, 6 à l'étape précédente]

Principales sources de revenus : services et propriété intellectuelle

CGI Inc. fonctionne selon un modèle de service diversifié, ce qui constitue un atout majeur. Les revenus sont principalement répartis entre deux grandes catégories : conseils informatiques et commerciaux/intégration de systèmes, et services informatiques et de processus métiers gérés, plus un troisième élément essentiel : les solutions de propriété intellectuelle (IP).

Le segment Solutions IP, qui comprend des logiciels et des produits propriétaires, est un moteur à marge élevée qui fournit une base de revenus récurrents. Ce segment représentait environ 21.6% du chiffre d’affaires total au premier trimestre de l’exercice 2025, ce qui constitue une contribution significative et stable au mix global. Le reste des revenus provient d'un portefeuille de services complets :

• Services gérés : Contrats d'externalisation à long terme, qui génèrent des revenus récurrents et prévisibles. Ce segment avait un ratio nouvelles commandes/facturations sur les douze derniers mois de 120%, ce qui indique que les nouvelles affaires dépassent la constatation des revenus. [citer : 9 à l'étape précédente]
• Conseil stratégique en informatique et en affaires/intégration de systèmes (SI&C) : Un travail basé sur des projets qui stimule la transformation numérique, conduisant souvent à des contrats de services gérés ultérieurs.

Changements géographiques et moteurs de croissance

La croissance du chiffre d'affaires d'une année sur l'autre n'a pas été uniforme dans toutes les zones géographiques, ce qui témoigne d'opportunités ciblées et d'une intégration réussie des fusions et acquisitions. Les acquisitions ont clairement contribué à stimuler la croissance dans certaines régions. Par exemple, le segment Royaume-Uni et Australie a connu une croissance massive de ses revenus au quatrième trimestre 2025. 28%, largement porté par l'acquisition de BJSS. [citer : 3 à l'étape précédente, 9 à l'étape précédente]

En Amérique du Nord, les segments américains ont enregistré une croissance combinée de 5.7%, alimenté par l'intégration des investissements liés à la fusion Aon et Doherty. [citer : 3 à l'étape précédente] Pendant ce temps, le segment Asie-Pacifique (APAC) a également montré une solide dynamique avec une croissance de 4 000 000 $ au quatrième trimestre. 6.4%. [citer : 9 à l'étape précédente] Cette variance régionale est une carte des domaines dans lesquels la direction investit activement et obtient des rendements immédiats. Vous pouvez approfondir les implications de ces mouvements stratégiques dans notre analyse complète : Analyse de la santé financière de CGI Inc. (GIB) : points clés pour les investisseurs.

Voici le calcul rapide de la récente performance régionale :

La plus grande opportunité à court terme réside clairement dans les services gérés intégrés à l’IA, que le PDG a souligné comme un domaine de croissance clé. [Citer : 6 à l'étape précédente] Le fort ratio commandes/facturation dans les services gérés confirme que les clients s'engagent dans des contrats récurrents à plus long terme pour la transformation numérique et IA. Votre prochaine étape devrait être de suivre la marge profile de ça 21.6% Flux de revenus IP, car c’est le véritable levier de profit.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si CGI Inc. (GIB) est une machine à profit modeste et moyenne, et la réponse courte est oui, mais avec une mise en garde sur sa marge brute. L'efficacité opérationnelle de l'entreprise est de premier ordre, traduisant un solide bénéfice d'exploitation ajusté (EBIT) en un bénéfice net sain, mais sa structure de marge brute est différente de celle de nombreux concurrents, ce qui nécessite un examen plus approfondi.

Pour l'exercice 2025, qui s'est terminé en septembre, CGI Inc. a déclaré un chiffre d'affaires annuel total de 15,91 milliards de dollars canadiens. Cette performance montre une main ferme dans un marché volatil, mais la véritable histoire réside dans la part de ces revenus qui parviennent au résultat net.

• Marge bénéficiaire brute : La marge bénéficiaire brute des douze derniers mois (LTM) s'élève à environ 20,1 %.
• Marge bénéficiaire d'exploitation (EBIT ajusté) : La marge opérationnelle ajustée du T4-F2025 était de 16,6 %.
• Marge bénéficiaire nette (ajustée) : La marge bénéficiaire nette ajustée du T4-F2025 s'est établie à 11,8 %.

Voici un calcul rapide : l'écart entre la marge brute et la marge opérationnelle est relativement serré, ce qui signifie que CGI Inc. gère très peu ses frais généraux ou ses frais de vente, généraux et administratifs (SG&A). C’est le signe d’une gestion disciplinée des coûts, l’un des principaux atouts de l’entreprise.

Efficacité opérationnelle et comparaison sectorielle

Lorsque nous examinons l'efficacité opérationnelle, nous mappons la marge brute (qui montre la rentabilité brute de la prestation de services) à la marge opérationnelle (qui prend en compte les frais généraux de l'entreprise). La marge brute relativement faible de CGI Inc., comparativement à celle des sociétés de conseil ou de logiciels purement spécialisées, constitue un élément structurel de son modèle d'affaires. Il s'agit d'une société mondiale de services informatiques à volume élevé où une partie de ses coûts de livraison est classée dans le coût des marchandises vendues (COGS).

Pour être juste, une comparaison directe avec la moyenne plus large du secteur des « services professionnels » de 55 à 65 % de marge brute est trompeuse. Cependant, même par rapport à ses pairs directs, la marge brute à long terme de 20,1 % de CGI Inc. est inférieure. Par exemple, des concurrents comme Accenture PLC et Infosys Limited opèrent avec des marges brutes plus proches de 31,9 % et 29,9 %, respectivement.

Pourtant, la gestion supérieure des coûts de l’entreprise intervient en dessous du seuil de bénéfice brut. La marge opérationnelle ajustée du T4-F2025 de 16,6 % est compétitive et la marge nette ajustée de 11,8 % montre que l'entreprise est très efficace pour convertir son bénéfice opérationnel en bénéfice net. C’est là que l’entreprise brille définitivement.

Risques et opportunités à court terme

La tendance au fil du temps témoigne d’une stabilité des marges en fin de compte, malgré les pressions économiques mondiales. Même si la marge brute a connu des fluctuations mineures, l'accent mis par la direction sur le maintien d'une marge EBIT ajustée élevée, comme en témoigne le chiffre de 16,6 % au quatrième trimestre, est un signal clair de son engagement en faveur de la discipline opérationnelle. La marge nette non ajustée de 9,5 % au quatrième trimestre met toutefois en évidence l'impact des coûts de restructuration et des coûts liés aux acquisitions, un mal nécessaire pour une entreprise axée sur la croissance par acquisition.

L'opportunité réside dans l'accent mis par l'entreprise sur la numérisation et l'IA, qui a généré de solides réservations de 4,8 milliards de dollars au quatrième trimestre de l'exercice 2025. À mesure que ces services à plus forte valeur ajoutée, souvent fournis par le biais de services gérés, se développent, ils devraient contribuer à atténuer les pressions sur les marges inférieures du travail d'externalisation traditionnel, poussant potentiellement la marge brute globale plus proche de la fourchette de 22 à 23 % au cours des deux prochaines années. Il s’agit d’un facteur essentiel que les investisseurs à long terme doivent surveiller, comme indiqué plus en détail dans Analyse de la santé financière de CGI Inc. (GIB) : points clés pour les investisseurs.

Étape suivante : Examinez les prévisions de la société pour le premier trimestre de l'exercice 2026 pour tout changement explicite dans les prévisions de marge brute, en accordant une attention particulière à l'impact attendu des 100 millions de dollars de coûts de restructuration prévus pour 2025.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous examinez le bilan de CGI Inc. (GIB) pour évaluer le risque, et c'est la bonne décision. La structure du capital de l'entreprise est conservatrice, s'appuyant fortement sur les capitaux propres et maintenant un niveau d'endettement bien inférieur à la moyenne du secteur. Cela témoigne d’une situation financière solide et définitivement résiliente pour une entreprise mondiale de services informatiques.

À la clôture de son exercice financier, le 30 septembre 2025, CGI Inc. a déclaré un total de dettes et d'obligations locatives d'environ 4,33 milliards de dollars canadiens (4 331,3 millions de dollars canadiens). C’est un chiffre gérable, surtout si l’on considère comment il se compare à leur base de capitaux propres. La dette de base à long terme (hors loyers) s'élevait à environ 3,64 milliards de dollars canadiens. Leur stratégie donne la priorité à la solidité financière plutôt qu’à un effet de levier agressif. C'est un fondement de la stabilité.

• Dette totale (y compris les baux, septembre 2025) : 4,33 milliards de dollars canadiens.
• Dette nette (septembre 2025) : 3,45 milliards de dollars canadiens.
• Ratio dette nette/capitalisation : 25.1%.

La mesure la plus révélatrice ici est le ratio dette/fonds propres (D/E). Pour l'exercice 2025, le ratio D/E de CGI Inc. était d'environ 0.44. Pour mettre cela en perspective, le ratio D/E moyen pour le secteur du conseil informatique et autres services est d'environ 0.72. Cela signifie que CGI Inc. utilise beaucoup moins de dettes pour financer ses actifs que ses pairs. Moins d’effet de levier équivaut à un risque financier moindre, point final.

L'entreprise a été active dans la gestion de sa dette profile. En mars 2025, CGI Inc. a fixé le prix d'une offre de billets de premier rang non garantis de 5 ans totalisant 650 millions de dollars américains. Cette émission, qui portait un taux d'intérêt de 4,95 % (ou l'équivalent de 3,7125 % CAD après un swap de devises), était principalement destinée à rembourser la dette existante et aux fins générales de l'entreprise. Avant cela, en septembre 2024, ils ont publié 750 millions de dollars canadiens en obligations de premier rang non garanties pour refinancer la dette existante, démontrant ainsi une approche proactive de la gestion des échéances de la dette.

L'équilibre entre le financement par emprunt et le financement par actions est clair : CGI Inc. utilise la dette de manière stratégique pour des acquisitions et des refinancements relutifs, mais son principal objectif de déploiement de capitaux est de restituer de la valeur aux actionnaires au moyen de rachats. Au cours du seul quatrième trimestre de l'exercice 2025, la société a investi 490,8 millions de dollars d'acheter et d'annuler des actions dans le cadre de son offre publique de rachat dans le cours normal des activités (NCIB). Cette activité constante de rachat d’actions est un signal fort indiquant que la direction considère le titre comme sous-évalué et préfère utiliser les flux de trésorerie excédentaires pour réduire le nombre d’actions plutôt que de compter sur de nouvelles émissions d’actions pour le financement. Il s’agit d’un modèle de croissance efficace en termes de capital.

Pour en savoir plus sur la situation financière complète de l'entreprise, y compris l'évaluation et la stratégie, vous pouvez lire le rapport complet sur Analyse de la santé financière de CGI Inc. (GIB) : points clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous examinez le bilan de CGI Inc. (GIB) pour évaluer sa solidité financière à court terme, c'est-à-dire sa capacité à couvrir les factures à venir. Ce qu’il faut retenir rapidement, c’est que même si l’entreprise fonctionne avec un fonds de roulement serré, voire négatif, son flux de trésorerie d’exploitation massif et constant est le véritable moteur de sa liquidité, qui est un modèle courant pour les entreprises de services.

Évaluation de la liquidité de CGI Inc. : ratios actuels et rapides

Nous examinons en premier lieu les ratios de liquidité. Pour l'exercice se terminant le 30 septembre 2025, les ratios de CGI Inc. suggèrent une situation immédiate très tendue, ce qui est typique pour une entreprise de services professionnels à volume élevé qui encaisse rapidement des liquidités mais qui a également d'importants passifs de revenus reportés.

• Le Rapport actuel (Actifs courants / Passifs courants) s'élève à 0.99. Cela signifie que pour chaque dollar de dette à court terme, l'entreprise doit 99 centimes en actifs qui devraient être convertis en liquidités d’ici un an. Vous voulez certainement voir ce chiffre au-dessus de 1,0, mais pour une entreprise de services, tout ce qui se rapproche de 1,0 est gérable lorsque les flux de trésorerie sont solides.
• Le Rapport rapide (ou Acid-Test Ratio), qui supprime les stocks, était 0.76. Il s'agit de la mesure la plus conservatrice, montrant que sans recourir à la vente de stocks, l'entreprise a 76 centimes pour couvrir chaque dollar de responsabilité actuelle.

Voici un calcul rapide sur le fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) : il était légèrement négatif à environ -36,88 millions de dollars en septembre 2025. Ce chiffre négatif n'est pas un signal d'alarme immédiat ici, mais cela signifie que l'entreprise dépend fortement de sa capacité à générer des liquidités provenant de ses opérations, et non d'un large tampon d'actifs liquides.

États des flux de trésorerie Overview: Le véritable moteur de liquidité

C'est dans le tableau des flux de trésorerie que la solidité financière de CGI Inc. brille véritablement, compensant les ratios serrés du bilan. C'est là la véritable histoire de liquidité de l'entreprise : les liquidités qu'elle génère à partir de son activité principale sont importantes et fiables.

Pour l’ensemble de l’exercice 2025, le Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles (CFO) était un robuste 2 234,2 millions de dollars. Il s’agit d’une source énorme et constante de liquidités. Ces liquidités ont ensuite été déployées de manière agressive sur les deux autres catégories de flux de trésorerie :

• Flux de trésorerie d'investissement : L'utilisation principale était à des fins de croissance stratégique, l'entreprise investissant 1 830,0 millions de dollars net de la trésorerie acquise dans les entreprises. Cela montre un fort engagement en faveur de la croissance par acquisition.
• Flux de trésorerie de financement : La société a restitué un capital important aux actionnaires, dépensant 1 274,5 millions de dollars sur les rachats d'actions et le paiement 135,1 millions de dollars en dividendes.

Forces et risques liés à la liquidité : un point de vue réaliste et attentif aux tendances

La position de liquidité de la société est solide, mais elle repose sur des bases spécifiques. Son principal atout réside dans le caractère récurrent et de qualité de ses flux de trésorerie opérationnels, qui constituent une source de liquidités bien plus fiable qu'une importante trésorerie.

Ce que cache cette estimation, c'est le risque d'une baisse brutale et inattendue des dépenses des clients, qui pourrait ralentir le recouvrement des comptes clients et mettre immédiatement à rude épreuve le fonds de roulement. Néanmoins, la forte génération de liquidités de l’entreprise constitue un puissant coussin.

Pour avoir une idée complète de la santé à long terme de l'entreprise, vous devriez consulter le Analyse de la santé financière de CGI Inc. (GIB) : points clés pour les investisseurs poste.

Voici un résumé des principaux indicateurs de liquidité pour l’exercice 2025 :

Étape suivante : Gestionnaire de portefeuille : modélisez une réduction de 15 % des revenus du premier trimestre 2026 pour tester la position négative actuelle du fonds de roulement et confirmer que le tampon du CFO est suffisant.

Analyse de valorisation

Vous regardez CGI Inc. (GIB) en ce moment et vous posez la bonne question : la récente baisse du cours de l'action est-elle une opportunité d'achat ou le signe de problèmes plus graves ? La réponse courte est que, sur la base des mesures des douze derniers mois (TTM) pour l’exercice se terminant en septembre 2025, le titre semble se négocier à rabais par rapport à sa médiane historique, ce qui suggère qu’il est actuellement sous-évalué, mais vous devez comprendre pourquoi le marché le punit.

Honnêtement, le titre a pris un coup. Au cours des 12 derniers mois jusqu'en novembre 2025, le cours de l'action de CGI Inc. a chuté d'environ 21,70 %. Cette baisse a fait passer le prix d'un sommet de 122,79 $ sur 52 semaines en février 2025 à une clôture récente autour de 86,07 $. Il s’agit d’un grand pas en avant, et c’est ce qui crée une opportunité potentielle.

Voici un calcul rapide des principaux multiples de valorisation, en utilisant les données les plus récentes pour l’exercice 2025 :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le P/E TTM en septembre 2025 est de 16,53. Ce chiffre est nettement inférieur à sa moyenne sur cinq ans, ce qui indique un multiple de bénéfices moins élevé.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Ce multiple, meilleur pour comparer des entreprises ayant des structures de capital différentes, se situe à 10,42 (TTM septembre 2025). La médiane historique de CGI Inc. est plus proche de 12,41, elle se situe donc définitivement dans le bas de l'échelle.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Le P/B pour l’exercice 2025 est de 2,66. Il s'agit d'un ratio sain pour une entreprise de services, car il montre que vous payez une prime raisonnable par rapport à la valeur liquidative de l'entreprise.

Les faibles ratios P/E et EV/EBITDA suggèrent fortement que le marché intègre soit un ralentissement de la croissance future, soit un risque accru, c'est pourquoi l'action se négocie si près de son plus bas sur 52 semaines de 84,00 $ fixé le 10 novembre 2025.

Ce que pense la rue : consensus des analystes

Pour être honnête, la communauté des analystes est prudente mais voit des avantages. La note consensuelle de CGI Inc. est actuellement de type Hold. Il ne s’agit pas d’une approbation retentissante, mais c’est loin d’être une vente de panique. L'objectif de cours moyen fixé par les analystes est de 117 $. Cet objectif implique une hausse substantielle de plus de 35 % par rapport au récent cours de l'action, ce qui signifie que Street estime que la société est effectivement sous-évaluée à son niveau actuel.

Ce que cache cependant cette estimation, c’est la récente révision à la baisse des objectifs. Par exemple, Jefferies a récemment abaissé son objectif de prix à 81,00 $ le 10 novembre 2025. Cela montre une division : certains analystes considèrent le prix actuel comme un plancher, tandis que d'autres ajustent encore leurs modèles à la baisse pour tenir compte des pressions macroéconomiques ou du ralentissement de la croissance des réservations.

La réalité des dividendes

Si vous recherchez un jeu de revenus majeur, CGI Inc. n'est pas ce qu'il vous faut. La société donne la priorité aux rachats d’actions et aux fusions et acquisitions stratégiques plutôt qu’à un versement de dividendes élevés. Pour 2025, le rendement du dividende est modeste de 0,57 %. La bonne nouvelle est que le dividende est extrêmement sûr, avec un faible taux de distribution de seulement 8,14 %. Ce faible taux de distribution signifie que les bénéfices couvrent facilement le dividende, laissant ainsi un flux de trésorerie suffisant pour les investissements de croissance et les rachats d'actions.

Finances : examinez le Analyse de la santé financière de CGI Inc. (GIB) : points clés pour les investisseurs article pour croiser ces paramètres de valorisation avec la trésorerie et l'endettement de l'entreprise profile avant de faire un geste.

Facteurs de risque

Vous examinez la santé financière de CGI Inc. (GIB) et, même si les résultats de l'exercice 2025 montrent une forte croissance (les revenus ont atteint 15,91 milliards de dollars pour l'année), un analyste chevronné sait que vous devez cartographier les risques à court terme. Les plus grandes préoccupations à l’heure actuelle sont la volatilité des marchés extérieurs, les défis d’intégration liés aux récentes acquisitions et les obstacles spécifiques liés au gouvernement.

La capacité de l'entreprise à générer des liquidités reste solide, avec des flux de trésorerie d'exploitation de 2,23 milliards de dollars pour l'exercice 2025, mais quelques facteurs exercent des pressions. Voici un calcul rapide de ce qui pourrait ralentir l’élan.

Vents contraires externes et opérationnels à court terme

Le risque quantifiable le plus immédiat est l'environnement politique aux États-Unis. La fermeture du gouvernement fédéral, un risque externe majeur, devrait nuire durement aux activités américaines de CGI Inc. (GIB) au cours du prochain trimestre. La direction prévoit un impact sur les revenus d'environ 60 à 75 millions de dollars, avec un impact sur la marge correspondant de 15 à 22 millions de dollars. C’est un impact direct sur les résultats financiers dont vous devez tenir compte.

En outre, le secteur du conseil est confronté à une pression constante sur les prix dans l’ensemble du secteur. Il s’agit d’un risque concurrentiel perpétuel, mais CGI Inc. (GIB) l’atténue en s’orientant vers des modèles de tarification axés sur les résultats. Cela lie plus étroitement leurs revenus au succès des clients, ce qui est une décision judicieuse, mais cela signifie néanmoins qu'ils doivent se battre pour chaque dollar.

• La fermeture du gouvernement crée un choc sur les revenus.
• La pression sur les prix est une constante du secteur.

Risques d’intégration financière et stratégique

Sur le plan financier, la stratégie agressive de croissance par acquisition de la société, qui a généré de solides revenus dans des segments comme le Royaume-Uni et l'Australie avec l'acquisition de BJSS, introduit deux risques clés. Premièrement, le nombre de jours de ventes impayés (DSO), une mesure du temps nécessaire pour encaisser les paiements, est passé à 45 jours à la fin de l'exercice 2025, contre 41 jours l'année précédente. Cela bloque le fonds de roulement et est une conséquence directe de l’intégration de nouvelles entreprises.

Deuxièmement, la décision stratégique de se débarrasser des activités à faible marge issues de ces nouvelles acquisitions, bien que finalement saine, entraînera un retrait planifié qui aura un impact sur la rentabilité à court terme. Il faut aussi surveiller le bilan : le ratio d’endettement net sur capitalisation a grimpé à 25,1 % au 30 septembre 2025, soit un bond significatif par rapport aux 16,2 % un an plus tôt. Cette hausse reflète les capitaux déployés pour les acquisitions et le programme de rachat d'actions, augmentant le risque financier profile.

Voici un aperçu des changements financiers :

Atténuation et action prospective

La bonne nouvelle est que CGI Inc. (GIB) dispose d’une solide marge de sécurité. Leur carnet de commandes contractuel est solide, à 31,5 milliards de dollars, ce qui équivaut à deux fois leur chiffre d'affaires annuel. Cela offre une excellente visibilité sur les revenus et constitue une couverture indéniablement solide contre l’incertitude économique. La direction maintient également une solide position de capital, avec 2,4 milliards de dollars de ressources en capital facilement disponibles et un ratio de levier d'endettement net de 1. Ils ne se surendettent pas.

Leur orientation stratégique sur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de CGI Inc. (GIB). et investir 368 millions de dollars dans l'entreprise au cours de l'exercice 2025, y compris des investissements stratégiques dans l'intelligence artificielle agentique et générative (Gen AI), montre qu'ils se tournent vers des domaines à forte croissance et à marge élevée pour compenser le ruissellement à marge plus faible. Le ratio commandes/facturations élevé de 119 % au quatrième trimestre 2025 confirme la forte demande des clients pour leurs services, notamment dans les services managés.

Opportunités de croissance

Vous regardez CGI Inc. (GIB) non seulement pour ses performances passées, mais aussi pour sa trajectoire, et l'avenir à court terme semble résolument prometteur. Le moteur de croissance de l'entreprise est un mélange discipliné d'acquisitions stratégiques et une concentration sur les services à forte demande comme l'intelligence artificielle (IA) et les services gérés, de sorte que la voie vers une expansion continue des revenus est assez claire.

Le cœur de la stratégie de CGI Inc. est son approche « Build and Buy », qui alimente activement son expansion sur le marché. Ils ont réalisé quatre acquisitions clés en 2025, dont Apside en France et BJSS au Royaume-Uni, qui ont immédiatement renforcé leur présence géographique et leur profondeur technique. Voici un calcul rapide : au cours de l'exercice se terminant le 30 septembre 2025, CGI Inc. a déclaré un chiffre d'affaires total de 15,91 milliards de dollars canadiens, représentant un 8.4% augmentation d’une année sur l’autre. Cette croissance axée sur les acquisitions représente une grande partie de ce chiffre.

La confiance du marché dans cette stratégie se traduit par de solides projections à court terme. Les analystes prévoient que les revenus de CGI Inc. atteindront environ 16,68 milliards de dollars canadiens pour l’exercice 2026. Plus important encore, l’estimation consensuelle du bénéfice par action (BPA) pour l’exercice 2026 est solide. 10,00$CAN, en hausse par rapport au BPA dilué ajusté déclaré de 8,30 $CAN au cours de l’exercice 2025. Il ne s’agit pas seulement d’une croissance du chiffre d’affaires ; c'est une expansion rentable.

Le véritable avantage concurrentiel de CGI Inc. réside dans la visibilité dont elle dispose sur ses revenus futurs. Ils ont terminé l'exercice 2025 avec un arriéré de travail déjà signé. 31,45 milliards de dollars canadiens. Ce retard équivaut à 2,0x leurs revenus annuels, ce qui leur donne une protection considérable contre l’incertitude économique. Ils maintiennent également une marge de bénéfice ajusté avant intérêts et impôts (EBIT ajusté), la meilleure du secteur, de 16.6% au T4-F2025, démontrant leur discipline opérationnelle.

Les principaux moteurs de croissance sont très spécifiques et exploitables :

• IA et innovation : L’IA est une priorité absolue pour les clients, et CGI Inc. en profite ; 40% de leurs revenus de propriété intellectuelle (PI) proviennent désormais d’offres intégrées à l’IA.
• Services gérés : Ce segment est un moteur, avec un pipeline d'opportunités en croissance de plus de 15% année après année, alors que les clients recherchent des gains d’efficacité opérationnelle.
• Acquisitions stratégiques : Les acquisitions de 2025 comme BJSS ont conduit le segment Royaume-Uni et Australie à voir 28% croissance au quatrième trimestre.
• Contrats gouvernementaux : Une victoire importante en novembre 2025 a été la 250 millions de livres sterling Contrat de services d'intégration d'entreprise avec His Majesty's Revenue and Customs au Royaume-Uni.

Bien entendu, cette estimation cache le risque d’intégration continu et les coûts de restructuration associés à toutes ces acquisitions. Néanmoins, la croissance des services gérés et l’accent mis sur les solutions basées sur l’IA positionnent CGI Inc. pour capter la prochaine vague de dépenses informatiques des entreprises. Si vous souhaitez en savoir plus sur l'argent institutionnel qui soutient cette stratégie, consultez Explorer CGI Inc. (GIB) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Pour résumer les perspectives financières, voici une comparaison des résultats publiés pour 2025 et du consensus des analystes pour 2026 :

La prochaine étape consiste à surveiller l’appel aux résultats du premier trimestre 2026 pour obtenir des mises à jour sur l’intégration des acquisitions de 2025, en recherchant spécifiquement l’augmentation de la marge issue de ces transactions, et pas seulement les revenus. C'est là que le caoutchouc rencontre la route.