Décomposer la santé financière de The Mosaic Company (MOS) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez The Mosaic Company (MOS) et voyez un signal mixte classique : une exécution opérationnelle solide se heurtant à un environnement de premier plan difficile, vous devez donc savoir quelle histoire l'emporte. La société vient de publier un bénéfice net au troisième trimestre 2025 de 411 millions de dollars et un EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements) de 806 millions de dollars, un bond de 80 % d'une année sur l'autre, ce qui est sans aucun doute le signe d'une amélioration de la santé des actifs. Mais voici un petit calcul : les ventes nettes de 3,5 milliards de dollars les attentes des analystes n'ont pas été respectées et l'entreprise a brûlé 135 millions de dollars en flux de trésorerie disponible, principalement grâce à la constitution d'un fonds de roulement. Néanmoins, l'activité sous-jacente fait preuve de vigueur, avec un bénéfice d'exploitation en hausse pour le segment Mosaic Fertilizantes. 71% et la production de potasse tend vers un niveau record pour 2025. C'est l'histoire d'une entreprise réparant son moteur tout en naviguant dans une mer agitée de volatilité des prix des matières premières et de reports de demande, et nous verrons si les gains opérationnels justifient le cours actuel des actions proche de $24.52.

Analyse des revenus

Vous devez savoir où The Mosaic Company (MOS) gagne actuellement de l’argent, car la répartition évolue, ce qui indique où se situent les opportunités à court terme. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que même si les segments de la potasse et du phosphate constituent les produits de base, le Engrais mosaïque Le segment, qui se concentre sur le marché brésilien à forte croissance, est le principal moteur de croissance des revenus et d’expansion des marges en 2025.

Pour le troisième trimestre 2025 (T3 2025), The Mosaic Company a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 3,45 milliards de dollars, ce qui représente une forte augmentation d'une année sur l'autre de 22.8%. Il s’agit d’un rebond significatif par rapport à la baisse des revenus observée en 2024, montrant que l’entreprise capitalise avec succès sur les tendances constructives du marché de l’agriculture et des engrais. Voici le calcul rapide de la contribution du segment :

Les principales sources de revenus sont clairement la vente d'éléments nutritifs concentrés de phosphate et de potasse, mais la répartition régionale, en particulier le Brésil, est à l'origine de la surperformance. Les trois segments ne vendent pas seulement des produits ; ils proposent également des services et des produits mélangés, notamment à travers Mosaic Fertilizantes, qui constitue un différenciateur clé sur le marché sud-américain.

Le moteur de croissance du Brésil et la force des produits de base

Le changement le plus certainement significatif dans les revenus profile est la croissance explosive du segment Mosaic Fertilizantes. Au troisième trimestre 2025, l'EBITDA ajusté de ce segment a fortement augmenté 190% par rapport au trimestre de l'année précédente, avec un résultat opérationnel en hausse 71%. Cette performance met en évidence l'avantage stratégique de l'accès sans précédent de Mosaic au marché mondial, en particulier au Brésil, où ils s'attendent à une croissance significative des volumes de ventes en 2025, avec des volumes de ventes déjà en hausse au premier trimestre. 15% année après année.

Les segments de produits de base font également preuve de solidité et de reprise opérationnelle. La potasse bénéficie d'une forte demande mondiale, ce qui fait grimper les prix et pousse les volumes de production vers un niveau record pour l'ensemble de l'année 2025. Dans le segment des phosphates, les volumes de production ont atteint 1,7 millions de tonnes au troisième trimestre 2025, marquant le troisième trimestre consécutif d’amélioration alors que les efforts de restauration de la santé des actifs portent leurs fruits. Cet accent mis sur l'efficacité opérationnelle est crucial, et c'est pourquoi la direction simplifie également le portefeuille en réalisant des ventes d'actifs stratégiques au Brésil, comme les transactions Patos de Minas et Taquari, qui ont généré 63 millions de dollars en recettes globales immédiates. Vous pouvez voir la réflexion à long terme derrière cela dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Mosaic Company (MOS).

• La production de potasse tend vers un record pour 2025.
• Les volumes de phosphate s’améliorent régulièrement après maintenance.
• Le marché brésilien est la clé de l’expansion des marges.

Le risque à court terme ici réside dans les problèmes de crédit persistants dans l'agriculture brésilienne, auxquels l'entreprise Mosaic Fertilizantes est confrontée, mais les solides résultats du segment montrent une résilience face à ces vents contraires.

Mesures de rentabilité

Lorsque nous examinons The Mosaic Company (MOS), le tableau de la rentabilité en 2025 est celui d’une reprise des marges et d’une solidité opérationnelle, en particulier par rapport à l’ensemble du secteur agricole. Vous constatez que les avantages de la stabilisation des prix des engrais et de la gestion délibérée des coûts se répercutent directement sur les résultats financiers.

Pour le premier trimestre 2025 (T1 2025), The Mosaic Company a déclaré un chiffre d'affaires net consolidé de 2,621 milliards de dollars. Cela s'est traduit par un rebond significatif des principaux ratios de rentabilité, un signal clair que l'entreprise navigue efficacement dans un environnement volatil des coûts des intrants.

Voici le calcul rapide : la marge brute du premier trimestre 2025 de 19 % est encore un peu inférieure à la médiane du secteur de 22,47 %, mais la véritable histoire est l'efficacité opérationnelle. La marge bénéficiaire d'exploitation de l'entreprise, d'environ 12,9 %, surpasse largement la moyenne des douze derniers mois de l'industrie des engrais, qui est de 9,62 %. Cet écart - la différence entre les marges brutes et opérationnelles - vous indique que The Mosaic Company fait définitivement un meilleur travail en contrôlant les dépenses de vente, générales et administratives (SG&A) que bon nombre de ses pairs.

La tendance au fil du temps est fortement positive. La marge brute de 19 % au premier trimestre 2025 s'est fortement améliorée par rapport aux 15 % du premier trimestre 2024. Plus impressionnant encore, le bénéfice d'exploitation du premier trimestre 2025, de 339 millions de dollars, a presque doublé par rapport aux 173 millions de dollars déclarés un an plus tôt. Il ne s’agit pas seulement d’un vent favorable en matière de prix ; il s'agit d'une amélioration structurelle tirée par une meilleure gestion des coûts et de solides performances sectorielles.

L’efficacité opérationnelle est un thème majeur. La société Mosaic a non seulement réalisé son programme initial de réduction des coûts, mais l'a également étendu jusqu'à atteindre un objectif de 250 millions de dollars. Cette concentration porte ses fruits, en particulier dans le segment Mosaic Fertilizantes (marché brésilien), où le bénéfice d'exploitation a augmenté de 133 % d'une année sur l'autre au premier trimestre 2025. Pour l'avenir, la dynamique positive s'est poursuivie, avec un bénéfice net atteignant 411 millions de dollars au deuxième et au troisième trimestre 2025. Vous pouvez constater que la capacité bénéficiaire se rétablit rapidement. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette reprise, consultez Explorer l’investisseur de The Mosaic Company (MOS) Profile: Qui achète et pourquoi ?

• Marge brute : 19 % au premier trimestre 2025, contre 15 % au premier trimestre 2024.
• Bénéfice d'exploitation : presque doublé d'une année sur l'autre au premier trimestre 2025.
• Gestion des coûts : L'objectif du programme a été élargi à 250 millions de dollars.
• Force du segment : le bénéfice d'exploitation de Mosaic Fertilizantes a augmenté de 133 % sur un an.

Structure de la dette ou des capitaux propres

The Mosaic Company (MOS) maintient un bilan conservateur et bien structuré, s'appuyant fortement sur le financement par actions, ce qui est un signe de stabilité financière. Ce que vous retenez principalement, c’est que leur niveau d’endettement est gérable et stratégiquement déployé, comme en témoigne un ratio d’endettement sur fonds propres (D/E) à la mi-2025 de seulement 0.37. Ce faible effet de levier donne à l’entreprise une flexibilité significative pour s’adapter à la nature cyclique du marché des engrais.

Au deuxième trimestre 2025, la dette totale de The Mosaic Company s'élevait à environ 4,63 milliards de dollars. Ce chiffre se décompose en une plus petite partie des obligations à court terme et une composante à long terme plus importante et plus structurée. Plus précisément, la répartition de la dette et des capitaux propres pour la période se terminant en juin 2025 était la suivante :

• Dette à court terme et obligation de location-acquisition : 1,12 milliard de dollars
• Dette à long terme et obligation de location-acquisition : 3,51 milliards de dollars
• Capitaux propres totaux : 12,44 milliards de dollars

Voici le calcul rapide : avec plus 12,4 milliards de dollars en termes de capitaux propres totaux, la société finance environ les trois quarts de ses actifs avec du capital social et non avec de l'argent emprunté.

Effet de levier par rapport à l’industrie

Un ratio d’endettement sur capitaux propres de 0.37 se situe définitivement dans le bas de l’échelle pour le secteur des matériaux de base, qui comprend les produits chimiques agricoles. Cela indique une préférence pour le financement par fonds propres (bénéfices non distribués et capital des actionnaires) plutôt que par emprunt (emprunt). Pour être honnête, un faible ratio D/E n’est pas toujours la meilleure solution – parfois, une dette bon marché peut augmenter les rendements – mais dans le secteur des matières premières, un faible levier financier constitue un important atténuateur de risque.

Regardez comment The Mosaic Company se compare à ses principaux concurrents du secteur agricole :

Le ratio de Mosaic Company est comparable à celui d'Albemarle Corp. mais nettement inférieur à celui de CF Industries Holdings, Inc., démontrant un choix délibéré de maintenir l'effet de levier financier (l'utilisation de l'argent emprunté pour augmenter les rendements potentiels) en dessous de celui de ses pairs. Cette approche conservatrice soutient la stratégie de l'entreprise Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Mosaic Company (MOS).

Activité récente sur les marchés financiers

L'entreprise est toujours active dans la gestion de sa dette profile. Tout récemment, le 13 novembre 2025, The Mosaic Company a réalisé une offre publique de 900 millions de dollars en billets de premier rang non garantis. Il s’agissait d’une décision stratégique visant à verrouiller les coûts de financement fixes et à gérer les échéances à venir.

• 500 millions de dollars de 4,350% à échéance janvier 2029
• 400 millions de dollars de 4,600% d'obligations à échéance novembre 2030

Le produit net de cette émission est destiné aux besoins généraux de l'entreprise, y compris le remboursement de la dette existante. Le directeur financier a clairement indiqué que ces indicateurs continuent de soutenir ses cote de crédit de qualité investissement, ce qui est crucial pour maintenir le coût de leur dette à un niveau bas. C’est ainsi qu’ils s’équilibrent : ils utilisent la dette de manière stratégique pour gérer les liquidités et lisser les calendriers d’échéances, mais ils s’appuient sur leur large base de fonds propres pour leur financement de base, conservant ainsi le risque global. profile faible.

Liquidité et solvabilité

Vous regardez The Mosaic Company (MOS) et posez la bonne question : peuvent-ils couvrir leurs factures à court terme tout en finançant leur grand changement opérationnel ? Ce qu’il faut retenir directement, c’est que leur position de liquidité est tendue mais gérable, en raison d’un frein stratégique à court terme sur les flux de trésorerie. Le bilan montre suffisamment d'actifs courants, mais la qualité de ces actifs, en particulier la constitution des stocks, est ce sur quoi vous devez vous concentrer.

La capacité de l'entreprise à faire face à ses obligations immédiates est mesurée par le ratio actuel (actifs courants / passifs courants) et le ratio rapide (ratio acid-test). Au troisième trimestre 2025, le ratio actuel de The Mosaic Company se situait à un niveau modeste. 1.14 ($\mathbf{\$5 076} millions de dollars d'actifs courants divisés par $\mathbf{\$4 450} millions de dollars de passifs courants). C'est au-dessus de la barre critique de 1,0, ce qui signifie que les actifs courants couvrent techniquement les passifs courants, mais ce n'est pas une large marge de sécurité.

Voici un calcul rapide de leur situation de trésorerie immédiate :

• Rapport actuel : $\mathbf{1.14}$ (Adéquat, mais pas fort)
• Rapport rapide : $\mathbf{0,40}$ (étroit, indiquant une dépendance aux ventes d'inventaire)

Le ratio rapide, qui exclut les stocks - un actif moins liquide - tombe à un montant serré de $\mathbf{\$4,40}$ ($\mathbf{\$1,797} millions de dollars d'actifs rapides divisé par $\mathbf{\$4,450} millions de dollars de passif à court terme). Ce faible nombre est un signal d’alarme. Il vous indique que si les ventes ralentissent, The Mosaic Company comptera certainement fortement sur la transformation de ses stocks de 3 279 millions de dollars en espèces pour payer ses dettes à court terme.

Tendances du fonds de roulement et des stocks

Le fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) pour le trimestre était de $\mathbf{\$626} millions de dollars, mais la tendance est l'élément clé. Au troisième trimestre 2025, l’entreprise a constaté une augmentation du fonds de roulement que la direction a explicitement qualifiée de choc de trésorerie. Ils ont immobilisé plus de $\mathbf{\$400} millions de dollars en fonds de roulement, en grande partie grâce à une augmentation stratégique des stocks de produits pour soutenir la montée en puissance de leurs actifs de production de phosphate.

Cette constitution d’inventaire est une arme à double tranchant. C'est un signe positif d'une hausse attendue des taux de production et du volume des ventes futures, mais il s'agit d'une fuite de liquidités à court terme. Les investisseurs parient que ces stocks seront vendus avec de bonnes marges en 2026, inversant ainsi la pression sur les flux de trésorerie. Si la demande ou les prix faiblissent, ces stocks deviennent un risque de liquidité important.

États des flux de trésorerie Overview

Le tableau des flux de trésorerie confirme la pression sur la liquidité. Malgré un trimestre opérationnel solide avec un EBITDA ajusté de $\mathbf{\$806} millions de dollars, le flux de trésorerie disponible (FCF) de l'entreprise était négatif de $\mathbf{\$135,9} millions de dollars au troisième trimestre 2025. C'est ce chiffre qui a ébranlé le marché, et il s'agit d'un décalage classique entre le bénéfice comptable et la génération de trésorerie réelle.

La répartition des flux de trésorerie pour le troisième trimestre 2025 montre exactement où est allé l’argent :

Les flux de trésorerie liés à l'exploitation (OCF) s'élevaient à 229 millions $, une réduction par rapport à l'année précédente, directement attribuée à l'augmentation du fonds de roulement et des stocks. Les importantes dépenses d'investissement (CapEx) pour le maintien des actifs et l'amélioration de la production, estimées à environ 365 millions de dollars pour le trimestre, ont poussé le FCF en territoire négatif. Les 63} millions de dollars provenant des ventes d'actifs de Patos de Minas et de Taquari ont fourni une légère compensation positive dans les activités d'investissement/de financement.

Préoccupations et atouts potentiels en matière de liquidité

La principale préoccupation est le faible ratio de liquidité générale et le FCF négatif, qui indiquent une dépendance aux ventes futures de stocks et au financement externe pour couvrir les besoins d'investissement actuels. Le principal atout, cependant, réside dans l’intention stratégique claire derrière cette fuite de liquidités : ils investissent massivement dans leurs principaux actifs pour générer une production plus élevée et plus efficace en 2026.

L’entreprise n’est pas confrontée à une crise immédiate, mais elle a troqué ses flux de trésorerie à court terme contre un levier opérationnel à long terme. Le risque est un risque d’exécution : si la montée en puissance de la production de phosphate est retardée ou si les prix des engrais chutent de manière inattendue, la constitution de stocks devient un passif et non un actif. La prochaine étape pour vous consiste à surveiller de près la rotation des stocks au quatrième trimestre 2025 et les prévisions de flux de trésorerie de la direction pour 2026.

Analyse de valorisation

Vous regardez The Mosaic Company (MOS) et vous posez la question centrale : est-ce une bonne affaire ou un piège à valeur ? À l’heure actuelle, les indicateurs de valorisation suggèrent que le marché le considère comme considérablement sous-évalué, en particulier si l’on considère sa capacité bénéficiaire, mais l’évolution du cours des actions incite à la prudence. La déconnexion entre un faible multiple cours/bénéfice (P/E) et un cours boursier en baisse est ici le principal signal.

The Mosaic Company (MOS) est-elle surévaluée ou sous-évaluée ?

Sur la base d'un instantané des données de son exercice 2025, The Mosaic Company (MOS) semble être sous-évaluée par rapport au marché plus large et aux normes historiques pour une entreprise cyclique de matériaux de base. Ses multiples de valorisation sont incroyablement bas, mais c'est un signe classique du scepticisme du marché quant à la pérennité de ses bénéfices actuels.

Voici un calcul rapide sur les principaux ratios de valorisation en novembre 2025 :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le P/E final est d’environ 6,74x, avec un P/E à terme d'environ 8,62x. Ce chiffre est extrêmement faible, ce qui indique que pour chaque dollar de bénéfice, vous payez moins de sept dollars pour l’action.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Le ratio P/B se situe à environ 1,09x. Cela signifie que le titre se négocie à peine au-dessus de sa valeur liquidative, qui est définitivement bon marché.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Ce ratio, qui tient compte de la dette, est également faible, aux alentours de 5,65x (Douze mois suivants). Pour rappel, de nombreuses entreprises industrielles stables se négocient à un niveau plus proche de 10 ou plus.

Les faibles multiples suggèrent que le marché intègre une forte baisse des bénéfices futurs, un problème courant pour les producteurs de matières premières. Pour en savoir plus sur la stratégie à long terme de l'entreprise, consultez son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Mosaic Company (MOS).

Cours de l’action et sentiment des analystes

L'évolution du cours des actions au cours des 12 derniers mois reflète le scepticisme du marché. Alors que le plus haut sur 52 semaines était de 38,23 $, l'action se négociait entre 24,52 $ et 26,05 $ à la mi-novembre 2025. La capitalisation boursière a en fait diminué de 8,72 % au cours de l'année écoulée, ce qui montre une nette tendance à la baisse malgré le solide ratio P/E sous-jacent. Honnêtement, la tendance des prix constitue un risque à court terme.

La communauté des analystes est divisée, mais le consensus est positif, avec toujours beaucoup de prudence ces derniers temps. Sur 14 analystes, la note consensuelle est « Acheter » ou « Conserver », avec un objectif de cours moyen d'environ 34,93 $. Cela suggère une hausse significative par rapport au prix actuel, mais pour être honnête, l'objectif bas de gamme n'est que de 26,00 $, ce qui indique que certains analystes voient peu ou pas d'appréciation à court terme.

Voici un résumé du point de vue actuel des analystes et de la fourchette de prix :

Santé et paiement des dividendes

Le tableau des dividendes est solide, ce qui constitue un facteur clé pour les investisseurs axés sur la valeur. The Mosaic Company (MOS) maintient un dividende annuel d'environ 0,87 $ à 0,88 $ par action, ce qui correspond à un rendement en dividende d'environ 3,38 %. Plus important encore, le ratio de distribution de dividendes atteint durablement 22,5 % des bénéfices. Ce faible taux de distribution donne à l'entreprise une grande marge de manœuvre pour maintenir, voire augmenter le dividende, même si les bénéfices baissent temporairement, ce qui est un bon signe pour l'allocation du capital.

Informations exploitables : Les multiples faibles crient à la « sous-évaluation », mais la baisse du cours des actions et la prudence des analystes à l'égard des bas de gamme suggèrent que vous devriez considérer cela comme une stratégie de valeur profonde, et non comme une histoire de croissance. Votre action claire consiste à modéliser une analyse de sensibilité sur leur flux de trésorerie disponible (FCF) 2026 en utilisant un prix du phosphate inférieur aux prévisions pour tester la valorisation actuelle.

Facteurs de risque

Vous recherchez les risques évidents auxquels The Mosaic Company (MOS) est actuellement confrontée, et pas seulement de vagues inquiétudes de l'industrie. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que même si les fondamentaux des matières premières sont solides, l'exécution opérationnelle et la volatilité sur les principaux marchés internationaux, notamment au Brésil, constituent les principales menaces à court terme pour les prévisions pour l'année 2025. Nous devons surveiller la santé des actifs et le risque de crédit.

Le plus grand risque interne pour The Mosaic Company a été la stabilité opérationnelle, en particulier dans le segment des phosphates. Nous avons vu cela se produire au troisième trimestre 2025 avec des problèmes mécaniques inattendus à l’usine d’acide sulfurique de Riverview et des interruptions des services publics à Bartow à la mi-septembre, provoquant une baisse significative de la production globale. Pour être honnête, cela fait suite à des retards dans les activités de restauration de la santé des actifs évoqués lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre. L’entreprise s’efforce de résoudre ce problème, mais jusqu’à ce que les taux d’exploitation soient durablement plus élevés, le risque de production reste élevé.

Voici un calcul rapide sur le risque de production : les prévisions de volume de production de phosphate pour l'année 2025 ont été révisées à la baisse en juin, à 7,0-7,3 millions de tonnes par rapport à la fourchette précédente de 7,2 à 7,6 millions de tonnes, un signe clair de la traînée opérationnelle. Néanmoins, les volumes de production de potasse tendent vers un niveau record en 2025, ce qui permet de compenser une partie de la faiblesse du phosphate. C'est une histoire en deux segments.

Sur le plan externe, les risques se concentrent sur la volatilité des marchés et l’exposition internationale. L'empreinte mondiale de l'entreprise, bien qu'elle constitue un avantage stratégique, l'expose à une instabilité politique et économique importante, ainsi qu'à des changements dans les politiques gouvernementales des pays où elle opère. En outre, la prévisibilité des coûts des matières premières constitue un casse-tête constant ; les prix du soufre, par exemple, sont restés fermes et élevés plus longtemps que prévu, ce qui pèse sur les coûts de conversion en espèces.

• Volatilité du marché : Les prix des matières premières comme le soufre restent élevés.
• Risque de crédit : Problèmes de crédit persistants dans l’agriculture brésilienne.
• Changements de politique : Instabilité dans les pays d’exploitation internationaux.

Le risque financier le plus concret est lié au marché brésilien, où opère le segment Mosaic Fertilizantes. La direction a indiqué qu'elle est confrontée à des problèmes de crédit persistants dans l'agriculture brésilienne, ce qui a un impact sur le volume des ventes et les flux de trésorerie liés aux opérations. Pour le troisième trimestre 2025, les flux de trésorerie opérationnels se sont élevés à 229 millions de dollars, en baisse par rapport à 313 millions de dollars au même trimestre de l'année dernière, principalement en raison d'un fonds de roulement plus élevé en raison du calendrier des expéditions et de volumes plus élevés de stocks de produits au Brésil. Il s’agit d’une crise classique du fonds de roulement provoquée par les conditions du marché.

Cependant, la société Mosaic n’est définitivement pas assise. Leur stratégie d'atténuation se concentre sur deux éléments : les correctifs opérationnels et l'optimisation du portefeuille. Dans les Phosphates, ils ont achevé les travaux de redressement et de restauration des actifs début août, ce qui a permis aux volumes de production d'atteindre 1,7 million de tonnes au troisième trimestre 2025, marquant le troisième trimestre consécutif d'amélioration. De plus, ils optimisent activement leur portefeuille, finalisant la vente de la mine Patos de Minas pour 111 millions de dollars et de la mine de potasse Taquari pour 27 millions de dollars au quatrième trimestre, générant ainsi un produit global immédiat de 63 millions de dollars. Il s’agit d’une allocation intelligente du capital pour financer la croissance et gérer la dette. Pour en savoir plus sur la valorisation de l'entreprise, vous pouvez en savoir plus sur Décomposer la santé financière de The Mosaic Company (MOS) : informations clés pour les investisseurs.

Voici un aperçu rapide de la performance financière du troisième trimestre, qui montre que la société génère de solides bénéfices malgré ces défis opérationnels et de marché :

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de la direction que prend The Mosaic Company (MOS), et pas seulement de son parcours actuel, et l'histoire à court terme porte sur l'exécution opérationnelle et la gamme de produits à marge élevée. La société se débarrasse activement de ses actifs non essentiels et investit des capitaux dans ses opérations les plus efficaces et son segment spécialisé, ce qui devrait entraîner une inflexion significative des bénéfices en 2026.

Les principaux moteurs de croissance de The Mosaic Company sont étonnamment simples : faire fonctionner les usines à pleine capacité et vendre davantage de produits de grande valeur. C'est tout le jeu.

• Maximisez le débit des actifs principaux.
• Faites évoluer l’unité de biosciences à forte marge.
• Capitaliser sur un accès supérieur au marché brésilien.

Axe stratégique : efficacité opérationnelle et structuration du portefeuille

La rentabilité à court terme de la société Mosaic dépend de la normalisation de sa production de phosphate. Après des temps d’arrêt importants et des problèmes mécaniques en 2024 et début 2025, l’accent est mis sur la fiabilité. Par exemple, l'usine de phosphate de Bartow fonctionne désormais au rythme visé, en bonne voie pour une production annuelle supérieure à 2 millions de tonnes. De plus, ils achèvent le projet d'hydrofloat de 400 000 tonnes par an au complexe de potasse d'Esterhazy, conçu pour augmenter les volumes de production et réduire les coûts par tonne. Ce levier opérationnel est certainement le facteur le plus critique pour les 12 à 18 prochains mois.

L’entreprise simplifie également sa structure, une décision judicieuse. Ils se sont débarrassés d'actifs non essentiels, notamment la vente d'une mine de potasse brésilienne, ce qui supprime plus de 25 millions de dollars de besoins futurs en dépenses d'investissement (CapEx). Cette réaffectation stratégique du capital est essentielle, d'autant plus que les dépenses d'investissement en 2025 devraient se situer entre 1,2 et 1,3 milliard de dollars.

Expansion des produits et du marché à forte marge

Le moteur de croissance le plus intéressant est le segment des produits de performance à forte marge, en particulier Mosaic Biosciences (solutions biologiques pour la performance des cultures). Cette entreprise est en passe de doubler son chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025, en visant un chiffre d'affaires de 70 millions de dollars. Il s’agit d’une évolution claire vers l’espace de l’agriculture régénérative, une tendance de croissance structurelle à long terme. Ils ont récemment lancé le nouveau produit Neptunion sur le marché chinois, démontrant leur engagement envers l'innovation produit et leur portée mondiale.

L'expansion du marché est centrée sur leur position dominante en Amérique latine. La nouvelle usine de Palmeirante au Brésil, inaugurée en 2025, ajoute 1 million de tonnes de capacité de distribution dans la région du nord à croissance rapide, renforçant ainsi leur accès au marché, leader du secteur. Vous pouvez en savoir plus sur leur vision à long terme ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Mosaic Company (MOS).

Projections financières et avantage concurrentiel

Malgré une certaine volatilité, les perspectives globales pour 2025 sont positives, soutenues par une forte demande d’engrais et une offre restreinte. La société a enregistré un solide troisième trimestre 2025 avec un chiffre d'affaires de 3,45 milliards de dollars et un bénéfice net de 411,4 millions de dollars. Les analystes prévoient que le bénéfice par action (BPA) pour l’exercice 2025 se situera autour de 2,20 $ par action.

L'avantage concurrentiel de Mosaic Company réside dans sa taille et sa portée géographique, qui lui permettent d'acheminer ses produits là où les marges sont les meilleures. Voici un aperçu de leurs orientations opérationnelles pour l'année, montrant où ils concentrent leurs efforts de production :

La hausse des prévisions pour la potasse est un signal fort. La capacité de gérer le complexe Esterhazy de classe mondiale, qui génère d’importants flux de trésorerie tout au long du cycle des matières premières, constitue un énorme avantage structurel.

Étape suivante : Les gestionnaires de portefeuille devraient modéliser l’impact des 70 millions de dollars d’économies annualisées résultant de la refonte numérique (attendue d’ici la fin de l’année 2025) sur les prévisions de bénéfices pour 2026.