Analyse de la santé financière de NiSource Inc. (NI) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez NiSource Inc. (NI) et essayez de concilier le récit de croissance régulière du service public avec la réalité à forte intensité de capital de son activité, ce qui constitue un casse-tête courant pour les investisseurs du secteur réglementé. La vérité est que la société met définitivement en œuvre sa stratégie de croissance, la direction réduisant ses prévisions de bénéfice par action (BPA) ajusté pour 2025 à la moitié supérieure de l'année. 1,85 $ à 1,89 $ gamme, qui correspond à un chiffre d’affaires prévisionnel robuste de 6,3271 milliards de dollars pour l'année. Mais voici un petit calcul : cette croissance est alimentée par des dépenses massives, y compris un plan consolidé de dépenses en capital de 28,0 milliards de dollars, qui comprend désormais un investissement important dans l'infrastructure des centres de données, mais ces dépenses maintiennent également le ratio d'endettement élevé à environ 1.77, un levier que vous ne pouvez pas ignorer. Ainsi, même si l'action offre un rendement en dividende annualisé stable d'environ 2.6%, la vraie question est de savoir si l’environnement réglementaire continuera à soutenir la croissance de la base tarifaire nécessaire au service de cette dette et à assurer la croissance annuelle du BPA promise de 6 à 8 %. L’histoire des services publics réglementés est simple : vous êtes payé pour investir, mais vous devez surveiller le bilan comme un faucon.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d'où vient réellement l'argent de NiSource Inc. (NI), et la réponse rapide est la croissance des services publics réglementés, qui s'accélère. Le chiffre d'affaires des douze derniers mois (TTM) de la société se terminant le 30 septembre 2025 a atteint un niveau impressionnant. 6,327 milliards de dollars, marquant une augmentation significative par rapport à l’année précédente.

Il ne s’agit pas d’une action technologique volatile ; il s’agit d’un service public réglementé, les flux de revenus sont donc hautement prévisibles et ancrés dans les services essentiels. La principale source de revenus de NiSource est la livraison de gaz naturel et d'électricité à environ 3,8 millions de clients dans six États.

Contribution du segment et services de base

NiSource opère à travers deux principaux segments à présenter, tous deux entièrement réglementés. Comprendre la répartition ici vous montre où circulent les investissements en capital et quels marchés stimulent la croissance. Columbia Operations est le plus grand segment de distribution de gaz naturel, tandis que NIPSCO Operations couvre à la fois les services de gaz et d'électricité dans le nord de l'Indiana.

Bien que les données sectorielles de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 ne soient pas finalisées, l'examen du premier trimestre 2025 nous donne une image claire de l'ampleur relative basée sur le résultat opérationnel ajusté, qui est un indicateur solide de la contribution :

• Opérations Columbia (gaz) : 437,6 millions de dollars en résultat opérationnel ajusté.
• Opérations NIPSCO (gaz et électricité) : 303,3 millions de dollars en résultat opérationnel ajusté.

Voici le calcul rapide : Columbia Operations représentait environ 59% du résultat opérationnel ajusté total entre les deux segments au premier trimestre 2025, ce qui vous indique que le côté gaz naturel reste la plus grosse part du gâteau, mais l'activité électrique de NIPSCO est un puissant moteur de croissance. Vous pouvez en savoir plus sur la stratégie à long terme qui anime ces segments ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de NiSource Inc. (NI).

Tendances de croissance et changements stratégiques

La croissance du chiffre d’affaires d’une année sur l’autre constitue sans aucun doute un point fort. Le chiffre d'affaires TTM de 6,327 milliards de dollars jusqu'au troisième trimestre 2025 représente une solide augmentation de 19,62 % par rapport aux revenus TTM de l'année précédente. Ce type de saut dans un service public réglementé est significatif et est motivé par deux facteurs : les investissements dans la base tarifaire et une nouvelle opportunité majeure.

Le changement le plus important dans les perspectives de revenus est la poussée stratégique vers des projets d’investissement réglementés à forte croissance. La société a annoncé un plan massif de dépenses en capital consolidé de 28,0 milliards de dollars, ce qui constitue un Augmentation de 45 % par rapport au plan quinquennal précédent.

Cette croissance est directement liée au segment NIPSCO, qui capitalise sur la demande massive de centres de données aux États-Unis. Le plan comprend environ 7,0 milliards de dollars d'investissements en capital liés à la sécurisation et à la desserte de ces nouvelles charges de centres de données.

Ce que cache cette estimation, c'est que cet investissement verrouille les futurs flux de revenus réglementés, soutenant un taux de croissance annuel composé (TCAC) du bénéfice par action (BPA) ajusté non conforme aux PCGR de 8 % à 9 % de 2026 à 2033. Vous voyez la base de revenus s'élargir maintenant, mais le véritable gain est la stabilité à long terme qu'offre cette nouvelle clientèle très demandée.

La prochaine étape concrète pour vous consiste à surveiller les approbations réglementaires des centres de données NIPSCO, car elles sont la clé pour réaliser cet investissement de 7,0 milliards de dollars et la croissance des revenus à long terme associée.

Mesures de rentabilité

Vous recherchez une image claire de la capacité bénéficiaire de NiSource Inc. (NI), et les données 2025 montrent un service public avec une rentabilité solide et réglementée qui améliore définitivement son efficacité opérationnelle. Ce qu'il faut retenir, c'est que les marges de l'entreprise sont saines et dépassent généralement la moyenne du secteur, grâce aux investissements stratégiques en capital et à la gestion des coûts.

Pour les douze derniers mois (TTM) se terminant en novembre 2025, NiSource Inc. démontre de solides performances. Le consensus des analystes pour l’ensemble de l’exercice 2025 prévoit un chiffre d’affaires d’environ 6,3271 milliards de dollars et un bénéfice net d'environ 895,6 millions de dollars. Cela se traduit par une marge bénéficiaire nette d'environ 14.15%, ce qui représente un rendement stable et prévisible pour un service public réglementé.

Voici une répartition des marges de rentabilité de base, en utilisant les chiffres TTM les plus récents en novembre 2025 :

• Marge bénéficiaire brute : Le chiffre TTM est robuste 50.8%. Il s'agit d'un indicateur fort de la capacité de l'entreprise à gérer ses coûts directs, principalement le coût de l'électricité et du gaz achetés.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : Cette marge, qui témoigne de l'efficacité avant intérêts et impôts, s'élève à 18.96% (TTM). C’est une métrique que vous souhaitez surveiller de près.
• Marge bénéficiaire nette : La marge nette attendue pour l'exercice est d'environ 14.1%, reflétant la stabilité du modèle économique réglementé où les rendements sont largement prévisibles.

L’histoire de l’efficacité opérationnelle ici est convaincante. Marge bénéficiaire brute TTM de NiSource Inc. de 50.8% bat largement la moyenne du secteur des services publics de 42.4%. Cet écart suggère une gestion supérieure des coûts dans ses opérations de base. Par ailleurs, la marge opérationnelle TTM de 18.96% est compétitif, se situant au-dessus de ses pairs comme Duke Energy à 17.10%, bien qu'il soit à la traîne par rapport à Atmos Energy, une société axée sur le gaz. 30.80% marge. L'accent mis par l'entreprise sur les programmes d'efficacité opérationnelle basés sur l'IA et la gestion des actifs numériques porte ses fruits en réduisant les coûts d'exploitation et en soutenant cette expansion de la marge. Il s’agit d’une action claire qui détermine les chiffres.

La tendance est positive : les analystes s'attendent à une nouvelle hausse de la marge bénéficiaire nette, ciblant 16.5% d’ici trois ans, alimenté par la mise à niveau des infrastructures et l’efficacité numérique. Cependant, il est important de noter que le taux de croissance annuel prévu des revenus de l'entreprise est de 3.2% et un taux de croissance des bénéfices de 5.68% devraient tous deux être à la traîne des moyennes de l'industrie américaine des services publics et du gaz réglementé de 6.27% et 7.67%, respectivement. Ainsi, même si les marges sont solides, le rythme de croissance du chiffre d’affaires est un peu plus lent que celui du secteur. Il s’agit d’un compromis classique dans le secteur des services publics réglementés : une stabilité et une qualité de marge élevées, mais une croissance modérée. Vous pouvez approfondir les facteurs stratégiques derrière ces chiffres dans Analyse de la santé financière de NiSource Inc. (NI) : informations clés pour les investisseurs.

Voici un calcul rapide de la rentabilité par rapport à la marge brute moyenne du secteur :

L'entreprise fait du bon travail pour transformer ses revenus en bénéfices. Votre action devrait consister à surveiller l'exécution de leurs 19,4 milliards de dollars plan de capital pluriannuel, car cet investissement est directement lié à l’augmentation attendue du bénéfice annuel par action de 6 à 8 % et à l’objectif de marge à long terme.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez NiSource Inc. (NI) et vous vous demandez comment une entreprise de services publics ayant d’énormes besoins en infrastructures équilibre ses comptes. La réponse courte est : ils s’appuient fortement sur la dette, ce qui est typique du secteur des services publics réglementés, mais leurs chiffres récents montrent un endettement gérable par rapport à leurs pairs.

Au trimestre se terminant le 30 septembre 2025, NiSource Inc. avait une dette importante, avec 14,472 milliards de dollars de dette à long terme et 1,291 milliard de dollars de dette à court terme et d'obligations de location-acquisition. Cet endettement total d'environ 15,76 milliards de dollars est nécessaire pour financer leur important plan d'investissement en capital, qui comprend des investissements attendus de 19,4 milliards de dollars entre 2025 et 2029 pour soutenir leur stratégie de transition de production et d'autres améliorations des infrastructures de services publics.

Voici le calcul rapide de leur effet de levier :

Le ratio d’endettement (D/E) est votre signal le plus clair de levier financier, indiquant le montant de la dette utilisée pour financer les actifs par rapport aux fonds des actionnaires. Pour le trimestre se terminant le 30 septembre 2025, le ratio D/E de NiSource Inc. était de 1,40. Pour être honnête, ce ratio s'élevait à 1,774 un trimestre plus tôt (30 juin 2025), mais le chiffre actuel suggère une légère amélioration de la structure du capital.

• Ratio D/E : 1,40 (septembre 2025)
• Capitaux propres (juin 2025) : 8,882 milliards de dollars
• Dette totale (septembre 2025) : 15,76 milliards de dollars

Ce ratio D/E de 1,40 est tout à fait conforme ou légèrement inférieur à certains de leurs principaux critères de référence du secteur, ce qui est un bon signe. À titre de comparaison, des sociétés comparables comme Xcel Energy, Inc. et Alliant Energy Corp. affichaient des ratios D/E de 1,590 et 1,582, respectivement, à la mi-2025. Les services publics sont à forte intensité de capital, ils ont donc certainement un effet de levier plus élevé que, par exemple, une entreprise technologique.

Pour financer sa croissance et gérer ses obligations existantes, NiSource Inc. a été active sur les marchés de la dette en 2025. En mars 2025, ils ont finalisé l'émission de 750,0 millions de dollars de billets de premier rang non garantis à 5,850 % échéant en 2055. Cela a été suivi par une offre de dette plus importante de 1,65 milliard de dollars enregistrée auprès de la SEC en juin 2025, dont 900 millions de dollars de billets à 5,350 % échéant 2035. Ces émissions sont une indication claire de leur préférence pour le financement par emprunt pour alimenter leur programme d'investissement, en particulier avec des taux d'intérêt toujours élevés.

La société maintient des notations de crédit de qualité investissement, ce qui est crucial pour qu’un service public puisse accéder à des capitaux à moindre coût. Leurs notations sont actuellement BBB+ (Stable) de S&P, Baa2 (Stable) de Moody's et BBB (Stable) de Fitch. Cette stabilité permet de maintenir le coût de leur dette à un niveau bas, même lorsqu’ils émettent de nouveaux billets.

Bien que la dette soit le principal moteur, NiSource Inc. utilise également le financement par actions pour équilibrer la structure du capital. Par exemple, au 31 mars 2025, ils disposaient d'environ 147,5 millions de dollars d'actions disponibles pour émission dans le cadre de leur programme At-The-Market (ATM). Cela leur permet de lever des capitaux propres de manière opportuniste avec moins de perturbations du marché qu’une offre secondaire à grande échelle. Il s'agit d'une approche mesurée visant à garantir que le ratio D/E reste dans les zones de confort des réglementations et des agences de notation. Pour approfondir la philosophie à long terme de l'entreprise, vous pouvez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de NiSource Inc. (NI).

Liquidité et solvabilité

Vous examinez la capacité de NiSource Inc. (NI) à couvrir ses factures à court terme et, honnêtement, les chiffres bruts semblent serrés. Mais pour un service public réglementé, une faible liquidité profile est souvent la norme et non un signal de crise. Néanmoins, nous devons examiner de près les données de l’exercice 2025 pour comprendre le risque.

Les positions de liquidité de la société, mesurées par le Current Ratio et le Quick Ratio, sont faibles. Le ratio de liquidité générale, qui mesure l'actif à court terme par rapport au passif à court terme, s'élevait à 0,52 au troisième trimestre 2025. Le ratio de liquidité générale (ou ratio de test), qui exclut les stocks - un actif moins liquide - était encore plus bas, à 0,24. Pour la plupart des secteurs, tout chiffre inférieur à 1,0 est un signal d’alarme, suggérant qu’une entreprise ne peut pas couvrir ses obligations immédiates si elles arrivent toutes à échéance en même temps. Voici le calcul rapide : NiSource Inc. dépend structurellement d'actifs à long terme (infrastructures) et de flux de trésorerie prévisibles, et non d'une grande réserve de liquidités à court terme. C'est un service public, pas un détaillant.

Le fonds de roulement – ​​actifs courants moins passifs courants – montre une tendance similaire. Les faibles ratios signifient que NiSource Inc. fonctionne avec un fonds de roulement négatif, une caractéristique courante pour les services publics car leurs revenus sont stables et ils peuvent gérer les comptes créditeurs (ce qu'ils doivent) sans avoir besoin d'un énorme coussin de trésorerie. Ce modèle fonctionne en raison de l'environnement réglementé et de la génération constante de liquidités, mais il laisse peu de place à l'erreur en cas de dépense soudaine et définitivement inattendue ou de retard réglementaire dans le recouvrement des taux.

• Rapport actuel : 0.52 (T3 2025)
• Rapport rapide : 0.24 (T3 2025)
• Les ratios faibles sont typiques des services publics, mais nécessitent néanmoins une surveillance.

Le tableau des flux de trésorerie overview pour les douze derniers mois (TTM) se terminant à la mi-2025, dresse le tableau réel de la stratégie financière de NiSource Inc. Les flux de trésorerie opérationnels (OCF) ont été solides à environ 2 062 millions de dollars, reflétant la nature stable et réglementée de l’activité. C'est l'élément vital de l'entreprise, le cash généré par la vente d'électricité et de gaz.

Mais le flux de trésorerie d'investissement (ICF) est massivement négatif, s'établissant à environ -4 185 millions de dollars. Ce déficit est principalement dû à d'importantes dépenses d'investissement (CapEx) d'environ -2 719 millions de dollars, en finançant les améliorations nécessaires des infrastructures et le passage aux énergies renouvelables. Il s’agit d’un service public axé sur la croissance, donc un ICF négatif est attendu. Il en résulte un Free Cash Flow (FCF) négatif d’environ -535,5 millions de dollars, ce qui signifie que les opérations principales de l'entreprise ne financent pas entièrement son énorme programme d'investissement. Vous pouvez en savoir plus sur les investisseurs qui financent cette croissance en Explorer NiSource Inc. (NI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Alors, comment couvrent-ils cet écart de FCF et le reste des sorties de trésorerie d’investissement ? Le financement des flux de trésorerie (FCF) est la réponse. Pour le seul premier trimestre 2025, les flux de trésorerie nets liés aux activités de financement ont été positifs 771,4 millions de dollars, ce qui indique une dépendance aux capitaux extérieurs. NiSource Inc. utilise activement l'émission de titres de créance (billets de premier rang non garantis) et les programmes d'actions, comme les contrats de vente à terme, pour financer son plan de capital. Il s’agit d’un compromis évident : une croissance élevée et des investissements en capital impliquent des besoins de financement élevés.

La principale force de liquidité réside dans les flux de trésorerie opérationnels prévisibles et réglementés. La principale préoccupation, cependant, est la dépendance structurelle envers les marchés de capitaux pour financer la différence entre OCF et CapEx. Si les marchés du crédit se resserrent ou si les taux d’intérêt augmentent encore, le coût de ce financement nécessaire augmentera, mettant sous pression les bénéfices futurs. La liquidité de l'entreprise ne dépend pas de ses liquidités immédiates, mais de son accès continu et réussi aux marchés des capitaux pour financer son cycle d'investissement réglementé à long terme.

Analyse de valorisation

Vous regardez NiSource Inc. (NI) et posez la bonne question : le marché évalue-t-il correctement ce service public ou y a-t-il un décalage ? En novembre 2025, le consensus suggère une légère sous-évaluation, mais les ratios de primes racontent une histoire plus nuancée sur la confiance des investisseurs dans son plan de croissance réglementé.

L'action a connu une solide progression, affichant un solide rendement total pour les actionnaires sur un an de 24,12 %, le prix passant d'un plus bas de 52 semaines à 35,36 $ à un maximum de 44,88 $. Le titre ayant récemment clôturé autour de 43,06 dollars par action, il se situe près du sommet de cette fourchette, ce qui signifie que nous devons examiner les multiples pour voir si la valorisation est justifiée.

Voici un calcul rapide des principaux multiples de valorisation, basés sur les données sur 12 derniers mois (TTM) pour NiSource Inc. (NI) fin 2025 :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le P/E est d’environ 22,60. Ce chiffre est supérieur à la moyenne du secteur d'environ 18,3, ce qui suggère que le marché paie une prime pour le flux de bénéfices stable et réglementé de NiSource Inc.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : À 2,24, il s’agit d’un chiffre solide pour un service public, indiquant que les investisseurs valorisent l’entreprise à plus du double de sa valeur liquidative.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Le ratio s'élève à environ 13,13. Cela mesure la valeur totale de l'entreprise, y compris la dette, par rapport à ses flux de trésorerie opérationnels de base (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement). Pour un service public à forte intensité de capital, ce multiple constitue un contrôle crucial de la valorisation ajustée de la dette.

Le ratio cours/bénéfice élevé, en particulier, indique que les investisseurs intègrent définitivement la croissance attendue des bénéfices de la société grâce à ses programmes agressifs de modernisation des infrastructures et de transition vers les énergies propres. Ce n'est pas une action bon marché, mais vous payez pour la stabilité et la croissance projetée.

Santé des dividendes et consensus des analystes

Pour un service public comme NiSource Inc. (NI), le dividende est un élément essentiel de la thèse d’investissement. La société propose actuellement un dividende annualisé de 1,12 $ par action, ce qui se traduit par un rendement en dividende d'environ 2,60 %.

Le dividende est bien couvert, avec un taux de distribution de 59,57 %. Cela signifie que moins de 60 cents de chaque dollar de bénéfices sont versés sous forme de dividendes, ce qui laisse suffisamment de liquidités pour réinvestir dans l'entreprise ou rembourser la dette. Il s’agit d’un coussin sain, en particulier pour un service public réglementé dont les revenus sont prévisibles.

Les analystes de Wall Street sont généralement optimistes, attribuant à NiSource Inc. (NI) une note consensuelle de Achat modéré. Leur objectif de cours moyen sur 12 mois est de 45,78 $.

Cet objectif suggère une légère hausse d'environ 6,29 % par rapport au prix récent, ce qui implique que le titre est légèrement sous-évalué, mais pas de manière large. L'objectif de prix le plus élevé est de 50,00 $ et le plus bas est de 43,00 $.

Pour être juste, le marché récompense déjà NiSource Inc. (NI) pour l’accent qu’il met sur les actifs réglementés et pour l’exécution réussie de mises à niveau majeures de ses infrastructures. La prime de valorisation reflète cette croissance régulière et à faible risque profile. Vous pouvez approfondir la question de savoir qui est à l'origine de cette demande en Explorer NiSource Inc. (NI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un aperçu des indicateurs clés :

Facteurs de risque

Vous regardez NiSource Inc. (NI) parce qu'il s'agit d'un service public réglementé, d'un jeu défensif classique, mais même d'une action à faible bêta (la volatilité est d'environ 0.44) connaît de sérieux vents contraires. Les plus grands risques à l’heure actuelle sont le plan de dépenses d’investissement massif et l’incertitude réglementaire toujours présente dans l’ensemble de ses six États.

Honnêtement, l’ampleur de l’investissement prévu est la première chose qui m’empêche de dormir la nuit. NiSource Inc. (NI) est en passe d'investir entre 4,0 milliards de dollars et 4,3 milliards de dollars rien qu’en 2025, dans le cadre d’un plan de dépenses d’investissement (CAPEX) plus large 2025-2029 totalisant 19,4 milliards de dollars. Cela représente une énorme quantité de capital à déployer efficacement, et tout problème dans l'exécution du projet, comme des problèmes de chaîne d'approvisionnement ou des pénuries de main-d'œuvre, affectera directement la croissance de votre base tarifaire attendue de 8% à 10%.

Risques d’exécution opérationnels et stratégiques

L’entreprise mise gros sur sa transition énergétique et le développement de ses datacenters, ce qui introduit des risques d’exécution spécifiques. Le cœur de cette stratégie est l’initiative Genco de la Northern Indiana Public Service Company LLC (NIPSCO), qui comprend un De 6 à 7 milliards de dollars investissement en capital pour une nouvelle production d’énergie et un stockage sur batterie pour prendre en charge les centres de données.

• Flux de trésorerie disponible négatif : NiSource Inc. (NI) est aux prises avec un flux de trésorerie disponible par action négatif, récemment rapporté à -$1.9. Cela rend l’entreprise fortement dépendante du financement externe pour financer son plan massif de CAPEX.
• Infrastructure vieillissante : Malgré les nouveaux investissements, l'entreprise est toujours confrontée à des risques opérationnels liés au vieillissement des infrastructures, qui peuvent entraîner des interruptions de service et une augmentation des coûts de maintenance.
• Chaîne d'approvisionnement et main-d'œuvre : Les retards dans l'achèvement des projets constituent une menace réelle en raison des perturbations de la chaîne d'approvisionnement et des problèmes de disponibilité de la main-d'œuvre, ce qui a un impact sur les coûts des matériaux et les délais des projets.

Pour être honnête, ils tentent d’atténuer l’aspect opérationnel. Ils ont mis en œuvre l'IA dans toutes leurs opérations, ce qui, selon la direction, a déjà abouti à plus de 60 000 heures de gains de productivité depuis 2023. C’est une simple phrase sur l’efficacité.

Vents contraires réglementaires et financiers

Pour un service public réglementé, le risque réglementaire est le facteur externe le plus important. NiSource Inc. (NI) opère dans six États, et un changement de vent politique ou le départ des principaux commissaires des services publics, comme on l'a vu récemment dans l'Indiana, peut affecter considérablement les délais d'approbation des projets.

L’incertitude entourant l’initiative NIPSCO Genco en est un excellent exemple. Si les négociations ou les approbations de règlement sont retardées, la croissance attendue des opportunités liées aux centres de données ralentira. En outre, les paramètres de valorisation de l’entreprise sont de plus en plus poussés ; le ratio P/E se situe actuellement autour de 22.96, proche de son plus haut sur 3 ans de 25.04.

Voici le calcul rapide : un ratio d'endettement élevé combiné à un environnement de taux d'intérêt en hausse signifie que leur coût de la dette est comparable à celui de la récente crise financière. 750,0 millions de dollars dans 5.850% les billets de premier rang non garantis émis en mars 2025 augmenteront. Cela réduit la rentabilité et rend nettement plus difficile le maintien ou l’augmentation du dividende, ce qui constitue un attrait clé pour les investisseurs dans les services publics. Ils ont recours à la couverture physique pour gérer le risque lié aux prix des matières premières, ce qui est utile, mais l’exposition aux taux d’intérêt constitue un risque financier structurel. Si vous souhaitez approfondir la structure de propriété, consultez Explorer NiSource Inc. (NI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Opportunités de croissance

Vous regardez NiSource Inc. (NI) et essayez d’élaborer une thèse d’investissement à long terme, et honnêtement, l’avenir dépend de leur plan de dépenses en capital massif. Il ne s’agit pas seulement d’un entretien de routine ; c'est un moteur de croissance régulé sur plusieurs décennies qui vous donne une visibilité claire sur les bénéfices futurs.

Ce qu'il faut retenir directement, c'est que NiSource Inc. tire parti de son cadre réglementaire pour investir de l'argent dans les infrastructures, ce qui se traduit directement par une croissance annuelle projetée du bénéfice par action (BPA) ajusté de 6% à 8% jusqu'en 2029. Il s'agit d'un rendement constant et de qualité utilitaire, et cela mérite certainement votre attention.

Investissement en capital et expansion de la base tarifaire

Le cœur de la croissance de NiSource Inc. réside dans son plan de dépenses en capital (CapEx) substantiel. Ils engagent une base de 19,4 milliards de dollars pour la période 2025-2029, qui vise à impulser une 8%-10% croissance annuelle de leur base tarifaire. Voici un calcul rapide : une base de tarification croissante, qui correspond à la valeur des actifs sur lesquels elle peut obtenir un rendement réglementé, est le moyen le plus fiable pour une entreprise de services publics d'augmenter ses bénéfices.

Plus récemment, ils ont étendu et augmenté ce plan pour en faire un plan CapEx consolidé de 28,0 milliards de dollars, un bond de 45 % par rapport à leur précédent plan quinquennal. Ce plan élargi devrait générer un taux de croissance annuel composé du BPA ajusté consolidé de 8%-9% de 2026 à 2033. Il s’agit d’un service public réglementé, ce type de visibilité de croissance constitue donc un puissant avantage concurrentiel.

• Objectifs de BPA ajusté pour 2025 : Moitié supérieure de 1,85 $ à 1,89 $.
• Croissance du BPA à long terme : 6%-8% chaque année jusqu’en 2029.
• Estimation des revenus des analystes pour 2025 : 6,22 milliards de dollars.

Changements stratégiques : énergies renouvelables et centres de données

Deux initiatives stratégiques clés alimentent ces CapEx. Le premier est la transition énergétique propre. NiSource Inc. s'engage à abandonner sa production d'électricité au charbon d'ici 2028, en la remplaçant par des sources plus propres. Dès le troisième trimestre 2025, ils ont déjà placé 1 950 MW de projets renouvelables et 101 MW de stockage sur batterie en service. Cette transition est une composante majeure du CapEx, avec environ 14% alloués à la production d’énergies renouvelables.

Deuxièmement, et c’est là la nouvelle grande opportunité, il y a l’investissement stratégique dans le marché en plein essor des centres de données. Le nouveau 28,0 milliards de dollars Le plan CapEx comprend près de 7,0 milliards de dollars spécifiquement destiné aux investissements dans les centres de données. Il s’agit d’une innovation de produit déguisée en dépenses d’infrastructure, exploitant la demande explosive de besoins énergétiques en matière d’IA et de cloud computing. Bien entendu, ce que cache cette estimation, c’est le risque réglementaire lié à l’obtention d’approbations tarifaires en temps opportun pour tous ces nouveaux projets massifs.

La répartition des CapEx montre où l’argent va stimuler la croissance :

Position concurrentielle et informations exploitables

L'avantage concurrentiel de NiSource Inc. n'est pas un secret ; c'est leur statut de service public réglementé desservant environ 3,2 millions les clients du gaz naturel et 500,000 clients électriques dans six États. Cet environnement réglementé, associé à des affaires tarifaires réussies, comme celles récentes de Northern Indiana Public Service Company LLC Electric et de Columbia Gas of Virginia, leur donne l'augmentation des revenus nécessaire pour financer leurs plans de croissance. Leur capacité à obtenir ces hausses de taux en temps opportun est cruciale pour maintenir leur taux de réinvestissement élevé.

Pour une analyse plus approfondie des risques et des indicateurs financiers qui sous-tendent cette croissance, vous devriez consulter l'article complet sur Analyse de la santé financière de NiSource Inc. (NI) : informations clés pour les investisseurs.

Votre prochaine étape : Gestionnaire de portefeuille : Modéliser l’impact du 7,0 milliards de dollars CapEx du centre de données sur la croissance projetée de la base tarifaire pour 2026-2030 d’ici la fin du mois.