تحليل الصحة المالية لشركة NiSource Inc. (NI): رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى شركة NiSource Inc. (NI) وتحاول التوفيق بين سرد النمو المطرد للمرافق وواقع أعمالها كثيف رأس المال، وهو لغز شائع لمستثمري القطاع الخاضع للتنظيم. والحقيقة هي أن الشركة تنفذ بشكل واضح استراتيجية النمو الخاصة بها، حيث قامت الإدارة بتضييق نطاق توجيهات ربحية السهم المعدلة لعام 2025 إلى النصف العلوي من العام. 1.85 دولار إلى 1.89 دولار النطاق ، والذي يتماشى مع الإيرادات المتوقعة القوية البالغة 6.3271 مليار دولار للسنة. ولكن إليكم الحسابات السريعة: هذا النمو يتغذى على الإنفاق الضخم، بما في ذلك خطة الإنفاق الرأسمالي الموحدة 28.0 مليار دولار، والذي يتضمن الآن استثمارًا كبيرًا في البنية التحتية لمراكز البيانات، لكن هذا الإنفاق يبقي أيضًا نسبة الدين إلى حقوق الملكية مرتفعة عند حوالي 1.77، نقطة نفوذ لا يمكنك تجاهلها. لذلك، في حين أن السهم يقدم عائد أرباح سنوي مستقر يبلغ حوالي 2.6%والسؤال الحقيقي هو ما إذا كانت البيئة التنظيمية ستستمر في دعم نمو قاعدة الأسعار اللازمة لخدمة هذا الدين وتحقيق النمو السنوي الموعود لعائد السهم بنسبة 6-8٪. قصة المرافق الخاضعة للتنظيم بسيطة: تحصل على أموال مقابل الاستثمار، ولكن عليك أن تراقب الميزانية العمومية مثل الصقر.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى معرفة من أين تأتي أموال شركة NiSource Inc. (NI) فعليًا، والإجابة السريعة هي نمو المرافق المنظم، والذي يتسارع. وصلت إيرادات الشركة المتأخرة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025 إلى مستوى مثير للإعجاب 6.327 مليار دولار، مما يمثل زيادة كبيرة مقارنة بالعام السابق.

هذا ليس سهمًا تقنيًا متقلبًا؛ فهذه أداة خاضعة للتنظيم، وبالتالي فإن تدفقات الإيرادات يمكن التنبؤ بها بدرجة كبيرة وترتكز على الخدمات الأساسية. مصدر الإيرادات الأساسي لشركة NiSource هو توصيل الغاز الطبيعي والكهرباء إلى ما يقرب من 3.8 مليون عميل عبر ست ولايات.

مساهمة القطاع والخدمات الأساسية

تعمل NiSource من خلال قطاعين رئيسيين يمكن الإبلاغ عنهما، وكلاهما منظمان بالكامل. يوضح لك فهم الانقسام هنا أين يتدفق استثمار رأس المال والأسواق التي تدفع النمو. تعد عمليات كولومبيا أكبر قطاع توزيع الغاز الطبيعي، بينما تغطي عمليات NIPSCO خدمات الغاز والكهرباء في شمال إنديانا.

على الرغم من عدم الانتهاء من بيانات قطاع الإيرادات لعام 2025 بالكامل، فإن النظر إلى الربع الأول من عام 2025 يمنحنا صورة واضحة عن النطاق النسبي استنادًا إلى الدخل التشغيلي المعدل، وهو وكيل قوي للمساهمة:

• عمليات كولومبيا (الغاز): 437.6 مليون دولار في الدخل التشغيلي المعدل.
• عمليات شركة نيبسكو (الغاز والكهرباء): 303.3 مليون دولار في الدخل التشغيلي المعدل.

إليك الحساب السريع: تمثل عمليات كولومبيا حوالي 59% من إجمالي الدخل التشغيلي المعدل بين الجزأين في الربع الأول من عام 2025، والذي يخبرك أن جانب الغاز الطبيعي لا يزال الجزء الأكبر من الكعكة، لكن الأعمال الكهربائية لشركة NIPSCO تعد محركًا قويًا للنمو. يمكنك قراءة المزيد عن الإستراتيجية طويلة المدى التي تحرك هذه القطاعات هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NiSource Inc. (NI).

اتجاهات النمو والتحولات الاستراتيجية

يعد نمو الإيرادات على أساس سنوي نقطة قوية بالتأكيد. إيرادات TTM 6.327 مليار دولار يمثل الربع الثالث من عام 2025 زيادة قوية بنسبة 19.62٪ مقارنة بإيرادات TTM في العام السابق. يعد هذا النوع من القفزة في المرافق الخاضعة للتنظيم أمرًا مهمًا، وهو مدفوع بعاملين: الاستثمارات الأساسية في الأسعار وفرصة جديدة كبيرة.

إن التغيير الأكثر أهمية في توقعات الإيرادات هو التوجه الاستراتيجي نحو المشاريع الرأسمالية المنظمة ذات النمو المرتفع. أعلنت الشركة عن خطة إنفاق رأسمالي موحدة ضخمة بقيمة 28.0 مليار دولار، وهو ما يعادل 28.0 مليار دولار زيادة 45% مقارنة بالخطة الخمسية السابقة.

ويرتبط هذا النمو بشكل مباشر بقطاع NIPSCO، الذي يستفيد من الطلب الهائل على مراكز البيانات في الولايات المتحدة. تتضمن الخطة ما يقرب من 7.0 مليار دولار أمريكي من الاستثمارات الرأسمالية المتعلقة بتأمين وخدمة أحمال مراكز البيانات الجديدة هذه.

ما يخفيه هذا التقدير هو أن هذا الاستثمار يؤمن تدفقات الإيرادات المنظمة في المستقبل، مما يدعم معدل النمو السنوي المركب للأرباح المعدلة للسهم (EPS) المتوقع غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (EPS) بنسبة 8٪ إلى 9٪ من عام 2026 حتى عام 2033. أنت ترى قاعدة الإيرادات تتوسع الآن، ولكن المردود الحقيقي هو الاستقرار طويل المدى الذي توفره قاعدة العملاء الجديدة عالية الطلب.

الخطوة الملموسة التالية بالنسبة لك هي مراقبة الموافقات التنظيمية لمركز بيانات NIPSCO، حيث إنها المفتاح لتحقيق هذا الاستثمار بقيمة 7.0 مليار دولار وما يرتبط به من نمو الإيرادات على المدى الطويل.

مقاييس الربحية

أنت تبحث عن صورة واضحة لقدرة أرباح شركة NiSource Inc.‎ (NI)، وتُظهر بيانات عام 2025 أداة ذات ربحية قوية ومنظمة تعمل على تحسين كفاءتها التشغيلية بشكل واضح. والفكرة الرئيسية هي أن هوامش الشركة جيدة وتتجاوز عمومًا متوسط ​​القطاع، مدفوعة باستثمارات رأس المال الإستراتيجية وإدارة التكاليف.

خلال الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في نوفمبر 2025، تُظهر شركة NiSource Inc. أداءً قويًا. إجماع المحللين للسنة المالية 2025 الكاملة يتوقع إيرادات حولها 6.3271 مليار دولار وصافي الدخل حوالي 895.6 مليون دولار. وهذا يترجم إلى هامش ربح صافي يبلغ حوالي 14.15%، وهو عائد ثابت ويمكن التنبؤ به لمرافق منظمة.

فيما يلي تفاصيل هوامش الربحية الأساسية، باستخدام أحدث أرقام TTM اعتبارًا من نوفمبر 2025:

• هامش الربح الإجمالي: رقم TTM قوي 50.8%. ويعد هذا مؤشرا قويا على قدرة الشركة على إدارة تكاليفها المباشرة، وفي المقام الأول تكلفة الطاقة والغاز المشتراة.
• هامش الربح التشغيلي: ويبلغ هذا الهامش، الذي يوضح الكفاءة قبل الفوائد والضرائب 18.96% (تم). هذا هو المقياس الذي تريد مراقبته عن كثب.
• هامش صافي الربح: الهامش الصافي المتوقع للسنة المالية موجود 14.1%مما يعكس استقرار نموذج الأعمال المنظم حيث يمكن التنبؤ بالعائدات إلى حد كبير.

وقصة الكفاءة التشغيلية هنا مقنعة. هامش الربح الإجمالي TTM لشركة NiSource Inc 50.8% يتفوق بسهولة على متوسط قطاع المرافق البالغ 42.4%. وتشير هذه الفجوة إلى إدارة متفوقة للتكاليف في عملياتها الأساسية. أيضا، هامش التشغيل TTM من 18.96% تنافسية، وتجلس فوق أقرانها مثل Duke Energy في 17.10%، على الرغم من أنه يتخلف عن ارتفاع سهم Atmos Energy الذي يركز على الغاز 30.80% هامش. إن تركيز الشركة على برامج الكفاءة التشغيلية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي وإدارة الأصول الرقمية يؤتي ثماره من خلال تقليل تكاليف التشغيل ودعم هذا التوسع في الهامش. هذا عنصر عمل واضح يقود الأرقام.

الاتجاه إيجابي: يتوقع المحللون أن يرتفع هامش صافي الربح بشكل أكبر، مستهدفًا ذلك 16.5% في غضون ثلاث سنوات، مدعومة بتحديث البنية التحتية والكفاءات الرقمية. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن معدل نمو الإيرادات السنوي المتوقع للشركة يبلغ 3.2% ومعدل نمو الأرباح 5.68% من المتوقع أن يتتبع كلاهما المرافق الأمريكية – متوسطات صناعة الغاز المنظمة 6.27% و 7.67%على التوالي. لذلك، على الرغم من أن الهوامش قوية، إلا أن وتيرة نمو الإيرادات الإجمالية أبطأ قليلاً من الصناعة. هذه مقايضة كلاسيكية في مجال المرافق الخاضعة للتنظيم: استقرار عالي وجودة هامش، ولكن نمو معتدل. يمكنك التعمق أكثر في الدوافع الإستراتيجية وراء هذه الأرقام تحليل الصحة المالية لشركة NiSource Inc. (NI): رؤى أساسية للمستثمرين.

فيما يلي الحساب السريع للربحية مقابل متوسط هامش الربح الإجمالي للقطاع:

تقوم الشركة بعمل جيد في تحويل الإيرادات إلى أرباح. يجب أن يكون الإجراء الخاص بك هو مراقبة تنفيذ هذه الإجراءات 19.4 مليار دولار خطة رأس المال متعددة السنوات، حيث يرتبط هذا الاستثمار بشكل مباشر بالزيادة السنوية المتوقعة في الأرباح للسهم الواحد بنسبة 6-8% والهامش المستهدف على المدى الطويل.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت تنظر إلى شركة NiSource Inc. (NI) وتتساءل عن كيفية موازنة احتياجات شركة المرافق ذات البنية التحتية الضخمة في دفاترها. الإجابة المختصرة هي: أنهم يعتمدون بشكل كبير على الديون، وهو أمر نموذجي بالنسبة لقطاع المرافق الخاضع للتنظيم، لكن أرقامهم الأخيرة تظهر وضعية يمكن التحكم فيها من الرفع المالي مقارنة بأقرانهم.

اعتبارًا من الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025، كانت شركة NiSource Inc. تحمل ديونًا كبيرة، مع 14.472 مليار دولار من الديون طويلة الأجل و1.291 مليار دولار من الديون قصيرة الأجل والتزامات الإيجار الرأسمالي. يعد إجمالي عبء الديون البالغ حوالي 15.76 مليار دولار أمريكي ضروريًا لتمويل خطتها الاستثمارية الرأسمالية الكبيرة، والتي تتضمن استثمارات متوقعة بقيمة 19.4 مليار دولار أمريكي بين عامي 2025 و2029 لدعم استراتيجية التحول في مجال التوليد وغيرها من ترقيات البنية التحتية للمرافق العامة.

وإليك الرياضيات السريعة على الرافعة المالية الخاصة بهم:

تعد نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) أوضح إشارة للرافعة المالية، حيث توضح مقدار الدين المستخدم لتمويل الأصول المتعلقة بأموال المساهمين. بالنسبة للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025، كانت نسبة D/E لشركة NiSource Inc. 1.40. ولكي نكون منصفين، فقد بلغت هذه النسبة 1.774 قبل ربع السنة فقط (30 يونيو 2025)، لكن الرقم الحالي يشير إلى تحسن طفيف في هيكل رأس المال.

• نسبة D/E: 1.40 (سبتمبر 2025)
• حقوق المساهمين (يونيو 2025): 8.882 مليار دولار
• إجمالي الدين (سبتمبر 2025): 15.76 مليار دولار

تتوافق نسبة 1.40 D/E هذه مع بعض معايير الصناعة الرئيسية أو أقل بقليل، وهي علامة جيدة. للمقارنة، كانت نظيراتها مثل Xcel Energy, Inc. وAlliant Energy Corp. تدير نسب D/E تبلغ 1.590 و1.582 على التوالي، اعتبارًا من منتصف عام 2025. إن المرافق كثيفة الاستخدام لرأس المال، لذا فهي تتمتع برافعة مالية أعلى من شركة التكنولوجيا على سبيل المثال.

لتمويل نموها وإدارة الالتزامات الحالية، نشطت شركة NiSource Inc. في أسواق الديون في عام 2025. وفي مارس 2025، أكملت إصدار سندات غير مضمونة بقيمة 750.0 مليون دولار أمريكي بنسبة 5.850% من السندات الممتازة غير المضمونة المستحقة في عام 2055. وأعقب ذلك عرض دين أكبر بقيمة 1.65 مليار دولار أمريكي مسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة في يونيو 2025، بما في ذلك 900 مليون دولار أمريكي من سندات بنسبة 5.350%. المقرر استحقاقها في عام 2035. وتعد هذه الإصدارات مؤشرا واضحا على تفضيلها لتمويل الديون لدعم برنامجها الرأسمالي، خاصة مع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة.

وتحتفظ الشركة بتصنيفات ائتمانية من الدرجة الاستثمارية، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمرفق للوصول إلى رأس المال بسعر رخيص. تصنيفاتها حاليًا هي BBB+ (مستقر) من S&P، وBaa2 (مستقر) من وكالة موديز، وBBB (مستقر) من وكالة فيتش. ويساعد هذا الاستقرار على إبقاء تكلفة الديون منخفضة، حتى عندما يصدرون أوراقا نقدية جديدة.

في حين أن الدين هو المحرك الأساسي، تستخدم شركة NiSource Inc. أيضًا تمويل الأسهم لتحقيق التوازن في هيكل رأس المال. على سبيل المثال، اعتبارًا من 31 مارس 2025، كان لديهم ما يقرب من 147.5 مليون دولار من الأسهم المتاحة للإصدار في إطار برنامج At-The-Market (ATM) الخاص بهم. وهذا يسمح لهم بجمع رأس المال بشكل انتهازي مع اضطراب أقل في السوق مقارنة بالطرح الثانوي الكبير. إنه نهج مدروس لضمان بقاء نسبة D/E ضمن مناطق الراحة التنظيمية ووكالات التصنيف. وللتعمق أكثر في فلسفة الشركة طويلة المدى، يمكنك مراجعة فلسفتها بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NiSource Inc. (NI).

السيولة والملاءة المالية

أنت تنظر إلى قدرة شركة NiSource Inc. (NI) على تغطية فواتيرها قصيرة الأجل، وبصراحة، تبدو الأرقام الأولية ضيقة. ولكن بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم، فإن السيولة منخفضة profile غالبًا ما يكون هذا هو القاعدة، وليس إشارة للأزمة. ومع ذلك، يتعين علينا أن ننظر عن كثب إلى بيانات السنة المالية 2025 لفهم المخاطر.

إن مراكز السيولة لدى الشركة، والتي تقاس بالنسبة الحالية والنسبة السريعة، منخفضة. وبلغت النسبة الحالية، التي تقيس الأصول المتداولة مقابل الخصوم المتداولة، 0.52 اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. وكانت النسبة السريعة (أو نسبة الاختبار الحمضي)، التي تستبعد المخزون - وهو أصل أقل سيولة - أقل من ذلك عند 0.24. بالنسبة لمعظم الصناعات، أي شيء أقل من 1.0 يعد علامة حمراء، مما يشير إلى أن الشركة لا تستطيع تغطية التزاماتها الفورية إذا استحقت جميعها مرة واحدة. إليك الحساب السريع: تعتمد شركة NiSource Inc. هيكليًا على الأصول طويلة الأجل (البنية التحتية) والتدفقات النقدية التي يمكن التنبؤ بها، وليس احتياطيًا كبيرًا من النقد قصير الأجل. إنها أداة مساعدة وليست بائع تجزئة.

ويظهر رأس المال العامل - الأصول المتداولة ناقص الخصوم المتداولة - اتجاها مماثلا. تعني النسب المنخفضة أن شركة NiSource Inc. تعمل برأس مال عامل سلبي، وهي سمة مشتركة للمرافق العامة لأن إيراداتها مستقرة ويمكنها إدارة الحسابات المستحقة الدفع (ما تدين به) دون الحاجة إلى وسادة نقدية ضخمة. يعمل هذا النموذج بسبب البيئة المنظمة وتوليد النقد المستمر، لكنه لا يترك مجالًا كبيرًا للخطأ إذا كانت هناك نفقات مفاجئة وغير متوقعة بالتأكيد أو تأخر تنظيمي في استرداد المعدل.

• النسبة الحالية: 0.52 (الربع الثالث 2025)
• نسبة سريعة: 0.24 (الربع الثالث 2025)
• تعتبر النسب المنخفضة نموذجية بالنسبة للمرافق، ولكنها لا تزال تتطلب المراقبة.

قائمة التدفق النقدي overview للأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) المنتهية في منتصف عام 2025، يرسم الصورة الحقيقية للاستراتيجية المالية لشركة NiSource Inc. كان التدفق النقدي من العمليات (OCF) قويًا عند حوالي 2,062 مليون دولارمما يعكس الطبيعة المستقرة والمنظمة للأعمال. هذا هو شريان الحياة للشركة، وهو النقد الناتج عن بيع الكهرباء والغاز.

لكن التدفق النقدي الاستثماري (ICF) سلبي إلى حد كبير، حيث يصل إلى حوالي - 4,185 مليون دولار. ويعود هذا العجز في المقام الأول إلى النفقات الرأسمالية الكبيرة (CapEx) التي تبلغ حوالي - 2,719 مليون دولاروتمويل تحديث البنية التحتية اللازمة والتحول إلى الطاقة المتجددة. هذه أداة موجهة نحو النمو، لذا من المتوقع أن يكون مؤشر ICF سلبيًا. وينتج عن ذلك تدفق نقدي حر سلبي (FCF) تقريبًا - 535.5 مليون دولارمما يعني أن العمليات الأساسية للشركة لا تمول برنامجها الرأسمالي الضخم بالكامل. يمكنك معرفة المزيد عن المستثمرين الذين يمولون هذا النمو استكشاف مستثمر شركة NiSource Inc. (NI). Profile: من يشتري ولماذا؟

إذن، كيف يمكنهم تغطية فجوة التدفق النقدي الحر وبقية التدفقات النقدية الاستثمارية؟ تمويل التدفق النقدي (FCF) هو الحل. وبالنسبة للربع الأول من عام 2025 وحده، كان صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية إيجابيا 771.4 مليون دولارمما يدل على الاعتماد على رأس المال الخارجي. تستخدم شركة NiSource Inc. بشكل نشط إصدار الديون (السندات الممتازة غير المضمونة) وبرامج الأسهم، مثل اتفاقيات البيع الآجلة، لتمويل خطتها الرأسمالية. وهذه مقايضة واضحة: النمو المرتفع والنفقات الرأسمالية يعني ارتفاع احتياجات التمويل.

وتتمثل قوة السيولة الأساسية في التدفق النقدي المنظم والمتوقع من العمليات. ومع ذلك، فإن مصدر القلق الرئيسي هو الاعتماد الهيكلي على أسواق رأس المال لتمويل الفرق بين OCF وCapEx. وإذا شددت أسواق الائتمان أو ارتفعت أسعار الفائدة أكثر، فإن تكلفة هذا التمويل الضروري سوف ترتفع، مما يفرض ضغوطاً على الأرباح المستقبلية. لا تتعلق سيولة الشركة بالنقد الفوري، بل تتعلق بوصولها المستمر والناجح إلى أسواق رأس المال لتمويل دورة الاستثمار المنظمة طويلة الأجل.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى شركة NiSource Inc. (NI) وتطرح السؤال الصحيح: هل يقوم السوق بتسعير هذه الأداة بشكل صحيح، أم أن هناك انقطاعًا؟ اعتبارًا من نوفمبر 2025، يشير الإجماع إلى انخفاض طفيف في قيمة العملة، لكن نسب الأقساط تحكي قصة أكثر دقة حول ثقة المستثمرين في خطة النمو المنظمة.

حقق السهم أداءً قويًا، حيث حقق عائدًا إجماليًا قويًا للمساهمين لمدة عام واحد بنسبة 24.12٪، مع تحرك السعر من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 35.36 دولارًا إلى أعلى مستوى عند 44.88 دولارًا. مع إغلاق السهم مؤخرًا عند 43.06 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، فإنه يقع بالقرب من قمة هذا النطاق، مما يعني أننا بحاجة إلى فحص المضاعفات لمعرفة ما إذا كان التقييم مبررًا.

فيما يلي الحسابات السريعة لمضاعفات التقييم الرئيسية بناءً على بيانات 12 شهرًا (TTM) لشركة NiSource Inc. (NI) في أواخر عام 2025:

• نسبة السعر إلى الأرباح (P / E): ويبلغ السعر إلى الربحية حوالي 22.60. وهذا أعلى من متوسط ​​الصناعة البالغ حوالي 18.3، مما يشير إلى أن السوق يدفع علاوة على تدفق الأرباح المستقر والمنظمة لشركة NiSource Inc.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): عند 2.24، يعد هذا رقمًا قويًا للمرافق، مما يشير إلى أن المستثمرين يقدرون الشركة بأكثر من ضعف صافي قيمة أصولها.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): وتبلغ النسبة حوالي 13.13. يقيس هذا القيمة الإجمالية للشركة، بما في ذلك الديون، مقابل التدفق النقدي التشغيلي الأساسي (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء). بالنسبة للمرافق كثيفة رأس المال، يعد هذا المضاعف بمثابة فحص حاسم للتقييم المعدل للديون.

تشير نسبة السعر إلى الربحية المرتفعة، على وجه الخصوص، إلى أن المستثمرين يسعرون بالتأكيد نمو أرباح الشركة المتوقعة من التحديث القوي للبنية التحتية وبرامج التحول إلى الطاقة النظيفة. إنه ليس سهمًا رخيصًا، لكنك تدفع مقابل الاستقرار والنمو المتوقع.

صحة الأرباح وتوافق المحللين

بالنسبة لشركة مثل NiSource Inc. (NI)، تعد أرباح الأسهم جزءًا أساسيًا من أطروحة الاستثمار. تقدم الشركة حاليًا أرباحًا سنوية قدرها 1.12 دولارًا للسهم الواحد، مما يترجم إلى عائد توزيعات أرباح يبلغ حوالي 2.60٪.

تمت تغطية توزيعات الأرباح بشكل جيد، حيث بلغت نسبة التوزيع 59.57%. وهذا يعني أن أقل من 60 سنتًا من كل دولار من الأرباح يتم توزيعه كأرباح، مما يترك تدفقًا نقديًا وافرًا لإعادة الاستثمار في الأعمال التجارية أو سداد الديون. يعد هذا بمثابة وسادة صحية، خاصة بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم والتي تتمتع بإيرادات يمكن التنبؤ بها.

محللو وول ستريت متفائلون بشكل عام، مما يمنح شركة NiSource Inc. (NI) تصنيفًا إجماعيًا قدره شراء معتدل. متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا هو 45.78 دولارًا.

يشير هذا الهدف إلى ارتفاع متواضع بنسبة 6.29٪ تقريبًا عن السعر الأخير، مما يعني أن السهم مقيم بأقل من قيمته قليلاً، ولكن ليس بهامش واسع. أعلى سعر مستهدف هو 50.00 دولارًا أمريكيًا، وأقل سعر هو 43.00 دولارًا أمريكيًا.

لكي نكون منصفين، فإن السوق يكافئ بالفعل شركة NiSource Inc. (NI) لتركيزها على الأصول المنظمة وتنفيذها الناجح لترقيات البنية التحتية الرئيسية. وتعكس علاوة التقييم هذا النمو المطرد منخفض المخاطر profile. يمكنك التعمق أكثر في معرفة من يقود هذا الطلب استكشاف مستثمر شركة NiSource Inc. (NI). Profile: من يشتري ولماذا؟

فيما يلي لقطة للمقاييس الرئيسية:

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى NiSource Inc. (NI) لأنها أداة مساعدة منظمة، ولعبة دفاعية كلاسيكية، ولكنها حتى مخزون منخفض بيتا (التقلب موجود 0.44) لديه رياح معاكسة خطيرة. تتمثل أكبر المخاطر في الوقت الحالي في خطة الإنفاق الرأسمالي الضخمة وعدم اليقين التنظيمي الدائم عبر تواجدها في الولايات الست.

بصراحة، الحجم الهائل للاستثمار المخطط له هو أول ما يبقيني مستيقظًا في الليل. (NI) تسير على الطريق الصحيح للاستثمار فيما بينها 4.0 مليار دولار و 4.3 مليار دولار في عام 2025 وحده، كجزء من خطة أكبر للإنفاق الرأسمالي للفترة 2025-2029 بإجمالي 19.4 مليار دولار. يعد هذا مبلغًا ضخمًا من رأس المال الذي يجب نشره بكفاءة، وأي عوائق في تنفيذ المشروع - مثل مشكلات سلسلة التوريد أو نقص العمالة - ستؤثر بشكل مباشر على معدل النمو الأساسي المتوقع لديك 8% إلى 10%.

مخاطر التنفيذ التشغيلية والاستراتيجية

تراهن الشركة بشكل كبير على تحول الطاقة وتطوير مركز البيانات، الأمر الذي يقدم مخاطر تنفيذ محددة. جوهر هذه الإستراتيجية هو مبادرة Genco لشركة Northern Indiana Public Service Company LLC (NIPSCO)، والتي تتضمن مجموعة كبيرة من 6 مليار دولار إلى 7 مليار دولار استثمار رأس المال لتوليد الطاقة الجديدة وتخزين البطاريات لدعم مراكز البيانات.

• التدفق النقدي الحر السلبي: تواجه شركة NiSource Inc. (NI) مشكلة التدفق النقدي الحر السلبي للسهم الواحد، والتي تم الإبلاغ عنها مؤخرًا في -$1.9. وهذا يجعل الشركة تعتمد بشكل كبير على التمويل الخارجي لتمويل خطتها الرأسمالية الضخمة.
• البنية التحتية للشيخوخة: وعلى الرغم من الاستثمارات الجديدة، لا تزال الشركة تواجه مخاطر تشغيلية ناجمة عن تقادم البنية التحتية، مما قد يؤدي إلى انقطاع الخدمة وزيادة تكاليف الصيانة.
• سلسلة التوريد والعمل: يمثل التأخير في إنجاز المشروع تهديدًا حقيقيًا بسبب اضطرابات سلسلة التوريد وقضايا توفر العمالة، مما يؤثر على تكاليف المواد والجداول الزمنية للمشروع.

ولكي نكون منصفين، فإنهم يحاولون التخفيف من الجانب التشغيلي. لقد قاموا بتطبيق الذكاء الاصطناعي عبر العمليات، وهو ما أدت مزاعم الإدارة بالفعل إلى نهايته 60,000 ساعة من مكاسب الإنتاجية منذ عام 2023. هذه عبارة واضحة عن الكفاءة.

الرياح التنظيمية والمالية المعاكسة

بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم، تعد المخاطر التنظيمية هي العامل الخارجي الأكثر أهمية. تعمل شركة NiSource Inc. (NI) في ست ولايات، ويمكن أن يؤثر التغيير في الرياح السياسية أو رحيل مفوضي المرافق الرئيسيين، كما رأينا مؤخرًا في ولاية إنديانا، بشكل ملموس على الجداول الزمنية للموافقة على المشروع.

وتشكل حالة عدم اليقين المحيطة بمبادرة NIPSCO Genco مثالاً واضحًا على ذلك. إذا تأخرت مفاوضات التسوية أو الموافقات، فسوف يتباطأ النمو المتوقع من فرص مراكز البيانات. كما أن مقاييس تقييم الشركة أصبحت ممتدة؛ نسبة السعر إلى الربحية موجودة حاليًا 22.96، بالقرب من أعلى مستوى له في 3 سنوات 25.04.

إليك الحساب السريع: إن ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية جنبًا إلى جنب مع بيئة أسعار الفائدة المرتفعة يعني أن تكلفة الديون تشبه تكلفة الديون الأخيرة. 750.0 مليون دولار في 5.850% سوف تزيد الأوراق المالية غير المضمونة الصادرة في مارس 2025. وهذا يقلل من الربحية ويجعل من الصعب للغاية الحفاظ على الأرباح أو زيادتها، وهو ما يمثل عامل جذب رئيسي لمستثمري المرافق. وهم يستخدمون التحوط المادي لإدارة مخاطر أسعار السلع الأساسية، وهو ما يساعد، ولكن التعرض لأسعار الفائدة يشكل خطرا ماليا هيكليا. إذا كنت تريد التعمق أكثر في هيكل الملكية، فراجع ذلك استكشاف مستثمر شركة NiSource Inc. (NI). Profile: من يشتري ولماذا؟

فرص النمو

أنت تنظر إلى شركة NiSource Inc. (NI) وتحاول رسم أطروحة استثمار طويلة الأجل، وبصراحة، المستقبل يدور حول خطة الإنفاق الرأسمالي الضخمة الخاصة بهم. هذه ليست مجرد صيانة روتينية؛ إنه محرك نمو منظم ومتعدد العقود يمنحك رؤية واضحة للأرباح المستقبلية.

والنتيجة المباشرة هي أن شركة NiSource Inc. تستفيد من إطارها التنظيمي لضخ الأموال في البنية التحتية، وهو ما يترجم مباشرة إلى نمو سنوي متوقع في أرباح السهم الواحد (EPS) قدره 6% إلى 8% حتى عام 2029. وهذا عائد ثابت على مستوى المنفعة، وهو بالتأكيد يستحق اهتمامك.

استثمار رأس المال وتوسيع قاعدة الأسعار

جوهر نمو شركة NiSource Inc. هو خطة الإنفاق الرأسمالي الكبير (CapEx). إنهم يرتكبون قاعدة 19.4 مليار دولار للفترة 2025-2029، والتي تهدف إلى قيادة 8%-10% النمو السنوي في قاعدة معدلاتها. إليك الحساب السريع: قاعدة المعدلات المتنامية، وهي قيمة الأصول التي يمكنهم تحقيق عائد منظم عليها، هي الطريقة الوحيدة الأكثر موثوقية لزيادة أرباح شركة المرافق.

وفي الآونة الأخيرة، قاموا بتوسيع هذا البرنامج وزيادته ليشمل خطة CapEx موحدة 28.0 مليار دولار، قفزة بنسبة 45٪ عن خطتهم الخمسية السابقة. من المتوقع أن تحقق هذه الخطة الموسعة معدل نمو سنوي مركب معدل لعائد السهم الواحد قدره 8%-9% من عام 2026 إلى عام 2033. وهذه مؤسسة خاضعة للتنظيم، لذا فإن هذا النوع من رؤية النمو يعد ميزة تنافسية قوية.

• إرشادات EPS المعدلة لعام 2025: النصف العلوي من 1.85 دولار إلى 1.89 دولار.
• نمو ربحية السهم على المدى الطويل: 6%-8% سنويًا حتى عام 2029.
• محلل 2025 تقدير الإيرادات: 6.22 مليار دولار.

التحولات الاستراتيجية: مصادر الطاقة المتجددة ومراكز البيانات

هناك مبادرتان استراتيجيتان رئيسيتان تعملان على تغذية هذه النفقات الرأسمالية. الأول هو التحول إلى الطاقة النظيفة. تلتزم شركة NiSource Inc. بالتوقف عن توليد الكهرباء التي تعمل بالفحم بحلول عام 2028، واستبدالها بمصادر أنظف. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، فقد تم وضعهم بالفعل 1,950 ميجاوات من المشاريع المتجددة و 101 ميغاواط من تخزين البطارية في الخدمة. يعد هذا التحول مكونًا رئيسيًا في CapEx، حيث يبلغ حوالي 14% المخصصة لتوليد الطاقة المتجددة.

ثانيًا، وهذه هي الفرصة الكبيرة الجديدة، هو الاستثمار الاستراتيجي في سوق مراكز البيانات المزدهر. الجديد 28.0 مليار دولار تتضمن خطة CapEx ما يقرب من 7.0 مليار دولار مخصصة لاستثمارات مراكز البيانات. وهذا هو ابتكار المنتجات المتخفي في شكل إنفاق على البنية التحتية، والاستفادة من الطلب الهائل على الذكاء الاصطناعي واحتياجات طاقة الحوسبة السحابية. ما يخفيه هذا التقدير، بطبيعة الحال، هو المخاطر التنظيمية في تأمين الموافقات على الأسعار في الوقت المناسب لجميع هذه المشاريع الضخمة الجديدة.

يوضح تفصيل CapEx أين ستدفع الأموال النمو:

موقف تنافسي ورؤية قابلة للتنفيذ

الميزة التنافسية لشركة NiSource Inc. ليست خلطة سرية؛ إنها حالتهم كمرفق منظم يخدم تقريبًا 3.2 مليون عملاء الغاز الطبيعي و 500,000 عملاء الكهرباء عبر ست ولايات. هذه البيئة المنظمة، إلى جانب حالات المعدلات الناجحة - مثل الحالات الأخيرة لشركة Northern Indiana Public Service Company LLC Electric وColumbia Gas of Virginia - تمنحهم زيادة الإيرادات اللازمة لتمويل خطط نموهم. إن قدرتهم على تأمين هذه الزيادات في أسعار الفائدة في الوقت المناسب أمر بالغ الأهمية للحفاظ على معدل إعادة الاستثمار المرتفع.

للتعمق أكثر في المخاطر والمقاييس المالية التي يقوم عليها هذا النمو، يجب عليك مراجعة المنشور الكامل على تحليل الصحة المالية لشركة NiSource Inc. (NI): رؤى أساسية للمستثمرين.

خطوتك التالية: مدير المحفظة: نموذج تأثير 7.0 مليار دولار مركز البيانات CapEx على معدل النمو الأساسي المتوقع للفترة 2026-2030 بحلول نهاية الشهر.