Bristol-Myers Squibb Company (BMY) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Bristol-Myers Squibb Company est un géant biopharmaceutique, mais comment une entreprise avec une capitalisation boursière de près de 95,58 milliards de dollars gérer la falaise des brevets de ses plus gros blockbusters ? La réponse réside dans son pivot stratégique : alors que les médicaments traditionnels voient leurs ventes diminuer, les prévisions de revenus actualisées de la société pour 2025 sont de 47,5 milliards de dollars à 48 milliards de dollars est motivée par son « portefeuille de croissance », qui est la véritable histoire ici. Les investisseurs institutionnels conservant 80.78% des actions, savez-vous avec certitude quels nouveaux médicaments devraient remplacer le 7,245 milliards de dollars Eliquis a été introduit au cours du premier semestre 2025, et qu'est-ce que cela signifie pour votre stratégie d'investissement ?

Historique de la société Bristol-Myers Squibb (BMY)

Vous devez comprendre l’histoire de Bristol-Myers Squibb Company (BMY) non seulement comme une chronologie, mais comme une série de fusions calculées et aux enjeux élevés qui ont fondamentalement transformé l’entreprise d’un petit producteur de médicaments en une puissance biopharmaceutique mondiale. La société actuelle est le produit de deux lignées pharmaceutiques distinctes, Bristol-Myers et Squibb, dont la trajectoire combinée définit son orientation moderne vers l'oncologie et l'immunologie.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

Les racines de l'entreprise remontent à deux entreprises distinctes du XIXe siècle. L'héritage Squibb a commencé en 1858, mais son prédécesseur direct, la Clinton Pharmaceutical Company, devenue Bristol, Myers Company, fut créée en 1887.

Emplacement d'origine

Les deux entités fondatrices ont débuté leurs activités sur des côtes distinctes de l'État de New York. Le Dr E.R. Squibb a ouvert son premier laboratoire à Brooklyn, New York. Pendant ce temps, William McLaren Bristol et John Ripley Myers ont démarré leurs opérations à Clinton, New York.

Membres de l'équipe fondatrice

L'entreprise moderne porte le nom des principaux fondateurs de ses deux sociétés prédécesseurs :

• Dr Edward Robinson Squibb: Un médecin et chimiste pharmaceutique qui a fondé E.R. Squibb & Sons.
• William McLaren Bristol: Co-fondateur de Bristol, Myers Company.
• John Ripley Myers: Co-fondateur de Bristol, Myers Company.

Capital/financement initial

La Bristol Myers Company a vu le jour lorsque William McLaren Bristol et John Ripley Myers ont investi $5,000 dans la Clinton Pharmaceutical Company en difficulté en 1887. Cela représentait à l'époque un montant de capital important, reflétant leur engagement à redresser l'entreprise en faillite.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

L'évolution de l'entreprise est une carte claire de pivots stratégiques, passant des produits de consommation à un modèle biopharmaceutique axé sur la recherche. Il s’agit d’un cas classique de cession d’actifs non essentiels pour se concentrer sur une médecine innovante à forte marge.

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La trajectoire de l’entreprise est définie par quelques paris massifs et calculés qui l’ont éloignée des biens de consommation pour se tourner vers une médecine spécialisée de haute science. Honnêtement, les méga-fusions de 1989 et 2019 sont les deux décisions financières les plus importantes de son histoire.

La fusion de 1989 était une question d’échelle et de synergie de recherche. Il a combiné deux grandes sociétés prospères, Bristol-Myers et Squibb, pour créer un leader mondial, donnant à la nouvelle entité la masse nécessaire pour rivaliser dans une recherche pharmaceutique de plus en plus coûteuse.

L’acquisition de Celgene en 2019 était une actualisation nécessaire, bien que controversée, du pipeline. C'était un énorme 74 milliards de dollars investissement, mais cela a immédiatement donné à l'entreprise une position de leader en oncologie et en hématologie, garantissant ainsi une croissance future des revenus alors que les anciens blockbusters étaient confrontés à des falaises de brevets.

En ce qui concerne l'exercice 2025, le moment de transformation le plus actuel est le pivot réussi vers le « portefeuille de croissance ».

• La société a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 à une fourchette d'environ 46,5 milliards de dollars à 47,5 milliards de dollars, reflétant la confiance dans sa nouvelle gamme de produits.
• Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2025 était d'environ 12,3 milliards de dollars, le portefeuille de croissance contribuant 6,6 milliards de dollars, un 18% augmenter d’une année sur l’autre (hors change).
• Cette croissance est tirée par des marques clés comme Eliquis, Opdivo et les nouvelles thérapies cellulaires Breyanzi et Abecma, qui étendent l'accès après que la FDA a rationalisé les exigences de surveillance à la mi-2025.

Voici le calcul rapide : la société achète de manière agressive la croissance future pour compenser le déclin des produits existants comme Revlimid. Les prévisions de bénéfice par action (BPA) non-GAAP pour le deuxième trimestre 2025 ont été mises à jour pour 6,35 $ à 6,65 $, même après avoir comptabilisé une charge liée à un partenariat stratégique. Cela montre que le cœur de métier est solide, mais qu’ils dépensent encore beaucoup pour garantir les revenus de la prochaine décennie. Pour approfondir l’impact de ces transactions sur le bilan, vous devriez consulter Décomposer la santé financière de Bristol-Myers Squibb Company (BMY) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de propriété de la société Bristol-Myers Squibb (BMY)

Bristol-Myers Squibb Company est un géant biopharmaceutique coté en bourse, coté à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole BMY, ce qui signifie que sa propriété est répartie entre des millions d'actionnaires dans le monde.

La gouvernance de l'entreprise est fortement influencée par les investisseurs institutionnels - des gestionnaires d'actifs majeurs comme BlackRock, Inc. et Vanguard Group Inc. - qui détiennent collectivement la grande majorité des actions en circulation, une structure commune pour une action pharmaceutique à grande capitalisation.

Statut actuel de la société Bristol-Myers Squibb

La société Bristol-Myers Squibb est une société publique. Ses actions se négocient activement sur le NYSE, ce qui la soumet aux exigences strictes de déclaration de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

Ce statut public garantit la transparence, mais signifie également que l'orientation stratégique de l'entreprise est fortement influencée par le pouvoir de vote de ses principaux actionnaires institutionnels, qui se concentrent souvent sur la stabilité à long terme et la politique de dividendes. Pour l'exercice 2025, la société a fixé ses prévisions de bénéfice par action (BPA) entre $6.40 et $6.60, une mesure clé pour ces détenteurs institutionnels.

Répartition de l'actionnariat de la société Bristol-Myers Squibb

Les investisseurs institutionnels dominent la structure actionnariale, détenant plus des quatre cinquièmes de la société. Cette concentration de la propriété signifie que les décisions relatives aux opérations majeures sur les sociétés, comme les fusions ou les nominations au conseil d'administration, sont définitivement pilotées par un nombre relativement restreint de grands fonds.

Voici un calcul rapide sur qui détient les capitaux propres au cours des dernières périodes de reporting les plus proches de novembre 2025 :

Pour être juste, même si le pourcentage de participation des initiés est faible, il représente une valeur monétaire importante pour les dirigeants, alignant leur richesse sur la performance boursière de l'entreprise.

Leadership de la société Bristol-Myers Squibb

La société est dirigée par une équipe de direction chevronnée qui se concentre sur la gestion des expirations de brevets et sur la croissance du pipeline, en particulier dans les domaines de l'oncologie et de l'immunologie. La transition de leadership amorcée en 2023 est désormais pleinement intégrée à partir de 2025, offrant une voie stratégique claire.

Les principales personnes qui dirigent la stratégie et les opérations de l'entreprise sont :

• Christophe Boerner, PhD : Président du conseil d'administration et chef de la direction (PDG). Il a assumé le rôle de PDG en novembre 2023, apportant une solide expérience en commercialisation et en stratégie.
• David Elkins : Vice-président exécutif et directeur financier (CFO). Il gère la stratégie financière de l'entreprise, qui comprend la supervision des revenus de 2025 que les analystes prévoient proches. 12,22 milliards de dollars pour le seul troisième trimestre.
• Adam Lenkowsky : Vice-président exécutif, directeur de la commercialisation. Il est responsable d'organisations commerciales et médicales mondiales.
• Cristian Massacesi, MD : Vice-président exécutif, directeur médical et responsable du développement. Son rôle est essentiel pour le pipeline de R&D, en particulier avec les lectures de données cliniques clés attendues en 2025 et 2026.
• Robert Plenge, MD, PhD : Vice-président exécutif, directeur de la recherche. Il dirige les efforts de recherche et de découverte, pierre angulaire de la valeur à long terme de l'entreprise.

Cette équipe est chargée d'exécuter la stratégie de base, sur laquelle vous pouvez en savoir plus dans Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Bristol-Myers Squibb Company (BMY).

Finances : surveillez les prochains dépôts 13F pour détecter tout changement majeur dans les participations institutionnelles, car un changement dans la concentration de la propriété peut signaler un changement dans le sentiment des investisseurs.

Mission et valeurs de Bristol-Myers Squibb Company (BMY)

L'objectif principal de Bristol-Myers Squibb Company s'étend bien au-delà de ses prévisions de revenus de 46,5 à 47,5 milliards de dollars pour 2025, en se concentrant plutôt sur un engagement profond en faveur de l'innovation scientifique et des résultats pour les patients. Cette mission fondamentale dicte leur orientation stratégique en matière de R&D et constitue sans aucun doute le fondement culturel de chaque décision d’investissement majeure.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

Vous devez savoir ce que représente une entreprise, car cette mission est l'ultime atténuation des risques : elle permet à l'entreprise de rester concentrée lorsque le marché devient bruyant. Pour Bristol-Myers Squibb Company, l’objectif est clair : appliquer une science audacieuse aux maladies incurables. Il ne s’agit pas seulement de gagner de l’argent ; il s'agit de transformer des vies, ce qui est une proposition de valeur beaucoup plus délicate.

Déclaration de mission officielle

L'énoncé de mission officiel est un appel direct à l'action pour leur personnel mondial, donnant la priorité à l'utilisateur final, le patient, avant tout. Il s’agit d’un mandat simple et puissant qui motive leurs dépenses massives en recherche et développement (R&D), qu’ils protègent même s’ils visent 2 milliards de dollars d’économies annuelles d’ici 2027 pour financer la croissance future du pipeline.

• Découvrez, développez et fournissez des médicaments innovants qui aident les patients à vaincre des maladies graves.

Cet engagement est tangible. Par exemple, au premier trimestre 2025, leur chiffre d’affaires total a atteint 11,2 milliards de dollars, en grande partie grâce à un portefeuille de croissance de médicaments innovants comme Opdivo et Breyanzi, démontrant que leur mission se traduit directement par des performances financières.

Énoncé de vision

L’énoncé de vision définit leur ambition de devenir le leader du secteur, mais il définit ce leadership non pas en termes de capitalisation boursière, mais en termes d’impact scientifique. Ils veulent être les meilleurs dans l’utilisation de la science pour créer des résultats qui changent la vie.

• Être la première société biopharmaceutique mondiale qui transforme la vie des patients grâce à la science.

Pour y parvenir, Bristol-Myers Squibb Company opère selon un ensemble de valeurs fondamentales qui définissent la manière dont ses employés travaillent. Ces valeurs – innovation, passion, inclusion, urgence, responsabilité et intégrité – constituent l’ADN culturel qui soutient la nature à long terme et à enjeux élevés du développement de médicaments. Vous pouvez voir comment cela se traduit dans les chiffres lorsque vous regardez Décomposer la santé financière de Bristol-Myers Squibb Company (BMY) : informations clés pour les investisseurs.

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Bien qu'ils n'utilisent pas un slogan publicitaire unique et fixe dans tous leurs supports, la phrase la plus cohérente qui reflète la promesse et la vision de leur marque est une déclaration simple et puissante. C’est le raccourci de leur stratégie de création de valeur à long terme.

• Transformer la vie des patients grâce à la science.

Cet engagement plus profond se reflète également dans leur conviction que l'ingrédient inestimable de chaque produit est l'intégrité de son fabricant. Il s’agit du fondement éthique non négociable qui sous-tend l’ensemble de leurs opérations, en particulier lorsqu’ils affrontent les complexités de la tarification et de l’accès aux médicaments à l’échelle mondiale.

Bristol-Myers Squibb Company (BMY) Comment ça marche

Bristol-Myers Squibb Company (BMY) opère comme une société biopharmaceutique mondiale en découvrant, en développant et en commercialisant des médicaments innovants, principalement axés sur l'oncologie, l'hématologie, l'immunologie et les maladies cardiovasculaires. La société gagne de l'argent en tirant parti de son vaste pipeline de recherche pour lancer des médicaments spécialisés à forte marge, ce qui génère actuellement un chiffre d'affaires total prévu entre 46,5 milliards de dollars et 47,5 milliards de dollars pour l’exercice 2025.

Compte tenu du portefeuille de produits/services de l'entreprise

Compte tenu du cadre opérationnel de l'entreprise

La société connaît une transition de portefeuille cruciale, en déplaçant son attention des médicaments plus anciens dont les brevets expirent (le portefeuille hérité) vers un portefeuille plus récent et à forte croissance. Ce pivot fonctionne définitivement.

Au premier trimestre 2025, le portefeuille de croissance, qui comprend Opdivo, Breyanzi et Reblozyl, a égalé la contribution aux revenus du portefeuille hérité, chacun générant environ 5,6 milliards de dollars. Il s'agit d'une étape cruciale, car le portefeuille hérité devrait diminuer d'ici 15% à 17% pour l'ensemble de l'année en raison de la concurrence des génériques pour des médicaments comme Revlimid.

Voici le calcul rapide de l’efficacité :

• Réduisez les dépenses de vente, générales et administratives (SG&A) de 33% au premier trimestre 2025 par rapport à l’année précédente.
• Lancement d'une initiative stratégique de productivité ciblant 2 milliards de dollars d’économies totales d’ici 2027.
• Réaffectation des capitaux vers des domaines à fort impact tels que les essais cliniques de stade avancé afin d'accélérer l'approbation de nouveaux médicaments.

Ce réalignement opérationnel est conçu pour stabiliser l'activité et garantir une prévision de bénéfice par action (BPA) non-GAAP à long terme de 6,35 $ à 6,65 $ pour 2025.

Compte tenu des avantages stratégiques de l'entreprise

Le succès commercial de Bristol-Myers Squibb dépend de sa capacité à reconstituer son pipeline de médicaments plus rapidement que ses blockbusters ne font face à la concurrence des génériques, ce qui constitue un risque majeur à court terme. Ils utilisent une stratégie à trois volets : R&D interne, acquisitions stratégiques et partenariats à forte valeur ajoutée.

• Pipeline profond à un stade avancé : La société maintient un solide pipeline avec plus de 40 composés en développement, y compris 12 en phase III essais, principalement axés sur l’oncologie et l’immunoscience.
• M&A ciblées et innovation externe : Des acquisitions stratégiques, comme Karuna Therapeutics pour les neurosciences et RayzeBio pour les produits radiopharmaceutiques, diversifient immédiatement le portefeuille et atténuent les risques de rupture de brevet pour des médicaments comme Eliquis (expiration des brevets après 2028).
• Partenariats à grande valeur : Ils utilisent des collaborations, comme le 11 milliards de dollars Partenariat BioNTech, pour partager les coûts de développement et étendre leur portée à de nouvelles technologies telles que les immunothérapies anticancéreuses de nouvelle génération.
• Dominance du marché dans les domaines spécialisés : La société occupe une position forte dans des domaines thérapeutiques complexes et à marge élevée comme l’hématologie et l’immuno-oncologie, qui ont tendance à avoir un pouvoir de fixation des prix plus fort face aux refus des payeurs.

Pour être honnête, faire face aux expirations de brevets d'Opdivo et d'Eliquis au cours des prochaines années constitue le plus grand défi, mais la performance du portefeuille de croissance en est clairement la compensation. Pour en savoir plus sur les chiffres, lisez Décomposer la santé financière de Bristol-Myers Squibb Company (BMY) : informations clés pour les investisseurs.

Bristol-Myers Squibb Company (BMY) Comment elle gagne de l'argent

Bristol-Myers Squibb Company (BMY) génère la grande majorité de ses revenus en découvrant, en développant, en fabriquant et en vendant des produits biopharmaceutiques exclusifs, principalement axés sur l'oncologie, l'hématologie, l'immunologie et les maladies cardiovasculaires.

Le modèle financier de l'entreprise est un moteur pharmaceutique classique : un investissement initial élevé en recherche et développement (R&D) pour obtenir un brevet, suivi d'une période de ventes exclusives à forte marge, qui est ensuite concurrencée par la concurrence des génériques une fois le brevet expiré.

Compte tenu de la répartition des revenus de l'entreprise

Depuis le deuxième trimestre 2025, les revenus de BMY sont clairement répartis entre ses produits plus récents et à forte croissance et ses marques plus anciennes et en perte de brevet. Cette scission constitue actuellement la dynamique financière la plus critique pour l’entreprise.

Voici un calcul rapide du deuxième trimestre 2025, qui totalise environ 12,3 milliards de dollars dans les ventes.

Le Portefeuille de croissance, qui comprend des produits clés comme Opdivo, Breyanzi, Reblozyl et Camzyos, livrés 6,6 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025, une hausse de 18% année après année.

A l'inverse, le Portefeuille hérité, qui détient d'anciens médicaments à succès comme Revlimid, Pomalyst et Sprycel, introduits 5,7 milliards de dollars mais j'ai vu un déclin de 14% en raison de l’érosion générique et des changements liés à la refonte de la partie D de Medicare aux États-Unis.

Économie d'entreprise

L'économie des activités de BMY est définie par une course contre la montre en matière de brevets. La stratégie principale de la société est de garantir que la croissance des ventes du portefeuille de croissance dépasse la baisse des revenus due à l'expiration des brevets du portefeuille Legacy, souvent appelée falaise des brevets. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette transition, vous devriez consulter Explorer l'investisseur de Bristol-Myers Squibb Company (BMY) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Le risque à court terme reste l’impact générique sur les principaux moteurs de revenus comme Eliquis (expiration des brevets vers 2028) et Opdivo.

• Pouvoir de tarification : BMY maintient des marges brutes élevées 72% pour l'ensemble de l'année 2025, car ses médicaments brevetés ne font face à aucune concurrence directe, ce qui permet des prix plus élevés qui reflètent la valeur de la percée médicale.
• Investissement en R&D : Pour alimenter la prochaine vague de croissance, l'entreprise investit massivement, avec des dépenses de R&D sur douze mois (TTM) au 30 septembre 2025, atteignant 10,556 milliards de dollars. Cet investissement est stratégiquement axé sur des domaines à fort impact comme l’oncologie, l’immunoscience et de nouvelles modalités comme les produits radiopharmaceutiques.
• Productivité stratégique : BMY gère activement les coûts, en mettant en œuvre une initiative de productivité stratégique visant à générer des milliards d'économies supplémentaires d'ici 2027. Cela permet de compenser la baisse des revenus liés aux médicaments existants et de soutenir l'énorme budget de R&D.

L’approbation et l’adoption rapide de nouveaux médicaments comme le Cobenfy, un nouveau traitement contre la schizophrénie, et l’expansion des thérapies cellulaires comme le Breyanzi, sont sans aucun doute essentielles à la diversification de la base de revenus au-delà des franchises principales d’oncologie et d’hématologie.

Compte tenu de la performance financière de l'entreprise

Les performances financières de 2025 montrent une entreprise en transition, gérant le déclin de ses anciens produits à volume élevé tout en accélérant son nouveau portefeuille exclusif.

• Chiffre d'affaires pour l'année entière : BMY a relevé ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2025 à une fourchette d'environ 46,5 milliards de dollars à 47,5 milliards de dollars, reflétant une performance meilleure que prévu au premier semestre.
• Bénéfice par action (BPA) non-GAAP : La société a mis à jour ses prévisions de BPA non-GAAP pour 2025 à une gamme de $6.35 à $6.65 par action, ce qui est une mesure clé pour les analystes car elle exclut des frais ponctuels importants comme la R&D acquise en cours (IPRD).
• Efficacité opérationnelle : La marge brute non-GAAP reste forte autour de 73% au deuxième trimestre 2025, démontrant que le coût des marchandises vendues pour ses médicaments complexes et brevetés est relativement faible par rapport à leur prix de vente.
• Engagement en matière de pipeline : Les dépenses de R&D représentent un engagement massif, le chiffre TTM dépassant 10,5 milliards de dollars, qui correspond au coût d’achat de futures sources de revenus.

Ce que cache cette estimation, c’est la volatilité du secteur pharmaceutique ; un seul échec d’un essai clinique ou un retard réglementaire peut changer radicalement les perspectives de l’un de ces principaux moteurs de croissance.

Position sur le marché de Bristol-Myers Squibb Company (BMY) et perspectives d'avenir

Bristol-Myers Squibb Company traverse une transition critique, en orientant stratégiquement son attention vers un portefeuille à forte croissance de médicaments plus récents afin de compenser l'expiration imminente des brevets de ses superproductions historiques.

La société a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 à une fourchette d'environ 45,8 milliards de dollars à 46,8 milliards de dollars, portée par la solide performance de ses actifs de croissance et une gestion disciplinée des coûts. Ce changement est essentiel, mais le succès à court terme dépend de l’exécution du pipeline et de la mise à l’échelle rapide de nouveaux produits.

Paysage concurrentiel

Le marché pharmaceutique mondial, évalué à environ 1,77 billion de dollars en 2025, la concurrence est féroce, en particulier dans les principaux domaines thérapeutiques de BMY que sont l'oncologie et l'immunologie. Voici un calcul rapide de leur taille relative sur ce marché massif :

Opportunités et défis

La voie à suivre nécessite que BMY accélère la commercialisation de son pipeline tout en gérant de manière agressive la baisse des revenus liés aux médicaments plus anciens. C'est une course contre la montre, mais ils ont des opportunités claires.

Position dans l'industrie

Bristol-Myers Squibb Company se positionne parmi les dix premières sociétés pharmaceutiques mondiales en termes de chiffre d'affaires, mais sa position est en pleine évolution en raison de la falaise des brevets. La société est sans aucun doute un leader en immuno-oncologie (IO) et en hématologie, domaines qui génèrent la plus forte croissance du secteur.

• Direction des OI : Opdivo reste un traitement fondamental, avec de nouvelles approbations et thérapies combinées, comme Opdualag (qui commande environ 30% de part de marché dans ses indications approuvées), renforçant ainsi sa position face à Merck & Co., Inc.

• Mise à l’échelle de la thérapie cellulaire : La société développe de manière agressive sa plateforme de thérapie cellulaire avec Breyanzi et Abecma, visant plus de 1 milliard de dollars dans les ventes annuelles de Breyanzi [cite : 14 dans la recherche initiale]. Il s’agit d’un marché spécialisé à marge élevée sur lequel ils détiennent une avance précoce.

• Déconnexion de la valorisation : Malgré les difficultés de revenus à court terme, le titre se négocie à un prix inférieur à celui du secteur pharmaceutique à grande capitalisation, ce qui suggère que le marché pourrait sous-évaluer le potentiel à long terme du nouveau portefeuille de croissance [cite : 14 dans la recherche initiale].

Pour être honnête, la bonne exécution du pipeline est le facteur le plus important pour la création de valeur à long terme. Vous pouvez approfondir la confiance institutionnelle dans cette transition : Explorer l'investisseur de Bristol-Myers Squibb Company (BMY) Profile: Qui achète et pourquoi ?