Valley National Bancorp (VLY) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Quand on regarde les banques régionales, comprenez-vous vraiment comment un acteur comme Valley National Bancorp (VLY) parvient à rivaliser avec les mastodontes, surtout après avoir déclaré un résultat net au troisième trimestre 2025 de 163,4 millions de dollars? Cette institution presque centenaire, fondée en 1927, a porté son actif total à plus de 63,019 milliards de dollars d'ici le 30 septembre 2025, en combinant la solide suite de produits d'une grande banque avec le service high-touch d'une banque communautaire. Nous détaillerons comment leur modèle économique, centré sur les revenus d'intérêts de leur 48,7 milliards de dollars portefeuille de prêts et revenus autres que d'intérêts provenant de la gestion de patrimoine - les positionne avec un 3,05 pour cent marge nette d’intérêts dans un marché volatil. C'est définitivement une histoire de résilience stratégique ; alors, plongeons-nous dans l'histoire, la propriété et les mécanismes par lesquels Valley National Bancorp gagne son argent.

Historique de la Valley National Bancorp (VLY)

Si vous regardez Valley National Bancorp, vous devez savoir qu'il s'agit d'une institution vieille de près d'un siècle qui s'est développée presque entièrement grâce à des acquisitions stratégiques, et pas seulement par croissance organique. Il s'agit d'une banque qui a démarré modestement dans le New Jersey et qui, en novembre 2025, est devenue une puissance régionale avec environ 63 milliards de dollars de l'actif total en se concentrant sur les prêts commerciaux et industriels (C&I) et la gestion de patrimoine.

L’histoire centrale est celle d’une expansion cohérente et délibérée, passant d’une société de fiducie locale à une société holding multi-États. Il s'agit d'un exemple classique de banque régionale utilisant les fusions et acquisitions (fusions et acquisitions) pour étendre et diversifier ses risques géographiques et produits.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

La banque a été créée en 1927.

Emplacement d'origine

Elle a été fondée sous le nom de Passaic Park Trust Company à Passaic, New Jersey, aux États-Unis.

Membres de l'équipe fondatrice

Les fondateurs originaux de The Passaic Park Trust Company en 1927 ne sont pas largement médiatisés dans les documents financiers modernes, mais la trajectoire de l'entreprise a été définie par quelques dirigeants clés. Samuel F. Riskin, qui a été président de 1953 à 1989, a supervisé la croissance des actifs de la banque depuis 40 millions de dollars à 3 milliards de dollars. La direction actuelle comprend le président-directeur général Ira Robbins, qui a pris la barre en 2018.

Capital/financement initial

Le montant précis de la capitalisation initiale de la Passaic Park Trust Company en 1927 n'est pas facilement disponible dans les documents historiques financiers standards. Ce qui compte le plus, c'est la stratégie de capital à long terme, qui a toujours été axée sur le financement de la croissance par le biais de bénéfices non répartis et d'augmentations stratégiques de dettes et de capitaux propres pour financer les acquisitions.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Les véritables transformations chez Valley National Bancorp n'ont pas été des événements isolés, mais plutôt une série de décisions stratégiques visant à accroître et à réduire les risques du bilan. Le passage d'une banque locale du New Jersey à un acteur régional à vocation commerciale nationale est sans aucun doute la tendance la plus importante.

L'acquisition en 2022 de la Banque Leumi USA pour 1,2 milliard de dollars a changé la donne. Cela n'a pas seulement ajouté des actifs ; elle a instantanément diversifié le portefeuille de prêts, en attirant une importante base de clients fortunés et une plate-forme de banque commerciale axée sur la technologie. Cette décision a permis à l’entreprise de mieux résister à la volatilité des marchés régionaux.

À court terme, le pivot stratégique le plus important a été la gestion du portefeuille de prêts immobiliers commerciaux (CRE). Honnêtement, la banque avait une forte concentration, ce qui préoccupait les investisseurs. La direction a donc pris la décision claire de réduire cette exposition grâce à un changement stratégique vers les prêts commerciaux et industriels (C&I) et à la consommation.

• Réduction des risques du bilan : Le taux de concentration de la CRE a été réduit de plus de 400% à 362% d’ici fin 2024, avec pour objectif de descendre en dessous 350% d’ici la fin de 2025.
• Amélioration du financement : L’accent mis sur la croissance des dépôts de base a contribué à réduire la dépendance à l’égard de financements non essentiels plus coûteux. Cela a directement contribué au revenu net d'intérêts du troisième trimestre 2025 de 447,5 millions de dollars.
• Objectif de rentabilité : Le marché s'attend à un consensus d'analystes de $0.99 Le bénéfice par action (BPA) pour l'exercice 2025, montrant l'espoir que ces mesures stratégiques se traduiront par une amélioration des résultats nets.

Ce que cache cette estimation, c'est la pression continue du marché sur les banques régionales, mais les mesures prises, comme le rachat 115 millions de dollars en dette subordonnée au deuxième trimestre 2025 - démontrent un engagement à gérer efficacement le capital. Vous pouvez approfondir votre connaissance de la base d’investisseurs actuelle en Investisseur d’Exploring Valley National Bancorp (VLY) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de propriété de Valley National Bancorp (VLY)

La structure de propriété de Valley National Bancorp est typique d'une grande société holding bancaire régionale cotée en bourse, fortement dominée par des investisseurs institutionnels. Cela signifie que l'orientation stratégique est largement influencée par les plus grands gestionnaires d'actifs du monde, et non par les traders individuels. Vous devez donc comprendre leurs mandats à long terme.

Statut actuel de Valley National Bancorp

Valley National Bancorp est une société publique cotée sur le Nasdaq Global Select Market (NasdaqGS) sous le symbole VLY. Ce statut exige un haut niveau de transparence financière et opérationnelle grâce à des dépôts réguliers auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).

En novembre 2025, la capitalisation boursière de la société s'élevait à environ 5,74 milliards de dollars. Sa principale filiale, Valley National Bank, gère environ 62 milliards de dollars d'actifs, ce qui en fait un acteur régional important dans le Nord-Est et en Floride, avec une présence croissante en Californie. Être publique permet à VLY de lever des capitaux efficacement, comme l'offre d'actions ordinaires fin 2024 pour soutenir le capital réglementaire.

Répartition de la propriété de Valley National Bancorp

La grande majorité des actions de Valley National Bancorp est détenue par des investisseurs institutionnels (fonds communs de placement, fonds de pension et gestionnaires d'actifs), un scénario courant pour une banque de cette taille. Cette forte propriété institutionnelle – plus de 84 % – suggère qu’ils sont les principaux moteurs du volume des transactions et de la pression sur les valorisations à long terme.

Voici un calcul rapide sur qui possède les actions à la fin de 2025 :

Le plus grand actionnaire institutionnel est la Banque Leumi le-Israël B.M., qui détient une participation importante de 13,02 %, ce qui lui confère une influence considérable dans les décisions stratégiques. Parmi les autres détenteurs majeurs figurent :

• BlackRock, Inc. avec une participation de 12,50 %.
• The Vanguard Group, Inc. avec une participation de 8,98 %.
• Dimensional Fund Advisors LP, détenant 5,43 %.

Pour être juste, même si les initiés détiennent un petit pourcentage, leurs intérêts sont définitivement alignés sur la performance, puisque le PDG Ira Robbins détient directement des actions d'une valeur de plus de 6,82 millions de dollars. Vous pouvez approfondir vos connaissances sur les principaux acteurs avec Investisseur d’Exploring Valley National Bancorp (VLY) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Leadership de Valley National Bancorp

L'entreprise est dirigée par une équipe de direction expérimentée, bien que récemment élargie, ce qui est crucial pour naviguer dans le cycle actuel de l'immobilier commercial. La durée moyenne du mandat du conseil d’administration est de 6,8 ans, ce qui assure la stabilité.

Les principaux membres de l'équipe de direction en novembre 2025 sont :

• Ira D. Robbins : Directeur général (PDG) et président du conseil d'administration. Sa rémunération annuelle totale s'élève à environ 6,11 millions de dollars, reflétant son long mandat et son rôle central dans la stratégie de la banque.
• Travis Lan : Vice-président exécutif principal et directeur financier (CFO).
• Russell Barrett : Vice-président exécutif principal et chef de l'exploitation (COO).
• John P. Regan : Vice-président exécutif principal et directeur des risques. Ce rôle est particulièrement crucial compte tenu de l'exposition de la banque à l'immobilier commercial.
• Gino Martocci : Vice-président exécutif principal et président des services bancaires commerciaux.

Les récentes nominations de dirigeants en novembre 2025, comme celle de Curt Lang au poste de directeur bancaire du New Jersey, soulignent l'accent mis par l'entreprise sur l'accélération de la croissance des banques commerciales régionales. Cela montre un plan d’action clair pour diversifier leur empreinte et renforcer leur cœur de métier.

Mission et valeurs de Valley National Bancorp (VLY)

L'identité fondamentale de Valley National Bancorp est celle d'une banque relationnelle, axée sur la confiance profonde des clients et l'impact communautaire sur le volume des transactions. Cette approche traduit sa mission informelle : donner aux particuliers et aux entreprises le pouvoir de réussir en performances financières tangibles, comme le rendement annualisé des capitaux propres (ROE) moyen (ROE) du troisième trimestre 2025 de 8,58 pour cent.

Objectif principal de Valley National Bancorp

En tant qu'analyste chevronné, je peux vous dire que même si Valley National Bancorp n'a pas publié un seul énoncé de mission officiel, ses messages publics cohérents et ses actions stratégiques dressent un tableau très clair de son ADN culturel. L’accent est fondamentalement mis sur un modèle multipartite, et pas seulement sur les actionnaires. Ils croient qu'en servant bien leurs communautés et leurs employés, les rendements financiers suivent naturellement. Honnêtement, il s’agit d’une stratégie intelligente et durable à long terme pour les banques régionales.

Énoncé de mission officiel (de facto)

La mission de Valley National Bancorp est d'être le partenaire de confiance qui permet le succès de toutes ses parties prenantes. Cet engagement est la pierre angulaire de sa philosophie de citoyenneté d'entreprise, qui considère l'aide aux communautés pour croître et prospérer comme une fonction commerciale centrale.

• Donnez aux individus et aux entreprises le pouvoir de réussir.
• Satisfaire toutes les parties prenantes : clients, collaborateurs, communautés et actionnaires.
• Construisez des relations durables basées sur la confiance et le respect mutuel.

Vous pouvez voir comment cela se reflète dans leur mix de prêts ; par exemple, leur pivot stratégique a vu une augmentation des prêts commerciaux et industriels (C&I) 28.4% annualisé au deuxième trimestre 2025, ce qui constitue une évolution claire vers des clients commerciaux de grande valeur et basés sur les relations.

Énoncé de vision

La vision de l'entreprise est d'être reconnue comme la première institution financière sur ses marchés d'exploitation, qui couvrent le New Jersey, New York, la Floride, l'Alabama, la Californie et l'Illinois. Ce n'est pas seulement une question de taille, avec environ 62 milliards de dollars en actifs à partir du premier trimestre 2025, il s'agit de réputation et de qualité de service.

• Soyez la première institution financière sur les marchés desservis.
• Bâtir une organisation axée sur un objectif grâce à l’innovation et à la responsabilité sociale.
• Offrez un service client de qualité supérieure qui va à l’encontre des attentes bancaires traditionnelles.

Cette vision nécessite une discipline opérationnelle. Leur ratio d’efficacité au troisième trimestre 2025 de 53,37 pour cent montre qu'ils gèrent bien les coûts tout en poursuivant ce modèle de croissance par la relation. Pour être honnête, maintenir cette efficacité tout en se développant dans de nouveaux secteurs verticaux spécialisés est définitivement un exercice sur la corde raide. Pour une analyse plus approfondie de la structure de propriété qui sous-tend cette vision, consultez Investisseur d’Exploring Valley National Bancorp (VLY) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Slogan/slogan de Valley National Bancorp

Bien qu'un seul et court slogan soit moins courant dans les services bancaires d'entreprise modernes, Valley National Bancorp utilise systématiquement une expression qui résume sa mission et distingue sa marque : la banque relationnelle.

• La banque relationnelle (Identité de base)
• Engagé à donner aux personnes et aux entreprises le pouvoir de réussir (Core Promise)

Cette focalisation sur les relations est un différenciateur clé dans un espace bancaire régional encombré, et c'est pourquoi elles ont été reconnues par Newsweek comme l'une des meilleures banques régionales et coopératives de crédit d'Amérique pour 2025. C'est une idée simple, mais c'est le fondement de leur résilience stratégique, qui les a aidés à afficher un bénéfice net en hausse à 133,2 millions de dollars au deuxième trimestre 2025.

Valley National Bancorp (VLY) Comment ça marche

Valley National Bancorp fonctionne comme une banque régionale à service complet, générant principalement des revenus en acceptant les dépôts des clients - sa source de financement à faible coût - et en prêtant ce capital sous forme de prêts, qui constituent l'essentiel de son revenu net d'intérêts (NII). La stratégie de la banque consiste à combiner la vaste gamme de produits d'une grande institution financière avec le modèle de service personnalisé de banque communautaire sur ses marchés clés du New Jersey, de New York, de Floride et de Californie, entre autres.

Portefeuille de produits/services de Valley National Bancorp

La création de valeur de l'entreprise se concentre sur trois segments : la banque grand public, la banque commerciale et la gestion de patrimoine, chacun proposant des produits spécifiques à des clientèles ciblées. Cette approche ciblée les aide à maintenir une forte marge nette d’intérêts (NIM), qui était de 3,05 % au troisième trimestre 2025.

Cadre opérationnel de Valley National Bancorp

Le cadre opérationnel repose sur un modèle de prêt discipliné et axé sur les relations et sur une orientation stratégique vers un financement rentable. C’est ainsi qu’ils génèrent de la valeur et de la rentabilité, ce qui a abouti à un bénéfice net de 163,4 millions de dollars au troisième trimestre 2025.

Voici un calcul rapide : le principal moteur de la banque est l’écart entre ses revenus d’intérêts sur les prêts et ses charges d’intérêts sur les dépôts et les emprunts – le revenu net d’intérêts (NII). Leur processus opérationnel est conçu pour maximiser cette propagation.

• Diversification des dépôts : Nous avons modifié de manière proactive la composition du financement pour attirer les dépôts de base à moindre coût, tels que les comptes d'épargne, MAINTENANT et les comptes du marché monétaire, qui ont considérablement augmenté au troisième trimestre 2025.
• Objectif stratégique des prêts : Donne la priorité aux segments à haut rendement et de courte durée comme les prêts commerciaux et industriels (C&I) et les prêts automobiles à la consommation, tout en maintenant une approche prudente de l'immobilier commercial (CRE) pour optimiser les rendements ajustés au risque.
• Intégration numérique et succursale : Utilise un réseau de succursales pratiques dans des États comme le New Jersey, New York et la Floride, tout en investissant continuellement dans les services bancaires numériques pour améliorer l'expérience client et l'efficacité opérationnelle.
• Optimisation des actifs non essentiels : Évalue et considère en permanence les cessions potentielles d'actifs non essentiels pour simplifier le bilan et améliorer l'efficacité du capital, en gardant une concentration nette.

Avantages stratégiques de Valley National Bancorp

Le succès de Valley National Bancorp sur le marché se résume à quelques avantages clairs et défendables qui lui permettent de rivaliser efficacement avec les banques des centres monétaires et les petits prêteurs communautaires.

• Modèle de service hybride : La capacité unique d'offrir une gamme complète de produits d'une grande banque (pensez aux services de trésorerie et de gestion de patrimoine sophistiqués) combinée au service localisé et hautement personnalisé d'une banque communautaire.
• Fossé de financement à faible coût : Une stratégie délibérée visant à accroître les dépôts de base, qui fournit une base de financement stable et à moindre coût par rapport aux pairs dépendant fortement du financement de gros ou de courtage. Il s’agit sans aucun doute d’un différenciateur clé dans un environnement où les taux sont élevés.
• Qualité de crédit disciplinée : Une gestion proactive du risque de crédit, attestée par une provision pour pertes sur créances sur prêts de 1,21 % au 30 septembre 2025, qui garantit que la banque reste bien capitalisée.
• Situation de capital solide : Maintien d'une base de capital solide, avec un ratio de capital de première catégorie de 11,57 % au 30 juin 2025, offrant résilience et capacité pour une croissance ou des acquisitions futures.

Si vous souhaitez en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, vous devriez consulter les tendances en matière de propriété institutionnelle : Investisseur d’Exploring Valley National Bancorp (VLY) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Valley National Bancorp (VLY) Comment il gagne de l'argent

Valley National Bancorp, comme la plupart des banques régionales, gagne principalement de l’argent grâce au modèle bancaire classique : emprunter de l’argent à moindre coût via des dépôts et le prêter à des taux d’intérêt plus élevés. Cette différence est appelée revenu net d’intérêts (NII) et représente environ 87.3% du chiffre d'affaires total de l'entreprise au troisième trimestre 2025. Le reste provient des frais de services tels que la gestion de patrimoine, les services de trésorerie et les comptes de dépôt.

Répartition des revenus de Valley National Bancorp

Pour le troisième trimestre 2025, Valley National Bancorp a déclaré un chiffre d'affaires total d'environ 512,4 millions de dollars (Revenu net d'intérêts plus revenu hors intérêt). C’est ainsi que les flux de revenus se sont répartis, démontrant une forte dépendance aux activités de prêt de base mais une poussée délibérée en faveur d’une croissance basée sur les commissions.

L'augmentation des revenus hors intérêts est importante ; il a grandi de 2,3 millions de dollars séquentiellement, principalement en raison de la hausse des frais de service sur les comptes de dépôt et des frais de gestion de patrimoine et de fiducie. Cette évolution vers des revenus de commissions stables et récurrents est certainement un signe positif pour la diversification des revenus.

Économie d'entreprise

Le cœur du moteur économique de Valley National Bancorp est l’écart entre ce qu’elle paie pour son financement et ce qu’elle gagne sur ses prêts et investissements – la marge nette d’intérêt (NIM). Pour le troisième trimestre 2025, le NIM s'est étendu à 3.05%, une augmentation de 4 points de base par rapport au trimestre précédent.

• Stratégie de prix : L’expansion du NIM a été alimentée par des rendements plus élevés sur les nouveaux prêts et les achats d’investissements à plus haut rendement, une réponse directe à l’environnement de taux d’intérêt actuel.
• Composition du portefeuille de prêts : La banque gère activement son portefeuille de prêts, réduisant notamment sa concentration dans les prêts immobiliers commerciaux (CRE). Le ratio de concentration CRE (CRE/Total Risk-Based Capital) diminue à 337% au 30 septembre 2025, en baisse significative par rapport à 421 % un an plus tôt.
• Objectif de financement : Une priorité stratégique clé consiste à accroître les dépôts à faible coût, ce qui contribue à maintenir le coût des fonds (ce que la banque paie aux déposants) à un niveau bas, protégeant ainsi le MIN. Le total des dépôts a augmenté de 450,5 millions de dollars au troisième trimestre 2025, atteignant 51,2 milliards de dollars.
• Changement de prêt : Même si l'ensemble des prêts a légèrement diminué, la banque donne la priorité à la croissance des prêts commerciaux et industriels (C&I), qui sont généralement considérés comme moins risqués que certains segments de la CRE, afin de diversifier davantage sa base de revenus.

Voici le calcul rapide du bilan : avec un total de prêts à 49,3 milliards de dollars et dépôts à 51,2 milliards de dollars, le ratio prêts/dépôts est sain 96.3%. Cela signifie que la banque finance presque tous ses prêts avec les dépôts de ses clients, ce qui représente une position de financement très stable.

Performance financière de Valley National Bancorp

Le troisième trimestre 2025 a montré une solide trajectoire de rentabilité, validant l'orientation stratégique de la banque sur la solidité du bilan et le contrôle des coûts. La clé est de traduire cette NII en bénéfices nets.

• Revenu net : Le résultat net du troisième trimestre 2025 s'élève à 163,4 millions de dollars, un bond substantiel par rapport aux 133,2 millions de dollars du trimestre précédent.
• Efficacité : Le ratio d'efficacité, qui mesure les dépenses autres que d'intérêts en pourcentage des revenus totaux (le plus bas est le mieux), s'est amélioré à 53.37% au troisième trimestre 2025. Cela indique une meilleure gestion des coûts et un meilleur levier opérationnel.
• Ratios de rentabilité : Le rendement annualisé des actifs moyens (ROA) était de 1.04% et le rendement des capitaux propres moyens (ROE) était de 8.58% pour le trimestre. Le ROE tangible ajusté, une mesure claire du rendement pour les actionnaires, était encore meilleur à 11.59%.
• Qualité du crédit : Les coûts du crédit s’améliorent, les radiations nettes des prêts diminuant considérablement à 14,6 millions de dollars au troisième trimestre 2025, en baisse par rapport à 37,8 millions de dollars au deuxième trimestre. Ce que cache cependant cette estimation, c’est que les prêts sans accumulation ont effectivement augmenté, principalement en raison de quelques prêts immobiliers commerciaux et de construction.

En fin de compte, la santé financière de la banque est liée à sa capacité à gérer le risque de taux d’intérêt et le risque de crédit tout en mettant en œuvre son plan de diversification des revenus. Vous pouvez en savoir plus sur les facteurs stratégiques dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Valley National Bancorp (VLY).

Position sur le marché de Valley National Bancorp (VLY) et perspectives d'avenir

Valley National Bancorp exécute un pivot stratégique délibéré, s'éloignant de sa concentration historique dans l'immobilier commercial (CRE) pour devenir une banque régionale plus diversifiée et à forte croissance, un changement qui se manifeste déjà dans ses résultats financiers du troisième trimestre 2025. La société est positionnée pour une expansion continue de sa marge, prévoyant que sa marge nette d'intérêt (NIM) tendra vers 3,10 % d'ici la fin du quatrième trimestre 2025, un signe clair d'une amélioration de la rentabilité et des coûts de financement.

Paysage concurrentiel

Dans l'espace bancaire régional, Valley National Bancorp est en concurrence avec un ensemble diversifié d'institutions, allant des grands acteurs régionaux aux petites banques géographiquement ciblées. Notre analyse de l'actif total au sein d'un groupe de pairs clés suggère que Valley National Bancorp occupe une position relative importante, qu'elle exploite grâce à son modèle de « banque relationnelle », fournissant des produits aux grandes banques avec un service de banque communautaire. Il s'agit d'un marché difficile, mais l'accent mis par VLY sur les prêts spécialisés est une décision judicieuse.

Opportunités et défis

Les initiatives stratégiques de la société créent une voie claire vers des rendements plus élevés, mais les effets persistants de son portefeuille existant présentent un risque réel à court terme. Vous devez surveiller de très près les tendances en matière de qualité du crédit. Voici le calcul rapide : le NIM s'améliore, mais si les prêts sans régularisation continuent d'augmenter, ce gain est englouti par les charges de provisions.

Position dans l'industrie

Valley National Bancorp est un acteur majeur sur ses principaux marchés, détenant environ 62 milliards de dollars d'actifs et fonctionnant comme la plus grande banque commerciale dont le siège est dans le New Jersey. Les performances de la banque en 2025 montrent que son changement stratégique fonctionne, avec un bénéfice net au troisième trimestre 2025 atteignant 163,4 millions de dollars et un ratio d'efficacité s'améliorant à 53,37 %. Ce ratio d’efficacité est sans aucun doute un indicateur solide d’une bonne gestion des coûts par rapport à sa base de revenus.

• Obtenez un levier d’exploitation positif en maintenant la croissance des frais autres que d’intérêts ajustés à 2 % ou moins pour l’ensemble de l’année 2025.
• Continuer à diversifier la base de financement, les dépôts indirects tombant à 11 % du total des dépôts au troisième trimestre 2025, contre 18 % un an auparavant.
• Objectif de croissance des prêts compris entre 4 et 6 % en 2026, avec une croissance des dépôts qui devrait la dépasser.

Pour approfondir les chiffres derrière cette trajectoire, vous devriez lire Décryptage de la santé financière de Valley National Bancorp (VLY) : informations clés pour les investisseurs.

La prochaine étape concrète consiste à surveiller la publication des résultats du quatrième trimestre 2025 en janvier pour confirmer que le NIM atteint l'objectif de 3,10 % et que la croissance des prêts hors régularisation s'est stabilisée. Propriétaire : Gestionnaire de portefeuille.