Explorer Zscaler, Inc. (ZS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Vous regardez Zscaler, Inc. (ZS) car une action avec une capitalisation boursière d'environ 48 milliards de dollars américains, à partir d'octobre 2025, exige de l'attention, mais la vraie question est de savoir qui conduit le bus et pourquoi il appuie sur l'accélérateur ou sur les freins. À l’heure actuelle, les investisseurs institutionnels – les gros capitaux comme Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc. – possèdent collectivement une part dominante du marché. 54% participation, représentant plus de 91 millions d'actions, ce qui signifie que leurs actions commerciales font définitivement évoluer le cours de l'action. Mais voici un petit calcul : alors que des sociétés comme Price T Rowe Associates Inc /MD/ ont ajouté un énorme 1 077 613 actions au troisième trimestre 2025, d'autres acteurs majeurs comme UBS GROUP AG ont simultanément supprimé 1 236 962 actions, soit une baisse de 69,1 % par rapport à leur position, ce qui montre une réelle division de conviction. Ainsi, avec la négociation d'actions proche 294,98 $ par action en novembre 2025 et les initiés ont vendu 52 fois au cours des six derniers mois, les institutions achètent-elles la croissance ou gèrent-elles tranquillement les risques ?

Qui investit dans Zscaler, Inc. (ZS) et pourquoi ?

Vous regardez Zscaler, Inc. (ZS) parce que sa croissance profile est indéniable, mais la clé de votre thèse d’investissement réside dans la compréhension de qui possède déjà le titre et, plus important encore, pourquoi il le détient. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que Zscaler, Inc. est avant tout un jeu de conviction pour les grandes institutions et les initiés, motivé par son leadership dans le modèle de sécurité Zero Trust et ses mesures exceptionnelles de revenus récurrents.

Fin 2025, la structure de propriété de Zscaler, Inc. est fortement concentrée, ce qui signifie que le cours de l'action est très sensible aux actions d'achat et de vente de quelques grands acteurs. Les investisseurs institutionnels détiennent la part du lion, détenant environ 54% des actions en circulation. Ce groupe comprend d'énormes gestionnaires d'actifs comme Vanguard Group et BlackRock, qui détiennent des millions d'actions, et leur présence confère une crédibilité significative au récit à long terme de l'entreprise. Les investisseurs particuliers, ou le grand public, détiennent une participation plus petite mais toujours influente d'environ 10%. Il s’agit d’un titre très lucratif.

La part importante restante est détenue par les initiés de l’entreprise, notamment les fondateurs et les dirigeants. Par exemple, le co-fondateur et PDG Jagtar Chaudhry et Ajay Mangal sont parmi les plus grands actionnaires individuels, chacun détenant une participation d'environ 17% à 18%, respectivement, en octobre 2025. Cette forte propriété d'initiés est une arme à double tranchant : elle montre que les intérêts de la direction sont définitivement alignés sur ceux des actionnaires, mais cela signifie également qu'un grand bloc d'actions est contrôlé par un petit groupe, ce qui peut limiter le flottant (le nombre d'actions disponibles à la négociation) et augmenter la volatilité.

Motivations d'investissement : croissance, marge et avantage de l'IA

Les investisseurs sont attirés par Zscaler, Inc. pour trois raisons principales, dont aucune n'inclut de dividende : il s'agit d'une pure histoire de croissance. Le premier est sa position dominante sur le marché de la plateforme cloud native Zero Trust Exchange, qui remplace les défenses périmétriques de réseau obsolètes. Le deuxième est sa remarquable efficacité financière, et le troisième est son évolution stratégique vers la sécurité de l’IA.

La santé financière est ce qui retient véritablement l’attention des institutions. Le revenu récurrent annuel (ARR) de l'entreprise est déjà terminé 3,0 milliards de dollars pour l'exercice 2025, et son obligation de performance restante (RPO) - la valeur totale des contrats clients non exécutés - a atteint un niveau impressionnant 5,8 milliards de dollars, ce qui représente une croissance d'une année sur l'autre d'environ 31%. Ce chiffre RPO est un indicateur clair de la visibilité des revenus futurs. Voici un calcul rapide de la rentabilité : la marge brute non-GAAP se situe à un niveau robuste. 80%, avec une marge de trésorerie disponible de 24%. C'est le meilleur de l'économie du logiciel en tant que service (SaaS).

L’opportunité à court terme réside dans la poussée agressive de l’entreprise vers l’IA. Sa récente acquisition de SPLX et son partenariat avec l'écosystème de partenaires Microsoft Entra Agent ID en novembre 2025 sont des signaux clairs pour le marché que Zscaler, Inc. se positionne pour sécuriser l'ensemble du cycle de vie de l'IA d'entreprise. Cette orientation stratégique est la raison pour laquelle les analystes prévoient une forte croissance du chiffre d'affaires, avec des estimations consensuelles des ventes pour l'exercice en cours (exercice 2025) à environ 3,27 milliards de dollars, soit une augmentation d'une année sur l'autre d'environ 22.3%. Pour approfondir ces chiffres, vous devriez lire Analyser la santé financière de Zscaler, Inc. (ZS) : informations clés pour les investisseurs.

• Leadership dominant de la plateforme Zero Trust.
• Marge brute non-GAAP de 80% au cours de l’exercice 2025.
• RPO de 5,8 milliards de dollars signale de solides revenus futurs.
• Partenariats stratégiques en matière d’IA et de sécurité cloud.

Stratégies d'investissement en jeu

Compte tenu de la forte croissance profile et une valorisation premium, les stratégies employées par les investisseurs de Zscaler, Inc. sont principalement centrées sur l'investissement de croissance et de dynamique, et non sur l'investissement de valeur traditionnel.

Les plus grandes institutions, comme BlackRock et Vanguard, sont principalement des détenteurs de croissance à long terme. Ils achètent Zscaler, Inc. parce que l'entreprise est leader du marché dans un secteur en croissance séculaire (cybersécurité) et qu'elle est incluse dans les principaux indices. Ils parient essentiellement sur le passage sur plusieurs années de la sécurité des entreprises vers le cloud, considérant le ratio prix/ventes élevé actuel comme justifié par le potentiel de trésorerie à long terme de l'entreprise et 22% Marge opérationnelle non-GAAP.

Les hedge funds affichent cependant une approche de trading à court terme plus dynamique. Au cours du seul troisième trimestre 2025, nous avons assisté à des changements majeurs. Par exemple, T. Rowe Price a ajouté 1,07 millions actions, tandis que Citadel Advisors a retiré plus de 1,02 millions actions. Cela indique une gestion active des positions, utilisant souvent une analyse technique ou réagissant aux facturations trimestrielles et aux annonces d'obligations de performance restantes (RPO). Ils cherchent à capitaliser sur la volatilité du titre, qui peut être importante pour un nom technologique à bêta élevé.

Le tableau ci-dessous présente les principales stratégies par type d'investisseur en fonction de l'activité récente de 2025 :

Ce que cache cette estimation, c’est le risque de vente d’initié. Même si l’importante participation des initiés est favorable à l’alignement, la tendance récente est à la vente nette de la part des dirigeants, ce qui est courant dans les entreprises de croissance matures mais doit être surveillé de près. Votre prochaine étape devrait consister à examiner la tendance du bénéfice par action (BPA) non-GAAP, qui devrait atteindre $3.66 pour l’exercice en cours, afin d’évaluer si la croissance se traduit en résultats aussi efficacement que le suggèrent les marges.

Propriété institutionnelle et principaux actionnaires de Zscaler, Inc. (ZS)

Vous voulez savoir qui achète réellement Zscaler, Inc. (ZS) et ce que cela signifie pour votre investissement. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que les investisseurs institutionnels – les gros capitaux comme les fonds communs de placement et les fonds de pension – détiennent la majorité des actions, ce qui fait de leurs schémas de négociation un signal crucial pour la volatilité à court terme et la stratégie à long terme des actions.

À la fin du troisième trimestre de l'exercice 2025 (T3 2025), la propriété institutionnelle de Zscaler, Inc. oscille entre 46,45 % et 54 % du total des actions en circulation, selon la méthodologie de reporting. Cette forte concentration fait de ZS un titre définitivement sensible aux décisions collectives de ces grands acteurs. Quand ils bougent, le stock bouge.

Les géants : les principaux investisseurs institutionnels dans Zscaler, Inc.

La liste des principaux actionnaires de Zscaler, Inc. constitue le who's who des plus grands gestionnaires de fonds au monde. Ces entreprises achètent ZS pour son leadership évident sur le marché de la plateforme Zero Trust Exchange, un élément essentiel de l'infrastructure de cybersécurité moderne. Ils misent sur une transition durable vers une sécurité cloud native.

Voici un aperçu rapide des principaux détenteurs institutionnels, sur la base des dépôts les plus récents, avec des valeurs calculées proches du cours de l'action de novembre 2025 d'environ 294,98 $ par action :

Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc. sont systématiquement les plus grands détenteurs, principalement par le biais de leurs fonds indiciels (comme le Vanguard Total Stock Market Index Fund) et de leurs fonds négociés en bourse (ETF). Cela signifie qu'une grande partie de la propriété de ZS est passive : ils achètent parce que ZS est dans l'indice, et non en raison d'un appel actif spécifique à un titre.

Changements récents : activité d'achat et de vente institutionnelle

Les données les plus intéressantes sont l’activité de trading récente, qui vous indique ce que pensent les gestionnaires actifs. L’exercice 2025 a été marqué par un mélange évident de conviction et de prudence, avec d’importants achats et ventes. Au cours du seul troisième trimestre 2025, 506 investisseurs institutionnels ont renforcé leurs positions, mais 420 ont diminué leurs mises. Cela fait beaucoup de désabonnement.

Les mouvements récents les plus importants du troisième trimestre 2025 mettent en évidence cette divergence :

• Achats importants : PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/ a ajouté 1 077 613 actions, soit une augmentation massive de 150,2 % de leur participation, évaluée à environ 322,9 millions de dollars.
• Vente importante : UBS GROUP AG a supprimé 1 236 962 actions, soit une réduction de 69,1%, pour une valeur de transaction estimée à 370,7 millions de dollars.

Voici un petit calcul : le volume net des achats institutionnels au cours des deux dernières années s'élève à plus de 22,8 millions d'actions, ce qui représente environ 5,48 milliards de dollars de transactions. Cela montre une forte tendance à l’accumulation à long terme, même avec la récente volatilité trimestrielle.

L'impact des investisseurs institutionnels sur Zscaler, Inc.

Ces avoirs institutionnels massifs jouent deux rôles clés : ils influencent le cours des actions et ils influencent la stratégie des entreprises. Lorsque quelques grands fonds décident de vendre, ne serait-ce qu’un petit pourcentage de leur participation, le simple volume d’actions peut rapidement faire baisser le cours de l’action. C’est la sensibilité à surveiller.

Sur le plan stratégique, détenir plus de 50 % de l’entreprise signifie que ces institutions ont une voix forte et collective au conseil d’administration et dans les décisions majeures de l’entreprise. Ce sont eux qui poussent la direction sur les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), sur l’allocation du capital et, ce qui est crucial pour une valeur de croissance comme ZS, sur le maintien d’objectifs élevés de croissance des revenus et de rentabilité.

Ce soutien institutionnel important est un vote de confiance dans le modèle commercial à long terme de Zscaler, Inc. et dans sa position sur le marché de la sécurité cloud. Cela suggère que Street estime que la société continuera à générer une forte croissance de ses revenus, qui s'est élevée à 719,23 millions de dollars au cours du dernier trimestre rapporté, dépassant ainsi l'estimation consensuelle. Pour une analyse plus approfondie des indicateurs de performance de l'entreprise, vous devriez consulter Analyser la santé financière de Zscaler, Inc. (ZS) : informations clés pour les investisseurs.

Votre action est simple : surveillez les dépôts trimestriels 13F des dix principaux détenteurs. Si vous constatez une tendance soutenue sur plusieurs trimestres de ventes nettes de la part des gestionnaires actifs, c'est un signal d'alarme. Si vous constatez une accumulation, en particulier dans les fonds de croissance active, cela renforce le scénario haussier.

Investisseurs clés et leur impact sur Zscaler, Inc. (ZS)

Vous voulez savoir qui dirige les actions de Zscaler, Inc. (ZS) et pourquoi, et la réponse courte est que les gros capitaux sont là, mais qu'ils réévaluent constamment leurs positions. Les investisseurs institutionnels – les fonds communs de placement, les fonds de pension et les gestionnaires d’actifs – détiennent une participation majoritaire, ce qui signifie que leurs mouvements collectifs dictent la volatilité des actions à court terme. Il s’agit d’une dynamique classique de valeurs de croissance : les grands acteurs parient sur la sécurité du cloud à long terme, mais ils sont prompts à réduire ou à ajouter des éléments en fonction des performances trimestrielles et du paysage concurrentiel.

Les gros frappeurs : à qui appartient Zscaler, Inc. (ZS)

La présence institutionnelle de Zscaler, Inc. est substantielle, reflétant son statut de leader dans l'espace Zero Trust Exchange (un modèle de sécurité qui suppose qu'aucun utilisateur ou appareil n'est digne de confiance par défaut). Selon les documents les plus récents de l'exercice 2025, les investisseurs institutionnels et les fonds spéculatifs détiennent une part importante de la société, allant de 46,45 % à 54 % du total des actions en circulation. Ce groupe de plus de 1.500 propriétaires détient au total 91.718.079 actions.

Les actionnaires les plus importants sont les noms connus que l’on s’attendrait à voir dans une action technologique à forte croissance. La valeur totale de tous les avoirs institutionnels a récemment dépassé environ 23,029 milliards de dollars.

• Vanguard Group Inc. : détenait 11 367 903 actions au troisième trimestre 2025.
• BlackRock, Inc. : détenait 7 791 752 actions au troisième trimestre 2025.
• Fmr Llc (Fidelity) : un détenteur majeur, reflétant un fort intérêt pour les fonds communs de placement.

Cela nous indique que Zscaler, Inc. est un titre de base pour les fonds indiciels passifs et les gestionnaires de croissance à grande capitalisation. Ils considèrent que la tendance à long terme en matière de sécurité dans le cloud en vaut vraiment la peine.

Trading récent : acheter, vendre ou conserver ?

Le troisième trimestre de l’exercice 2025 a été marqué par un mélange d’achats agressifs et de réductions significatives de positions, ce qui est typique pour un titre dont le cours a augmenté de plus de 45 % au cours de la dernière année. Vous assistez à une rotation, pas à une panique.

Voici un aperçu rapide de certaines des évolutions les plus notables des documents déposés au troisième trimestre 2025 :

La division est visible : des sociétés comme T. Rowe Price doublent leur mise, ce qui témoigne d'une grande confiance dans les bénéfices futurs de l'entreprise et dans sa récente acquisition du pionnier de la sécurité de l'IA SPLX, tandis que des fonds spéculatifs comme Citadel prennent des bénéfices ou réaffectent des capitaux. Il s'agit de l'évaluation par le marché de la volatilité à court terme par rapport à la croissance à long terme, d'autant plus que la société continue de se concentrer sur sa plateforme Zero Trust Exchange™. Pour en savoir plus sur la fondation de l'entreprise, vous pouvez consulter Zscaler, Inc. (ZS) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

Influence des investisseurs et facteur interne

L’ampleur même de la participation institutionnelle – environ 51 % à 54 % – signifie que le cours des actions est très sensible à leurs actions commerciales collectives. Si plusieurs grandes institutions décident de vendre en même temps, vous constaterez une baisse rapide des prix. La bonne nouvelle est qu’il s’agit principalement d’argent passif et non activiste. Nous n’avons vu aucun investisseur activiste notable faire pression en faveur de changements stratégiques majeurs.

Cependant, l’actionnaire le plus influent est en réalité un initié : le PDG et président Jay Chaudhry. Il détient une participation personnelle importante, qui était évaluée à environ 17 % de la société au début de 2025. Il s’agit d’un vote de confiance massif qui aligne directement ses intérêts sur les vôtres en tant qu’actionnaire. Cela signifie également qu’il exerce un contrôle important sur la direction et la gouvernance de l’entreprise. L’équilibre est le suivant : les institutions fournissent du capital et des liquidités, mais l’importante participation interne du PDG offre la stabilité et une vision claire à long terme, ce qui est crucial pour une entreprise technologique dirigée par son fondateur.

Impact sur le marché et sentiment des investisseurs

Vous regardez Zscaler, Inc. (ZS) et essayez de déterminer si les gros capitaux sont d’accord avec le scénario de croissance. Honnêtement, la conviction institutionnelle est forte, se situant entre 52,52 % et 57,58 % des actions en circulation fin 2025, ce qui constitue un vote de confiance important de la part des acteurs les plus sophistiqués du marché.

Cette forte propriété institutionnelle, dans laquelle des sociétés comme Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc. détiennent des participations massives, signifie que le cours des actions est extrêmement sensible à leurs actions commerciales. Par exemple, Vanguard Group Inc. a renforcé sa position de 8,3 % au deuxième trimestre 2025, en acquérant 824 626 actions supplémentaires, portant leur valeur totale de détention à environ 3,36 milliards de dollars. BlackRock, Inc. reste également l'un des principaux détenteurs, déclarant 7 791 752 actions au 30 septembre 2025. Cela fait beaucoup de peau en jeu, ils croient donc définitivement au potentiel à long terme de la plateforme Zero Trust Exchange.

• Propriété institutionnelle : 52,52 % des actions ZS
• Augmentation de Vanguard au deuxième trimestre 2025 : 8,3 % (ajout de 824 626 actions)
• Participation de BlackRock (T3 2025) : 7 791 752 actions

Mais voici un rapide calcul sur un risque à court terme : alors que les institutions sont des acheteurs nets, les initiés des entreprises ont été des vendeurs nets. Au cours des trois derniers mois de 2025, les initiés ont vendu un montant net de 43 084 actions de la société, évaluées à environ 12,45 millions de dollars. Cette divergence – les institutions achètent, les initiés vendent – ​​est quelque chose que vous devez surveiller de près, même si la vente est souvent programmée à l’avance.

Réactions récentes du marché aux changements de propriété

La réaction du marché boursier aux changements de propriété de Zscaler, Inc. et aux annonces financières en 2025 a été un mélange de volatilité et de reprise. Les fondamentaux solides de l'entreprise amortissent souvent le choc, mais le sentiment général du marché continue de déterminer l'évolution des prix à court terme. Malgré un solide rendement cumulatif de 51,4 % en novembre 2025, le titre a récemment glissé de 8,2 % en une semaine et de 14,9 % au cours du mois dernier, démontrant sa nature à bêta élevé.

La réaction immédiate aux résultats du troisième trimestre de l’exercice 2025 a été une forte hausse. L'action a augmenté de 8,15 % après que Zscaler, Inc. a annoncé un bénéfice non-GAAP de 0,84 $ par action, dépassant facilement les 0,76 $ prévus, avec un chiffre d'affaires grimpant à 678 millions de dollars contre une prévision de 666,5 millions de dollars. Cela montre que dépasser les attentes sur des indicateurs clés, en particulier la croissance des revenus, valide immédiatement la thèse d’investissement de ces grands fonds.

À l’inverse, lorsqu’une grande entreprise comme la Banque Julius Baer & Co. Ltd Zurich a réduit sa participation de 17,6% au deuxième trimestre 2025, en vendant 5 071 actions, le marché a à peine bronché, principalement parce que la tendance globale à l’accumulation institutionnelle est restée positive. C'est l'action institutionnelle collective qui compte ici le plus, et non la réduction d'un seul fonds.

Points de vue des analystes sur les principaux investisseurs et leur impact futur

La communauté des analystes est majoritairement optimiste, ce qui renforce l’activité d’achat des principaux investisseurs. La note consensuelle est un « achat modéré », avec un objectif de prix moyen sur 12 mois oscillant entre 312,39 $ et 328,98 $ en novembre 2025.

Des sociétés comme Berenberg et Cantor Fitzgerald ont récemment lancé ou réitéré leurs notations « Acheter » et « Surpondération », certaines fixant des objectifs allant jusqu'à 400,00 $. Cet optimisme est directement lié au leadership de Zscaler, Inc. sur le marché Secure Service Edge (SSE) et à ses investissements stratégiques, tels que l'acquisition du pionnier de la sécurité de l'IA SPLX, qui améliore sa plateforme Zero Trust Exchange.

La confiance des analystes repose sur des projections financières claires à court terme. Pour le prochain trimestre (T1 de l'exercice 2026), Wall Street prévoit que les revenus atteindront 773,35 millions de dollars, soit une augmentation de 23,2 % d'une année sur l'autre, et un bénéfice par action (BPA) de 0,85 $. Cette croissance est ce qui justifie la valorisation premium et maintient l’argent institutionnel important ancré dans le titre, malgré la volatilité périodique. Vous pouvez mieux comprendre les fondements de l'entreprise en examinant ses Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Zscaler, Inc. (ZS).

Voici un aperçu du récent consensus des analystes :

Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel d'une augmentation plus importante que prévu de l'adoption de nouveaux produits de sécurité basés sur l'IA, ce qui pourrait pousser le titre vers l'extrémité supérieure de la fourchette cible de prix de 350,00 $ à 400,00 $ fixée par les analystes les plus optimistes. Votre action consiste à suivre le rapport sur les résultats du premier trimestre de l’exercice 2026 le 25 novembre pour voir si les chiffres réels valident la frénésie d’achats institutionnels.