CareTrust Reit, Inc. (CTRE): Canvas du modèle d'entreprise [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le paysage dynamique de l'investissement immobilier de la santé, Caretrust REIT, Inc. (CTRE) émerge comme un acteur charnière, transformant la façon dont les propriétés de santé sont acquises, gérées et exploitées pour une croissance financière durable. En naviguant stratégiquement à l'intersection complexe des infrastructures de santé et de l'investissement immobilier, CareTrust REIT offre un modèle commercial unique qui fournit des solutions de capital innovantes aux opérateurs de soins de santé tout en générant des flux de revenus stables pour les investisseurs. Cette exploration de leur toile de modèle commercial révèle les mécanismes complexes de leur succès, montrant comment ils créent de la valeur sur un marché immobilier de plus en plus compétitif et évolutif.

CARETRURT REIT, Inc. (CTRE) - Modèle d'entreprise: Partenariats clés

Propriétaires et opérateurs immobiliers de la santé

CareTrust REIT s'associe à 129 propriétés de soins de santé dans 22 États au quatrième trimestre 2023. Valeur du portefeuille de propriété totale: 2,67 milliards de dollars.

Catégorie de partenaire	Nombre de propriétés	Propagation géographique
Installations de vie supérieure	58	15 États
Installations de soins infirmiers qualifiés	71	19 États

Fournisseurs de services infirmiers de vie et de soins infirmiers qualifiés

Les principaux partenaires stratégiques comprennent:

• Group Ensign (plus grand locataire, représentant 32,4% des revenus totaux)
• Mission Senior Living
• SABRA SANTÉS DE SANTÉ

Investissement immobilier et institutions financières

Partenariats financiers clés à partir de 2024:

Institution financière	Facilité de crédit	Montant
Banque d'Amérique	Ligne de crédit tournante	300 millions de dollars
Wells Fargo	Prêt à terme	250 millions de dollars

Sociétés de gestion des soins de santé

Partenariats de gestion active avec:

• Trust de soins de santé diversifiés
• Brookdale Senior Living
• Retraite de vacances

Réseaux de services de santé régionaux et nationaux

Couvre-partenariats de réseau:

• 22 États de la couverture des soins de santé
• 129 propriétés totales
• Environ 13 500 lits de soins de santé opérationnels

Total des mesures de partenariat: 129 Propriétés, valeur de portefeuille de 2,67 milliards de dollars, partenariats dans 22 États.

Caretrust Reit, Inc. (CTRE) - Modèle d'entreprise: activités clés

Acquérir et louer des propriétés immobilières de soins de santé

Depuis le quatrième trimestre 2023, CareTrust REIT possède 182 propriétés de soins de santé dans 22 États. Le portefeuille se compose de:

Type de propriété	Nombre de propriétés	Pourcentage de portefeuille
Installations de soins infirmiers qualifiés	135	74.2%
Installations de vie assistée	37	20.3%
Autres propriétés de soins de santé	10	5.5%

Gérer et maintenir le portefeuille des établissements de santé

Investissement brut total dans les actifs immobiliers: 2,3 milliards de dollars au 31 décembre 2023.

• Taux d'occupation: 89,5%
• Terme de location moyenne: 10,4 ans
• Escalator de loyer annuel moyen pondéré: 2,7%

Identifier les opportunités d'investissement stratégiques

La stratégie d'investissement se concentre sur:

• Diversification géographique
• Qualité des locataires et stabilité financière
• État de la propriété et potentiel

Faire de la diligence raisonnable sur les acquisitions de propriétés potentielles

Métriques de diligence raisonnable	Performance de 2023
Acquisitions totales	12 propriétés
Valeur d'investissement totale	187,5 millions de dollars
Valeur de propriété moyenne	15,6 millions de dollars

Développer des stratégies de location et d'investissement à long terme

Revenus de location pour 2023: 218,3 millions de dollars

• Ratio de couverture des bail: 1,45x
• Pourcentage de bail maître: 68%
• Nombre d'opérateurs principaux: 16

CARETRURT REIT, Inc. (CTRE) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Portefeuille immobilier des soins de santé étendus

Depuis le quatrième trimestre 2023, CareTrust REIT possède 182 propriétés de soins de santé dans 22 États. Valeur du portefeuille de propriété totale: 2,87 milliards de dollars. Les types de propriétés comprennent:

• Installations infirmières qualifiées: 134 propriétés
• Installations de vie assistée: 33 propriétés
• Centres de réadaptation: 15 propriétés

Catégorie de propriété	Nombre de propriétés	Pourcentage de portefeuille
Soins infirmiers qualifiés	134	73.6%
Assiette	33	18.1%
Réhabilitation	15	8.3%

Capacités financières et investissements solides

Mesures financières au 31 décembre 2023:

• Capitalisation boursière: 2,1 milliards de dollars
• Actif total: 3,4 milliards de dollars
• Ratio dette / fonds propres: 0,62
• Revenu annuel: 246,7 millions de dollars

Équipe de gestion et d'investissement expérimentées

Poste de direction	Années d'expérience	Contexte de l'industrie
PDG	25 ans et plus	Immobilier des soins de santé
Directeur financier	20 ans et plus	Gestion financière du REIT
Chef des investissements	18 ans et plus	Investissement immobilier

Réseau immobilier diversifié dans plusieurs états

Distribution géographique des propriétés:

• Top 5 des états par nombre de propriétés:
  • Texas: 29 propriétés
  • Pennsylvanie: 22 propriétés
  • Indiana: 18 propriétés
  • Michigan: 16 propriétés
  • Wisconsin: 14 propriétés

Systèmes de gestion des risques robustes et d'évaluation

Métriques de gestion des risques:

• Taux d'occupation: 86,5%
• Ratio de couverture des bail: 1,45x
• Terme de location moyenne: 9,3 ans
• Diversification des locataires: 28 partenaires opérationnels différents

CareTrust Reit, Inc. (CTRE) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Génération de revenus stable grâce à des investissements immobiliers de santé

Au quatrième trimestre 2023, CareTrust REIT a généré 197,4 millions de dollars de revenus totaux. La société détient 182 propriétés de soins de santé dans 24 États, avec un taux d'occupation de 85,6%.

Métrique d'investissement	Valeur 2023
Revenus totaux	197,4 millions de dollars
Nombre de propriétés	182
Taux d'occupation des biens	85.6%

Fournir des solutions de capital aux propriétaires de biens de santé

CareTrust REIT fournit des solutions en capital stratégique avec une durée de location moyenne de 10,4 ans et un rendement de location moyen pondéré de 7,2%.

• Terme de location moyenne: 10,4 ans
• Rendement de location moyen pondéré: 7,2%
• Investissements totaux dans l'immobilier des soins de santé: 2,3 milliards de dollars

Portefeuille diversifié des installations de vie et médicales pour personnes âgées

Composition de portefeuille en 2023:

Type d'installation	Nombre de propriétés	Pourcentage de portefeuille
Installations de soins infirmiers qualifiés	109	59.9%
Installations de vie supérieure	43	23.6%
Immeubles de bureaux médicaux	30	16.5%

Soutenir le développement des infrastructures de santé

En 2023, CareTrust REIT a investi 156,3 millions de dollars dans de nouvelles acquisitions de biens de santé et des projets de développement.

• Nouvelles acquisitions de propriétés: 112,5 millions de dollars
• Investissements du projet de développement: 43,8 millions de dollars
• Couverture géographique: 24 États

Offrir des options d'investissement immobilier flexibles et durables

Mesures de performance financière pour 2023:

Métrique financière	Valeur
Fonds des opérations (FFO)	172,6 millions de dollars
Rendement des dividendes	5.8%
Capitalisation boursière	2,9 milliards de dollars

CareTrust Reit, Inc. (CTRE) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Accords de location à long terme avec des opérateurs de soins de santé

Depuis le quatrième trimestre 2023, Caretrust REIT maintient Environ 190 propriétés de soins de santé avec accords de location. La durée de location moyenne est de 10,4 ans, avec une couverture totale de bail de portefeuille de 149,8 millions de dollars en loyer annuel.

Type de location	Nombre de propriétés	Loyer annuel
Logement pour personnes âgées	89	68,3 millions de dollars
Soins infirmiers qualifiés	72	62,5 millions de dollars
Assiette	29	19 millions de dollars

Modèle de partenariat collaboratif avec les propriétaires

CareTrust REIT fonctionne avec 33 partenaires d'exploitation de soins de santé indépendants, passant à travers 26 États.

• Durée moyenne des relations avec partenaire: 7,2 ans
• Taux d'occupation à travers le portefeuille: 85,6%
• Taux de rétention de l'opérateur: 92,3%

Support de gestion immobilière réactive

L'entreprise alloue 12,4 millions de dollars par an pour la maintenance des biens et les améliorations des capitaux. L'équipe de gestion immobilière se compose de 47 professionnels dévoués.

Rapports financiers transparents et communication

Métriques d'information financière:

• Répédances trimestrielles: 4 par an
• Présentations des investisseurs: 6 par an
• Rendement des dividendes: 5,6% en décembre 2023

Solutions d'investissement immobilier personnalisées

Répartition du portefeuille d'investissement:

Catégorie d'investissement	Valeur totale	Pourcentage de portefeuille
Triple Net Laux	1,2 milliard de dollars	68%
Transactions de lease-linge	380 millions de dollars	22%
Investissements immobiliers directs	170 millions de dollars	10%

CareTrust Reit, Inc. (CTRE) - Modèle d'entreprise: canaux

Négociations d'acquisition de propriétés directes

CareTrust REIT négocie directement les acquisitions de propriétés par le biais de stratégies ciblées:

• Portefeuille total de biens: 182 propriétés de soins de santé auprès du quatrième trimestre 2023
• Couverture géographique: 26 États à travers les États-Unis
• Types de propriétés: logement pour personnes âgées, installations de soins infirmiers qualifiés, immeubles de bureaux médicaux

Canal d'acquisition	Nombre de transactions	Valeur d'investissement totale
Négociations directes	14 transactions en 2023	287,4 millions de dollars
Offres hors marché	7 transactions en 2023	136,2 millions de dollars

Plateformes d'investissement immobilier

CareTrust utilise des plateformes d'investissement immobilier spécialisées pour l'approvisionnement en propriété et l'engagement des investisseurs:

• Plateforme d'investissement institutionnelle Reach: 42 investisseurs institutionnels
• Volume de transaction de plate-forme numérique: 456,7 millions de dollars en 2023
• Taux d'engagement des investissements en ligne: 68% du total des interactions des investisseurs

Conférences et réseaux de l'industrie des soins de santé

Les canaux de réseautage stratégiques comprennent:

• Conférences assistées: 12 conférences immobilières de santé en 2023
• Connexions de réseau: plus de 350 professionnels de l'industrie des soins de santé
• Source des transactions potentielles via des réseaux: 23% des acquisitions annuelles

Services de conseil financier et de courtage

Collaboration avec des intermédiaires financiers:

Service consultatif	Nombre de partenaires	Volume de transaction
Banques d'investissement	7 partenaires	215,6 millions de dollars
Courtiers immobiliers	19 partenaires	172,3 millions de dollars

Plateformes de relations avec les investisseurs en ligne

Canaux de fiançailles numériques:

• Site Web Visiteurs uniques: 127 400 en 2023
• Téléchargements de présentation des investisseurs: 8 236
• Fréquence de communication des investisseurs en ligne: webinaires de bénéfices trimestriels

Métriques de performance du canal total: Valeur brute de la transaction en 2023: 624,1 millions de dollars Indice de diversification des canaux: 4,2 sur 5

Caretrust Reit, Inc. (CTRE) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Opérateurs de salles de vie pour personnes âgées

Depuis le quatrième trimestre 2023, Caretrust REIT dessert environ 182 installations de vie supérieures dans 26 États. Le portefeuille comprend:

Type d'installation	Nombre d'installations	Capacité opérationnelle totale
Vie indépendante	42	3 750 unités
Assiette	89	5 620 unités
Soins de la mémoire	51	2 310 unités

Fournisseurs de maisons de soins infirmiers qualifiés

CareTrust REIT gère 129 installations de soins infirmiers qualifiés avec les caractéristiques suivantes:

• Capacité totale du lit: 14 870 lits
• Taux d'occupation moyen: 81,3% en 2023
• Distribution géographique dans 21 États

Sociétés régionales de gestion des soins de santé

Les mesures de partenariat actuelles comprennent:

Catégorie	Nombre de partenariats	Revenus de location annuelle
Réseaux de soins de santé régionaux	37	186,4 millions de dollars
Opérateurs multi-états	18	92,7 millions de dollars

Capital-investissement et investisseurs institutionnels

Détails du portefeuille d'investissement:

• Capitalisation boursière totale: 3,2 milliards de dollars (en décembre 2023)
• Propriété institutionnelle: 88,6%
• Nombre d'investisseurs institutionnels: 264

Groupes d'investissement immobilier des soins de santé

Segment d'investissement immobilier overview:

Métrique d'investissement	Valeur
Portefeuille total de propriétés	3,8 milliards de dollars
Âge de la propriété moyenne	12.4 ans
Acquisition annuelle de biens immobiliers	276,5 millions de dollars

CareTrust Reit, Inc. (CTRE) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais d'acquisition de biens

Au quatrième trimestre 2023, CareTrust REIT a déclaré que total des investissements d'acquisition de propriétés de 179,4 millions de dollars. La stratégie d'acquisition de biens de la société comprend:

• Propriétés du logement pour personnes âgées
• Installations de soins infirmiers qualifiés
• Installations de vie assistée

Type de propriété	Coût d'acquisition	Nombre de propriétés
Logement pour personnes âgées	87,6 millions de dollars	42 propriétés
Soins infirmiers qualifiés	65,3 millions de dollars	38 propriétés
Assiette	26,5 millions de dollars	19 propriétés

Coûts d'entretien et de rénovation

Les frais de maintenance et de rénovation annuels ont totalisé 24,7 millions de dollars en 2023, avec une ventilation comme suit:

• Entretien de routine: 12,3 millions de dollars
• Rénovations majeures: 8,9 millions de dollars
• Mises à niveau de la propriété: 3,5 millions de dollars

Gestion et frais généraux administratifs

Les dépenses administratives pour 2023 étaient de 18,2 millions de dollars, notamment:

Catégorie de dépenses	Coût
Rémunération des dirigeants	5,6 millions de dollars
Salaires des employés	8,3 millions de dollars
Services professionnels	4,3 millions de dollars

Financement et frais d'intérêt

Les coûts de financement total pour 2023 étaient de 42,1 millions de dollars, avec la ventilation suivante:

• Intérêt sur la dette à long terme: 36,5 millions de dollars
• Coûts de refinancement de la dette: 3,2 millions de dollars
• Frais de facilité de crédit: 2,4 millions de dollars

Coûts de conformité et d'investissement réglementaire

Les dépenses de conformité réglementaire pour 2023 s'élevaient à 7,6 millions de dollars:

Zone de conformité	Investissement
Règlement sur les soins de santé	3,9 millions de dollars
Conformité au RPE	2,1 millions de dollars
Services juridiques et d'audit	1,6 million de dollars

CARETRURT REIT, Inc. (CTRE) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Revenus locatifs des baux de la propriété des soins de santé

Au troisième rang 2023, CareTrust REIT a rapporté 68,9 millions de dollars au total des revenus trimestriels. L'entreprise possède 182 Propriétés de soins de santé Dans plusieurs États, générer des revenus de location cohérents de la location aux opérateurs de soins de santé.

Type de propriété	Nombre de propriétés	Revenus de location annuels
Installations de soins infirmiers qualifiés	119	185,4 millions de dollars
Logement pour personnes âgées	37	52,6 millions de dollars
Installations de réadaptation	26	34,2 millions de dollars

Appréciation des biens et croissance de la valeur

En 2023, le portefeuille total de propriétés de Caretrust REIT était évalué à 2,3 milliards de dollars, avec un taux de reconnaissance annuel moyen de 3.7%.

Returns de diversification du portefeuille d'investissement

• Rendement des dividendes: 5.2% En décembre 2023
• Valeur du portefeuille d'investissement total: 2,5 milliards de dollars
• Terme de location moyenne pondérée: 10,4 ans

Revenus contractuels de location à long terme

La société maintient des accords de location à long terme à trois 12,3 ans, assurer des sources de revenus stables et prévisibles.

Transactions de vente de biens stratégiques

Année	Ventes totales de propriétés	Profits bruts
2022	7 propriétés	52,3 millions de dollars
2023	5 propriétés	38,6 millions de dollars

CareTrust REIT, Inc. (CTRE) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value CareTrust REIT, Inc. (CTRE) offers to its partners and investors as of late 2025. It boils down to providing stable, long-term capital married to a structure that keeps risk off the operator's books.

Stable, long-term real estate capital for healthcare operators' growth.

CareTrust REIT, Inc. provides the necessary real estate foundation for healthcare operators to execute their growth plans. This is underpinned by leases that include contractual rent increases, such as the assumed $\text{2.5%}$ CPI-based rent escalators under long-term net leases. The company's model is built on long-term net-leased properties.

Triple-net lease structure, which transfers property operating risk to the tenant.

The use of the triple-net lease structure is central, as it shifts the responsibility for property operating expenses, including taxes, insurance, and maintenance, directly to the tenant operator. This structure is designed to generate predictable revenue streams for CareTrust REIT, Inc.

Diversified portfolio of high-quality assets across the US and UK.

CareTrust REIT, Inc. maintains a growing portfolio of healthcare-related properties, totaling $\text{579}$ as of September 30, 2025. The portfolio is geographically diversified across the United States and includes an international component following the acquisition of Care REIT, marking entry into the UK care home market. The asset mix shows a concentration in specific healthcare real estate types:

Asset Type	Percentage of Portfolio (by asset type)
Skilled Nursing Facilities (SNF)	$\text{64%}$
UK Care Homes	$\text{24%}$
Assisted Living Facilities (ALF) and Independent Living Facilities (ILF)	$\text{12%}$
Campuses (SNF + ALF)	$\text{0%}$

The SNF concentration comprised $\text{51.2%}$ of total rent/interest as of September 30, 2025.

Predictable, growing dividend for shareholders (Q3 2025 quarterly dividend of $\text{0.335}$ per share).

For shareholders, the value proposition is direct cash return. The Board declared a quarterly common stock cash dividend of $\text{0.335}$ per common share for the third quarter of 2025, payable around October 15, 2025. This payout represented a payout ratio of approximately $\text{76%}$ based on third quarter 2025 normalized Funds Available for Distribution (FAD).

Strategic partnership approach that helps operators defintely realize potential.

CareTrust REIT, Inc. focuses on selecting and partnering with quality operators. This partnership focus is supported by strong tenant financial health metrics, which management monitors closely. For instance, EBITDARM coverage was reported as $\text{3.07x}$ in the second quarter of 2025, and the metric was noted as rising in the third quarter of 2025, indicating strong operator performance. The goal is to blend state-of-the-art properties with the right operators using creative financing solutions for a win-win balance.

Finance: draft $\text{13}$-week cash view by Friday.

CareTrust REIT, Inc. (CTRE) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how CareTrust REIT, Inc. builds and maintains its relationships with the operators who lease its properties. It's all about long-term contracts and deep partnership, not just being a landlord.

The foundation of these relationships is the long-term, contractual relationship via triple-net master leases. This structure means the operator (the customer) handles property taxes, insurance, and maintenance, which aligns incentives for long-term asset stewardship. As of September 30, 2025, CareTrust REIT, Inc. served a roster of 38 operators across its portfolio. This portfolio spans the United States and the United Kingdom, with 390 net-leased healthcare properties containing 35,687 operating beds/units.

Here is a snapshot of the customer base as of September 30, 2025:

Metric	Value	Source/Context
Total Net-Leased Properties	390	Across 31 states and the UK.
Total Operating Beds/Units	35,687	Across all properties.
Total Operator Relationships	38	Tenant roster size.
UK Care Homes (Properties)	132	Part of the portfolio as of September 30th, 2025.

The lease terms are designed for predictable revenue growth through embedded annual rent escalators. For 2025 guidance assumptions, CareTrust REIT, Inc. factored in estimated 2.5% CPI-based rent escalators under its long-term net leases. To be fair, the actual lease terms state escalators are based on the percentage change in the Consumer Price Index ("CPI") or Retail Price Index ("RPI"), but with a floor of not less than zero, and some are subject to a cap or floor.

The due diligence process to select high-caliber, growth-oriented tenants is rigorous, focusing on operator quality. Recent investments, such as the approximately $437 million of acquisitions closed in late October 2025, were leased to established regional operators with track records of quality operating performance. The company explicitly selects healthcare operators who bring a scoreboard of quality results and are poised for growth. This focus on quality is evident in the UK acquisition of Care REIT plc, which added approximately $68.6 million in annual rent with strong coverage of approximately 2.2x EBITDARM.

CareTrust REIT, Inc. maintains a partnership-focused approach to help operators grow their platforms. The mission includes helping top-notch healthcare operators realize their growth potential. This is operationalized through a multi-engine growth strategy. As of late 2025, the company is advancing three growth engines: U.S. skilled nursing facilities (SNF), U.K. care homes, and the new Seniors Housing Operating Portfolio (SHOP) platform, with the first SHOP transaction expected to close before the end of 2025. The company deployed a record total of approximately $1.6 billion in investments year-to-date 2025.

Proactive asset management and operator support for financial health is a key differentiator. The asset management team actively works to mitigate risk. For example, they managed a seamless transition of a portfolio of skilled nursing facilities to a new regional operator with a stronger credit and reputation, all without any disruption in operations or rent collection. The company collected 99.7% of contractual rent and interest in the second quarter of 2025. This focus on operator stability supports the overall health of the lease revenue stream.

You should review the operator opportunities section on their website to see how they structure these win-win solutions. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

CareTrust REIT, Inc. (CTRE) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how CareTrust REIT, Inc. gets its properties to operators and its capital to the balance sheet as of late 2025. It's a mix of direct real estate deals and sophisticated capital market maneuvers.

Direct lease agreements with healthcare operators (primary channel).

This is the core of the business, focusing on long-term, triple-net leases with quality operators across the U.S. and the growing UK market. The focus remains heavily on skilled nursing facilities (SNF), though the SHOP (Senior Housing Operating Portfolio) engine is being built out.

• Portfolio properties as of September 30, 2025: 542
• Total Beds/Units: 53,589
• States with properties: 34
• UK Care Homes percentage of portfolio: 24%
• Portfolio rent/interest concentration in SNFs: 51.2%
• Contractual rent collection rate (Post-Q3 2025): 100%

The direct investment team drives this channel, constantly sourcing and closing deals to maintain growth momentum, which has been historic recently.

Investment banking and public markets for equity and debt capital.

CareTrust REIT, Inc. uses public markets to fund its aggressive acquisition strategy. They raised significant equity capital opportunistically to support recent deployment and pay down acquisition-related liabilities. The balance sheet remains strong with no significant debt maturities until 2028.

The company upsized its credit facility to include a $500 million, 5-year term loan during the second quarter of 2025. This access to debt, combined with equity raises, keeps the leverage ratios low.

Direct investment team for sourcing and closing acquisitions.

This team is responsible for the physical deployment of capital into real estate assets. The pace in 2025 has been exceptional, eclipsing the prior year.

Here's the quick math on investment deployment through late 2025:

Metric	Amount / Rate
Total 2025 Investments (YTD as of Nov 2025)	Approximately $1.6 billion
Late October Acquisitions Value	Approximately $437 million
Number of Facilities in Late October Deals	13 (12 SNFs + 1 SNF Campus)
Blended Stabilized Yield (Late October Deals)	Approximately 8.8%
Q2 2025 Investments	Approximately $220 million
Texas Acquisition Value (Dec 2025)	Approximately $40 million
Investment Pipeline (Post-Q3 2025)	Approximately $600 million

What this estimate hides is the impact of the timing mismatch between the August equity raise and deal closings, which temporarily affected guidance.

Investor Relations for communication with shareholders and analysts.

Investor Relations communicates the financial performance and strategic direction, including dividend policy and leverage management, to the market. The market capitalization as of Q3 2025 was reported at $7.7 billion.

• Q3 2025 Normalized FFO per share: $0.45
• Q3 2025 Normalized FAD per share: $0.44
• Q2 2025 Quarterly Dividend: $0.335 per share
• FY2025 Normalized FFO/FAD Guidance Range (Adjusted): $1.76 to $1.77 per share
• Net Debt to Annualized Normalized Run Rate EBITDA (Q3 2025): 0.4x

Real estate brokers and advisors for sourcing new property deals.

While the direct investment team is key, external advisors and brokers are instrumental in identifying and bringing forward the flow of acquisition opportunities, especially in fragmented markets. The company also uses its lending program to cultivate relationships that turn into future real estate acquisition opportunities, such as the Mid-Atlantic sale-leaseback transaction.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

CareTrust REIT, Inc. (CTRE) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups CareTrust REIT, Inc. (CTRE) serves, which is really about who leases their real estate and who invests in the company itself. The foundation of the business is leasing to operators under triple-net lease arrangements, where the tenant handles property costs.

As of September 30th, 2025, the portfolio composition by segment, based on the rent or interest allocation, clearly shows the primary focus:

• Skilled Nursing Facility (SNF) operators, representing 64% of the portfolio.
• UK Care Home operators, a new segment representing 24% of the portfolio, significantly bolstered by the acquisition of Care REIT plc for about $817 million earlier in 2025.
• Assisted Living and Independent Living Facility (ALF/ILF) operators, representing 12% of the portfolio.

The company's strategy centers on partnering with operators who have strong operating track records. For instance, recent acquisitions totaling approximately $437 million in late October 2025 involved properties leased to a mix of existing and new operators, each bringing deep regional expertise and a strong track record of clinical and financial performance.

Here is the concrete breakdown of the physical assets across the operator segments as of September 30th, 2025:

Facility Type Segment	Properties Count	Beds/Units Count	Portfolio Percentage (Stated)
Skilled Nursing Facilities (SNF)	345	Data not explicitly broken out from total beds	64%
Assisted Living Facilities (ALF)	53	Data not explicitly broken out from total beds	Part of 12% segment
Independent Living Facilities (ILF)	12	Data not explicitly broken out from total beds	Part of 12% segment
UK Care Homes	132	Approximately 7,500 beds	24%
Total Portfolio	542	53,589	100%

The institutional and retail investors seeking healthcare-focused REIT exposure are the shareholders funding CareTrust REIT, Inc. (CTRE). As of November 4th, 2025, the company's market capitalization stood at approximately $7.88B, supported by 223M shares outstanding. The company delivered a trailing 12-month revenue of $324M as of September 30th, 2025.

The segment of regional and national healthcare providers is the direct counterparty to CareTrust REIT, Inc. (CTRE)'s leasing business. These operators are selected based on quality results and growth potential. The company operates across 34 states in the US, plus the UK. The focus on high-quality operators is evident in the recent acquisitions, where the blended stabilized yield across four transactions closed in late October 2025 was approximately 8.8%.

• The company targets operators with a strong track record of clinical and financial performance.
• The portfolio spans 34 states in the US, plus the UK.
• Recent investments were leased to a mix of existing and new operators.
• The investment pipeline stood at approximately $600 million as of the third quarter of 2025.

CareTrust REIT, Inc. (CTRE) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses CareTrust REIT, Inc. incurs to keep its real estate investment engine running and growing. For a self-managed REIT, these costs fall into a few distinct buckets, ranging from the cost of money to the cost of running the corporate office.

Interest expense on debt, including the fixed-rate term loan represents the cost of financing its property portfolio. For the Trailing Twelve Months (TTM) ending September 30, 2025, the reported Interest Expense was $37.45 million. For the first six months of fiscal 2025, this expense totaled $30.31 million.

General and administrative (G&A) costs of being an internally managed REIT are the overhead for running the company without an external manager. For the TTM ending September 30, 2025, the Selling, General & Administrative expense was $46.28 million. For the six months ended June 30, 2025, these costs were $28.92 million.

Depreciation and amortization expenses on the real estate portfolio are non-cash charges reflecting the aging of the properties, though real estate values often appreciate. For the six months ended June 30, 2025, Depreciation and Amortization was reported as $21,215 thousand. The TTM figure ending September 30, 2025, stood at $81.26 million.

The costs associated with capital raising are significant when executing large growth strategies. CareTrust REIT, Inc. announced the pricing of an upsized underwritten public offering of common stock in August 2025, which generated gross proceeds of $736.0 million. This event, along with the prior sale of 12.1 million shares under its ATM Program for gross proceeds of $353.9 million in Q2 2025, drives the associated underwriting and issuance costs.

Property acquisition and due diligence costs are embedded within the total investment figures, but some specific transaction costs are noted. The scale of investment activity in 2025 shows the magnitude of these associated costs:

Acquisition Event/Period	Reported Investment Amount
Care REIT plc Acquisition (Closed May 2025)	$840.5 million
Pacific Northwest Portfolio Acquisition (Closed June 2025)	$146 million
Q3 2025 Investments Closed	$59.4 million
Post-Q3 Investments Announced	$437 million
Texas SHOP Acquisition (December 2025)	$40 million
Two California Facilities Acquisition (April 2025)	$55 million

The company's overall cost profile is heavily influenced by its debt structure and its commitment to growth through acquisitions. Here's a quick look at key expense line items for the first half of 2025 versus the TTM ending September 2025 (all figures in millions USD):

• Interest Expense (6 Months Ended June 30, 2025): $30.31
• Interest Expense (TTM Sep 30, 2025): $37.45
• Selling, General & Administrative (6 Months Ended June 30, 2025): $28.92
• Selling, General & Administrative (TTM Sep 30, 2025): $46.28
• Depreciation & Amortization (6 Months Ended June 30, 2025): $21.215
• Depreciation & Amortization (TTM Sep 30, 2025): $81.26

The structure is designed to pass most property-level operating costs to tenants under triple-net leases, so CareTrust REIT, Inc.'s primary costs are corporate overhead and the cost of capital. The payoff of secured notes assumed in the Care REIT acquisition after Q2 2025 also impacts the debt profile and subsequent interest expense.

CareTrust REIT, Inc. (CTRE) - Canvas Business Model: Revenue Streams

CareTrust REIT, Inc. generates its revenue primarily through its real estate portfolio, which is structured around long-term, triple-net leases. This means the tenants are responsible for nearly all property operating expenses, which provides a very stable revenue base for CareTrust REIT, Inc.

The primary revenue stream is Rental income from long-term, triple-net leases. For the full fiscal year 2025, the projection for total cash rental revenues is approximately $344 million to $345 million. This is supported by strong operational performance, as evidenced by the 100.0% collection rate of contractual rent and interest for the third quarter of 2025, excluding properties held-for-sale.

The portfolio concentration shows the core focus: as of September 30, 2025, skilled nursing facilities (SNFs) comprised 51.2% of total rent/interest.

The company also recognizes revenue through other means:

• Interest income from real estate secured loans and financing receivables.
• Straight-line rent adjustments from GAAP accounting, which smooths out contractual rent escalators.

To give you a clearer picture of the scale and recent performance, here are some key financial metrics from the third quarter of 2025 and related projections:

Metric	Amount/Value	Period/Context
Q3 2025 Normalized Funds From Operations (FFO)	$94.7 million	Quarter Ended September 30, 2025
Q3 2025 Revenue	$132.44 million	Quarter Ended September 30, 2025
2025 Full Year Normalized FFO Guidance (per share)	$1.76 to $1.77	Updated Guidance for Fiscal Year 2025
Future Contractual Minimum Rental Income (Remaining 6 months)	$184,406 thousand	As of June 30, 2025

The contractual revenue visibility is quite long. For instance, the total future contractual minimum rental income for all tenants, excluding certain items, as of June 30, 2025, extended significantly:

• For the year 2026, the amount was $371,778 thousand.
• For the year 2027, the amount was $372,994 thousand.
• The total thereafter extended to $2,834,337 thousand.

The reported Normalized FFO of $94.7 million for Q3 2025 is a key indicator of the core operating cash flow derived from these rental and interest streams. That's a solid number to track. Finance: draft 13-week cash view by Friday.