Deere & Entreprise (DE) : Analyse 5 FORCES [Mise à jour novembre 2025]

Vous regardez Deere & Le fossé concurrentiel de l'entreprise après un exercice 2025 difficile, au cours duquel le cycle agricole difficile et les obstacles tarifaires ont réduit le bénéfice net à 5,027 milliards de dollars. Honnêtement, l’examen actuel du cadre des Cinq Forces révèle une situation complexe : le pouvoir des fournisseurs augmente définitivement en raison des pièces spécialisées et des coûts tarifaires, tandis que le pouvoir des clients est élevé parce que les agriculteurs sont écrasés par les prix des matières premières. Pourtant, le capital massif nécessaire pour tenter de pénétrer ce marché empêche les nouveaux concurrents d’entrer. Décomposons exactement où se situent les points de pression - du 45% Part de marché nord-américaine au 4,2 millions de dollars les coûts de changement par système de composants - afin que vous puissiez voir le véritable paysage stratégique ci-dessous.

Deere & Entreprise (DE) - Porter's Five Forces : Pouvoir de négociation des fournisseurs

Modéré à élevé en raison du nombre limité de fabricants spécialisés pour les composants complexes.

Deere & La société s’approvisionne en composants auprès d’environ 15-20 fabricants spécialisés dans le monde à partir de 2024. Le marché de ces composants montre une nette concentration entre quelques acteurs clés.

Les droits de douane sur l'acier et l'aluminium augmentent les coûts des intrants, avec un impact avant taxes de près de 600 millions de dollars au cours de l’exercice 2025. L’impact des droits de douane avant impôts pour l’exercice 2025 était initialement prévu à un peu plus de 500 millions de dollars. Au troisième trimestre 2025, les coûts tarifaires à eux seuls atteignaient environ 200 millions de dollars pour ce trimestre, ce qui porte le total cumulatif de l'année à un niveau stupéfiant 300 millions de dollars.

Coûts de changement élevés pour Deere & Entreprise, jusqu'à 4,2 millions de dollars par système de composants.

• Coûts de recertification en ingénierie : 750 000 $ - 2,3 millions de dollars.
• Frais d'outillage et de réoutillage : 500 000 $ - 1,9 million de dollars.
• Certification de conformité et de qualité : $250,000 - $850,000.

Deere & La taille même de l'entreprise en fait un client crucial et fidèle pour de nombreux fournisseurs.

Deere & La société maintient des contrats stratégiques avec 12 fournisseurs clés, avec des durées de contrat couvrant 5-10 ans. La valeur moyenne des contrats pour ces relations clés est 75,6 millions de dollars par fournisseur. En gros 80% des équipements vendus aux États-Unis y sont fabriqués, et environ trois quarts de ses fournisseurs sont basés dans le pays.

Deere & Entreprise (DE) - Les cinq forces de Porter : le pouvoir de négociation des clients

Vous évaluez la pression de Deere & Les clients de l'entreprise, et honnêtement, c'est assez élevé en ce moment. Les agriculteurs ressentent définitivement une pression, ce qui leur donne plus de poids lors de la négociation des achats d’équipement.

Le problème central est la compression constante des prix de revient. Alors que les coûts des intrants, comme les engrais, sont restés obstinément élevés, les prix que les agriculteurs obtiennent pour leurs principales cultures ont considérablement baissé par rapport à leurs récents sommets. Par exemple, les prix à terme du maïs pour la récolte 2025 devraient se situer autour de 4,23 dollars le boisseau, en baisse par rapport aux sommets proches de 6,54 dollars enregistrés au cours de la période 2022-2023. Pour vous donner une vision plus large de l’environnement des matières premières ayant un impact sur les budgets agricoles :

Cette réalité financière signifie que les agriculteurs examinent chaque dépense d’investissement importante. Aussi, Deere & L'entreprise elle-même prévoit une année difficile à venir, projetant que les ventes d'équipements agricoles pour les grandes entreprises nord-américaines chuteront d'environ 15 à 20 % pour l'exercice 2026. Cette prévision indique que la direction s'attend à une hésitation continue des clients.

La situation des stocks donne davantage de pouvoir à l’acheteur. Une fois les problèmes de chaîne d'approvisionnement résolus, les concessionnaires ont été submergés de reprises, ce qui a conduit à des niveaux de stocks d'équipements d'occasion élevés qui reflètent ceux observés en 2014. Cette offre excédentaire limite la demande de ventes de machines neuves, car les clients peuvent trouver des alternatives sur le marché de l'occasion. Nous avons constaté une énorme augmentation du nombre d’équipements de dernière génération mis aux enchères ; pour les tracteurs de plus de 175 chevaux, le nombre vendu aux enchères a bondi de 114 % en 2024 par rapport à l'année précédente. Alors que le volume des ventes de fer usagé était en baisse d’environ 20 % sur un an au début de 2025, le volume considérable de fer usagé disponible donne aux acheteurs une marge de négociation.

Bien entendu, les clients ne se limitent pas à John Deere. Ils ont le choix entre de grandes marques alternatives, ce qui maintient naturellement la pression sur les prix et les fonctionnalités. CNH Industrial et AGCO Corporation se disputent les mêmes dollars. Lorsqu’un agriculteur peut facilement se tourner vers l’offre d’un concurrent, son pouvoir de négociation augmente considérablement.

Toutefois, le pouvoir du client n’est pas absolu. Le coût d’investissement élevé des nouveaux équipements contribue en réalité à atténuer leur pouvoir d’exiger des prix plus bas de la part de Deere. & Entreprise. Les prix des nouveaux équipements ont augmenté entre 40 % et 70 % depuis 2017, et le coût du remboursement de cette dette est monté en flèche, les taux d’intérêt ayant grimpé de 212 %. Cette barrière élevée à l’entrée signifie que même si un agriculteur peut retarder un nouvel achat d’un an ou deux, lorsqu’il achète, il se retrouve souvent obligé de prendre une décision coûteuse. De plus, Deere & Le solide réseau de concessionnaires John Deere de la société constitue un important fossé. Ce réseau offre un service, une disponibilité des pièces et une intégration technologique que les petits concessionnaires indépendants ou les concurrents pourraient avoir du mal à offrir de manière cohérente. Si l'intégration prend plus de 14 jours, le risque de désabonnement augmente, mais l'empreinte de service établie de Deere aide à garder les clients dans le giron.

Finance : réaliser d'ici mercredi prochain une analyse de sensibilité sur l'impact d'une nouvelle baisse de 5% des futures maïs sur le carnet de commandes du grand segment agricole au 1er trimestre 2026.

Deere & Entreprise (DE) - Porter's Five Forces : Rivalité concurrentielle

Vous examinez le paysage concurrentiel de Deere & L’entreprise est au moment où le cycle agricole atteint son point bas fin 2025. La rivalité ici ne porte pas seulement sur celui qui possède la plus grosse machine ; il s’agit de savoir qui peut gérer le ralentissement tout en dépensant plus que les autres pour la prochaine vague technologique.

La rivalité est définitivement forte sur ce marché mature. Deere & La société se bat contre des acteurs mondiaux majeurs comme Caterpillar Inc. et CNH Industrial N.V. pour la discipline des actions et des prix. Il s’agit d’une activité à forte intensité de capital, et lorsque la demande faiblit, la pression pour maintenir les usines en activité et maintenir les marges devient intense pour toutes les personnes impliquées.

Deere & La société conserve une position dominante, notamment sur son principal marché nord-américain. Alors que l'invite suggère une part de 45 %, les données les plus spécifiques disponibles pour le matériel agricole américain indiquent une part de 40 %. Néanmoins, l’entreprise occupe des positions dominantes dans des catégories spécifiques à grande valeur, que vous pouvez voir ici :

Cette domination signifie que les concurrents doivent se battre plus fort pour chaque point de pourcentage de pénétration du marché. Par exemple, CNH Industrial est un acteur mondial de premier plan aux côtés de Deere, mais son chiffre d’affaires au premier trimestre 2025 a été estimé en baisse de 19 %, montrant l’impact immédiat du ralentissement à l’échelle du secteur sur ses concurrents.

La concurrence est désormais fortement motivée par l’innovation continue dans les technologies et l’automatisation de l’agriculture de précision. Il ne s'agit pas simplement d'une mise à niveau de fonctionnalités ; c'est un changement fondamental dans la proposition de valeur. Les concessionnaires signalent une forte adoption de la technologie fondamentale, mais la course est lancée pour le prochain niveau d’intégration de l’IA. Voici à quoi ressemblait l’adoption par les concessionnaires de la technologie de précision de base en 2025 :

• Autoguidage sur acres à façon : 85%
• Commande de rampe de pulvérisation ou de buse : 76%
• Télémétrie pour l'échange d'informations : 53%
• Gestion de flotte GPS : 48%

En outre, l'analyse suggère qu'environ 45 à 50 % des exploitations agricoles à grande échelle dans les économies développées devraient mettre en œuvre des technologies basées sur l'IA dans une certaine mesure d'ici 2025, obligeant Deere à & L'entreprise et ses concurrents doivent investir des capitaux dans les logiciels et l'automatisation afin de maintenir la pertinence de leurs offres.

La rivalité s’intensifie fortement en période de récession, et c’est exactement ce que nous avons vu en 2025. Cet environnement exerce une pression sur le pouvoir de fixation des prix et les marges à tous les niveaux. La demande nord-américaine d’équipement agricole a diminué d’environ 30 % en 2025, obligeant Deere & Entreprise pour gérer des ajustements de stocks importants. Les ventes et les revenus nets de l'entreprise pour l'ensemble de l'exercice 2025 ont chuté de 12 % à 45,684 milliards de dollars, avec un bénéfice net chutant à 5,027 milliards de dollars contre 7,100 milliards de dollars pour l'exercice 2024. Cette pression est également évidente du côté des coûts ; Deere a noté que les tarifs à eux seuls coûtaient à l'entreprise 600 millions de dollars en août 2025. Même si les opérations d'équipement au quatrième trimestre 2025 ont atteint des marges d'exploitation de 12,6 %, la marge d'exploitation pour l'ensemble de l'année était également de 12,6 %, reflétant la compression des marges rencontrée tout au long de l'année.

Pour l’avenir, l’intensité demeure, puisque Deere prévoit que les ventes de son grand segment agricole aux États-Unis et au Canada pour l’exercice 2026 diminueront encore de 15 à 20 %. Vous devez regarder comment Deere & L'entreprise gère sa base de coûts face à des concurrents comme CNH Industrial, qui traversent également cette crise. Finances : projet de vision de trésorerie sur 13 semaines d'ici vendredi.

Deere & Entreprise (DE) - Porter's Five Forces : Menace de remplaçants

Vous examinez le paysage concurrentiel de Deere & Entreprise à la fin de 2025, et la menace de substituts est un domaine nuancé. Il ne s’agit pas d’un remplacement direct et standard d’un énorme tracteur 9RX ; Pour cet équipement spécialisé de grande puissance, il n'existe aujourd'hui tout simplement aucune alternative viable pour les exploitations agricoles à grande échelle.

Pourtant, le substitut le plus puissant n’est pas la machine d’une autre marque ; c'est la décision de ne pas acheter du neuf. Retarder les dépenses en capital ou opter pour du matériel d'occasion est certainement la menace de substitution la plus importante à laquelle Deere est confronté, en particulier compte tenu de l'accent mis sur la gestion des stocks à l'échelle du secteur. Deere & La direction de l'entreprise, comme indiqué après ses résultats du quatrième trimestre 2025, travaille activement avec les concessionnaires pour gérer les niveaux élevés d'équipements d'occasion dans le canal, qui concurrence directement les ventes d'unités neuves. Le résultat net de l’année 2025 pour Deere & La société s'est élevée à 5,027 milliards de dollars, en baisse par rapport aux 7,100 milliards de dollars de l'exercice 2024, reflétant cette pression cyclique et la prudence des clients.

Les options de location et de crédit-bail, fortement soutenues par John Deere Financial, constituent un substitut essentiel à court terme à l'achat pur et simple de nouvelles machines. Cette flexibilité permet de garder les clients au sein de l'écosystème, même s'ils n'achètent pas. Par exemple, un équipement lourd de 100 000 $ peut coûter à un client entre 2 000 et 3 200 $ par mois lorsqu'il est financé par un bail de 5 ans. Comparez cela avec la location, où les coûts peuvent tourner autour de 40 à 62 dollars de l'heure pour un tracteur, ce qui augmente rapidement pour une utilisation prolongée.

Cependant, l’essor de l’agriculture de précision crée un écosystème de grande valeur qui s’efforce activement de réduire la menace posée par les substituts purement matériels. En intégrant la technologie, Deere fidélise ses clients grâce à des services et à des utilitaires de données, et pas seulement au métal. Le marché mondial de l'agriculture de précision était évalué à 8,92 milliards de dollars en 2024 et devrait croître à un TCAC de 10,02 % jusqu'en 2035. Le centre d'exploitation John Deere de Deere dessert déjà plus de 500 000 fermes dans le monde, faisant de la couche de données et d'automatisation un puissant différenciateur par rapport au simple remplacement d'équipement.

Voici un aperçu rapide de la dynamique des coûts des principaux substituts que vous évaluez :

La menace liée à la substitution technologique constitue en réalité une opportunité pour Deere, mais il faut reconnaître ce changement. La production & Le segment Agriculture de précision a enregistré un chiffre d'affaires net de 17,3 milliards de dollars pour l'exercice 2025, malgré une baisse de 16,9 % sur un an, ce qui montre l'ampleur du segment même en période de ralentissement. Le vrai risque n’est pas qu’un concurrent construise un meilleur tracteur ; c'est qu'un agriculteur décide que sa machine actuelle est « assez bonne » pour encore deux saisons en attendant que les prix des matières premières se raffermissent ou que les taux d'intérêt baissent. Si l'intégration prend plus de 14 jours, le risque de désabonnement augmente, en particulier lorsque le stock d'occasion est élevé.

Vous devez absolument consulter les rapports d'inventaire des concessionnaires pour le premier trimestre 2026 pour voir si les niveaux d'équipements d'occasion se sont normalisés, car ce sera l'indicateur le plus clair de la pression de la demande de nouveaux équipements à court terme. Finances : projet de vision de trésorerie sur 13 semaines d'ici vendredi.

Deere & Entreprise (DE) - Porter's Five Forces : Menace de nouveaux entrants

Vous examinez les obstacles qui empêchent les nouveaux joueurs de se lancer dans le jeu d'équipement lourd contre Deere. & Entreprise. Honnêtement, le jeu est contre toute startup essayant d’égaler ce qu’elle a construit.

La menace de nouveaux entrants est faible, principalement en raison des besoins massifs en capitaux nécessaires au simple démarrage du secteur. Nous parlons de construire des usines et de financer des recherches qui rivalisent avec les budgets des petites nations. Par exemple, les dépenses en capital de Deere ont culminé à 4,802 milliards de dollars au cours de l'exercice 2024, ce qui montre l'ampleur des investissements nécessaires pour maintenir et développer les opérations. De plus, Deere investit de l’argent dans l’avenir ; Les dépenses de R&D pour les douze mois se terminant le 31 juillet 2025 ont atteint 2,256 milliards de dollars, la direction signalant son engagement à enregistrer des investissements en R&D jusqu'à l'exercice 2026.

Voici un aperçu rapide de l’échelle financière qui fixe la barrière du capital :

La prochaine étape est la douve de distribution. Deere & L'entreprise dispose d'un réseau établi qu'il est presque impossible de reproduire rapidement. Ils comptent plus de 2 000 concessionnaires rien qu’en Amérique du Nord, ce qui constitue le pipeline essentiel pour les ventes, le service et les pièces. Pour être plus précis, au 6 novembre 2025, il y avait 2 269 concessionnaires John Deere aux États-Unis. Un seul grand groupe de concessionnaires, Ag-Pro, exploite plus de 80 sites. Cette empreinte physique signifie une disponibilité immédiate des pièces et une assistance locale qu'un nouveau venu n'aura tout simplement pas au premier jour.

La fidélité à la marque est un autre point d’ancrage lourd. Deere & La réputation de l'entreprise s'est construite au fil des décennies, ce qui rend difficile pour les nouveaux arrivants d'égaler la confiance que les agriculteurs et les équipes de construction accordent au vert et au jaune. Cette fidélité se traduit par un pouvoir de fixation des prix et une fidélisation de la clientèle que les nouveaux entrants peinent à éroder.

Enfin, la barrière technologique s’élève rapidement, rendant l’entrée encore plus difficile. Deere encourage activement l'automatisation avancée, ce qui nécessite un investissement profond et soutenu dans l'intégration logicielle et matérielle. Il ne s’agit pas seulement de construire un meilleur tracteur ; il s'agit de construire une machine connectée et intelligente. Les nouveaux entrants sont confrontés au défi de rattraper les capacités actuelles de Deere, qui ont été mises en évidence au CES 2025.

Les obstacles technologiques comprennent :

• Déploiement du kit d'autonomie de deuxième génération.
• Intégration de la vision par ordinateur avancée et de l'IA.
• Proposer des machines prêtes à l'autonomie dès l'usine.
• Développer des plates-formes de gestion basées sur le cloud comme Operations Center Mobile.
• Intégration de capteurs Lidar pour des tâches spécialisées comme la pulvérisation des vergers.

Si vous ne disposez pas du budget de R&D correspondant aux 2,256 milliards de dollars de dépenses récentes en R&D, vous êtes certainement en train de rattraper votre retard dans ce domaine.