ديري & الشركة (DE): تحليل 5 FORCES [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى ديري & الخندق التنافسي للشركة بعد سنة مالية صعبة 2025، حيث أدت الدورة الزراعية الصعبة والرياح المعاكسة للتعريفات الجمركية إلى خفض صافي الدخل إلى 5.027 مليار دولار. بصراحة، يكشف البحث في إطار القوى الخمس الآن عن صورة معقدة: من المؤكد أن قوة الموردين تتزايد بسبب قطع الغيار المتخصصة وتكاليف التعريفات، في حين أن قوة العملاء مرتفعة لأن المزارعين يتعرضون لضغوط بسبب أسعار السلع الأساسية. ومع ذلك، فإن رأس المال الهائل اللازم حتى لمحاولة الدخول إلى هذا السوق يمنع المنافسين الجدد من الخروج. دعنا نحلل بالضبط مكان نقاط الضغط - من 45% حصة سوق أمريكا الشمالية إلى 4.2 مليون دولار تبديل التكاليف لكل نظام مكون - حتى تتمكن من رؤية المشهد الاستراتيجي الحقيقي أدناه.

ديري & الشركة (DE) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

متوسطة إلى عالية بسبب محدودية الشركات المصنعة المتخصصة للمكونات المعقدة.

ديري & مصادر الشركة للمكونات تقريبًا 15-20 الشركات المصنعة المتخصصة على مستوى العالم اعتبارًا من عام 2024. يُظهر سوق هذه المكونات تركيزًا واضحًا بين عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين.

وتؤدي التعريفات الجمركية على الصلب والألومنيوم إلى زيادة تكاليف المدخلات، مع تأثير ما قبل الضريبة بنحو 600 مليون دولار في السنة المالية 2025. كان من المتوقع مبدئيًا أن يصل تأثير التعريفة قبل خصم الضرائب للسنة المالية 2025 إلى ما يزيد قليلاً عن 500 مليون دولار. بحلول الربع الثالث من عام 2025، وصلت تكاليف التعريفة وحدها إلى حوالي 200 مليون دولار لهذا الربع، ليصل إجمالي العام حتى الآن إلى مستوى مذهل 300 مليون دولار.

تكاليف تحويل عالية لـ Deere & الشركة، حتى 4.2 مليون دولار لكل نظام مكون.

• تكاليف إعادة التأهيل الهندسي: 750.000 دولار - 2.3 مليون دولار.
• تكاليف الأدوات وإعادة التجهيز: 500000 دولار - 1.9 مليون دولار.
• الامتثال وشهادة الجودة: $250,000 - $850,000.

ديري & إن الحجم الكبير للشركة يجعلها عميلاً مهمًا ومخلصًا للعديد من الموردين.

ديري & تحتفظ الشركة بعقود استراتيجية مع 12 الموردين الرئيسيين، مع فترات العقد الممتدة 5-10 سنوات. متوسط قيمة العقد عبر هذه العلاقات الرئيسية هو 75.6 مليون دولار لكل مورد. تقريبا 80% من المعدات المباعة في الولايات المتحدة يتم تصنيعها هناك، وعلى وشك ثلاثة أرباع من مورديها موجودون في البلاد.

ديري & الشركة (DE) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتقييم الضغط من ديري & عملاء الشركة، وبصراحة، إنها مرتفعة جدًا في الوقت الحالي. من المؤكد أن المزارعين يشعرون بالضغط، مما يمنحهم المزيد من النفوذ عند التفاوض على شراء المعدات.

وتتمثل القضية الأساسية في الضغط المستمر على التكلفة والسعر. وفي حين ظلت تكاليف المدخلات - أشياء مثل الأسمدة - مرتفعة بشكل عنيد، فإن الأسعار التي يحصل عليها المزارعون مقابل محاصيلهم الرئيسية تراجعت بشكل كبير عن ذروتها الأخيرة. على سبيل المثال، من المتوقع أن تبلغ العقود الآجلة للذرة لمحصول 2025 حوالي 4.23 دولار للبوشل، بانخفاض عن أعلى مستوياتها بالقرب من 6.54 دولار في الفترة 2022-2023. لإعطائك رؤية أوسع لبيئة السلع التي تؤثر على ميزانيات المزرعة:

ويعني هذا الواقع المالي أن المزارعين يقومون بفحص كل النفقات الرأسمالية الرئيسية. وأيضا ديري & تتوقع الشركة نفسها عامًا صعبًا مقبلًا، حيث تتوقع انخفاض مبيعات المعدات الزراعية الكبيرة في أمريكا الشمالية بنسبة 15% إلى 20% تقريبًا للسنة المالية 2026. وتشير هذه التوقعات إلى أن الإدارة تتوقع استمرار تردد العملاء.

حالة المخزون تزيد من تمكين المشتري. بعد حل مشكلات سلسلة التوريد، انغمس التجار في عمليات التبادل، مما أدى إلى ارتفاع مستويات مخزون المعدات المستعملة التي تعكس تلك التي شوهدت في عام 2014. ويؤدي هذا العرض الزائد إلى تقييد الطلب على مبيعات الآلات الجديدة لأن العملاء يمكنهم العثور على بدائل في السوق المستعملة. لقد شهدنا ارتفاعًا كبيرًا في المعدات ذات الطراز المتأخر التي يتم طرحها في المزاد؛ بالنسبة للجرارات التي تزيد قوتها عن 175 حصانًا، قفز العدد المباع في المزاد بنسبة 114% في عام 2024 مقارنة بالعام السابق. في حين انخفض حجم المبيعات المستعملة بنسبة 20% تقريبًا على أساس سنوي في أوائل عام 2025، فإن الحجم الهائل للحديد المستعمل المتاح يمنح المشترين مساحة للتفاوض.

وبطبيعة الحال، لا يقتصر العملاء على جون ديري. لديهم علامات تجارية بديلة رئيسية للاختيار من بينها، مما يحافظ بشكل طبيعي على الضغط على الأسعار والميزات. لديك شركة CNH Industrial وشركة AGCO تتنافسان على نفس الدولارات. عندما يتمكن المزارع من التركيز بسهولة على عرض المنافس، فإن قدرته على المساومة تزيد بشكل كبير.

ومع ذلك، فإن قوة العميل ليست مطلقة. تعمل التكلفة الرأسمالية المرتفعة للمعدات الجديدة في الواقع على تخفيف قدرتها على المطالبة بأسعار أقل من Deere & الشركة. وارتفعت أسعار المعدات الجديدة بنسبة تتراوح بين 40% و70% منذ عام 2017، وارتفعت تكلفة تحمل هذا الدين بشكل كبير، مع ارتفاع أسعار الفائدة بنسبة 212%. ويعني هذا الحاجز المرتفع أمام الدخول أنه في حين أن المزارع قد يؤخر عملية شراء جديدة لمدة عام أو عامين، فإنه عندما يقوم بالشراء، فإنه غالبًا ما يكون مقيدًا بقرار عالي التكلفة. بالإضافة إلى ديري & تعمل شبكة وكلاء John Deere القوية التابعة للشركة بمثابة خندق كبير. توفر هذه الشبكة الخدمة وتوافر قطع الغيار والتكامل التكنولوجي الذي قد يواجه التجار أو المنافسون الأصغر والمستقلون صعوبة في مطابقته باستمرار. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، ولكن بصمة الخدمة الراسخة لشركة Deere تساعد في إبقاء العملاء في الحظيرة.

المالية: قم بصياغة تحليل حساسية حول تأثير الانخفاض الإضافي بنسبة 5٪ في العقود الآجلة للذرة على دفتر طلبات الربع الأول من عام 2026 للقطاع الكبير بحلول يوم الأربعاء المقبل.

ديري & الشركة (DE) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة Deere & الشركة على حق في الوقت الذي تصل فيه الدورة الزراعية إلى أدنى مستوياتها في أواخر عام 2025. ولا يقتصر التنافس هنا فقط على من يملك أكبر آلة؛ يتعلق الأمر بمن يمكنه إدارة الانكماش مع الاستمرار في الإنفاق على الآخرين على الموجة التالية من التكنولوجيا.

التنافس مرتفع بالتأكيد في هذا السوق الناضج. ديري & تتنافس الشركة مع لاعبين عالميين رئيسيين مثل شركة Caterpillar Inc. وCNH Industrial N.V. من أجل الانضباط في الأسهم والتسعير. هذا عمل يتطلب رأس مال كثيف، وعندما يضعف الطلب، يصبح الضغط للحفاظ على تشغيل المصانع والحفاظ على الهوامش مكثفًا على جميع المعنيين.

ديري & تحتفظ الشركة بمكانة مهيمنة، خاصة في سوقها الأساسي في أمريكا الشمالية. وفي حين تشير المطالبة إلى حصة تبلغ 45%، فإن البيانات الأكثر تحديداً المتاحة للمعدات الزراعية الأمريكية تشير إلى حصة تبلغ 40%. ومع ذلك، تحتل الشركة مناصب قيادية في فئات محددة عالية القيمة، والتي يمكنك رؤيتها هنا:

وتعني هذه الهيمنة أن على المنافسين أن يقاتلوا بقوة أكبر من أجل كل نقطة مئوية من اختراق السوق. على سبيل المثال، تعد شركة CNH Industrial لاعبًا عالميًا رائدًا إلى جانب شركة Deere، ولكن من المتوقع أن تنخفض إيراداتها في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 19٪، مما يوضح التأثير المباشر للتباطؤ على مستوى القطاع على المنافسين.

أصبحت المنافسة الآن مدفوعة بشكل كبير بالابتكار المستمر في تكنولوجيا الزراعة الدقيقة والأتمتة. هذه ليست مجرد ترقية للميزات؛ إنه تحول أساسي في عرض القيمة. يشير التجار إلى اعتماد كبير على التكنولوجيا الأساسية، ولكن السباق مستمر للوصول إلى المستوى التالي من تكامل الذكاء الاصطناعي. إليك ما بدا عليه اعتماد الموزع لتقنية الدقة الأساسية في عام 2025:

• التوجيه التلقائي على فدان مخصص: 85%
• ذراع الرش أو التحكم في الفوهة: 76%
• القياس عن بعد لتبادل المعلومات: 53%
• إدارة أسطول نظام تحديد المواقع العالمي (GPS): 48%

علاوة على ذلك، يشير التحليل إلى أنه من المتوقع أن تقوم ما يقرب من 45-50% من المزارع الكبيرة في الاقتصادات المتقدمة بتنفيذ تقنيات تعتمد على الذكاء الاصطناعي في بعض القدرات بحلول عام 2025، مما يجبر شركة ديري على & تقوم الشركة ومنافسوها بضخ رأس المال في البرامج والأتمتة للحفاظ على عروضهم ذات صلة.

تشتد المنافسة بشكل حاد خلال فترات الركود، وهو بالضبط ما رأيناه في عام 2025. وتضغط هذه البيئة على قوة التسعير والهوامش في جميع المجالات. انخفض الطلب على المعدات الزراعية في أمريكا الشمالية بنحو 30% في عام 2025، مما أجبر شركة ديري على ذلك & الشركة لإدارة تعديلات المخزون الهامة. انخفض صافي مبيعات وإيرادات الشركة للعام المالي 2025 بأكمله بنسبة 12٪ إلى 45.684 مليار دولار، مع انخفاض صافي الدخل إلى 5.027 مليار دولار من 7.100 مليار دولار في السنة المالية 2024. ويتجلى هذا الضغط في جانب التكلفة أيضًا؛ وأشار ديري إلى أن التعريفات وحدها كلفت الشركة 600 مليون دولار اعتبارًا من أغسطس 2025. وحتى مع تحقيق عمليات المعدات في الربع الأخير من عام 2025 هوامش تشغيل بنسبة 12.6%، كان هامش التشغيل للعام بأكمله أيضًا 12.6%، مما يعكس ضغط الهامش الذي تمت مواجهته على مدار العام.

وبالنظر إلى المستقبل، لا تزال حدة الوضع قائمة، حيث تتوقع ديري أن تنخفض مبيعات العام المالي 2026 لقطاعها الزراعي الكبير في الولايات المتحدة وكندا بنسبة 15% إلى 20%. عليك أن تشاهد كيف ديري & تدير الشركة قاعدة تكاليفها ضد المنافسين مثل CNH Industrial، الذين يتنقلون أيضًا في هذا الركود. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

ديري & الشركة (DE) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة Deere & الشركة اعتبارًا من أواخر عام 2025، والتهديد بالبدائل هو منطقة دقيقة. لا يتعلق الأمر باستبدال مباشر وجاهز لجرار 9RX الضخم؛ بالنسبة لهذه المعدات المتخصصة ذات القدرة الحصانية العالية، ببساطة لا يوجد بديل عملي لعمليات الزراعة واسعة النطاق اليوم.

ومع ذلك، فإن البديل الأقوى ليس آلة من علامة تجارية أخرى؛ إنه قرار عدم شراء جديد. من المؤكد أن تأخير الإنفاق الرأسمالي أو اختيار المعدات المستعملة هو التهديد البديل الأكثر أهمية الذي تواجهه شركة Deere، خاصة في ضوء التركيز على إدارة المخزون على مستوى الصناعة. ديري & تعمل إدارة الشركة، كما لوحظ بعد نتائج الربع الأخير من عام 2025، بشكل نشط مع التجار لإدارة المستويات العالية من المعدات المستخدمة في القناة، والتي تتنافس بشكل مباشر مع مبيعات الوحدات الجديدة. صافي الدخل لعام 2025 بأكمله لشركة Deere & بلغت قيمة الشركة 5.027 مليار دولار، بانخفاض عن 7.100 مليار دولار في السنة المالية 2024، مما يعكس هذا الضغط الدوري وحذر العملاء.

تعتبر خيارات الإيجار والتأجير، التي تدعمها شركة John Deere Financial بشكل كبير، بمثابة بديل حاسم على المدى القصير للشراء المباشر للآلات الجديدة. تساعد هذه المرونة في إبقاء العملاء داخل النظام البيئي، حتى لو لم يقوموا بالشراء. على سبيل المثال، قد تكلف قطعة من المعدات الثقيلة بقيمة 100000 دولار أمريكي العميل ما يقرب من 2000 دولار إلى 3200 دولار أمريكي شهريًا عند تمويلها من خلال عقد إيجار مدته 5 سنوات. قارن ذلك بالاستئجار، حيث يمكن أن تتراوح التكاليف بين 40 إلى 62 دولارًا في الساعة للجرار، والتي تتصاعد بسرعة للاستخدام المستدام.

ومع ذلك، فإن التوجه نحو الزراعة الدقيقة يخلق نظامًا بيئيًا عالي القيمة يعمل بنشاط على تقليل التهديد الناجم عن بدائل الأجهزة النقية. من خلال دمج التكنولوجيا، تقوم Deere بتأمين العملاء من خلال الخدمة والبيانات المساعدة، وليس فقط المعدن. بلغت قيمة سوق الزراعة الدقيقة العالمية 8.92 مليار دولار في عام 2024 ومن المتوقع أن تنمو بمعدل نمو سنوي مركب 10.02% حتى عام 2035. يخدم مركز عمليات John Deere الخاص بشركة Deere بالفعل أكثر من 500000 مزرعة على مستوى العالم، مما يجعل طبقة البيانات والأتمتة أداة تمييز قوية ضد الاستبدال البسيط للمعدات.

فيما يلي نظرة سريعة على ديناميكيات التكلفة للبدائل الأساسية التي تقوم بوزنها:

إن التهديد الناجم عن استبدال التكنولوجيا هو في الواقع فرصة لشركة Deere، ولكن عليك أن تدرك هذا التحول. الإنتاج & شهد قطاع الزراعة الدقيقة مبيعات صافية بلغت 17.3 مليار دولار أمريكي للعام المالي 2025، على الرغم من انخفاضه بنسبة 16.9% على أساس سنوي، مما يُظهر حجم القطاع حتى في فترات الركود الاقتصادي. الخطر الحقيقي ليس أن يقوم أحد المنافسين ببناء جرار أفضل؛ إنها أن يقرر المزارع أن آلته الحالية "جيدة بما يكفي" لموسمين آخرين بينما ينتظر ارتفاع أسعار السلع الأساسية أو انخفاض أسعار الفائدة. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف، خاصة عندما يكون المخزون المستخدم مرتفعًا.

يجب عليك بالتأكيد مراجعة تقارير مخزون الوكيل للربع الأول من عام 2026 لمعرفة ما إذا كانت مستويات المعدات المستخدمة قد عادت إلى طبيعتها، حيث سيكون ذلك أوضح مؤشر لضغط الطلب على المعدات الجديدة على المدى القريب. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

ديري & الشركة (DE) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

أنت تنظر إلى الحواجز التي تمنع اللاعبين الجدد من القفز إلى لعبة المعدات الثقيلة ضد Deere & الشركة. بصراحة، فإن المجموعة تواجه أي شركة ناشئة تحاول مطابقة ما قامت ببنائه.

إن تهديد الداخلين الجدد منخفض، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى متطلبات رأس المال الهائلة اللازمة للانطلاق. نحن نتحدث عن بناء المصانع وتمويل الأبحاث التي تنافس ميزانيات الدول الصغيرة. على سبيل المثال، بلغت النفقات الرأسمالية لشركة Deere ذروتها عند 4.802 مليار دولار في السنة المالية 2024، مما يوضح حجم الاستثمار المطلوب للحفاظ على العمليات وتوسيعها. بالإضافة إلى ذلك، تقوم ديري بضخ الأموال في المستقبل؛ بلغت نفقات البحث والتطوير للأشهر الاثني عشر المنتهية في 31 يوليو 2025، 2.256 مليار دولار أمريكي، مع إشارة الإدارة إلى التزامها بالاستثمار القياسي في البحث والتطوير حتى العام المالي 2026.

فيما يلي نظرة سريعة على النطاق المالي الذي يحدد حاجز رأس المال:

التالي هو خندق التوزيع. ديري & تمتلك الشركة شبكة راسخة يكاد يكون من المستحيل تكرارها بسرعة. لديهم أكثر من 2000 موقع وكيل في أمريكا الشمالية وحدها، وهو خط الأنابيب الأساسي للمبيعات والخدمة وقطع الغيار. على وجه التحديد، اعتبارًا من 06 نوفمبر 2025، كان هناك 2269 تاجرًا لشركة John Deere في الولايات المتحدة. تدير مجموعة وكلاء كبيرة واحدة، Ag-Pro، أكثر من 80 موقعًا. تعني هذه البصمة المادية التوفر الفوري للأجزاء والدعم المحلي الذي لن يحصل عليه الوافد الجديد في اليوم الأول.

الولاء للعلامة التجارية هو مرساة ثقيلة أخرى. ديري & تم بناء سمعة الشركة على مدار عقود من الزمن، مما يجعل من الصعب على القادمين الجدد مجاراة ثقة المزارعين وطواقم البناء في المنطقة الخضراء والصفراء. يُترجم هذا الولاء إلى قوة التسعير والاحتفاظ بالعملاء، وهو الأمر الذي يكافح الوافدون الجدد من أجل تقويضه.

وأخيرا، فإن الحاجز التكنولوجي آخذ في الارتفاع بسرعة، مما يجعل الدخول أكثر صعوبة. تعمل شركة Deere بقوة على دفع الأتمتة المتقدمة، الأمر الذي يتطلب استثمارًا عميقًا ومستدامًا في تكامل البرامج والأجهزة. لا يقتصر الأمر على بناء جرار أفضل فحسب؛ يتعلق الأمر ببناء آلة ذكية متصلة. ويواجه الوافدون الجدد التحدي المتمثل في اللحاق بقدرات Deere الحالية، والتي تم عرضها بشكل بارز في معرض CES 2025.

وتشمل العقبات التكنولوجية ما يلي:

• نشر مجموعة الحكم الذاتي من الجيل الثاني.
• التكامل بين رؤية الكمبيوتر المتقدمة والذكاء الاصطناعي.
• تقديم آلات جاهزة للاستقلالية من المصنع.
• تطوير منصات الإدارة المستندة إلى السحابة مثل Operations Center Mobile.
• دمج أجهزة استشعار Lidar للمهام المتخصصة مثل رش البساتين.

إذا لم تكن لديك ميزانية للبحث والتطوير تعادل 2.256 مليار دولار من الإنفاق الأخير على البحث والتطوير، فأنت بالتأكيد تحاول اللحاق بالركب في هذا المجال.