Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde dynamique des investissements alternatifs, Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) est un phare de stratégie d'investissement sophistiquée, tissant des réseaux complexes d'investisseurs institutionnels mondiaux et une expertise financière de pointe. En fabriquant méticuleusement un modèle commercial complet qui couvre divers paysages d'investissement, GCMG transforme les défis financiers complexes en solutions sur mesure qui résonnent avec les investisseurs institutionnels à la recherche d'une gestion des actifs stratégiques robuste. Leur approche unique mélange la recherche propriétaire, la gestion avancée des risques et les connexions mondiales profondes pour offrir une valeur exceptionnelle dans un écosystème d'investissement de plus en plus compétitif.

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Modèle d'entreprise: Partenariats clés

Alliances stratégiques avec des investisseurs institutionnels

Grosvenor Capital Management maintient des partenariats stratégiques avec des investisseurs institutionnels dans plusieurs secteurs:

Type d'investisseur	Valeur de partenariat estimé	Focus d'investissement
Fonds de pension publique	4,2 milliards de dollars	Stratégies d'investissement alternatives
Fonds de retraite d'entreprise	2,7 milliards de dollars	Investissements de classe multi-actifs
Dotation	1,5 milliard de dollars	Capital-investissement et hedge funds

Relations collaboratives avec les gestionnaires mondiaux des investissements alternatifs mondiaux

Les partenariats clés du gestionnaire d'investissement alternatif mondial comprennent:

• Gestion des actifs alternatifs de Blackstone
• Goldman Sachs Asset Management
• Gestion des investissements JPMorgan
• Morgan Stanley Investment Management

Partenariats avec des fonds de retraite et des fonds souverains

Type de fonds	Actifs de partenariat total	Région géographique
Système de retraite des employés publics de Californie (CALPERS)	782 millions de dollars	États-Unis
Plan de retraite des enseignants de l'Ontario	456 millions de dollars	Canada
Singapour Government Investment Corporation	623 millions de dollars	Asie

Relations avec des consultants en placement et des cabinets de conseil

Partenariats de conseil en investissement éminents:

• Cambridge Associates
• Mercer Investments
• Willis Towers Watson
• Aon Hewitt Investment Consulting

Actifs de partenariat total sous gestion: 12,4 milliards de dollars

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Gestion des investissements alternatifs et sélection de fonds

En 2024, Grosvenor Capital Management gère environ 45 milliards de dollars de stratégies d'investissement alternatives. L'entreprise se concentre sur la sélection et la gestion de divers fonds d'investissement dans plusieurs stratégies.

Stratégie d'investissement	Allocation d'actifs	Performance
Hedge funds	62%	8,3% de rendement annuel
Capital-investissement	22%	Retour annuel de 12,5%
Réels actifs	16%	6,7% de rendement annuel

Construction de portefeuille et gestion des risques

L'entreprise utilise des techniques de gestion des risques sophistiquées avec les mesures clés suivantes:

• Objectif de retour ajusté au risque: 10-12%
• Limite maximale de tirage: 15%
• Diversification dans 35 à 40 gestionnaires de fonds différents

Recherche d'investissement et diligence raisonnable

Grosvenor Capital Management mène des recherches approfondies avec les ressources suivantes:

Ressource de recherche	Investissement annuel
Taille de l'équipe de recherche	42 analystes à temps plein
Budget de diligence raisonnable	8,2 millions de dollars par an
Investissement technologique	5,6 millions de dollars en plateformes de recherche

Surveillance et rapport des performances

Le suivi des performances implique une surveillance complète sur plusieurs dimensions:

• Revues de performance mensuelles
• Rapports détaillés trimestriels
• Systèmes de surveillance des risques en temps réel

Allocation des capitaux à travers diverses stratégies d'investissement

Répartition de la stratégie d'allocation du capital:

Type de stratégie	Allocation des capitaux	Risque Profile
Capitaux longs / courts	25%	Modéré
Macro global	18%	Haut
Axé sur l'événement	22%	Modéré
Valeur relative	15%	Faible
Multi-stratégie	20%	Équilibré

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Professionnels de l'investissement expérimentés et équipe de recherche

En 2024, Grosvenor Capital Management emploie environ 180 professionnels de l'investissement dans le monde. L'expérience moyenne de l'industrie de l'équipe est de 15,7 ans.

Catégorie professionnelle	Nombre de professionnels
Responsables de l'investissement seniors	42
Analystes de recherche	68
Spécialistes de la gestion des risques	35
Data scientifiques	22

Plateformes de sélection d'investissement et d'analyse des risques propriétaires

Infrastructure de technologie d'investissement:

• Un logiciel de gestion des risques propriétaire développé avec 4,2 millions de dollars d'investissement
• Algorithmes d'apprentissage automatique couvrant 87% des processus de décision d'investissement
• Capacités de traitement des données en temps réel Gestion de 3,6 pétaoctets de données financières quotidiennement

Vaste réseau d'investissement mondial

Présence mondiale avec des connexions d'investissement à travers:

Région	Nombre de connexions d'investissement
Amérique du Nord	214
Europe	156
Asie-Pacifique	98
Marchés émergents	76

Infrastructure technologique sophistiquée

Investissement et capacités technologiques:

• Budget technologique annuel: 12,7 millions de dollars
• Infrastructure de cybersécurité protégeant 38,5 milliards de dollars d'actifs
• Ressources de cloud computing: 99,99% de disponibilité

Actifs substantiels sous gestion (AUM)

Ressources financières au quatrième trimestre 2023:

Catégorie AUM	Valeur totale
Total Aum	64,3 milliards de dollars
Stratégies de fonds spéculatifs	27,6 milliards de dollars
Investissements de capital-investissement	18,9 milliards de dollars
Stratégies alternatives liquides	17,8 milliards de dollars

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Expertise spécialisée sur les investissements alternatifs

En 2024, Grosvenor Capital Management gère environ 71 milliards de dollars d'actifs d'investissement alternatifs. L'entreprise a une expérience Plus de 45 ans d'expérience en investissement alternative.

Catégorie d'investissement	Actifs sous gestion	Pourcentage de portefeuille
Hedge funds	38,5 milliards de dollars	54.2%
Capital-investissement	22,3 milliards de dollars	31.4%
Réels actifs	10,2 milliards de dollars	14.4%

Stratégie d'investissement diversifiée

L'entreprise maintient une approche d'investissement complète dans plusieurs classes d'actifs.

• Couverture d'investissement mondiale dans 25 pays
• Stratégies d'investissement couvrant 12 catégories d'investissement alternatives différentes
• Plus de 500 relations avec le gestionnaire de fonds actifs

Accès aux gestionnaires de placements mondiaux de haut niveau

Grosvenor Capital Management a établi des relations avec Gestionnaires d'investissement en qualité supérieure.

Catégorie de performance du gestionnaire	Nombre de gestionnaires	Performance moyenne
Hedge funds haut de gamme	87	14,6% de rendement annuel
Fonds de capital-investissement de premier ordre	42	Retour annuel de 22,3%

Approche sophistiquée de gestion des risques

La gestion des risques est un élément essentiel de la stratégie d'investissement de Grosvenor.

• Cadre d'évaluation des risques propriétaires
• Techniques de modélisation des risques quantitatifs avancés
• Test de contrainte de portefeuille continu

Solutions d'investissement personnalisées

Grosvenor fournit des solutions d'investissement sur mesure pour les investisseurs institutionnels.

Type d'investisseur	Nombre de clients	Taille moyenne de l'investissement
Fonds de pension	37	450 millions de dollars
Dotation	22	280 millions de dollars
Fonds de richesse souverain	8	750 millions de dollars

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Partenariats d'investisseurs institutionnels à long terme

Grosvenor Capital Management maintient des partenariats avec environ 300 investisseurs institutionnels dans le monde. L'entreprise gère plus de 65 milliards de dollars d'actifs d'investissement alternatifs en 2023.

Type d'investisseur	Nombre de partenariats	Durée d'investissement moyenne
Fonds de pension	85	12,3 ans
Dotation	62	9,7 ans
Fonds de richesse souverain	37	11,5 ans

Services de conseil en investissement personnalisés

L'entreprise fournit des solutions d'investissement personnalisées avec des équipes dédiées pour chaque segment client.

• Seuil d'investissement minimum: 50 millions de dollars
• Stratégies d'allocation de portefeuille personnalisées
• Approches de gestion des risques sur mesure

Rapports et transparence des performances régulières

Grosvenor fournit des rapports de performance trimestriels avec une analyse d'investissement détaillée.

Fréquence de rapport	Niveau de détail	Accessibilité numérique
Trimestriel	Complet	Plate-forme numérique 100%

Gestion de la relation client dédiée

L'entreprise emploie 42 professionnels de la relation client dédiés au service des investisseurs institutionnels.

• Portefeuille de gestion des relations clients moyens: 7-9 clients institutionnels
• Tenure moyenne des relations avec le client: 8,6 ans

Communication proactive et guidage d'investissement stratégique

La communication de la stratégie d'investissement se produit à travers plusieurs canaux, notamment des réunions directes, des plateformes numériques et des conférences d'investisseurs annuelles.

Canal de communication	Fréquence	Taux d'engagement des investisseurs
Réunions directes	Trimestriel	92%
Mises à jour de la plate-forme numérique	Mensuel	98%
Conférence annuelle sur les investisseurs	Annuellement	85%

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

En 2024, Grosvenor Capital Management maintient une équipe de vente directe spécialisée axée sur les investisseurs institutionnels. L'équipe comprend environ 45 professionnels d'investissement dédiés ciblant les particuliers et les clients institutionnels.

Segment de l'équipe de vente	Nombre de professionnels	Type de client cible
Ventes institutionnelles	28	Fonds de pension, dotations
Gestion de patrimoine privée	17	Individus à haute nette

Réseaux de consultants en placement

Grosvenor Capital Management tire parti de vastes réseaux de consultants en investissement sur 12 principaux marchés financiers.

• Enregistré avec 87 sociétés de conseil en placement dans le monde entier
• Relations actives avec des consultants en Amérique du Nord, en Europe et en Asie
• Le réseau couvre environ 3,2 billions de dollars d'actifs institutionnels

Plateformes de communication numérique

L'entreprise utilise des plateformes de communication numérique avancées pour l'engagement et les rapports des clients.

Type de plate-forme	Base d'utilisateurs	Investissement annuel
Portail client sécurisé	1 243 utilisateurs institutionnels actifs	2,7 millions de dollars
Site Web de relations avec les investisseurs	4 562 visiteurs uniques mensuels	1,5 million de dollars

Conférences et événements de l'industrie

Grosvenor Capital Management participe activement à des événements stratégiques de l'industrie.

• Assiste à 23 conférences d'investissement majeures chaque année
• Accueille 6 symposiums d'investisseurs propriétaires
• Parle à 15 événements financiers mondiaux

Systèmes de rapports d'investissement en ligne

L'entreprise offre des capacités de rapports numériques complètes pour les investisseurs.

Fonctionnalité de rapport	Couverture	Mettre à jour la fréquence
Tableaux de bord de performance	100% des clients institutionnels	Tous les jours
Rapports détaillés trimestriels	Tous les portefeuilles d'investissement	Trimestriel

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Investisseurs institutionnels

En 2024, Grosvenor Capital Management gère environ 69 milliards de dollars d'actifs d'investissement alternatifs pour les investisseurs institutionnels.

Type d'investisseur	Total des actifs sous gestion	Attribution moyenne des investissements
Investisseurs institutionnels	69 milliards de dollars	45 à 55% du portefeuille

Fonds de pension

Les fonds de pension représentent un segment de clientèle essentiel pour GCMG, avec des allocations de investissement alternatives stratégiques.

Type de fonds de retraite	Taille d'investissement typique	Stratégie d'investissement
Fonds de pension publique	50 à 250 millions de dollars	Investissements alternatifs diversifiés
Fonds de retraite d'entreprise	25 à 150 millions de dollars	Stratégies alternatives ajustées au risque

Fonds de richesse souverain

GCMG sert des fonds souverains avec des mandats d'investissement alternatifs sophistiqués.

• Investissement moyen du fonds de patrimoine souverain: 100 à 500 millions de dollars
• Focus géographique: Amérique du Nord, Moyen-Orient, Asie
• Préférence d'investissement: alternatives mondiales multi-stratégies

Dotations et fondations

Les dotations et les fondations constituent une partie importante de la clientèle institutionnelle de GCMG.

Type d'institution	Gamme AUM typique	Allocation d'investissement alternative
Dotations universitaires	20 à 500 millions de dollars	30 à 40% d'investissements alternatifs
Fondations privées	10-250 millions de dollars	25 à 35% d'investissements alternatifs

Offices familiaux à forte valeur

Les bureaux familiaux représentent un segment de clientèle croissant pour les stratégies d'investissement alternatives de GCMG.

• Seuil d'investissement minimum: 10 à 25 millions de dollars
• Attribution typique du portefeuille: alternatives de 20 à 40%
• Préférences d'investissement: capital-investissement, hedge funds, réels actifs

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais d'acquisition du personnel et des talents

En 2023, les dépenses totales du personnel de Grosvenor Capital Management étaient d'environ 124,3 millions de dollars.

Catégorie de coûts	Dépenses annuelles
Salaires de base	78,5 millions de dollars
Frais de recrutement	3,2 millions de dollars
Avantages sociaux	42,6 millions de dollars

Infrastructure technologique et de recherche

Les coûts d'infrastructure technologique pour 2023 ont totalisé 37,6 millions de dollars.

• It matériel: 8,9 millions de dollars
• Licence de logiciel: 12,4 millions de dollars
• Abonnements de données de recherche: 16,3 millions de dollars

Contacments de conformité et de réglementation

Les frais de conformité réglementaire ont atteint 22,1 millions de dollars en 2023.

Zone de conformité	Coût annuel
Services juridiques	9,7 millions de dollars
Représentation réglementaire	6,3 millions de dollars
Audit et gestion des risques	6,1 millions de dollars

Marketing et développement commercial

Les frais de marketing pour 2023 étaient de 15,4 millions de dollars.

• Conférences et parrainages d'événements: 4,2 millions de dollars
• Marketing numérique: 3,6 millions de dollars
• Gestion des relations avec les clients: 7,6 millions de dollars

Structures de rémunération basées sur la performance

La rémunération totale basée sur la performance en 2023 s'élevait à 89,7 millions de dollars.

Type de compensation	Montant
Bonus annuels	62,3 millions de dollars
Plans d'incitation à long terme	27,4 millions de dollars

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Frais de gestion des fonds d'investissement alternatifs

Grosvenor Capital Management facture des frais de gestion basés sur le total des actifs sous gestion (AUM). Au quatrième trimestre 2023, l'entreprise a déclaré environ 44,2 milliards de dollars au total AUM.

Structure des frais	Plage de pourcentage	Revenus annuels estimés
Frais de gestion des fonds spéculatifs	1.0% - 1.5%	442 millions de dollars - 663 millions de dollars
Frais de gestion des fonds de capital-investissement	1.5% - 2.0%	663 millions de dollars - 884 millions de dollars

Frais d'incitation basés sur la performance

L'entreprise génère des revenus importants à partir de frais basés sur les performances, généralement structurés:

• Fonds d'incitation au fonds de couverture: 20% des bénéfices au-dessus de la référence
• Private Equity a porté des intérêts: 20% - 25% des rendements d'investissement

Stratégie d'investissement	Pourcentage de frais de performance	Revenus de frais de performance annuels estimés
Stratégies de fonds spéculatifs	20%	175 millions de dollars - 250 millions de dollars
Investissements de capital-investissement	25%	220 millions de dollars - 300 millions de dollars

Frais de service consultatif

Grosvenor fournit des services de conseil en investissement spécialisés avec la structure des frais suivante:

• Conseil d'investissement institutionnel
• Advisory d'allocation des actifs stratégiques
• Conseil de gestion des risques

Type de service consultatif	Fourchette	Revenus annuels estimés
Conseil institutionnel	0,10% - 0,50% de l'AUM	44,2 millions de dollars - 221 millions de dollars

Revenus de conseil en placement

Les services de conseil spécialisés génèrent des sources de revenus supplémentaires grâce à un développement complet de stratégie d'investissement.

Frais d'allocation d'actifs et de gestion du portefeuille

Grosvenor facture des frais pour les services sophistiqués d'allocation d'actifs et de gestion du portefeuille dans plusieurs catégories d'investissement.

Catégorie de gestion du portefeuille	Pourcentage de frais	Revenus annuels estimés
Gestion du portefeuille institutionnel	0.50% - 0.75%	221 millions de dollars - 331,5 millions de dollars
Gestion du portefeuille à valeur nette élevée	0.75% - 1.25%	331,5 millions de dollars - 552,5 millions de dollars

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at how Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) delivers value to its clients as of late 2025. It boils down to access, customization, and proven performance across complex alternative markets.

The core value proposition centers on providing institutional-quality access to diversified alternative strategies. As of September 30, 2025, GCMG manages $87 billion in Assets Under Management (AUM) across five core strategies: absolute return, private equity, infrastructure, credit, and real estate.

Here is a look at the scale of their strategy coverage:

Strategy	AUM (as of 9/30/2025)	Percentage of Total AUM (Approximate)
Private Equity	$31 billion	35.6%
Absolute Return Strategies	$25 billion	28.7%
Infrastructure	$18 billion	20.7%
Credit	$17 billion	19.5%
Real Estate	$7 billion	8.0%

The firm emphasizes highly customized portfolio solutions and separate accounts. This bespoke approach is significant; more than 70% of GCMG's AUM is delivered through these customized separate accounts, where investments are built based on a client's unique specifications. This deep integration is reflected in client loyalty; the average relationship length for their top clients is 14 years.

GCMG showcases deep expertise in middle-market private equity and infrastructure. For infrastructure, which investors favor for predictable cash flows and inflation hedging, the AUM stands at $18 billion as of September 30, 2025. In private equity specifically, GCMG has invested in over 400 to 500 managers globally, deploying over $40 billion in commitments.

A key measure of success is strong investment performance. The outline highlights a specific benchmark: the ARS multi-strategy composite gross return of 14.2% over 12 months. Separately, their multi-strategy composite delivered a 10.6% annualized gross return over the two years ending in Q1 2025. For Q2 2025, the multi-strategy composite returned approximately 6% on a gross basis.

Finally, the value proposition is supported by a substantial operational infrastructure and due diligence capability for complex programs. GCMG operates with approximately 550 professionals across nine global offices. This scale supports their ability to implement strategies through primary investments, co-investments, secondaries, or direct asset-level investments.

Finance: draft the capital deployment plan for the next $5 billion raised by end of Q1 2026 by next Tuesday.

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) builds trust with its sophisticated client base. The core of their approach is fostering deep, long-term, consultative relationships. This isn't a transactional business; it's about partnership longevity. For instance, the average relationship length for their top 25 clients by Assets Under Management (AUM) stands at a solid 14 years.

The firm structures its service delivery to reflect this commitment, heavily favoring bespoke solutions. As of the data context for September 30, 2025, a significant 71% of their AUM is delivered through customized separate accounts (SMAs). These are programs where GCM Grosvenor invests based on the client's unique specifications, which they develop together. This level of customization means GCM Grosvenor is sometimes quite literally an extension of their client's staff, handling structures and governance tailored precisely to their objectives.

This consultative relationship is supported by a global infrastructure. As of late 2025, GCM Grosvenor operates with 546 employees across nine global offices, which helps them maintain that high-touch service model. Their advisory services are comprehensive, covering due diligence, structuring, transition services, and administration for clients who seek a strategic partnership to guide their entire alternatives program.

The client base is predominantly institutional, though they are expanding. The AUM breakdown from their July 1, 2025 filing, based on an $85.8 billion total AUM figure, shows where their focus lies:

Client Type	Number of Accounts	AUM ($B)
Pooled investment vehicles	382	81.2
State or municipal government entities	10	4.2
High net worth individuals	3	0.1
Investment companies	4	0.3
Total (Reported Accounts)	412	85.8

The service model emphasizes dedicated teams and transparent communication, which is critical when managing complex alternative investments. You can expect regular performance reporting and knowledge transfer, ensuring clients understand the nuances of their allocations. This contrasts with the remaining portion of AUM, which is held in specialized funds, accounting for about 29% to 30% of total AUM, offering a single point of entry for strategy diversification. The firm's total AUM reached $86 billion by the end of the second quarter of 2025.

Key elements of this high-touch service include:

• Dedicated portfolio management teams assigned to customized accounts.
• Proactive structuring and transition support services.
• Regular, in-depth performance reporting and educational content.
• Alignment of incentives through long-term incentive plans for investment professionals.

Finance: draft the 13-week cash view by Friday.

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) gets its alternative investment solutions into the hands of clients. It's a dual-pronged approach, heavily favoring bespoke relationships over off-the-shelf products, which speaks volumes about the trust institutional clients place in them. Honestly, the delivery mechanism is central to their value proposition.

The primary delivery vehicle, which you see dominating their structure, is the Customized Separate Account. This isn't just a standard fund; it's where GCMG acts as an extension of the client's own staff, building strategies and governance around their unique specifications. As of September 30, 2025, this channel accounts for a massive 71% of their total Assets Under Management (AUM). With total AUM reported at approximately $87 billion as of that date, that means roughly $61.77 billion is managed through these highly tailored mandates.

For investors preferring a more pooled structure, GCM Grosvenor offers Multi-investor GCM Funds, which they refer to as Specialized Funds. This represents the remainder of their AUM structure. Here's a quick look at the AUM split as of late 2025:

Channel Type	AUM Percentage (as of 9/30/2025)	Approximate AUM (as of 9/30/2025)
Customized Separate Accounts	71%	$61.77 billion
Specialized Funds (Multi-investor)	29%	$25.23 billion

The direct sales force and dedicated relationship managers are key for institutional clients. This team walks into the room, listens to the client's specific portfolio goals-be it geography, style, or vertical-and then packages the optimal investment wrapper. This direct engagement model is what drives the high percentage of separate accounts. They are often the institutional memory for clients across a 10 or 15-year asset class mandate.

For individual investor access, the firm utilizes the Wirehouse channel. This is how they deliver institutional quality diversification to a broader base of individual investors. To be fair, this channel is seeing significant traction; the firm has reported raising $3.5 billion through this route since 2020. Furthermore, as of the Investor Day in October 2025, GCM Grosvenor noted they held almost $4 billion in AUM specifically from individual investors, the majority of which was raised in the preceding five years.

The delivery methods GCM Grosvenor employs are designed for flexibility and scale:

• - Customized Separate Accounts (the primary delivery vehicle)
• - Multi-investor GCM Grosvenor Funds (pooled vehicles)
• - Direct sales and relationship managers for institutional clients
• - Wirehouse channel for individual investor access ($3.5 billion raised since 2020)

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Canvas Business Model: Customer Segments

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) serves a global client base of institutional and individual investors. As of the third quarter of 2025, total Assets Under Management stood at approximately $87 billion.

The firm's client base is heavily weighted toward large, sophisticated institutions, with over 150 institutional clients served across customized solutions and specialized funds as of the second quarter of 2025.

The composition of recent capital raising highlights the focus on institutional mandates, with insurance companies emerging as a significant growth vector.

Client Type (Based on Q1 2025 Fundraising)	Percentage of Capital Raised
Pensions	60%
State and Municipal Government Entities	11%
Individual Investors	8%
Insurance Companies	8%

The insurance segment is noted as a key growth area, with data from the third quarter of 2025 indicating that insurance clients accounted for approximately 14% of capital raised over the preceding 12 months.

The client relationship structure shows a preference for bespoke solutions among the largest clients.

• Average Relationship Length of Top Clients: 14 years (Data as of September 30, 2025)
• AUM allocated to Customized Separate Accounts: 71%
• AUM allocated to Specialized Funds: 29%

The customer segments include:

• Large institutional investors (pensions, endowments, foundations)
• State and municipal government entities
• Insurance companies (a key growth area, 14% of recent capital raised)
• High-net-worth individuals and family offices

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive the operations at Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) as we approach late 2025. Honestly, for an asset manager of this scale, the biggest levers are always people and performance payouts.

Employee compensation is naturally the largest component. The firm supports approximately 560 professionals, and compensation philosophy aims to align talent through a mix of awards. Fee-Related Earnings (FRE)-related compensation and benefits for the fourth quarter of 2024 totaled $35 million, which management expected to be in line with or slightly higher than the 2024 quarterly average heading into the first quarter of 2025. To be fair, this figure excludes the variable, performance-based payouts.

Cash incentive fee compensation is directly tied to investment success. For the full year 2024, the reported Incentive fees revenue was substantial, with the fourth quarter alone showing $94,234 thousand in incentive fees recognized. The structure for paying out these fees to professionals is intricate, often involving a split of the firm's retained incentive fees after certain hurdles are met; for instance, a common structure in the industry involves the manager participating in excess income above a hurdle rate, sometimes at a 15% share of the upside after the hurdle, though the firm's internal split before retention is proprietary.

General and administrative expenses cover the global footprint and technology backbone. The Selling, General and Administrative (SG&A) expense for the full year 2024 was reported at $100,801 thousand. Non-GAAP general and administrative and other expenses for the fourth quarter of 2024 were $20 million, a level management expected to remain stable into the first quarter of 2025. This covers everything from the office overhead in Chicago, New York, London, and Tokyo, to the necessary technology platforms for managing alternative assets.

Investment-related costs are borne both directly by the firm and indirectly through client vehicles. For the fourth quarter of 2024, transaction expenses, which capture some of these out-of-pocket costs related to making and monitoring investments, were $1,637 thousand. Client funds also directly bear costs like due diligence, legal structuring, and audits, as detailed in fund prospectuses.

Here's a quick look at some of the key expense line items from the latest available full-year 2024 data and recent quarterly figures:

Cost Component Category	Latest Reported Period	Amount (USD)
Employee Compensation (FRE-Related)	Q4 2024	$35,000,000
General, Administrative, and Other (Total SG&A)	Full Year 2024	$100,801,000
General, Administrative, and Other (Non-GAAP Quarterly)	Q4 2024	$20,000,000
Transaction Expenses (Investment-Related Proxy)	Q4 2024	$1,637,000
Reported Incentive Fees Revenue	Q4 2024	$94,234,000

The cost structure is heavily weighted toward human capital and performance incentives, which is typical for an active alternative asset manager. You can see the direct link between the revenue from incentive fees and the variable compensation pool.

• Employee base supported: 560 professionals (as stipulated).
• Fee-Paying AUM (FPAUM) is the primary driver for management fee revenue, which funds fixed costs.
• Compensation includes fixed base salary plus annual bonus and equity awards.
• Investment-related costs include out-of-pocket expenses for due diligence and monitoring.
• The firm manages assets across Private Equity, Infrastructure, Real Estate, Credit, and Absolute Return strategies.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) brings in money, which is typical for a top-tier alternative asset manager. The revenue streams are built on managing assets and sharing in the investment upside.

The most consistent revenue component comes from management fees charged on the assets under management that are subject to fees. For the third quarter of 2025, the total management fees amounted to $101.4 million.

This fee base is supported by the firm's Fee-Paying AUM (FPAUM), which stood at $70 billion as of Q3 2025, marking a 10% increase year-over-year.

The efficiency of the core business is clear when looking at the Fee-Related Earnings (FRE) margin. In Q3 2025, this margin was a strong 45%.

Here's a quick look at some of the key financial metrics supporting these fee streams:

Metric	Period	Amount/Rate
Total Management Fees	Q3 2025	$101.4 million
Fee-Related Earnings (FRE) Margin	Q3 2025	45%
Fee-Paying AUM	Q3 2025	$70 billion
FRE Margin (for comparison)	Q2 2025	42%

Next up are the incentive-based earnings, which are variable but can be significant. These come from two main areas:

• - Performance/Incentive fees from investment outperformance
• - Realization of carried interest (firm share at NAV was approx. $450 million in Q2 2025)

For performance fees, which are separate from carried interest, the firm realized $1 million in annual performance fees during the second quarter of 2025. Also in Q2 2025, Grosvenor realized $15 million specifically from carried interest.

The potential upside from carried interest is substantial, as evidenced by the firm's ownership stake in the unrealized balance. The firm's share of unrealized carried interest at Net Asset Value (NAV) was approximately $450 million at the end of Q2 2025. This value is over three times the level seen at the end of 2020, even after collecting nearly $100 million in revenue during that intervening period.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.