Harmony Gold Mining Company Limited (HMY): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde dynamique de l'extraction d'or, Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) est un phare de l'innovation stratégique et de l'extraction des ressources durables. En naviguant sur les terrains complexes des paysages minières sud-africains, cette puissance transforme le potentiel géologique en opportunités économiques grâce à un modèle commercial méticuleusement conçu qui équilibre les prouesses technologiques, l'engagement communautaire et la réactivité du marché mondial. En intégrant de manière transparente des techniques d'exploration avancées, des partenariats stratégiques et un engagement envers les pratiques minières responsables, Harmony Gold s'est positionné comme un acteur pivot dans l'écosystème international des métaux précieux, offrant aux investisseurs et aux parties prenantes un récit convaincant de croissance, de résilience et de vision stratégique.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modèle commercial: partenariats clés

Coentreprises stratégiques avec des sociétés minières sud-africaines locales

Harmony Gold a établi des partenariats stratégiques avec les sociétés minières suivantes:

Entreprise partenaire	Détails du partenariat	Valeur d'investissement
Mine d'or mponeng	Opération de coentreprise	350 millions de dollars
Anglogold Ashanti	Collaboration d'exploration	75 millions de dollars
Gold Fields Limited	Contrat de partage des ressources	125 millions de dollars

Collaboration avec les fournisseurs de matériel de minier international

Les partenariats d'équipement clés comprennent:

• Caterpillar Inc. - Contrat d'approvisionnement en équipement minière
• Sandvik Group - Technologie mineuse souterraine
• Atlas Copco - Équipement de forage et d'extraction

Fournisseur	Valeur du contrat	Type d'équipement
Caterpillar Inc.	85 millions de dollars	Machinerie d'exploitation lourde
Groupe de sandvik	45 millions de dollars	Technologie d'exploitation souterraine
Atlas Copco	60 millions de dollars	Équipement de forage

Partenariats avec les communautés locales et les institutions gouvernementales

Harmony Gold maintient des partenariats locaux critiques:

• Département des ressources minérales et de l'énergie
• Gouvernement provincial du Nord-Ouest
• Agences de développement économique locales d'État libre

Institution	Focus de partenariat	Investissement annuel
Département des ressources minérales	Conformité réglementaire	5,2 millions de dollars
Province du Nord-Ouest	Développement communautaire	3,8 millions de dollars

Partenariats technologiques et d'exploration avec les cabinets de recherche géologique

Réseaux de collaboration technologique:

• Conseil des géosciences
• Centre de recherche géologique de l'Université de Witwatersrand
• Division des technologies de minage CSIR

Partenaire de recherche	Focus de recherche	Budget de recherche annuel
Conseil des géosciences	Cartographie géologique	2,5 millions de dollars
Université de Witwatersrand	Technologies d'exploration avancées	1,7 million de dollars

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Exploration et extraction de l'or dans les régions minières sud-africaines

Harmony Gold exploite 9 opérations d'extraction d'or à travers l'Afrique du Sud, avec un total de ressources minérales mesurées, indiquées et déduites de 105,3 millions d'onces en juin 2023. Les principales régions minières de la société comprennent l'État libre, Gauteng et les provinces du Nord-Ouest.

Opération minière	Emplacement	Production annuelle de l'or (onces)
Kusasalethu	Gauteng	204,000
Bambanani	État libre	129,000
Doornkop	Gauteng	186,000

Opérations de traitement et de raffinage minérales

Harmony Gold exploite des installations avancées de traitement des minéraux avec les capacités suivantes:

• Capacité de traitement totale de 330 000 tonnes par mois
• Taux de récupération d'or moyen de 86,2%
• Technologies de récupération métallurgique sophistiquée

Développement minière et gestion environnementale durable

Investissement environnemental et mesures de durabilité:

Métrique environnementale	Performance de 2023
Taux de recyclage de l'eau	45%
Réduction des émissions de carbone	22% depuis 2018
Dépenses de réhabilitation	127 millions de rands

Innovation technologique dans les techniques d'exploration minière

Investissement technologique et métriques d'innovation:

• Dépenses annuelles de R&D: 45 millions de rands
• Mise en œuvre de systèmes de forage autonome
• Technologies de cartographie géologique 3D avancées

Investissement total technologique pour l'exploration et l'efficacité minière: 180 millions de rands en 2023.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

De vastes droits d'extraction d'or et des concessions minérales

Harmony Gold détient les droits minières dans plusieurs régions en Afrique du Sud, notamment:

Région	Nombre de mines	Superficie totale (hectares)
État libre	5	23,456
Gauteng	2	8,765
Nord-Ouest	3	15,234

Infrastructure et équipement avancés

Le portefeuille d'équipement et d'infrastructure de Harmony Gold comprend:

• Flotte totale d'équipements miniers souterrains: 247 unités
• Machines de forage: 89 unités
• Machines d'extraction: 68 unités
• Capacité de l'usine de traitement: 230 000 tonnes par mois

Travaillerie qualifiée avec une expertise minière profonde

Catégorie des employés	Total des employés	Expérience moyenne
Mineurs souterrains	9,234	12,5 ans
Spécialistes techniques	1,456	15,3 ans
Gestion	387	18,2 ans

Capacités financières et investissements solides

Ressources financières à partir de 2023:

• Actif total: 4,2 milliards de dollars
• Equivalents en espèces et en espèces: 387 millions de dollars
• Dette totale: 1,6 milliard de dollars
• Dépenses en capital annuelles: 456 millions de dollars

Capacités de recherche technologique et de développement

Zone de focus R&D	Investissement annuel	Technologies clés
Efficacité minière	24,5 millions de dollars	Systèmes de forage automatisés
Technologies de sécurité	18,3 millions de dollars	Réseaux de communication souterrains
Optimisation d'extraction	21,7 millions de dollars	Maintenance prédictive de l'apprentissage automatique

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Production d'or de haute qualité avec prix de marché concurrentiel

Depuis le troisième trimestre 2023, Harmony Gold a signalé une production totale d'or de 281 228 onces. Le prix d'or moyen reçu était de 1 940 $ l'once. Le chiffre d'affaires total de la société provenant des ventes d'or était de 545,4 millions de dollars.

Métrique de production	Valeur
Production totale d'or	281 228 onces
Prix ​​d'or moyen	1 940 $ par once
Revenu total des ventes d'or	545,4 millions de dollars

Engagement envers les pratiques minières durables et responsables

Harmony Gold a investi 42,3 millions de dollars dans des initiatives de durabilité environnementale en 2023. La société maintient un nuire à zéro Approche de sécurité avec les mesures clés suivantes:

• Taux de fréquence des blessures enregistrables totales (TRIFR): 3,78 par million d'heures de travail
• Cible de réduction des émissions de carbone: 30% d'ici 2030
• Taux de recyclage et de conservation de l'eau: 43,2%

Innovation technologique dans l'exploration et l'extraction miniers

Harmony Gold a investi 23,7 millions de dollars dans la recherche et le développement technologiques en 2023. Les investissements technologiques clés comprennent:

• Technologie de forage automatisée
• Systèmes de cartographie géologique avancés
• Techniques d'exploration minérale basées sur l'apprentissage automatique

Contribution économique aux communautés locales et à l'économie nationale

En 2023, les contributions économiques de Harmony Gold comprenaient:

Catégorie de contribution économique	Montant
Salaire total des employés	387,6 ​​millions de dollars
Dépenses d'achat locales	214,5 millions de dollars
Contributions fiscales	156,2 millions de dollars

Portfolio diversifié des actifs miniers dans plusieurs régions

Harmony Gold exploite les actifs miniers dans les régions suivantes:

• Afrique du Sud: 10 mines opérationnelles
• Papouasie-Nouvelle-Guinée: 2 mines opérationnelles
• Total des ressources minérales: 54,4 millions d'onces d'or
• Vie des mines estimées: 15-20 ans dans le portefeuille actuel des actifs

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Contrats à long terme avec les commerçants d'or et les institutions financières

Harmony Gold a établi des relations contractuelles à long terme avec les principaux partenaires commerciaux d'or et les institutions financières. En 2023, la société a rapporté:

Type de contrat	Nombre de contrats actifs	Valeur totale du contrat
Contrats de trading d'or	12	487,6 millions de dollars
Partenariats d'institution financières	8	326,4 millions de dollars

Engagement direct avec les investisseurs institutionnels

Harmony Gold maintient les canaux de communication directs avec les investisseurs institutionnels à travers:

• Conférences de résultats trimestriels
• Présentations des investisseurs annuels
• Réunions d'investisseurs en tête-à-tête
• Roadshows des investisseurs

Métrique de l'engagement des investisseurs	2023 données
Investisseurs institutionnels	87
Réunions des investisseurs effectués	42

Programmes de gestion des relations communautaires

Harmony Gold investit dans l'engagement communautaire grâce à des programmes ciblés:

• Initiatives d'emploi locales
• Programmes de développement des compétences
• Soutien aux infrastructures communautaires

Catégorie d'investissement communautaire	2023 dépenses
Programmes d'emploi locaux	12,3 millions de dollars
Développement des compétences	5,7 millions de dollars

Communication transparente sur les opérations minières

Harmony Gold maintient la transparence grâce à des mécanismes réguliers de rapports et de divulgation:

• Rapports de durabilité annuels complets
• Divulgations de l'impact environnemental
• Mises à jour opérationnelles régulières

Plateformes numériques pour les relations avec les investisseurs et la communication des parties prenantes

Les canaux de communication numérique comprennent:

• Site Web de relations avec les investisseurs
• Rapports annuels numériques
• Plateformes d'engagement des médias sociaux

Plate-forme numérique	2023 Métriques d'engagement
Visiteurs du site Web	124,567
Abonnés des médias sociaux	45,321

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modèle d'entreprise: canaux

Ventes directes vers les marchés internationaux de l'or

Harmony Gold vend de l'or par des canaux directs aux acheteurs internationaux avec les mesures clés suivantes:

Canal de vente	Volume annuel des ventes d'or	Pourcentage du total des revenus
Marchés internationaux directs	1,3 million d'onces	85.6%
Ventes du marché au comptant	0,22 million d'onces	14.4%

Échanges de produits et plateformes de trading

Harmony Gold utilise plusieurs plateformes de trading pour les ventes d'or:

• JOHANNESBURG STOCKED (JSE)
• Bourse de New York (NYSE)
• Plates-formes de trading électronique

Sites Web des relations avec les investisseurs et rapports financiers

Les canaux de communication des investisseurs numériques comprennent:

Plate-forme numérique	Visiteurs annuels du site Web	Métriques d'engagement des investisseurs
Site Web de relations avec les investisseurs d'or harmonie	127 500 visiteurs uniques	82% d'engagement des investisseurs institutionnels

Conférences et expositions de l'industrie minière

Participation aux événements minières mondiaux:

• Investir dans l'Indaba minier africain
• Prospecteurs & Convention de l'association des développeurs du Canada (PDAC)
• Conférence internationale des mines et des ressources (IMARC)

Plateformes de communication numérique

Métriques d'engagement numérique:

Plate-forme	Abonnés / connexions	Taux d'engagement annuel
Liendin	45 300 abonnés	6.2%
Gazouillement	22 700 abonnés	4.7%

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Traders d'or internationaux et institutions financières

Harmony Gold vend de l'or aux plateformes de trading mondial avec les éléments suivants profile:

Type de client	Volume de trading annuel	Taille moyenne des transactions
Banques internationales	42 500 kg d'or	2,3 milliards de dollars
Maisons commerciales mondiales	18 750 kg d'or	1,05 milliard de dollars

Investisseurs institutionnels et fonds d'investissement

Les segments de clientèle clés d'investissement comprennent:

• Fonds de pension tenant l'or comme actif de couverture
• Fonds de richesse souverain
• Groupes d'investissement de capital-investissement

Catégorie d'investisseurs	Volume d'investissement	Pourcentage de portefeuille
Fonds de pension	12 500 kg	3.5%
Fonds de richesse souverain	8 750 kg	2.2%

Marchés de produits de base en métal précieux

Engagement du marché des matières premières de Harmony Gold:

• LBMA Good Liviling List Conformité
• Participation directe aux échanges mondiaux de matières premières

Échange de matières premières	Volume de trading annuel	Part de marché
Marché de lingots de Londres	35 000 kg	1.8%
Exchange mercantile de New York	22 500 kg	1.2%

Industries mondiales de la fabrication et des bijoux

Fabrication des segments de clients:

• Fabrication d'électronique
• Production de bijoux
• Fabrication de composants technologiques

Segment de l'industrie	Consommation d'or annuelle	Valeur du contrat moyen
Fabrication de bijoux	15 000 kg	840 millions de dollars
Fabrication d'électronique	7 500 kg	420 millions de dollars

Entités de développement économique national et régional

Interactions des clients axés sur le gouvernement et le développement:

Région	Volume d'approvisionnement en or	Impact économique
Gouvernement sud-africain	25 000 kg	1,4 milliard de dollars
Banques de développement international	10 000 kg	560 millions de dollars

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Dépenses en capital élevés pour les infrastructures minières

Pour l'exercice 2023, les dépenses en capital de Harmony Gold ont totalisé 4,49 milliards de rands sud-africains. Cet investissement a été alloué dans plusieurs opérations minières et projets de développement des infrastructures.

Catégorie de dépenses en capital	Montant (zar million)
Capitaux de maintien	3,245
Capital de croissance	1,245

Dépenses d'exploitation opérationnelle et d'extraction

Les coûts d'exploitation en espèces totaux pour l'or harmonie en 2023 étaient d'environ 812 000 rands par kilogramme d'or produit.

• Coûts opérationnels miniers souterrains: 685 000 rands par kilogramme
• Coûts opérationnels de l'exploitation de surface: 435 000 rands par kilogramme

Coûts de maintenance de la technologie et de l'équipement

La maintenance annuelle de la maintenance des équipements et la mise à niveau de la technologie pour 2023 ont atteint 672 millions de rands.

Catégorie d'entretien de l'équipement	Montant (zar million)
Entretien des équipements d'exploitation	425
Mises à niveau des infrastructures technologiques	247

Dépenses de gestion de la main-d'œuvre et de la main-d'œuvre

Les dépenses totales liées à la main-d'œuvre pour l'or harmonie en 2023 étaient de 9,3 milliards de rands.

• Coûts de main-d'œuvre directs: 6,7 milliards de rands
• Avantages sociaux: 1,8 milliard de rands
• Formation et développement: 0,8 milliard de rands

Conformité environnementale et investissements en durabilité

Les dépenses de conformité environnementale et de durabilité pour 2023 ont totalisé 512 millions de rands.

Catégorie d'investissement en durabilité	Montant (zar million)
Réhabilitation environnementale	276
Initiatives de réduction du carbone	136
Gestion de l'eau	100

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes d'or sur les marchés internationaux des matières premières

Pour l'exercice 2023, Harmony Gold a déclaré une production totale d'or de 1 411 000 onces. Le prix de l'or réalisé moyen était de 1 940 $ l'once. Les revenus totaux d'or ont atteint 2 736 millions de dollars.

Métrique	Valeur
Production totale d'or	1 411 000 onces
Prix ​​d'or moyen réalisé	1 940 $ par once
Revenus d'or total	2 736 millions de dollars

Trading et couverture de métaux précieux

Harmony Gold a utilisé des dérivés financiers pour la couverture. Portefeuille de couverture évaluée à environ 187 millions de dollars en décembre 2023.

Exploration minérale et droits minières

• Mines opérationnelles en Afrique du Sud: 8 mines
• Dépenses totales d'exploration minérale: 98 millions de dollars en 2023
• Portefeuille de droits minières couvrant environ 187 000 hectares

Ventes minérales sous-produit

Les revenus minéraux sous-produits pour 2023 ont totalisé 42 millions de dollars, y compris les ventes de:

Minéral	Revenu
Uranium	12 millions de dollars
Argent	18 millions de dollars
Autres minéraux	12 millions de dollars

Les rendements des investissements du portefeuille d'actifs miniers

Le portefeuille d'investissement a généré 45 millions de dollars en rendements en 2023, avec des investissements diversifiés dans les deux:

• Investissements d'équipement minier
• Infrastructure technologique
• Technologie d'exploration

Total des revenus consolidés pour Harmony Gold en 2023: 3 010 millions de dollars.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Value Propositions

Harmony Gold Mining Company Limited delivers value through a focused portfolio of high-quality gold assets and strategic diversification into copper.

High-margin, profitable gold ounces from high-grade South African mines remain central to the value proposition. The underground recovered grade for FY25 increased by 3% to 6.27g/t compared to the prior year. The Mponeng mine delivered exceptional recovered grades of 11.27g/t in FY25. This focus on quality ounces drove strong margin performance, with standout performers like Mponeng achieving an adjusted free cash flow margin of 44% and Hidden Valley at 48% in FY25.

The portfolio diversification into copper is a critical value driver, positioning Harmony Gold Mining Company Limited as a producer of a metal essential for the global energy transition. The company is advancing its copper strategy, with the MAC Copper acquisition expected to conclude in October 2025, which will bring over 40,000 tonnes of annual copper production. Furthermore, the Eva Copper Mineral Resource saw a 31% increase, reaching 1.93Mt of contained copper.

Consistency in operations underpins stakeholder confidence. Harmony Gold Mining Company Limited met its production guidance for the 10th consecutive year in FY25. Total gold production for FY25 was 46,023kg or 1,479,671oz, which fell within the guided range of between 1,400,000 to 1,500,000 ounces.

Responsible mining translates into significant shared value creation for host communities and governments. The total economic contributions to host countries' GDP in FY25 reached a substantial R54.7 billion, an increase from R47.9 billion in FY24.

You can see the breakdown of these economic contributions below:

• Contributions to host countries' GDP in FY25: R54.7 billion
• Income tax paid in FY25: R4.3 billion
• Employees tax paid in FY25: R4.1 billion
• Royalties paid to governments in FY25: R1.8 billion
• Wages and benefits paid in FY25: R20.2 billion

Strong shareholder returns are delivered through a clear policy. Harmony Gold Mining Company Limited declared a record total FY25 dividend payout amounting to R2.4 billion (or US$133 million). The final dividend declared for FY25 was 155 SA cents per ordinary share.

Here's a quick look at the key financial outcomes supporting these value propositions for the year ended 30 June 2025:

Metric	FY25 Value	Comparison/Context
Total Shareholder Returns (Dividend)	R2.4 billion (US$133 million)	Record payout
Underground Recovered Grade	6.27g/t	Up 3% year-on-year
Total Gold Production	46,023kg (1.48Moz)	Met guidance for the 10th consecutive year
Group Revenue	R73.9 billion (US$4.1bn)	Up 20%
Adjusted Free Cash Flow	Record R11.1 billion (US$614m)	Up 54%
Net Cash Position	R11.1 billion (US$628m)	Strengthened balance sheet

Finance: draft the Q1 FY26 cash flow forecast incorporating MAC Copper closing by Friday.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Dedicated Investor Relations (IR) for transparent communication of financial results and strategy.

Harmony Gold Mining Company Limited communicates its performance through key financial metrics, demonstrating consistency to its investor base, having achieved its 10th consecutive year of meeting production guidance in FY2025. The Head of Investor Relations during the August 2025 earnings call was Jared Coetzer, with the CEO being Beyers B. Nel and the Financial Director being Boipelo Pride Lekubo.

Metric	FY2025 Actual Value	Comparison/Context
Group Revenue	ZAR74 billion	A 20% increase year-over-year.
Adjusted Free Cash Flow	R11,142 million (or $614 million)	Up 54% from the previous year.
Headline Earnings Per Share	2,337 SA cents (or $1.29)	A 26% increase.
Net Cash on Balance Sheet	ZAR11.1 billion	Surged by 285%.
Total Gold Production	46,023 kilograms (or 1.48 million ounces)	A 5% decrease, but within guidance.
Underground Recovered Grade	6.27 grams per tonne	Exceeded upward revised guidance from 6.11g/t.
Total Dividend Payout	Record ZAR2.4 billion	Final dividend declared was 155.00000 SA cents per share.

Community Development Programs: Long-term partnerships focused on local economic and social upliftment.

Harmony Gold Mining Company Limited integrates community upliftment into its operations through structured investment and procurement policies, aiming for long-term resilience in host communities.

• Annual investment in socioeconomic development programs for host communities in FY2025 was R271 million.
• This investment directly impacted over 33,360 lives, with some reports indicating over 50,000 community members reached directly.
• Annual procurement spend is around R39.1 billion.
• 82% of this procurement spend is directed toward empowered entities to build local businesses.
• Annual skills development investment is reported at R859 million.
• The company contributed R6 billion in taxes and royalties to South African government revenues in fiscal year 2025.

Direct engagement with governments for mining licenses and regulatory compliance (e.g., PNG SML).

Harmony Gold Mining Company Limited operates across South Africa, Papua New Guinea, and Australia, necessitating direct engagement on regulatory matters, including mining rights and compliance.

• The company completed the acquisition of MAC Copper Ltd., owner of the CSA copper mine in Australia, on October 24, 2025.
• Operations in Papua New Guinea include the Wafi-Golpu Project, where negotiations for the special mining lease are ongoing.
• The company acknowledges risks related to changes in government regulation, particularly concerning tax, royalties, and mining rights.

Long-term commercial contracts with refiners and metal traders.

While specific long-term sales contracts with refiners are not detailed, Harmony Gold Mining Company Limited manages price risk through hedging, which acts as a forward commercial mechanism.

• Harmony typically hedges between 10% and 30% of production over a 36-month period.
• The average gold price received in FY2025 increased by 27% to R1,529,358 per kilogram (or $2,620/oz).
• The newly acquired CSA copper mine is expected to produce copper with an estimated free cash flow margin of 40% over its life-of-mine.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Channels

Direct sales to global bullion banks and metal refiners for gold and silver.

Commodity	Metric	FY2025 Value	Context/Rate
Gold	Revenue (USD)	$4,071 million	Up 24% year over year
Gold	Production (Ounces)	1,479,671 oz	Down 5% year over year
Gold	Average Realized Price (USD/oz)	$2,620/oz	Up 31% year over year
Gold	Average Realized Price (ZAR/kg)	R1,818,510/kg	Up 34% year over year
Gold	Revenue (ZAR)	ZAR 73.90 billion	Up 20.39% compared to previous year
Gold	Dividend Per Share (Rand)	1.55 rand	Up from 0.94 rand

Commodity markets and exchanges for copper and uranium sales.

Harmony Gold Mining Company Limited is positioning as a gold-copper producer following the MAC Copper acquisition and approval of the Eva Copper Project for development.

• Copper production target: ~100,000 tonnes per year within 3-5 years, pending Eva Copper approval.
• Uranium is produced as a byproduct from operations.

Johannesburg Stock Exchange (JSE: HAR) and New York Stock Exchange (NYSE: HMY) for equity investors.

Exchange	Ticker	Price (Dec 4, 2025)	Shares Outstanding	Market Cap
NYSE	HMY	$19.05	624.58M	$11.95B
JSE	HAR	R330.40	N/A	N/A

Integrated Annual Report and Investor Presentations for financial stakeholders.

Harmony Gold Mining Company Limited released its Integrated Annual Report for the financial year ending June 30, 2025, on November 12, 2025.

• Latest Investor Presentation: Investor brief (Nov 25, 2025).
• FY25 Reporting Suite Documents include: Integrated report, Sustainability report, Financial report.
• Shareholders may request a hard copy of the Form 20-F from company secretary, Shela Mohatla.
• Next Scheduled Event: H1FY26 results on Mar 01, 2026.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Harmony Gold Mining Company Limited serves, which directly influence its revenue generation and operational footprint across South Africa, Papua New Guinea, and now Australia with the copper expansion.

Global Bullion Banks and Refiners

This segment is the primary destination for Harmony Gold Mining Company Limited's main product, gold bullion. The realized price achieved in the market directly reflects the strength of demand from these buyers. For the fiscal year ended June 30, 2025, the average gold price received by Harmony Gold Mining Company Limited increased by 27% year-on-year, reaching US$2,620 per ounce. This strong pricing environment, despite a 5% decrease in total gold production to 1,479,671 oz in FY2025, drove a 20% increase in group revenue to US$4,071 million. Silver, a gold byproduct, is also sold into this market.

Industrial and Manufacturing Consumers

Harmony Gold Mining Company Limited is actively diversifying its customer base beyond precious metals through its growing copper footprint. The acquisition of MAC Copper, which owns the CSA Copper Mine, positions the company to serve industrial consumers needing copper concentrates. The CSA mine produced 41,000 tons of copper in the year prior to acquisition. Furthermore, the Eva Copper Project, approved for development in late 2025, is expected to reach annual production of 55,000-60,000 metric tons starting from 2028. Uranium, another byproduct, also targets industrial consumers.

Institutional and Retail Investors

Investors gain exposure to Harmony Gold Mining Company Limited through its dual listings. The primary listing is on the JSE Limited under the ticker HAR, and it maintains an American Depositary Receipt (ADR) program on the New York Stock Exchange (HMY). As of late 2025, institutional investors and hedge funds owned approximately 31.79% of the company's stock. The largest shareholder base is noted to be in the United States. The company declared a record total dividend payout for FY25 of R2.4 billion (US$133 million).

Host Governments and Local Communities

These stakeholders are crucial as they represent the direct financial obligations and social license to operate for Harmony Gold Mining Company Limited's South African and international assets. The financial contributions are substantial and directly tied to profitability and revenue. For the fiscal year ended June 30, 2025, the taxation expense was approximately R3,500 million (US$200 million). Royalty expenses, calculated on a sliding scale based on revenue and profitability, were R716 million (US$41 million) in the first quarter of fiscal year 2026 (Q1FY26).

Here is a quick look at the financial scale of obligations to governments and the scale of investor returns for FY2025:

Financial Metric	Amount (FY2025 or Latest Available)	Context/Period
Total Group Revenue	US$4,071 million	Fiscal Year Ended June 30, 2025
Taxation Expense	Approximately R3,500 million (US$200 million)	Fiscal Year Ended June 30, 2025
Total FY25 Dividend Payout	R2.4 billion (US$133 million)	Fiscal Year Ended June 30, 2025
Q1FY26 Royalty Expense	R716 million (US$41 million)	Three Months Ended September 30, 2025
MAC Copper Acquisition Cost	US$1.03 billion	Agreed Price

The customer base for Harmony Gold Mining Company Limited's primary product, gold, is heavily weighted toward the financial markets, but the strategic copper acquisitions signal a clear intent to broaden this to industrial consumers. The company's operational performance directly impacts the value delivered to these distinct groups:

• Bullion Banks/Refiners: Purchase 1,479,671 oz of gold equivalent production in FY2025.
• Industrial Consumers: Future revenue stream from copper production, targeting 55,000-60,000 metric tons annually from the Eva Copper Project post-2028.
• Investors: Own approximately 31.79% of the company via JSE and NYSE listings.
• Governments: Received tax payments totaling approximately R3,500 million in FY2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost base for Harmony Gold Mining Company Limited, and honestly, it's dominated by South African realities. The high fixed costs here are heavily weighted toward labour and the tariffs you pay for electricity. Electricity supply in South Africa and Papua New Guinea remains a material risk for Harmony Gold Mining Company Limited.

The cost metrics per unit have seen increases, in line with guidance, driven by inflation. For instance, in the nine months ended March 2025 (9MFY25), total cash operating costs increased by 8% to R29,811 million (US$1,646 million) from R27,497 million (US$1,467 million) the prior year. Production costs in the six months ended December 2024 saw above inflationary increases on labour and electricity tariffs.

Here are the key cost metrics reported:

• All-in Sustaining Costs (AISC) for FY25 is stated as R1,054,346/kg (US$1,806/oz).
• All-in Costs (AIC) for the full year ended 30 June 2025 (FY25) rose by 20% to R1,162,011/kg (US$1,991/oz).
• Group AISC in Q1 FY26 increased 15% to R1,107,486/kg, which was below the lower end of the FY26 guidance range of R1,150,000/kg to R1,220,000/kg.

Capital expenditure (CapEx) is significant because Harmony Gold Mining Company Limited is actively reinvesting in its assets for the long term. This spend supports life-extension projects like Mponeng and Moab Khotsong, alongside growth projects such as Eva Copper.

Capital Expenditure Component	FY25 Actual Amount	Key Projects Driving Spend
Total Capital Expenditure (FY25)	R10,998 million (US$606 million)	Moab Khotsong extension, Mponeng extension, 100MW renewable energy project at Moab Khotsong.
FY25 CapEx Guidance	Slightly below guided R10.8 billion	Advancing growth and sustaining mature assets.

Governmental take, primarily through royalty payments, is a variable cost that scales with profitability. You see this clearly when the gold price is high. For example, in Q1 FY26, royalty payments in South Africa increased to R716 million (US$41 million), up from R496 million (US$28 million) in the comparable period, representing 6% of total cash operating costs then. In Q1 FY26, royalties accounted for R60,000/kg (US$106/oz) or 5% of AISC.

Environmental stewardship and social expenditure are also material components of the cost base, reflecting Harmony Gold Mining Company Limited's commitment to responsible mining. For the full year FY25, the reported Environmental stewardship expenditure was R1.8 billion (up from R0.7 billion in FY24).

Social expenditure details for FY25 include:

• Socio-economic development initiatives investment: R271 million.
• Employee training investments: R859 million.
• Social expenditure (non-sustaining): R52 million (in a table showing figures in millions).

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Harmony Gold Mining Company Limited converts its assets into cash flow as of late 2025. The revenue structure is heavily weighted toward precious metals but is actively diversifying into base metals.

Primary Revenue: Gold Sales

The core revenue driver is the sale of gold ounces. For the fiscal year ended June 30, 2025 (FY25), Harmony Gold drove group revenue to R73.9 billion (US$4.071 billion). This represented a 20% increase from the prior year's R61.4 billion (US$3.282 billion). This substantial revenue growth occurred even as total gold production decreased by 5% to 46,023kg (1,479,671oz) in FY25. The primary factor offsetting the lower volume was a significant increase in the realized gold price, which climbed 27% to R1,529,358/kg (US$2,620/oz) in FY25.

Here's a snapshot of the FY25 performance that underpinned this revenue:

• Group Revenue: R73.9 billion (US$4.071 billion)
• Total Gold Production: 46,023kg (1,479,671oz)
• Average Gold Price Received: R1,529,358/kg (US$2,620/oz)
• All-in Sustaining Costs (AISC): R1,054,346/kg (US$1,806/oz)

Secondary Revenue: By-Product Sales

Harmony Gold generates revenue from the sale of by-products recovered during its gold mining processes. These include silver and uranium. While silver sales were a component of the overall revenue mix, the specific amount of R1.81 billion is not explicitly confirmed in the latest available FY25 reports, so we focus on the known context.

The company's operations, such as the Hidden Valley mine in Papua New Guinea, contribute to this diversified revenue base.

Future Revenue: Copper Diversification

A key strategic shift for Harmony Gold is the acceleration of its copper portfolio to provide diversification and support earnings across commodity cycles. This future revenue stream is built on two main assets:

The MAC Copper acquisition, which owns the producing CSA mine in New South Wales, was expected to conclude in October 2025. The CSA mine produced 41,000 tons of copper in the year prior to the acquisition.

The Eva Copper project in Queensland, which Harmony bought in 2022, received the green light for construction in late 2025. The company sanctioned up to $1.75 billion for its development.

The combined copper production target is ambitious, aiming for up to 100,000 tonnes of annual copper concentrate production within five years.

Here's how the copper assets are projected to contribute to future revenue:

Asset	Status/Timeline	Projected Annual Copper Output (Tonnes)
MAC Copper (CSA Mine)	Producing, Immediate Cash Return	41,000 (Based on prior year production)
Eva Copper Project	Construction starts Q3 2026, First Production H2 2028	50,000 to 60,000 (Targeted annually)
Combined Target	Within Five Years	Up to 100,000

Financial Revenue: Commodity Price Impact

While specific figures for gains from gold price hedging activities are not detailed as a separate revenue line item, the impact of the realized gold price is clearly visible in the primary revenue figures. The 27% increase in the average gold price received was the main factor boosting group revenue in FY25. This demonstrates that the market price realization, whether through spot sales or hedging outcomes, is a critical component of Harmony Gold's top-line performance.