Harmony Gold Mining Company Limited (HMY): Business Model Canvas

In der dynamischen Welt des Goldabbaus gilt Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) als Leuchtturm strategischer Innovation und nachhaltiger Ressourcengewinnung. Dieses Kraftpaket navigiert durch die komplexen Gelände südafrikanischer Bergbaulandschaften und verwandelt geologisches Potenzial in wirtschaftliche Chancen durch ein sorgfältig ausgearbeitetes Geschäftsmodell, das technologische Leistungsfähigkeit, gesellschaftliches Engagement und Reaktionsfähigkeit des globalen Marktes in Einklang bringt. Durch die nahtlose Integration fortschrittlicher Explorationstechniken, strategischer Partnerschaften und der Verpflichtung zu verantwortungsvollen Bergbaupraktiken hat sich Harmony Gold als zentraler Akteur im internationalen Edelmetall-Ökosystem positioniert und bietet Investoren und Stakeholdern eine überzeugende Darstellung von Wachstum, Widerstandsfähigkeit und strategischer Vision.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Joint Ventures mit lokalen südafrikanischen Bergbauunternehmen

Harmony Gold hat strategische Partnerschaften mit den folgenden Bergbauunternehmen aufgebaut:

Partnerunternehmen	Einzelheiten zur Partnerschaft	Investitionswert
Mponeng-Goldmine	Joint-Venture-Betrieb	350 Millionen Dollar
AngloGold Ashanti	Explorationszusammenarbeit	75 Millionen Dollar
Gold Fields Limited	Vereinbarung zur Ressourcenteilung	125 Millionen Dollar

Zusammenarbeit mit internationalen Bergbauausrüstungslieferanten

Zu den wichtigsten Ausrüstungspartnerschaften gehören:

• Caterpillar Inc. – Liefervertrag für Bergbauausrüstung
• Sandvik Group – Untertagebergbautechnologie
• Atlas Copco – Bohr- und Förderausrüstung

Lieferant	Vertragswert	Gerätetyp
Caterpillar Inc.	85 Millionen Dollar	Schwere Bergbaumaschinen
Sandvik-Gruppe	45 Millionen Dollar	Untertagebergbautechnik
Atlas Copco	60 Millionen Dollar	Bohrausrüstung

Partnerschaften mit lokalen Gemeinschaften und Regierungsinstitutionen

Harmony Gold unterhält wichtige lokale Partnerschaften:

• Ministerium für Bodenschätze und Energie
• Nordwestliche Provinzregierung
• Lokale Wirtschaftsentwicklungsagenturen des Freistaats

Institution	Partnerschaftsfokus	Jährliche Investition
Abteilung für Bodenschätze	Einhaltung gesetzlicher Vorschriften	5,2 Millionen US-Dollar
Nordwestprovinz	Gemeinschaftsentwicklung	3,8 Millionen US-Dollar

Technologie- und Explorationspartnerschaften mit geologischen Forschungsunternehmen

Technologische Kooperationsnetzwerke:

• Rat für Geowissenschaften
• Geologisches Forschungszentrum der Universität Witwatersrand
• CSIR-Abteilung für Bergbautechnologie

Forschungspartner	Forschungsschwerpunkt	Jährliches Forschungsbudget
Rat für Geowissenschaften	Geologische Kartierung	2,5 Millionen Dollar
Universität Witwatersrand	Fortschrittliche Explorationstechnologien	1,7 Millionen US-Dollar

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Goldexploration und -gewinnung in südafrikanischen Bergbauregionen

Harmony Gold betreibt 9 Goldabbaubetriebe in ganz Südafrika mit insgesamt gemessenen, angezeigten und abgeleiteten Mineralressourcen von 105,3 Millionen Unzen (Stand Juni 2023). Zu den wichtigsten Bergbauregionen des Unternehmens gehören der Freistaat, Gauteng und die Nordwestprovinzen.

Bergbaubetrieb	Standort	Jährliche Goldproduktion (Unzen)
Kusasalethu	Gauteng	204,000
Bambanani	Freistaat	129,000
Doornkop	Gauteng	186,000

Mineralverarbeitungs- und Raffinationsbetriebe

Harmony Gold betreibt moderne Mineralverarbeitungsanlagen mit den folgenden Fähigkeiten:

• Gesamtverarbeitungskapazität von 330.000 Tonnen pro Monat
• Durchschnittliche Goldgewinnungsrate von 86,2 %
• Anspruchsvolle metallurgische Rückgewinnungstechnologien

Nachhaltige Bergbauentwicklung und Umweltmanagement

Kennzahlen für Umweltinvestitionen und Nachhaltigkeit:

Umweltmetrik	Leistung 2023
Wasserrecyclingrate	45%
Reduzierung der Kohlenstoffemissionen	22 % seit 2018
Rehabilitationsausgaben	127 Millionen Rand

Technologische Innovation in Bergbauexplorationstechniken

Kennzahlen für Technologieinvestitionen und Innovation:

• Jährliche F&E-Ausgaben: 45 Millionen Rand
• Implementierung autonomer Bohrsysteme
• Fortschrittliche geologische 3D-Kartierungstechnologien

Gesamte Technologieinvestitionen für Explorations- und Bergbaueffizienz: 180 Millionen Rand im Jahr 2023.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Umfangreiche Goldabbaurechte und Mineralkonzessionen

Harmony Gold besitzt Bergbaurechte in mehreren Regionen Südafrikas, darunter:

Region	Anzahl der Minen	Gesamtlandfläche (Hektar)
Freistaat	5	23,456
Gauteng	2	8,765
Nordwesten	3	15,234

Fortschrittliche Bergbauinfrastruktur und -ausrüstung

Das Ausrüstungs- und Infrastrukturportfolio von Harmony Gold umfasst:

• Gesamtflotte der Untertagebergbauausrüstung: 247 Einheiten
• Bohrmaschinen: 89 Einheiten
• Extraktionsmaschinen: 68 Einheiten
• Kapazität der Verarbeitungsanlage: 230.000 Tonnen pro Monat

Qualifizierte Arbeitskräfte mit Deep-Mining-Expertise

Mitarbeiterkategorie	Gesamtzahl der Mitarbeiter	Durchschnittliche Erfahrung
Untertagebergleute	9,234	12,5 Jahre
Technische Spezialisten	1,456	15,3 Jahre
Management	387	18,2 Jahre

Starkes Finanzkapital und Investitionsmöglichkeiten

Finanzielle Mittel ab 2023:

• Gesamtvermögen: 4,2 Milliarden US-Dollar
• Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente: 387 Millionen US-Dollar
• Gesamtverschuldung: 1,6 Milliarden US-Dollar
• Jährliche Investitionsausgaben: 456 Millionen US-Dollar

Technologische Forschungs- und Entwicklungskapazitäten

F&E-Schwerpunktbereich	Jährliche Investition	Schlüsseltechnologien
Bergbaueffizienz	24,5 Millionen US-Dollar	Automatisierte Bohrsysteme
Sicherheitstechnologien	18,3 Millionen US-Dollar	Unterirdische Kommunikationsnetze
Extraktionsoptimierung	21,7 Millionen US-Dollar	Vorausschauende Wartung durch maschinelles Lernen

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Hochwertige Goldproduktion zu wettbewerbsfähigen Marktpreisen

Im dritten Quartal 2023 meldete Harmony Gold eine Gesamtgoldproduktion von 281.228 Unzen. Der durchschnittliche Goldpreis betrug 1.940 US-Dollar pro Unze. Der Gesamtumsatz des Unternehmens aus Goldverkäufen belief sich auf 545,4 Millionen US-Dollar.

Produktionsmetrik	Wert
Gesamte Goldproduktion	281.228 Unzen
Durchschnittlicher Goldpreis	1.940 $ pro Unze
Gesamtumsatz aus Goldverkäufen	545,4 Millionen US-Dollar

Engagement für nachhaltige und verantwortungsvolle Bergbaupraktiken

Harmony Gold hat im Jahr 2023 42,3 Millionen US-Dollar in Initiativen zur ökologischen Nachhaltigkeit investiert. Das Unternehmen unterhält eine Null Schaden Sicherheitsansatz mit den folgenden Schlüsselkennzahlen:

• Total Recordable Injury Frequency Rate (TRIFR): 3,78 pro Million Arbeitsstunden
• Ziel zur Reduzierung der CO2-Emissionen: 30 % bis 2030
• Wasserrecycling- und -einsparungsrate: 43,2 %

Technologische Innovation in der Bergbauexploration und -gewinnung

Harmony Gold investierte im Jahr 2023 23,7 Millionen US-Dollar in technologische Forschung und Entwicklung. Zu den wichtigsten technologischen Investitionen gehören:

• Automatisierte Bohrtechnik
• Fortschrittliche geologische Kartierungssysteme
• Auf maschinellem Lernen basierende Mineralexplorationstechniken

Wirtschaftlicher Beitrag zu lokalen Gemeinschaften und der Volkswirtschaft

Zu den wirtschaftlichen Beiträgen von Harmony Gold im Jahr 2023 gehörten:

Kategorie „Wirtschaftlicher Beitrag“.	Betrag
Gesamtlohn der Mitarbeiter	387,6 Millionen US-Dollar
Lokale Beschaffungsausgaben	214,5 Millionen US-Dollar
Steuerbeiträge	156,2 Millionen US-Dollar

Diversifiziertes Portfolio von Bergbauanlagen in mehreren Regionen

Harmony Gold betreibt Bergbauanlagen in den folgenden Regionen:

• Südafrika: 10 betriebsbereite Minen
• Papua-Neuguinea: 2 betriebsbereite Minen
• Gesamte Mineralressourcen: 54,4 Millionen Unzen Gold
• Geschätzte Lebensdauer der Mine: 15–20 Jahre für das gesamte aktuelle Anlagenportfolio

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Langfristige Verträge mit Goldhändlern und Finanzinstituten

Harmony Gold hat langfristige Vertragsbeziehungen mit wichtigen Goldhandelspartnern und Finanzinstituten aufgebaut. Ab 2023 berichtete das Unternehmen:

Vertragstyp	Anzahl aktiver Verträge	Gesamtvertragswert
Goldhandelsverträge	12	487,6 Millionen US-Dollar
Partnerschaften mit Finanzinstituten	8	326,4 Millionen US-Dollar

Direkter Dialog mit institutionellen Anlegern

Harmony Gold unterhält direkte Kommunikationskanäle mit institutionellen Anlegern durch:

• Telefonkonferenzen zu den Quartalsergebnissen
• Jährliche Investorenpräsentationen
• Persönliche Investorengespräche
• Investoren-Roadshows

Kennzahl zum Anlegerengagement	Daten für 2023
Institutionelle Anleger	87
Investorentreffen durchgeführt	42

Community-Relationship-Management-Programme

Harmony Gold investiert durch gezielte Programme in das Engagement der Gemeinschaft:

• Lokale Beschäftigungsinitiativen
• Programme zur Kompetenzentwicklung
• Unterstützung der kommunalen Infrastruktur

Kategorie „Gemeinschaftliche Investitionen“.	Ausgaben 2023
Lokale Beschäftigungsprogramme	12,3 Millionen US-Dollar
Kompetenzentwicklung	5,7 Millionen US-Dollar

Transparente Kommunikation über Bergbaubetriebe

Harmony Gold sorgt durch regelmäßige Berichts- und Offenlegungsmechanismen für Transparenz:

• Umfassende jährliche Nachhaltigkeitsberichte
• Offenlegung von Umweltauswirkungen
• Regelmäßige Betriebsaktualisierungen

Digitale Plattformen für Investor Relations und Stakeholder-Kommunikation

Zu den digitalen Kommunikationskanälen gehören:

• Investor-Relations-Website
• Digitale Geschäftsberichte
• Social-Media-Engagement-Plattformen

Digitale Plattform	Engagement-Kennzahlen 2023
Website-Besucher	124,567
Social-Media-Follower	45,321

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktverkauf an internationale Goldmärkte

Harmony Gold verkauft Gold über direkte Kanäle an internationale Käufer mit den folgenden Schlüsselkennzahlen:

Vertriebskanal	Jährliches Goldverkaufsvolumen	Prozentsatz des Gesamtumsatzes
Direkte internationale Märkte	1,3 Millionen Unzen	85.6%
Spotmarktverkäufe	0,22 Millionen Unzen	14.4%

Rohstoffbörsen und Handelsplattformen

Harmony Gold nutzt mehrere Handelsplattformen für den Goldverkauf:

• Johannesburg Stock Exchange (JSE)
• New Yorker Börse (NYSE)
• Elektronische Handelsplattformen

Investor-Relations-Websites und Finanzberichterstattung

Zu den digitalen Kommunikationskanälen für Investoren gehören:

Digitale Plattform	Jährliche Website-Besucher	Kennzahlen zum Anlegerengagement
Harmony Gold Investor Relations-Website	127.500 einzelne Besucher	82 % Engagement institutioneller Anleger

Konferenzen und Ausstellungen für die Bergbauindustrie

Teilnahme an globalen Bergbauveranstaltungen:

• Investition in African Mining Indaba
• Prospektoren & Übereinkommen der Developers Association of Canada (PDAC).
• Internationale Bergbau- und Ressourcenkonferenz (IMARC)

Digitale Kommunikationsplattformen

Kennzahlen zum digitalen Engagement:

Plattform	Follower/Verbindungen	Jährliche Engagement-Rate
LinkedIn	45.300 Follower	6.2%
Twitter	22.700 Follower	4.7%

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Internationale Goldhändler und Finanzinstitute

Harmony Gold verkauft Gold wie folgt an globale Handelsplattformen profile:

Kundentyp	Jährliches Handelsvolumen	Durchschnittliche Transaktionsgröße
Internationale Banken	42.500 kg Gold	2,3 Milliarden US-Dollar
Globale Handelshäuser	18.750 kg Gold	1,05 Milliarden US-Dollar

Institutionelle Anleger und Investmentfonds

Zu den wichtigsten Investmentkundensegmenten gehören:

• Pensionsfonds halten Gold als Absicherungsanlage
• Staatsfonds
• Private-Equity-Investmentgruppen

Anlegerkategorie	Investitionsvolumen	Prozentsatz des Portfolios
Pensionskassen	12.500 kg	3.5%
Staatsfonds	8.750 kg	2.2%

Edelmetallrohstoffmärkte

Das Engagement von Harmony Gold am Rohstoffmarkt:

• Einhaltung der LBMA Good Delivery List
• Direkte Teilnahme an globalen Rohstoffbörsen

Warenbörse	Jährliches Handelsvolumen	Marktanteil
Londoner Goldbarrenmarkt	35.000 kg	1.8%
New Yorker Handelsbörse	22.500 kg	1.2%

Globale Fertigungs- und Schmuckindustrie

Kundensegmente im verarbeitenden Gewerbe:

• Elektronikfertigung
• Schmuckherstellung
• Herstellung technologischer Komponenten

Branchensegment	Jährlicher Goldverbrauch	Durchschnittlicher Vertragswert
Schmuckherstellung	15.000 kg	840 Millionen Dollar
Elektronikfertigung	7.500 kg	420 Millionen Dollar

Nationale und regionale Wirtschaftsentwicklungseinrichtungen

Regierungs- und entwicklungsorientierte Kundeninteraktionen:

Region	Goldangebotsvolumen	Wirtschaftliche Auswirkungen
Südafrikanische Regierung	25.000 kg	1,4 Milliarden US-Dollar
Internationale Entwicklungsbanken	10.000 kg	560 Millionen Dollar

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Hoher Kapitalaufwand für Bergbauinfrastruktur

Für das Geschäftsjahr 2023 beliefen sich die Investitionsausgaben von Harmony Gold auf insgesamt 4,49 Milliarden südafrikanische Rand. Diese Investition wurde auf mehrere Bergbaubetriebe und Infrastrukturentwicklungsprojekte verteilt.

Kategorie „Kapitalausgaben“.	Betrag (Mio. ZAR)
Kapital erhalten	3,245
Wachstumskapital	1,245

Betriebskosten für Bergbau und Gewinnung

Die gesamten Barbetriebskosten für Harmony Gold beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 812.000 Rand pro Kilogramm produziertem Gold.

• Betriebskosten für den Untertagebergbau: 685.000 Rand pro Kilogramm
• Betriebskosten des Tagebaus: 435.000 Rand pro Kilogramm

Wartungskosten für Technologie und Ausrüstung

Die jährlichen Ausgaben für Gerätewartung und Technologie-Upgrade beliefen sich im Jahr 2023 auf 672 Millionen Rand.

Kategorie „Gerätewartung“.	Betrag (Mio. ZAR)
Wartung von Bergbaumaschinen	425
Upgrades der Technologieinfrastruktur	247

Arbeits- und Personalmanagementkosten

Die gesamten personalbezogenen Ausgaben für Harmony Gold beliefen sich im Jahr 2023 auf 9,3 Milliarden Rand.

• Direkte Arbeitskosten: 6,7 Milliarden Rand
• Leistungen an Arbeitnehmer: 1,8 Milliarden Rand
• Schulung und Entwicklung: 0,8 Milliarden Rand

Umweltkonformität und Nachhaltigkeitsinvestitionen

Die Ausgaben für Umweltkonformität und Nachhaltigkeit beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 512 Millionen Rand.

Kategorie „Nachhaltige Investitionen“.	Betrag (Mio. ZAR)
Umweltsanierung	276
Initiativen zur Kohlenstoffreduzierung	136
Wassermanagement	100

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Goldverkäufe auf internationalen Rohstoffmärkten

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Harmony Gold eine Gesamtgoldproduktion von 1.411.000 Unzen. Der durchschnittlich erzielte Goldpreis betrug 1.940 $ pro Unze. Der gesamte Goldumsatz erreichte 2.736 Millionen US-Dollar.

Metrisch	Wert
Gesamte Goldproduktion	1.411.000 Unzen
Durchschnittlicher realisierter Goldpreis	1.940 $ pro Unze
Gesamter Goldumsatz	2.736 Millionen US-Dollar

Edelmetallhandel und -absicherung

Harmony Gold nutzte Finanzderivate zur Absicherung. Absicherungsportfolio im Wert von ca. 187 Millionen US-Dollar (Stand: Dezember 2023).

Mineralexplorations- und Bergbaurechte

• In Betrieb befindliche Minen in Südafrika: 8 Minen
• Gesamtausgaben für die Mineralexploration: 98 Millionen US-Dollar im Jahr 2023
• Portfolio von Bergbaurechten mit einer Fläche von etwa 187.000 Hektar

Verkauf von Nebenprodukten an Mineralien

Die Einnahmen aus Nebenproduktmineralien beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 42 Millionen US-Dollar, einschließlich Verkäufen von:

Mineralisch	Einnahmen
Uran	12 Millionen Dollar
Silber	18 Millionen Dollar
Andere Mineralien	12 Millionen Dollar

Anlagerenditen aus dem Bergbau-Asset-Portfolio

Das Anlageportfolio generierte im Jahr 2023 eine Rendite von 45 Millionen US-Dollar, mit diversifizierten Investitionen in:

• Investitionen in Bergbauausrüstung
• Technologische Infrastruktur
• Explorationstechnologie

Konsolidierter Gesamtumsatz für Harmony Gold im Jahr 2023: 3.010 Millionen US-Dollar.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Value Propositions

Harmony Gold Mining Company Limited delivers value through a focused portfolio of high-quality gold assets and strategic diversification into copper.

High-margin, profitable gold ounces from high-grade South African mines remain central to the value proposition. The underground recovered grade for FY25 increased by 3% to 6.27g/t compared to the prior year. The Mponeng mine delivered exceptional recovered grades of 11.27g/t in FY25. This focus on quality ounces drove strong margin performance, with standout performers like Mponeng achieving an adjusted free cash flow margin of 44% and Hidden Valley at 48% in FY25.

The portfolio diversification into copper is a critical value driver, positioning Harmony Gold Mining Company Limited as a producer of a metal essential for the global energy transition. The company is advancing its copper strategy, with the MAC Copper acquisition expected to conclude in October 2025, which will bring over 40,000 tonnes of annual copper production. Furthermore, the Eva Copper Mineral Resource saw a 31% increase, reaching 1.93Mt of contained copper.

Consistency in operations underpins stakeholder confidence. Harmony Gold Mining Company Limited met its production guidance for the 10th consecutive year in FY25. Total gold production for FY25 was 46,023kg or 1,479,671oz, which fell within the guided range of between 1,400,000 to 1,500,000 ounces.

Responsible mining translates into significant shared value creation for host communities and governments. The total economic contributions to host countries' GDP in FY25 reached a substantial R54.7 billion, an increase from R47.9 billion in FY24.

You can see the breakdown of these economic contributions below:

• Contributions to host countries' GDP in FY25: R54.7 billion
• Income tax paid in FY25: R4.3 billion
• Employees tax paid in FY25: R4.1 billion
• Royalties paid to governments in FY25: R1.8 billion
• Wages and benefits paid in FY25: R20.2 billion

Strong shareholder returns are delivered through a clear policy. Harmony Gold Mining Company Limited declared a record total FY25 dividend payout amounting to R2.4 billion (or US$133 million). The final dividend declared for FY25 was 155 SA cents per ordinary share.

Here's a quick look at the key financial outcomes supporting these value propositions for the year ended 30 June 2025:

Metric	FY25 Value	Comparison/Context
Total Shareholder Returns (Dividend)	R2.4 billion (US$133 million)	Record payout
Underground Recovered Grade	6.27g/t	Up 3% year-on-year
Total Gold Production	46,023kg (1.48Moz)	Met guidance for the 10th consecutive year
Group Revenue	R73.9 billion (US$4.1bn)	Up 20%
Adjusted Free Cash Flow	Record R11.1 billion (US$614m)	Up 54%
Net Cash Position	R11.1 billion (US$628m)	Strengthened balance sheet

Finance: draft the Q1 FY26 cash flow forecast incorporating MAC Copper closing by Friday.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Dedicated Investor Relations (IR) for transparent communication of financial results and strategy.

Harmony Gold Mining Company Limited communicates its performance through key financial metrics, demonstrating consistency to its investor base, having achieved its 10th consecutive year of meeting production guidance in FY2025. The Head of Investor Relations during the August 2025 earnings call was Jared Coetzer, with the CEO being Beyers B. Nel and the Financial Director being Boipelo Pride Lekubo.

Metric	FY2025 Actual Value	Comparison/Context
Group Revenue	ZAR74 billion	A 20% increase year-over-year.
Adjusted Free Cash Flow	R11,142 million (or $614 million)	Up 54% from the previous year.
Headline Earnings Per Share	2,337 SA cents (or $1.29)	A 26% increase.
Net Cash on Balance Sheet	ZAR11.1 billion	Surged by 285%.
Total Gold Production	46,023 kilograms (or 1.48 million ounces)	A 5% decrease, but within guidance.
Underground Recovered Grade	6.27 grams per tonne	Exceeded upward revised guidance from 6.11g/t.
Total Dividend Payout	Record ZAR2.4 billion	Final dividend declared was 155.00000 SA cents per share.

Community Development Programs: Long-term partnerships focused on local economic and social upliftment.

Harmony Gold Mining Company Limited integrates community upliftment into its operations through structured investment and procurement policies, aiming for long-term resilience in host communities.

• Annual investment in socioeconomic development programs for host communities in FY2025 was R271 million.
• This investment directly impacted over 33,360 lives, with some reports indicating over 50,000 community members reached directly.
• Annual procurement spend is around R39.1 billion.
• 82% of this procurement spend is directed toward empowered entities to build local businesses.
• Annual skills development investment is reported at R859 million.
• The company contributed R6 billion in taxes and royalties to South African government revenues in fiscal year 2025.

Direct engagement with governments for mining licenses and regulatory compliance (e.g., PNG SML).

Harmony Gold Mining Company Limited operates across South Africa, Papua New Guinea, and Australia, necessitating direct engagement on regulatory matters, including mining rights and compliance.

• The company completed the acquisition of MAC Copper Ltd., owner of the CSA copper mine in Australia, on October 24, 2025.
• Operations in Papua New Guinea include the Wafi-Golpu Project, where negotiations for the special mining lease are ongoing.
• The company acknowledges risks related to changes in government regulation, particularly concerning tax, royalties, and mining rights.

Long-term commercial contracts with refiners and metal traders.

While specific long-term sales contracts with refiners are not detailed, Harmony Gold Mining Company Limited manages price risk through hedging, which acts as a forward commercial mechanism.

• Harmony typically hedges between 10% and 30% of production over a 36-month period.
• The average gold price received in FY2025 increased by 27% to R1,529,358 per kilogram (or $2,620/oz).
• The newly acquired CSA copper mine is expected to produce copper with an estimated free cash flow margin of 40% over its life-of-mine.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Channels

Direct sales to global bullion banks and metal refiners for gold and silver.

Commodity	Metric	FY2025 Value	Context/Rate
Gold	Revenue (USD)	$4,071 million	Up 24% year over year
Gold	Production (Ounces)	1,479,671 oz	Down 5% year over year
Gold	Average Realized Price (USD/oz)	$2,620/oz	Up 31% year over year
Gold	Average Realized Price (ZAR/kg)	R1,818,510/kg	Up 34% year over year
Gold	Revenue (ZAR)	ZAR 73.90 billion	Up 20.39% compared to previous year
Gold	Dividend Per Share (Rand)	1.55 rand	Up from 0.94 rand

Commodity markets and exchanges for copper and uranium sales.

Harmony Gold Mining Company Limited is positioning as a gold-copper producer following the MAC Copper acquisition and approval of the Eva Copper Project for development.

• Copper production target: ~100,000 tonnes per year within 3-5 years, pending Eva Copper approval.
• Uranium is produced as a byproduct from operations.

Johannesburg Stock Exchange (JSE: HAR) and New York Stock Exchange (NYSE: HMY) for equity investors.

Exchange	Ticker	Price (Dec 4, 2025)	Shares Outstanding	Market Cap
NYSE	HMY	$19.05	624.58M	$11.95B
JSE	HAR	R330.40	N/A	N/A

Integrated Annual Report and Investor Presentations for financial stakeholders.

Harmony Gold Mining Company Limited released its Integrated Annual Report for the financial year ending June 30, 2025, on November 12, 2025.

• Latest Investor Presentation: Investor brief (Nov 25, 2025).
• FY25 Reporting Suite Documents include: Integrated report, Sustainability report, Financial report.
• Shareholders may request a hard copy of the Form 20-F from company secretary, Shela Mohatla.
• Next Scheduled Event: H1FY26 results on Mar 01, 2026.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Harmony Gold Mining Company Limited serves, which directly influence its revenue generation and operational footprint across South Africa, Papua New Guinea, and now Australia with the copper expansion.

Global Bullion Banks and Refiners

This segment is the primary destination for Harmony Gold Mining Company Limited's main product, gold bullion. The realized price achieved in the market directly reflects the strength of demand from these buyers. For the fiscal year ended June 30, 2025, the average gold price received by Harmony Gold Mining Company Limited increased by 27% year-on-year, reaching US$2,620 per ounce. This strong pricing environment, despite a 5% decrease in total gold production to 1,479,671 oz in FY2025, drove a 20% increase in group revenue to US$4,071 million. Silver, a gold byproduct, is also sold into this market.

Industrial and Manufacturing Consumers

Harmony Gold Mining Company Limited is actively diversifying its customer base beyond precious metals through its growing copper footprint. The acquisition of MAC Copper, which owns the CSA Copper Mine, positions the company to serve industrial consumers needing copper concentrates. The CSA mine produced 41,000 tons of copper in the year prior to acquisition. Furthermore, the Eva Copper Project, approved for development in late 2025, is expected to reach annual production of 55,000-60,000 metric tons starting from 2028. Uranium, another byproduct, also targets industrial consumers.

Institutional and Retail Investors

Investors gain exposure to Harmony Gold Mining Company Limited through its dual listings. The primary listing is on the JSE Limited under the ticker HAR, and it maintains an American Depositary Receipt (ADR) program on the New York Stock Exchange (HMY). As of late 2025, institutional investors and hedge funds owned approximately 31.79% of the company's stock. The largest shareholder base is noted to be in the United States. The company declared a record total dividend payout for FY25 of R2.4 billion (US$133 million).

Host Governments and Local Communities

These stakeholders are crucial as they represent the direct financial obligations and social license to operate for Harmony Gold Mining Company Limited's South African and international assets. The financial contributions are substantial and directly tied to profitability and revenue. For the fiscal year ended June 30, 2025, the taxation expense was approximately R3,500 million (US$200 million). Royalty expenses, calculated on a sliding scale based on revenue and profitability, were R716 million (US$41 million) in the first quarter of fiscal year 2026 (Q1FY26).

Here is a quick look at the financial scale of obligations to governments and the scale of investor returns for FY2025:

Financial Metric	Amount (FY2025 or Latest Available)	Context/Period
Total Group Revenue	US$4,071 million	Fiscal Year Ended June 30, 2025
Taxation Expense	Approximately R3,500 million (US$200 million)	Fiscal Year Ended June 30, 2025
Total FY25 Dividend Payout	R2.4 billion (US$133 million)	Fiscal Year Ended June 30, 2025
Q1FY26 Royalty Expense	R716 million (US$41 million)	Three Months Ended September 30, 2025
MAC Copper Acquisition Cost	US$1.03 billion	Agreed Price

The customer base for Harmony Gold Mining Company Limited's primary product, gold, is heavily weighted toward the financial markets, but the strategic copper acquisitions signal a clear intent to broaden this to industrial consumers. The company's operational performance directly impacts the value delivered to these distinct groups:

• Bullion Banks/Refiners: Purchase 1,479,671 oz of gold equivalent production in FY2025.
• Industrial Consumers: Future revenue stream from copper production, targeting 55,000-60,000 metric tons annually from the Eva Copper Project post-2028.
• Investors: Own approximately 31.79% of the company via JSE and NYSE listings.
• Governments: Received tax payments totaling approximately R3,500 million in FY2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost base for Harmony Gold Mining Company Limited, and honestly, it's dominated by South African realities. The high fixed costs here are heavily weighted toward labour and the tariffs you pay for electricity. Electricity supply in South Africa and Papua New Guinea remains a material risk for Harmony Gold Mining Company Limited.

The cost metrics per unit have seen increases, in line with guidance, driven by inflation. For instance, in the nine months ended March 2025 (9MFY25), total cash operating costs increased by 8% to R29,811 million (US$1,646 million) from R27,497 million (US$1,467 million) the prior year. Production costs in the six months ended December 2024 saw above inflationary increases on labour and electricity tariffs.

Here are the key cost metrics reported:

• All-in Sustaining Costs (AISC) for FY25 is stated as R1,054,346/kg (US$1,806/oz).
• All-in Costs (AIC) for the full year ended 30 June 2025 (FY25) rose by 20% to R1,162,011/kg (US$1,991/oz).
• Group AISC in Q1 FY26 increased 15% to R1,107,486/kg, which was below the lower end of the FY26 guidance range of R1,150,000/kg to R1,220,000/kg.

Capital expenditure (CapEx) is significant because Harmony Gold Mining Company Limited is actively reinvesting in its assets for the long term. This spend supports life-extension projects like Mponeng and Moab Khotsong, alongside growth projects such as Eva Copper.

Capital Expenditure Component	FY25 Actual Amount	Key Projects Driving Spend
Total Capital Expenditure (FY25)	R10,998 million (US$606 million)	Moab Khotsong extension, Mponeng extension, 100MW renewable energy project at Moab Khotsong.
FY25 CapEx Guidance	Slightly below guided R10.8 billion	Advancing growth and sustaining mature assets.

Governmental take, primarily through royalty payments, is a variable cost that scales with profitability. You see this clearly when the gold price is high. For example, in Q1 FY26, royalty payments in South Africa increased to R716 million (US$41 million), up from R496 million (US$28 million) in the comparable period, representing 6% of total cash operating costs then. In Q1 FY26, royalties accounted for R60,000/kg (US$106/oz) or 5% of AISC.

Environmental stewardship and social expenditure are also material components of the cost base, reflecting Harmony Gold Mining Company Limited's commitment to responsible mining. For the full year FY25, the reported Environmental stewardship expenditure was R1.8 billion (up from R0.7 billion in FY24).

Social expenditure details for FY25 include:

• Socio-economic development initiatives investment: R271 million.
• Employee training investments: R859 million.
• Social expenditure (non-sustaining): R52 million (in a table showing figures in millions).

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Harmony Gold Mining Company Limited converts its assets into cash flow as of late 2025. The revenue structure is heavily weighted toward precious metals but is actively diversifying into base metals.

Primary Revenue: Gold Sales

The core revenue driver is the sale of gold ounces. For the fiscal year ended June 30, 2025 (FY25), Harmony Gold drove group revenue to R73.9 billion (US$4.071 billion). This represented a 20% increase from the prior year's R61.4 billion (US$3.282 billion). This substantial revenue growth occurred even as total gold production decreased by 5% to 46,023kg (1,479,671oz) in FY25. The primary factor offsetting the lower volume was a significant increase in the realized gold price, which climbed 27% to R1,529,358/kg (US$2,620/oz) in FY25.

Here's a snapshot of the FY25 performance that underpinned this revenue:

• Group Revenue: R73.9 billion (US$4.071 billion)
• Total Gold Production: 46,023kg (1,479,671oz)
• Average Gold Price Received: R1,529,358/kg (US$2,620/oz)
• All-in Sustaining Costs (AISC): R1,054,346/kg (US$1,806/oz)

Secondary Revenue: By-Product Sales

Harmony Gold generates revenue from the sale of by-products recovered during its gold mining processes. These include silver and uranium. While silver sales were a component of the overall revenue mix, the specific amount of R1.81 billion is not explicitly confirmed in the latest available FY25 reports, so we focus on the known context.

The company's operations, such as the Hidden Valley mine in Papua New Guinea, contribute to this diversified revenue base.

Future Revenue: Copper Diversification

A key strategic shift for Harmony Gold is the acceleration of its copper portfolio to provide diversification and support earnings across commodity cycles. This future revenue stream is built on two main assets:

The MAC Copper acquisition, which owns the producing CSA mine in New South Wales, was expected to conclude in October 2025. The CSA mine produced 41,000 tons of copper in the year prior to the acquisition.

The Eva Copper project in Queensland, which Harmony bought in 2022, received the green light for construction in late 2025. The company sanctioned up to $1.75 billion for its development.

The combined copper production target is ambitious, aiming for up to 100,000 tonnes of annual copper concentrate production within five years.

Here's how the copper assets are projected to contribute to future revenue:

Asset	Status/Timeline	Projected Annual Copper Output (Tonnes)
MAC Copper (CSA Mine)	Producing, Immediate Cash Return	41,000 (Based on prior year production)
Eva Copper Project	Construction starts Q3 2026, First Production H2 2028	50,000 to 60,000 (Targeted annually)
Combined Target	Within Five Years	Up to 100,000

Financial Revenue: Commodity Price Impact

While specific figures for gains from gold price hedging activities are not detailed as a separate revenue line item, the impact of the realized gold price is clearly visible in the primary revenue figures. The 27% increase in the average gold price received was the main factor boosting group revenue in FY25. This demonstrates that the market price realization, whether through spot sales or hedging outcomes, is a critical component of Harmony Gold's top-line performance.