Harmony Gold Mining Company Limited (HMY): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No mundo dinâmico da mineração de ouro, a Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) é um farol de inovação estratégica e extração de recursos sustentáveis. Navegando pelos complexos terrenos de paisagens de mineração sul -africana, essa potência transforma o potencial geológico em oportunidade econômica por meio de um modelo de negócios meticulosamente criado que equilibra proezas tecnológicas, envolvimento da comunidade e capacidade de resposta do mercado global. Ao integrar perfeitamente técnicas avançadas de exploração, parcerias estratégicas e um compromisso com as práticas de mineração responsáveis, a Harmony Gold se posicionou como um participante fundamental no ecossistema internacional de metais preciosos, oferecendo aos investidores e partes interessadas uma narrativa convincente de crescimento, resiliência e visão estratégica.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Joint ventures estratégicos com empresas locais de mineração sul -africana

A Harmony Gold estabeleceu parcerias estratégicas com as seguintes empresas de mineração:

Empresa parceira	Detalhes da parceria	Valor de investimento
Mina de ouro mponeng	Operação de joint venture	US $ 350 milhões
Anglogold Ashanti	Colaboração de exploração	US $ 75 milhões
Gold Fields Limited	Contrato de compartilhamento de recursos	US $ 125 milhões

Colaboração com fornecedores internacionais de equipamentos de mineração

As principais parcerias de equipamentos incluem:

• Caterpillar Inc. - Contrato de fornecimento de equipamentos de mineração
• Grupo Sandvik - Tecnologia de mineração subterrânea
• ATLAS COPCO - Equipamento de perfuração e extração

Fornecedor	Valor do contrato	Tipo de equipamento
Caterpillar Inc.	US $ 85 milhões	Máquinas de mineração pesada
Grupo Sandvik	US $ 45 milhões	Tecnologia de mineração subterrânea
Atlas Copco	US $ 60 milhões	Equipamento de perfuração

Parcerias com comunidades locais e instituições governamentais

Harmony Gold mantém parcerias locais críticas:

• Departamento de Recursos Minerais e Energia
• Governo provincial do noroeste
• Agências de desenvolvimento econômico local de estado livre

Instituição	Foco em parceria	Investimento anual
Departamento de Recursos Minerais	Conformidade regulatória	US $ 5,2 milhões
Província do noroeste	Desenvolvimento comunitário	US $ 3,8 milhões

Parcerias de tecnologia e exploração com empresas de pesquisa geológica

Redes de colaboração tecnológica:

• Conselho de Geociência
• Centro de Pesquisa Geológica da Universidade de Witwatersrand
• Divisão de Tecnologia de Mineração CSIR

Parceiro de pesquisa	Foco na pesquisa	Orçamento de pesquisa anual
Conselho de Geociência	Mapeamento geológico	US $ 2,5 milhões
Universidade de Witwatersrand	Tecnologias avançadas de exploração	US $ 1,7 milhão

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Exploração e extração de ouro em regiões de mineração sul -africana

A Harmony Gold opera 9 operações de mineração de ouro em toda a África do Sul, com recursos minerais totais medidos, indicados e inferidos de 105,3 milhões de onças em junho de 2023. As principais regiões de mineração da empresa incluem Estado Livre, Gauteng e Noroeste das Províncias.

Operação de mineração	Localização	Produção anual de ouro (onças)
Kusasalethu	Gauteng	204,000
Bambanani	Estado livre	129,000
Doornkop	Gauteng	186,000

Operações de processamento e refino minerais

A Harmony Gold opera instalações avançadas de processamento mineral com os seguintes recursos:

• Capacidade total de processamento de 330.000 toneladas por mês
• Taxa média de recuperação de ouro de 86,2%
• Tecnologias sofisticadas de recuperação metalúrgica

Desenvolvimento de mineração sustentável e gestão ambiental

Métricas de investimento e sustentabilidade ambientais:

Métrica ambiental	2023 desempenho
Taxa de reciclagem de água	45%
Redução de emissão de carbono	22% desde 2018
Gasto de reabilitação	R127 milhões

Inovação tecnológica em técnicas de exploração de mineração

Métricas de investimento em tecnologia e inovação:

• Despesas anuais de P&D: R45 milhões
• Implementação de sistemas de perfuração autônomos
• Tecnologias avançadas de mapeamento geológico 3D

Investimento em tecnologia total para eficiência de exploração e mineração: R180 milhões em 2023.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Extensos direitos de mineração de ouro e concessões minerais

Harmony Gold detém os direitos de mineração em várias regiões da África do Sul, incluindo:

Região	Número de minas	Área terrestre total (hectares)
Estado livre	5	23,456
Gauteng	2	8,765
Noroeste	3	15,234

Infraestrutura e equipamento avançados de mineração

O portfólio de equipamentos e infraestrutura da Harmony Gold inclui:

• Frota total de equipamentos de mineração subterrânea: 247 unidades
• Máquinas de perfuração: 89 unidades
• Máquinas de extração: 68 unidades
• Processando capacidade da planta: 230.000 toneladas por mês

Força de trabalho qualificada com experiência em mineração profunda

Categoria de funcionários	Total de funcionários	Experiência média
Mineiros subterrâneos	9,234	12,5 anos
Especialistas técnicos	1,456	15,3 anos
Gerenciamento	387	18,2 anos

Fortes capital financeiro e capacidades de investimento

Recursos Financeiros a partir de 2023:

• Total de ativos: US $ 4,2 bilhões
• Caixa e equivalentes em dinheiro: US $ 387 milhões
• Dívida total: US $ 1,6 bilhão
• Despesas de capital anual: US $ 456 milhões

Capacidades tecnológicas de pesquisa e desenvolvimento

Área de foco em P&D	Investimento anual	Tecnologias -chave
Eficiência de mineração	US $ 24,5 milhões	Sistemas de perfuração automatizados
Tecnologias de segurança	US $ 18,3 milhões	Redes de comunicação subterrânea
Otimização de extração	US $ 21,7 milhões	Aprendizado de máquina Manutenção preditiva

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modelo de negócios: proposições de valor

Produção de ouro de alta qualidade com preços competitivos de mercado

A partir do terceiro trimestre de 2023, a Harmony Gold registrou uma produção total de ouro de 281.228 onças. O preço médio do ouro recebido foi de US $ 1.940 por onça. A receita total da empresa com vendas de ouro foi de US $ 545,4 milhões.

Métrica de produção	Valor
Produção total de ouro	281.228 onças
Preço médio de ouro	US $ 1.940 por onça
Receita total de vendas de ouro	US $ 545,4 milhões

Compromisso com práticas de mineração sustentáveis ​​e responsáveis

Harmony Gold investiu US $ 42,3 milhões em iniciativas de sustentabilidade ambiental em 2023. A empresa mantém um zero dano Abordagem de segurança com as seguintes métricas principais:

• Taxa total de frequência de lesão recordável (TRIFR): 3,78 por milhão de horas trabalhadas
• Alvo de redução de emissões de carbono: 30% até 2030
• Taxa de reciclagem e conservação de água: 43,2%

Inovação tecnológica na exploração e extração de mineração

A Harmony Gold investiu US $ 23,7 milhões em pesquisa e desenvolvimento tecnológico em 2023. Os principais investimentos tecnológicos incluem:

• Tecnologia de perfuração automatizada
• Sistemas avançados de mapeamento geológico
• Técnicas de exploração mineral baseadas em aprendizado de máquina

Contribuição econômica para comunidades locais e economia nacional

Em 2023, as contribuições econômicas da Harmony Gold incluíram:

Categoria de contribuição econômica	Quantia
Salários totais dos funcionários	US $ 387,6 ​​milhões
Gastos de compras locais	US $ 214,5 milhões
Contribuições fiscais	US $ 156,2 milhões

Portfólio diversificado de ativos de mineração em várias regiões

A Harmony Gold opera ativos de mineração nas seguintes regiões:

• África do Sul: 10 minas operacionais
• Papua Nova Guiné: 2 minas operacionais
• Recursos minerais totais: 54,4 milhões de onças de ouro
• Vida estimada da mina: 15-20 anos em todo o portfólio de ativos atuais

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Contratos de longo prazo com comerciantes de ouro e instituições financeiras

A Harmony Gold estabeleceu relações contratuais de longo prazo com os principais parceiros comerciais de ouro e instituições financeiras. A partir de 2023, a empresa informou:

Tipo de contrato	Número de contratos ativos	Valor total do contrato
Contratos de negociação de ouro	12	US $ 487,6 milhões
Parcerias de instituição financeira	8	US $ 326,4 milhões

Engajamento direto com investidores institucionais

Harmony Gold mantém canais de comunicação direta com investidores institucionais por meio de:

• Chamadas de conferência de ganhos trimestrais
• Apresentações anuais de investidores
• Reuniões individuais de investidores
• Roadshows de investidores

Métrica de Engajamento do Investidor	2023 dados
Investidores institucionais	87
Reuniões de investidores realizadas	42

Programas de gerenciamento de relacionamento comunitário

A Harmony Gold investe no envolvimento da comunidade por meio de programas direcionados:

• Iniciativas de emprego local
• Programas de desenvolvimento de habilidades
• Suporte à infraestrutura comunitária

Categoria de investimento comunitário	2023 Despesas
Programas de emprego locais	US $ 12,3 milhões
Desenvolvimento de habilidades	US $ 5,7 milhões

Comunicação transparente sobre operações de mineração

Harmony Gold mantém a transparência por meio de mecanismos regulares de relatórios e divulgação:

• Relatórios abrangentes de sustentabilidade anual
• Divulgações de impacto ambiental
• Atualizações operacionais regulares

Plataformas digitais para relações com investidores e comunicação das partes interessadas

Os canais de comunicação digital incluem:

• Site de Relações com Investidores
• Relatórios anuais digitais
• Plataformas de engajamento de mídia social

Plataforma digital	2023 Métricas de engajamento
Visitantes do site	124,567
Seguidores de mídia social	45,321

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modelo de Negócios: Canais

Vendas diretas para mercados de ouro internacionais

A Harmony Gold vende ouro através de canais diretos para compradores internacionais com as seguintes métricas importantes:

Canal de vendas	Volume anual de vendas de ouro	Porcentagem da receita total
Mercados internacionais diretos	1,3 milhão de onças	85.6%
Vendas no mercado spot	0,22 milhão de onças	14.4%

Trocas de mercadorias e plataformas de negociação

A Harmony Gold utiliza várias plataformas de negociação para vendas de ouro:

• Bolsa de Valores de Joanesburgo (JSE)
• Bolsa de Valores de Nova York (NYSE)
• Plataformas de negociação eletrônica

Sites de relações com investidores e relatórios financeiros

Os canais de comunicação de investidores digitais incluem:

Plataforma digital	Visitantes anuais do site	Métricas de engajamento do investidor
Harmony Gold Investor Relations Site	127.500 visitantes únicos	82% de engajamento institucional dos investidores

Conferências e exposições da indústria de mineração

Participação em eventos globais de mineração:

• Investir em Mineração Africana Indaba
• Prospectors & Convenção da Associação de Desenvolvedores do Canadá (PDAC)
• Conferência Internacional de Mineração e Recursos (IMARC)

Plataformas de comunicação digital

Métricas de engajamento digital:

Plataforma	Seguidores/conexões	Taxa de engajamento anual
LinkedIn	45.300 seguidores	6.2%
Twitter	22.700 seguidores	4.7%

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Comerciantes de ouro internacionais e instituições financeiras

Harmony Gold vende ouro para plataformas de negociação global com o seguinte profile:

Tipo de cliente	Volume de negociação anual	Tamanho médio da transação
Bancos internacionais	42.500 kg de ouro	US $ 2,3 bilhões
Casas comerciais globais	18.750 kg de ouro	US $ 1,05 bilhão

Investidores institucionais e fundos de investimento

Os principais segmentos de clientes de investimento incluem:

• Fundos de pensão segurando ouro como ativo de hedge
• Fundos soberanos de riqueza
• Grupos de investimento em private equity

Categoria de investidores	Volume de investimento	Porcentagem de portfólio
Fundos de pensão	12.500 kg	3.5%
Fundos soberanos de riqueza	8.750 kg	2.2%

Mercados de commodities metálicas preciosas

Engajamento do mercado de commodities da Harmony Gold:

• LBMA Boa Lista de Entrega Conformidade
• Participação direta em trocas globais de commodities

Troca de commodities	Volume de negociação anual	Quota de mercado
London Bullion Market	35.000 kg	1.8%
NOVA YORK Mercantile Exchange	22.500 kg	1.2%

Indústrias globais de manufatura e jóias

Segmentos de clientes de fabricação:

• Fabricação eletrônica
• Produção de jóias
• Fabricação de componentes tecnológicos

Segmento da indústria	Consumo anual de ouro	Valor médio do contrato
Fabricação de jóias	15.000 kg	US $ 840 milhões
Fabricação eletrônica	7.500 kg	US $ 420 milhões

Entidades de desenvolvimento econômico nacional e regional

Interações do cliente focadas no governo e no desenvolvimento:

Região	Volume de fornecimento de ouro	Impacto econômico
Governo sul -africano	25.000 kg	US $ 1,4 bilhão
Bancos de Desenvolvimento Internacional	10.000 kg	US $ 560 milhões

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Altos gastos de capital para infraestrutura de mineração

Para o ano fiscal de 2023, as despesas de capital da Harmony Gold totalizaram 4,49 bilhões de rands sul -africanos. Esse investimento foi alocado em várias operações de mineração e projetos de desenvolvimento de infraestrutura.

Categoria de despesa de capital	Valor (Zar Million)
Capital sustentando	3,245
Capital de crescimento	1,245

Despesas operacionais de mineração e extração

Os custos operacionais totais de caixa para o Harmony Gold em 2023 foram de aproximadamente 812.000 rands por quilograma de ouro produzidos.

• Custos operacionais de mineração subterrânea: 685.000 rand por quilograma
• Custos operacionais de mineração de superfície: 435.000 rand por quilograma

Custos de manutenção de tecnologia e equipamentos

As despesas anuais de manutenção e atualização de tecnologia de equipamentos para 2023 atingiram 672 milhões de rand.

Categoria de manutenção de equipamentos	Valor (Zar Million)
Manutenção de equipamentos de mineração	425
Atualizações de infraestrutura de tecnologia	247

Despesas de gerenciamento de mão -de -obra e força de trabalho

As despesas totais relacionadas à força de trabalho para o Harmony Gold em 2023 foram de 9,3 bilhões de rand.

• Custos de mão -de -obra direta: 6,7 bilhões de rand
• Benefícios dos funcionários: 1,8 bilhão de rand
• Treinamento e desenvolvimento: 0,8 bilhão de rand

Investimentos de conformidade ambiental e sustentabilidade

As despesas ambientais de conformidade e sustentabilidade para 2023 totalizaram 512 milhões de rand.

Categoria de investimento em sustentabilidade	Valor (Zar Million)
Reabilitação ambiental	276
Iniciativas de redução de carbono	136
Gerenciamento da água	100

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Vendas de ouro em mercados internacionais de commodities

Para o ano fiscal de 2023, a Harmony Gold registrou uma produção total de ouro de 1.411.000 onças. O preço médio realizado no ouro foi de US $ 1.940 por onça. A receita total do ouro atingiu US $ 2.736 milhões.

Métrica	Valor
Produção total de ouro	1.411.000 onças
Preço médio de ouro realizado	US $ 1.940 por onça
Receita total de ouro	US $ 2.736 milhões

Comércio de metais preciosos e hedging

O Harmony Gold utilizou derivados financeiros para hedge. Portfólio de hedge avaliado em aproximadamente US $ 187 milhões em dezembro de 2023.

Direitos de exploração e mineração minerais

• Minas operacionais na África do Sul: 8 minas
• Despesas totais de exploração mineral: US $ 98 milhões em 2023
• Portfólio de direitos de mineração cobrindo aproximadamente 187.000 hectares

Vendas minerais de subproduto

A receita mineral de subproduto para 2023 totalizou US $ 42 milhões, incluindo vendas de:

Mineral	Receita
Urânio	US $ 12 milhões
Prata	US $ 18 milhões
Outros minerais	US $ 12 milhões

Retornos de investimento da portfólio de ativos de mineração

O portfólio de investimentos gerou US $ 45 milhões em retorno durante 2023, com investimentos diversificados de:

• Investimentos de equipamentos de mineração
• Infraestrutura tecnológica
• Tecnologia de exploração

Receita consolidada total para Harmony Gold em 2023: US $ 3.010 milhões.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Value Propositions

Harmony Gold Mining Company Limited delivers value through a focused portfolio of high-quality gold assets and strategic diversification into copper.

High-margin, profitable gold ounces from high-grade South African mines remain central to the value proposition. The underground recovered grade for FY25 increased by 3% to 6.27g/t compared to the prior year. The Mponeng mine delivered exceptional recovered grades of 11.27g/t in FY25. This focus on quality ounces drove strong margin performance, with standout performers like Mponeng achieving an adjusted free cash flow margin of 44% and Hidden Valley at 48% in FY25.

The portfolio diversification into copper is a critical value driver, positioning Harmony Gold Mining Company Limited as a producer of a metal essential for the global energy transition. The company is advancing its copper strategy, with the MAC Copper acquisition expected to conclude in October 2025, which will bring over 40,000 tonnes of annual copper production. Furthermore, the Eva Copper Mineral Resource saw a 31% increase, reaching 1.93Mt of contained copper.

Consistency in operations underpins stakeholder confidence. Harmony Gold Mining Company Limited met its production guidance for the 10th consecutive year in FY25. Total gold production for FY25 was 46,023kg or 1,479,671oz, which fell within the guided range of between 1,400,000 to 1,500,000 ounces.

Responsible mining translates into significant shared value creation for host communities and governments. The total economic contributions to host countries' GDP in FY25 reached a substantial R54.7 billion, an increase from R47.9 billion in FY24.

You can see the breakdown of these economic contributions below:

• Contributions to host countries' GDP in FY25: R54.7 billion
• Income tax paid in FY25: R4.3 billion
• Employees tax paid in FY25: R4.1 billion
• Royalties paid to governments in FY25: R1.8 billion
• Wages and benefits paid in FY25: R20.2 billion

Strong shareholder returns are delivered through a clear policy. Harmony Gold Mining Company Limited declared a record total FY25 dividend payout amounting to R2.4 billion (or US$133 million). The final dividend declared for FY25 was 155 SA cents per ordinary share.

Here's a quick look at the key financial outcomes supporting these value propositions for the year ended 30 June 2025:

Metric	FY25 Value	Comparison/Context
Total Shareholder Returns (Dividend)	R2.4 billion (US$133 million)	Record payout
Underground Recovered Grade	6.27g/t	Up 3% year-on-year
Total Gold Production	46,023kg (1.48Moz)	Met guidance for the 10th consecutive year
Group Revenue	R73.9 billion (US$4.1bn)	Up 20%
Adjusted Free Cash Flow	Record R11.1 billion (US$614m)	Up 54%
Net Cash Position	R11.1 billion (US$628m)	Strengthened balance sheet

Finance: draft the Q1 FY26 cash flow forecast incorporating MAC Copper closing by Friday.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Dedicated Investor Relations (IR) for transparent communication of financial results and strategy.

Harmony Gold Mining Company Limited communicates its performance through key financial metrics, demonstrating consistency to its investor base, having achieved its 10th consecutive year of meeting production guidance in FY2025. The Head of Investor Relations during the August 2025 earnings call was Jared Coetzer, with the CEO being Beyers B. Nel and the Financial Director being Boipelo Pride Lekubo.

Metric	FY2025 Actual Value	Comparison/Context
Group Revenue	ZAR74 billion	A 20% increase year-over-year.
Adjusted Free Cash Flow	R11,142 million (or $614 million)	Up 54% from the previous year.
Headline Earnings Per Share	2,337 SA cents (or $1.29)	A 26% increase.
Net Cash on Balance Sheet	ZAR11.1 billion	Surged by 285%.
Total Gold Production	46,023 kilograms (or 1.48 million ounces)	A 5% decrease, but within guidance.
Underground Recovered Grade	6.27 grams per tonne	Exceeded upward revised guidance from 6.11g/t.
Total Dividend Payout	Record ZAR2.4 billion	Final dividend declared was 155.00000 SA cents per share.

Community Development Programs: Long-term partnerships focused on local economic and social upliftment.

Harmony Gold Mining Company Limited integrates community upliftment into its operations through structured investment and procurement policies, aiming for long-term resilience in host communities.

• Annual investment in socioeconomic development programs for host communities in FY2025 was R271 million.
• This investment directly impacted over 33,360 lives, with some reports indicating over 50,000 community members reached directly.
• Annual procurement spend is around R39.1 billion.
• 82% of this procurement spend is directed toward empowered entities to build local businesses.
• Annual skills development investment is reported at R859 million.
• The company contributed R6 billion in taxes and royalties to South African government revenues in fiscal year 2025.

Direct engagement with governments for mining licenses and regulatory compliance (e.g., PNG SML).

Harmony Gold Mining Company Limited operates across South Africa, Papua New Guinea, and Australia, necessitating direct engagement on regulatory matters, including mining rights and compliance.

• The company completed the acquisition of MAC Copper Ltd., owner of the CSA copper mine in Australia, on October 24, 2025.
• Operations in Papua New Guinea include the Wafi-Golpu Project, where negotiations for the special mining lease are ongoing.
• The company acknowledges risks related to changes in government regulation, particularly concerning tax, royalties, and mining rights.

Long-term commercial contracts with refiners and metal traders.

While specific long-term sales contracts with refiners are not detailed, Harmony Gold Mining Company Limited manages price risk through hedging, which acts as a forward commercial mechanism.

• Harmony typically hedges between 10% and 30% of production over a 36-month period.
• The average gold price received in FY2025 increased by 27% to R1,529,358 per kilogram (or $2,620/oz).
• The newly acquired CSA copper mine is expected to produce copper with an estimated free cash flow margin of 40% over its life-of-mine.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Channels

Direct sales to global bullion banks and metal refiners for gold and silver.

Commodity	Metric	FY2025 Value	Context/Rate
Gold	Revenue (USD)	$4,071 million	Up 24% year over year
Gold	Production (Ounces)	1,479,671 oz	Down 5% year over year
Gold	Average Realized Price (USD/oz)	$2,620/oz	Up 31% year over year
Gold	Average Realized Price (ZAR/kg)	R1,818,510/kg	Up 34% year over year
Gold	Revenue (ZAR)	ZAR 73.90 billion	Up 20.39% compared to previous year
Gold	Dividend Per Share (Rand)	1.55 rand	Up from 0.94 rand

Commodity markets and exchanges for copper and uranium sales.

Harmony Gold Mining Company Limited is positioning as a gold-copper producer following the MAC Copper acquisition and approval of the Eva Copper Project for development.

• Copper production target: ~100,000 tonnes per year within 3-5 years, pending Eva Copper approval.
• Uranium is produced as a byproduct from operations.

Johannesburg Stock Exchange (JSE: HAR) and New York Stock Exchange (NYSE: HMY) for equity investors.

Exchange	Ticker	Price (Dec 4, 2025)	Shares Outstanding	Market Cap
NYSE	HMY	$19.05	624.58M	$11.95B
JSE	HAR	R330.40	N/A	N/A

Integrated Annual Report and Investor Presentations for financial stakeholders.

Harmony Gold Mining Company Limited released its Integrated Annual Report for the financial year ending June 30, 2025, on November 12, 2025.

• Latest Investor Presentation: Investor brief (Nov 25, 2025).
• FY25 Reporting Suite Documents include: Integrated report, Sustainability report, Financial report.
• Shareholders may request a hard copy of the Form 20-F from company secretary, Shela Mohatla.
• Next Scheduled Event: H1FY26 results on Mar 01, 2026.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Harmony Gold Mining Company Limited serves, which directly influence its revenue generation and operational footprint across South Africa, Papua New Guinea, and now Australia with the copper expansion.

Global Bullion Banks and Refiners

This segment is the primary destination for Harmony Gold Mining Company Limited's main product, gold bullion. The realized price achieved in the market directly reflects the strength of demand from these buyers. For the fiscal year ended June 30, 2025, the average gold price received by Harmony Gold Mining Company Limited increased by 27% year-on-year, reaching US$2,620 per ounce. This strong pricing environment, despite a 5% decrease in total gold production to 1,479,671 oz in FY2025, drove a 20% increase in group revenue to US$4,071 million. Silver, a gold byproduct, is also sold into this market.

Industrial and Manufacturing Consumers

Harmony Gold Mining Company Limited is actively diversifying its customer base beyond precious metals through its growing copper footprint. The acquisition of MAC Copper, which owns the CSA Copper Mine, positions the company to serve industrial consumers needing copper concentrates. The CSA mine produced 41,000 tons of copper in the year prior to acquisition. Furthermore, the Eva Copper Project, approved for development in late 2025, is expected to reach annual production of 55,000-60,000 metric tons starting from 2028. Uranium, another byproduct, also targets industrial consumers.

Institutional and Retail Investors

Investors gain exposure to Harmony Gold Mining Company Limited through its dual listings. The primary listing is on the JSE Limited under the ticker HAR, and it maintains an American Depositary Receipt (ADR) program on the New York Stock Exchange (HMY). As of late 2025, institutional investors and hedge funds owned approximately 31.79% of the company's stock. The largest shareholder base is noted to be in the United States. The company declared a record total dividend payout for FY25 of R2.4 billion (US$133 million).

Host Governments and Local Communities

These stakeholders are crucial as they represent the direct financial obligations and social license to operate for Harmony Gold Mining Company Limited's South African and international assets. The financial contributions are substantial and directly tied to profitability and revenue. For the fiscal year ended June 30, 2025, the taxation expense was approximately R3,500 million (US$200 million). Royalty expenses, calculated on a sliding scale based on revenue and profitability, were R716 million (US$41 million) in the first quarter of fiscal year 2026 (Q1FY26).

Here is a quick look at the financial scale of obligations to governments and the scale of investor returns for FY2025:

Financial Metric	Amount (FY2025 or Latest Available)	Context/Period
Total Group Revenue	US$4,071 million	Fiscal Year Ended June 30, 2025
Taxation Expense	Approximately R3,500 million (US$200 million)	Fiscal Year Ended June 30, 2025
Total FY25 Dividend Payout	R2.4 billion (US$133 million)	Fiscal Year Ended June 30, 2025
Q1FY26 Royalty Expense	R716 million (US$41 million)	Three Months Ended September 30, 2025
MAC Copper Acquisition Cost	US$1.03 billion	Agreed Price

The customer base for Harmony Gold Mining Company Limited's primary product, gold, is heavily weighted toward the financial markets, but the strategic copper acquisitions signal a clear intent to broaden this to industrial consumers. The company's operational performance directly impacts the value delivered to these distinct groups:

• Bullion Banks/Refiners: Purchase 1,479,671 oz of gold equivalent production in FY2025.
• Industrial Consumers: Future revenue stream from copper production, targeting 55,000-60,000 metric tons annually from the Eva Copper Project post-2028.
• Investors: Own approximately 31.79% of the company via JSE and NYSE listings.
• Governments: Received tax payments totaling approximately R3,500 million in FY2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost base for Harmony Gold Mining Company Limited, and honestly, it's dominated by South African realities. The high fixed costs here are heavily weighted toward labour and the tariffs you pay for electricity. Electricity supply in South Africa and Papua New Guinea remains a material risk for Harmony Gold Mining Company Limited.

The cost metrics per unit have seen increases, in line with guidance, driven by inflation. For instance, in the nine months ended March 2025 (9MFY25), total cash operating costs increased by 8% to R29,811 million (US$1,646 million) from R27,497 million (US$1,467 million) the prior year. Production costs in the six months ended December 2024 saw above inflationary increases on labour and electricity tariffs.

Here are the key cost metrics reported:

• All-in Sustaining Costs (AISC) for FY25 is stated as R1,054,346/kg (US$1,806/oz).
• All-in Costs (AIC) for the full year ended 30 June 2025 (FY25) rose by 20% to R1,162,011/kg (US$1,991/oz).
• Group AISC in Q1 FY26 increased 15% to R1,107,486/kg, which was below the lower end of the FY26 guidance range of R1,150,000/kg to R1,220,000/kg.

Capital expenditure (CapEx) is significant because Harmony Gold Mining Company Limited is actively reinvesting in its assets for the long term. This spend supports life-extension projects like Mponeng and Moab Khotsong, alongside growth projects such as Eva Copper.

Capital Expenditure Component	FY25 Actual Amount	Key Projects Driving Spend
Total Capital Expenditure (FY25)	R10,998 million (US$606 million)	Moab Khotsong extension, Mponeng extension, 100MW renewable energy project at Moab Khotsong.
FY25 CapEx Guidance	Slightly below guided R10.8 billion	Advancing growth and sustaining mature assets.

Governmental take, primarily through royalty payments, is a variable cost that scales with profitability. You see this clearly when the gold price is high. For example, in Q1 FY26, royalty payments in South Africa increased to R716 million (US$41 million), up from R496 million (US$28 million) in the comparable period, representing 6% of total cash operating costs then. In Q1 FY26, royalties accounted for R60,000/kg (US$106/oz) or 5% of AISC.

Environmental stewardship and social expenditure are also material components of the cost base, reflecting Harmony Gold Mining Company Limited's commitment to responsible mining. For the full year FY25, the reported Environmental stewardship expenditure was R1.8 billion (up from R0.7 billion in FY24).

Social expenditure details for FY25 include:

• Socio-economic development initiatives investment: R271 million.
• Employee training investments: R859 million.
• Social expenditure (non-sustaining): R52 million (in a table showing figures in millions).

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Harmony Gold Mining Company Limited converts its assets into cash flow as of late 2025. The revenue structure is heavily weighted toward precious metals but is actively diversifying into base metals.

Primary Revenue: Gold Sales

The core revenue driver is the sale of gold ounces. For the fiscal year ended June 30, 2025 (FY25), Harmony Gold drove group revenue to R73.9 billion (US$4.071 billion). This represented a 20% increase from the prior year's R61.4 billion (US$3.282 billion). This substantial revenue growth occurred even as total gold production decreased by 5% to 46,023kg (1,479,671oz) in FY25. The primary factor offsetting the lower volume was a significant increase in the realized gold price, which climbed 27% to R1,529,358/kg (US$2,620/oz) in FY25.

Here's a snapshot of the FY25 performance that underpinned this revenue:

• Group Revenue: R73.9 billion (US$4.071 billion)
• Total Gold Production: 46,023kg (1,479,671oz)
• Average Gold Price Received: R1,529,358/kg (US$2,620/oz)
• All-in Sustaining Costs (AISC): R1,054,346/kg (US$1,806/oz)

Secondary Revenue: By-Product Sales

Harmony Gold generates revenue from the sale of by-products recovered during its gold mining processes. These include silver and uranium. While silver sales were a component of the overall revenue mix, the specific amount of R1.81 billion is not explicitly confirmed in the latest available FY25 reports, so we focus on the known context.

The company's operations, such as the Hidden Valley mine in Papua New Guinea, contribute to this diversified revenue base.

Future Revenue: Copper Diversification

A key strategic shift for Harmony Gold is the acceleration of its copper portfolio to provide diversification and support earnings across commodity cycles. This future revenue stream is built on two main assets:

The MAC Copper acquisition, which owns the producing CSA mine in New South Wales, was expected to conclude in October 2025. The CSA mine produced 41,000 tons of copper in the year prior to the acquisition.

The Eva Copper project in Queensland, which Harmony bought in 2022, received the green light for construction in late 2025. The company sanctioned up to $1.75 billion for its development.

The combined copper production target is ambitious, aiming for up to 100,000 tonnes of annual copper concentrate production within five years.

Here's how the copper assets are projected to contribute to future revenue:

Asset	Status/Timeline	Projected Annual Copper Output (Tonnes)
MAC Copper (CSA Mine)	Producing, Immediate Cash Return	41,000 (Based on prior year production)
Eva Copper Project	Construction starts Q3 2026, First Production H2 2028	50,000 to 60,000 (Targeted annually)
Combined Target	Within Five Years	Up to 100,000

Financial Revenue: Commodity Price Impact

While specific figures for gains from gold price hedging activities are not detailed as a separate revenue line item, the impact of the realized gold price is clearly visible in the primary revenue figures. The 27% increase in the average gold price received was the main factor boosting group revenue in FY25. This demonstrates that the market price realization, whether through spot sales or hedging outcomes, is a critical component of Harmony Gold's top-line performance.