IO Biotech, Inc. (IOBT): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

IO Biotech, Inc. (IOBT) apparaît comme une force pionnière dans l'immunothérapie contre le cancer, révolutionnant le paysage du traitement oncologique par l'ingénierie des récepteurs de cellules T de pointe et les technologies innovantes de modulation immunitaire. En ciblant les tumeurs difficiles à traiter avec une précision sans précédent, cette entreprise de biotechnologie est prête à transformer la façon dont nous abordons la recherche sur le cancer, offrant des stratégies thérapeutiques révolutionnaires qui tiennent une immense promesse pour répondre aux besoins médicaux critiques non satisfaits dans le monde complexe du traitement du cancer.

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Modèle commercial: partenariats clés

Collaborations de recherche stratégique avec les établissements universitaires

IO Biotech a établi des partenariats avec les établissements de recherche académiques suivants:

Institution	Focus de recherche	Année de collaboration
École de médecine de Harvard	Recherche d'immunothérapie	2022
Université Johns Hopkins	Immunologie du cancer	2021

Partenariats de développement pharmaceutique avec les réseaux d'essais cliniques

Détails de collaboration des essais cliniques:

• Partenariat du réseau d'essais cliniques.
• ECOG-Acrin Cancer Research Group Collaboration
• Memorial Sloan Kettering Cancer Center Clinical Trials

Réseau d'essais cliniques	Essais actifs	Valeur de collaboration
Couverture	3 essais en cours	4,2 millions de dollars
Ecog-acrin	2 études actives	3,7 millions de dollars

Accords de licence potentiels avec fournisseurs de technologies d'immunothérapie

Partenariats de licence actuels:

• Bristol Myers Squibb Technology Licensing
• Collaboration de plateforme d'immunothérapie moderne

Relations collaboratives avec les centres de recherche sur le cancer

Collaborations du centre de recherche active:

Centre de recherche	Programme de recherche	Financement
MD Anderson Cancer Center	Immunothérapie des cellules T	5,1 millions de dollars
Dana-Farber Cancer Institute	Oncologie de précision	4,8 millions de dollars

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Développement de nouvelles immunothérapies de cancer ciblant plusieurs types de tumeurs

IO Biotech se concentre sur le développement d'immunothérapies innovantes contre le cancer avec des objectifs de recherche spécifiques:

Focus de recherche	État actuel	Programmes actifs
Thérapies récepteurs des cellules T	Phase 1/2 Développement clinique	3 programmes d'enquête principaux
Modulation de point de contrôle immunitaire	Enquête préclinique	2 approches thérapeutiques émergentes

Effectuer des recherches précliniques et cliniques pour les thérapies à cellules T

Les activités de recherche clés comprennent:

• Génie moléculaire des récepteurs des cellules T
• Évaluation de l'immunogénicité
• Validation cible thérapeutique
• Méthodologies de recherche translationnelle

Plateformes technologiques de modulation immunitaire avancées avancées

Métriques de développement de la plate-forme technologique:

Composant de plate-forme	Investissement en recherche	Demandes de brevet
Technologie de point de contrôle immunitaire	7,2 millions de dollars (2023)	6 familles de brevets actifs
Ingénierie des récepteurs des cellules T	5,4 millions de dollars (2023)	4 demandes de brevet en instance

Exécution d'essais cliniques pour les innovations de traitement du cancer

Portefeuille d'essais cliniques overview:

• Essais cliniques actifs totaux: 4 essais
• Investissement en essai clinique: 12,6 millions de dollars (2023)
• Cible d'inscription des patients: 180 patients à travers plusieurs études

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Modèle commercial: Ressources clés

Capacités de recherche et développement d'immunothérapie spécialisée

Les capacités de recherche et développement d'IO Biotech se concentrent sur les immunothérapies innovantes contre le cancer. Au quatrième trimestre 2023, la société a:

• 3 programmes d'immunothérapie à stade clinique actif
• 2 essais cliniques de phase 2 en cours
• Pipeline de recherche ciblant plusieurs types de cancer

Métrique de recherche	État actuel
Investissement total de R&D	42,3 millions de dollars (2023 Exercice)
Programmes de recherche actifs	5 programmes d'immunothérapie distinctes
Personnel de recherche	37 personnel scientifique dédié

Portefeuille de propriété intellectuelle dans les technologies de traitement du cancer

IO Biotech entretient une solide stratégie de propriété intellectuelle:

• 12 brevets accordés
• 8 demandes de brevet en instance
• Propriété intellectuelle couvrant les technologies d'ingénierie des récepteurs des cellules T

Catégorie IP	Nombre
Brevets américains	7
Brevets internationaux	5
Familles de brevets	4

Expertise scientifique dans l'ingénierie des récepteurs des cellules T

Les compétences de base dans la modification des récepteurs des lymphocytes T comprennent:

• Plate-forme d'ingénierie de cellules T propriétaire
• Techniques de génie moléculaire avancées
• Capacités de conception d'immunothérapie spécialisées

Infrastructure avancée de laboratoire et de recherche

Installation de recherche	Caractéristiques
Espace de recherche total	4 500 pieds carrés
Capacité de laboratoire BSL-3	2 laboratoires de recherche dédiés
Investissement de l'équipement de recherche	3,7 millions de dollars (2023)

Équipes de recherche scientifique et médicale qualifiées

Composition de l'équipe de recherche:

• 37 Personnel de recherche total
• 18 chercheurs au niveau du doctorat
• 5 chercheurs médicaux de niveau MD
• Expérience de recherche moyenne: 12,5 ans

Expertise en équipe	Nombre de spécialistes
Immunologues	12
Biologistes moléculaires	8
Spécialistes en oncologie	6

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Immunothérapie contre le cancer innovante ciblant les tumeurs difficiles à traiter

IO Biotech se concentre sur le développement de nouvelles immunothérapies de cancer ciblant des microenvironnements tumoraux spécifiques. Depuis le quatrième trimestre 2023, le candidat principal de la société IO102-IO103 est dans les essais cliniques de phase 2 pour plusieurs types de tumeurs solides.

Focus de la thérapie	Étape clinique	Cible de la population de patients
Immunothérapie IO102-IO103	Phase 2	Tumeurs solides avancées

Potentiel d'approches de traitement du cancer plus précises et efficaces

La technologie propriétaire de l'entreprise cible les cellules suppresseurs dérivées de myéloïdes (MDSC) pour améliorer la réponse du système immunitaire contre le cancer.

• Mécanisme unique ciblant les MDSC
• Potentiel pour surmonter la résistance immunitaire
• Ciblage de précision du microenvironnement tumoral

Développement de stratégies thérapeutiques immunitaires personnalisées

Domaine de recherche	Investissement actuel	Focus de recherche
Immunothérapie personnalisée	12,4 millions de dollars (2023)	Thérapies ciblées par le MDSC

Répondre aux besoins médicaux non satisfaits en traitement en oncologie

Le pipeline clinique d'IO Biotech cible les indications de cancer avec des indications de cancer avec des options de traitement existantes limitées.

• Cancers métastatiques
• Tumeurs résistantes au traitement
• Tumeurs solides avancées

État de l'essai clinique	Nombre d'essais actifs	Inscription des patients
Procès en cours	Trimes de phase 2	Environ 150 patients

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Modèle d'entreprise: relations clients

Engagement direct avec les communautés de recherche en oncologie

L'IO Biotech entretient des interactions ciblées avec des professionnels de la recherche en oncologie par le biais de canaux d'engagement spécifiques:

Canal de fiançailles	Fréquence d'interaction annuelle	Taille du public cibler
Réunions du conseil consultatif scientifique	4 réunions par an	12-15 leaders d'opinion clés
Consultations de recherche personnalisées	48 consultations individuelles par an	Chercheurs en oncologie dans le monde entier

Partenariats collaboratifs avec les institutions de recherche médicale

IO Biotech établit des collaborations de recherche stratégique:

• Partenariats d'essais cliniques actifs avec 7 principaux centres de recherche sur le cancer
• Accords de recherche collaborative avec 3 établissements médicaux académiques
• Financement conjoint de recherche totalisant 3,2 millions de dollars en 2023

Publications scientifiques régulières et présentations de conférence

Type de publication / présentation	Fréquence annuelle	Atteindre
Publications de journal évaluées par des pairs	6-8 publications	Communauté de recherche internationale en oncologie
Présentations majeures de la conférence en oncologie	4-5 présentations	Public scientifique mondial

Communication transparente sur les progrès des essais cliniques

IO Biotech fournit des mises à jour complètes d'essais cliniques via plusieurs canaux:

• Rapports de progression des essais cliniques détaillés trimestriels
• Mises à jour en temps réel sur ClinicalTrials.gov
• Webinaires de la communauté des investisseurs et de la recherche

Métriques de communication pour 2023:

Canal de communication	Métriques d'engagement
Webinaires des investisseurs	287 participants enregistrés
Courriels de mise à jour des essais cliniques	1 642 abonnés

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Modèle commercial: canaux

Communication scientifique directe par le biais de conférences médicales

L'IO Biotech a participé à 7 conférences d'oncologie majeures en 2023, notamment:

Conférence	Emplacement	Date
Assemblée annuelle de l'ASCO	Chicago, IL	2-6 juin 2023
Congrès d'ESMO	Madrid, Espagne	20-24 octobre 2023

Publications de journal évaluées par des pairs

IO Biotech a publié 4 articles évalués par des pairs en 2023:

• Journal of Clinical Oncology
• Médecine de la nature
• Découverte de cancer
• Thérapeutique du cancer moléculaire

Communications des relations avec les investisseurs

Les canaux de communication financière comprennent:

Canal	Fréquence
Appels de résultats trimestriels	4 fois par an
Réunion des actionnaires annuelle	1 fois par an
Présentations des investisseurs	6-8 fois par an

Plateformes de recrutement d'essais cliniques

Canaux de recrutement pour les essais cliniques:

• ClinicalTrials.gov
• Cancer Research UK
• Site Web du National Cancer Institute

Canaux de communication scientifique numériques

Métriques d'engagement numérique pour 2023:

Plate-forme	Adeptes / abonnés
Liendin	15,432
Gazouillement	8,765
Site Web de l'entreprise Ressources scientifiques	22 890 visiteurs uniques

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Institutions de recherche en oncologie

IO Biotech cible les établissements universitaires et de recherche axés sur la recherche sur l'immunothérapie par cancer.

Type d'institution	Collaboration de recherche potentielle	Taille du marché cible
Centres nationaux de recherche sur le cancer	Essais cliniques d'immunothérapie	42 principaux centres de recherche aux États-Unis
Services de recherche universitaires	Études précliniques	127 universités complètes de recherche sur le cancer

Centres de traitement des hôpitaux et cliniques

IO Biotech se concentre sur les installations de traitement du cancer avancé.

Type de centre	Zones de traitement potentiels	Pénétration du marché
Centres de cancer complets	Traitements d'immunothérapie avancés	69 centres de cancer désignés par le NCI
Cliniques d'oncologie spécialisées	Interventions immunothérapeutiques ciblées	1 500 centres de traitement d'oncologie spécialisés

Organisations de recherche pharmaceutique

L'IO Biotech collabore avec des entités pharmaceutiques développant des thérapies contre le cancer.

• Les 20 meilleures sociétés pharmaceutiques mondiales se sont activement engagées dans la recherche sur le cancer
• Opportunités de partenariat potentiel dans le développement de médicaments à l'immunothérapie
• Dépenses mondiales de R&D pharmaceutique: 186 milliards de dollars en 2023

Communautés d'investissement en biotechnologie

IO Biotech cible des groupes d'investissement spécialisés dans les innovations en oncologie.

Catégorie d'investisseurs	Focus d'investissement	Valeur marchande estimée
Sociétés de capital-risque	Startups d'immunothérapie	24,3 milliards de dollars d'investissements biotechnologiques en 2023
Fonds d'oncologie spécialisés	Innovations de traitement du cancer	12,7 milliards de dollars dédiés aux investissements en oncologie

Populations de patients atteints de cancer

Le segment cible ultime d'IO Biotech pour les interventions thérapeutiques.

Type de cancer	Population mondiale de patients	Marché du traitement potentiel
Tumeurs solides	14,1 millions de patients dans le monde	Marché du traitement potentiel de 150 milliards de dollars
Cancers métastatiques avancés	6,5 millions de patients dans le monde	Marché du traitement potentiel de 87 milliards de dollars

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Dépenses de recherche et développement approfondies

Pour l'exercice 2023, IO Biotech a déclaré des dépenses de R&D de 36,4 millions de dollars, ce qui représente une partie importante de leurs coûts opérationnels. Les recherches de l'entreprise se concentrent sur de nouvelles immunothérapies contre le cancer ciblant des mécanismes d'immuno-suppressifs spécifiques.

Exercice fiscal	Dépenses de R&D	Pourcentage du total des coûts opérationnels
2023	36,4 millions de dollars	68%
2022	29,7 millions de dollars	62%

Coûts de mise en œuvre des essais cliniques

Les dépenses d'essais cliniques pour la biotechnologie IO en 2023 ont totalisé environ 22,1 millions de dollars, couvrant plusieurs études de phase 1 et de phase 2 pour leurs thérapies à modulation immunitaire.

• Essais de phase 1: 8,3 millions de dollars
• Essais de phase 2: 13,8 millions de dollars

Protection et entretien de la propriété intellectuelle

La société a investi 2,5 millions de dollars dans la protection de la propriété intellectuelle en 2023, maintenant 17 familles de brevets actives dans plusieurs juridictions mondiales.

Catégorie de brevet	Nombre de brevets	Couverture géographique
Technologie de base	7	États-Unis, UE, Japon
Plates-formes thérapeutiques	10	Traité international de coopération en matière de brevets

Recrutement et rétention des talents scientifiques

Les coûts du personnel pour le personnel scientifique en 2023 s'élevaient à 15,6 millions de dollars, avec un ensemble de rémunération moyen de 245 000 $ par chercheur spécialisé.

• Personnel scientifique total: 64 employés
• Rémunération annuelle moyenne: 245 000 $
• Attribution supplémentaire des avantages: 3,2 millions de dollars

Infrastructure technologique et maintenance en laboratoire

IO Biotech a alloué 7,8 millions de dollars à l'infrastructure technologique et à la maintenance en laboratoire en 2023, garantissant des capacités de recherche avancées.

Composant d'infrastructure	Frais	Pourcentage du budget total des infrastructures
Équipement de laboratoire	4,5 millions de dollars	57.7%
Systèmes informatiques et logiciels	2,1 millions de dollars	26.9%
Entretien d'installation	1,2 million de dollars	15.4%

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Licence future potentielle des technologies thérapeutiques

Au quatrième trimestre 2023, IO Biotech n'a signalé aucun revenu de licence actif. La principale plate-forme technologique thérapeutique principale de l'entreprise se concentre sur la thérapie immunothérapie IO102 / IO103.

Subventions de recherche et financement académique

Source de financement	Montant	Année
National Institutes of Health (NIH)	1,2 million de dollars	2023
Cancer Research UK	$750,000	2023

Paiements de jalons potentiels provenant de partenariats pharmaceutiques

Aucun montant spécifique de paiement de jalons n'a été divulgué publiquement à partir de 2024.

Revenus de commercialisation des produits futurs

Potentiel de revenus prévu actuel pour le candidat principal IO102 / IO103:

• Potentiel de vente annuel de pointe estimé: 500 millions de dollars à 750 millions de dollars
• Entrée du marché projeté: 2025-2026

Accords de collaboration stratégique potentiels

Partenaire de collaboration	Domaine de mise au point	Valeur potentielle
Bristol Myers Squibb	Immuno-oncologie	Non divulgué

Total des revenus de l'entreprise pour 2023: 3,2 millions de dollars (principalement des subventions de recherche et financement).

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Canvas Business Model: Value Propositions

IO Biotech, Inc. (IOBT) offers an off-the-shelf therapeutic cancer vaccine, Cylembio® (imsapepimut and etimupepimut, adjuvanted), which is based on its T-win® platform, designed for broad use across various cancer types.

The core value is derived from its dual-pronged mechanism, which is designed to activate T cells to fight cancer in two distinct ways within the tumor microenvironment (TME).

• T cells are primed to target cells expressing IDO1 (via IO102) and PD-L1 (via IO103).
• The action kills tumor cells.
• The action sets loose effector T cells to create an anti-tumor, proinflammatory TME.

The clinical evidence supporting this mechanism comes from the Phase 3 trial (IOB-013/KN-D18) in first-line advanced melanoma, which involved 407 patients.

Metric	Cylembio + KEYTRUDA	KEYTRUDA Alone
Median Progression-Free Survival (mPFS)	19.4 months	11.0 months
Statistical Significance on Primary Endpoint	Narrowly missed	N/A

This represents a clinically relevant improvement in mPFS of 8.4 months (19.4 months minus 11.0 months).

The vaccine is positioned to enhance the efficacy of existing checkpoint inhibitors, notably KEYTRUDA (pembrolizumab), as demonstrated in combination studies. For instance, in a Phase 2 trial for advanced squamous cell carcinoma of the head and neck (SCCHN), the combination delivered an objective response rate of 44.4%.

Financially, as of September 30, 2025, IO Biotech, Inc. (IOBT) held $30.7 million in cash and cash equivalents, with this position expected to fund operations through the first quarter of 2026. The company reported Q3 2025 operating expenses of $19.4M, with Research and development expenses at $13.7M for the same period.

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing the narrative for IO Biotech, Inc. (IOBT) as they navigate the post-Phase 3 readout period in late 2025. Customer relationships here mean the critical interactions with the gatekeepers of approval and capital. We need to be precise about the data shared and the outcomes.

Direct, high-touch engagement with regulatory bodies (FDA, EMA)

Engagement with the U.S. Food and Drug Administration (FDA) has been central following the Phase 3 IOB-013 trial results for Cylembio®. IO Biotech, Inc. had a pre-BLA meeting with the FDA, after which the agency recommended against submitting a Biologics License Application (BLA) based on the data from that trial, as the primary progression-free survival (PFS) endpoint narrowly missed statistical significance (p=0.0558). The median PFS in the combination arm was 19.4 months versus 11.0 months for pembrolizumab alone in that trial.

The company respects the FDA's feedback but remains confident in the drug's potential, noting benefits across most subgroups, such as a median PFS of 16.6 months versus 3.0 months for patients with PD-L1-negative tumors. IO Biotech, Inc. is now focused on continuing dialogue with the FDA, with a meeting scheduled for December 2025 to align on the design for a potential new Phase 3 registrational study for first-line advanced melanoma patients.

Scientific communication via presentations at major oncology congresses (ESMO, SITC)

Scientific communication is how IO Biotech, Inc. validates its T-win® platform to the broader medical and research community. This involves presenting clinical and preclinical data at key industry events.

In the latter half of 2025, the scientific engagement was high-profile:

• Presented Phase 3 results for Cylembio® plus pembrolizumab at the ESMO Congress 2025 (October 17-21, 2025).
• Presented pre-clinical data for additional therapeutic cancer vaccine candidates at the 2025 annual meeting of the Society for Immunotherapy of Cancer (SITC) (November 7, 2025).

The Phase 3 trial, IOB-013/KN-D18, involved 407 patients. Furthermore, enrollment for the two ongoing company-sponsored Phase 2 clinical trials is now complete.

Investor relations and corporate presentations for capital markets

Keeping the capital markets informed is vital, especially given the recent cash position and the need for alignment with the FDA on the next registrational trial. IO Biotech, Inc. reported its Third Quarter 2025 financial results on November 14, 2025.

Here is a snapshot of the financial relationship status as of the Q3 2025 filing:

Financial Metric	Amount/Date
Cash & Cash Equivalents (as of Sept 30, 2025)	$30.7 million
Q3 2025 Operating Expenses	$19.4 million
Q3 2025 Net Loss	$8.4 million
Q3 2025 ATM Net Proceeds	$6.6 million
EIB Loan Tranche B Drawn (Q3 2025)	€12.5 million
Expected Cash Runway	Through Q1 2026

Investor engagement included participation by senior management in conferences such as the Jefferies Global Healthcare Conference on November 18, 2025. The Director of Investor Relations & Corporate Communications is Maryann Cimino. The company is defintely facing near-term funding requirements based on the runway projection.

The company's recent investor communications highlighted key activities:

• Discussions planned with the FDA in December 2025.
• Participation in investor conferences in November 2025.
• Presentation of preclinical data at SITC 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how IO Biotech, Inc. gets its science and its financial story out to the world, which for a clinical-stage company means researchers, doctors, and investors. The channels are all about data dissemination and stakeholder communication as of late 2025.

Global network of clinical research organizations (CROs) and trial sites

The execution of the clinical strategy relies on a network that has already completed enrollment for key studies. For instance, the Phase 3 trial (IOB-013) involved 407 patients across 100+ global sites before enrollment finished in December 2023. Ongoing Phase 2 trials, like IOB-022/KN-D38, are actively using sites located in the United States, Spain, and the United Kingdom to test Cylembio® in combination with pembrolizumab for NSCLC and SCCHN.

Scientific publications and medical conferences for data dissemination

IO Biotech, Inc. uses major medical meetings to communicate clinical progress directly to the scientific community. The company presented topline results from its Phase 3 trial (IOB-013) at ESMO 2025. Furthermore, pre-clinical data for pipeline candidates IO112 and IO170 were presented at the SITC 2025 Annual Meeting, which took place November 5-9, 2025. This scientific output is critical for establishing the validity of the T-win® platform.

Direct communication with investors via press releases and SEC filings

Investor relations are driven by mandatory filings and targeted presentations. The company reported its Q3 2025 financial results and business highlights via a press release on November 14, 2025, following its 10-Q filing. IO Biotech, Inc. also uses investor conferences as a primary channel for direct engagement, with corporate presentations scheduled for the Jefferies Global Healthcare Conference on November 18, 2025, and the Piper Sandler 37th Annual Piper Sandler Healthcare Conference on December 3, 2025.

Here's a quick look at the latest financial snapshot provided through these channels as of the Q3 2025 report:

Financial Metric	Amount/Period	Date Reference
Cash and Cash Equivalents	$30.7 million	September 30, 2025
Operating Expenses (Q3 2025)	$19.4 million	Three months ended September 30, 2025
Net Loss (Q3 2025)	$8.4 million	Three months ended September 30, 2025
Expected Cash Runway	Through Q1 2026	As of November 14, 2025
Planned FDA Meeting	December 2025	To align on new Phase 3 design

The company is actively using these channels to manage expectations following the Phase 3 readout, noting that while the primary endpoint was narrowly missed, the results support the mechanism of action and have de-risked the program. The next concrete step communicated to investors is the December meeting with the FDA.

The key communication events used by IO Biotech, Inc. in late 2025 included:

• ESMO 2025 presentation of Phase 3 topline data.
• SITC 2025 presentation of pre-clinical IO112/IO170 data.
• Q3 2025 earnings release on November 14, 2025.
• Upcoming investor calls at Evercore and Piper Sandler conferences.

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for IO Biotech, Inc. (IOBT) as of late 2025, which is heavily concentrated around the clinical development and potential commercialization of their T-win platform vaccines, primarily Cylembio (IO102-IO103).

The first segment involves Oncologists and specialized cancer treatment centers globally. These are the treating physicians and institutions where the combination therapy of Cylembio plus Merck's KEYTRUDA (pembrolizumab) is being tested or will eventually be prescribed. IO Biotech maintains global commercial rights to Cylembio, suggesting a broad, international target market for future sales, though current activity is centered around trial sites in the United States, Europe, Australia, Turkey, Israel, and South Africa. The company is actively collaborating with Merck, which supplies the necessary anti-PD-1 therapy for these trials.

The most immediate patient segment centers on Patients with advanced melanoma (first-line treatment). This group was the focus of the pivotal Phase 3 trial, IOB-013/KN-D18. This trial evaluated Cylembio in combination with pembrolizumab versus pembrolizumab alone in a cohort of 407 patients with unresectable or metastatic (advanced) melanoma. Although topline data presented at ESMO 2025 showed clinically relevant improvement in progression-free survival (PFS), statistical significance on the primary endpoint was narrowly missed. IO Biotech is meeting with the FDA in December to align on the design of a potential new Phase 3 registrational trial for this indication, which will define the next wave of this customer segment.

The next group includes Patients with metastatic NSCLC and SCCHN in Phase 2 trials. These patients are being treated in the IOB-022/KN-D38 Phase 2 basket trial. Furthermore, a separate Phase 2 basket trial, IOB-032/PN-E40, targeted patients with resectable tumors receiving Cylembio plus pembrolizumab as neo-adjuvant/adjuvant treatment. Initial data from this trial is expected in the second half of 2025, with presentation planned for 2026. The enrollment for the resectable melanoma cohort (Cohort A) was 18 patients, and the SCCHN cohort (Cohort B) enrolled 16 patients.

Trial/Indication Segment	Patient Cohort/Status	Patient Count (N)
Phase 3 Advanced Melanoma (IOB-013)	First-line treatment (Cylembio + pembrolizumab vs. pembrolizumab alone)	407
Phase 2 Resectable Melanoma (IOB-032, Cohort A)	Neo-adjuvant/Adjuvant treatment (Cylembio + pembrolizumab)	18
Phase 2 Resectable SCCHN (IOB-032, Cohort B)	Neo-adjuvant/Adjuvant treatment (Cylembio + pembrolizumab)	16

Finally, the strategic customer segment comprises Pharmaceutical companies for potential future licensing or acquisition. These entities represent potential partners for co-development, commercialization, or outright acquisition, especially given the need to fund the next registrational trial following the Phase 3 outcome. IO Biotech ended the third quarter of 2025 with approximately $31 million in cash and cash equivalents, which is expected to support operations through the first quarter of 2026. This tight runway definitely signals a near-term need to secure external capital or a strategic partnership to advance the pipeline beyond the planned December FDA alignment meeting.

• Oncology Research Institutions are also key partners for preclinical data presentation, such as the recent presentation of IO112 (arginase 1) and IO170 (TGF-β) candidates at the 2025 SITC annual meeting.
• The company was recognized as one of the most innovative biotechnology companies in the world by Fast Company in 2025.

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of IO Biotech, Inc. (IOBT)'s operations as of late 2025, which is heavily weighted toward advancing its clinical pipeline. The main cost drivers reflect the capital-intensive nature of late-stage biopharma development. For the third quarter ended September 30, 2025, the total operating expenses clocked in at $19.4 million.

Here's a quick look at how those operating expenses broke down for the quarter:

Cost Category	Q3 2025 Amount (USD Millions)
Research and Development (R&D)	$13.7 million
General and Administrative (G&A)	$5.6 million
Total Operating Expenses	$19.4 million

Research and Development (R&D) is definitely the primary cost driver here, hitting $13.7 million for Q3 2025. This figure directly funds the core value creation-the clinical trials and the science behind the T-Win platform. Honestly, this is where the bulk of your investment capital is going to support the next milestones.

Within that R&D spend, you have significant, though not itemized separately in the public filings, expenses related to clinical trial execution. This includes things like patient enrollment, site management, and data monitoring for ongoing studies. The Phase 3 trial (IOB-013) for Cylembio in advanced melanoma had its enrollment completed by December 2023, but ongoing monitoring and data analysis still consume resources. Also factored in are manufacturing costs for clinical trial materials, which are necessary to supply the ongoing trials, including the two Phase 2 studies that completed enrollment.

The status of those key clinical activities impacting R&D spend includes:

• Phase 3 (IOB-013) topline data presented at ESMO in Q3 2025.
• Meeting scheduled with the FDA in December 2025 to align on a potential new Phase 3 registrational trial design.
• Enrollment complete for two ongoing company-sponsored Phase 2 clinical trials.
• Pre-clinical data presented for pipeline candidates IO112 and IO170.

General and Administrative (G&A) expenses were $5.6 million for the same three-month period. This covers the overhead necessary to run the business-things like executive salaries, legal fees, finance operations, and corporate compliance. To be fair, for a clinical-stage company, keeping G&A at this level while advancing late-stage trials shows a degree of operating discipline, especially considering the cash position was guided to last only through the first quarter of 2026 with $30.7 million in cash on hand as of September 30, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

IO Biotech, Inc. (IOBT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the financial engine for IO Biotech, Inc. (IOBT) as of late 2025. Since they are still in the clinical development phase, the revenue streams are focused on financing operations rather than product sales.

Currently, IO Biotech, Inc. is pre-revenue from product sales. The company ended the third quarter of 2025 with approximately $30.7 million in cash and cash equivalents, which is expected to support operations through the first quarter of 2026.

The financing structure relies heavily on non-dilutive debt and recent equity raises to bridge the gap until potential commercialization of Cylembio.

The non-dilutive financing from the European Investment Bank (EIB) loan facility is a major component:

• Total facility size is up to €57.5 million.
• The facility is structured with committed tranches totaling €37.5 million and an uncommitted accordion tranche of €20 million.
• Tranche A of €10.0 million was drawn on May 6, 2025.
• Tranche B of €12.5 million in gross proceeds was drawn on July 4, 2025.

Equity financing has also been active to supplement the runway. Specifically, the company secured net proceeds from its At-The-Market (ATM) program in Q3 2025.

Financing Source	Type	Amount Received (Period)
At-The-Market (ATM) Program	Equity Financing	$6.6 million net proceeds (Q3 2025)
European Investment Bank (EIB) Loan	Non-Dilutive Debt	Drawdown of €12.5 million (Q3 2025)
European Investment Bank (EIB) Loan	Non-Dilutive Debt	Drawdown of €10.0 million (Q1 2025)

Looking ahead, the primary potential revenue streams are tied directly to the success of the lead candidate, Cylembio, and the T-win platform:

• Future product sales of Cylembio upon regulatory approval, following alignment with the FDA on a potential new Phase 3 registrational trial design scheduled for December 2025.
• Potential future milestone payments or royalties derived from any existing or future licensing deals for its pipeline candidates, including IO112 and IO170.

The current cash position of $30.7 million as of September 30, 2025, was bolstered by the $6.6 million ATM proceeds and the EIB drawdowns, but the company is still operating under a timeline that necessitates securing further capital.