National Storage Affiliates Trust (NSA): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Plongez dans le monde stratégique de la National Storage Affiliates Trust (NSA), une fiducie de placement immobilier dynamique qui a transformé le paysage de l'auto-stage avec son modèle commercial innovant. En mélangeant magistralement les partenariats locaux, des technologies de pointe et des solutions centrées sur le client, la NSA a creusé un créneau remarquable sur le marché du stockage concurrentiel, offrant des options de stockage flexibles et sécurisées qui répondent à divers besoins des clients dans plusieurs états. Leur approche unique combine les acquisitions de propriétés stratégiques, les techniques de gestion avancées et une proposition de valeur complète qui les distingue dans l'industrie du stockage de soi en évolution rapide.

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Modèle commercial: partenariats clés

Real Estate Investment Trust (REIT) partenariat avec les propriétaires d'installations de stockage locaux

En 2024, National Storage Affiliates Trust (NSA) a établi des partenariats avec environ 1 050 propriétaires d'installations de stockage aux États-Unis. Le portefeuille total de la société se compose de 1 148 propriétés d'auto-stockage dans 41 États et Porto Rico.

Type de partenariat	Nombre de partenariats	Couverture géographique
Propriétaires d'installations de stockage locaux	1,050	41 États américains
Propriétés totales	1,148	Y compris Porto Rico

Coentreprises avec des promoteurs immobiliers régionaux

La NSA possède des coentreprises stratégiques avec plusieurs promoteurs immobiliers régionaux pour étendre son réseau d'installations de stockage.

• Développé 58 nouvelles installations de stockage grâce à des partenariats de coentreprise
• Investi environ 412 millions de dollars dans de nouveaux projets de développement
• Investissement moyen par projet de développement: 7,1 millions de dollars

Alliances stratégiques avec les entreprises de déménagement et de logistique

Partenaire d'alliance	Type de collaboration	Volume de référence annuel
U-haul	Programme de référence client	Estimé 45 000 références
Gousses	Service d'intégration de stockage	Estimé 35 000 références

Partenaires technologiques pour le logiciel de gestion immobilière

La NSA utilise une technologie avancée de gestion immobilière grâce à des partenariats stratégiques.

• Implémentation de la plate-forme de gestion basée sur le cloud avec un fournisseur de logiciel en tant que service (SAAS)
• Investissement technologique annuel: 3,2 millions de dollars
• Gestion de l'occupation numérique sur tout le portefeuille

Fournisseurs d'assurance et de services financiers

Fournisseur de services	Type de service	Valeur du contrat annuel
Assurance à l'échelle nationale	Couverture de propriété et de responsabilité	4,5 millions de dollars
Wells Fargo	Services financiers et facilités de crédit	Ligne de crédit de 750 millions de dollars

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Modèle commercial: activités clés

Acquérir et gérer les propriétés de libre-entreposage à l'échelle nationale

Depuis le quatrième trimestre 2023, National Storage Affiliates Trust possède 659 propriétés de libre-entretien dans 40 États. Valeur totale de l'actif brut de 5,4 milliards de dollars. Le portefeuille comprend environ 43,4 millions de pieds carrés louables.

Métriques immobilières	2023 données
Propriétés totales	659
États couverts	40
Pieds carrés louables totaux	43,4 millions
Valeur de l'actif brut	5,4 milliards de dollars

Rénovation et optimisation des propriétés

Dépenses en capital annuelles pour l'amélioration des biens: 45 à 50 millions de dollars. Zones de mise au point de rénovation:

• Mises à niveau des infrastructures technologiques
• Améliorations du système de sécurité
• Modernisation des installations
• Implémentation du contrôle d'accès numérique

Extension du portefeuille grâce à des acquisitions stratégiques

2023 Détails de l'acquisition:

• Propriétés acquises totales: 47
• Investissement d'acquisition: 312 millions de dollars
• Coût moyen d'acquisition de propriétés: 6,64 millions de dollars

Gestion des actifs et efficacité opérationnelle

Métriques de performance opérationnelle:

Métrique	Performance de 2023
Croissance des revenus à magasin comparable	5.7%
Taux d'occupation	91.3%
Ratio de dépenses d'exploitation	32.6%

Relations des investisseurs et activités du marché des capitaux

Positionnement du marché financier:

• Capitalisation boursière: 4,2 milliards de dollars
• Rendement des dividendes: 4,8%
• Fonds des opérations (FFO): 237 millions de dollars en 2023

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Portefeuille approfondie des installations de libre-entreposage

Depuis le quatrième trimestre 2023, National Storage Affiliates Trust possède 1 144 propriétés de libre-entreposage dans 41 États et territoires. Total en pieds carrés des propriétés de stockage: 74,9 millions de pieds carrés louables.

Métrique immobilière	Quantité
Propriétés totales	1,144
États couverts	41
Pieds carrés louables totaux	74,9 millions

Capitaux financiers et facilités de crédit

Ressources financières au 31 décembre 2023:

• Actif total: 3,2 milliards de dollars
• Dette totale: 1,6 milliard de dollars
• Casilement de crédit renouvelable: 500 millions de dollars
• Taux d'intérêt moyen pondéré: 4,8%

Expertise en équipe de gestion

Composition de leadership clé:

Position	Années d'expérience immobilière
PDG	22 ans
Directeur financier	18 ans
ROUCOULER	15 ans

Systèmes technologiques

Investissements infrastructures technologiques:

• Budget informatique annuel: 12,4 millions de dollars
• Plateformes logicielles de gestion immobilière propriétaires
• Systèmes de gestion des locataires basés sur le cloud

Réputation de la marque

Métriques de positionnement du marché:

Métrique de la marque	Valeur
Taux d'occupation du marché	94.2%
Taux de rétention de la clientèle	68%
Score de promoteur net	67

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Solutions de stockage pratiques et sécurisées

Au quatrième trimestre 2023, National Storage Affiliates Trust (NSA) exploite 1 094 installations de stockage dans 41 États avec 78,7 millions de pieds carrés louables d'espace de stockage. La société gère environ 620 000 unités de stockage à l'échelle nationale.

Métriques des installations de stockage	Nombres totaux
Installations totales de stockage	1,094
États couverts	41
Pieds carrés louables totaux	78,7 millions
Unités de stockage total	620,000

Tailles d'unités de stockage flexibles et termes de location

La NSA propose des unités de stockage allant de 5x5 à 10x30 pieds carrés, répondant à divers besoins des clients.

• Petites unités (5x5): idéal pour le stockage personnel
• Unités moyennes (10x10): Convient pour l'appartement / le contenu de la petite maison
• Grandes unités (10x20 à 10x30): Conçu pour les besoins de déménagement résidentiels et commerciaux

Prix ​​compétitifs et politiques de location transparentes

En 2023, la NSA a déclaré un taux de location mensuel moyen de 16,54 $ par pied carré, avec un taux d'occupation de 94,5%.

Tarification des métriques	2023 données
Taux de location mensuel moyen	16,54 $ / pieds carrés
Taux d'occupation	94.5%

Emplacements accessibles sur les marchés à haute demande

La NSA concentre les installations de stockage sur les marchés à forte croissance, avec une présence significative au Texas, en Floride, en Californie et en Arizona.

Installations modernes avec des fonctionnalités de sécurité avancées

La NSA investit dans une infrastructure de sécurité de pointe, notamment:

• Surveillance vidéo 24/7
• Accès à la porte électronique
• Locaux bien éclairés
• Alarmes unitaires individuelles

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Plateformes numériques en libre-service pour les locations et les paiements

National Storage Affiliates Trust propose une plate-forme de location en ligne avec 98,7% de capacité de réservation numérique dans 675 installations de stockage au quatrième trimestre 2023.

Fonctionnalité de service numérique	Pourcentage d'utilisation
Transactions de location en ligne	76.3%
Paiements d'applications mobiles	62.5%
Facturation automatisée	84.2%

Canaux de support client

La NSA fournit un support client multicanal avec des mesures suivantes:

• Prise en charge du téléphone: disponible 14 heures par jour
• Temps de réponse par e-mail: moyenne de 3,2 heures
• Chat en direct: 87% de taux de satisfaction client

Programmes de fidélité et incitations de référence

Fonctionnalité du programme	Détails
Remise de référence	50 $ de crédit par référence réussie
Inscription au programme de fidélité	42 500 membres actifs
Taux de rétention annuel	68.3%

Service client personnalisé

La NSA met en œuvre des stratégies de service personnalisées avec une gestion dédiée des comptes pour les clients du stockage commercial et à long terme.

Outils de gestion des comptes en ligne

• Suivi d'accès à l'unité en temps réel
• Historique des paiements numériques
• Gestion de l'assurance automatisée
• Recommandation de taille de l'unité virtuelle

Métriques totales d'interaction client numérique pour 2023: - 1,2 million d'interactions numériques - 94,6% de satisfaction du client - 3,7 millions de transactions en ligne au total

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Modèle d'entreprise: canaux

Site Web de l'entreprise et application mobile

Au quatrième trimestre 2023, la plate-forme numérique de la NSA prend en charge 296 emplacements d'installations de stockage dans 20 États. Le trafic du site Web est en moyenne de 127 500 visiteurs uniques mensuels. Les téléchargements d'applications mobiles ont atteint 42 000 en 2023.

Métriques des canaux numériques	2023 statistiques
Visiteurs mensuels du site Web	127,500
Téléchargements d'applications mobiles	42,000
Transactions de location en ligne	34,562

Équipe de vente directe

La NSA maintient une force de vente directe de 87 représentants commerciaux professionnels dans ses régions opérationnelles. Taux de conversion de l'équipe de vente moyenne: 22,4% pour les locations des installations.

• Représentants des ventes totales: 87
• Taux de conversion des ventes moyens: 22,4%
• Génération de revenus de l'équipe de vente annuelle: 14,3 millions de dollars

Courtiers immobiliers tiers

Les partenariats avec 214 sociétés de courtage immobilier génèrent environ 16% de l'occupation totale des installations. Les taux de commission en moyenne 5 à 7% par renvoi.

Broker Partnership Metrics	2023 données
Partners du courtier total	214
Contribution d'occupation de référence	16%
Commission de référence moyenne	6%

Plateformes de marketing numérique

Les dépenses de marketing numérique en 2023 ont atteint 2,7 millions de dollars. Les plates-formes incluent les publicités Google, la publicité Facebook et les campagnes numériques ciblées.

• Budget de marketing numérique: 2,7 millions de dollars
• Les dépenses des publicités Google: 1,2 million de dollars
• Publicité des médias sociaux: 850 000 $

Interactions sans rendez-vous d'installation locale

NSA exploite 296 installations de stockage avec interaction directe du client. Le taux de conversion sans rendez-vous s'élève à 18,6% du total des locations d'installations.

Métriques d'interaction des installations	2023 statistiques
Installations totales de stockage	296
Taux de conversion sans rendez-vous	18.6%
Location annuelle sans rendez-vous	22,456

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Clients résidentiels pendant la relocalisation

Selon le US Census Bureau, environ 8,4% des Américains ont déménagé en 2021. Les besoins de stockage pendant la relocalisation sont essentiels pour ce segment.

Métriques du segment de relocalisation	Données annuelles
Total des déménageurs américains	27,9 millions d'individus
Durée de stockage moyenne	3-6 mois
Taille moyenne de l'unité de stockage	10x10 pieds

Étudiants

Avec 19,9 millions d'étudiants aux États-Unis à partir de 2021, ce segment représente un marché important pour les solutions de stockage.

• Besoins de stockage saisonnier pendant les pauses semestres
• Exigences de stockage à court terme
• Proximité avec les campus universitaires

Personnel militaire

Le ministère américain de la Défense rapporte 1,4 million de militaires en service actif en 2022.

Caractéristiques de stockage militaire	Détails
Personnel actif	1,4 million
Besoins de stockage liés au déploiement	Demande élevée de stockage sécurisé et à long terme

Propriétaires de petites entreprises

La Small Business Administration des États-Unis rapporte 33,2 millions de petites entreprises en 2022.

• Stockage des stocks
• Archivage de documents
• Stockage d'équipements

Les propriétaires avec des contraintes d'espace

La taille médiane de la maison américaine est de 2 261 pieds carrés en 2022, avec des besoins croissants de stockage de conduite en densité urbaine.

Métriques de stockage des propriétaires	Points de données
Taille médiane de la maison	2 261 pieds carrés
Pourcentage de recherche de stockage externe	37% des propriétaires

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais d'acquisition et de développement des biens

En 2023, National Storage Affiliates Trust a investi 341,2 millions de dollars d'acquisitions de propriétés. Les dépenses totales de développement immobilier pour l'exercice étaient de 87,6 millions de dollars.

Catégorie de dépenses	Montant ($)
Coûts d'acquisition de propriétés	341,200,000
Frais de développement immobilier	87,600,000
Achat de terrain	52,400,000

Entretien des installations et coûts opérationnels

Les dépenses annuelles de maintenance des installations ont totalisé 45,3 millions de dollars en 2023. La rupture des coûts opérationnels comprend:

• Services publics: 12,7 millions de dollars
• Réparation et entretien: 18,9 millions de dollars
• Assurance: 6,5 millions de dollars
• Gestion immobilière: 7,2 millions de dollars

Salaires et avantages sociaux des employés

La rémunération totale des employés pour 2023 était de 63,4 millions de dollars.

Catégorie de compensation	Montant ($)
Salaires de base	47,500,000
Avantages	9,600,000
Bonus de performance	6,300,000

Investissements technologiques et infrastructures

La NSA a investi 22,1 millions de dollars dans la technologie et les infrastructures en 2023.

• Systèmes logiciels: 8,3 millions de dollars
• Technologie de sécurité: 6,7 millions de dollars
• Infrastructure réseau: 4,9 millions de dollars
• Mises à niveau matériel: 2,2 millions de dollars

Frais de marketing et d'acquisition des clients

Les dépenses de marketing pour 2023 étaient de 15,6 millions de dollars.

Canal de marketing	Dépenser ($)
Marketing numérique	6,400,000
Publicité traditionnelle	4,200,000
Programmes de référence client	3,100,000
Commissions de vente	1,900,000

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Revenu de location de l'unité de stockage mensuelle

Pour l'exercice 2023, National Storage Affiliates Trust a déclaré des revenus de location totaux de 573,7 millions de dollars. Le taux de location mensuel moyen par pied carré occupé était de 14,72 $.

Métrique	Valeur
Revenus locatifs totaux (2023)	573,7 millions de dollars
Taux de location mensuel moyen par pied carré	$14.72
Total des magasins possédés	1,157
Pieds carrés louables totaux	72,3 millions

Frais de service supplémentaires

La NSA génère des revenus supplémentaires grâce à divers frais de service:

• Frais de paiement en retard
• Ventes de verrouillage
• Ventes de fournitures d'emballage
• Commission d'assurance

Contrats de gestion immobilière

En 2023, la NSA a géré les propriétés de stockage tierces générant 28,3 millions de dollars de revenus de frais de gestion.

Distributions de dividendes de l'investissement immobilier (REIT)

Les distributions de dividendes de la NSA pour 2023 étaient de 2,76 $ par action, totalisant environ 156,4 millions de dollars en versements de dividendes annuels.

Services auxiliaires

Service	Revenu
Ventes de fournitures de déménagement	4,2 millions de dollars
Commission d'assurance	6,7 millions de dollars
Ventes de verrouillage et de marchandises	3,5 millions de dollars

Total des sources de revenus pour 2023: 771,4 millions de dollars

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers choose National Storage Affiliates Trust properties. For National Storage Affiliates Trust, the value proposition centers on scale, location quality, operational technology, and customer stability.

Convenient and secure self-storage solutions in top 100 MSAs.

National Storage Affiliates Trust focuses its portfolio predominantly within the top 100 metropolitan statistical areas (MSAs) across the United States. This geographic concentration in major markets is a key differentiator. As of September 30, 2025, the company held ownership interests in and operated 1,069 self-storage properties. These properties span 37 states and Puerto Rico, representing approximately 69.8 million rentable square feet. The operational performance in this portfolio as of that date showed a same store period-end occupancy of 84.5%.

Here's a quick look at the scale as of the third quarter of 2025:

Metric	Value as of September 30, 2025
Total Properties Operated	1,069
Total Rentable Square Feet	Approximately 69.8 million
Same Store Occupancy	84.5%
Geographic Footprint	37 states and Puerto Rico

The value delivered is access to this large, strategically located footprint. For context, year-over-year same store total revenue decreased 2.6% for the third quarter of 2025, showing the ongoing pressure on pricing despite the scale.

Diverse unit sizes and property amenities (e.g., climate control, drive-up access).

The extensive portfolio of 69.8 million rentable square feet naturally supports a wide array of customer needs. National Storage Affiliates Trust strives to maximize property-level cash flow by increasing the sale of ancillary products and services. The value here is the breadth of offering across the portfolio, which includes properties with features like climate control and drive-up access, though specific unit mix percentages aren't detailed in the latest reports.

Seamless digital customer experience via a unified nsastorage.com platform.

National Storage Affiliates Trust emphasizes its national platform, which incorporates advanced technology. This technology underpins several centralized programs designed to enhance operational performance. These include:

• Internet marketing.
• Centralized call centers.
• Financial and property analytic dashboards.
• Revenue optimization analytics.

The company remains steadfastly focused on enhancing technology and customer platforms to improve operational efficiency and internal growth performance.

Durable tenant behavior with consistent length of stay patterns.

A core component of the value proposition, especially in uncertain economic times, is the stability of the customer base. As of the Nareit REITweek: 2025 Investor Conference in June 2025, the President and CEO noted that current tenant behavior has been very durable. Specifically, there had been no change in their length of stay patterns or their ability to pay bills. All metrics studied from the consumer base were described as very, very healthy.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing customer interactions across a massive portfolio, so the relationship strategy has to scale from digital touchpoints to on-the-ground support. National Storage Affiliates Trust operates 1,069 self storage properties across 37 states and Puerto Rico as of late 2025, covering approximately 69.8 million rentable square feet.

Self-service model via online booking and digital payment systems

The model leans heavily on digital access for initial customer acquisition and ongoing account management. NSA enhanced its technology and customer platforms in 2024 to boost operational efficiency and internal growth performance. This infrastructure supports a self-service approach where customers start their journey online. While the exact adoption rate for online booking isn't public, the general trend shows high digital preference; for instance, 91% of US consumers aged 18 to 26 prefer using digital wallets. The focus is on making the initial transaction and subsequent management as frictionless as possible.

Data-driven revenue management for dynamic pricing and concessions

National Storage Affiliates Trust is actively refining its pricing strategy using internal data. Management brought in a seasoned professional to lead data science and revenue management efforts, focusing on ECRI pricing, upfront pricing, and promotions. This data-driven approach directly impacts the top line. For example, in October 2025, contract rates improved by 160 basis points year-over-year, signaling effective pricing adjustments. However, this is balanced against occupancy challenges; Q3 2025 same store total revenue decreased 2.6% year-over-year, driven partly by a 150 basis point decrease in average occupancy. The goal is to maximize RevPAF (Revenue Per Available Foot) by constantly testing and tweaking rates.

Here's a quick look at the scale of operations being managed with these tools:

Metric	Value (Latest Available)	Date/Period
Total Properties Operated	1,069	Q3 2025
Total Rentable Square Feet	69.8 million	Q3 2025
Quarterly Revenue	$188.70 million	Q3 2025
October 2025 Occupancy Rate	84.3%	October 2025
Year-over-Year Same Store Revenue Change	-2.6%	Q3 2025

Customer service support for move-ins, payments, and issue resolution

Even with a strong digital focus, human support remains critical for move-ins, payment issues, and complex problem-solving. The scale of the operation means customer service support is deployed across over a thousand locations. The company's SecurCare brand received recognition as one of America's Best Customer Service Brands for 2025 by Newsweek Media. This suggests a tangible focus on service quality, even as same store property operating expenses increased 4.9% in Q3 2025, driven partly by marketing and other operational costs.

Customer service is a significant focus of our operations, and we work to meet our customers' needs in an efficient and effective manner.

• Support covers move-ins and payment processing.
• Issue resolution is handled across the portfolio.
• Focus on meeting customer needs efficiently.
• Marketing spend continues to support customer acquisition.

Empathetic and accountable service, guided by core values

The service delivery is explicitly tied to National Storage Affiliates Trust's stated core values. These values define the organizational culture and guide employee actions. The firm expects its employees to prioritize compassion, striving to offer empathy and understanding in all dealings. Integrity is meant to drive the highest ethical standards, building trust. Accountability is the mechanism ensuring that employees take responsibility for their actions, aiming for consistent excellence and transparency. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, so speed matters here.

The core values guiding customer interaction include:

• Compassion: Prioritizing empathy in all dealings.
• Humility: Staying grounded and open to learning.
• Integrity: Upholding the highest ethical standards.
• Accountability: Taking responsibility for actions.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Canvas Business Model: Channels

The customer acquisition and service delivery for National Storage Affiliates Trust is channeled through a mix of digital presence and physical operations across its portfolio.

The company-owned website, nsastorage.com, serves as a primary direct channel for customer acquisition, integrating the company's various operating brands, which were recently consolidated to six primary brands following the rebranding of Moove In stores to iStorage.

Physical access and on-site management are central, as National Storage Affiliates Trust held ownership interests in and operated 1,069 self-storage properties as of September 30, 2025, totaling approximately 69.8 million rentable square feet across 37 states and Puerto Rico.

The performance metrics below reflect the combined impact of all customer-facing channels as of the third quarter of 2025:

Metric	Value (As of Q3 2025)	Context
Same Store Period-End Occupancy	84.5%	September 30, 2025
Same Store Total Revenue Change (YoY)	-2.6%	Third Quarter 2025
Rental Revenue Share of Same Store Total Revenue	Over 95%	Third Quarter 2025
Overall Move-in Square Footage Change (YoY)	5.8% higher	Third Quarter 2025
iStorage (formerly Moove In) Stores Net Rental Square Foot Improvement (YoY)	10.1% improvement	Third Quarter 2025

Customer interactions via third-party aggregators and online listing services are managed under the broader marketing spend, which contributed to a 2.6% year-over-year drop in same store total revenues for the third quarter of 2025.

Referral programs through moving and logistics partners are integrated into the overall strategy aimed at driving move-ins, which saw an overall 5.8% increase in square footage during the third quarter compared to the prior year.

The company's operational scale, encompassing 1,069 properties, dictates the reach of its on-site property managers and physical store locations.

• Company-owned website: nsastorage.com
• Number of NSA Operated Brands: Six
• Total Rentable Square Feet: Approximately 69.8 million (as of 9/30/2025)
• Quarterly Dividend Per Common Share: $0.57 (declared for Q3 2025)

Finance: review Q4 marketing spend allocation across digital platforms by January 15.

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Canvas Business Model: Customer Segments

National Storage Affiliates Trust (NSA) targets a broad base of customers whose needs are often tied to significant personal or business events, but the portfolio's geographic concentration heavily influences the type of demand experienced.

The company's property base is significantly weighted toward specific demographic areas. As of late 2025, 66% of National Storage Affiliates Trust's store count is concentrated in the high-growth Sunbelt region. These markets, while offering long-term population tailwinds, have presented near-term challenges due to ongoing supply pressure.

The overall customer base is supported by a large, established physical footprint. As of September 30, 2025, National Storage Affiliates Trust held ownership interests in and operated 1,069 self-storage properties, totaling approximately 69.8 million rentable square feet across 37 states and Puerto Rico.

You can see the scale of the operations and key performance indicators reflecting customer activity in the table below:

Metric	Value (as of late 2025)	Reference Period
Total Properties Operated	1,069	September 30, 2025
Total Rentable Square Feet	~69.8 million	September 30, 2025
Same Store Period-End Occupancy	84.5%	September 30, 2025
Q2 2025 Same Store Occupancy (End of Quarter)	85%	June 30, 2025
Core FFO Per Share (Reported)	$0.57	Third Quarter 2025
Annualized Common Dividend Rate	$2.28	Q3 2025 Declaration

The core customer groups are generally categorized by their need for temporary space, which includes individuals and small enterprises. The residential segment is driven by life events like moving or downsizing, while the commercial segment requires space for inventory overflow or document archiving. While specific revenue breakdowns by these two groups aren't explicitly stated, the operational health suggests stability within the existing tenancy.

Tenants who remain with National Storage Affiliates Trust for extended periods exhibit strong payment characteristics. The company noted that the length of stay metrics remains above historical averages. Furthermore, bad debt expense, a direct measure of payment issues, improved on a year-over-year basis for the second quarter of 2025 and remained in line with historical averages. This indicates that the established customer base, once acquired, is generally reliable.

The shift to centralized operations also impacts customer interaction. Following the internalization of the PRO structure, which completed its store transition around 90% by late 2024/early 2025, National Storage Affiliates Trust standardized platforms for revenue management and customer acquisition.

• Customer demand is supported by the expectation of improving supply/demand balance starting in 2026.
• The company's national platform utilizes advanced technology for data warehousing and analytic dashboards to manage customer needs efficiently.
• The focus on efficiency post-internalization aims to improve margins, which should benefit the value proposition to all customers through better service and pricing structures.

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for National Storage Affiliates Trust is heavily weighted toward the capital-intensive nature of real estate ownership. This means a significant portion of operating costs are fixed or semi-fixed, making margin performance sensitive to occupancy and rental rate changes.

Key cost components include the substantial overhead associated with maintaining a large physical footprint. This naturally involves high fixed costs related to property ownership and real estate taxes. As of September 30, 2025, National Storage Affiliates Trust held ownership interests in and operated 1,069 self storage properties across 37 states and Puerto Rico, representing approximately 69.8 million rentable square feet.

Operational cost inflation has been a factor. For the third quarter of 2025, same store property operating expenses increased 4.9% year-over-year compared to the same period in 2024. This rise was primarily attributed to increases in marketing, property tax expense, and utilities, though partially offset by decreases in insurance costs.

Financing costs represent another major line item that directly impacts shareholder returns. Interest expense on debt has been a drag on Core FFO, as evidenced by the year-to-date figures. The sheer quantum of this expense is clear when looking at the reported statements for the nine months ended September 30, 2025.

The company has been actively managing its overhead through structural changes. The internalization of the Participating Regional Operator (PRO) structure, which concluded around mid-2025, was designed to streamline operations and reduce recurring fees. Management expects this move to result in annual General and administrative (G&A) expenses savings of $7.5-$9.0 million.

Here's a look at the actual expense figures from the third quarter and year-to-date reporting periods:

Metric (in thousands)	Q3 Ended Sep 30, 2025	Q3 Ended Sep 30, 2024	Year-to-Date Ended Sep 30, 2025	Year-to-Date Ended Sep 30, 2024
Property operating expenses	$52,712	$55,347	$159,607	$166,078
General and administrative expenses	$13,114	$11,460	$44,977	$37,409
Interest expense	$39,575	$40,549	$122,293	$114,920

The G&A line shows an increase in the third quarter of 2025 to $13,114 thousand versus $11,460 thousand in Q3 2024. However, the overall impact on Core FFO was partially offset by decreased management fees paid to former PROs following the internalization. The year-to-date interest expense grew significantly, climbing from $114,920 thousand in the first nine months of 2024 to $122,293 thousand for the same period in 2025.

The cost structure is also influenced by strategic capital deployment:

• Acquisition and integration costs for Q3 2025 were $1,164 thousand.
• The company had approximately $550 million of availability on its revolving credit facility as of a recent report, indicating reliance on debt capacity for capital needs.
• The cost of external capital is a concern, with older notes seeing rates significantly lower than current borrowing costs, which limits returns.

National Storage Affiliates Trust (NSA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

National Storage Affiliates Trust (NSA) generates revenue primarily through the direct operation of its self-storage facilities.

The forecasted annual revenue for National Storage Affiliates Trust for the fiscal year 2025 is approximately $756.0 million. For the quarter ending September 30, 2025, National Storage Affiliates Trust reported revenue of $189.17 million. This brings the trailing twelve months revenue as of that date to $741.51 million.

The core revenue stream is rental income from self-storage units. This is supplemented by ancillary revenue sources:

• Tenant insurance premiums.
• Retail sales of packing and moving supplies.
• Administrative fees charged to customers.

Another distinct revenue component involves National Storage Affiliates Trust's capital deployment through structured investments. Specifically, for a new joint venture agreement, National Storage Affiliates Trust committed to providing up to $105 million of the equity capital in exchange for preferred equity. This preferred equity carries a return of 10% per annum.

Here are some key financial metrics related to National Storage Affiliates Trust's recent performance:

Metric	Value (as of late 2025 data)
Forecasted Annual Revenue (2025)	$756.0 million
Revenue (TTM as of Q3 2025)	$741.51 million
Quarterly Revenue (Q3 2025)	$189.17 million
Preferred Return Rate on New JV Equity	10% per annum
Same Store Period-End Occupancy (Sep 30, 2025)	84.5%
Core Funds From Operations (Q3 2025)	$76.5 million

The revenue derived from same-store operations reflects market conditions. For the third quarter of 2025, same store total revenue decreased 2.6% year-over-year. This was primarily attributed to a 150 basis point decrease in average occupancy.