Peloton Interactive, Inc. (PTON): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde en évolution rapide du fitness connecté, Peloton Interactive a révolutionné la façon dont les gens éprouvent des entraînements en mélangeant de manière transparente la technologie de pointe, un contenu numérique immersif et un matériel premium. En transformant le paysage traditionnel de fitness, Peloton a créé un modèle commercial unique qui va au-delà de la vente d'équipements d'exercice, offrant un écosystème intégré d'expériences de fitness interactives qui s'adressent à des professionnels avertis, aux amateurs de fitness et aux praticiens de l'entraînement à domicile à la recherche de commodité, de personnalisation et Engagement communautaire.

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Modèle commercial: partenariats clés

Fabricants d'équipements de fitness

Peloton s'associe à des fabricants principalement situés à Taïwan et en Chine pour la production d'équipements. En 2023, les principaux partenaires de fabrication comprennent:

Fabricant	Emplacement	Type d'équipement
Technologie de fitness tonique	Taïwan	Vélo et vélo + cadres
Précor	Chine	Composants en roue

Fournisseurs de technologies

Peloton collabore avec des partenaires technologiques pour améliorer son écosystème numérique:

• Précor: fabrication d'équipements et intégration technologique
• Technologie de fitness tonique: capacités de fabrication avancées
• Apple: intégration avec les plateformes Apple Watch et iOS

Partenaires de vente au détail

Peloton a établi des partenariats avec les principaux points de vente au détail pour la distribution des produits:

Partenaire de vente au détail	Partenariat établi	Canal de vente
Meilleur achat	2020	Ventes en magasin et en ligne
Dick's Sporting Goods	2021	Distribution de la vente au détail limitée

Accords de licence de musique

Peloton entretient des accords de licence avec des étiquettes de dossiers majeures:

• Groupe de musique universel
• Sony Music Entertainment
• Groupe de musique Warner

Instructeur de fitness et partenariats athlètes

Les collaborations stratégiques avec les professionnels du fitness comprennent:

Partenaire	Discipline	Type de partenariat
Robin Arzon	En cours d'exécution	Instructeur principal
Cody Rigsby	Vélo	Ambassadeur de la marque

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Modèle d'entreprise: activités clés

Conception et fabrication d'équipements de fitness interactifs

Sortie de fabrication annuelle: environ 300 000 produits de fitness connectés en 2023.

Catégorie de produits	Détails de fabrication	Volume de production annuel
Vélo +	Équipement de cyclisme intérieur avancé	125 000 unités
Vélo d'origine	Équipement de cyclisme intérieur standard	100 000 unités
Bande de roulement	Tapis roulant connecté	75 000 unités

Développement d'une plate-forme de streaming de fitness propriétaire

Métriques de plate-forme numérique auprès du quatrième trimestre 2023:

• Total des abonnés: 2,77 millions
• Abonnés mensuels connectés au fitness: 1,35 million
• Abonnés numériques: 1,42 million

Création et production de contenu de fitness en direct et à la demande

Statistiques de production de contenu:

Type de contenu	Nouvelles classes mensuelles	Bibliothèque de classe totale
Cours en direct	Plus de 500 nouvelles classes	75 000+ classes totales
Cours à la demande	250+ nouvelles classes chaque semaine	Plus de 50 000 classes totales

Innovation de produits logiciels et matériels

Investissement en R&D en 2023: 324 millions de dollars

• Fréquence de mise à jour logicielle: versions trimestrielles majeures
• Cycle d'itération du matériel: 18-24 mois
• Portefeuille de brevets: 278 brevets actifs

Engagement communautaire numérique et gestion de l'expérience utilisateur

Métriques d'engagement communautaire:

Métrique	2023 données
Entraîneurs hebdomadaires moyens par abonné	4.7
Durée moyenne de la session	35 minutes
Taux de rétention des utilisateurs	92%

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Matériel de fitness avancé

Depuis le Q4 2023, le portefeuille matériel de Peloton comprend:

Produit	Prix ​​de détail moyen	Unités produites
Vélo +	$2,495	58 000 unités
Vélo d'origine	$1,445	42 000 unités
Bande de roulement	$3,495	22 000 unités

Bibliothèque étendue de contenu de fitness

Statistiques de la bibliothèque de contenu:

• Classes totales en direct et à la demande: 24 000+
• Nombre d'instructeurs de fitness: 185
• Ajouts hebdomadaires de nouveaux cours: 70-90 classes

Logiciel propriétaire et application mobile

Métriques de développement de logiciels:

• Dépenses annuelles de R&D: 394 millions de dollars
• Équipe d'ingénierie logicielle Taille: 450+ ingénieurs
• Téléchargements d'applications mobiles: 6,2 millions d'utilisateurs actifs

Réputation de la marque

Évaluation et reconnaissance de la marque:

Métrique	Valeur
Valeur de marque	1,2 milliard de dollars
Évaluation de satisfaction du client	4.7/5
Score de promoteur net	68

Main-d'œuvre qualifiée

Composition de la main-d'œuvre:

• Total des employés: 2 780
• Travail d'ingénierie: 35% du total des employés
• Tiration moyenne des employés: 3,2 ans

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Expérience de fitness à domicile pratique

Au quatrième trimestre 2023, Peloton a signalé 3 millions d'abonnés de fitness connectés. L'équipement de fitness à domicile de l'entreprise comprend:

Produit	Fourchette	Caractéristiques clés
Vélo +	$2,495	Résistance automatisée, écran rotatif
Vélo	$1,445	Écran fixe, résistance manuelle
Bande de roulement	$3,495	Écran tactile de 20 pouces, ceinture absorbant les chocs

Cours de haute qualité, en direct interactif et à la demande

Péloton Offres:

• Plus de 25 000 cours préenregistrés
• Cours quotidiens: environ 20-30 par jour
• Catégories de cours: cyclisme, course, force, yoga, méditation

Suivi d'entraînement personnalisé et métriques de performance

Les fonctionnalités de suivi des performances comprennent:

• Métriques de sortie en temps réel
• Suivi des enregistrements personnels
• Classement de classement

Type métrique	Données suivies
Vélo	Watts, cadence, résistance
En cours d'exécution	Rythme, distance, pente
Force	Achèvement de l'entraînement, suivi des représentants

Communauté de fitness numérique engageante

Statistiques de l'engagement communautaire:

• Total des membres: 6,9 millions (Q4 2023)
• Abonnés numériques: 3 millions
• Entraînements mensuels par abonné: 21.2

Instruction au niveau professionnel des meilleurs entraîneurs

Catégorie d'entraînement	Nombre de formateurs	Note de classe moyenne
Instructeurs à vélo	35	4.7/5
Instructeurs de course	25	4.6/5
Instructeurs de force	40	4.5/5

Prix ​​d'abonnement: Adhésion à l'accès à 44 $ / mois en 2024.

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Plates-formes et forums communautaires numériques

Au quatrième trimestre 2023, Peloton a rapporté 3,0 millions d'abonnés à la fitness connectés se livrant activement à des plateformes numériques.

Métrique de la plate-forme	Total utilisateurs
Membres de la communauté numérique	3,000,000
Participants mensuels actifs	2,200,000

Recommandations d'entraînement personnalisées

Le moteur de recommandation de Peloton axé sur l'IA traite plus de 500 millions de points de données d'entraînement par an.

• Précision de l'algorithme de personnalisation: 87%
• L'utilisateur moyen reçoit 12 suggestions d'entraînement sur mesure par semaine

Suivi des performances de l'utilisateur et surveillance des progrès

Métrique de suivi des performances	Valeur
Métriques totales suivis par utilisateur	24 indicateurs de performance individuels
Engagement hebdomadaire moyen des utilisateurs	4.2 entraînements

Support client via plusieurs canaux

Peloton maintient une infrastructure de support multicanal avec des temps de réponse et des mesures de disponibilité.

• Support de chat en direct disponible 16 heures par jour
• Temps de réponse moyen du service client: 7,5 minutes
• Réponse d'assistance par e-mail dans les 24 heures

Modèle d'engagement basé sur la fidélité et l'abonnement

Le modèle de revenus d'abonnement de Peloton démontre une forte rétention de la clientèle.

Métrique d'abonnement	Valeur
Taux d'abonnement mensuel	44 $ / mois
Taux de rétention de l'abonnement annuel	92%
Abonnés totaux	3,200,000

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Modèle d'entreprise: canaux

Plateforme de vente en ligne directe aux consommateurs

Le canal de vente principal de Peloton est sa plate-forme en ligne directe aux consommateurs, qui a généré 3,23 milliards de dollars de revenus au cours de l'exercice 2022. La plate-forme en ligne permet aux clients d'acheter:

• Vélos de peloton
• Tapis roulés de peloton
• Abonnements de fitness numérique

Type de canal	Revenus annuels	Pourcentage des ventes totales
Ventes en ligne directes	3,23 milliards de dollars	68.7%

Magasins de partenaires de vente au détail

Peloton a élargi sa présence au détail grâce à des partenariats avec:

• Meilleur achat
• Dick's Sporting Goods

Partenaire de vente au détail	Nombre d'emplacements	Disponibilité du produit
Meilleur achat	Plus de 1 000 magasins	Vélos et accessoires
Dick's Sporting Goods	850+ magasins	Sélectionner un équipement de fitness

Application mobile

Les statistiques des applications mobiles de Peloton à partir de 2023:

• Total des téléchargements d'applications: 6,2 millions
• Utilisateurs actifs mensuels: 2,1 millions
• Disponible sur les plateformes iOS et Android

Site Web de l'entreprise

Le site Web de Peloton (www.onepeloton.com) sert de canal de vente et d'information critique avec:

• Visiteurs mensuels du site Web: 4,5 millions
• Taux de conversion: 3,2%
• Durée moyenne de la session: 7,5 minutes

Canaux de marketing des médias sociaux

Plate-forme	Nombre de suiveurs	Taux d'engagement
Instagram	1,2 million	4.3%
Facebook	850,000	3.7%
Gazouillement	450,000	2.9%

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Passionnés de fitness

Selon le rapport financier du T4 2023 de Peloton, ce segment représente environ 42% de sa base d'utilisateurs totaux.

Caractéristiques du segment	Pourcentage
Fréquence d'exercice régulière	68%
Revenu annuel moyen des ménages	$150,000
Tranche d'âge	25-45 ans

Professionnels avertis en technologie

Les données utilisateur de Peloton indiquent que ce segment représente 28% de sa clientèle.

• Taux d'adoption de technologie moyen: 76%
• Revenu annuel médian: 185 000 $
• Occupation principale: technologie, finance, consultation

Individus urbains à revenu élevé

Ce segment représente 22% du total des clients de Peloton.

Métriques du marché urbain	Valeur
Revenu annuel moyen des ménages	$225,000
Concentration géographique	Top 10 des zones métropolitaines
Taux de propriété de l'appareil	93%

Praticiens de l'entraînement à domicile

Après la pandémie Covid-19, ce segment est passé à 35% de la clientèle de Peloton.

• Préférence d'entraînement à domicile: 82%
• Durée de l'entraînement hebdomadaire moyen: 4,5 heures
• Volonté de l'investissement de l'équipement: moyenne de 2 500 $

Millennials et consommateurs de fitness Gen Z

Ce segment démographique représente 48% du total des utilisateurs de Peloton.

Données démographiques	Pourcentage
Millennials (25-40 ans)	35%
Gen Z (18-24 ans)	13%
Taux d'engagement numérique	95%
Consommation de contenu de fitness sur les médias sociaux	87%

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de recherche et de développement

Pour l'exercice 2023, Peloton a déclaré des dépenses de R&D de 361,2 millions de dollars, ce qui représente 19,1% des revenus totaux.

Exercice fiscal	Dépenses de R&D	Pourcentage de revenus
2023	361,2 millions de dollars	19.1%
2022	575,4 millions de dollars	22.6%

Coûts de fabrication et de production de matériel

Les coûts de production matérielle de Peloton pour l'exercice 2023 étaient d'environ 503,7 millions de dollars.

• Coût moyen par vélo: 1 445 $
• Coût moyen par bande de roulement: 3 295 $
• Fabrication des frais généraux: 15-20% du total des coûts de production

Création de contenu et compensation de l'instructeur

Peloton alloue environ 75 à 90 millions de dollars par an pour la création de contenu et la rémunération des instructeurs.

Catégorie de contenu	Allocation annuelle
Salaires de l'instructeur	40 à 50 millions de dollars
Production de contenu	35 à 40 millions de dollars

Marketing et acquisition de clients

Les dépenses de marketing pour l'exercice 2023 ont totalisé 247,3 millions de dollars, ce qui représente 13,1% des revenus totaux.

• Coût d'acquisition du client (CAC): 150-200 $ par nouvel abonné
• Dépenses de marketing numérique: 60 à 70% du budget marketing total
• Campagnes de sensibilisation de la marque: 50 à 60 millions de dollars par an

Infrastructure technologique et maintenance de la plate-forme

Les coûts des infrastructures technologiques pour l'exercice 2023 étaient d'environ 215,6 millions de dollars.

Composant d'infrastructure	Dépenses annuelles
Services cloud	85 à 95 millions de dollars
Maintenance de la plate-forme	70 à 80 millions de dollars
Cybersécurité	30 à 40 millions de dollars

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de matériel (vélos, tapis roulants)

Au quatrième trimestre 2023, Peloton a déclaré des revenus matériels de 228,8 millions de dollars. Le prix de vente moyen du produit était d'environ 1 995 $ pour le vélo + et 1 445 $ pour les modèles de vélo standard.

Produit	Prix ​​de vente moyen	Volume des ventes annuel (est.)
Vélo	$1,445	75 000 unités
Vélo +	$1,995	45 000 unités
Bande de roulement	$3,495	25 000 unités

Frais d'abonnement mensuels pour le contenu numérique

Peloton a déclaré 295,6 millions de dollars de revenus d'abonnement sur le fitness connectés pour le quatrième trimestre 2023. Les taux d'abonnement mensuels sont structurés comme suit:

• Adonnance entièrement accès: 44 $ par mois
• Adhésion numérique: 12,99 $ par mois
• Total des abonnés: 3,0 millions au quatrième trimestre 2023

Adonnances de la classe de fitness numérique

Les revenus des membres numériques ont atteint 83,1 millions de dollars au quatrième trimestre 2023, avec environ 1,1 million d'abonnés numériques uniquement.

Ventes d'accessoires et de marchandises

Les revenus d'accessoires et de vêtements ont totalisé 47,2 millions de dollars au quatrième trimestre 2023. Les catégories de produits clés comprennent:

Catégorie de produits	Fourchette de prix moyenne
Vêtements d'entraînement	$40 - $128
Accessoires d'exercice	$25 - $150
Chaussure	$98 - $145

Partenariats du programme de bien-être d'entreprise

Les revenus des partenariats d'entreprise étaient d'environ 15,3 millions de dollars au quatrième trimestre 2023. Les entreprises partenaires comprennent:

• Lululemon
• Amazone
• Divers programmes de bien-être d'entreprise

Revenu annuel total pour 2023: 3,23 milliards de dollars

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what keeps members coming back to Peloton Interactive, Inc.'s ecosystem, even as the market shifts. The value proposition centers on delivering a premium, integrated fitness and wellness experience that bridges the gap between home convenience and studio quality. This is what Peloton is selling as of late 2025.

Immersive, studio-quality fitness experience at home is the foundation. This is supported by the engagement metrics showing that members are deeply involved. In the fourth quarter of fiscal year 2025, Peloton ended with 2.80 million Paid Connected Fitness Subscriptions and 552 thousand Ending Paid App Subscriptions. The average monthly workout time per Paid Connected Fitness Subscription actually increased by 4% year-over-year in Q4 2025, showing continued high usage of the core offering.

The content offering remains a core draw, which includes access to a vast library of over 25,000 on-demand classes. This content library is continuously updated, with new content dropping daily across modalities. Furthermore, the company is actively managing this library, with live classes now loading into the on-demand catalog in three distinct batches per day.

The social element drives stickiness. The platform offers a strong social connection via the live Leaderboard and community features. You see this in the launch of features like Team Feed and Community Teams, where members who joined teams showed higher engagement and connected with other members at a faster pace than before joining. This network effect helps keep churn in check; the average net monthly Paid Connected Fitness Subscription churn in Q4 2025 was 1.8%.

Peloton Interactive, Inc. is executing on its total wellness expansion, moving beyond just cardio. This is evidenced by the significant member participation in non-cardio content during Q4 2025:

• 2 million Members engaged in Strength content.
• 1.2 million Members engaged in Sleep & Recovery content.
• 400,000 Members engaged in Mental Wellbeing content.

Finally, the hardware quality is validated by customer sentiment. You can see this in the high-quality hardware with a superior Net Promoter Score (NPS) above 70. Specifically, in Q3 2025, all Cardio hardware products achieved an NPS above 70, with the Tread exceeding an NPS of 80 (on a scale of -100 to 100). This high score is a key differentiator for the premium equipment line, which generated $198.6 million in revenue in Q4 2025.

Here's a quick look at how the subscription value underpins the financial structure as of Q4 2025:

Metric	Value (Q4 FY2025)	Context
Total Subscription Revenue	$408.3 million	Represents the majority of Q4 revenue.
Total Gross Margin	54.1%	Up 560 basis points year-over-year.
Connected Fitness Products Gross Margin	17.3%	Improved by 900 basis points year-over-year in Q4.
Ending Paid Connected Fitness Subscriptions	2.80 million	Reflected a net decrease of 80,000 from the prior quarter.

The company is also demonstrating operational discipline that reinforces the long-term value. Peloton generated over $320 million in GAAP Net Cash Provided by Operating Activities for the full fiscal year 2025, and its Net Debt decreased by 43% to $459 million year-over-year. To be fair, the retail footprint has shrunk significantly, down to 13 showrooms from 37 at the end of fiscal 2025, which suggests a strategic shift away from high-cost physical presence toward digital value delivery.

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Peloton Interactive, Inc. keeps its members engaged and loyal as of late 2025. It's all about high-touch digital service and community reinforcement.

High-touch, community-driven engagement through live classes remains a core pillar. Over 50 instructors run live classes each week, offering real-time motivation. This community aspect is reinforced through features like the Teams feature, which saw 70,000 teams created as of Q3 FY25. For major events, engagement spikes; over 50,000 members participated live in the Thanksgiving Day Turkey Burn.

Automated, personalized content recommendations are becoming more sophisticated. The Pace Targets feature for the Tread, for instance, is now used by over 80% of Tread members as of Q3 FY25. Furthermore, the Personalized Plans feature, which rolled out in January 2025, was started by nearly 500,000 members by the end of Q3 FY25.

Member satisfaction metrics show tangible improvement from prior periods. Member support satisfaction (MSAT) reached 4.3/5 in Q2 FY25, a significant jump from 3.1 in Q2 FY24. Member loyalty, measured by Net Promoter Scores (NPS), is also strong, with all Bike and Tread products exceeding 70 in Q2.

Self-service and peer support are integrated into the platform experience. The digital-only offering remains relevant, with Paid App subscriptions totaling 573,000 at the end of Q3 FY25. New digital offerings, like the Strength+ app, reached over 220,000 monthly active users in Q3.

Loyalty is directly tied to cross-discipline engagement, which is a key lever to reduce churn. Members who engage with two or more workout disciplines per month see churn rates that are 60% lower than those engaging with only one discipline. This focus on variety is evident in usage: over 2 million unique Members completed a Strength workout in Q2 FY25, contributing 735 million minutes of total workout time. The volume of Strength workouts taken in Q2 equaled 75% of the total number of Cycling workouts taken.

Here's a quick look at how key retention and engagement metrics stacked up across recent quarters:

Metric	Q2 FY25	Q3 FY25
Average Net Monthly CF Churn Rate	1.4%	1.2%
Ending Paid Connected Fitness Subs (Millions)	2.88	2.88
Ending Paid App Subscriptions (Thousands)	579	573
MSAT Score (Scale of 5)	4.3	N/A

The focus on driving engagement across different modalities is a direct strategy to secure the recurring revenue stream. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, but strong satisfaction scores suggest the existing base is sticky.

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Peloton Interactive, Inc. gets its products and services into the hands of its members as of late 2025. The strategy is clearly shifting, moving away from a large physical footprint toward a more distributed, capital-light approach. This is all about meeting the customer where they are, whether that's online, in a small boutique, or even at work.

The primary engine remains Direct-to-Consumer (DTC) via the Peloton website and app. This is where the majority of the business is still transacted, especially for subscriptions. For the three months ended September 30, 2025, North America, which is heavily reliant on this direct channel, contributed $494.4 million to total revenue. The e-commerce platform on the desktop and mobile websites provides the core brand experience for hardware sales and subscription management.

The company is actively reshaping its physical presence, moving toward smaller formats. The plan for owned retail showrooms is a story of contraction followed by a targeted, smaller-scale expansion. This is a clear pivot from the past.

Showroom Type	Status/Count (Late 2025)	FY2025 Activity
Legacy Retail Showrooms (US/Canada)	13 remaining at end of Q4 FY2025 (excluding micro-stores)	Exited 24 locations in fiscal 2025
Microstore Showrooms (US)	Planned to reach 10 by holiday season 2025	Expanded from 1 (opened late 2024) to 2 operational by September 2025, with 8 more planned
Total Traditional Showrooms (US)	5 remaining in the US as of September 2025 (CA and TX)	Had over 75 showrooms at one point

Third-party retail partnerships are becoming a more significant part of the hardware distribution mix, helping to broaden geographic reach without the overhead of owned stores. This is a key part of the strategy to 'Meet members anywhere'.

• The brand expanded its reach across 46 states through a new retail partnership with Johnson Fitness & Wellness.
• The company is shifting focus from large, traditional retail stores to smaller boutiques along mall walkways.
• Analyst consensus suggests future growth depends partly on expansion through third-party retailers like Amazon.

The Peloton Repowered marketplace for certified used equipment is a newer, strategic channel designed to capture value from the secondary market and improve subscriber retention. This initiative went national in July 2025.

Repowered Program Metric	Value/Detail (As of Late 2025)
Seller Payout Share	70% of the final sale price
Peloton/Archive Share	Remaining 30% split between Peloton and Archive
Buyer Activation Fee	Reduced to $45 (down from $95)
Seller Incentive	Discounts on new gear, up to $600 off a future purchase (e.g., $600 off Tread+)
Beta Test Activity (June 2025)	Over 400 equipment listings created in NYC, Boston, D.C. metro areas

The B2B segment, encompassing corporate wellness and hospitality partnerships, serves as a channel for both hardware placement and subscription acquisition. This segment is supported by the Precor business line.

• The Corporate Wellness benefit reported high retention, with over 93% of clients renewing year over year (data from 2023, but cited as part of the ongoing B2B structure).
• In the 12 months leading up to August 2023, there were over 7.5 million rides taken on Peloton Bikes in commercial settings globally.
• In hospitality, over 75% of surveyed Peloton Members are more likely to choose a hotel if it features Peloton equipment.
• The commercial segment is gaining momentum in hospitality and residential markets, creating new revenue opportunities.

The company is focused on improving unit economics across all these sales channels to ensure profitable growth. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core audience for Peloton Interactive, Inc. as of late 2025. This group is primarily defined by their capacity and desire for premium, at-home fitness solutions.

The base of the Connected Fitness ecosystem is the dedicated user, often characterized as affluent and time-constrained, seeking high-quality, on-demand instruction. The total community size, based on the fiscal year 2025 annual report, hovered around 6 million members across all offerings.

The most critical segment is the paying hardware owner, whose commitment fuels the platform. Here's a snapshot of the subscription base metrics around the end of fiscal year 2025:

Segment Metric	Reporting Period	Number/Amount
Paid Connected Fitness Subscribers	Q3 FY25	2.88 million
Paid App Subscribers	Q4 FY25	552 thousand
Average Net Monthly Paid Connected Fitness Subscription Churn	Q3 FY25	1.6%
Average Net Monthly Paid Connected Fitness Subscription Churn	Q4 FY25	1.8%

The geographic segmentation shows a heavy reliance on the domestic market, though international expansion is a clear strategic focus. For the three months ended September 30, 2025, North America generated $494.4 million in total revenue, while international markets contributed $56.5 million. To be fair, the United States alone represented 86% of total revenue for that same quarter. International revenue for the full fiscal year 2025 was reported at $216.5M.

Peloton Interactive, Inc. is also targeting growth through non-traditional channels, which includes commercial entities. This segment is being bolstered by the Precor acquisition. You can see this effort in action through specific pilots:

• Pilot program with the YMCA of Metropolitan Chicago included 100 Bike+ and Rows units.
• This pilot spanned 15 locations across the city.

The company's focus on expanding its reach beyond the core home user is evident in these commercial tests. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the engine room of Peloton Interactive, Inc., and honestly, the costs here show where the big bets are placed. A major component is the high fixed cost tied to talent and content creation. Think about the on-demand library; that requires continuous investment in production studios, equipment, and, critically, the instructors themselves. While Peloton Interactive, Inc. doesn't publish a line item for 'Instructor Salaries,' we know this is a key talent cost. For context, historical reports suggested senior instructors could command salaries approaching $500,000 annually, plus equity awards, and earn between $500 to $750 per live class taught. That's a significant, relatively fixed commitment to maintain the content quality you expect.

Also significant are the costs associated with the physical goods-hardware manufacturing, logistics, and warehousing. These are variable but substantial. We saw the impact of managing this in fiscal year 2025 (FY25), where the cost of revenue for Connected Fitness Products decreased by $237.1 million year-over-year, which helped drive the Connected Fitness Products Gross Margin up to 17.3% in Q4 FY25. This reduction points directly to efforts to streamline the supply chain and inventory management, which are inherently costly areas for a hardware-centric business.

To give you a clearer picture of the operating expense profile as of the end of FY25, here's the breakdown from the fourth quarter:

Operating Expense Category (Q4 FY25)	Amount (Millions USD)	Year-over-Year Change
Total Operating Expenses (Including Restructuring)	$298.5	20% Decrease
Sales and Marketing Expenses	$80.6	28% Decrease
General and Administrative Expenses	$125.1	33% Decrease
Research and Development Expenses	$55.8	20% Decrease

You'll notice the company made serious headway in trimming the fat across the board. For the full fiscal year 2025, Peloton Interactive, Inc. reported that operating expenses were reduced by 25% year-over-year. This was part of a plan that successfully delivered at least $200 million of annualized run-rate cost savings by the end of FY25. Still, the focus on efficiency continues; the current cost restructuring plan targets achieving at least $100 million of additional run-rate savings by the end of fiscal year 2026 (FY26). This involves reducing the global team, paring back indirect spend, and relocating some work.

The digital platform itself carries its own set of costs, primarily technology development and cloud service fees. While not explicitly itemized separately from the operating expenses table above, the Research and Development (R&D) expense in Q4 FY25 was $55.8 million, a 20% decrease year-over-year. This R&D spend covers the ongoing development of the software, AI features like Peloton IQ, and the infrastructure needed to stream classes globally, which includes significant cloud hosting and data processing fees to support millions of active users.

Peloton Interactive, Inc. (PTON) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Peloton Interactive, Inc. actually brings in the money as of late 2025. It's a mix of the recurring stuff and the one-time hardware sales, and they've added a new fee to capture value from the used market.

Here's the quick math on the revenue breakdown for the fourth quarter of fiscal year 2025 (Q4 FY25):

Revenue Component	Q4 FY25 Amount (in millions)
Subscription Revenue	$408.3 million
Connected Fitness Products Revenue	$198.6 million
Total Revenue	$606.9 million

That total revenue for Q4 FY25 of $606.9 million came in above their implied guidance range of $571 million to $586 million, which is a solid beat driven by hardware sales.

For the full fiscal year 2025, the company's guidance for Total Revenue was in the range of $2.43 - $2.48 billion.

The revenue streams are clearly segmented, but you need to watch the nuances in the subscription side:

• Subscription Revenue, which was $408.3 million in Q4 FY25, is the core recurring engine.
• Connected Fitness Products Revenue (hardware sales), which was $198.6 million in Q4 FY25, is the transactional side.

The Used Equipment Activation Fee Revenue is a newer component you need to track. This stream was introduced in Q1 FY25. In Q4 FY25, this new fee revenue partly offset the year-over-year decrease in overall Subscription Revenue.

Peloton Interactive, Inc. also generates revenue from other sources, though specific figures for the full year aren't always broken out separately in the top-line summary. These include:

• Used Equipment Activation Fee Revenue (new stream in FY25).
• Apparel and accessories sales.

The Subscription Revenue in Q4 FY25 decreased year-over-year by 5%, or $23.2 million, due to lower Paid Connected Fitness Subscriptions and lower Paid App Subscriptions, but that Used Equipment Activation Fee Revenue provided a partial offset.

Finance: draft Q1 FY26 revenue projection by next Tuesday.