Stifel Financial Corp. (SF): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le monde dynamique des services financiers, Stifel Financial Corp. (SF) apparaît comme une puissance de solutions financières stratégiques, mélangeant parfaitement une technologie innovante avec des expériences client personnalisées. En fabriquant méticuleusement un modèle commercial robuste qui s'étend sur la banque d'investissement, la gestion de la patrimoine et le commerce des titres, Stifel s'est positionné comme un partenaire financier polyvalent pour les particuliers, les investisseurs institutionnels et les clients d'entreprise. Cette toile complète du modèle commercial dévoile la mécanique complexe derrière le succès de Stifel, offrant un aperçu fascinant de la façon dont l'entreprise navigue sur des paysages financiers complexes tout en offrant une valeur exceptionnelle à ses divers segments de clientèle.

Stifel Financial Corp. (SF) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Banques d'investissement et institutions financières

Stifel Financial Corp. maintient des partenariats stratégiques avec plusieurs banques d'investissement et institutions financières:

Partenaire	Type de partenariat	Portée de collaboration
Raymond James Financial	Alliance stratégique	Coordination des marchés des capitaux
Goldman Sachs	Collaboration institutionnelle	Services de banque d'investissement
Morgan Stanley	Partenariat de syndicat	Transactions de souscription

Sociétés de gestion de patrimoine

Stifel collabore avec plusieurs partenaires de gestion de patrimoine:

• Conseillers d'investissement enregistrés indépendants (RIAS)
• Réseaux de bureaux de famille
• Plateformes privées de gestion de patrimoine

Fournisseurs de services technologiques

Fournisseur de technologie	Service	Investissement annuel
Salesforce	Plate-forme CRM	4,2 millions de dollars
Microsoft	Infrastructure cloud	6,7 millions de dollars
Nasdaq	Technologies commerciales	3,9 millions de dollars

Consultants en conformité réglementaire

Stifel s'associe à des sociétés de conseil en conformité spécialisées:

• Services de conseil réglementaire Deloitte
• Ernst & Jeunes solutions de conformité
• Plateformes de technologie réglementaire KPMG

Conseillers financiers indépendants

Le réseau de conseillers financiers indépendants de Stifel comprend:

Catégorie de conseiller	Nombre de partenaires	Actifs moyens sous gestion
Représentants enregistrés	2,100	68 millions de dollars par conseiller
Branche-bureaux	350	95 millions de dollars par manager

Stifel Financial Corp. (SF) - Modèle d'entreprise: activités clés

Services de banque d'investissement

Stifel Financial Corp. a généré 721,1 millions de dollars de revenus de banque d'investissement en 2022. L'entreprise a effectué 130 transactions de fusion et d'acquisition avec une valeur de transaction totale de 98,3 milliards de dollars.

Segment de la banque d'investissement	2022 Performance
Transactions consultatives de fusions et acquisitions	130 transactions
Valeur totale de transaction	98,3 milliards de dollars
Revenus de la banque d'investissement	721,1 millions de dollars

Gestion de la richesse

Stifel gère 403 milliards de dollars d'actifs clients en 2022. La division de gestion de patrimoine emploie 7 300 conseillers financiers aux États-Unis.

• Actifs du client sous gestion: 403 milliards de dollars
• Nombre de conseillers financiers: 7 300
• Actifs du client moyen par conseiller: 55,2 millions de dollars

Trading en valeurs mobilières

Stifel a déclaré 612,4 millions de dollars en revenus de négociation au cours de 2022. La société maintient des opérations de négociation actives dans plusieurs classes d'actifs.

Segment commercial	2022 Revenus
Revenus de trading total	612,4 millions de dollars
Trading des actions	287,6 millions de dollars
Trading à revenu fixe	324,8 millions de dollars

Recherche et analyse

Stifel maintient une équipe de recherche de 250 analystes couvrant plusieurs secteurs et géographies. La division de recherche soutient les clients institutionnels et d'entreprise.

• Nombre d'analystes de recherche: 250
• Secteurs couverts: 18 segments de l'industrie distincts
• Couverture géographique: Amérique du Nord, Europe, Asie

Transactions du marché des capitaux

En 2022, Stifel a participé à 87 offres publiques d'une valeur de transaction totale de 42,6 milliards de dollars.

Activité des marchés des capitaux	2022 Performance
Offrandes publiques	87 transactions
Valeur totale de transaction	42,6 milliards de dollars
Souscription des actions	23,4 milliards de dollars
Souscription de la dette	19,2 milliards de dollars

Stifel Financial Corp. (SF) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Professionnels financiers expérimentés

Depuis le quatrième trimestre 2023, Stifel Financial Corp. emploie 7 600 associés sur plusieurs divisions. La main-d'œuvre de l'entreprise comprend:

• 2 400 conseillers financiers
• 1 200 analystes de recherche institutionnelle
• Environ 450 professionnels de la banque d'investissement

Catégorie professionnelle	Nombre de professionnels	Des années moyennes d'expérience
Conseillers en gestion de patrimoine	2,400	15,6 ans
Équipe de banque d'investissement	450	12,3 ans
Analystes de recherche	1,200	11,8 ans

Plateformes de trading et de recherche avancées

Stifel investit 187 millions de dollars par an dans l'infrastructure technologique et les plateformes numériques. Les ressources technologiques clés comprennent:

• Système d'analyse de recherche propriétaire
• Plates-formes d'exécution commerciales avancées
• Infrastructure de cybersécurité

De fortes relations avec les clients

Métriques du portefeuille des clients à partir de 2023:

Segment client	Total des clients	Valeur moyenne du compte
Clients institutionnels	3,200	68,5 millions de dollars
Clients de gestion de la patrimoine	180,000	1,2 million de dollars

Systèmes de gestion des risques robustes

Attribution de la gestion des risques: 62,4 millions de dollars en 2023 dédiés aux technologies de surveillance de la conformité et des risques.

Réseau financier étendu

La portée du réseau comprend:

• 475 emplacements de bureaux à travers les États-Unis
• Présence dans 42 États
• Connexions internationales dans 12 pays

Métrique du réseau	Quantité
Emplacements de bureaux totaux	475
États couverts	42
Pays internationaux	12

Stifel Financial Corp. (SF) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Services de conseil financier complet

Stifel Financial Corp. a généré un chiffre d'affaires total de 3,3 milliards de dollars en 2022, les services consultatifs représentant une partie importante de leur modèle commercial.

Catégorie de service	Contribution des revenus
Trading des actions institutionnelles	872 millions de dollars
Banque d'investissement	645 millions de dollars
Gestion de la richesse	1,2 milliard de dollars

Stratégies d'investissement personnalisées

Stifel gère 401 milliards de dollars dans les actifs du client au cours du troisième trimestre 2023.

• Taille moyenne du portefeuille des clients: 3,2 millions de dollars
• Nombre de conseillers financiers: 2 200+
• Taux de rétention de la clientèle: 92%

Accès à diverses opportunités d'investissement

Segment d'investissement	Options disponibles
Marchés boursiers	Couverture mondiale dans 42 pays
Revenu fixe	127 milliards de dollars d'actifs à revenu fixe
Investissements alternatifs	18,5 milliards de dollars en stratégies alternatives

Recherche de haute qualité et informations sur le marché

Le service de recherche emploie 125 analystes couvrant plus de 1 800 entreprises dans plusieurs secteurs.

Solutions de gestion de patrimoine sur mesure

Offres Stifel 7 plateformes de gestion de patrimoine distinctes Comptant à différents segments de clients.

• Services individuels à haute nette
• Solutions de clients institutionnels
• Stratégies de planification de la retraite
• Planification successorale complète

Stifel Financial Corp. (SF) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Conseil financier personnel

Stifel Financial Corp. maintient 7 242 conseillers financiers au quatrième trimestre 2023. Taille moyenne du portefeuille client: 3,2 millions de dollars. Taux de rétention de la clientèle: 92,4%.

Catégorie de conseiller	Nombre de conseillers	Actifs du client moyen
Conseillers institutionnels	1,456	8,7 millions de dollars
Conseillers en gestion de patrimoine	5,786	2,5 millions de dollars

Équipes de service à la clientèle dédiées

Stifel exploite 142 succursales dans 45 États. Taille de l'équipe du service client: 3 618 professionnels.

• Gestionnaires de relations dédiés aux clients à haute nette
• Équipes spécialisées pour les investisseurs institutionnels
• Infrastructure de support client 24/7

Plateformes de communication numérique

Métriques d'engagement numérique pour 2023: 78% des clients utilisent des plateformes en ligne. Utilisation de l'application mobile: 62% de la clientèle.

Plate-forme numérique	Pourcentage d'utilisateur	Interactions mensuelles moyennes
Portail Web	68%	12.4
Application mobile	62%	8.7

Revues de performances de portefeuille régulières

Fréquence de révision du portefeuille annuel: 4,2 fois par client. Durée de révision moyenne: 97 minutes.

• Rapports de performance trimestriels
• Sessions de stratégie d'investissement personnalisées
• Mises à jour d'évaluation des risques

Consultations d'investissement personnalisées

Niveau de personnalisation: 94% des clients reçoivent des stratégies d'investissement sur mesure. Temps de consultation moyen: 2,3 heures.

Type de consultation	Les clients servis	Valeur de consultation moyenne
Netteur élevée	6,782	$25,600
Institutionnel	1,456	$187,000

Stifel Financial Corp. (SF) - Modèle d'entreprise: canaux

Plateformes de trading en ligne

Stifel propose plusieurs plateformes de trading en ligne avec les caractéristiques suivantes:

Plate-forme	Total utilisateurs	Capacités de trading
Stifel webtrader	127 500 utilisateurs actifs	Stocks, ETF, options, fonds communs de placement
Trader mobile Stifel	89 300 utilisateurs mobiles	Citations en temps réel, exécution commerciale

Applications bancaires mobiles

Les fonctionnalités des applications mobiles comprennent:

• Suivi du solde du compte
• Dépôt de chèques mobiles
• Transferts de fonds
• Services de paiement de factures

Réseau de succursale

Propagation géographique	Total des succursales	États couverts
États-Unis	426 branches physiques	50 États

Conseiller financier Contact direct

Métriques de contact direct:

Catégorie de conseiller	Conseillers total	Portefeuille de clients moyens
Conseillers institutionnels	1 200 professionnels	58,3 millions de dollars par conseiller
Conseillers financiers au détail	2 100 professionnels	24,7 millions de dollars par conseiller

Outils de communication numérique

• Plate-forme de messagerie client sécurisée
• Capacités de conférence vidéo
• Planification de consultation virtuelle
• Partage de documents numériques

Stifel Financial Corp. (SF) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Individus à haute nette

En 2023, Stifel dessert environ 25 000 clients individuels à haute noue avec des actifs investissables allant de 1 million de dollars à 25 millions de dollars.

Caractéristiques du segment du client	Données statistiques
Taille moyenne du portefeuille	5,7 millions de dollars
Pourcentage de l'actif total des clients	42%

Investisseurs institutionnels

Stifel gère des portefeuilles d'investissement institutionnels pour diverses organisations.

Types de clients institutionnels	Nombre de clients
Fonds de pension	187
Dotation	103
Fondations	76

Clients des entreprises

Stifel fournit des services financiers complets aux entités d'entreprise.

• Total des clients de la banque d'entreprise: 1 245
• Valeur moyenne des transactions d'entreprise: 12,3 millions de dollars
• Revenus de services consultatifs d'entreprise: 287 millions de dollars en 2023

Petites et moyennes entreprises

Stifel prend en charge les petites et moyennes entreprises avec des solutions financières spécialisées.

Métriques du segment SMB	2023 données
Clients totaux PMB	3,672
Taille moyenne des prêts commerciaux	1,6 million de dollars

Investisseurs de détail individuels

Stifel sert des investisseurs de détail individuels via plusieurs canaux.

• Comptes totaux des investisseurs de détail: 275 000
• Valeur du compte moyen: 247 000 $
• Base d'utilisateurs de plate-forme numérique: 142 000 utilisateurs actifs

Stifel Financial Corp. (SF) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Compensation des employés

Pour l'exercice 2022, Stifel Financial Corp. a déclaré une rémunération totale des employés et des avantages sociaux de 1,78 milliard de dollars. La rupture de la rémunération comprend:

Catégorie de compensation	Montant (en millions)
Salaires de base	$712.5
Bonus de performance	$456.3
Compensation en stock	$285.7
Avantages et autres rémunérations	$325.5

Infrastructure technologique

Stifel a investi 163,4 millions de dollars dans l'infrastructure technologique et les systèmes informatiques en 2022, avec des zones de dépenses clés, notamment:

• Infrastructure de cloud computing: 47,2 millions de dollars
• Systèmes de cybersécurité: 38,6 millions de dollars
• Plates-formes de trading et logiciels: 55,1 millions de dollars
• Technologies de réseau et de communication: 22,5 millions de dollars

Frais de conformité réglementaire

Les coûts de conformité réglementaire pour Stifel en 2022 ont totalisé 92,6 millions de dollars, distribué comme suit:

Zone de conformité	Dépenses (en millions)
Personnel juridique et de conformité	$42.3
Systèmes de rapports réglementaires	$28.7
Conseil de conformité externe	$21.6

Marketing et acquisition de clients

Les dépenses de marketing et d'acquisition des clients pour 2022 étaient de 76,5 millions de dollars, avec l'allocation comme suit:

• Marketing numérique: 24,3 millions de dollars
• Publicité traditionnelle: 18,2 millions de dollars
• Événements et conférences des clients: 14,6 millions de dollars
• Commissions de l'équipe de vente: 19,4 millions de dollars

Investissements de recherche et développement

Stifel a alloué 45,7 millions de dollars aux initiatives de recherche et développement en 2022, en se concentrant sur:

• Innovation technologique financière: 22,3 millions de dollars
• Capacités d'analyse des données: 15,4 millions de dollars
• Expérience client Technologies d'amélioration: 8 millions de dollars

Stifel Financial Corp. (SF) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Frais de banque d'investissement

Pour l'exercice 2023, Stifel Financial Corp. a déclaré des revenus de la banque d'investissement de 819,5 millions de dollars.

Catégorie de revenus	Montant (en millions)
Souscription de la dette	$342.7
Souscription des actions	$276.3
Fusionnement & Avis d'acquisition	$200.5

Commissions commerciales

Les commissions de négociation de Stifel pour 2023 ont totalisé 456,2 millions de dollars.

• Commissions de négociation sur les actions: 287,4 millions de dollars
• Commissions de trading à revenu fixe: 168,8 millions de dollars

Revenus de gestion des actifs

Les revenus de gestion des actifs pour 2023 ont atteint 612,3 millions de dollars.

Segment de gestion des actifs	Revenus (en millions)
Gestion des actifs institutionnels	$378.6
Gestion de patrimoine privée	$233.7

Frais de service consultatif

Les frais de service consultatif pour 2023 s'élevaient à 274,5 millions de dollars.

• Services consultatifs d'entreprise: 156,2 millions de dollars
• Planification financière individuelle: 118,3 millions de dollars

Intérêt des transactions financières

Les revenus d'intérêts pour 2023 étaient de 687,9 millions de dollars.

Source des revenus d'intérêt	Montant (en millions)
Intérêt de prêt	$412.6
Intérêt des titres d'investissement	$275.3

Total des sources de revenus pour 2023: 2 850,4 millions de dollars

Stifel Financial Corp. (SF) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons clients choose Stifel Financial Corp., which boils down to a dual-engine approach that balances wealth management with institutional strength.

The advice-driven model shows clear financial traction across its two main segments. For the third quarter of 2025, Global Wealth Management revenue hit $907 million, delivering pretax margins of nearly 38%. Meanwhile, the Institutional Group posted revenue of $500 million, marking a 34% increase from the prior year. This balance contributed to a record quarterly net revenue of more than $1.4 billion for Stifel Financial Corp. in Q3 2025.

Metric (As of Q3 2025 or latest available)	Global Wealth Management (GWM)	Institutional Group (IG)
Quarterly Net Revenue	$907 million	$500 million
Year-over-Year Revenue Growth	Not explicitly stated for Q3 revenue	34% increase
Key Revenue Component	Asset Management Revenue: $431 million (record)	Investment Banking Revenue: $323 million (up 33%)
Pretax Margin	Nearly 38%	Pretax Net Income: $61.0 million (Q2 2025)

Enduring relationships are built on tangible asset growth, showing client trust in Stifel Financial Corp.'s guidance. As of October 31, 2025, total client assets reached a record high of $549.98 billion, a 12% increase year-over-year. Fee-based client assets, which reflect recurring revenue potential, grew even faster, reaching $222.82 billion, up 18% year-over-year.

Sector expertise is reinforced through strategic acquisitions and focused capabilities. Stifel Financial Corp.'s acquisition of Bryan Garnier strengthened its European presence, particularly in technology and healthcare sectors. The combined entities have led over 500 European technology and healthcare transactions since 2020. The firm has a broad global footprint, employing approximately 10,000 professionals across roughly 400 offices globally.

The full-service offering targets the middle market with significant execution power. Stifel Financial Corp. has facilitated a total of 1017 deals as of October 2025, which includes 681 M&A deals and 336 funding rounds. For Bank M&A specifically, Stifel Financial Corp. achieved approximately 80% market share year to date in 2025. Investment Banking revenue in Q3 2025 was $323 million, a 33% increase from the year-ago quarter. You'll notice the firm's overall operating EPS for Q3 2025 was $1.95, up 30% from the previous year, showing the leverage of this integrated model. It's defintely a sign of strong execution.

• Stifel Financial Corp. ranked as the #7 Largest Retail Brokerage Network based on 2024 data.
• The firm is the 4th LARGEST U.S. investment bank by U.S. equity trading volume outside of the Bulge Bracket firms based on 2024 data.
• The company aims to double its annual revenue to $10 billion and client assets under management to $1 trillion.

Stifel Financial Corp. (SF) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Stifel Financial Corp. keeps its clients engaged and brings in new relationships; it's all about the personal touch backed by institutional strength. The firm's approach heavily relies on the advisor relationship, which is a key differentiator.

• - Dedicated, high-touch relationships through assigned financial advisors for wealth clients.
• - Institutional relationships managed by senior bankers and research analysts.
• - Relationship-driven recruiting to attract and retain productive advisors.
• - Digital platforms supplementing personal advice for account access and reporting.

For the wealth management side, the relationship is centered on the individual financial advisor. Stifel has maintained its reputation for advisor support, being recognized as the No. 1 wealth management firm for employee advisor satisfaction based on the J.D. Power U.S. Financial Advisor Satisfaction Study for 2023, 2024, and 2025. The firm supports this high-touch model with approximately 2,300 financial advisors across the U.S.. This advisor network manages substantial client wealth, with total client assets under administration reaching $549,984 million as of October 31, 2025. The recurring revenue portion, fee-based client assets, stood at $222,818 million as of the same date.

The institutional side focuses on senior expertise for complex needs. Stifel's Institutional Group reported pre-tax net income of $61.0 million for the three months ended June 30, 2025. This group serves professional money managers, businesses, and municipalities. Investor sentiment regarding the firm itself shows activity, with 303 institutional investors adding shares of $SF stock and 250 decreasing positions in the most recent quarter (Q3 2025).

Recruiting is a core driver of relationship growth, as the firm actively seeks to attract productive advisors from competitors. Stifel added 82 financial advisors in the second quarter of 2025 alone, which included 36 experienced advisors from B. Riley. In the first half of 2025, the firm brought in 66 experienced advisors who generated $63 million in trailing 12-month production. This focus on experienced talent is seen as bringing in more client assets, which are increasingly fee-based for more stable revenue.

The firm supports these personal interactions with digital tools, though specific usage metrics aren't always detailed in the operating reports. The overall scale of client assets managed by the advisors is a key indicator of the relationships being served.

Metric	Value (as of late 2025)	Date/Period Reference
Total Client Assets Under Administration	$549,984 million	October 31, 2025
Fee-Based Client Assets	$222,818 million	October 31, 2025
Private Client Group Fee-Based Assets	$172,468 million	January 31, 2025
Approximate Number of Financial Advisors	2,300	Late 2025
Experienced Advisors Added (H1 2025)	66	First half of 2025
Institutional Group Pre-Tax Net Income	$61.0 million	Q2 2025 (Three Months Ended June 30)

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Stifel Financial Corp. (SF) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Stifel Financial Corp. gets its value propositions to its customers, which is a multi-channel approach spanning physical presence, wholly-owned broker-dealers, an independent contractor model, and dedicated banking/fiduciary arms. Here's the breakdown based on the latest available figures from late 2025.

• - Physical branch network and offices for the Private Client Group, served through Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, operating in more than 400 locations across the U.S..
• - Wholly owned subsidiaries: Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, and Keefe, Bruyette & Woods, Inc., which handle retail, institutional, and specialized investment banking services.
• - Stifel Independent Advisors, LLC, providing a channel for independent financial professionals. The total advisor count across the firm is approximately 2,300 financial advisors.
• - Stifel Bank and Stifel Trust Company, N.A. and Stifel Trust Company Delaware, N.A. for lending and fiduciary services.

The scale of the Private Client Group and the banking subsidiaries, which are key delivery channels, can be seen in the balance sheet metrics as of October 31, 2025:

Channel Component	Metric	Amount (Millions USD)
Private Client Group (via Fee-Based Assets)	Fee-Based Client Assets (10/31/2025)	$194,728
Stifel Bank / Trust (Lending Channel)	Bank Loans, net (10/31/2025)	$21,796
Stifel Bank / Trust (Deposit Channel)	Treasury Deposits (10/31/2025)	$8,006
Overall Wealth Management Platform	Total Client Assets (10/31/2025)	$549,984

The total number of financial professionals utilizing these channels is a critical component. The firm added 82 financial advisors in the second quarter of 2025 alone. The overall firm headcount, including associates supporting these channels, was reported at 8,887 as of late 2025.

• - The Private Client Group's fee-based assets reached $194,728 million as of October 31, 2025.
• - Total client assets across all wealth management channels stood at $549,984 million on October 31, 2025.
• - Bank loans net across Stifel Bank and Stifel Bank & Trust were $21,796 million as of October 31, 2025.

Stifel Financial Corp. (SF) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core client groups Stifel Financial Corp. serves as of late 2025. It's a diversified base, which helps smooth out performance when one area, like investment banking, faces market choppiness.

The Affluent and high-net-worth individual investors and families are primarily served through the Global Wealth Management division. This segment is the bedrock, evidenced by the sheer scale of assets they manage.

Here's a snapshot of the scale in that wealth management area, using the latest available operating data:

Metric	As of August 31, 2025 (Millions)	Year-over-Year Change (8/31/25 vs 8/31/24)
Total Client Assets	$532,742	9%
Fee-based Client Assets	$213,635	14%
Private Client Group Fee-based Assets	$186,679	14%

By October 2025, total client assets reached record highs, increasing 12% year-over-year, and fee-based client assets were up 18% year-over-year.

The Middle-market corporations, institutions, and municipalities are the focus of the Institutional Group. This segment showed significant revenue acceleration heading into the end of 2025.

Look at the third quarter 2025 results:

Institutional Group Metric (Q3 2025)	Amount (Millions)	Change vs. Q3 2024
Net Revenues	$500.4	Up from $372.4
Pre-tax Net Income	$89.3	Up from $41.8
Investment Banking Revenues Growth	N/A	Increased 33%
Advisory Revenues Growth	N/A	Increased 31%
Capital Raising Revenues Growth	N/A	Increased 36%

The firm added 82 financial advisors in the second quarter of 2025 alone, including 36 experienced financial advisors from B. Riley, with a combined trailing 12-month production of $50.6 million.

Stifel Financial Corp. serves clients internationally, including through Stifel Nicolaus Europe Limited, which addresses the needs of European growth companies. While specific revenue breakdowns for European tech and healthcare aren't public in these reports, the overall business structure supports this client type.

The client base for the Institutional Group and other services definitely includes Professional money managers and private equity firms, as the broker-dealer affiliates provide services to them alongside businesses and municipalities.

The services provided to these institutional and professional clients include:

• Securities brokerage.
• Investment banking.
• Trading.
• Investment advisory.

The firm's banking subsidiaries also offer lending solutions to commercial clients, with bank loans, net, at $21,646 million as of August 31, 2025.

Stifel Financial Corp. (SF) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of Stifel Financial Corp.'s (SF) operations as of late 2025. The cost structure is heavily weighted toward personnel, but non-compensation costs, especially regulatory ones, can cause significant short-term swings.

The most significant component is variable compensation, which directly scales with revenue generation. For the second quarter of 2025, the Compensation expense as a percentage of net revenues hit 61.4%, driven by higher variable compensation due to an improving operating environment. To be fair, another reported figure for Q2 2025 compensation expense was 49.7% of net revenues, showing the variability based on GAAP versus Non-GAAP reporting or specific compensation components.

Non-compensation operating expenses are substantial, covering everything from G&A to technology infrastructure. For Q2 2025, this category was reported at 14.1% of net revenues, though another measure showed it at 24.1% of net revenues for the same period. These figures are highly susceptible to one-time charges, like the $180 million legal accrual Stifel Financial Corp. recorded in Q1 2025, which caused non-compensation operating expenses to surge to 36.7% of net revenues in that quarter.

Here's a quick look at the key expense ratios reported around the mid-2025 period:

Expense Metric (Period)	Percentage of Net Revenues	Contextual Note
Compensation Expense (Q2 2025)	61.4%	Highest reported figure, driven by variable pay
Non-Compensation Operating Expenses (Q2 2025)	14.1%	Excluding major legal/one-time charges
Non-Compensation Operating Expenses (Q1 2025)	36.7%	Impacted by the $180 million legal charge
GAAP Compensation Ratio (Q2 2025)	60.3%	Reported GAAP ratio for the quarter
Non-GAAP Comp Ratio (Q2 2025)	58.0%	Reported Non-GAAP ratio for the quarter

Recruiting and retention costs are a constant investment to maintain the firm's advisory capacity. In Q2 2025, Stifel Financial Corp. added 82 financial advisors. This included 36 experienced financial advisors from B. Riley. The group of 36 advisors from B. Riley brought a combined trailing 12-month production of $50.6 million.

Regulatory compliance and legal expenses represent a material, though often unpredictable, cost. The $180 million legal accrual in Q1 2025, tied to a FINRA arbitration ruling, is a concrete example of this risk. Excluding this charge, the operating EPS for Q1 2025 was $1.65, an 11% year-over-year increase, showing the underlying business strength before the legal impact. The firm is appealing that decision, so future costs or reversals remain a factor.

You should track these expense percentages against net revenues to gauge operating leverage. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Stifel Financial Corp. (SF) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the engine room of Stifel Financial Corp.'s earnings power as of late 2025. The focus here is on the actual dollars and growth rates coming in the door during the third quarter of 2025, which really paints the picture of their current model.

Asset Management revenues showed solid organic and market-driven growth, increasing 13% year-over-year in Q3 2025. This stream is supported by record client assets hitting $544.0 billion, which is up 10% over the year-ago quarter. Fee-based client assets, which directly feed this revenue, reached $219.2 billion, marking a 15% increase year-over-year. The absolute Asset Management revenue for the quarter was a record $431 million.

Investment Banking revenues, covering both Advisory and Capital Raising, were a major driver, surging 33% year-over-year in Q3 2025. This segment, part of the Institutional Group, posted record net revenue of $500.4 million. To break down that Investment Banking strength:

Investment Banking Component	Q3 2025 Revenue (Millions)	Year-over-Year Change
Total Investment Banking	$323	Up 33%
Advisory Services	$179	Up 31%
Capital Raising	$138	Up 36%

Net Interest Income (NII) from Stifel Bank lending and deposits provided a stable base, increasing 7% year-over-year in Q3 2025. The reported NII for the quarter was $276 million. Management guided Q4 2025 NII to be in the range of $270 million to $275 million.

Transactional revenues from brokerage and trading activities climbed 20% year-over-year in Q3 2025. This is reflected in the Commissions + Principal transactions line item, which totaled $384 million, showing an 11% sequential increase and 20% year-over-year growth. The Institutional Group specifically saw its Transactional revenue hit $181 million, a 42% increase compared to Q3 2024.

Here's a look at how the major revenue lines contributed to the record $1.43 billion in net revenues for the third quarter of 2025:

• Asset management revenue: $431 million
• Net interest income: $276 million
• Commissions + Principal transactions: $384 million
• Investment banking revenue: $323 million

The Global Wealth Management segment delivered record net revenues of $907.4 million. Honestly, the shift in mix is clear: GWM revenue is now primarily fee and balance sheet driven, while the Institutional Group revenue is predominantly investment banking driven.